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国家股票市场注册制

发布时间: 2023-03-25 03:52:09

① 股市注册制是什么意思

注册制是指发行人在准备发行证券时,必须将依法公开的各种资料完整、真实、准确地向证券主管机关呈报并申请注册。作形式审查,至于发行人营业性质,发行人财力、素质及发展前景,发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核要件。不作出价值判断。申报文件提交后,经过法定期间,主管机关若无异议,申请即自动生效。
A股目前实行注册制的是科创板、新三板精选层以及即将改革的创业板。

② 股票注册制什么时候实施

2016年3月起施行股票发行注册制。

注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。

股票发行注册制的发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。



(2)国家股票市场注册制扩展阅读:

股票发行注册制的原理与意义:

原理:股票发行是不用审批的,但必须依据证券法和上市规则的要求进行股票公开发行和交易注册。

意义:在注册制下,股票发行是通过询价制的方式进行的。

1、发行人和保荐人在股票发行前需要确定好股票发行的市盈率区间才启动股票发行。

这就等于把股票承销的风险交给了市场,交给保荐人和发行人对企业估值的市场博弈,不会出现新股发行高市盈率问题。

在境外市场,新股发行采用的市盈率区间一般是8到12倍,如果发行人和承销商商定同意这个区间,就可以启动股票发行,进行路演。

2、股票发行的市场需求情况通过路演结果来确定。路演其实是股票发行的推销过程,发行人在保荐人的带领下与潜在的机构投资者一对一见面,介绍招股说明书的内容,主要是介绍企业的财务状况和风险、新股的定价和企业未来的成长空间。

机构投资者根据路演情况进行股票认购投标,投标的过程也就是新股发行申购的建仓过程,可以汇总后知道在不同市盈率情况下股票认购的数量。因此,也有人把股票发行询价制翻译成股票发行建仓制。

3、发行人和保荐人根据路演结果谈判确定新股发行的最终价格,既要保证股票能够全部配售出去,不会出现发行失败;又要满足发行人融资的要求。

③ 股票注册制改革 是什么意思

股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。

注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。

2015年12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定(草案)》。 2015年12月27日,中国国务院实施股票发行注册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权,于2016年3月起施行股票发行注册制。

2016年3月12日,在十二届全国人大四次会议记者会上,中国证券监督管理委员会主席刘士余表示,注册制是不可以单兵突进的。研究论证需要相当长的一个过程。这也意味着股票发行注册制改革将暂缓施行。

(3)国家股票市场注册制扩展阅读

2014年4月10日,中国证监会[微博]主席肖钢在博鳌亚洲论坛对媒体表示,IPO注册制改革草案年底出台。

在2013年11月30日,中国证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。2014年两会期间,肖钢也曾向表示,证监会2014年的主要任务之一,就是研究注册制实施的方案。由于实施注册制的前提是修改《证券法》,因此今年肯定不能实施;如果2015年《证券法》修改完成,那么注册制就能实施。

2015年12月27日,十二届全国人大常委会第十八次会议在北京经表决,通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定。

决定指出,为实施股票发行注册制改革,进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能,十二届全国人大常委会第十八次会议决定:授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行,调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定,实行注册制度,具体实施方案由国务院作出规定,报全国人大常委会备案。

决定指出,国务院要加强对股票发行注册制改革工作的组织领导,并就决定实施情况向全国人大常委会作出中期报告。国务院证券监督管理机构要会同有关部门加强事中事后监管,防范和化解风险,切实保护投资者合法权益。

该决定的实施期限为两年,决定自2016年3月1日起施行。

有业内人士表示,尽管从3月1日开始的两年内的任意一天都可以实施注册制,但相应的规章制度还没有出来,甚至连讨论稿或意见稿也没有看见,所以真正实施还需要时间。其中备受关注的股票注册制改革,目前已处于全国人大“二审”的阶段,国务院授权证监会试点后会尽量提速,但2016年出台注册制改革方案的可能性不大。

与此同时,有业内人士称,注册制的落地出台的决定因素,除了具体事务工作的进度外,关键在于整个A股市场是否进入一段相对较长的稳定期或回升期,只有在市场情绪乐观的条件下,注册制的推进才可能加快。

④ 股市的注册制是什么意思啊

股市注册制就是指股票发行的其中一种制度,A股市场的股票发行制度主要有三种,最初的审批制,主板当前的核准制度,科创板的注册制。注册制的意思就是指公司或者企业根据股票发行的各项规定进行依法申报,只要各种资料完全准确地进行申报。当公司申报之后,待相关部门进行审查,并并且采取实质性审核,最终确定公司或者企业是否给上市。
注册制,是一种股票的发行制度,制度要求上市企业在发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构进行申报,不得存在虚假、误导和遗漏。在注册制下,证券监管机构将只设立上市标准和条件,符合基本要求的企业均可通过注册完成上市发行股票。至于上市企业是否“优秀”,就完全交由市场去判断了。

拓展资料:
股市注册制怎么样
1、 从股市短期角度分析
如果全市推行注册制从短期来看,对股市就是一个重大利空,因为全面推行注册制后,会有更多新股上市抽血,从股市抽血当然是利空。 文章图片1 本身A股在核准制新股都仿卜燃是常态化,新股不断地发行,一旦全面推行注册制后,会有更多企业申请上市,从而大幅增加新股供应,对短期股市就是雪上加霜的作用,绝对是利空。
2、 从股市长久长期角度分析
A股要想更备虚好,更快的成熟起来,一定要走捷径之路,可以采用一些现成的国际成熟制度,虽然不能按部就班地强硬实施,但可弊派以一步一个脚印的往成熟股市靠拢,这样对A股长久最有利的。 比如A股的新股发行制度,最初从审批制,再到核准制,而现在A股已经通过科创板和创业板试点,采取注册制。
3、 从国际股市来分析
A股市场是发展中股市,意思就是还不健全的股票股市,各种制度还存在一定的缺陷。所以A股要想快速成长,成熟起来,一定要借鉴国际成熟股票市场的制度,而国际成熟股市的发行制度都是以注册制为主,从这里证明注册制是符合股票市场的真正发行制度。

⑤ 股票的注册制是啥意思呀

注册制,也称证券发行注册制、IPO注册制,是一种股票发行公司的财务公开制度。它与核准制相对应,在很多国家兼顾采用。

在首次公开募股中,注册制其要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息,以招股说明书为核心,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

流程

证券发行申请人,根据法律与证券规则,将与证券发行有关的一切信息公开,制定成法律性文件,送交主管机构审查;后者只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

而主管机构(比如中国证监会)将不审查文件内容真假、并不干涉价值(不进行实质判断),在披露义务确定履行后,即可按照证券管理机构规定注册上市。

注册制是将决定权交给市场,股票的好坏均可以上市,因此会产生发行失败的股票。而监管部门可将精力放到打击造假、避免参与到新股造假,并迫使市场更为透明。

此制度要求股东对于股票有更好、更全面的认识;缺乏分析股票的股东会面临巨额亏损的压力。而采取注册制,会短期导致大量股票上市,股市会因此大跌。

而核准制则要求证券监督部门对拟发行的证券进行了形式和实质上的双重价值,并防止不良证券进入市场;然而却加重了主管部门的负担,无法兼顾具体问题;投资者也会因此依赖证券部门,缺乏独立判断。而一些新兴产业因潜力和风险性无法预估,则被排除在核准制之外。

(5)国家股票市场注册制扩展阅读:

市场影响

青年经济学者、财经专栏作家陈恩挚认为,注册制对市场影响有四大利好,一大利空。长远来看,注册制将减少为权力寻租买单,减少波动,强化价值投资,这对中小投资者带来的好处要大于其损失。

利好:

一、核准制是存在制度缺陷。当一些人或部门手握“谁可以上市”“谁先上市”的大权时,不可避免会引发权力寻租现象,这些权力可能会被转化为个人利益。

最终,谁为这种昂贵的“审批权力”买单?绝不是上市企业,而是中小投资者。这就好比,谁为出租车的牌照,为“份子钱”买单?普通乘客呀。所以,核准制隐藏着对中小投资者的“暗中掠夺”的不合理机制。如果不实施注册制,无法谈投资者保护。

二、注册制有助于将资金引流到实体经济,有助于“万众创新”。在很多人眼中,股市仅仅是让上市企业获得资金支持,与其他企业无关,与经济无关。这是因为,长期以来,因为审批制及上市难问题,A股是一个相对封闭的独立市场,股市走牛也只是让壳资源更抢手、更稀缺。

如果实施注册制,那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期,A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场,进入中小微企业,投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流,打通股市和经济的“任督二脉”,显然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、让A股由赌场向市场转变,减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道,核准制的结果是壳资源稀缺,而不是投资资金稀缺。其结果是,很长时间里,一堆资金围着壳资源乱炒一通,在5000点的时候,创业板平均市盈率达到120倍以上。

这其实就是赌场,我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是,在这样的赌场中,价值投资成为空话,中小投资者大多为输家。

四,增加市场稳定,减少大幅波动。对于上一波股灾,有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然,笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个,就是短时间内暴涨,因为泡沫。

我们知道,在严格的核准制下,企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推,如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡,可能就不会短期暴涨暴跌。另外,除了核准制,T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源,务必要引起重视。

利空:

因为目前的股票价格是有壳资源溢价的,也就是含有“审批权力”的价值。如果推行注册制,部分股票,特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比,手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。

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