花旗集团股票分割
Ⅰ 美股交易规则是什么，和A股有什么不同
一、交易代码
交易代码则为上市公司英文缩写，例如：微软（microsoft）的股票交易代码为msft。
二、交易单位
交易单位没有限制，以1股为单位。
三、涨跌幅度
无涨跌幅度限制，原有股价涨跌单位为1/16美元，现今多改为小数点制（最低为1美分）。
四、开户手续
买卖美国股票只需要开立一个证券户头，此证券户头同时拥有银行户头的功能，若您将钱存进此户头但未购买股票，券商会付给您利息，但要扣10%的税，如果想免税可选择自动转存短期基金，由券商代为操作获利。
五、交易手续费
买卖美国股票的手续费，不以“交易金额”的比率计算，而以“交易笔数”为基准，而且因券商的不同而有异。例如：在知名网络券商e*trade开户交易，每笔交易手续费为14.99~19.99美元，若在拥有中文网站并有中文客户服务的嘉信理财charles schwab交易，每笔手续费为29.95美元。
和A股区别：
1、交易时间不同
美股交易的时间正好是北京时间的晚上，白天A股结束之后，正好看看美股。
2、交易的最小单位不同
与A股和港股不同，美股交易没有“手”的概念，美股交易的最小单位是1股，很多美股股价很高，朋友担心自己资金是否不够买一手的，这个问题完全没必要担心。
3、交易的结算机制不同
美股实行的是T+3交割制度，即交易发生后第三个工作日才能完成清算交割。
4、交易涨跌幅不同
与A股不同，美股交易市场没有涨跌幅限制，谷歌在第二季度财报发布之后的12小时里，股价暴涨14%，一夜之间增长的市值高达450亿美元，唯品会在财报发布后股价暴跌，这也是很正常的。
5、美股交易之T+0交易不同
A股市场是T+1交易，在美股市场中，可以进行T+0交易，即当天买入的股票可以当天卖出，这一点真的非常方便，即能保全利益，也能及时止损。
(1)花旗集团股票分割扩展阅读：
最高市值
1999年12月，2000年9月微软市值一度超越6400亿美元， 最高峰为6616亿美元， 成为人类历史市值最高峰.，算上通货膨胀相当于今日9130亿美元， 由于1995年以后，微软一度被反垄断官司控告。
2000年股价极度受挫， 不然当年预估能够涨破9000亿美元市值， 相当于今日的13000亿美元。
参考资料：网络-美股
Ⅱ 花旗银行增加600万股普通股对其公司股票会有什么影响
花旗增仓，说明看好该公司，对股价的影响有两方面 第一，花旗增仓，股价下跌把花旗套住，这时候你要关注股票的基本面，如果基本面没大的变化，那就买好了，等QFII解套了，你早就赚了。 第二，花旗增仓，股价上涨，你可以根据上涨的幅度决定是否需要追涨，或者是跌下来再买。
求采纳
Ⅲ 次贷风波是什么
美国次贷危机
【次贷危机】
释义：① 一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。②致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机，2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
典故：引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
例句：次贷危机重创全球股市，中国能否独善其身？
关联词：信用体系抵押贷款
次级房贷危机(subprime lending crisis)
1.次贷危机的概念
次贷危机：利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。
美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即 ：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。
在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
2.次贷危机的爆发
2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警。
汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备。
面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。
8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。
美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。
8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。
8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。
8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO)。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。
其后花期集团也宣布，7月份有次贷引起的损失达7亿美元，不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。
3.次贷危机的发展
2007年4月，全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融申请破产保护,成为美国地产业低迷时期最大的一宗抵押贷款机构破产案。
6月，美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金,传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现亏损的消息。
7月，标普和穆迪两家信用评级机构分别下调了612种和399种抵押贷款债券的信用等级。
8月，为了防止美国次级抵押贷款市场危机引发严重的金融市场动荡,美联储、欧洲央行、日本央行和澳大利亚央行等向市场注入资金。
9月，英国第五大抵押贷款机构诺森罗克银行，因美国次级住房抵押贷款危机出现融资困难，该银行遭遇挤兑风潮。
10月，美林证券财报称，第三季度由于在次贷相关领域遭受约８０亿美元损失。美林证券CEO斯坦·奥尼尔随后辞职。
11月，阿联酋主权基金阿布扎比投资管理局将投资７５亿美元购入花旗集团４．９％的股份，花旗因次贷事件受到重创。
12月，美国财政部表示，美国政府已经与抵押贷款机构就冻结部分抵押贷款利率达成协议，超过200多万的借款人的“初始”利率有望被冻结5年。
12月，美、欧、英、加、瑞士央行宣布，将联手向短期拆借市场注资，以缓解全球性信贷紧缩问题。
4.次贷危机的影响
美国“次贷危机”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题。
从其直接影响来看：
首先，受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。
其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。
最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。
这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。
美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。
事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。
在次贷风波爆发之前，美国经济已经在高增长率、低通胀率和低失业率的平台上运行了5年多，有关美国房市“高烧不退”的话题更是持续数年。中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性。
本次美国次贷危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。导致美国次贷危机的根本原因在于美联储加息导致房地产市场下滑。当前中国面临着通货膨胀加速的情况，如果央行为了遏制通胀压力而采取大幅提高人民币贷款利率的对策，那么就应该警惕两方面影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。
人们需要认识中国和美国经济周期以及房市周期的差异性。美国是一个处于全球体系之下的有着悠久市场经济历史的国家，周期性很强，目前正处于本轮经济周期的繁荣后期。
中国则还没有经历过一个完整的经济周期，即使从改革开放算起到现在也只有30年的历程，从1992、1993年提出市场经济到现在更是只有15年历史。处于这一阶段，中国经济的关键词是供需不平衡，固定投资需求大。这是区别于美国经济接近10年一个周期的重点所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中国实施房改后，结束了此前多年无住房市场的局面，需求大幅飙升。虽然中国房市也存在投机因素的推动，但需求大而供给有限是促使房价走高的最重要原因。而且，对于中国房市，政府有调控余地。
本次美国次贷危机也给中国宏观调控(Macro-economic Control)提出了启示。主要有三方面：
第一，有必要把资产价格纳入中央银行实施货币政策时的监测对象。因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给，就会对通货膨胀率产生影响。即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考；
第二，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响。例如美联储连续加息时，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够；
第三，政府不要轻易对危机提供救援。危机是对盲目投资和盲目多元化行为的惩罚，如果政府对这种行为提供救援，将会导致道德风险的滋生。本次发达国家中央银行在市场上联手注资，可能会催生下一个泡沫。
Ⅳ 什么是并股
并股亦称反向股票分割。股票分割的对称。将价格低、股数多的股票，并为价格高、股数少的股票的行为。
例如，某家公司有股本为10万股，每股票面价值1美元，资本总额相当于10万美元。进行并股时，将原来的每10股并为一股，则每股票面价值为10美元，全部股本为1万股。
并股同股票分割一样，其结果并不影响资本总额，只是变动股本数和每股票面价值。
(4)花旗集团股票分割扩展阅读：
公司并股主要是考虑以下两个原因：
1、公司经营状况良好，股票的发行不受每股票面价值大小的影响，提高股票面值可提高本公司的声誉；
2、想缩小股票所有权的分配，使一些势力小的公司或投资人无法控制数量很多的股份而便于一些经济力量雄厚的投资人控制公司的决策权。
Ⅳ 标准普尔500指数包括哪500种股票
标准普尔500指数成分股包括：
序号 代码 公司名称
1 A 安捷伦
2 AA 美铝
3 AAPL 苹果
4 ABC 美源伯根
5 ABT 雅培制药
6 ACE ACE保险
7 ACN 埃森哲
8 ADBE 奥多比系统
9 ADI 模拟器件
10 ADM ADM公司
11 ADP 自动数据处理
12 ADSK 欧特克
13 AEE 阿莫林
14 AEP 美国电力
15 AES 爱伊斯电力
16 AET 安泰保险
17 AFL 家庭人寿保险
18 AGN 爱力根
19 AIG 美国国际集团
20 AIV 公寓投资与管理
21 AIZ assurant
22 AKAM akamai
23 AKS AK钢铁
24 ALL 全州保险
25 ALTR altera
26 AMAT 应用材料
27 AMD 先进微器件
28 AMGN 安进
29 AMP ameriprise
30 AMT american tower
31 AMZN 亚马逊
32 AN autonation
33 ANF abercrombie & fitch
34 ANR 阿尔法自然资源
35 AON 怡安
36 APA 阿帕奇石油
37 APC 阿纳达科石油
38 APD 空气化工
39 APH 安费诺电子
40 APOL 阿波罗
41 ARG airgas
42 ATI 冶联科技
43 AVB avalonbay
44 AVP 雅芳
45 AVY 艾利丹尼森
46 AXP 美国运通
47 AZO autozone
48 BA 波音
49 BAC 美国银行
50 BAX 百特国际
51 BBBY bed bath & beyond
52 BBT BB&T
53 BBY 百思买
54 BCR CR bard
55 BDX 碧迪
56 BEN 富兰克林资源
57 BF_B 布朗福曼
58 BHI 贝克休斯
59 BIG big lots拆价零售
60 BIIB 生物基因
61 BK 纽约梅隆银行
62 BLK 贝莱德
63 BLL 波尔
64 BMC BMC软件
65 BMS 碧美斯
66 BMY 百时美施贵宝
67 BRCM broadcom
68 BRK_B 伯克希尔哈撒韦-B
69 BSX 波士顿科学
70 BTU 博地能源
71 BXP 波士顿地产
72 C 花旗集团
73 CA 冠群国际
74 CAG 康尼格拉食品
75 CAH cardinal health
76 CAM cameron international
77 CAT 卡特彼勒
78 CB 丘博集团
79 CBG 世邦魏理壮
80 CBS 哥伦比亚广播
81 CCE 可口可乐企业
82 CCL 嘉年华游轮-co
83 CEP 联合能源
84 CELG celgene
85 CEPH cephalon（停牌）
86 CERN cerner公司
87 CF CF工业控股
88 CFN carefusion
89 CHK 切萨匹克能源
90 CHRW 罗宾逊全球物流
91 CI 信诺
92 CINF 辛辛那提金融
93 CL 高露洁-棕榄
94 CLF cliffs 自然资源
95 CLX clorox
96 CMA comerica
97 CMCSA 康卡斯特
98 CME 芝加哥交易所
99 CMG chipotle Mexican grill
100 CMI 康明斯
101 CMS CMS能源
102 CNP 中点能源
103 CNX consol能源
104 COF 第一资本金融
105 COG cabot oil & gas
106 COH coach
107 COL 罗克韦尔柯林斯
108 COP 康菲石油
109 COST 好市多
110 COV covidien plc
111 CPB 金宝汤
112 CPWR 康博软件
113 CRM salesforce
114 CSC 电脑系统咨询
115 CSCO 思科
116 CSX CSX运输
117 CTAS cintas
118 CTL 世纪电信
119 CTSH 高知特科技
120 CTXS 思杰系统
121 CVC 有线电视系统
122 CVH coventry health care
123 CVS CVS caremark药品零售
124 CVX 雪佛龙
125 D 道明尼资源
126 DD 杜邦
127 DE 迪尔
128 DELL 戴尔
129 DF 迪安食品
130 DFS 发现金融服务
131 DGX 奎斯特诊断
132 DHI D.R.horton
133 DHR 丹纳赫
134 DIS 华特迪斯尼
135 DISCA 探索传播-A
136 DNB 邓百氏公司
137 DNR denbury resources
138 DO diamond offshore drilling
139 DOV dover
140 DOW 陶氏化学
141 DPS dr pepper snapple group
142 DRI 达登饭店
143 DTE DTE能源
144 DTV directv
145 DUK 杜克能源
146 DV devry
147 DVA davita
148 DVN 戴文能源
149 EBAY EBAY
150 ECL 艺康化工
151 ED 联合爱迪生
152 EFX equifax
153 EIX 爱迪生国际
154 EL 雅诗兰黛
155 EMC EMC公司
156 EMN 伊士曼化工
157 EMR 艾默生电气
158 EOG EOG资源
159 EP 埃尔帕索能源（停牌）
160 EQR 公寓物业权益信托
161 EQT EQT corp
162 EA 电子艺界
163 ESRX 快捷药方
164 ETFC E trade金融
165 ETN 伊顿公司
166 ETR 安特吉公司
167 EW 爱德华生命科学
168 EXC 爱克斯龙电力
169 EXPD expeditors international of was
170 EXPE expedia
171 F 福特汽车
172 FAST fastenal
173 FCX 自由港迈克墨伦铜金矿
174 FDO 家庭美元商店
175 FDX 联邦快递
176 FE 第一能源
177 FFIV F5网络
178 FHN 第一地平线银行
179 FII 联合投资
180 FIS 富达国民信息服务
181 FISV fiserv公司
182 FITB 五三银行
183 FLIR FLIR systems
184 FLR 福陆
185 FLS 福斯公司
186 FMC FMC公司
187 FO 富俊品牌（停牌）
188 FRX 森林实验室
189 FSLR 第一太阳能
190 FTI fmc technologies
191 FTR 前线传媒
192 GAS nicor
193 GCI 甘尼特
194 GD 通用动力
195 GE 通用电气
196 GILD 吉利德科学
197 GIS 通用磨坊
198 GLW 康宁
199 GME gamestop
200 GNW genworth金融
201 GOOG 谷歌
202 GPC 纯牌零件
203 GPS 盖普
204 GDP 古德里奇
205 GS 高盛
206 GT 固特异轮胎
207 GWW W.W.格兰杰
208 HAL 哈利伯顿公司
209 HAR 哈曼国际工业
210 HAS 孩之宝
211 HBAN 亨廷顿财报
212 HCBK 哈德逊城市银行
213 HCN 医疗保健房产信托
214 HCP HCP 房产信托
215 HD 家得宝
216 HES 赫斯石油
217 HIG 哈特福德金融服务
218 HNZ 亨氏
219 HOG 哈雷戴维森
220 HON 霍尼韦尔国际
221 HOT 喜达屋酒店
222 HP 赫尔默里奇&佩恩
223 HPQ 惠普公司
224 HRB H&R布洛克
225 HRL 荷美尔
226 HRS 哈里斯
227 HSP hospira
228 HST host酒店及假村
229 HSY 好时公司
230 HUM 哈门那
231 IBM IBM公司
232 ICE 洲际交易所
233 IFF 国际香料香精
234 IGT 国际游戏科技
235 INTC 英特尔
236 INTU 直觉软件
237 IP 国际纸业
238 IPG 埃培智
239 IR 英格索兰
240 IRM 铁山
241 ISRG intuitive surgical
242 ITT ITT科技
243 ITW 伊利诺伊工具
244 IVZ 景顺
245 JBL 捷普电子
246 JCI 江森自控
247 JCP J.C.潘尼
248 JDSU 捷迪讯光电
249 JEC 雅各布斯工程
250 JNJ 强生
251 JNPR 瞻博网络
252 JNS 骏利资产管理
253 JOY 久益环球
254 JPM 摩根大通
255 JWN 诺德斯特龙
256 K 家乐氏
257 KEY keycorp
258 KFT 卡夫食品
259 KIM kimco房产信托
260 KLAC 科天半导体
261 KMB 金佰利
262 KMX carmax inc
263 KO 可口可乐
264 KR 克罗格
265 KSS 柯尔百货
266 L 洛斯保险
267 LEG 礼恩派集团
268 LEN 莱纳房产
269 LH 美国实验室
270 LIFE 生命科技
271 LLL L-3通信控股
272 LLTC 林立尔特
273 LLY 礼来
274 LM 美盛集团
275 LMT 洛克希德马丁
276 LNC 林肯国民
277 LO 罗瑞拉德烟草
278 LOW 劳氏
279 LSI LSI电子
280 LTD 有限品牌服饰
281 LUK 莱卡迪亚
282 LUV 西南航空
283 LXK 利盟国际
284 M 梅西百货
285 MA 万事达卡
286 MAR 万豪国际
287 MAS 马斯柯
288 MAT 美泰
289 MCD 麦当劳
290 MCHP 微芯科技
291 MCK 麦克森
292 MCO 穆迪
293 MDT 美敦力
294 MET 大都会保险
295 MHP 麦格劳希尔
296 MHS 美可保健 （停牌）
297 MJN 美赞臣
298 MKC 味好美
299 MMC marsh & mclennan
300 MMI 摩托罗拉移动
其余详见：网络：http://ke..com/link?url=-22PZHgHzJZZ02wV4CfB-
Ⅵ 如何把30万变成100万
这是本人制定的现货原油投资：30W变100的投资计划
消息面：
美联储发布了4月28-29日会议纪要，显示美联储确实对一季度美国经济表现意外疲软的状况加以了更多关注，大多数美联储与会者预计，在一季度美国增速放缓之后，实体经济活动在此后将恢复温和扩张，而劳动力市场状况也将进一步得到改善。但是美联储却也强调，年初经济不振是因为“暂时性状况”，且并未对加息预期给出明确暗示。但无论如何，一季度经济疲软不太可能影响对加息的预期。美联储在今年下半年开始加息，目前看来仍是大势所趋。
北美页岩油使用水平钻井技术和水压破裂技术，中东陆地石油的开采成本比北美页岩油成本低廉，基本为每桶27美元。相比之下，北美页岩油开采成本则高达65美元。不过，目前来看，随着油价在过去几个月的持续反弹，美国页岩油市场目前似乎还没有完全被打垮。尽管油价暴跌，OPEC仍然维持产量稳定。
而沙特阿拉伯更坦言，此举正是希望向高成本生产商施加压力。而油价暴跌的确是美国页岩油开采活动减少的原因之一。石油输出国组织(OPEC)不太可能在6月会议上减产。若伊朗与六大国的核协议最终达成，伊朗希望其原油出口能够在协议达成后的三个月内回到制裁前水平。伊朗希望一旦取消制裁，三个月后石油出口能回到制裁前水准约250万桶/日。这将导致其在2016年增加原油产量，与此同时美国也将维持稳定的石油产出，这意味着自3月份以来油价大幅反弹的走势或将很快结束。
原油后市预测：
高盛报告中称，美国WTI原油在10月前将回撤至45美元低位，而未来12个月原油均价预估料走高至55美元，但这意味着2016年第一季度WTI原油均价在53美元。美国原油进入2016年后将逐步复苏，并在明年底前涨至60美元，这个水平恰好是投行们对页岩油生产商的边际成本预估。
花旗集团就表示，美国NYMEX原油价格恐怕会因为美国页岩油生产活动的复苏而见顶于65.00美元/桶。
比利时联合银行研究团队发布报告称，原油价格维持在60美元/桶下方的时间可能比此前预期的更长。
美银美林报告中称，目前原油市场基本面依旧处在供应过剩的局面，因此近期油价的反弹无法持续，未来仍将继续下跌。
美国大陆资源公司首席执行官哈罗德汉姆近日表示，页岩油产量下滑只是暂时的，最终还将反弹。沙特油并未成功打压美国页岩油。他进一步指出，美国原油基准西德克萨斯中质原油(WTI)只要达到约70美元/桶(目前约为59美元/桶)，就足以刺激开采活动增加以及产量增长。但最终的问题是，此消彼长下，当页岩油产量复苏，油价却有可能重新面临熊市。
技术面：
原油周线图显示，连续高位出现2个十字星线，市场上涨动能严重衰竭，（5月18—23日）当周收取小阴线，市场开始转入空头趋势信号明显，预计未来2—3周价格将大幅度下滑，关注下方60.00美元整数关口的支撑力度，同时黄金分割点0.236处于59.77美元一线。预计59.80—60.00将构成第一道阻力支撑带。第二道支撑带是57.20—57.40，此处存在0.382黄金分割点的支撑，同时也是前期震荡整理平台的高点处。
交易策略
原油以高空策略为主，配合低位支撑减仓，破位追空策略交易！
62.20美元下方保持看空思路，短期最小止损61.75美元，最佳入场点61.20美元。
上方关键压力位：60.80—61.25—61.70—62.30—62.95
下方关键支撑位：60.15—59.75—59.35—58.60—58.30—57.80—57.45
资金管理（以100万资金为例）
稳健交易策略预计：风险控制15%万，计划盈利100%，
盈亏比例达到6:1。
1、开仓布局点：
动用15%资金15万资金2900开仓20手100T原油空单合约。
价格涨至2950再次动用15%资金开仓20手100原油空单合约。
平均持仓价：2925
总共动用资金：116000+118000=234000元。
2、空单止损价：2960
如果价格上涨至2960坚决止损离场，短期宣告该计划破灭！
止损亏损：（2960—2925）*100*40=140000元
风险控制在14%（小于15%）
3、空单最大止损：2990
止损亏损：（2990—2925）*100*40=260000元
风险控制在26%
4、价格跌至2850-2860，止损价格下移至2900
5、此时账户风险全部规避，如果价格反弹止损，处于保本盈利10万离场。
（2925-2900）*100*40=100000元
6、价格跌破2830加仓20手100T原油空单合约，
全部空单止损下移至2880。若此时止损离场账户情况：
盈利：（2925—2880）*100*40=140000元
亏损：（2880—2830）*100*20=100000元
整体账户依然处于盈利4万元状态。
7、价格跌至2790减仓离场40手100T原油空单合约，
盈利：（2790—2925）*100*40=540000元（落袋为安）
此时，剩余20手2830开仓的原油空单止损下移至2800。
8、此时价格反弹止损离场，账户情况：
盈利：（2800—2790）*100*20=20000元
9、若价格往有利方向运行，跌破2770再次开仓40手100T原油空单合约，
60手空单合约止损设置为2800。
亏损：（2800—2770）*100*40=120000元减2830开仓20手20000元等于100000。
此时整体情况：稳健获利440000元。
10、价格跌破2720全部空单离场。
总体盈利：（2770—2720）*100*40=200000元
（2830—2720）*100*20=220000元
之前盈利540000元
合计： 960000元
总结
投入资金30万，风险控制14万万，计划盈利96万元，
盈亏比例达到6:1。
Ⅶ 特斯拉完成拆股 股价延续升势
财经网汽车讯?完成拆股后，特斯拉股价延续了之前的强劲走势，每股现价接近500美元。
当地时间8月31日，特斯拉迎来拆股后首个交易日，截至收盘，特斯拉股价上涨12.57%，报498.32美元。
此前在8月11日，特斯拉提交了拆股计划，宣布对股票按“1拆5”的比例进行拆分，8月28日收盘后，特斯拉投资者所持的每一股股票变成五股，经分割调整后的股票在8月31日如期交易。
拆股又称“分割”，通常指在不影响股东权益的情况下，将面额较高的股票拆分成面额较低的股票。就在特斯拉宣布拆股不久前，苹果宣布一比四的拆股计划，有不少投资者因此认为，美股“拆股潮”即将到来。实际上，近年来美股的走势的确是一路走高，诸多被看好的科技公司股价和市值也一路飙升，如何使散户投资者的购买力跟上高企的股价，成为拆股的直接动力。
在周期性股市震荡的美股，史上曾出现过多次拆股和合股热潮。2008年金融危机席卷全球，许多企业股价大幅下挫，包括时代华纳、花旗集团在内的多家上市企业纷纷通过合并股票的手段提高股价，避免被摘牌。2009年，从金融危机震中走出来的美股开始逐步复苏，标普500股指触及666.79的盘中低位后一路反弹，截至今年8月底，标普500指数首次站上3500点，纳斯达克指数也创新高。
特斯拉正是乘上了这一波浪潮，一年内涨幅达500%。尽管高股价体现着企业经营的稳定性和强劲业绩，但高涨的价格无疑不利于股票流通。美国德美利证券（TDAmeritrade）首席投资策略分析师JJKinahan在特斯拉拆股交易首日表示，事实证明，当前特斯拉交易量增加了五倍，进行交易的账户数量增加了七倍，这说明拆股后，更多的普通投资者能负担得起特斯拉股价，一般来说，散户投资者往往最关注资产管理，单只股票价格降低后，购买100股对于散户来说更容易。
第一财经援引星展银行（中国）投资策略总监邓志坚报道称，通常一个企业进行拆股，让更多看好企业的投资者能入场，这会被视为利好。同时，他还认为，从股东的实际利益出发，股份分拆，现有股东股权不变，权益不变，获得的派息不变，对原有股东没有影响。
尽管叫好声一片，仍有部分投资人对特斯拉近一年来的走势持谨慎态度。投资咨询机构DouglasC.Lane合伙人SaratSethi表示，从同一块蛋糕中分出更多块蛋糕的想法令人感到担忧，尤其是允许更多散户投资者进场的时候，拆分股票引起股价短期内走高也正是基于此；市场的弹性在于泡沫的适时释放，散户纯粹追逐拆分股的行为不利于市场健康。
家族财富管理机构OmegaFamilyOffice的董事长兼总裁LeonCooperman表示，拆分不会创造价值，把五美元的钞票换成五张一美元，不会增加财富总额，这是不争的事实。或许对于特斯拉而言，如何为翻五番的股价走势提供可持续的业绩支撑，是一个更为长远的命题。
公开资料显示，今年第二季度特斯拉总营收为60.36亿美元，按公认会计准则营业利润为3.27亿美元，营业利润率为5.4%，净利润为1.04亿美元，这是特斯拉连续第四个季度实现盈利。财报中种种迹象表明，特斯拉将持续提高产能、兴建工厂、扩大市场。在资本市场上，特斯拉已坐上全球第一大市值车企的宝座，全球业绩方面，中美两大市场的销量王座似乎也已坐稳。
ArkInvest分析师TashKiney表示，将维持特斯拉2024年7000美元的目标价。ArkInvest创立于2014年，目前管理资金约50亿美元，一直将特斯拉作为最大持仓。
值得注意的是，特斯拉在中美市场异军突起的同时，一众传统汽车巨头也蓄势待发。目前，雷诺旗下纯电动产品Zoe在上半年一举超越特斯拉，成为欧洲最畅销的新能源汽车产品。被市场认为最有望扳动特斯拉地位的大众ID.4将于9月开启预售，保时捷推出全新纯电动品牌Taycan、奥迪推出纯电SUV品牌e-tron，以及各大车企先后推出的电动化战略，这意味着市场竞争将会加剧，特斯拉能否在股价高涨的同时实现业绩的大幅提升，或将成为维持其高估值的一个关键因素。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
Ⅷ 工业指数是什么意思
道琼斯工业平均指数（Dow Jones Instrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一。
时至今日，平均指数包括美国30间最大、最知名的上市公司。虽然名称中提及“工业”这两个字，但实际其对历史上的意义可能比对实际上还来得多些——因为今日的30间构成企业里，大部分都已与重工业不再有关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。
历史
道琼斯工业指数首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的12种股票的平均数。至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中。其余11种为（以下按公司英文名顺序排列）：
* 美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份
* 美国糖类公司，现为Amstar Holdings
* 美国烟草公司，在1911年破产
* 芝加哥燃气公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购（现为人民能源公司）
* Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals
* Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作
* National Lead Company，现为NL Instries
* 北美公司，在1940年代破产
* 田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购
* 美国皮草公司，1952年解散
* 美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal，1990年被米其林收购
当它首次被公布时，指数是40.94点。它被当作平均指数来计算，首先加上所有成份股的价格，再除以股票的数目。1916年，道琼斯工业指数中的股票数目增加到20种，最后在1928年增加到30种。到了1972年11月14日，平均指数首次超过1000点（1003.16点）。
1980年代后，特别是1990年代，可以看到平均指数出现非常迅速的增长。1995年11月21日，它首次超过5000点（5023.55点）。到1999年3月29日，道琼斯工业指数收盘达到了10,006.78点，首次超过了10,000点大关。仅仅一个月后的5月3日，它收盘时达到11014.70点，首次超过11,000点。但到2002年中期，它回到1998年的8000点水平。在2002年10月9日，道琼斯工业指数掉到7286.27点的低点，它是自从1997年10月以来的收盘最低点。但是，在2003年底，道琼斯工业指数回到了10,000点水平。在2006年10月19日，即黑色星期一19周年的日子，道琼斯工业指数突破12,000点，随后在2007年4月25日首破13,000点，当日收市点数为13,089.89点，最高曾见13,107.45点。
道琼斯工业指数最大单日百分比跌幅发生在1987年的“黑色星期一”，当时平均指数下跌了22.6%。最大单日点数跌幅发生在2001年9月17日，是九一一袭击事件后的首日开市，当时道琼斯工业指数下跌684.81点，同比下跌7.1%。在当周的周末收市，道指总共下跌1369.70点，同比下跌14.3%。
批评
有些人批评道琼斯工业指数，因为它是价格加权平均数，这使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。这会产生误导的结果，如低价股1美元的增长可以轻易被高价股1美元的下跌所抵消，即使低价股相对百分比增幅非常大。此外，平均指数中只包括了30种股票也引起了额外的批评，因为道琼斯工业指数被广泛地作为总体市场成绩的指标。因为这些原因，标准普尔500成为更广泛报价，且更常作为更实在的广泛市场成绩指标。
构成方式
道琼斯工业指数的个体成份偶尔由于市场环境的理由而改变，它们由《华尔街日报》的编辑所选择。当其中的公司被取代，将调整个体比重，使平均指数不受公司更换的直接影响。
1999年11月1日，雪佛龙、固特异轮胎和橡胶公司、西尔斯公司和美国联合碳化物从道琼斯工业指数中删除，加入英特尔、微软、家得宝和西南贝尔公司。英特尔和微软成为首两间从纳斯达克调换到道琼斯工业指数的公司。2004年4月8日，国际纸业、AT&T和伊士曼柯达公司被辉瑞制药、Verizon和美国国际集团代替。
道琼斯工业平均指数包括以下30间公司（以下按公司股票代号顺序排列）：
公司 行业 股票代号
美国铝业公司 铝 AA
美国国际集团 保险 AIG
美国运通公司 金融服务 AXP
波音公司 航空航天 BA
花旗集团 金融服务 C
卡特彼勒公司 重型机械 CAT
杜邦公司 化工 DD
迪士尼 娱乐业 DIS
通用电气公司 电子、金融服务 GE
通用汽车 汽车 GM
家得宝公司 零售、家居改善 HD
霍尼韦尔国际公司 电子 HON
惠普公司 电脑硬件、打印机 HPQ
国际商用机器公司 硬件、软件和服务 IBM
英特尔 微处理器 INTC
强生制药有限公司 制药 JNJ
摩根大通公司 金融服务 JPM
可口可乐公司 饮料 KO
麦当劳 快餐、特许经营 MCD
3M公司 原料、电子 MMM
阿尔特里亚集团
（前身为“菲利普·莫里斯公司”） 食品、饮料、烟草 MO
默克制药公司 制药 MRK
微软 软件 MSFT
辉瑞制药有限公司 制药 PFE
宝洁公司 家庭用品、制药 PG
西南贝尔公司 电讯 SBC
联合科技公司 航空、防御 UTX
Verizon 电讯 VZ
沃尔玛 零售业 WMT
埃克森美孚公司 石油 XOM
Ⅸ 道指由多少只成份股组成
道琼斯工业平均指数（Dow Jones Instrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展。“道指”是最悠久的美国市场指数之一。
时至今日，平均指数包括美国30间最大和最知名的上市公司。名称中的“工业”更多的是来自历史，现在的30间构成企业里大部分与重工业无关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。
历史
“道指”首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的12种股票的平均数。至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中。其余11种为（以下按公司英文名顺序排列）：
美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份
美国糖类公司，现为Amstar Holdings
美国烟草公司，在1911年破产
芝加哥燃气公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购（现为人民能源公司）
Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals
Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作
National Lead Company，现为NL Instries
北美公司，在1940年代破产
田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购
美国皮草公司，1952年解散
美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal，1990年被米其林收购
当它首次被公布时，指数是40.94点。它被当作平均指数来计算，首先加上所有成份股的价格，再除以股票的数目。1916年，道指中的股票数目增加到20种，最后在1928年增加到30种。到了1972年11月14日，平均指数首次超过1000点（1003.16点）。
1980年代后，特别是1990年代，可以看到平均指数出现非常迅速的增长。1995年11月21日，它首次超过5000点（5023.55点）。到1999年3月29日，“道指”收盘达到了10006.78点，首次超过了10000点大关。仅仅一个月后的5月3日，它收盘时达到11014.70点，首次超过11000点。“道指”在2000年1月14日达到11722,98点，创造了最高点的纪录。但到2002年中期，它回到1998年的8000点水平。在2002年10月9日，道指掉到7286,27点的低点，它是自从1997年10月以来的收盘最低点。但是，在2003年底，道指回到了10000点水平。（参见道琼斯工业平均指数收市里程碑）
“道指”最大单日百分比跌幅发生在1987年的“黑色星期一”，当时平均指数下跌了22.6%。最大单日点数跌幅发生在2001年9月17日，是九一一袭击事件后的首日开市，当时“道指”下跌684.81点，同比下跌7.1%。在当周的周末收市，道指总共下跌1369.70点，同比下跌14.3%。
批评
有些人批评“道指”，因为它是价格加权平均数，这使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。这会产生误导的结果，如低价股$1美元的增长可以轻易被高价股$1美元的下跌所抵消，即使低价股相对百分比增幅非常大。此外，平均指数中只包括了30种股票也引起了额外的批评，因为“道指”被广泛地作为总体市场成绩的指标。因为这些原因，标准普尔500成为更广泛报价，且更常作为更实在的广泛市场成绩指标。
构成方式
“道指”的个体成份偶尔由于市场环境的理由而改变，它们由《华尔街日报》的编辑所选择。当其中的公司被取代，将调整个体偏重，使平均指数不受公司更换的直接影响。
1999年11月1日，雪佛龙、固特异轮胎和橡胶公司、西尔斯公司和美国联合碳化物从“道指”中删除，加入英特尔、微软、家得宝和西南贝尔公司。英特尔和微软成为首两间从纳斯达克调换到“道指”的公司。2004年4月8日，国际纸业、AT&T和伊士曼柯达公司被辉瑞制药、Verizon和美国国际集团代替。
道琼斯工业平均指数包括以下30间公司（以下按公司股票代号顺序排列）：
美国铝业公司 （铝） （股票代号：AA）
美国国际集团 （保险） （股票代号：AIG）
美国运通公司 （金融服务） （股票代号：AXP）
波音公司 （航空航天） （股票代号：BA）
花旗集团 （金融服务） （股票代号：C）
卡特彼勒公司 （重型机械） （股票代号：CAT）
杜邦公司 （化工） （股票代号：DD）
迪士尼 （娱乐业） （股票代号：DIS）
通用电气公司 （电子、金融服务） （股票代号：GE）
通用汽车 （汽车） （股票代号：GM）
家得宝公司 （零售、家居改善） （股票代号：HD）
霍尼韦尔国际公司 （电子） （股票代号：HON）
惠普公司 （电脑硬件、打印机） （股票代号：HPQ）
国际商用机器公司 （硬件、软件和服务） （股票代号：IBM）
英特尔 （微处理器） （股票代号：INTC）
强生制药有限公司 （制药） （股票代号：JNJ）
摩根大通公司 （金融服务） （股票代号：JPM）
可口可乐公司 （饮料） （股票代号：KO）
麦当劳 （快餐、特许经营） （股票代号：MCD）
3M公司 （原料、电子） （股票代号 MMM）
阿尔特里亚集团 （前身为“菲利普·莫里斯公司”） （食品、饮料、烟草） （股票代号：MO）
默克制药公司 （制药） （股票代号：MRK）
微软 （软件） （股票代号：MSFT）
辉瑞制药有限公司 （制药） （股票代号：PFE）
宝洁公司 （家庭用品、制药） （股票代号：PG）
西南贝尔公司 （电讯） （股票代号：SBC）
联合科技公司 （航空、防御） （股票代号：UTX）
Verizon （电讯） （股票代号：VZ）
沃尔玛 （零售业） （股票代号：WMT）
埃克森美孚公司 （石油） （股票代号：XOM）
Ⅹ 美国3大银行，4大投行各自的业务分类是什么
花旗银行，作为惟一一家推行全球业务战略的银行， 不单为遍及56个国家的5000万消费者提供服务，也在近100个国家为跨国、跨区及当地的企业客户服务。除了花旗银行， 没有哪家金融机构的业务和资源足以在如此之多的地方，应付如此之多的需要。 花旗银行已成为金融服务的世界品牌。花旗银行的名称即意味着服务， 不仅是满足客户的需要，更要比客户预期的做得更好。 主要的业务范围包括：
电子银行业务。通过花旗银行的计算机， 自动柜员机或花旗电话银行，在一年365天一天24小时内都可得到安全而便捷的服务。
信用卡业务。世界范围内， 花旗银行的信用卡客户都可通过花旗银行发行的信用卡， 或花旗银行与其他知名机构共同发行的信用卡满足其消费需求，并适应其不同的财务状况， 花旗银行是全球最大的信用卡发行机构。
私人银行业务。花旗银行在32 个国家中从事私人银行业务的员工可透过银行的人才、产品及策略网络， 令客户获得全球投资组合的第一手资料，花旗银行协助其寻求投资机会及识别投资风险。
新兴市场业务。花旗银行在新兴市场服务客户接近100年，源远流长，并取得了长足的发展。 因为花旗银行就像一家当地商业银行一样，持有营业执照，了解当地市场，并拥有训练有素的当地雇员，配合着跨区域性的优势向客户提供世界水平的银行服务， 这是花旗银行与从不同的优势。
企业银行业务。目前，花旗银行在100多个国家与全球性、区域性和地方性公司客户进行着合作。 花旗银行在世界各地的市场所涉及的深度和广度是企业银行业务的基石。无论是在国内， 还是在世界任何地方，均可得到花旗银行优质的服务和专业的建议。
跨国公司业务。 花旗银行同许多著名的跨国公司之间的成功合作，是基于花旗银行数十年来所积累的银行业关系和经验。 这些公司大多希望向海外扩展，特别是向新兴市场扩展， 因为那里的消费者和商品市场欣欣向荣。
花旗银行在世界各地的深远发展是最具竞争力的特点。就规模，产品，能力，产业知识和经验而言， 花旗银行都比竞争对手领先一步。花旗银行的目标是将花旗银行的产品和服务推向全世界。 简而言之， 花旗银行全球独一无二的网络可随时随地为客户提供其所需的服务。
Morgan称号的金融机以前都是约翰摩根控制的摩根集团下属的，后来由于美国大萧条后出的反垄断法被分割，现在比较出名的是摩根斯坦利（Morgan Stanley）和J.P.Morgan，摩根大通是J.P.摩根和大通曼哈顿银行合并的产物，摩根大通是个全能金融集团，而摩根斯坦利是专业的投资银行。从规模上来比，摩根大通和摩根斯坦利显然不是一个数量级的。
摩根大通也就是JP MORGAN CHASE，是由原JP摩根银行和大通曼哈顿银行合并而成。摩根大通银行是其在中国的注册名称。而且去年年底已经与美国排名第四的美一银行合并（bank one）合并了。不过即使在没合并的时候，以商业银行业务论其也是美国第一的商业银行。
摩根斯坦利是一家大型的资本投资公司。摩根大通(JP Morgan Chase& Co)为全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一，由大通银行、J.P.摩根及富林明集团在2000年完成合并。 J.P.摩根早先作为一家英国的商人银行由JohnPierpontMorgan的父亲在伦敦建立，在19世纪末20世纪初期，公司对包括美国钢材、通用电器以及美国电话电报等一些知名企业最初的建立构造及融资起了重大作用
Business Advisory Council (美国)商业咨询委员会
华尔街老牌投行贝尔斯登的轰然倒下，成为今年以来次贷风暴中金融行业最重要的事件之一，不仅仅是因为贝尔斯登破产对金融市场产生的直接冲击，也包括对市场预期的颠覆，一年之前，有谁会知道一个有着85年历史的传统投行在倾刻之间土崩瓦解、灰飞烟灭。而且，贝尔斯登的惨剧引发了市场更多的猜想：会有更多的投资银行加入到贝尔斯登的行列吗？在目前美国的四大投资银行高盛、摩根士丹利、美林和雷曼兄弟中，雷曼兄弟的日子最为艰难，之前该投行预计需要募集高达100亿美元的资本金来支持其资产负债表，截止到7月30日，雷曼兄弟的股价今年已经下跌了72％，同样遭受了大幅资产减记的美林跌幅位居第二，今年以来股价跌去了近一半，而摩根士丹利和高盛表现稍好，今年以来股价分别跌去了25.9％和12.9％。从估值的方面看，四家投行的08年P/E已经跌入10倍之内；次贷危机中损伤不大的高盛的市值按7月30日收盘价为737亿美元，几乎等于其余三家投行的市值之和。虽然股价大幅下滑，但四大投行受基金青睐的地位并没有太大改变，基金在四家投行的持仓比重在33％到44.5％之间不等，其中雷曼兄弟的基金持仓比重最高。
表1 美国四大投资银行
投资银行 市值（十亿美元） 08年P/E今年以来回报％ 基金持仓比重％
雷曼兄弟 12.64.97-7244.49
美林 26.57.34-48.941.31
高盛 73.79.35-12.940.97
摩根士丹利 42.66.8-25.933.55
数据来源：Morningstar晨星 数据截止到2008-7-30
目前，贝尔斯登已经被摩根大通成功收购，为了进一步了解和透视那些重仓于这些投资银行的基金的表现，晨星为投资者精选了美国十只最重仓于上述四家投资银行的基金。我们的筛选条件排除了行业基金，集中投资于金融行业的基金，它们在四家投行的仓位比重可达到总资产的10％以上。
当贝尔斯登的两支对冲基金在今年夏天倒闭后，华尔街大摇其头——这种情况看起来是那么难以避免：两支基金的杠杆高达1：10。这样高风险的杠杆固然能在市场繁荣时创造奇迹，但在衰退时则会导致灾难。这正是华尔街眼下对贝尔斯登的现状忧心忡忡的原因——该公司整体的杠杆已是令人震惊的1：29.9，每1美元的资本，都对应着29.9美元的杠杆。
华尔街大行的交易员们再次被愁云惨雾笼罩，惟恐陷入以前在流动性危机中倒台的同行们的噩梦：从迈克·米尔肯内部交易丑闻爆发后破产的德崇证券(Drexel Burnham Lambert)，到被巴菲特拯救的所罗门兄弟(Salomon Brothers)以及最终被瑞信(Credit Suisse)收购的第一波士顿(First Boston)。
投资者和分析师或许还能自我安慰：贝尔斯登只是遭遇重创，但还并没有出局。投资银行业的特点从来当是振荡剧烈，财富倏去倏来。
事实可能并非如此。华尔街的五大投行——高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登——定义了今日的华尔街，但眼下，他们的境况就像那些陷入次级抵押贷款麻烦的借款人，买了超过自己经济能力的房子。他们的麻烦缘于让自己同花旗和摩根大通这样的全能银行区别开来的努力。为此，在过去的10年中，他们偏离投行主业，进入一个风险更高的细分市场，并用自己的资金投下重注。曾几何时，这种转变是高回报的，但是现在，基础正在逐渐坍塌。
10月底，美林宣布在第三财季抵押贷款支持债券的重估及其他冲减给它造成了84亿美元的损失，使得该公司在第三季共亏损22.4亿美元。美林强势CEO斯坦·奥尼尔(Stan O'Neal) 被迫下台，成了他所言今夏以来“史无前例流动性危机”的牺牲品。而在此前，他被广泛视为在近几年将美林从低谷中拉出来的功臣。
奥尼尔或可宽慰自己。这次，他是败在了凯恩斯所言的“惯例之下”——仅一周内，全能银行霸主花旗集团也“史无前例”地蒙羞：在第三财季业绩中已冲销了约22亿美元的抵押贷款相关资产损失后，它在11月初宣布接下来还需再做80亿至110亿美元的冲销。自2003年从花旗集团传奇掌门人桑迪·韦尔接过权杖后便一直处于争议中的CEO查尔斯·普林斯由此黯然下台。没多久，摩根士丹利也宣布在第四财季中冲销37亿美元的美国次级抵押贷款相关资产。
一片悲歌声中，只有高盛眼下仍维持着令人目眩的利润，证明它仍是华尔街最聪明的交易商，不但主宰着华尔街，甚至主宰着世界。但在一些分析人士看来，如果评级公司接下来对抵押债券评级再进行大规模下调，它可能也不会幸免。随着各大行第四财季报告的陆续公布，分析人士预计华尔街大行需总共冲销掉逾600亿美元的资产——自1987年股灾以来，华尔街大行的日子从没有像眼下这么难过。
在分析人士看来，他们中的一两家会不会被迫合并是个悬念。更大的疑问则在于，他们的商业模式，在本质上是否就是缺陷的。
交易员时代
在人们的通常想象中，华尔街投行由一群傲慢而不受拘束的家伙组成。没错，他们的确有很强的冒险精神，但其核心业务——承销和收购兼并这样利润非常丰厚的投行业务——却是一个相当安全的业务。
不过，从1990年代末开始，情况开始变化。股票承销业务开始商品化，使得来自公司支付的佣金看起来好像缩水了。同时，像花旗这样同时拥有投行和商业银行业务的全能银行由于资金雄厚，可以用通过提供贷款的办法诱使企业向他们寻求投行服务，专业投行的优势地位受到挑战。
接下来令人惊讶的事情发生了，真正出现下滑的是那些全能银行的“金融超市”模式：花旗和摩根大通的投行业务缩水，美洲银行则放弃了投行业务，德银和瑞信的表现也只能说勉强。相反，自市场从网络泡沫破灭的打击中恢复来后，绝大多数专业投行枝繁叶茂，利润和股东回报飞速上升，正如他们的股票价格一样。从2002年底到今年中，高盛的股票上涨了240%，同期雷曼兄弟股票上涨200%，在危机爆发前，贝尔斯登的涨幅也高达175%，全部跑赢大市。
投资者注意到了专业投行的骄人战绩以及不败能力。成立于1923年的贝尔斯登宣称其从来没有遭遇过没有盈利的年份。雷曼成了固定收益和抵押市场的赢家。而高盛，则成了王者中的王者。
他们是如何做到这一点？很大程度上是拿更多自己的钱去冒险。当然，他们仍旧提供一流的投行业务和经纪业务，但其利润增长的主要来源是自有资金的投资回报。他们在公司内部成立私人资本运营公司，在做市和自营交易业务上投以重注。在雷曼，自有资金投资收益占到总收入的55%，而从1999年到2004年，这个数字平均维持在44%。
将高盛比喻成是一家对冲基金已不是新鲜的提法了。当然这不是说这个比喻有什么不对。在高盛2006年的收入中，其交易部门的收入贡献占到了68%。而在1999年到2003年，这个数字从来没有突破50%。
正是高盛，确立了交易员在华尔街最近10年的主导地位。这一点可从最近几任高盛掌舵人的变迁见端倪。
1999年高盛上市前夜，在一场“宫廷政变”中，交易员背景的联席CEO约翰·科赞被迫离职，投资银行家背景的亨利·鲍尔森成为惟一的CEO。原因？当时高盛收益近30%已是自营交易。1998年长期资本管理公司的崩溃，也打击了在交易领域颇为活跃的高盛，让其被迫推迟上市计划。高盛需要向投资者表明，其商业模式是建立在稳健的投资银行业务之上的，而非交易业务。
鲍尔森当时辩称：“投行业务与交易业务对高盛一样重要。”但正是在他治下，高盛成了一个更纯粹的交易机器。在高盛的三大部门中，交易部门的收入自1999年到2006年翻了4番，去年为250亿美元；资产管理占到总收入的17%；传统的投行业务比例最小，为15%。去年，高盛为其2.65万名员工平均支付了62万美元的薪资，堪称是华尔街最赚钱的机器。
其乐融融背后，是交易员开始成为真正的主角，投资银行家们的影响力大不如以前。当鲍尔森在去年离职赴白宫任美国财长时，接替他的正是让固定收益商品部(该部门从事抵押债权、原油和货币等大量商品的交易)这一高盛支柱部门笑傲同侪的劳埃德·布兰克费恩。从2002年开始，随着黄金交易员起步的布兰克费恩在高盛内部迅速崛起，鲍尔森最初掌管高盛的左右手约翰·桑顿和约翰·赛恩相继挂冠而去。在布兰克费恩成为CEO后，包括副董事长苏珊·诺拉·约翰逊(Suzanne Nora Johnson)在内的几位投行高管也离职。
高盛把弱化的投资银行业务视为公司的“前端”。作为公司客户初次接触高盛的部门，投资银行业务建立的关系能使这些公司会成为高盛交易部门的客户，交易部门既为这些客户也为高盛自己的账户创造利润。资产管理部则把投资者的钱投入到高盛的投资银行家们做顾问的交易和股票中，同时吸引由高盛承销或做并购顾问的公司客户中富起来的人成为资产管理部的新客户。高盛自己的明星玩家，则会把个人财富也放到赌注里。
这就是高盛的内部杠杆机制。在杠杆收购领域，高盛通常既是投资者，也是顾问。根据Dealogic的估计，高盛的私人资本运营业务与其它业务融合的是如此无间，以致去年高盛的投资银行家们仅从其私人资本收购的交易中就赚取了1.05亿美元的佣金。
这一模式本身也有其问题：与自己客户的利益冲突。比如，一家私人资本运营公司可能是高盛投资银行部的客户，也是高盛自己的私人资本运营部的竞争对手。一些银行家感觉，高盛越来越把其作为投资者的利益放在了客户利益之上。
当然最大的问题还是交易业务本身的高风险特征，这让一些投资者对高盛的态度非常谨慎。尽管高盛拥有作为风险管理者的出色纪录，一旦市场由热转凉，或是一场大规模的金融危机爆发，它便会发现自己处于极大的风险之中——毕竟，固定收益商品部的损失差点让它在 1994 年和 1998 年濒临绝境。
在其它华尔街大行这里，看到的只是效仿的动力——2005年重返摩根士丹利出任CEO后，麦晋桁(John Mack)一直在公司内外宣讲要利用公司的资产进行一些高风险高回报的投资。作为结果，华尔街五大行去年45%的收益来自它们的自有资金投资。1999年科技股热潮达到顶点时，其交易部门的收入贡献比例只有30%。从那时开始，大行们的资产负债表膨胀起来，并幸运地迎来了市场机会绝佳的7年。投资者愿意投入资金并承担风险，这让大行有充裕的资本，资产价格开始攀升，大家在全球寻找投资机会，并更多地使用杠杆。
然而，这个模式的核心就是“高买”——显然不是一个多棒的商业模式的范畴。当然，大行们也为自己的风险做了对冲。即便考虑到这个因素，他们仍使自己置于高风险之中。在今年第二季度末高盛的杠杆比率为24.5，2003年底的比率则为18.7，雷曼在第三季度的杠杆比率为30，一年前的数字则是25.8。可资比较的是，1998年崩溃的长期资本管理公司杠杆比率为25。在最近一个季度，投资者才意识到这个收入模式有多脆弱。贝尔斯登、雷曼和摩根士丹利的交易部门都受到重创。
另外次贷中，谁的QDI投入成份越大，贷款贷得越多谁就损失越惨重