发行股票资金成本率最高吗最高

A. 普通股成本率的计算公式是

债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）]
普通股股票资金成本率有好几种计算公式：
常用的是：无风险利率＋贝塔系数×（市场报酬率－无风险利率）
如果股利固定不变，则：普通股股票资金成本率＝每年固定的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]
如果股利增长率固定不变，则普通股股票资金成本率＝预期第一年的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]＋股利固定增长率

B. 关于普通股资金成本率的疑问

1、所说的筹资，是指企业筹集资金，在这里就是指企业发行股票取得的收入。06年发行，那在计算股权成本时，就要使用发行价格，因为企业是以这个价格为基础取得发行收入的。
2、股利不变，但股权成本可能发生变化。这个地方很明显，看一下股权成本的计算公式，它受股价的影响。
3、总资产的价值有三种计量方法：
(1)账面价值
(2)市场价值
(3)目标价值
一般情况下为了计算方便，都是用账面价值；如果账面价值与市场价值差别很大，那就要用市场价值；最合理的方法是用目标价值，但这个目标价值很难确定。
如果是在做题目，题目中会明确告诉使用哪种方法。

C. 下列筹资方式中，一般而言，资金成本最高的是（） A．发行股票 B．留存收益 C．发行债券 D．短

A。
解析：普通股筹资资金成本较高。首先，从投资者角度来看，购买股票承担的风险比购买债券高，投资者只有在股票的投资报酬高于债券的利息收入时，才愿意购买；其次，对于股份有限公司而言，普通股的股息和红利需从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税的作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。

D. 资金成本最大的是（发行债券，发行普通股，发行优先股，向银行借钱）

我认为是普通股>优先股>债券>银行贷款。

这是因为当公司破产需要清盘时，银行贷款是最优先偿还的，然后到债券，然后到优先股，最后才是普通股。所以普通股的风险最高，投资者要求的回报率也是最高，因此融资成本也是最高。

E. 为什么说留存收益的资金成本较高

留存收益=发行股份的资本成本，实际上比发行股份的成本更低，因为发行股份有手续费。对于正常的公司来说，税后利润大大于税后利息，所以留存收益的资金成本较高。

留存收益是企业历年实现的净利润留存于企业的部分,主要包括累计计提的盈余公积和未分配利润。指定用途的叫盈余公积，未指定用途的叫未分配利润。

企业提取的盈余公积可用于弥补亏损、转增资本（或股本），在符合规定的条件上也可用于以及发放现金股利或利润。

未分配利润通常用于留待以后年度向投资者进行分配。由于未分配利润相对于盈余公积而言，属于未确定用途的留存收益，所以，企业在使用未分配利润上有较大的自主权，受国家法律法规的限制比较少。

(5)发行股票资金成本率最高吗最高扩展阅读：

留存收益成本的估算难于债务成本，这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定。

股利增长模型法

股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益成本。一般假定收益以固定的年增长率递增，则留存收益成本的计算公式为：

Ks=Dc/Pc+G式中：Ks----留存收益成本；Dc----预期年股利额；Pc---- 普通股市价； G----普通股利年增长率。

[例1]某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元，则：

Dc=2×(1+12%)=2.24(元)

Ks=2.24/56+12%=16%

参考资料来源：网络-留存收益成本

F. 在各种资本成本中，普通股的资本成本是不是最高的

普通股的资本成本是最高的。因为普通股的股东承担的风险最大，要求的报酬率自然最高。

G. 为什么普通股资金成本率最高却有很多公司要想发行股票凑集资金

普通股的资金成本高主要是要在企业的净利润中对股东进行红利分配的。其分配的利润的率，远远要高于负债的利息率的。所以其资金成本与负债相比是高的。
但是，由于普通股持有人是企业的投资人，所的的资金是一种权益性资金，是不需要还本付息的，所以这种筹资方式，不会存在经营中的财务风险与财务压力的，也就是说，不用担心，别人来要回这部分筹资额的。这部分资金会永久的留在企业内部进行周转与循环的。所以我们的结论就是其资金成本高，但其财务风险低。好处就是用自己的钱，经营自己的事。
但其也有缺点：那就是资金成本较负债来说高，因为企业从营利中给投资者分本的红利远远高于这一资金额的借款所支付的利息额的。
所以这种筹资方式适用于，负债筹资困难，投资风险较大，且企业经营周期较长，资产的流动性较差，投资报酬率较大的的企业。同时这也是企业实际筹集资金与扩大经营规模有效结合的一种形式，也就是说，在发行普通股的同时，就增加了企业的实力，积累了资本。

H. 什么叫资金成本一般情况下,哪一种筹集方式资本最高

资金成本(Cost Of Funds)是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。

计算原理
长期负债资金成本
长期负债包括长期银行借款，应付公司债及长期应付款。从资金成本的基本原理来讲，长期应付款与长期借款的情况类似。下面主要讨论长期银行借款与应付公司债的资金成本的计算。 （1） 长期银行借款的资金成本 长期银行借款是企业获取长期资金的重要方式之一。它的特点是偿还期长，利率在债券期限内不变，利息费用作为费用于税前列支，因而，利息可产生节税效应。对于无抵押借款来说，不存在筹资费用或筹资费用较小，可不予考虑；对于抵押借款则有筹资费用，还要考虑抵押及担保资产的机会成本。 无抵押长期借款的资金成本实际上只是税后资金占用成本，即年利息额×（1－所得税率）。 〖例〗某企业从银行借入50万元，三年期，年利率为12%的无抵押长期借款，该企业所得税率为33%。 该无抵押借款资金成本率=12%×（1－33%）=8.04% 抵押长期借款资金成本可以把抵押条件和筹资过程中发生的相关费用作为筹资费用。这些筹资费用包括：①公证机构对抵押品及担保的公证费；②担保品及抵押品的保险费；③律师签证费；④银行所要求的手续费；⑤抵押设定的各种费用；⑥其他因抵押而发生的机会成本。 〖例〗某企业拟定与银行商议借款100万，年利息率为10%，期限5年，另附房产抵押权，该企业房产抵押后的机会成本为3%，其他筹资费用率为1%，所得税率为33%。 该抵押长期借款资金成本率=10%×（1－33%）+3%+1%=10.7% （2） 应付公司债资金成本 应付公司债是指期限在一年以上，由公司发行的，用来筹集资金的一种长期负债。应付公司债在确定的期限，票面面值，票面利率，可以平价、溢价和折价发行。债券利息有节税效应，发行公司往往存在筹资费用，其筹资费用一般包括印刷费、信誉评估费、公证费、其他有关附带费用，但支付给代理发行承销商（证券公司）的手续费不构成筹资费用，因为在会计上不构成财务费用，而是按实际筹得的资金入帐。 目前中国证券投资资金招募说明书对发行价格的说明是：发行价格1.01元，面值1.00元，发行费用0.01元，募集资金1.00元。因此，实际筹集资金是不含发行费用的，发行费用在企业会计处理上不作反映。如果是平价发行，则实际筹集资金等于发行债券面值总额；如果是折价发行，实际筹集资金小于债券发行面值总额；如果是溢价发行，实际募集资金大于发行债券面值总额。 〖例〗某企业发行债券面值100万元，以溢价105万元发行，票面利率为12%，期限为5年，分期付息一次还本。筹资费用1万元，所得税率为33%。
优先股资金成本
股票筹资分为优先股筹资和普通股筹资。优先股是因为它对公司的股利和剩余财产优先分配而得名。优先股的基本特点是：①股息率是固定和稳定的，与债券利率类似，因优先股股利于税后支付，因而，优先股股利无节税效应；②具有对股利、剩余财产的优先分配权；③有筹资费用，如印刷费、公证费等，不含支付给承销商的发行手续费，因为股票筹资所筹到的资金是扣除手续费后的余额，其发行手续费不通过企业入帐。由于目前发行的股票一般为无纸股票，因而无印刷费，其他筹资费用金额相对较小，为了简化资金成本的计算，可不予考虑。 优先股资金成本为年股息额。需要注意的是优先股资金成本率并不是年股利率，因为股票一般是溢价发行的。其资金成本率一般小于年股利率。 〖例〗某企业发行优先股100万股，每股面值1元，年固定股利率14%，以每股2元发行（已扣除发行费），实募资金200万元。
普通股资金成本
发行普通股是股份公司筹资的主要形式。普通股股东对公司的股利分配依公司的经营效益而定，其分配股利的不确定性和波动性较大。因此计算普通股资金成本是一个期望的估计数。因而计算普通股资金成本的假设前提应是企业未来的一个比较稳定的、且逐年增长的股利分配。离开这一前提，计算普通股资金成本是没有意义的。 〖例〗某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，以每股3元发行，实得资金3000万元，假设各年每股股利0.25，且每年股利增长3%。
保留盈余资金成本
目前，大部分《财务管理》教科书中都对保留盈余的资金成本加以肯定，认为企业保留盈余作为内部融资也有资金成本。其理由是，“不管这部分盈余是否发放给股东，其所有权仍属于股东。保留盈余是投资者对企业进行的再投资，作为再投资，投资者要求有适当的报酬率，此报酬就是保留盈余的资金成本率。如果投资得不到适当的报酬率时，就会将股票抛售，或把此盈余作为股利分配后投资于别处。这是股东的机会成本。” 企业资金成本与股东的机会成本是没有必然联系的。是在研究企业的资金成本，可以考虑企业的机会成本。根据前述资金成本的概念，资金成本是指企业因使用资金而付出的代价，包括企业实际流出的现金和企业因使用资金而发生的机会成本，即抵押资产的机会成本。此概念与投资者，即股东的机会成本无任何关系。如果要把投资者的机会成本作为企业资金成本考虑的话，企业资金成本将与其概念不完全相符了。因此，本人认为持保留盈余有资金成本的观点无论是在理论上，还是在实际上都是不能成立的。企业利用保留盈余资金既不需要实际多付股利，对于企业来说也不存在机会成本，因而，保留盈余是无资金成本的，就象目前我国的无息票据和应付帐款（未考虑现金折扣）购货一样，是没有资金成本的。

I. 一般来说,企业资本成本最高的筹资方式是什么

一般来说,企业资本成本最高的筹资方式是——发行普通股。
由于普通股股利由税后利润负担，不能抵税，且其股利不固定，求偿权后，普通股股东投资风险大，所以其资金成本较高。
筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。
企业筹资的资本成本由高到低的顺序依次是：
吸收直接投资—发行股票—留存收益—融资租赁（杠杆收购）—发行债券—银行借款—商业信用。

J. 发行股票的融资成本和发行债券融资成本谁高

广义上看，发行股票属于股权融资，发行债券属于债权融资。从两个发行方式上看本身并不能看出谁成本高谁成本低，成本的高低在于企业未来的盈利预期。如果企业融资后未来的盈利大大增强的话，那么债券融资当然成本要比股权融资要低得多，反之则是股权融资成本更低。当然，这里面还有一个对风险溢价的判断问题（对风险的溢价越高，股权融资成本则越低，反之则是债券融资成本低）。

狭义上看，股权融资（特指第一次上市IPO的股权融资）时间长，但规模可以较大且融资后没有付息还本压力，并且企业上市之后还可以通过更快捷的各种增发手段筹集资金；债券融资发行时间较短（一般需要抵押或担保），但规模较小且融资后每年甚至每季度都有付息压力，到期后还有还本的压力，一般除非是特别好的企业或者特别急需资金的企业才用到。