中国股票上市机制
『壹』 挂牌公司股票与主板股票的交易机制是什么
挂牌公司股票与主板股票的交易机制没有区别，挂牌公司股票交易机制与主板股票都是T+1。T+0和T+1是两种不一样的交易制度，T+0交易制度是指，在当天买入的股票可以在当天卖出，当天卖出的股票在当天也能进行买入操作，另外的T+1不同于T+0，它是指投资者当天买入的股票不能在当天卖出，到了第二天才可卖出股票。
我国的股票交易时间为周一至周五上午市9:15-11:30前市，9:15-9:25集合竞价时间，9:30-11:30连续竞价时间，下午市13:00-15:00，周末以及国家法定节假日等是休市状态的，所以买卖股票时一定要把握好交易时间节点，避免错过了最佳的买入卖出的机会。
股票挂牌是什么意思?
在A股市场中，挂牌的意思就是指新三板挂牌交易的意思。因为有些企业达不到上市要求，因此不能在交易所上市，所以就只能在新三板挂牌交易。在新三板挂牌好处是：新三板也能进行融资;在新三板精选层股票上市的股票，满足沪深交易所的转板要求就可以转板到创业板和科创板上市，这样增加了融资渠道，最后也省去了IPO排队等候的时间。
个人投资者参与基础层、创新层、精选层的股票需要：分别满足前10个交易日日均资产不低于200万、150万、100万的资金要求和2年的股票、期货交易经验才能开通新三板权限，开通权限后，才能购买新三板的股票。在我国，挂牌和上市有一定的区别，但挂牌的作用和上市的作用一样，只是因为上市的要求比挂牌的要求更为严格。
新三板和A股主板市场的区别?
1、上市条件要求不同。主板市场上市条件相对严苛得多，例如要求上市之前连续三年净利润率必须保持6%以上，而新三板只需要一年即可上市。
2、退市条件也不同。主板A股退市的硬件是连续三年业绩亏损，而新三板只需发现严重问题就可退市。
3、盈利要求。在上市条件上，新三板对企业的盈利没有要求，只要求企业的主体及相关经营规范等，有主办券商进行推荐和持续督导即可。在上市审核上，A股上市公司需要证监会发审委进行审核。而股东人数未超过200人的企业申请在新三板挂牌时，证监会豁免核准。
4、交易权限。在交易上，新三板挂牌公司的股份只能在全国中小企业股份转让系统完成转让，而A股可以在上交所和深交所进行交易买卖。在投资者资格上，新三板对投资者设置了一定门槛，机构投资者要求注册资本500万以上，而自然人投资者，要求本人持有证券资产市值300万人民币以上，并且有两年证券投资经验。A股市场则没有要求。
『贰』 公司股票上市有哪些基本途径股票上市会对公司带来哪些有利和不利因素
公司上市的途径一共有2种。
1.首发股票上市(IPO上市) 。是指按照有关法律法规的规定,公司向证券管理部门提出申请,证券管理部门经过审查,符合发行条件,同意公司通过发行一定数量的社会公众股的方式直接在证券市场上市。
2.买壳上市。指在证券市场上通过买入一个已经合法上市的公司(壳公司)的控股比例的股份,掌握该公司的控股权后,通过资产的重组,把自己公司的资产与业务注入壳公司,这样,无须经过上市发行新股的申请就直接取得上市的资格。
(A) 拥有上市公司身份的好处
(1) 新的直接融资通道
企业不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以再融资筹集资金用企业的股票进行兼并、收购等，公开上市是企业最具吸引力的长期融资形式，能从根本上解决企业对资本的需求。香港资本市场的再融资能力是不用怀疑的，另外，银行及金融机构的融资成本亦会降低。。
(2) 上市有利于完善公司法人治理结构和理清公司自身发展战略，务实企业发展的基础。
(2.1) 上市有一系列严格的要求，特别是对公司的法人治理结构、信息披露制度等方面都有明确的规定，为了达到这些要求，企业必须提高运作的透明度，提升企业的法人治理结构水平，使得企业从一个“草莽企业” 、“家族公司” 逐渐演变为现代企业。
(2.2)
企业改制上市的过程，就是企业明确发展方向、完善公司治理、实现规范发展的过程，企业改制上市前，要分析内外部环境，评估企业优势劣势，找准定位，使企业发展战略清晰化，改制过程中，保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策，通过清产核资等一系列过程，帮助企业明晰产权关系，规范纳税行为，完善公司治理、建立现代企业制度。
(2.3)
为符合上市公司的法人治理结构，可能会引进外部董事、战略投资者，这些外脑和资源可以为公司所用，而且也能对公司的经营和管理进行监督和保护。
(2.4)
公司上市后要履行严格的信息披露制度和其他法律要求，这些都会增加公司运营的透明度，有利于防止“内部人控制”现象的发生，有利于提高企业的经营管理效率。
(3) 提升企业的品牌价值和市场影响力，提升公司在客户、供货商和银行心目中的地位。
公开发行与上市具有很强的品牌传播效应，公开上市对企业的品牌建设作用巨大，直接提升了公司的行业知名度，将会得到更多的关注。由于上市公司的运作是相当透明的、运营是受到监管的，比运作不透明、运营不受监管的非上市公司更让人放心，所以，客户、供货商和银行会对上市公司更有信心。公司将更容易吸引新客户，供货商更愿意与你合作，银行会给予更高的信用额度。
(4) 上市使得公司对员工更有吸引力
在交易所上市将使企业对高素质的雇员（如首席执行官）产生更强的吸引力，有利于公司招聘到满意的高级人才。另外，上市后，公司的股权激励计划会对员工更有吸引力，这有助于吸引并保留最有才干的员工。而当公司向优秀的管理雇员提供股份红利计划，公司的效益将与企业管理者利益联系在一起，提高员工的干劲。
(5) 增强公司的竞争优势
对于业绩优良、成长性好、讲诚信的公司，其股价会保持在较高的水平上，不仅能够以较低的成持续筹集大量资本，不断扩大经营规模，而且可以将股票作为工具进行并购重组，进一步培育和发展公司的竞争优势和竞争实力，增强公司的发展潜力和发展后劲，进入持续快速发展的通道。
(6) 对上市公司老板的好处
(6.1)
可以去掉私人担保。
(6.2) 投资者的退出机制。如果老板不想继续经营公司，可以通过公开市场出售股份的方式直接退出，而现时上市公司的壳价，在市场上是有异常的吸引力。
(6.3) 方便股东的财产管理-通过设立家庭信托基金。
(6.4)
股东接触的层面得到提升。
(6.5)
增加股东资产的流动性。上市后股东可以通过证券市场交易增加资产流动性。
(6.6)
降低了老板经营风险。公司的经营风险随着股份的分散而被大众分摊，而不再是老板独自承担所有的经营风险。
(6.7) 财富双重增长效应。
(6.8.1) 第一是账面收益：举例：某股份有限公司在上市之前，总股本是3亿股，总资产是10亿元，总负债6亿元，净资产为4亿元，预计下一年度的盈利能力为2亿元。你持有某投资股份有限公司50%股权，此时，你的原始投资价值为——4亿元*50%=2亿元。某投资股份有限公司股票发行上市后，发行了1亿股股票，按照市场20倍市盈率来计算，也就是每股盈利——0.5*20，发行价是每股10元，募集资金10亿元，此时，某投资股份有限公司的整体市值为——总股本*每股价格=4亿股*10元/股=40亿元（资产在上市前的4亿飞升到上市后的40亿），这时候你持有的股票账面价值一下从2亿元上升到15亿元，这就是企业上市带来的账面上的收益。
(6.8.2)
第二是资本性增长收益：即原始投资人可以转让股票的方式为自已带来利润，举例：你在股票市场价格达到每股15元的高位，减持股票2000万股，获得现金3亿元，而按照你的原始投入，2000万股仅仅投入了2,667万元，你获得现金收益达到了2.7亿元，按投资收益率来衡量，投资收益达到了10倍（从投入的2667万元飞跃为2.7亿元）。
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(B) 公司上市的弊处：
(1) 信息披露使财务状况公开化
公司的管理层尤其要意识到，随着公司的公开上市，公司需要及时披露大量有关公司的信息，同上市公司还须公布与公司业绩相关的确定信息和部分预测信息。另外，公司的上市无疑会引发对公司、公司业绩以及董事的进一步详细调查，董事会要为更加频繁的媒体曝光做好准备，曝光的内容主要涉及公司的财务状况和业务战略，同时董事会还要及时公布有关公司最新发展情况的信息，无论是正面还是负面的信息。
因此，一旦上市，企业就要在一个透明的环境下运营，上市后则完全暴露在投资者的目光下，因受公司文化传统等诸多因素的影响，企业需考虑是否适应高透明度的运营。
(2) 股权稀释，减低控股权
股票意味着产权和控制权，它赋予投资者投票的权利，从而使投资者影响公司决策。企业一旦上市，其重大经营、管理决定，例如净利润保留、增资或兼并，都需要股东在年度会议上通过。所以，上市后，执行董事会在做战略决策时也就不能只按自己的意愿，而是要首先获得大股东的许可。这意味着在上市后老板对企业控制力有所减弱。
(3) 被敌意收购的风险
一旦上市，企业就更容易遭到敌意收购，因为公司的股票是自由买卖的，这意味着可能有一天，你的公司被其他公司突然收购及接管。
(4) 股价的不理性及异常波动可为企业运营带来负面影响。
上市后，企业的经营状况会影响到公司股价的表现，反过来，公司股价的一些不正常波动也可能为其自身经营带来一些不必要的麻烦，甚至成为拖垮一个企业的导火索。
(5) 上市的成本和费用高
除了进行首次公开发行和入场交易的费用外，还有一次性的准备和改造成本及上市后成本，（如处理好与投资者的关系），甚至，有时还会发生诉讼，如果产生投资者赔偿，那成本就更高。上市后，股票就成了一种产品，像其他有形产品一样，同样需要企业去维护。这两项工作将会占用企业资源。而企业在证券市场上的不当行为如果给投资者造成损失，那诉讼成本和赔偿费用都会十分可观。
(6) 先付费用，但企业不一定能成功上市
公司一旦计划上市并开始实施，即需要先向法律顾问、保荐人、会计师支付部分费用，此部分费用无论上市成功与否都会发生。另外维持上市公司地位亦会增添其他费用。
(7) 对上市公司老板的坏处
公司上市后成为公众公司，老板的个人生活也会受到影响，个人隐私易被社会曝光。
(8) 商业信息可能被竞争者知悉
每个上市公司都需要披露大量的信息，处于保护投资者的目的，监管要求上市公司对公司重大信息进行披露。包括财务信息，重大合同，股本变化等，这样一来一些不便公布的商业信息也被公开，一旦被竞争者知悉，可能对公司造成不利影响。
『叁』 我国股票市场定价机制
股票首次公开发行有以下几个定价方法：
1、市盈率法。通过市盈率法确定股票发行价格的计算公式为：发行价格＝每股净收益X发行市盈率
2、净资产倍率法。发行价格＝每股净资产值X溢价倍数
3、现金流量折现法。通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现金流量值，并按一定的折扣率折算未来现金流量，从而确定股票发行价格的方法。
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『肆』 新股上市首日交易规则是怎样的
新股上市首日出现异常波动情形，上海证券交易所和深圳证券交易所可以对其实施盘中临时停牌。
新股上市首日出现下列异常波动情形之一的，本所可以对其实施盘中临时停牌：
1、盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）；
2、盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）；
3、盘中换手率（成交量除以当日实际上市流通量）达到80%以上（含）；
因第1项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间达到或超过14:55的，当日14:55复牌。因第2、第3项停牌的，停牌时间持续至当日14:55。
(4)中国股票上市机制扩展阅读
股市的市场特点有以下：
1、有一定的市场流动性，但主要取决于当日交易量（交易量取决于投资人心理预期）。
2、股票市场只在纽约时间早上的9：30到下午4：00（中国市场为下午三点）开放，收市后的场外交易有限。
3、成本和佣金并不是太高适合一般投资人。
4、卖空股票受到政策（需要开办融资融券业务）和资本（约50万）的限制，很多交易者都为此感到沮丧。
5、完成交易的步骤较多，增加了执行误差和错误。
『伍』 中国的新股 IPO 定价机制经历了哪些变化和发展
一、我 国股 票 发行 定价 制 度 的演化
我 国曾经采用 了多种股票发行定价制 度 ， 但从 总体 上可以划分为 以下四个大的阶段 ：
第一 阶段 ： 行政化定价 阶段 ( 1 9 9 1 -1 9 9 9 年)
9 0 年代初期 ， 我 国股票市 场规 模 有 限 ， 股 票 采用 自办 发 行或 在某 地 发行 ， 大部 分 采用 固定市 盈 率 的行政 式 定 价方式 。1 9 9 4 年 曾实行过发行人 和主承销商根据市盈率协 商确定底价 ， 投资者竞价 申购 的发行定价改革 ， 即只设底价 不设价格 上限 的上网竞价发行 ， 但 由于股票 的供给与需求不平衡 ， 导致发行 价格偏高 ， 经过哈岁宝 、 青海 三普 、 厦华 电子 、 琼 金盘四家试点后停止实施。1 9 9 6 年至 1 9 9 9 年 7 月《 证券法》 实施期 间， 股票发行采用 的是 市盈率相对 固定 的行政 定价制度 ， 新股 发行 价格根据发行人平均每股收益和发行市盈率的乘 积来确定 ， 并且规定 的发行市盈率不得超过 1 5 倍 ， 但 是平均每股收益 的计算依据并不相同， 1 9 9 6 年 1 2 月 以前是盈利预测的每股 收益 ， 由于该方式 随意性大 ， 因此在 1 9 9 7 年 1 月至 1 9 9 8 年 3 月更改为新股发行定价 以过去三年已实现每股收益的算术平均值为依据 ， 不过这项 比较合理的定价政策由于受到发行人 的反对 ， 在 1 9 9 8 年 3 月被
放弃 ， 重新规定新股发行价格以预测 的发行 当年加权平均每股收益为定价依据 。因此从 1 9 9 2 年至 1 9 9 9 年 7 月这段时间的新股发行 的市盈率虽然平均在 1 3 —1 5 倍之 间， 但是 由于每股收益的计算依据不 同， 发行 价格仍然存在显著差别。
第二 阶段 ： 市场化定价试行阶段( 1 9 9 9 ． 8 —2 00 1 ． 1 1 )
由于在第一阶段中对发行定价的市盈率限制 ， 理论界 和管理部 门普遍 认为对发行 定价制度 的管制人 为地扭 曲的定 价机制 ， 导致了新 股发行价格过低 以及 I P O抑价程度过大。因此 ， 建议 采用市场 化定价方 式的呼声非 常高 ， 其 逻辑是对发行 价格进行松绑之后 ， 可 以使一级市场发行价格 向二级市场靠拢 ， 从 而降低一二级 市场 的价 差 ， 并且 可 以挤 出在 一级市场 长期囤积的打新股 资金 。在此背景下 ， 从 1 9 9 9 年中期开始 ， 监管部 门相继进行 了一系列 旨在推动股票 发行市场化 的改革 。1 9 9 9 年 7月 1 日实施 的《 证 券法》 第二十八条规定 ， “ 股票发行采取溢 价发行 的， 其发行价 格 由发行人与 承销 的证 券公 司协商确 定 ， 报 国
务院证券监督管理机构核准 。 ” 股 票发行定价市场化改革 由此拉开 了序 幕。与此相对应 ， 1 9 9 9 年 7月 2 8日 证 监会文件 《 中国证券监督管理委员会关于进一步完善股票发行方式 的通知》 则进一步指出发行公司和 主承销 商可制定一个发行 价格区间 ， 也可 以通过召开配售对象 问答会等推介 方式来 了解配售对象的认购意愿 ， 确定最终发行价格 ， 从而在定价方 式上给 了发行人 和承销商一定 的 自由空间 ， 但是最终发行价格须确定 在经证监会核 准的价格 区间 内， 发行价格确定 在价格 区间之外 的， 须报证监会重新核准。由于在此阶段发行定 价基础是 由市场主体协商定价 ， 因此 ， 可 以把该阶段称 之为市场化定价制度试行阶段。
第三阶段 ： 重新限制市盈率定价 阶段 ( 2 0 0 1 · 1 1 —2 00 4 ． 1 2 )
2 0 0 1 年在新 股发行上有两个明显的特征 ， 一方面是按 市场化定 价的新股 价格不断推 高 ， 另一 方面是伴 随着 2 0 0 1 年下 半年国有股减持等因素引发 了股市大幅下挫的同时 ， 几乎所有按市场定价发行 的新股 均呈现出大幅下挫 的走 势 ， 甚 至不 少股票上市首 日 或几 日即跌破发行价 ， 使投 资者承担 了高价发 行的巨大风 险。同时 ， 管 理层也注意 到市场化 定价 的种 种弊端 ， 于是自2 0 0 1 年 1 1 月开始 ， 在首发新股 中重新采用控制市盈率 的做法 。与原有传统 的市盈率 定价方式相 比， 新方法在两个 方面做出了调整 ： 一是发行价格区间的上下 幅度约为 1 0 ％； 二是发行市盈 率不超过 2 0 倍 。券 商和发行 人只能在严 格的市盈 率区间内通过 累积投标询价决定股票 的发行价格 。 从 发行市场 的实际运作情况看 ， 首次公开发行的市盈率基本保持在 1 8 倍左右 。
第 四阶段 ： 重新市场化阶段( 2 0 0 5 ． 1 一 )
2 0 0 4 年 8 月 3 0日中国证监会 发布《 关于首次公 开发行股票试行询 价制度若干 问题 的通知 ( 征求 意见稿 ) 》 ( 以下简称《 征求意见稿》 ) ， 公开 向市场征求意见 ， 并停止了新 股发行 ， 为股票发行询价制度 的正式实施进行充分准备 。2 0 0 4年 1 2 月 7 E t 证监会发布《 关 于首次公开发行股票试 行询 价制度若干 问题的通知》 ( 以下简称 《 通知》 ) ， 规定 自2 0 0 5 年 1 月 1日起首次公开发行股票试行询价制度。询价制 的实质就是累计 投标 询价制度 ， 市场化方式 确定价格 ， 政府不对价格进行 管制 。证监会重新启动 I P O定价制度 的市场化改革是基于对股票市场成熟状况的判断 ： 证券投资基 金等机构投资 者实力显著增加 ， 机构投资者 的定价分析 能力和参与确定新股发行价格 的意愿不断增强 ， 在市 场中的地位 和作用 日 益 突出。在首次公 开发行股 票中引入 向机构投资者询价机制的条件基本 成熟 。 ① 并且认为 ， I P O询价制度有助于股票 价值 的发现 ， 使股票价格 能够准确 反映企业 的价值和市场 的实际需求 ， 维护广大公众投资者利益 ， 有利于证监会市场监管职能的发挥。因此 ， 2 0 0 5 年 1 月 1 4日中国证监会宣布恢复新股发行 ， 华 电国际成为 了第一只采取询价制度发行 的股票 。
『陆』 中国股票交易机制是什么
股票交易机制是证券市场具体交易制度设计的基础，如上海证券交易所和深圳证券交易所的集合竞价和连续竞价，其设计依据就是定期交易和连续交易的不同机制。
从交易时间的连续特点划分，有定期交易和连续交易。在定期交易中，成交的时点是不连续的。在某一段时间到达的投资者的委托订单并不是马上成交，而是要先存储起来，然后在某一约定的时刻加以匹配。在连续交易中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时问里订单匹配可以连续不断地进行。
因此，两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件就可以立即成交，而不必再等待一段时问定期成交。
定期交易的特点有：
第一，批量指令可以提供价格的稳定性；
第二，指令执行和结算的成本相对比较低。
连续交易的特点有：
第一，市场为投资者提供了交易的即时性；
第二，交易过程中可以反映更多的市场价格信息。
(6)中国股票上市机制扩展阅读：
特点：
1、流动性
证券的流动性是证券市场生存的条件。如果证券市场缺乏流动性，或者说不能提供充分的流动性，证券市场的功能就要受到影响。
2、稳定性
证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。一般来说，稳定性好的市场，其价格波动性比较小，或者说其调节平衡的能力比较强。从证券市场健康运行的角度看，保持证券价格的相对稳定、防止证券价格大幅度波动是必要的。
3、有效性
证券市场的有效性包含两方面的要求：
一是证券市场的高效率；
二是证券市场的低成本。其中，高效率又包含两方面内容。
参考资料来源：网络-证券交易机制
『柒』 股票上市规则
你好
为做好创业板改革并试点注册制的协调衔接，深交所修订了《创业板股票上市规则》。
这里梳理下本次修订的要点：
优化上市条件
适当完善盈利上市标准，要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”；
取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求；
支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市；
明确未盈利企业上市标准，但一年内暂不实施，一年后再做评估。
健全退市机制
交易类指标：新增“连续20个交易日市值低于5亿元”的交易类退市指标；
财务类指标：将净利润连续亏损指标调整为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标，纳入审计意见指标并全面交叉适用，且退市触发年限统一为两年；
规范类指标：新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”的规范类退市指标；
简化退市流程，取消暂停上市和恢复上市环节。
强化风险警示
对财务类、规范类、重大违法类退市设置退市风险警示制度；
退市风险警示制度即（*ST制度）和其他风险警示制度即（ST制度）。
股份减持安排
公司上市时未盈利的，在实现盈利前，控股股东、实际控制人及其一致行动人自公司股票上市之日起3个完整会计年度内，不得减持首发前股份。
股权激励
激励股份和期权总额由不超过总股本的10%提升至20%；
明确拟授予股票分批登记并直接上市流通情形；
持股5%以上股东、实际控制人等符合条件的，可成为激励对象。
表决权差异安排
每份特别表决权股份的表决权数量应当相同，且不得超过每份普通股份的表决权数量的10倍；
特别表决权股东合计持股应达到公司全部已发行有表决权股份的10%以上。
望采纳祝你好运
『捌』 新股上市首日交易规则有哪些
上海交易所：
有效申报价格范围
新股上市首日：
集合竞价阶段：有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；
连续竞价阶段、开市期间停牌阶段和收盘集合竞价阶段：有效申报价格不得高于发行的144%且不得低于发行价格的64%
盘中临时停牌制度：
新股上市首日连续竞价阶段，盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或者下跌超过10%的，本所对其实施盘中临时停牌；盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过20%的，不再对其实施盘中临时停牌。
因前款规定停牌的，停牌持续时间为30分钟，如停牌持续时间达到或超过14:57，当日14:57复牌，进入收盘集合竞价阶段。
开盘集合竞价阶段的有效竞价范围：发行价的上下20%（超过120%，但为超过144%的申报，不能参加开盘集合竞价，暂存于交易主机，当连续竞价成交价波动使其进入有效竞价范围时，参与连续竞价）
全日有效申报价格范围：不得高于发行价的144%且不得低于发行价格的64%
连续竞价、复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围：最近成交价的上下10%
股票上市首日连续竞价阶段出现盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，盘中临时停牌30分钟；
临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时，对已接受的申报进行复牌集合竞价。
临时停牌时间跨越14:57的，于14:47复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价。
股票上市首日14:57至15:00采用收盘集合竞价收盘价通过集合竞价的方式产生。
深圳交易所：
有效申报价格范围
新股上市首日：
盘中临时停牌制度：
【风险揭示】本信息不代表华泰证券任何观点，不构成任何投资建议，也不对投资收益进行任何保证和承诺，请不要单独依靠本内容的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本公司不保证本内容所含信息始终保持在最新状态。本公司对本内容所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。市场有风险，投资需谨慎！