中国股票双寡头
① 什么叫做双寡头竞争
以电信市场为例。“双寡头垄断竞争”,指的是同一个电信市场上存在两个各自拥有独立基础网络的营运商并相互竞争的模式。一般而言,第二家营运商占市场份额20%以上,才能称之为“双寡头”。
像小灵通未上市之前,中国移动通讯市场上的中国移动和中国联通就有点像
② 中国移动和连通实力相差多少
(一)以改革促发展
应该说,中国联通的成立是我国电信市场改革的产物。中国联通从诞生之日起,就担负着打破电信垄断坚冰的重任。
十年前,党中央、国务院为在我国电信行业深化改革、打破垄断批准成立中国联通,这一重大举措是我国电信发展史上具有里程碑意义的一件大事。
上世纪90年代初期,作为国民经济发展中具有战略意义的基础产业,中国电信业仍处于垄断状态,电信业务的发展已远远不能满足社会生活的需要。
在电信业巨变的前夜,日益旺盛的市场需求、新的技术可能性、全球信息产业变革的潮流、政府开放市场的决心、消费者意愿、各种专家意见和广泛的舆论压力等,合成了一股难以违抗的力量——中国电信业的发展迫切需要引入竞争机制。
面临从计划经济到市场经济的转变,电信业改革必然波及到对整个社会通信资源的重新分配。在一片广泛的探讨与论证中,原机械电子部、电力部和铁道部联合组建新通信公司的方案逐渐引起各方关注。组建新公司的初衷是充分发挥这些部委在专用通信网之外的富余通信能力,为国内通信产品制造业创造新的生存和发展条件,通过调动专网和制造业两方面的积极性,共同为公众通信服务。
为尽快组建联合通信公司,三部委成立联合领导小组,开展了一系列调查、论证及研讨工作。与此同时,党中央国务院对电信业打破垄断、开放市场的决心已定。中国联通的组建脉络逐渐清晰。
1993年12月14日,组建方案历经两年的艰难曲折,终于有了令人欣慰的结果。国务院正式发出国函[1993]178号文《国务院关于同意组建中国联合通信公司的批复》,同意由电子部、电力部、铁道部共同组建中国联合通信有限公司。明确联通公司按有限责任公司形式组建,是一个自主经营、独立核算、自负盈亏,具有法人资格的经济实体。享有长话(对铁道、电力专网进行改造、完善,提供长话)、市话(在公用市话网覆盖不到或市话能力不足的地区)、无线和电信增值业务运营权。
1994年7月19日,中国联合通信有限公司成立大会在钓鱼台举行。自此,中国联通迈上了改革发展的艰难征程。
要完成“打破垄断、引入竞争”的重任,就要尽快形成与主要电信运营企业“旗鼓相当,各具特色”的实力,成为我国电信市场竞争主体之一。“竞争主体”意识,是新兴电信运营企业敢于与原主体运营商同台竞技的挑战意识,是提升整体实力和实现企业价值最大化的经营意识,是实现超常规、跨越式腾飞的发展意识,是在市场竞争格局中做大做强做优的定位意识。“竞争主体”意识所期盼的结果,不是由反垄断而再次成为垄断,而是要实现与国内兄弟运营企业的公正、公平的竞争;不是以吃掉对方为最后目的,而是创造出多极化、活力化而且相互促进、共同发展的局面;不是兄弟企业之间的互相血拼,而是在面对更激烈的国际竞争浪潮前,能够磨练出“与狼共舞”的本领。
在中国联通竞争的强烈冲击下,电信竞争格局在拆分和重组中迅速形成。各运营商纷纷采用新技术,积极开展业务和服务创新,主动改善服务质量,努力提升经营管理水平。正是有了中国联通的竞争,我国电信业务内容迅速丰富,服务质量大大提高,业务资费不断降低,各运营企业的经营管理水平也不断改善。竞争给用户带来新的选择,也极大地促进了产业的繁荣。
(二)在改革中发展
当然,中国联通并不满足仅仅为电信市场带来竞争,成立以来,在不断竞争和发展中,中国联通心系用户、牢记责任,以自身的高速发展,掀起电信改革的巨浪,推动产业在“在发展中改革,在改革中发展”,实现了企业和整个电信业的壮大和兴盛。
1998年之前,是中国联通的艰苦创业阶段。这一阶段,公司发展的基础十分脆弱。四年多时间里,在极为艰难的条件下,公司几任领导班子和全体员工呕心沥血,在垄断的电信市场上破土开荒,按照“无线起步,移动先行”的方针,边组建、边建设、边发展,克服重重困难,建起了国家第二个公众移动通信网,发展了142万移动电话用户,铺设了近万公里光缆,艰难地站稳了脚跟,并带给用户以“低柜台服务、即买即通”为代表的全新服务理念。公司经过艰苦创业,在电信领域引入了竞争,并奠定了公司进一步发展的基础。然而,公司依然面临艰难的生存环境。
1999年,以公司的重组为契机,中国联通进入了跨越发展阶段。当年2月10日,国务院对中国联通公司领导班子作出重大调整,任命杨贤足为中国联通公司党组书记、董事长兼总经理。信息产业部任命王建宙为公司常务副总经理、石萃鸣为公司副总经理。这次对中国联通公司领导班子的调整和充实,是信息产业部组建以后,按照政企分开、引入竞争、促进发展、打破垄断的原则,结合中国电信重组工作作出的重大举措。
在国务院和国家有关部门的关心、支持下,公司领导班子紧紧抓住机遇,认真贯彻、落实党中央、国务院领导重要指示精神,做出了一系列重大决策,加快发展。四年多时间里,公司清理了“中中外”项目,完成了资产重组,实现了境内外上市,建成并开通了CDMA网络。公司以“两新两高一综合”(建立新机制、建设新网络、采用高技术、实现高增长、发展综合业务)的总体发展战略为指导,迅速发展壮大,成为国内电信市场的竞争主体之一。
(次小标题)资本运作大手笔
作为一家新兴电信运营企业,1999年以后,随着初装费和入网费取消,除了享有灵活的资费政策外,中国联通不可能像传统电信运营商那样依靠政策得到足够的发展资金。在国务院和国家有关部门的关心支持下,公司领导班子做出了一系列重大决策,确立了重塑公司治理结构、建立现代企业制度、上市融资、再造公司发展基础的改革思路。
第一步,彻底清理“中中外”项目,明晰产权关系。1999年起经过一年多610次艰苦谈判,中国联通取得了项目资产的全部权益,并按政策偿还境外投资者146亿元,所用资金全部由中国联通贷款解决,没有向国家伸手要一分钱。
第二步,对资产进行战略性重组,调整股东结构。按照国务院批准的方案,先后完成国信寻呼成建制划入、增加国家资本金、原有股东增资等,公司资本金增加到158.8亿元,国家股占79.18%。中国联通从此成为国家有效控股的大型股份制电信运营企业。
第三步,在海外上市,引入国际公司治理规范,实现公司治理结构与国际的接轨。2000年6月,中国联通按照国务院批准的“整体上市,分步实施”的原则,首先在香港、纽约两地成功上市,筹集资金56.5亿美元,成为香港有史以来最大的一次股票首次公开发行,并进入全球股票首次公开发行史上的前十名。巨额资金的获得,极大地推动了联通的发展。一年后,由于良好的经营业绩和快速的发展,中国联通股票便被破格列入香港恒生指数成份股。
第四步,在国内A股市场上市,扩大股权和融资基础。2002年10月9日,中国联合通信股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市,融资115亿元。成为第一个进入A股市场的基础电信运营商,并成为国内上市公司中流通股最大的企业。所获资金再次推动了联通的发展,尤其是为新一代移动通信网络——CDMA网络的建设提供了可靠的资金支持,使国内投资者得以分享中国电信业高速发展的成果。
第五步,通过两次注资,实现了公司核心业务的“整体上市”。2002年12月和2003年12月,公司先后两次分别完成9省移动业务和资产的注资。通过两次注资,公司实现了核心业务的整体上市。
联通王建宙董事长告诉记者,上市对联通的意义超出一般人的想象,上市不仅使联通拥有了国内外两个融资渠道,更重要的是,作为一家受到境内外资本市场多重监管的特大国有控股电信企业,联通在上市的过程上按照现代企业制度,重塑了公司管理体制,建立健全了股东大会、董事会,在上市公司引进独立董事,并积极发挥他们的作用,规范了法人治理结构。今天,中国联通已成为按照现代企业制度和国际规范治理的综合电信运营企业。
(次小标题)网络建设迈大步
近十年来,中国联通建成了覆盖全国、联通世界的综合通信网络。1999~2003年,为适应市场需要,公司进行了大规模的通信网络基本建设,累计完成固定资产投资2000多亿元,年均投资规模达到400多亿元。截至2003年底,公司建成了覆盖全国、总容量1.2亿户的移动通信网络,其中,2001年仅用半年多时间,建成开通了覆盖全国、具有国际先进水平的CDMA移动通信网络,其建设规模和建设速度,在世界移动通信发展史上前所未有。2003年3月28日,中国联通又将CDMA网络整体升级到CDMA 1X。目前,公司正在加快CDMA精品网建设步伐。公司建成开通光缆干线57万公里。在国内率先采用统一的基础网络平台技术,建成具有联通特色的全国性长途电话网、数据通信网和互联网,开通了IP电话、互联网、视频会议系统、可视电话系统等业务,真正实现了综合业务的一体化服务。在香港、美国设立了电信运营企业,积极开展当地业务。
经过近十年特别是近五年的大规模建设,公司的各种通信网络实现了全国性覆盖,具备了与其他运营公司竞争的网络能力,促进了公司综合业务优势的发挥和市场占有率的稳步上升,对于形成电信市场有效竞争格局,提高服务水平,起到了积极的促进作用。1998年到2003年,公司在国内电信市场的收入份额由1.1%上升到14.5%。公司移动电话用户高速增长,从1998年底的142万户迅速增加到2004年5月初的1亿户,用户市场占有率扩大到近35%。
(次小标题)机制创新增活力
“一旦冲破资金瓶颈,机制创新便成为必然。”中国联通董事长兼总裁王建宙说。
在重塑治理结构的同时,中国联通深化“用人、用工、分配”三项制度改革,建立“干部能上能下、员工能进能出、收入能增能减”企业内部用人机制和收入分配制度,公司大力推行企业的现代化管理。
几年来,中国联通坚持任人唯贤、唯才是举,高度重视人才工作,以人才领先推动公司发展。在用人机制上,积极推行“干部聘任制”、“职务任期制”和“任前公示制”,将干部的年度业绩考核与其任用紧密结合,通过公开招聘和竞争上岗,大范围调整中层干部。在人才引进上,从2000年起,公司连续3年共拿出27个高级管理职位面向海内外公开招聘,先后近4000人报名应聘,在社会上产生了极大反响,所招聘人员分别在公司总部各部门和省级分公司担任总经理、副总经理。2003年,国资委面向全球公开招聘中国联通两位副总裁,使得公司在公开招聘高级管理人员方面迈出了更大的步伐。此外,公司还建立了国内电信运营企业第一个博士后科研工作站,成立了联通学院,大力培养公司各种急需人才。目前,在联通4万多名员工中,本专科以上学历员工所占比例达到77%,具有中高级职称的员工比例达到21%,高级管理人员中硕士、博士比例达到28%。
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苏宁电器股价两年半涨20倍 .
历经三次高送转,以上市首日收盘价买入苏宁电器股票的投资者,在短短的两年半时间内,收益高达20倍。持有2.1亿股苏宁股票的苏宁电器掌门人张近东,个人财富也超过了100亿元
作为中国资本市场的又一神话杰作,苏宁电器的成长历程令人叹为观止.
2004年7月21日,苏宁电器在深圳中小板上市,当日收盘价为32.70元,流通股一共才2500万股。当年底苏宁推出10转10派1元的分红方案,2005年6月30日又推出10转8的分红方案,一年之中股本扩大了3.6倍;而业绩呢,2004年底每股收益是1.95元,2005年底为1.05元,利润扩张了整整一倍;股价更是一路狂涨,从32元涨到70元,再除权由26.80元填权到36元,再除权由19.30元填权至58元。股权分置改革后,2006年中期再度推出10转10分配方案,股价从除权后的23.96元再度狂涨到了73元。按全部复权后计算,苏宁的股价在短短两年半的时间内最高涨到了657元,是上市首日收盘价的20倍。苏宁电器掌门人张近东持有的2.1亿股苏宁股票,按照目前股价计算,个人财富已经超过100亿元。
原始积累
1990年12月,27岁的张近东,凭着“初生牛犊不怕虎”的劲头辞去了固定工作,在远离闹市的南京宁海路上租下一个面积不足200平方米的小门面,成立一家专营空调批发的小公司,开始了个人和苏宁电器的创业历程。凭借平价的优势,在下海的第一年,苏宁电器就做到了6000万元的营业额,张近东个人也拥有了1000万元的财富。1993年,苏宁的空调销售额达到3亿元,一跃成为国内最大空调经销商。
2000年,对于苏宁电器来说是个转折年。这一年苏宁停止开设单一空调专卖店,全面转型大型综合电器卖场,并喊出“3年要在全国开设1500家店”的连锁进军口号。苏宁南京新街口店位于苏宁电器大厦内,该大厦位于南京最大商圈新街口商圈中心,属“黄金建筑”。大厦落成之初就有人劝张近东把这栋楼出租,一年至少可以净赚3000万元,但张近东却坚定地说:“哪怕亏4000万,苏宁也要做家电卖场”。时间证明了张近东的正确选择,苏宁的全国连锁体系快速扩张:2001年平均40天开一家店,2002年平均20天开一家店,2003年平均7天开一家店,2004年平均5天就开一家新店,而2006年前4个月,苏宁平均2天就开一家店……张近东当初准备亏4000万元开的南京新街口店,如今已成为全国家电销售第一店,一年销售额达10亿元。
连锁网络
1999年开始,苏宁首先提出了“E连锁”的概念,耗资3000万元,实施ERP管理系统,并在2000年成功上线,使苏宁的物流、资金流、信息流实现了大规模的集成,建立了高效、严密、有效的互控机制与互动机制.
各种数据在现代化网络上实时传递、分析、处理,为采购决策和大规模定制提供了及时、准确、权威的决策依据,把供应厂商、连锁企业、分销商直至终端用户联成一个整体,建立功能强大的网链结构,进行紧密的协作,产生了巨大的产业合力。无怪乎董事长张近东说:“微软有数字神经网络,苏宁有‘IT神经网络’,这就是建立在ERP系统的强大销售网络、物流配送网络和售后服务网络的‘三位一体’网络。”2001年,苏宁按照电器升级、连锁网络推进的思路,在西安、淮安、南通、苏州、南京扩建了直营连锁店。苏宁连锁发展从特许到直营、从单一空调到综合电器升级、从借助外脑到自己领悟创新。
2002年,苏宁的连锁平台在全国重点市场快速推进,苏宁连锁所到之处捷报频传,巩固和提高了苏宁在中国家电流通领域的领导地位,在中国大市场演绎了一幕幕商界奇迹。2003年,苏宁的连锁业发展进入快车道,规模压倒一切,速度决定命运,苏宁以速度冲击规模,沿着市场规模化的方向在空白市场建网络,有网络的地区做规模,横向扩张与纵向渗透并驾齐驱,形成强势规模的核心竞争力,开创了苏宁连锁网络的新时代。
2003年3月15日,18000平方米的亚洲第一电器店——苏宁电器山西路旗舰店盛大开业,标志着苏宁连锁店开发进入3C时代。苏宁创造3C店即3C模式:电脑、通讯、家电。这是家电营销第三代经营模式。家电、电脑、通讯成为苏宁未来品类经营的主导方向,旗舰店、中心店、社区店成为苏宁连锁的标准规格,精致装潢、时尚展示、体验购物成为苏宁连锁店建设的规范模式。
市场造富
2004年7月21日,苏宁电器作为国内首家IPO首发上市的家电连锁企业在深交所中小企业板挂牌交易。当日以29.88元高价开市后,股价一路攀升,至下午收盘报收32.70元,挂牌当日涨幅就达100.24%,一举成为沪深两市第一高价股。张近东的财富也一夜倍增,身家超过12亿元。
其后的两年多时间,苏宁三次推出高送转方案,两次为每10股转增10股,一次为每10股转增8股。即使不考虑股权分置改革影响,换算下来,一个投资者在苏宁上市当初买入100股,如今已繁衍为720股。历经三次高送转,但1股变2股拆细的苏宁股价,始终维持半年内升回原位,投资者财富总能在半年内翻倍。
如果投资者在苏宁上市当日以开盘价29.88元价格买进苏宁股票,捂至2007年1月30日收盘,每股复权价已高达649.90元,两年半时间收益超过20倍。投资回报率之高,纵使是贵州茅台也难以匹敌。
百年苏宁
锐意进取的资本市场创新结合持续稳健的经营发展,张近东和公众投资者形成良性互动,企业价值不断增长。正如张近东所一直坚信的:个人财富永远烙嵌着社会的属性,
只有成为社会的苏宁,才能成为百年的苏宁.
与其他国内连锁巨头不同,苏宁上市前尽管100%是张近东个人的企业,但为了企业未来发展,张近东主动将自己的股份稀释至48%,现在更只有约40%的股权。张近东把这部分股权主要分给了跟随其多年的老部下。目前直接、间接持有股权的苏宁高管共有7人,他们中5人名列苏宁十大股东之列,6人持股市值超过1亿元。而对于苏宁各分公司高管,张近东则将各地分公司10%-40%左右的股份赠与他们。通过股权奖励可以激发高管积极性,苏宁将旗下的众多“职业经理人”转变成“事业经理人”。最近3年来的中国家电业,几乎找不出比苏宁更稳定的高管团队。
值得关注的是,2007年1月30日,苏宁公告,公司董事会通过《苏宁电器股份有限公司股票期权激励计划(草案)》,其核心内容是:公司将以增发新股的方式向管理与业务骨干发行2200万份期权,其中首次面向特定管理层授予的1851万份股票期权的行权价格为66.60元/股;显然,通过股权激励张近东为其管理团队打造了一副成色十足的“金手铐”。
与此同时,作为国内家电连锁企业巨头,苏宁的目标是打造中国的沃尔玛。随着国美收购永乐成功,国内的家电连锁业也将由过去的三足鼎立进入双寡头竞争的时代。而并购永乐后的国美规模将大大超过苏宁,对此苏宁高层表示,苏宁会坚持走国际化道路来实现自身的发展。
由于目前世界级零售巨头中,直接实现厂商信息对接的,只有沃尔玛等少数的企业。苏宁投入1.36亿资金打造信息技术平台,直接与世界接轨,国际化水准无疑走在国内零售业的前面。加上从2004年全面提速的信息化建设,苏宁的市场反应速度大大加快。信息化、国际化双轮驱动,苏宁电器的长期成长值得期待。
④ 格力和美的股票哪个好
经查证核实,000651格力电器,基本面较好于行业,股价被低估,短期上升趋势,中长线处于上升趋势,目前处于上升趋势;000527美的电器,基本面较好于行业,股价被低估,短期上升趋势,中长线处于上升趋势,目前处于多头趋势,两只股票没有最好只有更好,如果你想进场操作,最好暂时都回避,资金安全第一,不要犯傻在高位接盘站岗。
⑤ 格力和美的哪个的股票值得投资
格力和美的都是值得投资的。
股票投的是未来,而未来是不确定的,所以这个题是没有标准答案的。
现在的白色家电已成为美的和格力两大巨头之间的竞争,双寡头竞争既可以保证一定的利润率,又可以阻止新的竞争者加入。随着中国经济进一步发展和消费崛起,美的和格力会长期受益于这种双寡头竞争格局。
⑥ 中国电信业目前属于双寡头垄断还是多寡头垄断
我认为是多寡头垄断,国内不仅有网通、电信、移动,还有铁通、联通等,而且我国正在逐步与世界接轨,可能在不久的将来,就会有国外的通信公司进驻国内,虽然有很多因素致使其很难进入国内通信领域,但毕竟还是有一定几率的。对于业务,现在的通信公司基本上都做到了尽善尽美,务尽其善,差别不会很大,只是不同地区不同业务适合不同的人群,应该还算是多寡头垄断。
⑦ 最有潜力的股票排行
1、伊利股份:市场竞争格局稳定,行业双寡头占据的市场份额不断提升,也就是行业集中度在提升。公司战略目标清晰,进军全球第一,全球化布局成效显著。不断下沉的渠道以及线上渠道的发力将助力公司抢占三四线城市以及乡镇农村市场。下半年来我国原奶价格加速上涨,鲜奶需求井喷,多地出现“奶荒”。原奶需求进入确定性上行周期,供给收缩的是催化剂,本质是消费升级下需求的扩展。
2、中顺洁柔:环保趋严下加速淘汰行业落后产能,消费升级下高端产品放量,加上居民对健康的重视生活用纸会更注重品牌。公司渠道的下沉及线上渠道发力有望提升乡镇农村市场集中度。战略目标定位清晰,三年要做到全国第一。产品矩阵完整,定位不同人群,整体产品矩阵几乎覆盖所有群体。
拓展资料:
费用介绍
一、印花税:印花税是根据国家税法规定,在股票(包括A股和B股)成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。印花税的缴纳是由证券经营机构在同投资者交割中代为扣收,然后在证券经营机构同证券交易所或登记结算机构的清算交割中集中结算,最后由登记结算机构统一向征税机关缴纳。其收费标准是按A股成交金额的1‰计收,基金、债券等均无此项费用。
二、佣金:佣金是指投资者在委托买卖证券成交之后按成交金额的一定比例支付给券商的费用。此项费用一般由券商的经纪佣金、证券交易所交易经手费及管理机构的监管费等构成。佣金的收费标准为:(1)上海证券交易所,A股的佣金为成交金额的3‰,起点为5元;债券的佣金为成交金额的2‰(上限,可浮动),起点为5元;基金的佣金为成交金额的3‰,起点为5元;证券投资基金的佣金为成交金额的2.5‰,起点为5元;回购业务的佣金标准为:3天、7天、14天、28天和28天以上回购品种,分别按成交额0.15‰、0.25‰、0.5‰、1‰和1.5‰以下浮动。(2)深圳证券交易所,A股的佣金为成交金额的3‰,起点为5元;债券的佣金为成交金额的2‰(上限),起点是5元;基金的佣金为成交金额的3‰,起点是5元;证券投资基金的佣金为成交金额的2.5‰,起点是5元;回购业务的佣金标准为:3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天回购品种,分别按成交金额0.1‰、0.12‰、0.2‰、0.4‰、0.8‰、1‰、1.2‰、1.4‰、1.4‰以下浮动。
三、过户费:过户费是指投资者委托买卖的股票、基金成交后买卖双方为变更股权登记所支付的费用。这笔收入属于证券登记清算机构的收入,由证券经营机构在同投资者清算交割时代为扣收。过户费的收费标准为:上海证券交易所A股、基金交易的过户费为成交票面金额的1‰,起点为1元,其中0.5‰由证券经营机构交登记公司;深圳证券交易所免收A股、基金、债券的交易过户费。
⑧ 2021年最有潜力的股票有哪些
2020年涨的太多了,所以2021年呢的涨幅已经在2020年提前涨出来了,所以很多企业呢,他由于2020年涨得过多把未来几年应该长得提前都长了,所以很多企业应该是下跌的,所以2021年不要报,以太高的预期
⑨ 什么叫寡头市场
寡头市场,也称寡头垄断,是指某种商品的生产和销售由少数几家大企业所控制的市场,其特点是在该行业中厂商数量少并且相互影响,而商品的价格比较稳定,厂商们进出这个行业都不容易——在这里补充一句,实际上,像这样的大企业几乎就相当于该市场中的皇帝,起码也是诸侯。
寡头市场一个重要特征是几家企业之间的相互关联性。在完全竞争和垄断竞争市场上,企业数量很多,但相互之间在决策上没有依赖性,一家企业的决策对其他企业没有直接影响,也不受其他企业决策的影响,它们之间的关系就如同放在一个袋子里的马铃薯那样。垄断市场上只有一家企业,也不存在与其他企业的关系问题。但在寡头市场上,企业很少,每家企业的决策对整个市场都有不可忽视的影响,对其他企业的决策也有重要的影响。
例如,在中国乳业双寡头市场上,如果蒙牛要降低自己的价格而伊利并不降低,那么,蒙牛的销售量就会大大增加,而伊利的销售量会大为减少。在这种情况下,伊利也不得不降价。如果伊利也降价了,那么,蒙牛的利润就要减少。
所以,再寡头市场上,每家企业在决定降价之前,都要预测其他企业会作出怎样的反应,并估算这种反应对自己利润的影响。正因为寡头企业之间的这种相关性,就使寡头市场的价格与产量决定相当复杂,具有不同于其他市场的特点。
⑩ 大家分析下600050中国联通!!
从电信行业的发展看,移动电话成为时尚消费已是不可逆转的潮流,我们预测在未来四到五年内,我国移动电话普及率将从目前的40%上升至75%左右,移动电话用户总量将超过9.5亿,年均复合增长率约为16%,由于市场成长的空间巨大,因此作为双寡头之一的联通有较高的安全边际保障。
通过财报数据分析,中国联通的G网和C网ARPU值逐步低位企稳,预计08-11年ARPU值将基本平稳。同时,得益于用户数量年均增长13%左右,预计主营业务收入增长率为8%到13%不等。
设备与终端价格逐年下降,营销体系进一步完善,管理效率进一步提高,营业成本与期间费用有望继续优化。同时受益于08年企业所得税政策调整,预计08年公司净利润增长幅度将超达50%,09—11年公司业绩还将出现较大的复合增长。
在3G的发展方向上移动为TD,联通为成熟的WCDMA,其快速的网络升级、经济的建网成本和丰富的终端支持有望将联通带入发展的快车道。此外,联通拥有两张移动网的资源优势使其在电信重组中立于不败之地,电信重组可为联通带来溢价。
我们预测2008--2010年EPS分别为0.36元、0.51元和0.65元。不考虑电信重组因素,根据我们的模型公司的绝对估值为10.2元左右,相对估值为13.73元。综合考虑我们认为公司的合理估值在12.8元,持续给予买入的投资评级。