lpr如何影响货币政策传导

1. 什么是LPR如何影响利率市场化改革

LPR一般指贷款市场报价利率贷款市场报价利率（Loan Prime Rate, LPR）是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率，各金融机构应主要参考LPR进行贷款定价。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。LPR市场化程度较高，能够充分反映信贷市场资金供求情况，使用LPR进行贷款定价可以促进形成市场化的贷款利率，提高市场利率向信贷利率的传导效率。(1)lpr如何影响货币政策传导扩展阅读：利率市场化改革取得的重要进展：一、LPR与市场资金供求相关性明显增强。2020年5月发布的1年期和5年期以上LPR分别为3.85%和4.65%，自去年8月改革以来分别累计下降0.4个和0.2个百分点。二、货币政策传导效率明显增强。2020年5月中旬，新发放贷款中，利率低于原贷款基准利率0.9倍的占比为35.3%，是LPR改革前的近4倍，贷款利率的隐性下限已被打破。三、有效促进了贷款实际利率降低。4月份企业贷款平均利率为4.81%，较LPR改革前的2019年7月份下降0.51个百分点。四、 LPR改革对存款利率市场化改革起到了重要推动作用。贷款市场利率整体下行，银行发放贷款收益降低，为了保持和资产收益相匹配，银行会适当降低负债成本，高息揽储动力随之下降。实际上，银行存款利率已出现一定变化，部分银行主动下调了存款利率，市场化定价的货币市场基金等类存款产品利率也有所下行。参考资料来源：网络-贷款市场报价利率参考资料来源：人民网-什么是LPR？如何影响利率市场化改革？

2. LPR调降意味着什么

1、LPR下降有助于提振股市信心：LPR下降对股票和债券市场的影响有所不同。对股票市场的影响更偏重于信心层面，对市场预期的影响较大；对债券市场的影响更多表现在资金层面，对市场预期的影响相对较弱。

2、LPR下降对股票市场的影响整体积极，其主要表现在对上市公司未来盈利提升的乐观预期上。LPR下降释放的货币政策信号并不明显弱于降准，因为其直接影响融资主体的支出成本。基准利率下调有望逐渐引导银行降低贷款融资利率，虽然降息会导致银行利差收窄、盈利能力趋弱，但对其他制造业和服务业都意味着融资成本降低、盈利能力提升。

3、LPR下降利好房地产及相关行业：一方面LPR下降降低了居民购房成本，有利于提高购房需求，另一方面房地产企业的融资成本有望随市场利率下降而同步下行，能够在一定程度上缓解房地产企业融资现金流压力。

4、LPR下降打开了下调政策利率的想象空间，市场资金面有望保持充裕：利率中枢下移的趋势有利于推动债券价格上涨。从市场信心层面看，LPR下降对债券市场存在的“宽信用”的担忧并没有缓解，可能会有所加强。债券投资者对银行信贷对债券的挤出效应的担忧持续发酵，市场走势也体现了该种对于LPR下降的纠结心态。