货币政策和财政政策什么时候无效

『壹』 为什么凯恩斯认为经济衰退时货币政策无效

在当时经济萧条的背景下，认为有效需求不足，是处于凯恩斯的陷阱，而且利率非常的低，而债券价格非常高，当时的人们对于货币的需求要求比较大，并不会做投资，因此无效。
根据凯恩斯的宏观经济理论，政府可以通过降低利息率，增加货币供给促进经济发展。
公众对于货币的需求包括投机需求和交易需求。其中投机需求与利率是负相关关系。利率下降，投资者会减少持有的货币而持有证券。
但是如果利率非常低的时候，投资者会认为利率没有下降的空间，从而不会增加货币投入购买债券，而是更多地持有货币用于交易。这种情况下，继续降低利率并不能增加货币供给，导致货币政策无效形成凯恩斯陷阱。
在凯恩斯区域，LM曲线是水平线，怎么移动都是水平的。
货币政策无效，不会影响均衡的产出水平。
财政政策有效，且为最大有效情况。
在古典区域，LM曲线是垂直的。
货币政策有效，可以使LM移动，IS曲线不变时，均衡产出增加了。
财政政策无效，不会影响均衡的产出水平。
在中间区域，货币政策和财政政策都有效，但是财政政策存在“挤出效应”。
拓展资料：
英国经济学家凯恩斯于20世纪30年代提出的凯恩斯定律：需求创造供给，因此政府采取措施刺激需求以稳定经济的论点。这是凯恩斯根据对总供给和总需求之间关系的分析，为推行其国家干预经济的政策而提出的与萨伊定律截然相反的论点。凯恩斯认为，仅靠自由机制是无法保证经济稳定增长，达到充分就业的，必须加强国家干预。据此他提出，在需求出现不足（有效需求不足）时，应当由政府采取措施来刺激需求，而总需求随着投资的增加，可使收入增加，消费也将增加，经济就可以稳定地增长，以至达到充分就业，使生产（供给）增加。这一论点被凯恩斯的追随者们奉为定律，因此叫凯恩斯定律。随着凯恩斯主义的流行，萨伊定律在西方经济学中日渐销声匿迹。但随着资本主义经济的发展，进入70年代以后，西方国家经济中出现了严重的滞胀局面，凯恩斯主义越来越无能为力，凯恩斯定律在人们心目中日渐失去光彩，开始濒于名誉扫地了。

『贰』 货币政策与财政政策

财政政策是指根据稳定经济的需要，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。
狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）
两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。
目前中国实行的是:双稳健的财政和货币政策

[摘要] 财政政策和货币政策是国家宏观经济调控的两大基本政策手段。二者主要是通过实施扩张性或收缩性政策，来调整社会总供给和总需求的关系。二者既各有侧重，又紧密联系，必须准确把握和正确处理二者的关系，根据实际情况协调而灵活运用财政政策和货币政策，才能充分发挥其应有作用，保证国民经济健康持续快速发展。国家对社会资金供求的调节应尽可能避免行政干预，而应主要运用经济手段加以引导，当货币政策效果不明显时，财政政策就应该发挥其应有的带动作用。同时，保持一定规模的国债，不仅是财政政策调控的重要手段，而且也可以为中央银行发展债券市场开展货币公开市场操作提供必要条件，增强货币政策传导机制的有效性。

财政政策和货币政策是国家宏观经济调控的两大基本政策手段。二者主要是通过实施扩张性或收缩性政策，来调整社会总供给和总需求的关系。二者既各有侧重，又紧密联系，必须准确把握和正确处理二者的关系，根据实际情况协调而灵活运用财政政策和货币政策，才能充分发挥其应有作用，保证国民经济健康持续快速发展。
一、财政向银行发放国债规模的大小是调整货币供应的重要渠道
在当今社会，一国货币总量指的是以货币单位表示的社会货币购买力总额，主要包括现金（或现钞）和银行存款（“存款货币”），其中，银行存款所占的比重越来越大，而现金所占比重则很小。因此，所谓货币投放，绝不仅指现钞的投放，而更多的是指存款货币的投放。目前一国货币投放的渠道主要有：1、中央银行购入发钞储备黄金（或其它储备物资）；2、央行购买储备外汇；3、央行购买国债或给予政府（财政）透支；4、央行向各类贷款银行发放贷款，或者买入贷款银行持有的国债、央行票据、金融债券等，并通过贷款银行向社会发放贷款；5、贷款银行吸收存款后，除交存央行一定比例的存款保证金或保持一定的备付金存款外，向社会发放贷款，并形成贷款投放的乘数效应；6、央行外的各类银行购买国债、企业债券以及外汇等。另外，从整个国家货币购买力总额看，境外资金流入和本国货币流出境内也会影响社会货币总量（这要进行净流入或净流出量的具体分析）。
我国目前货币投放最具有调节余地的渠道，一是银行贷款，这也是货币投放最主要的一条渠道；二是各类银行购买国债并通过财政开支向社会投放货币。其它渠道投放货币的伸缩余地都是有限的。这里，财政增加向银行发放国债，就意味着银行增加货币投放（因而也会形成财政投放的乘数效应）；财政兑付向银行发放的国债，就意味着银行减少货币投放（增加货币回笼）。也就是说，财政收支不仅也体现为社会货币的收付，体现为社会货币的再分配，而且财政向银行发放国债规模的大小就是调整货币供应总量的重要渠道。这也是财政政策与货币政策紧密相关的重要表现。
二、运用两种渠道，有效调节货币供应总量特别是“流通货币量”
一般来讲，社会货币总量就是以货币表示的社会购买力总额，即社会总需求，但从某一时间段看，社会货币总额中总会有一部分脱离社会生产流通领域而沉淀下来，并不形成当期实际的购买力。因此，社会货币总量又可以划分为“流通货币量”和“沉淀货币量”两部分。真正影响一定时期社会有效需求的，不完全是社会货币总量，而主要是流通货币量。当然，流通货币量的变动与货币总量的变动是有密切关系的。
从货币政策和财政政策对社会货币总量，特别是流通货币量的调节作用看，二者又有明显的差别，是不能相互代替的。
从货币政策调控的基本对象----银行贷款投放货币的情况看，贷款投放形成的资金属于债务资金，一般有规定的贷款期限，到期要还本付息，贷款利息就是贷款资金的价格或成本。因此，贷款投放更像是资金的买卖行为，能否投放出去，以及实际投放多少，取决于买卖双方的意愿和银行信贷资金的规模，而并非是无条件的。其中，银行可以通过降低贷款利率和贷款条件来增加贷款需求，但降低利率对贷款需求的刺激作用是有限的，特别是在一个缺乏充分成本效益意识和约束的社会更是如此；而不计成本、不顾风险地滥放贷款也是不符合银行经营原则和监管要求的，是要严格控制的。银行贷款的增长从根本上讲，决定于借款人对未来收入或投资回报的预期和信心。在面临贷款有效需求不足，存在通货紧缩压力的情况下，通过扩张性货币政策来刺激货币需求的作用往往是非常有限的。但是，在社会贷款需求旺盛，流通货币量增大，面临通货膨胀压力的情况下，银行作为货币供应者，在控制货币投放方面的作用却会远远大于其在扩大货币投放方面的作用。另外，银行通过提高或降低存款利率，可以在一定程度上调节社会存款意向，从而在一定程度上调整沉淀货币量和流通货币量的比例，但社会存款意向同样受多种因素影响，特别是还受到未来收支预期变动的影响，单纯的利率调整对存款的调节作用也是有限的。
从财政政策对货币总量和流通货币量的影响来看，在社会存款意愿强烈，投资和消费需求不足的情况下，通过发行国债吸收一部分社会沉淀货币（包括银行沉淀资金），并通过财政开支投放出去，可以直接而有效地调节当期沉淀货币量与流通货币量的比例，并通过改善投资环境带动民间投资，改善社会收支预期，增强人们对未来经济增长的信心，从而刺激社会投资和消费需求的增长。但发行国债是国家对社会的负债，是要归还的，因此，必须保证国债投资的质量和效益，并要避免因增加财政投资而产生对民间投资的“挤出效应”。国债发放的总量必须控制在财政可以承受的范围以内，避免造成严重的财政危机。同时，还必须看到，财政投资是一种权益性投资，它代表着对被投资企业或项目的所有权，因而享有对被投资企业和项目的管理、分红和处置的权力，但却没有要求其归还投资的权力。这就意味着财政扩大投资后，一旦面临通货膨胀的压力，需要控制货币投放时，要收回投资是相当困难的，对一些投资期限较长的项目，如果匆忙停止后续投资，还可能造成重大损失。
货币政策与财政政策不仅在不同情况下对调节货币总量，特别是流通货币量的影响不同，而且银行贷款与财政投资的性质也是完全不同的。要正确认识和准确把握二者的本质特征和根本区别，充分发挥其应有的职能作用，而不能将二者混为一谈。我国曾实行过“拨改贷”，将国家对国有企业的拨款（投资）改为统一由银行贷款解决，这尽管为解决一定时期的特殊问题发挥过积极作用，但却带来了新的影响深远的问题：企业资本金严重缺乏，财务负担沉重；将由财政解决的拨款改为银行贷款解决，使银行失去了贷款控制的标准和自主性，银行成为财政和计委的出纳；银行贷款代替拨款，使企业获得贷款不还的理由（投资是不存在归还问题的），因而造成对国有银行严重的贷款不还的企业诚信问题。这些都是值得我们认真吸取教训的。
应该强调，财政政策是国家意图的体现，尽管政策制定的内部时滞可能比较长，但一经确定，其实施带有强制性，外部时滞却非常短。而货币政策则主要依靠调整存贷款利率、存款准备金率、票据再贴现利率和再贷款利率等，间接地调整民间存贷款意向和银行贷款意向等，经过多道环节的传导才能产生效果，因此，其外部时滞是比较长的。为推动市场机制不断健全，国家对社会资金供求的调节应尽可能避免行政干预，而应主要运用经济手段加以引导，在这种情况下，当货币政策效果不明显时，财政政策就应该发挥其应有的带动作用。同时，保持一定规模的国债，不仅是财政政策调控的重要手段，而且也可以为中央银行发展债券市场开展货币公开市场操作提供必要条件，增强货币政策传导机制的有效性。可见，货币政策与财政政策必须密切配合、互相支持，而不能相互代替、互相推脱。
三、对货币总量和流通货币量调控的把握标准
货币总量或社会总需求的调节是非常复杂的事情，要准确把握调节的方向和尺度是很难的，但又是必须加以明确的关键问题。
我们知道，调节货币总量和流通货币量的目的主要是保持国民经济适度稳定增长，保持物价的相对稳定，从而保证最大程度的劳动就业、社会稳定和对外贸易的发展等。据此我们可以肯定，货币总量和流通货币量增长率的确定主要取决于国民经济（一般以国内生产总值GDP表示）的增长目标和居民消费物价总指数的变动目标。保持多高的经济增长速度或浮动范围，消费物价总指数的波动控制在多大的范围之内，需要作为重要的国民经济计划指标予以研究并报全国人大核定。这两大指标确定后，即可据以确定货币供应量的控制目标。
由于货币投放或回笼对GDP的影响具有滞后性，所以货币量目标增长率还受货币供应量增长率与GDP增长率相关函数（简称“关系函数”）的影响。这一关系函数的准确确定，对准确把握货币供应量控制目标至关重要。为保持货币政策的连续性，避免货币流通量的大起大落，“关系函数”可按照前三年（或适当时段）货币总量（近似地以M2表示）和流通货币量（近似地以M1表示）的增长率与同期GDP增长率比值的平均数来分别确定M2和M1的关系函数。在此基础上，再将目标实施过程中发现的重大事项可能造成的影响程度作为“调整项”考虑进去，即可确定M2和M1的目标增长率。计算公式为：M2目标增长率＝GDP目标增长率×M2关系函数±物价目标变动率±调整项M1目标增长率＝GDP目标增长率×M1关系函数±物价目标变动率±调整项在实际执行过程中，如果M2和M1实际增长率与目标增长率发生较大偏差（如相差3个百分点以上），GDP或物价总指数的实际变动率与目标发生较大偏离（如低于最低目标值或高于最高目标值0.5个百分点以上），就应该适当进行反向调整。这样，货币增长的调节方向和目标就比较明确了。
确定了货币增长的调节方向和目标后，就要相应调整和协调财政政策和货币政策，确保货币增长调控目标的实现。
总之，财政政策和货币政策作为国家宏观经济调控的两大基本政策手段，既有不同的调节重点和手段，有着不同的调节影响和作用范围，又紧密联系、相互影响，必须正确认识和准确处理二者的关系，才能充分发挥二者应有的积极作用。

『叁』 帮个忙，请用IS-LM模型解释货币政策和财政政策，什么时候财政政策无效，什么时候货币政策无效，详细些，急

一、财政政策无效，只有在两种情况下，财政政策才是无效的。一种是充分就业。扩张性财政政策将导致名义总开支上升，但充分就业意味着，更高的开支将立刻提高价格和工资水平，从而导致通胀，而不是让更多人得到工作。第二种情况是现金余额已经处于不能再减少的最低限度，以至于如果政府不印刷更多货币，在技术上就不可能实现更多的交易；
二、货币政策无效的情况，楼主可以参见凯恩斯的流动性陷阱等内容。 这方面也有很多说法，如常见的固定汇率制度下货币政策无效、投机者的心理预期等方面都会对货币政策的有效性提出质疑，楼主最好还是结合各种传导机制，综合分析。

『肆』 比较财政政策和货币政策在不同时期的效果

衰退时期，货币政策无效，财政政策十分有效
繁荣时期，货币政策十分有效，财政政策无效

『伍』 AS曲线中什么时候财政政策无效

摘要 1.IS曲线非常陡峭（货币政策无用）或LM曲线非常陡峭（财政政策无用）

『陆』 财政和货币政策的有效性在很大程度上取决于什么

取决于财货政策的传导机制。

货币政策传导机制是指中央银行根据货币政策目标，运用货币政策工具，通过金融机构的经营活动和金融市场传导至企业和居民，对其生产、投资和消费等行为产生影响的过程。一般情况下，货币政策的传导是通过信贷、利率、汇率、资产价格等渠道进行的。

从我国的实践看，中央银行制定货币政策是形成货币政策传导机制的起始点，其政策调整主要集中在对基础货币、利率和信贷政策导向等方面。

面对中央银行的政策调整，商业银行按照“四自”（自主决策、自主经营、自负盈亏、自担风险）、“三性”（盈利性、安全性、流动性）的经营原则，对企业和居民的贷款总量、投向及其利率浮动幅度作出调整，以期影响企业和居民的生产、投资和消费行为，最终对宏观经济产生影响。

由于我国社会主义市场经济体制初步建立，货币政策在传导过程中会受到商业银行运行体制和企业经营机制的影响，这使货币政策传导效应有所削弱，甚至出现阻滞。

(6)货币政策和财政政策什么时候无效扩展阅读：

1、法定存款准备金率政策：

法定存款准备金率是指存款货币银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。

由于存款货币银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，中央银行提高法定存款准备金率，则限制了存款货币银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。

2、再贴现政策：

再贴现是指存款货币银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持。就广义而言，再贴现政策并不单纯指中央银行的再贴现业务，也包括中央银行向存款货币银行提供的其他放款业务。

3、公开市场业务：

中央银行公开买卖债券等的业务活动即为中央银行的公开市场业务。中央银行在公开市场开展证券交易活动，其目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。

『柒』 什么情况下只能用货币政策而不能用财政政策

开放经济条件下，在资本完全流通，浮动汇率制度下，财政政策会对私人投资产生完全的挤出效应。这时，财政政策无效，货币政策完全有效。
在封闭经济条件下，如果LM曲线为垂直，及货币需求对收入完全有弹性，投机货币需求对利率完全无弹性的情况下，财政政策将完全无效，这个时候只能使用货币政策。

『捌』 资本完全不流动时的财政政策和货币政策效果（固定汇率）

资本完全不流动时的财政政策和货币政策效果（固定汇率）
固定汇率下，当资本完全不流动时，本国利率改变不直接影响国际收支的变化。此时若实行扩张财政政策，产出上升，进口需求增加，形成逆差，央行买入本币卖出外币，货币供应减少，产出下降，直到恢复财政扩张前的均衡状态。如果实行扩张货币政策，导致产出增加，形成逆差，同上，货币供应再次减少，直到恢复货币扩张前的均衡状态。这个情况下财政政策与货币政策对国内产出无效。
<资料拓展>
货币政策效果是指货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业的影响。
货币政策效果的衡量
货币政策效果可以从两个方面来衡量。一是从数量方面，它是用来衡量货币政策发挥作用的大小，即货币政策的数量效果；二是从时间方面，它是用来分析货币政策发挥作用的快慢，即货币政策的时间效果。这就是说，衡量货币政策效果，就是分析和测算货币政策解决社会经济问题的效力强弱程度，以及这个效力在政策实施后多长时间才会发挥表现出来。
对货币政策数量效果的衡量是个非常重要的方面，它关系到货币政策对国民经济最终影响的规模。一般来说，衡量货币政策的数量效果，主要在于分析和比较实施的货币政策所取得的效果与预期所要达到的目标之间的差距。现以考察目标实施情况为例，说明如何衡量货币政策的数量效果。
货币政策效果的干扰因素
货币政策效果的干扰因素很多，其中最主要的有时滞、合理预期、政治等因素。
1.时滞因素
所谓时滞，是指根据现实经济情况，客观上需要制定某项政策到这项政策对经济活动的预期影响充分显示出来所需的时间，它由内部时滞和外部时滞两部分构成。
内部时滞，是指从经济和金融形势发生变化需要中央银行采取政策行动时始，到中央银行实际采取行动时止的这段过程。它又可分两部分：①认识时滞，指从需要采取货币政策行动的形势出现，到货币当局认识到必须采取行动所需要的时间。它的长短与货币当局对情况的了解以及对经济形势的预测有关。②行政时滞，指从货币当局认识到采取政策行动，到实际_取行动所需要的时间。它的长短与货币当局的决策制度和行动决心有关。
外部时滞，是指中央银行采取货币政策行动之日起，到对经济活动发生充分影响时止的这段过程。它也可分两部分：①转向时滞。货币当局在采取政策行动后，借助于中介指标调整货币供给或利率水平，面对新的经济和金融形势，各个经济单位必然会改变其决策和支出行为，其改变投资决策和支出决定之前的这段时间即为转向时滞。②生产时滞。各经济单位改变其经济行为后，对整个社会的生产、就业与收入就会发生影响，这些影响主要由生产过程所决定，故称之为生产时滞。外部时滞主要由客观的经济和金融条件决定，较少受货币当局的控制。60年代以来，西方经济学家采取各种经济计量模式，试图对外部时滞加以估计。他们的估计从未能够一致，但多数研究表明，货币政策达到它最终效果至少需要6个月，以至两年。
2.理性预期因素
理性预期，是指人们充分掌握了一切可以利用的信息做出的预期。这种预期之所以称之为合理，因为它是人们参照历史上提供的有关知识，经过周密考虑之后才做出的一种预期。理性预期理论有别于凯恩斯与弗里德曼的预期理论。凯恩斯所讲的预期理论是盲目性预期，以人们心理的无理性为前提，成为经济不稳定甚至周期波动的因素。弗里德曼所讲的预期是适应性预期，是人们为了适应客观经济形势的变化而被动地调整自己的预期，人们在进行适应性预期时，掌握的信息并不充分，主要根据自己的经验或记忆来预测未来，并准备随时修正自己的预测。人们在进行合理预期时，事先掌握了充分的信息，经过周密地思考和判断，主动做出明智的处理，因而是有理性的预期。
3.政治因素
政治因素对货币政策效果的干扰很大，它可能使中央银行偏离正确的政策，甚至使货币政策部分失效。任何一项货币政策，给不同的阶层、、集团、部门或地方带来的利益是不同的。为了使各自获得利益最多或受损失最少，这些主体往往形成一定的政治压力，迫使货币政策向有利于自己的方向调整。
官僚机构为了自身的利益，可能会置社会公众利益于不顾，由此产生政治性经济周期，从而影响货币政策的效果。在西方许多国家，政治过程是短期化，政府几年须换届一次。由于低失业和高生产会给执政党带来不少选票，因此，在大选前政府都力图刺激经济，倾向于采取扩张性的货币政策，使失业率下降和产出增加。但是，货币政策的贯彻应是长期的，必须具有连续性，而政府频繁更替的压力，就可能导致货币政策短期化。此外，某些特殊利益集团可能从自身利益考虑，而对货币政策的决定和实行施加压力。例如，银行家们总是希望利率居高不下，以便从中得益，因而可能会迫使中央银行实行紧缩性货币政策。受利率上升影响较大的住房建筑业，可能联合起来，迫使中央银行执行过于扩张的货币政策，以延缓名义利率的上升。

『玖』 什么时候用货币政策，什么时候用财政政策，他们各自的特点又是什么

一．区别：
（1）含义不同。财政政策是指政府通过对财政收入和支出总量的调节来影响总需求，使之与总供给相适应的经济政策。它包括财政收入政策和财政支出政策。货币政策是指一国中央银行（货币当局）为实现一定的宏观经济目标而对货币供应量和信贷量进行调节和控制所采取的指导方针及其相应的政策措施。其特点是通过利息率的中介，间接对宏观经济发生作用。
（2）内容不同。凡是有关财政收入和财政支出的政策，如税收的变动，发行国库券，国家规定按较高的保护价收购粮食，政府的公共工程或商品与劳务的投资的多少等都属于财政政策，而和银行有关的一系列政策，如利率的调整则属于货币政策。
（3）政策的制定者不同。财政政策是由国家制定的，必须经全国人大或其常委会通过。而货币政策是由中央银行直接制定的。
二 联系：
（1）二者都是经济政策，都属于宏观调空的重要方式。
（2）在一般条件下，财政政策与货币政策是相互配合起作用的。由于财政政策与货币政策对经济生活的作用各有其特点，在货币政策收效不明显的严重萧条局面下，财政政策则显得比较有力，如扩大财政赤字，支持大规模的公共工程建设，本身可以吸收一部分失业人员，又可以带动相关部门的发展；在抑制经济过热方面则相反，因改变税法或采用增税等财政政策都需要时间，这就使财政政策不可能具备货币政策所具有的灵活性和及时性。

拓展资料：货币政策的主要措施
第一，控制货币发行。这项措施的作用是，钞票可以整齐划一，防止币制混乱；中央银行可以掌握资金来源，作为控制商业银行信贷活动的基础；中央银行可以利用货币发行权调节和控制货币供应量。
第二，控制和调节对政府的贷款。为了防止政府滥用贷款助长通货膨胀，资本主义国家一般都规定以短期贷款为限，当税款或债款收足时就要还清。
第三，推行公开市场业务。中央银行通过它的公开市场业务，起到调节货币供应量，扩大或紧缩银行信贷，进而起到调节经济的作用。
第四，改变存款准备金率。中央银行通过调整准备金率，据以控制商业银行贷款、影响商业银行的信贷活动。
第五，调整再贴现率。再贴现率是商业银行和中央银行之间的贴现行为。调整再贴现率，可以控制和调节信贷规模，影响货币供应量。

『拾』 什么时候只能用财政政策而不能用货币政策

这个和凯恩斯的流动性陷阱有关(，类似于反比例函数图形），当货币流通量y增加到一定程度时，即使再增加对利率r的影响也不大，这是货币政策就无效，用财政政策就明显多了。