亚洲货币怎么走
1. 最近韩币兑换人民币走向应该是什么样高人帮忙分析一下～
请参考，09韩元汇率走势评析：
2008年表现最差的亚洲货币韩圆明年料将走势良好。 2009年，如果外资回流韩国股市，如果韩国经济增长较强，它们都将与石油和大宗商品价格的下跌一起成为推动韩圆走强的因素。
其中的一些因素已经使韩圆受益；11月21日美元兑韩圆升至10年高点1,524韩圆以后，韩圆已出现明显的升势。格林威治时间0423，美元最新报1,343韩圆。
现在美元兑韩圆较年初升幅仍高达40%，这也说明韩圆还有很大的回升空间。
油价下跌对韩国经济是有利的。能源密集型的韩国汽车业和造船业可以享受低油价带来的好处，还能通过疲软的韩圆获得出口上的价格优势。
相反，日圆的坚挺则使日本出口商处于竞争劣势。
2009年的整体趋势似乎对韩圆和韩国整体经济更为有利。
2. 相比欧洲,亚洲货币一体化的前景如何
在可见的将来，亚洲货币一体化基本没有实现的可能。因为亚洲国家的经济发展水平的巨大差异使得在经济一体化、货币一体化过程中，各国有不同的需求，很难实现完全平等的合作。
目前的亚洲地区距离建立统一货币的建立还有很大一段距离，也不具备建立一个真正意义上有制度保障、以汇率目标为主体的、如同欧洲货币体系的货币合作机制。
确切来说，目前亚洲地区还处于货币合作的前期准备阶段，亚洲建立通货区还有相当长的一段路要走。
3. 现在亚元什么情况了什么时候用，具体情况
日本央行在今年3月曾一度宣布，很快将结束全世界央行和投资者都不可思议的零利率政策。然而，3个月过后，我们却看到日本央行越来越不情愿结束零利率。日本央行金融政策委员会在6月15日的会议上，全体成员一致决定，继续将银行间隔夜拆借利率维持零水平，而且宣布，即使结束零利率也是近零利率。
是什么原因导致日本央行这样出尔反尔呢？国际市场有这样的分析：第一，全世界主要国家特别是新兴市场经济体的股票近期大幅度下跌。虽然这次下跌有修正涨幅的意味，但股灾的可能性同样挥之不去。日本央行害怕，一旦出现股灾，全世界的股票市场中有大量前期大玩(日元)携带式交易的投资者撤退，必将殃及日本投资者的信心。在这种情况下，日本央行当然地会推迟市场的升息预期，避免引起股市大幅震荡；第二，目前国际金融市场上的大多数分析师和经济学家都在猜测美元利率上调的周期是否已基本完成，如果美元利率继续上调的空间有限，而日元后来居上地进入加息周期，无疑会使退出美国市场的国际资金流向日本，这当然会加剧日元升值的压力。
但是，以上原因并不重要。真正重要的原因是：日本政府正在策划亚元出笼，为了在未来亚元中占据更大的份额，日本人大玩“缓兵之计”，尽量拖延日元升值，预留出巨大的升值空间。而这一招的针对者显然是中国，因为人民币的升值预期巨大，在未来亚元中的话语权也最大。
我注意到，最近亚元出台的问题已经悄悄在国际市场升温，特别是在美国副财长亚当斯访问东京后。长期以来，市场一直认为亚元的出笼得不到美国人的支持，原因是美国人恐怕蒸蒸日上的亚洲经济会再借货币一体化的东风，对美元和美国利益构成威胁。所以市场没有人炒作亚元题材，而到下半年，这一巨大题材将在市场上热炒。
现在市场上还没有注意到，亚元有了成为市场“新宠”的可能性，原因是美国政府的代表发出了支持亚元的声音。美国财政部负责国际事务的一个副部长在东京举行的世界经济论坛的一次闭门会议上透露，美国认为，过去所谓美国对亚洲货币单位的态度存在“一些混淆”，“我们不把亚洲货币单位视为是美元的一个竞争对手。”亚当斯的这一表态，对未来外汇市场的影响力巨大，因为这意味着华盛顿希望日元走强。
面对亚元，面对日元巨大的升值可能性，日本政府怎么想？从现在日本政府的态度看，日本在跟中国较劲。为了紧盯人民币，日元拼命“雪藏”日元巨大的升值空间，或者说，为了在未来的亚元中占据更大的份额，必须预留巨大的升值空间，以跟人民币展开“升值”赛跑。所以故意推迟结束“零利率”政策。
未来世界，将迎来货币体系的整合，而这个整合的前提是亚洲货币体系的整合，即必须在经济进步最快的地区——亚洲，形成统一的货币体系，然后组成以美元为中心，以欧元和亚元为两翼的货币体系。必须强调，这个货币体系是容不得“第四极”的，它绝不是世界货币俱乐部，而是经济实力和货币信誉的“准金本位”代表，谁有了这些货币，就等于有了发行基础货币的“金本位”，所以，它必须坚持“宁缺毋滥”和少而精的原则。从这个意义上说，人民币要走向世界，必须先与亚元组合成为世界货币或亚元的“领导者”。对日本而言，它先放出“烟幕弹”的目的就是为了麻痹亚洲国家特别是中国，这就是日本政府的如意算盘，也是日本政府为什么一再推迟结束“零利率”政策的主要原因。
4. 美联储加息对亚洲货币有什么影响
由于市场预计美联储(FED)将开始加息，新兴亚洲货币兑美元未来一年可能下跌，不过跌势可能有限。
而周四(4月9日)的另一项外媒调查显示，尽管对美联储加息时间点存在疑问，但受访者认为新兴市场货币不太可能自十年或纪录低点反弹。
中国央行(PBOC)周五(4月10日)将人民币兑美元中间价定在6.137。预计人民币兑美元汇价一个月后将跌至6.23，6月底将跌至6.26，一年后料位于6.20。
瑞穗资深分析师Vishnu Varathan说：“我们的观点是，如果美元多头力量占上风，那中国人民银行将允许美元兑人民币上涨一定幅度。”
外媒本周访问约30位分析师，结果显示印尼卢比跌幅将居前，12个月后料将贬值约5%；其次为韩元，跌幅料为4%。
印尼卢比兑美元日前跌至1998年以来最低，从去年6月以来已跌掉9.3%。印尼卢比尽管贬值，但相对于主要贸易伙伴，印尼的高通胀意味着本币实质汇率仍然强劲，导致出口下滑。分析师预估，印尼卢比兑美元一年后将约在13,611卢比，周五时为12,895。
此外，调查亦显示，印度卢比仅会微降，因人们预期通胀率下滑将会促使印度央行(RBI)进一步降息，且印度政府的改革亦将重振印度经济。
预计印度卢比一个月后的汇率将在62.50，6月底前将到63.00，到明年3月底前的汇率将达63.50。印度卢比周五报62.35。
今年迄今，印度卢比是亚洲货币表现最好的一支，面对美元走势展现出韧性。印度卢比2015年已累计上涨1%。
印度最大的进口商品——原油价格在2014年6月到今年1月间急跌60%，这限制了美元的外流扶助了卢比。
三菱东京日联银行(BTMU)分析师在报告中写道：“主要风险是若美联储早于预期加息，那么将会打压卢比，甚至导致资本外流。”
5. 人民币前景如何未来汇率怎样变动请分析预测并提出理由
如果看亚洲货币自1965年以来的走势，我们会发现最近的8年显得格外特别：无论是兑美元的加权平均汇率还是未加权的平均汇率，都几乎是一条平坦的曲线，也就是说这8年里亚洲货币兑美元几乎没有波动，而之前的年份都不是这样的。这引发了我们的思考：亚洲是不是真的打算就这样长期盯住美元？如果不是，未来5到10年亚洲货币将走向何方？这又将对美国金融市场产生多少影响，亚洲会不会“抛弃”美元？
1新布雷顿森林体系？
我们的故事要从亚洲之外开始。
1944年，欧洲的经济体系到了无法运作的阶段，急需一个外部动力启动经济重建。当年7月，45个国家在布雷顿森林举行会议讨论战后重建和国际金融体系秩序，并最终达成了布雷顿森林协议。
这个协议主要有两个内容：第一，实行固定汇率体系，第二，规定由一系列国际机构推动这个体系，如国际货币基金组织和世界银行，以及日后的关贸总协定。
根据这个体系，欧洲将他们的货币与美元挂钩，并实行固定利率，为了保证对美国的出口，欧洲大多数国家的汇率被低估，结果是美国消费者不断花钱，并形成了国际收支赤字，而这些赤字由欧洲央行的外汇储备不断流入美国资产来弥补。
这个体系运作良好并维持了近四分之一个世纪。“天下没有不散的筵席”，布雷顿森林体系最终淡出了历史舞台，但那时欧洲已经成为一个发达成熟的经济体并成为金融中心，也就是说，欧洲那时已经不再需要美国了。
听上去是否有点似曾相识？过去8年亚洲的经济增长正是这样，亚洲经济增长严重依赖于美国，导致美国经常账目赤字不断增长，而亚洲经常账目盈余不断增长，许多国家干预汇率，亚洲货币汇率也被低估（至少短期来说）。随着亚洲外汇储备快速增长，这些外汇储备又回流到美国资产。
这看上去与布雷顿森林体系时代十分相像：世界进入到一个新的以固定汇率换取增长的时代。
亚洲渴望经济增长，而且需要以比光靠内需获得增长快得多的速度，由于中国、印度和其他发展中国家庞大的农村人口，亚洲极需劳动密集型的制造业出口。自然只有发达国家尤其美国能够成为这些产品的最终市场，而亚洲最好的办法就是以低估的币值盯住美元，保持国内工资的低水平，以保证竞争力。
这种状况能维持多久？理论上，只要亚洲愿意这样做，只要成千上万的农村人口还没有全部被吸收到工业劳动大军中，只要亚洲仍然依靠劳动密集型的出口工业，这种状况就能一直维持。
这是普遍的解释，但是我们认为，这不是事实。
2应付“萧条经济”的权宜之计
认为亚洲国家盯住美元以获得巨额贸易顺差这种观点是错的。事实上，除了上世纪80年代后期外，在1998年之前的25年，不包括日元的亚洲货币一直在对美元浮动，官方对外汇市场的干预也很少。更重要的是，在这25年间（除了上世纪80年代后期）亚洲一直是贸易逆差，而不是贸易顺差。
情况自1998年后而改变
但1998年开始整个形势发生了变化。亚洲货币对美元几乎没有波动，现在亚洲庞大的贸易顺差以前并没有。
亚洲是否在8年前突然决定采取新的政策？我们不认为如此。
1998年以后的大多数年份，亚洲出口占GDP的份额事实上没有增长。实际上，贸易顺差不断扩大是因为亚洲进口比例的缩小，这正是因为亚洲金融风暴后，亚洲的资本支出大幅缩减造成的。
大多数亚洲国家从正常的经济发展轨道中进入了“萧条”经济，投资需求的骤降导致进口支出的下降，从而使贸易顺差不断刷新纪录，这自然带来了巨额外汇流入，引起货币升值的压力，但政策制订者面对的是内需乏力、产能过剩、通货紧缩，而出口成为为数不多的能拉动经济的引擎。如果让货币升值，意味着更大的通货紧缩压力，并使出口受损，这可能导致更加严重的内需不足，进口需求不足，更大的贸易顺差，从而导致更大的升值压力，从而形成恶性循环，所以我们认为，亚洲各国的央行在当时没有选择，只能让汇率保持稳定。
如何结束？
如果国内需求和产能利用恢复正常，就没有理由再沿用盯住美元的汇率，亚洲央行将减少外汇市场上的干预，让汇率更加自由地浮动。
那么实现这个过程可能要多久？这最好先从评估国内投资和贸易平衡状况开始。我们的结论是，最坏的时间已经过去，但是进程仍将是缓慢的。
先看投资，投资在GDP中的比重已经开始显现恢复的迹象，更重要的是，实际的建设活动在过去2年中恢复为增长，房地产价格的上涨也表明亚洲供应过剩的时代正在结束。
另一方面，我们仍然在期待亚洲扭转巨额贸易顺差的局面，中国在2005年和2006年的顺差使整个亚洲地区的顺差也急剧上升，但是如果不包括中国，亚洲其他经济体的顺差也没有下降的趋势，只有两个国家在2006年出现了贸易顺差下降：印度和韩国。
这个事实似乎让我们得出一个微妙的观点：如果贸易顺差达到GDP的6%，那么该经济体的政策制定者可能就会容忍货币逐步升值，尽管也不一定会让货币弹性大幅增强。
为什么要逐步升值？因为外部要求升值的压力非常大，而且亚洲的央行的确对这些外部压力有所回应。观察亚洲较小经济体（即除了中国和印度）每月外汇储备和货币升值步伐的关系，可以发现两者相关性非常强，当外汇储备超过GDP的3.5%时，汇率也升值了，当外汇储备增长下降时，汇率升值也会暂停。
未来24个月我们相信这种情况会进一步发生。
哪些货币将升值？
那区内所有经济体的货币都会很快升值吗？我们的答案是“并非所有”，但我们也不认为某一种亚洲货币对美元高估了。没有一个完美的决定汇率的方法，在实践中方法各式各样，但当我们讨论短期时我们喜欢以国际收支平衡为基础。
从各货币短期升值压力表可以看出，港币、印度卢比和韩元的升值压力并不大，但其他货币看起来升值压力比较大。
中国和印度
现在我们来说说中国和印度。这两个国家拥有全球最多的农村劳动人口，对出口增长的需求非常大。此外，这两个经济体是区内仅有的两个在亚洲金融风暴后没有出现投资下降趋势的经济体。也就是说这两个国家并不属于前面所说的“萧条经济”的阵营。中国和印度会不会成为新亚洲布雷顿森林体系的核心呢？
答案是否定的，印度并不属于准盯住美元的体系，出口也不旺盛，在过去8年中印度是唯一有贸易赤字的亚洲经济体。
尽管保持人民币汇率基本稳定是中国的战略，但许多投资者忘了中国在1997年采用盯住美元的汇率制度是为了防止资本外流导致的人民币贬值，直到2003年才出现外部顺差，并导致外资流入。如果中国的贸易顺差大幅跃升，并出现进口增长大幅下降，如2005年中的那样，中国政府会允许汇率弹性有所增强。
3亚洲货币中期如何走？
亚洲经济回归正常发展意味着亚洲货币对美元也应该有更大的弹性，但亚洲货币将向哪个方向运行呢？
短期来说这个问题答案显而易见，亚洲贸易顺差如此之高，几乎区内每个经济体的货币都面临升值风险，在如此环境下，我们预测在未来24个月至36个月还将进一步升值。
升值到何种程度？我们并不认为将有特别大幅度的升值，也许亚洲货币在今天看来是有点低估，但这只是个暂时现象，这是因为多数经济体的进口不同寻常地乏力。随着投资比例上升，升值压力也将逐渐缓解，也不需要名义汇率升值20%到40%，我们认为亚洲的央行明白这点。
Balassa-Samuelson效应
当外部顺差减少，储蓄和投资的比例回归正常，亚洲的央行也不会被迫再通过干预外汇市场来防止升值，而是可以增加货币双向浮动的弹性。
理论上，我们认为亚洲货币的长期方向是明确的，对美元、欧元和日元都会上升。
所谓低收入国家，顾名思义就是“低收入”，菲律宾和孟加拉国这样的国家的每小时工资水平远远低于法国或美国，所以在菲律宾和孟加拉国，非贸易服务的价格远远低于法国和美国，而名义汇率主要取决于制造业中的贸易品价格，所以这也就意味着发展中国家以美元计价的GDP远远低于“购买力平价”的GDP。
根据世界银行进行的名义GDP和购买力平价GDP之间的比较，欧盟和日本这样的发达经济体，以及中国香港和新加坡这样较成熟的经济体，名义GDP和购买力平价GDP之间的差距很小，因为这些经济体的工资水平和美国相差不大。而发展中国家这两者的差距就非常大，像印度和越南，名义GDP只有购买力平价GDP的五分之一。
随着发展中国家经济的增长，会发生什么？如果发展速度快于美国或欧洲，那么其工资水平和收入也将快于美国和欧洲。由于一般来说发展中国家制造业的生产率增长要快于非贸易的服务业，这意味着国内通胀要超过名义汇率的变化，也就是说真实汇率升值。也就是说名义GDP和购买力平价GDP之间的差距应该缩小，货币也将升值，这就是所谓的“Balassa-Samuelson效应”。
三大因素
上世纪70年代，日元对美元汇率从360上升到270，随后在上世纪80年代后期上升到140，韩元也在上世纪80年代大幅升值。
亚洲（除了日本）的汇率在上世纪60年代确实升值了一点，但此后30年却贬值了许多。
这里面有三个原因，而且正是因为这三个原因使我们不敢判断亚洲货币的汇率未来数十年的走势：
第一，通胀。亚洲经济的通胀率一直高于西方发达国家，即使真实汇率在升值，名义汇率仍然有可能贬值。而1999年以来的低通胀正是亚洲货币能维持对美元稳定的一个原因。
第二，庞大的封闭式的经济。以加权平均汇率来看，自1965年之后，真实有效汇率大幅度贬值，但是如果我们剔除中国和印度这两个最大的经济体，我们发现汇率是在升值，而中国和印度在过去40年中货币则大幅贬
值。这是因为印度和中国曾经都是封闭型的经济，“Balassa-Samuelson效应”并不适用。而且中国和印度过去都对汇率进行了严格管制。
现在这样的时期差不多已经过去了，中国和印度现在的汇率制度比以前灵活多了，出口占GDP的比例也大幅上升，两国货币上升的可能性也增强了，但是对于最终要靠内需来拉动的大规模经济体来说，并不能保证汇率将朝哪个方向波动。
第三，长期是指一个足够长的时间。最后一个关键问题是生产率的长期趋势要很多年才能实现，我们认为亚洲货币的汇率从长期来说会升值，但并没有足够的理由认为亚洲汇率在未来10年或15年就一定会持续上升。
4抛弃美元？
至少在未来的两年内，亚洲国家持续强劲的经常项目盈余，持续的外汇储备积累和亚洲货币的逐步升值都不会改变。亚洲某天或许会跟美元分道扬镳，但是在我们看来这是一个相当长的过程
我们在上文讨论的是亚洲货币未来的走势，以及汇率政策的主要驱动因素。我猜一些投资者可能已经开始抱怨，为什么遗漏了他们最关心的问题：亚洲央行会在官方外汇储备持有方面继续支持美元吗？
实际上这个问题非常重要。包括日本在内，目前亚洲国家官方外汇储备超过3万亿美元。短期内该地区的央行共同组成了全球外汇和固定收益市场最大的参与者。理所当然，亚洲央行的投资组合是所有经济学家和投资者非常关心的问题。
亚洲有多少美元？
如此巨大的外汇储备额度中，美元资产所占比重是多少呢？大概是三分之二。实际上公布自己官方外汇储备构成比例的国家非常少，但是我们有两个信息来源，一个是国际货币基金组织（IMF），IMF将全球大多数国家外汇储备的季度信息汇总后在官方网站上公开。
IMF的数据不包括中国，而中国目前又是官方外汇储备最多的国家，也是外汇资产最大的购买者。尽管如此，IMF的数据仍然能为我们提供各国外汇储备持有和策略的大致印象。
从中我们可以知道，这些央行都倾向持有美元。IMF的数据显示，美元占世界外汇储备的66%，其中的61%被发展中国家持有。相比之下，欧元占世界外汇储备的比例只有25%～30%，日元和英镑各自只占3%～4%。
另外我们还可以知道，这个比例相当稳定。2001年至2003年，各国央行将手中的美元转换为欧元。但从那之后，尽管外汇储备大量增长，美元和欧元构成比例上却没有明显的变化。
另外一个数据来源也支撑了上述发现，那就是美国财政部的国际资本系统（TIC）。幸运的是，TIC数据提供的情况与IMF非常吻合。TIC的数据显示2003年间美元资产明显抛售，从那之后就比较稳定。亚洲国家持有了70%的美元资产，除日本以外的话是60%。
亚洲国家何时卖出美元？
上文将我们带到下一个问题，亚洲国家对美元的稳定偏好，与亚洲货币兑美元汇率稳定的偏好之间有联系吗？随着亚洲央行逐渐放弃盯住美元的汇率政策，他们会卖出手中的美元吗？美国金融市场有风险吗？
对于上述问题我们大致的回答是“不”。在我们看来，潜在的外汇储备抛售或者明显的央行引起的市场波动性被夸大其词，原因如下：
首先，央行不是对冲基金。这个简单的道理最容易被投资者遗忘。央行不会为了收益最大化而去持有外汇储备，他们持有的目的是流动性最大化，这才是他们的宗旨。因此他们常常会忽略投资收益，或者作为第二目标。
第二，亚洲国家没必要过度储备美元。有一种流行的观点是，过去亚洲国家为了调节本币兑美元汇率，不得不持有高比例的美元。但目前亚洲国家正放弃盯住美元汇率，因此央行也必须卖出美元来使投资组合重新平衡。
这是一个很好的理论，但是实际操作起来却很有难度。过去七年内，除日元外的亚洲货币与美元汇率的相关性明显高于其他主要货币。由此推算出亚洲货币（除日本）盯住的一揽子货币中，美元的比重应该在80%以上。因此目前亚洲国家（除日本）美元60%的持有比例已经显得不足了。换句话说，他们没必要为增加汇率弹性而进一步卖出美元。
需要补充的是，亚洲国家会出手干预汇率来维持本国币值稳定，但亚洲央行并没有必要按照一揽子货币中的比例来调整外汇储备。
第三，投资组合多元化是指资产类别，而不是币种。目前各国央行已经增加了企业债券，抵押证券甚至股票的投资，向收益率和风险更高的资产转移。但他们总资产的货币构成比例基本维持不变，至少G3国家的货币比例是稳定的。
第四，外汇储备的积累没有清晰的临界点。目前虽然在讨论官方外汇储备的投资配置，但对于亚洲国家外汇储备是否很快达到“饱和状态”，我们并不能很快得出结论。
第五，资本流动的历史不可能迅速改写。目前很多人认为，美国金融市场最大的风险，莫过于来自亚洲的新资金枯竭。随着美国经常项目赤字的扩大，任何亚洲新钱流入的大量减少，都能轻易地打击全球外汇和固定收益市场。
这里需要重申的是，对于当前的情况，我们没有预见到任何迅速的改变。我们整体的分析是，至少在未来的两年内，亚洲国家持续强劲的经常项目盈余，持续的外汇储备积累和亚洲货币的逐步升值都不会改变。亚洲某天或许会跟美元分道扬镳，但是在我们看来这是一个相当长的过程。
不过我们的预测框架也存在三个主要的风险，首先是亚洲地区的经常项目盈余下降的速度可能超过预期。第二是亚洲经济可能受大量资本急剧流出的冲击，使外汇储备增长下降。第三是各国央行可能使本国货币更快升值。但这些只是理论上存在的风险，实际在我们看来，其中任何一个都不太可能发生。
5日元
相对于其他亚洲国家，日本货币市场发展得更加成熟开放，私人资本流动对汇率的影响更加强烈。虽然日本官方也曾为避免过大的波动性而出手干预外汇市场，但这些干预是零星的。除了2003年末到2004年对美元的大量购买，日本财务省和日本央行在过去的6年基本上没有涉足市场。
但这些并不代表接下来的几年，日元会脱离亚洲货币兑美元升值的队伍。恰恰相反，我们的全球经济团队预期，日元将在2007年和2008年快速升值。与其他亚洲货币的主要区别是，日元升值是基于市场力量推动，如相关收益率的变化等，而不是政策干预的结果。
6. 人民币汇率的汇率走势
交通银行首席经济学家连平表示，未来我国劳动生产率持续较快提升、国际收支保持顺差格局、货币政策以稳健偏紧为主、外汇储备总量高以及中外投资收益差和利差的存在，必将导致人民币升值，但不会大幅升值，中长期基本稳定、双向波动、小幅升值的可能性较大。
国际清算银行日前公布的数据显示，11月人民币实际有效汇率指数为109.64，较10月份微升1.58%。11月份，人民币中间价震荡走高，当月6.3017开盘，收于6.2892.
由于美元指数持续上升和去年年底国内经济数据不尽如人意，人民币汇率新年开局疲软。2015年首个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.1248，较前一交易日下跌58个基点，即期汇率创半个月来最大单日跌幅。
展望新的一年，在美元强势回归的背景下，人民币汇率将何去何从？影响人民币走势的主要因素有哪些？综合各方观点来看，人民币短期贬值压力存在，但从经济基本面和国际收支等方面看，人民币汇率总体将保持稳定。
7. 外汇汇率变动如何影响一国经济，主要对一国经济哪些方面有影响。
人民币升值对亚洲的冲击会是平稳的。亚洲第二大并且是最有活力的经济体正在经历一场向更为灵活的货币管理体制的转轨，这种趋势，很有可能引导亚洲其他国家也向更大的通货灵活性转变
我们认为中国经济始终是在向上，从2002年开始，最根本的一个情况就是人民币有升值的压力。为什么要讲这个问题，分析好这个可以对趋势和一些政策有正确的判断。2002年发生了两件大事对中国经济产生了重大影响。一件就是年底中国加入WTO，我们注意到入世后中国的外部直接投资提升，出口出现了20%～30%的增长。这样的结果是，大量的外汇存款流入。但是这几年来，央行并没有全部地对冲，这就导致了大量资金流入银行体系，银行体系占有大量的资金，在流动性很强的情况下，往外贷款，这是一个很正常的商业活动。我们从根本上认为，汇率对经济周期的启动起了很重要的作用，那么在汇率政策的选择上，如果没有适当的汇率调整，对整个宏观经济政策的选择上就会出现不一致的地方。
我们预计明年外部需求将呈减弱趋势，因此将2005年中国GDP的增长率的预测再调低20个基准点到8.1%。2005年与2004年初的迅速增长相比会有所减缓。强大的内需仍是促进经济增长的主要因素，与投资相比个人消费所发挥的作用将日益加强。
与此同时，我们正在修正对人民币汇率的预期：汇率浮动范围正在逐渐加大——预计会在现在的基础上6个月内扩大至5%（也就是说，上下浮动2.5%），12月内升至10%。在讨论汇率动与不动时，其实大家都知道名义汇率是不动的，但是真实汇率是会变动的。什么是真实的汇率？就是名义汇率和相对通货膨胀比率之间的变化。有人说，中国人民币的汇率不能变，那就意味着，他赞成中国要通过通货膨胀的方式来调整汇率之间的差别。为什么这么说？名义汇率可以不动，那么相对价格的调整就要通过我们的通货膨胀率相对于贸易伙伴的通货膨胀率之间的差来调整。
去年10月份的时候，我们曾写过人民币汇率变化可能的三种发展趋势的经济报告。当时，我们假设人民币是低估了10%～15%，这个数字是怎么来的呢？2002年初的时候，假设那时的汇率基本上反映了市场上的供求与需求，到现在，人民币在贸易加权下，与美元的比率差不多10－15。既然低估了，那么市场一定会把它调回来。调回来有三种可能方式：
其一，从经济学理论上来说，最有效率、最公平、对经济损害程度最小的一个方式就是，人民汇率名义升值10%～15%。这样出口会有一点损失，但进口上有相应的好处，还可以减轻一些通货膨胀的压力。
其二，名义汇率不动，低估的部分全部靠真实汇率的调整来完成。这意味着什么呢？假如这10%～15%的调整在两到三年的时间中完成，这并不是说在两三年中国的通货膨胀15%就够了，而是要比我们的贸易伙伴通货膨胀高15%。采取这样的方式有两个问题需要关注，一个就是通货膨胀是一个很敏感的政治话题，还有一个就是从实际操作来看，真实汇率的调整和名义汇率一样每次都会over hit（打过头），也就是说，现在低估15%，真正放开的话就会调到20%甚至30%。用通货膨胀来调整真实汇率这是一个很有风险的途径。
其三，人为控制总需求。压制总需求，造成中国经济的硬着陆，这样从根本上打消人民币升值的预期，这种方式的可能微乎甚微。
前面一段时间数字的下降大部分是靠行政的力量。下面需要注意的，可能把经济压过头，压住了硬着陆的风险，没有压住反弹的风险，压得恰如其分，这种概率是多少？市场有多少信心？我认为，风险还是很大，不管是调过头，还是没有调到位。
我看到有人评论中国经济不是大萧条就是过热。怎么可能只有这两种结果呢？依靠行政手段，这两种情况会马上压下来。因为外面的调整，大家很关心会不会升息，会不会动汇率。升息是早晚的事，但是早晚也要看一个时间。即使在中国一些市场经济不够发达的地方，过去25年的经验告诉我们，真实利率、真实汇率调整都是很快发生的。
人民币升值到底采取什么途径来实现，以及人民币升值会带来怎样的影响，别国的反应如何，这些问题都会一直跟随我们。
要保持一个实际上被低估了的利率水平，中国需要更强有力的市场干预。这一点从这几年迅速增长的外汇储备就可看出，特别是自从2001年以来。就美元的贸易加权而言，亚洲占有超过40%的份额。无论对于美国还是亚洲，想要大幅降低贸易加权都是相当困难的。而有争议的是，由于亚洲通货在升值问题上犹豫不决，欧元和其他次要欧美货币对美元升值的压力变得更大。亚洲这种犹豫在很大程度上是因为亚洲通货不愿对日元升值；但渐渐地，也反映出它们对自身相对于人民币升值的厌恶。当然了，人民币的贬值是由于盯住了走低的美元。
亚洲对美元在贸易加权方面的贬值一直无能为力，而一个更坚挺的人民币会有利于打破这种僵局。在目前的亚洲国家里，中国占总贸易份额的10%－20%，在一些对中国台湾，日本和韩国的相关产业中，这一比例还要更高。抛却日本不谈，中国的贸易份额自1990年代以来一直稳定增长，如今更是已经赶超了日本。
通过这一轮的调整，我们发现一个很有趣的现象，外国对中国的投资增多了，墙内开花墙外红。同时，中国的拉动了周边国家和地区的需求。这给学者和实际的操作者一个有趣的话题。我们从这一轮的政策调整中已经看到了一个趋势，往下走的话，可能不调整利率、不调汇率的话，过弱的态势不会在短期内告一段落。在这种情况下，也许更有意思的是看一看，中国的需求对周边国家的影响，对全球的影响，在哪个舞台上政策的噪音更少。
考虑到中国在亚洲乃至世界日渐重要的地位，人民币更坚挺能保证亚洲的通货对美元升值又不会产生贸易加权指数总体上升的压力。我们可以把最初人民币汇率浮动范围的扩大总结为稳定的，但这实质上也反映了亚洲其他国家在管理体制灵活性上的重要转变。
我们可以得出这样的结论：人民币升值对亚洲的冲击会是平稳的。为什么这么说呢？考虑以下因素：若其他条件不变，人民币升值2.5%，5.0%或10.0%能导致亚洲的贸易加权指数在多大程度上贬值？答案分别是：约0.6%，1.2%和2.4%。可见，并不是很大的波动。不过应该注意到，以上数据计算都是建立在双边贸易权重基础上，而忽略了国家间的竞争。我们还是应当看到，亚洲第二大并且是最有活力的经济体正在经历一场向更为灵活的货币管理体制的转轨，这种趋势，很有可能引导亚洲其他国家也向更大的通货灵活性转变。（作者：梁红 高盛中国首席经济学家）
8. 索罗斯公开表示做空亚洲货币怎么看
按我的理解吧
1、索罗斯从泰国银行贷到大量泰铢
2、在市场上抛售泰铢，或者换成别的国家的货币
3、泰国经济本身就有危机，在经索罗斯这么大规模的折腾，就导致泰铢贬值
4、索罗斯在这时收购贬值的泰铢，比方说那时候货到1000张泰铢，合100块人民币，现在只要50元人民币就收回了原来的1000张泰铢，然后他还给泰国银行，这样他就赚到了50块钱
你想，索罗斯可是大资产家，投入的资金越多，赚到手的越多
当然，前提必须有大量资金投入才可能导致泰铢贬值
9. 有人预测未来会出现的全球统一的单一的货币制度，这到底是怎么回事，请详细解释一下
全世界任何地方的银行都要黄金。将来是否能够制作金币，并且把金币当作全球统一的交易工具呢？
请看下面的文章,如果举一反三,再不断努力,我看最后,亚洲、非洲、欧洲、美洲等全球统一的单一的货币制度可能会出现，但他是一个漫长的历史进程。
全球货币制度的历史变迁与亚洲区域货币整合前景2007-08-03 20:41
国际货币制度变迁的百年历史也是人类对以货币表示的信用秩序选择的历史。经过了各种形式的金本位制和布雷顿森林体系以及牙买加体系后，国际货币制度发展到20世纪80年代中后期，在全球金融一体化的背景下，又出现了区域汇率协调安排和货币区域化趋势。欧盟区内欧元的成功启动和中北美区的货币合作以及拉美国家的"美元化"是这种趋势的具体表现。2030年，世界将形成两个主要的货币区--欧洲货币区和美洲货币区。作为世界经济的重要一极，亚洲（注：这里所指亚洲包括中国、日本、韩国、中国台湾、中国香港、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国十个国家和地区。）各国（或地区）有必要加强本地区内的金融协调与合作，亚洲区域货币面临着重新整合的必要与趋势。本文认为：亚洲地区经济金融一体化程度在不断提高，主要国家和地区的主要经济指标也已逐渐趋同，但货币合作的基础仍较为薄弱，还不完全满足最优货币区的标准。亚洲区域货币未来整合的趋势是单一货币亚元，但这一演进的过程是逐步、渐进的。其演进可分三个层次：一是建立区域内的金融合作组织；二是建立亚洲汇率机制；三是最终过渡到亚洲单一货币区。亚洲货币联盟和亚元的建立虽困难重重，但仍值得期待。
一、全球货币制度的历史变迁
货币制度，也即货币体系是支配各国货币关系的一系列共同标准、国际协议、规章制度、组织机制和由此产生的协调机制的总称。纵观国际货币体系的百年变迁，大致可以分为五个阶段：
1.1870-1914年是金本位的"黄金时期"，金币可以自由铸造、自由流通、自由兑换，在各国之间可以自由转移，从而保证了金币内、外币值的稳定。"黄金输送点"规则也使得国际金本位制具有自由调节国际收支的机制，从而保证了各国货币之间汇率的稳定。因而，在此期间，全球经济贸易迅速发展，国际货币秩序和汇率较长时期保持稳定。但是，国际金本位制运行到20世纪初仍不可避免地面临瓦解的境地，这主要是由于黄金生产与需求的矛盾日益突出，各国只能增加流通中的纸币，这为它的瓦解创造了物质条件。其次，缺乏严格的国际监管机制，盈余国倾向于将盈余冻结以获得更多利润，这样，纸币与黄金的自由兑换便难以维持。另外，黄金充当货币需要花费大量的人力资源。美国经济学家特里芬指出："如果再用黄金作为世界货币，人类的命运就取决于金矿主的利润，人类就要做金矿的奴隶，就要做金矿主的奴隶。"
2.第一次世界大战爆发后，各参战国实行黄金禁运和纸币停止兑换黄金，金本位制崩溃。战争结束后，人们重建了金本位制度。除了美国实行金本位制度外，英法等国家实行金块本位制，其它大多数国家实行金汇兑本位制。所以，第一次世界大战后的国际货币体系经历了金本位制和金汇兑本位制并存阶段及金本位制的瓦解阶段。金汇兑本位是一种"虚金本位"，使得本国对外贸易和财政金融受到金本位制国家的控制和影响，是一种附庸货币制度。1925年、1933年英、美先后放弃了金本位制，资本主义各国组成相对独立的货币集团，各货币集团为了自身的利益加强外汇管制，对世界经济和贸易产生了巨大的破坏作用。这一期间不存在统一的货币制度，这种状况一直持续到第二次世界大战结束。
3.1944年7月，在美国布富顿森林召开了有44个国家参加的"联合国国际货币金融会议"，签订了以怀特计划为基础的《布雷顿森林协议》，规定了关于汇率安排和对成员国国际收支调节机制的一系列规章制度。布雷顿森林体系实际上是一种"可兑换黄金的美元本位"，但又与金本位完全不同，因为金本位与国内货币供应联系起来，这会引起货币紧缩、失业和萧条，现在这种联系割断了，逆差国可以得到基金组织的帮助而不必在国内实行货币紧缩。但这种体系的建立是英美货币主导权之争的结果，美元与黄金挂钩，其它国家货币以固定汇率与美元挂钩，实质上使美国几乎独占了货币金融领域的游戏规则。更为重要的是，布雷顿森林体系隐含着深刻的内在矛盾，即"特里芬两难"；若美国国际收支保持顺差，则国际金融市场美元短缺，势必影响全球经济的正常发展；若美国国际收支持续逆差，虽可满足国际间对美元作为支付手段和储备手段的增长性需求，但逆差的扩大意味着美元的泛滥，国际间对美元信心的下降乃至瓦解，布雷顿森林体系的基础必将动摇。20世纪60年代，美国爆发了美元危机，并宣布放弃维持黄金和美元的比值的义务，其它国家纷纷宣布不再继续履行货币平价的义务，布雷顿森林体系瓦解。布雷顿森林体系实质上是国际货币制度的一种"霸权合作"，一切外围国家必须服从和维持美元，各国不能灵活运用汇率作为调节国际收支的工具，只能被动地在市场上输出入美元来抵消或平抑美元的过剩或供给的不足。当其它国家越来越不能从这样的制度安排中获益时，体系性崩溃就无可抑制地爆发了。
4.1976年的"牙买加协定"和"IMF章程第二次修正案"宣布布雷顿森林体系的终结，也是后布雷森林体系的起点，其主要特点在于：一是货币的大量黄金化为既定事实，美元成为未制度化的主要本位货币；二是全球固定汇率制度的崩溃，汇率调节更多地依赖市场机制的自发作用；三是大国之间缺乏制度化的货币合作，实际上是一种国际放任自由制度。
这种既无本位及其适度增长约束，也无国际收支协调机制的体系，通常被称为"无体系的体系"。这一时期，世界性通货膨胀开始蔓延，各种区域性金融危机频繁爆发。因此，欧盟开始了向货币联盟迈进的初步尝试，而大多数发展中国家选择了钉住单一货币或货币篮子，绝少任由汇率自由浮动。"无体系"的体系对国际收支和清偿力的适度增长两个核心问题不能给出较好的解决方案。它过分强调汇率的单边自主以及协调机制的非制度化，使协调变为逆效。同时，由于缺乏制度化的监督机制，各国在货币供给、财政政策等方面不能形成概括性的协同制约协议，造成了清偿力不能适度增长的软弱性。
5.全球化中的货币联盟时期。20世纪80年代后期，国际货币体系出现了一些新的特征：一是经济、金融一体化背景下，世界上出现了一股货币集团化的潮流，产生了不少区域性货币组织，如西非货币联盟、中非货币联盟和阿拉伯货币基金组织等。但这些货币集团尚处于一体化程度较低的发展阶段，对国际货币体系的影响不大。欧盟的建立及欧元的成功启动则将货币一体化推向了一个全新的高度；二是美国经济保持了长周期的景气，北美的南美洲部分国家和地区出现了"区域美元"，即美元化现象。三是区域性金融危机频繁爆发，各国都在寻求组建区域性货币联盟的有效途径，以维系世界金融的稳定。据估计，到2030年，世界将出现两个主要货币区--欧洲货币区和美洲货币区。
二、亚洲区域货币合作是全球区域性货币一体化的必然要求
从外因来看，区域性货币一体化将成为新的潮流，亚洲不可能一直孤立于潮流之外。在经济、金融全球化的发展形势下，为避免金融动荡，最有可能出现的是区域性货币联盟，区域性货币一体化将形成新的潮流。随着欧元影响力的扩大，可能会形成一个以欧洲货币联盟为中心，包括欧盟其它成员、中东欧法朗区、地中海以及洛美协定国家的欧元集团。新的世界货币体系中出现欧元与美元"二元化"现象，这使得亚洲各国（地区）产生了危机感，若不加强本地区的货币合作将被置于十分不利的境地。自1997年亚洲金融危机爆发以来，经济联系十分密切的亚洲国家更深刻地认识到，弱小经济体的货币难以独自抵挡国际游资的冲击，要想同国际游资的冲击相抗衡，本地区货币不再作为某大国货币的附庸品，亚洲国家必然加强地区内的金融协调与合作，创立一个稳定的亚洲统一货币，从而稳定亚洲金融市场，促进亚洲经济健康发展。
从汇率制度来看，地分依赖美元的汇率安排威胁到了亚洲经济的稳定发展。亚洲大部分国家实行的是钉住美元的固定汇率制，如港元、泰铢等。当大量国际游资对亚洲进行冲击时，亚洲国家货币对美元被迫大幅贬值，币值的突然下降带来了地区内的经济恐慌，股价巨幅下跌使经济发展遭到严重的打击。要消除与美元挂钩的汇率风险、降低经济交往的不确定性，唯一途径就是消除美元的影响，从过于依赖美元的汇率中解脱出来，创立亚洲统一货币。
从货币合作的成本和收益来看，区域内的货币合作和单一货币的实施会使成员国之间的交易成本大大降低，还可以进一步稳定汇率，彻底消除汇率波动的风险，从而扩大区域内贸易和投资的规模，促进经济的发展。货币合作的主要成本在于成员丧失了各自货币政策的主权，但随着区域经济一体化程度的不断提高，这一成本会变得相对较小。
三、亚洲区域经济发展的现状与货币合作的可行性
1997年，日本提出了建立亚洲货币基金的设想，并承诺为这一基础提供了1000亿美元的资金。2000年5月6日到8日，亚洲开发银行年会和中日韩及东盟共13国财长会议在泰国清辽召开，标志着亚洲货币合作已开始走向务实的阶段。但这些设想能否实现主要应考虑亚洲地区经济一体化程度以及实行单一货币的最优货币区标准是否已经具备。
（一）从区域经济一体化角度看，亚洲各国经济互补性强，区域内贸易投资发达，各国间有较强的依存度。东亚地区地域辽阔，自然资源丰富，但分布不均匀，具有较强的互补性。中国大陆和"亚洲四小虎"自然资源非常丰富，而日本和"亚洲四小龙"的自然资源较缺乏。因此，由于各国进出口产品和资源互补性强，使得东亚各国和地区间的贸易和投资往来非常发达。从东亚地区的进出口贸易额来看，其相互依存关系十分紧密（如表1）。
表1 东亚各国和地区的相互依存关系
单位：亿美元
输出国（地区）输入国（地区） 日本 亚 洲 亚 洲 中国大陆
"四小龙" "四小虎"
日 本 - 779.3 311.8 161.8
亚洲"四小龙" 315.8 392.6 291.2 319.8
亚洲"四小虎" 234.2 307.5 52.6 31.5
中国大陆 110.1 419.3 24.3 -
资料来源：林华生著《亚洲四级经济》，经济管理出版社1997年版，P11.
同时，亚洲地区内的投资合作往来也逐渐增多。亚洲经济发展持有的"雁型"模式为地区的经济合作与技术交流开辟了广阔的前景。东南亚金融危机之后，随着东亚各国经济的复苏，东亚新兴工业区逐渐成为东亚国家的最大投资者。1998年日本对亚洲直接投资总额增加到8.357亿日元，占全球的16%；截至2000年5月底，世界180多个国家和地区对中国投资金额超过6233亿美元，其中的前5名除美国外，其余全部是东南亚国家和地区。区域内长久的贸易合作及发达的贸易投资，表明亚洲经济一体化程度在不断提高，亚洲经济正逐步走向"自立"，这为进行货币合作，组建货币联盟，建立单一货币带来了充分的可行性。
（二）从最优货币区理论看，具有下列特征的国家适合组成货币合作区：经济开放度较高、劳动力和资本流动性较强，工资价格具有充分弹性，货币政策目标相似等等。
1.对外经济开放度
伴随经济一体化的是投融资活动的一体化，因此，衡量一国对外开放程度不应仅仅以对外贸易占GDP的比重来衡量，而应考虑综合开放程度，以体现一国贸易、投资、金融三方面与世界经济融合的程度。东亚地区的综合开放度是很高的，但国别差异较大，中国香港和新加坡是地区性的贸易中心和金融中心，对外开放度很高；而中国、日本、韩国综合开放度指标较低。就平均水平而言，东亚地区的开放度要高于西欧地区，说明以出口为主导的亚洲"四小"及东盟各国基本属于开放经济，对汇率波动十分敏感，因此迫切需要稳定汇率，进行货币合作。
2.工资价格弹性
东亚地区三个方面的特征使工资和价格具有较大的弹性。第一，东西地区是具有较高增长速度的发展中地区，一些国家的工业化刚刚完成。而另外一些国家则正处于工业化的过程中。工业化的过程伴随着农村劳动力向城市的大批量转移，这种转移在满足了工业化过程中对城市劳动力的巨大需求的同时，保证了劳动力市场的充分弹性。第二，东亚国家和地区一般都不制订最低工资法、就业保障法等法规，使工资基本由劳动力市场的供求关系决定，劳动力市场不发生扭曲。第三，亚洲国家工会的力量与欧美国家相比比较弱小，谈判能力低；失业保险制度也不健全，导致工资刚性不强。工资是构成企业成本的最重要部分，工资的较高弹性保障了产品价格的较高弹性。
3.要素市场的灵活性
要素市场越灵活，资本及劳动力的流动性越高，成员国财政转移的程度越大，这些国家越有可能组成最优货币区。亚洲各国和地区目前限制劳动力流动的因素很多，包括语言障碍、法律障碍、文化障碍、政治障碍等等，这都使东亚整个地区劳动力的流动程度很低。
资本的流动性可以用金融深化的程度来反映，因为金融深化是资本充分流动的特质基础。金融深化的程度可以从两个方面来考核，一是政府对金融的管制程度，如利率管制、外汇管制、资本流动管理、金融业准入管制等等，一是金融市场的发育程度，如金融机制的数量、金融工具的丰富程度，国际金融设施等等。
亚洲各国（地区）金融发展的水平存在很大差异，可以分为三类：第一类，由中国香港、新加坡组成，该类国家和地区金融深化的程度较高，是地区性的金融中心，基本不存在资本流动的障碍。第二类由中国台湾、马来西亚、泰国和日本组成，该类国家和地区正处于金融深化的过程中，政府对金融的管制已大大放松，金融市场也有了一定的发展。第三类由中国、韩国、印度尼西亚和菲律宾组成，这类国家金融自由化起步较晚，目前还存在较多的政府对金融的管制，资本流动的政策和市场障碍都很大。由于亚洲区域的大国--中国、韩国、日本都存在一定程度的金融抑制，资本流动存在一定的障碍，致使整个亚洲区域的流动性不高。
4.经济发展水平和一致性。
东亚地区在金融危机之后GDP逐年增长但有一定差异；失业率均在30%-6%，消费者物价指数均在较上的幅度内波动；基本利率除了菲律宾和印尼外，其它国家的利率水平较为接近；外债占GDP的比率除菲律宾、泰国、印尼外，其余均在欧盟国家所制订的60%以下；汇率波动幅度也不大。这些充分说明东亚十国和地区的主要经济指标已渐趋同，经济发展水平正趋于一致，这在走向统一货币的道路上已迈出了非常关键的一步。
5.政策目标的相似性
政策目标相似性越高，在对付经济冲击时货币合作各国政策协调越容易，货币合作越容易成功。衡量各国政策目标是否一致的一个重要指标是通货膨胀率。对1992-1998年东亚国家（地区）的消费价格指数进行比较发现低通货膨胀率组包括日本、新加坡、马来西亚、泰国、韩国及中国台湾；高通货膨胀率组包括印度尼西亚、中国、菲律宾。各国通货膨胀率的标准差为5.2%，大于1970-1980年西欧9国通货膨胀率的标准差。东亚国家在通货膨胀率方面的明显差异，为建立统一货币区后的政策协调带来了一定困难。
综合以上几个方面，亚洲地区的一体化程度正不断提高，但在生产要素流动性以及政策目标一致性等方面还不完全满足最优货币区理论，因此，目前的亚洲地区距离统一货币--亚元的建立还有很大一段距离，也还不具备建立一个真正意义上，有制度保障、以汇率目标区为主体的、如同欧洲货币体系的货币合作机制的条件。确切地说，目前处于货币合作的前期准备工作阶段。这个时期主要有以下特征：
第一，双边性。贸易和投资自由化虽有所提高，但仍处于一个中级阶段，货币一体化还没有提到日程上来，一些经济贸易联系密切，经济一体化进展较为顺利的国家之间产生了在货币一体化方面进一步行动的意愿和可能性，但是整个区域内经济一体化的程度存在差异，货币合作便经常在两国或三国之间进行，以两国或几国签订协议的形式存在。
第二，还没有涉及汇率稳定的严格的框架协议，只是进行汇率稳定的尝试性合作，如建立双边或多边的政府货币互换协议，紧急时刻货币援助的协议，共同干预市场汇率的行动等等，还没有形成汇率目标区计划。
第三，贸易和投资自由化还没有进入高级阶段，贸易投资内部关联度还没有达到一个较高阶段，距离最优货币区的条件还存在距离。
四、21世纪亚洲区域货币合作的未来前景
全球化背景下，作为货币体系基础架构的货币联盟演进路径具有多种可能性，目前至少有单一货币联盟、多重货币联盟以及主导货币区域化三种形式。未来亚元属第二种演进路径，即多种货币联盟，其演进大体上可以分三个层次：
一是建立区域内的危机解救机构。如亚洲货币基金组织AMF(Asian Monetary Fund)。就目前亚洲区域现状来看，正是处于这一层次。AMF的建立可以借鉴IMF的成功经验，综合亚洲金融结构的特点来进行设计。AMF的基本框架应该先易后难，经过有关国家、地区充分协商和讨论后实施。鉴于东亚国家、地区经济联系相对密切、经济差异较小、可以首先在"东盟"范围内酝酿和实施，其它条件成熟的亚洲国家、地区可以随后逐步加入。作为区域性的金融市场的研究中心，AMF应发挥以下几方面功能：第一，对各成员国进行常规性监测，提出分析报告以及金融监管和政策方面的意见和建议。第二，研究制定成员国行为标准和规则，提高各成员在金融运作方面的透明度和监管有效性。第三，建立融资机制，分散和化解区域金融风险，稳定金融市场。第四，发挥最后货款人作用，对陷入金融危机和经济困难的成员提供及时的紧急援助，以稳定其金融局势，避免出现全面的社会经济危机，防止引发区域性金融危机和经济动荡，缓解金融全球化的系统风险。
二是建立起类似的欧洲汇率机制ERM的亚洲汇率联动机制AERM(Asian Exchange Rate Mechanism)。在这一层次的初始阶段，由于亚洲还难以摆脱美国经济的依赖和影响。各国汇率制度基本上都是钉住美元，与平均汇率联动，因此，在这个层次上可以使用美元作为外部名义驻锚实施AERM，即与美国经济贸易往来密切的国家用美元取代本国货币的流通，并根据本国货币与美国的汇率来确定与各成员国之间的汇率，各国有责任和义务将汇率维持在特定的汇率目标区内。随着亚洲区域经济一体程度的不断提高，亚洲经济逐步走向独立，对美国依赖将不断减少，这时各国可以根据其在区域内贸易比重和经济实力状况选择一篮子货币，实行钉住一篮子货币，对外则统一浮动的固定汇率制度(Mackinon,2001)。在这一层次上的汇率合作机制可以从两国或多国开始，逐步扩展到次区域和全亚洲区域。
三是最终过渡到亚洲单一货币区ACA(Asian Currency Area)。实证分析表明由于各成员国之间缺乏内在的约束机制，因此，汇率合作机制很难维持，亚洲汇率联动机制须向ACA演进。关于亚洲单一货币区的构建，又可以分为三种：
1.以日元为核心建立亚洲单一货币区。日本的经济规模居全球第二，其通胀率一直维持在较低水平，日元也是区域内最国际化的货币。近年来，日本与东亚各国的经济关系越来越密切，在某些国家，其重要性已经超过了美国。但是，日本的某些缺陷使日元难以担当中心货币的角色。日元在国际贸易和金融交易中的比重较低，并且与美国相比，还缺乏一个成熟的、有一定深度和广度的国内金融市场，因此日元在国际金融交易中的地位更低。此外，日元汇率波动频繁，是发达国家中最不稳定的货币之一。近年来，日本国内资金严重过剩，存贷款利率持续超低，日元大幅贬值，国内经济发展极不稳定。一些亚洲国家也难以忘却日本推行"大东亚共荣圈"给人民带来的苦难，因此，日元要成亚洲区域的支柱货币面临经济和政治上的双重障碍。
2.以人民币为核心建立亚洲单一货币区。中国是亚洲地区经济增长最快的国家之一：其整体经济规模和巨大的国内市场使中国在东亚乃至全世界都有相当的影响力和发言权。东南亚金融危机中，中国始终保持人民币汇率稳定的政策抉择，使人民币在稳定国际货币体系中发挥了巨大作用，也为中国赢得了国际信誉。但是中国目前的经济实力，还难以胜任中心货币的角色。如目前人均GDP仍处于较低水平；虽然已接受IMF第八条款，资本项目管制仍很严格，中国落后的及严格管制的金融体系和金融市场也使人民币很难在短期内成为国际货币，人民币的国际化仍需时日。
3.模仿欧元创立亚洲单一货币区。即区域内几国共同创立内部驻锚，从记帐单位货币开始，最终过渡到单一的可流通货币。由于日本GDP占东亚地区的2/3，其实质和以日元为核心创立亚洲单一货币是如出一辙。
欧洲货币联盟的成功经验告诉我们，货币联盟要有一个政治联盟为后盾。与欧洲相比，未来亚元的建立其困难可能主要在政治方面。长期以来东亚各国和地区一直存有分歧，如领土纠纷、文化传统、宗教信仰、价值观的差异等，因此他们更多的是把彼此视作竞争对手而不是潜在的合作伙伴。其次，单一货币和亚元的建立需要各国让渡一部分经济政策的自主权，服从一种共同的货币政策。然而，东亚国家并没有显示出愿意放弃部分货币政策的自主权以换取货币合作成功的决心。因此，如何在保持经济平稳发展的同时，加强亚洲各国政治方面的交流与合作是建立亚洲区域货币联盟要考虑的主要问题。
展望亚洲区域货币合作的未来前景，虽然目前建立亚洲单一货币--亚元存在诸多障碍和困难，但如果亚洲各国能相互信任，互助合作，亚洲经济能够相对平稳发展，亚洲区域货币整合仍有巨大的空间。
10. 亚元的历程
1997年在东盟国家首脑会议上，基于东南亚各国尤其是东盟成员国从东南亚金融危机中得到的直接教训，马来西亚总理马哈蒂尔最早提出了“亚元区”设想。2001 年上海APEC会议期间，“欧元之父”蒙代尔（Robert A. Mundell）发表了自己对未来世界货币格局变化的看法：“世界将出现三大货币区，即欧元区、美元区和亚洲货币区（亚元区）。”2003年蒙代尔建议，设立由亚洲地区某一组货币组成的共同货币，争取在每个国家不放弃本币的情况下，能让一种叫做“亚元”的区域性货币在亚洲流通。这个建议获得许多亚洲国家的积极响应。
2006 年初，亚洲开发银行曾推出一种名为“亚洲货币单位”（Asia Currency Unit，ACU）的货币符号概念。与欧元推出前的“欧洲货币单位”相似，这不是可以流通使用的实际货币，而是一种根据亚洲若干国家货币价值、各国国内生产总值及贸易规模等的加权值制定的虚拟货币。亚行将核定其对美元及欧元的汇率，通过网站对外公布，借以衡量亚洲货币汇率变化规律及波动可控性；有关国家可以据此调整金融和货币政策，使货币机制逐步向“亚洲货币单位”靠拢，从而为将来亚元正式出台奠定基础。但因亚洲货币单位应包括哪些货币以及它们的权重如何分配等问题上存在政治和技术上的争论，该计划已被推迟。
“一万年太久，只争朝夕。”金融危机爆发，催促亚洲国家和全球范围最高决策层，充分正视亚洲货币联盟的必要性和可行性。亚洲有关国家应将谋建亚元大业提到正式议事日程上来，设置专职机构主司其事，积极推进亚洲货币合作框架的设计和建设。
借鉴欧元发展过程的经验，区域性货币一体化趋于成熟的前提是经济一体化、共同的政治意愿、以及文化上的广泛认同和必要的凝聚力。
经济上大体的均衡发展是建立“亚元”的基础性条件。亚洲已经拥有一些自由贸易协议网络，可以在条件较为成熟的地方，各方保持自己的货币，从经济一体化入手，分地区、分阶段，实行区域整合。通过建立区域性经济合作组织、自由贸易区、经济共同体，货币合作同盟，以及金融危机防范体系等，加强区域内经济合作，寻求共同稳定发展，采行相对固定的汇率机制，大幅降低内部交易成本，缩小国家之间经济体制和发展水平的差距，并为跨越地区，扩大合作范围创造条件。
为此应及早推出与政治主权相分离的“亚洲货币单位”型虚拟货币，在贸易计账、清算和储备领域由对照观察发展至实际试用，经由“虚拟亚元”、“贸易亚元”、“小亚元”而“大亚元”，分阶段过渡、提升，最终实现亚洲单一货币区。
与欧洲相比，亚洲幅员广大，国家众多，经济发展、社会制度、地缘政治、价值观差异悬殊（包括意识形态和宗教信仰差异），以及存在领土纠纷、恩怨纷争的历史性深刻隔阂，致使这些前提的成熟程度相去甚远。因此，建立一个统一的亚元将是各国经历反复磋商磨合的、艰辛的、渐进的、长期的过程；但可以从条件较为成熟的地方做起。
这个“条件较为成熟的地方”，首先应为包括中国、日本、韩国和东南亚国家联盟（东盟；Association of South-East Asian nations，ASEAN）十国的“10+3”东亚地区。“10+3”领导人在2004年就已经将“东亚共同体”作为一种长远的目标和共同的努力方向。（蒙古和朝鲜也是东亚国家，适当时候也可加入。）此外，印度地处南亚，不是APEC成员，但已成为东盟的观察员，近年颇为积极地参与东盟的谈判，表现出了加入亚洲货币一体化的强烈兴趣，可能会成为“东亚共同体”的近期合作伙伴。
东盟是实行地区一体化的积极推手；中国以非常明确的立场，尊重和支持东盟推进地区一体化的主导作用。东盟内部的多元性是很明显的，宗教传统、民族习惯、社会制度、政治制度等差别极大，内部常常会有很多矛盾，但是东盟似乎特别善于把多元特征作为一种正面资源利用，在许多重大问题上还是能够形成共识。东盟的这些特点，对于东亚地区的一体化，具有非常好的经验借鉴作用。
东盟10国的领导人已达成共识，在2015年前消除贸易壁垒，以创建一个类似欧盟那样的经济共同体。
1997年，日本提出了建立亚洲货币基金的设想，并承诺为这一基础提供1000亿美元的资金。2000年5月亚洲开发银行年会上，各国财政部长在泰国清迈签订了“清迈协议”，协商通过了将东盟成员国之间的货币互换协议范围扩展到中国、日本和韩国的金融合作条款。在此基础上，2004年推出亚洲债券基金，亚洲债券市场协定得到强有力的推进。目前各成员国在“10+3”框架下先后签署了16项双边货币互换协议，总规模达365亿美元。
2002年11月4日，中国与东盟十国在柬埔寨首都金边签署了《中国-东盟全面经济合作框架协议》，双方达成时间表规定，2010年中国与东盟老成员，即文莱、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国，将建成自贸区，2015年和东盟新成员，即越南、老挝、柬埔寨和缅甸，将建成自贸区，届时，中国与东盟的绝大多数产品将实行零关税，双方的贸易将实现自由化。该自由贸易区涵盖逾18亿人口，GDP总量近4万亿美元，面积约 1400万平方公里，是世界上由发展中国家组成的最大的自由贸易区，是全球经济增长最快、最具经济潜力和发展活力的地区之一。
中国、日本、韩国，以及东盟等亚洲13国领袖2008年10月24日在北京达成协议，将于2009年6月前成立800亿美元的联合基金，以防止区域金融危机与捍卫本国货币，特别是针对出口萧条等引发的美元枯竭问题，确保成立外汇的共享渠道。其中，中、日、韩已同意提供80%资金，约640亿美元，其余160亿美元由东盟会员国共同出资。这个举措，无疑意味着朝成立亚洲货币基金的方向迈前一大步。
亚洲地域辽阔，情况复杂，就近期前景而言，亚元的现实性在于首先推出东亚共同体的虚拟货币、贸易货币，以至统一货币；而非包含西亚、中东，以及独联体各国的整个亚洲。名正而言顺也，这个由东亚共同体发轫的统一货币，严格地说，应称之为“一期亚元”；但作为亚洲地区经济最强，人口最多、起步最早，意在扩容全亚的区域性统一货币，直呼亚元，并无不可。对照欧元，从起步至今，不也是一直没有包括全部欧洲国家，那大英帝国还坚守着英镑阵容吗。
就眼前利益而言，美国不会希望世界金融市场出现美元、欧元和亚洲圈的三极化局面，但美国不可能阻挡历史发展的必然趋势。东亚一体化不会排斥美国的合法利益，而将尊重美国参与东亚地区多边事务的必要权利。因此，美国虽然最初表示过反对，但现在已经不再反对。2006年06月19日，美国副财长蒂姆·亚当斯在东京举行的世界经济论坛会议上表示，美国不反对创建亚洲货币单位，这显示美国对这个问题的态度发生了改变。亚当斯表示，有关美国对于亚洲货币单位的态度上存在“一些混淆”，美国并不惧怕亚洲崛起中的经济体之间增强货币合作，“我们并不反对创造一个亚洲货币，相反我们希望能够在此过程中发挥建设性作用，帮助亚洲货币成形”。
面对金融危机冲击波，国际社会当务之急必定要大力推进全球合作协力救市，争取及早恢复金融系统正常运转；并聚焦于改革金融监管事宜。至于改革现行国际货币体系，涉及美元地位和发展多元化世界货币体系这一重要议题，也要提上日程，而且非常需要世界主要经济体领袖建立明确共识，大开绿灯，通力支持，创造有利条件，特别是当今世界金融霸主美国有担当的承诺，将是走向国际结算货币多元化的重要一步。但不能期望某个神仙会作出回归金本位那样的决策；也无可能就此脱离开放市场的基本原则，在缺乏刚性价值保证的情况下强行规定必须接受的非美元主导货币。
最近欧洲领导人强力提出了重建布雷顿森林体系的口号。法国总统萨科齐表现格外突出，他说，应该“重新建立自二战以来统治整个国际金融交易的资本主义体系”。“我们没有权利让建立在21世纪的金融体系的运气与机会从我们手中流走”。而欧洲的另外两位政治巨头，英国首相布朗和德国总理默克尔都是萨科齐的坚定支持者。
以欧洲央行行长特里谢等为代表的一些欧洲官员则提出，为了重塑世界金融体系，各国有必要重新制定类似于二战后布雷顿森林体系的相关原则。
显然，这些雄心勃勃的领导人希望建立起一个欧元大有作为的全新国际金融体系，取代如今以美元为中心的国际金融体系。而欧元和所有自由兑换的国际货币一样，在今天的“无体系的体系”中的实际地位或分量，系由市场决定。如果欧元表现出色，本来可以在市场运行中与美元分庭抗礼；事实上这次金融危机爆发前，已有一些欧盟之外的国家接受欧元为国际贸易结算货币。佛得角共和国、波斯尼亚及黑塞哥维那、保加利亚、科摩罗以及法国海外法郎、中非法郎、西非法郎的汇率都直接与欧元挂钩。石油输出国组织也经常讨论用欧元标价石油，委内瑞拉和萨达姆统治时期的伊拉克都支持欧元石油计划。
然而，欧洲在称为人类史上第三次浪潮的信息革命中显示，创造力和竞争力远远落后于美国；欧盟成员国之间缺乏统一的政治环境，以及采取统一行动的能力；欧元创立后一直存在内在的贬值趋势，它一度显现对美元增值的强势，很大程度上是美元主动贬值衬托出来的结果。
根据国际货币基金会公布的官方外汇储备货币构成（Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserve，COFER）数据，近年来欧元在官方外汇储备中的比重有所上升，但是远未达到取代美元主导地位的程度；2007年底，美元外汇储备占比仍达63.9%。次贷危机爆发以来，工业国或是新型发展中国家的官方外汇储备的币种构成并没有出现根本性的变化。美元仍然是国际信贷和计价结算的标准，仍然是国际清算的主要支付手段，仍然是国际储备货币的主体，美国的规则制定权并没有变化。
这场金融危机中，美元没有像不少经济学家相信的那样倒地不起，恰恰相反，美元被视为风暴中的安全港湾，受持续的避险买盘推动，美元升势愈益明显。2008年年8月初以来，即便美国不断降息，美元对欧元汇率上涨了23%，对英镑上涨了34%，对一些发展中国家货币的升幅甚至更大。美元再次走强说明次贷危机和全球金融危机并没有带来美国整体实力的迅速衰落，而且可期最先走出困境的也还会是美国。尽管雄心勃勃、咄咄逼人的法国总统萨科齐急于带领欧元出位，但是面对依然强大的美国，面对难以化解的欧元区内部矛盾，萨科齐们恐怕还是力不从心。
换言之，欧洲单挑美元争雄，其实有心乏力，难成气候。当今世界经济总量业已形成美国、欧洲和亚洲三分天下的大格局，东亚新兴经济体是带动全球增长的主要力量，唯有三者在现代多元化世界货币体系中以相当的份量共同发挥应有的作用，方能有效建立一个更为公平、公正、健康、稳定的国际金融新秩序。
很难设想中国和日本等亚洲主要国家会愿意放弃自己的货币，但可以首先设立由亚洲地区某一组货币组成的共同货币，争取在每个国家不放弃本币的情况下，让一种区域性货币在亚洲流通；进而扩大效应，从“小亚元”而“大亚元”，逐步形成一个美元、欧元、亚元鼎立的多元化世界货币体系。
与此同时，由于金融危机的震慑、敦促作用，本来似乎非常遥远的统一世界货币前景，也出现了构建某种初级“世界元”的可能性。这就是类似于上述“亚洲货币单位”，或曾经流行过的“欧洲货币单位”的全球化运用；好比“瓦格纳歌剧的序曲”，在世界上近两百个国家和地区，独立使用各自的主权货币的情况下，发挥虚拟测试、对照标准，以至国际贸易记账、清算和货币储备的实用功能。对此作者另有专文进行论证。
初级“世界元”一旦就道，同创设亚元的前期任务在不同层次上异曲同工、相互呼应，相辅相成、相得益彰焉。