雷曼当初市值多少

Ⅰ 雷曼兄弟破产了钱道那里了

简单的说，破产等与资不抵债。资产将被拍卖，或者以其他方式处理掉，按照债务偿还的顺序一一偿还。
钱到了哪里就像是说股票跌了钱去了哪里是一个性质的，一般会说市值蒸发了。这种高风险高回报的投资，把风险给投资人承担。股票里的话，现在的人赚以后人的钱，谁接最后一棒谁破产。
那些投行高管，基金经理，效益好的时候奖金可以发n年的月薪，效益不好也没人让他们把钱吐出来。
以上是我比较白话的解释

Ⅱ 雷曼兄弟公司在全世界的地位

是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一
它的历史相当久了 是全方位 多元化的投资银行 一个超级银行出事了 其它的连锁机构不可避免地遭难咯

Ⅲ 请问雷曼兄弟为什么要破产呢谢谢了

成立于1850年的雷曼兄弟公司是一家国际性的投资银行机构，该公司总部设在纽约，地区总部设在伦敦和东京。该公司是全球股票和定期债券的领先承销商，也是世界许多公司和政府的重要顾问机构。雷曼兄弟的风险重点投资在高新技术，医疗，消费品和金融等领域。经营范围包括高新技术，医疗，消费品，金融。由于受到次贷危机的影响，雷曼兄弟的“坏账”可能多达400亿至500亿美元。

曾经在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头的雷曼兄弟，过去一周内股价暴跌77%，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元。公司股价一年内已下跌了近95%。如果公司最终倒闭，股票可能变得一钱不值得，持有其股票、债券的金融机构将蒙受巨大损失。这让整个股市都动荡不已。为了清理掉它的坏资产，令其余下好资产可顺利出售，公司于9月15日申请破产。

雷曼兄弟为什么会破产？首先，雷曼兄弟破产的直接原因是次贷的坏账，这是技术层面的原因。其次，其他公司“各顾各”的“见死不救”。第三，美国政府也不救。有分析称，因为大家迷失了方向和目的，只顾追求最大的利益，而丧失了价值评判的标准。当一切的一切都以利益为标准的时候，灭亡和灾难就很难完全地避免了。

那大家为什么害怕雷曼兄弟破产呢？因为它使人丧失了对市场和未来的信心，以至于人们要生活在惶惶不可终日的担忧与恐惧之中，而且可能会引起全球性的经济危机。

目前，美国五大投行中的贝尔斯登已经破产，房利美和房地美两大房贷融资巨头被政府接管，拥有158年历史的雷曼兄弟由于涉及次贷亏损严重现在已经申请破产，有着94年历史的美林又被收购。前后仅半年时间，华尔街排名前五名的投资银行竟然垮掉了三家。这让人怎么能不害怕呢？

“雷曼兄弟公司面临破产的消息会严重打击市场的信心，”在纽约工作的一位日资银行分析师丹尼尔·潘告说，“如果雷曼破产，很多金融企业也会蒙受损失，雷曼的股票会变得一钱不值，更让人担心的是不知道华尔街的哪家公司还会倒掉。”

美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘14日说，美国正陷于“百年一遇”的金融危机中，这场危机引发经济衰退的可能性正在增大，这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机，可能仍将持续相当长时间，并继续影响美国房地产价格。他认为，美国躲过经济衰退的几率小于50%。

雷曼兄弟破产可能引起全球的经济危机，这是大家害怕的重要原因。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

雷曼兄弟之后，美国和世界其他地方未来可能还会有更多大型金融机构的倒闭事件，一旦出现严重的金融危机，对全球经济都会造成冲击。因为现在的经济已经全球一体化，美国的消费能力、货币汇率会直接影响中国等亚洲国家的出口和经济成长、就业等等
然后中国工人大量失业，可能社会动荡

Ⅳ 雷曼兄弟破产的真正原因是什么

雷曼兄弟的倒闭的原因如下：

1、重要的原因是CDO暴跌，造成雷曼兄弟最终产生150亿美元的漏洞。从某种意义上说，对合成CDO（担保债务凭证）和CDS（信用违约掉期合约）市场的深度参与，很可能是雷曼倒塌的直接原因之一。

2、政府和其他大企业没有人施以援手。2008年9月15日，在次级抵押贷款市场（次贷危机）危机加剧的形势下，美国第四大投行雷曼兄弟最终丢盔弃甲，宣布申请破产保护。

想了解这部分细节的，可以看看纪录片《摧毁世界的银行》和《大而不倒》。以及BBC电视剧《雷曼兄弟最后的日子》。

(4)雷曼当初市值多少扩展阅读：

美国政府为什么不救雷曼兄弟？

雷曼公司是私营企业。美国政府动用纳税人的钱对股市、对贝尔斯登公司实施救助，对“两房”托底等，已经引发了国会中不少议员的强烈不满，更是招致民众的普遍抨击。

另外，从实际情况来看，雷曼兄弟绝不是最后一家需要救助的金融机构。如果再出手，很有可能把美国政府财政也“拉”下水。如果要防止金融危机进一步扩大，挽救已经陷入困境的金融企业，政府就不能不考虑市场化之路。

参考资料：

雷曼时间——网络

百家号相关资料

Ⅳ 雷曼兄弟公司破产的原因

雷曼兄弟公司破产的真实原因

2008年注定是不平凡的一
年，对於全球金融市场来说也是多事之秋。911事件七周年后的这一周，成为了
华尔街历史上最惊心动魄的一周。9月15日,美国第四大投资银行——雷曼兄弟根
据破产法第11款条例进入破产保护程序,意味著这家具有158年历史的投资银行走
进了历史。雷曼兄弟成长史是美国近代金融史的一部缩影,其破产是世界金融史
上一个极具指标意义的事件。

雷曼兄弟兴衰史

成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家国际性的投资银行,总部设在纽约。雷曼兄
弟公司成立迄今，历经了美国内战、两次世界大战、经济大萧条、「9‧11」袭
击和一次收购，一直屹立不倒，曾被纽约大学金融教授罗伊‧史密斯形容为「有
19条命的猫」。

1994 年,雷曼兄弟通过IPO在纽约交易所挂牌,正式成为一家公众公司。2000年正
值雷曼兄弟成立150周年之际,其股价首次突破100美元,并进入标普 100指数成份
股。2005年,雷曼兄弟管理的资产规模达到1750亿美元,标准普尔将其债权评级由
A提升为A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney评为年度的最佳投资银行。

雷曼公司曾在住房抵押贷款证券化业务上独占鳌头，但最后也恰恰败在了这个业
务引发的次贷危机上。2008年9月9 日，雷曼公司股票开始狂跌不止，一周内股
价暴跌77％，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元；直至最后倒闭
破产。雷曼的破产，使美林老总也吓破了胆，赶紧以440亿美元的价格将美林卖
给了美国银行。

高精度图片

出事的为什麼总是投资银行？

在美国的五大投资银行中，雷曼倒闭，美林被收购，再加上年初被摩根收购的贝
尔斯登，在半年时间内华尔街五大投资银行就只剩下摩根士丹利和高盛两家了。

投资银行，也就是券商，一度非常神气，大有主宰金融界的势头，投行人的收入
也是金融界中最高的，是很多人向往的地方。传统意义上的投行是主要从事证券
发行、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务，
是资本市场上的主要金融中介。近年来，投行成为了金融创新的一个重要发源地
。从最初两个世纪前的为贸易融资、为基础设施融资，到后来强力介入企业重组
、证券期货市场等。

实际上，当金融创新愈演愈烈后，投行的性质就开始越来越像一个高级赌场了。
投行们设计出了一个个美妙的金融奇思并将其实施，催生出一个个市场奇迹。也
许正因为此，投行是一个「一本万利」的行业，促成一个10亿元的兼并，估计它
得拿走1个亿，但它付出的就是几个所谓高智力的策划和评估，最多拿点钱买点
股份撬动撬动。在创新的招牌下，在巨额高利的引诱下，投行当然满怀激情，不
遗余力，甚至铤而走险了。

次贷危机爆发前，国际金融机构大肆盲目利用「证券化」、「衍生工具」等高杠
杆率结构性产品追求投行式收益，整个金融业都沉浸在高杠杆率带来的财富盛宴
的欢欣之中，而忘却了金融创新其实是一把「双刃剑」，市场泡沫终会破灭。次
贷危机实际上就是过度扩张信用的产物。各种信贷大肆扩张，置实际承受能力於
不顾。它在营造出一种虚幻的美妙前景的同时，也在刺激著贪婪与投机的欲望。

经济金融的产生本是为了给人们提供生活的需要和方便。然而，在无休止的利益
、消费追逐中，人们忘记了生产的目的，迷失了生活的方向，唯一的目标就是更
多、更好、更强，至於有没有如此的必要，则没有人去认真的思考了。一个三口
、四口之家，住在1000呎的房子里已经很好了，为什麼一定要追逐2000呎？大家
都迷失了方向和目的，只顾追求最大的利益，而丧失了价值评判的标准。当一切
的一切都以利益、享乐为标准的时候，灭亡和灾难就很难完全避免了。
高精度图片
不顾风险的雷曼公司最后毁了自己。（Getty Images)

虚拟金融和现实经济生活的严重脱节

金融创新出现后，金融投资开始过度依赖数量化模型，理论假设与市场现实严重
脱节，对未来的资本收益变化的预测也严重失真。雷曼过多的涉足复杂的衍生工
具市场，问题出现后有一个传导过程，很难马上浮现出来，所以仍然沉醉於昔日
辉煌，错失多次救亡机会，最终因为美国政府拒绝包底而崩盘。

近年来，有著严格假设条件和繁杂理论结构的数理模型深受全球投资银行、对冲
基金、评级机构的追捧，成为度量金融风险的主要工具。这也就是为什麼很多数
学博士和计算机博士进入投行工作的原因。
然而，在这次次贷危机中，尽管金融机构对次贷衍生产品建立了精巧繁杂的定价
和评级模型，但面对美国房地产市场价格突然逆转的实际情况，模型的前提假设
和市场现实风险严重偏离，导致风险定价功能失效，引发投资者的恐慌，并通过
「羊群效应」传导放大风险，最后酿成全面性的金融危机。

现实经济生活是千变万化的，数理模型不论多麼精巧庞大，也难以涵盖所有的情
况和风险特徵，如果过度崇拜数理模型，以若干参数来完全描述市场风险的变化
，替代理性的市场投资决策，必将导致危机的发生。

近30 年来，金融创新的结果是买卖的链条越拉越长，分散的范围越来越广，交
易完成后，最终的投资者和最初的借款人之间已经相隔万水千山，彼此毫不了解
。例如，引发本轮危机的房屋次贷产品，从最初的房屋抵押贷款到最后的CDO等
衍生产品，中间经过借贷、打包、信用增持、评级、销售等繁杂阶段，整个过程
设计有数十个不同机构参与，信息不对称的问题非常突出。投行的奖金激励方式
也极大地助长了高管层的道德风险—为追求高额奖金和红利，无视审慎性要求，
盲目创新业务。

其实现在的次贷危机仍未度过危险期，更没有到头，次级贷款的期限大多为30年
，而现在距离次级债的发放才刚刚过去5年。美国整个次级债及衍生产品的规模
在 12万亿美元，现在仅仅冲销了5000亿美元，还不到1/20。不管是次级债规模
还是时间跨度上来说，都有可能出现危机的进一步延续。

雷曼栽到了自己的豪赌上

雷曼兄弟破产的直接原因是次贷危机导致其所持有的金融产品成为坏账，是因为
它在次贷产品上赌得太多了。除了赌次贷产品，雷曼还赌信贷违约掉期。「信贷
违约掉期」的英文是credit default swap，简称「CDS」，是一种转移定息产品
信贷风险的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金额高达8000亿美元。
资本市场本就是豪赌，雷曼更是豪赌。资本市场是所谓杠杆融资，也就是有少量
自有资金然后成倍借钱。华尔街的平均「杠杆」比例 是14.5倍。

瑞士信贷结构性金融产品交易部主任Jay Guo表示，「美林银行及雷曼兄弟等大
型投资银行之所以纷纷在瞬间倒下，本质上是因为他们投资了大量的与次级债有
关的证券产品，而且这些产品的投资原则一般都有大比例的投资杠杆，即这些产
品的投资收益与亏损都是被大比例放大的——赚就会赚得更大，亏也会亏得更多
。这个时候已没有什麼大银行与小银行的实力区别。现在哪家银行能在这场金融
危机中生存下来，取决於他们与次级债有关的金融产品的距离。」

雷曼兄弟在次贷危机爆发前，持有大量的次级债金融产品（包括MBS和CDO），以
及其他较低等级的住房抵押贷款金融产品。次贷危机爆发后，由於次级抵押贷款
违约率上升，造成次级债金融产品的信用评级和市场价值直线下降。随著信用风
险从次级抵押贷款继续向外扩展，则较低等级的住房抵押贷款金融产品的信用评
级和市场价值也开始大幅下滑。持有的产品都出现了问题，到了病入膏肓的时候
，政府想救也难了。
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得知雷曼破产后，远在欧洲的人们都伤心不已。（Getty Images)

美国政府为什麼不救援雷曼兄弟？

雷曼兄弟的规模比贝尔斯登更大，为什麼美国政府在先后救援了贝尔斯登以及两
房之后，却拒绝为拟收购雷曼兄弟的美洲银行以及巴克莱提供信贷支持，从而导
致雷曼兄弟申请破产呢？美国政府的这种做法是否有厚此薄彼之嫌？

其实，美国政府在救援了贝尔斯登之后，美联储受到了大量的批评。最具有代表
性的意见是，为什麼政府要用纳税人的钱去为私人金融机构的投资决策失误买单
？政府救援私人金融机构会不会滋生新的道德风险，即鼓励金融机构去承担更大
的风险，反正最后有政府兜底？因此，当雷曼兄弟出事之后，美国政府就不得不
更加慎重了。

一方面，次贷危机已经爆发一年有余，市场投资者对於次贷危机爆发的原因和可
能出现的亏损都有了比较清楚的认识，美国政府采取的一系列救市措施也开始发
挥作用，在这一前提下，一家投资银行的倒闭不会引发金融市场上更大的恐慌；
另一方面，在对政府救市的如潮批评下，美国政府也需要来澄清自己的立场，即
除非引发系统性风险，美国政府不会轻易利用纳税人的钱去救援私人机构。私人
机构应该为自己的决策承担责任，这不仅包括管理层，也包括股东。这也是为什
麼美国政府在接管两房时表示只保护债权人利益，而撤换了管理层以及严重稀释
了两房股东的股权价值。投资失败就得承担责任，这是自由市场的核心原则之一
。

至少有7家中国金融机构是雷曼的债权人

雷曼破产后，9月17日，招商银行率先发布公告称，公司持有美国雷曼兄弟公司
发行的债券敞口共计7000万美元；其中高级债券6000万美元，次级债券 1000万
美元。9月18日，中行公告称，中国银行集团共持有雷曼兄弟控股及其子公司发
行的债券7562万美元。同日，兴业银行公告称，截至本公告日，与美国雷曼兄弟
公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约3360万美元。

工商银行透露，目前该行(包括境外机构)持有雷曼公司债券及与雷曼信用相挂钩
债券的余额总计为1.518亿美元。中信银行和建设银行也承认持有雷曼的债券，
但额度到底有多大，目前正在核对中。有关人士透露，两家银行持有的雷曼债券
都超过招行的总金额。交行相关人士则表示，和雷曼公司有业务往来，但影响有
限，风险可控。

但现有的统计只是对已经明确的交易统计，还有很多主要的交易因为涉及法律上
的认定，这部份损失还没有明确。而且与雷曼发生业务的机构，交割失败也会给
银行带来资金量的问题，尤其是背对背的交割(先买后卖，但现在无法购买)。现
在这类产品已经出现了账户透支的问题，如果继续发展下去，危机恐怕就不止一
点点了。

另外，由於雷曼公司拥有大量的房贷、商业地产相关资产以及次贷和CDO风险敞
口，这些资产在清算状态下出售可能会拉低市场对於类似资产的估值，从而给其
他机构带来更多的额外减计损失。
高精度图片
华尔街迎来百年不遇的金融风暴。（Getty Images)

这场金融风暴中，中国的外汇储备损失了多少？
中国人民大学经济研究所9月21日公布的2008年第三季度宏观经济分析与预测报
告指出，「受美元贬值的汇率、投资收益等因素的影响，中国外汇储备资产价格
明显缩水，净亏损已达360亿美元。」

报告指出，受次贷危机影响，金融市场投机行为导致大宗产品价格急剧上涨，并
通过价格损耗渠道大幅度降低了中国外汇储备实际购买力的价值。并且，受美元
贬值的汇率、投资收益等因素的影响，人民币兑美元升值通过资产的估值效应使
得计价的外汇储备资产价格明显缩水。

中国人民大学经济学院院长助理王晋斌指出，由於中国国际资产管理水平和人民
币在国际支付体系中的弱势地位， 在未来一段时间内，中国外汇储备资产价格
仍然会缩水，中国还要遭受更大损失。

心得/评论：

经营会失败的道理简单，但就是被暴利蒙蔽了双眼和理性

Ⅵ 这次金融风暴雷曼犯了什么错误可以避免吗

2008年注定是不平凡的一年，对于全球金融市场来说也是多事之秋。911事件七周年后的这一周，成为了华尔街历史上最惊心动魄的一周。9月15日,美国第四大投资银行——雷曼兄弟根据破产法第11款条例进入破产保护程序,意味着这家具有158年历史的投资银行走进了历史。雷曼兄弟成长史是美国近代金融史的一部缩影,其破产是世界金融史上一个极具指标意义的事件。

雷曼兄弟兴衰史

成立于1850年的雷曼兄弟公司是一家国际性的投资银行,总部设在纽约。雷曼兄弟公司成立迄今，历经了美国内战、两次世界大战、经济大萧条、“9·11”袭击和一次收购，一直屹立不倒，曾被纽约大学金融教授罗伊·史密斯形容为“有19条命的猫”。
1994年,雷曼兄弟通过IPO在纽约交易所挂牌,正式成为一家公众公司。2000年正值雷曼兄弟成立150周年之际,其股价首次突破100美元,并进入标普100指数成份股。2005年,雷曼兄弟管理的资产规模达到1750亿美元,标准普尔将其债权评级由A提升为A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney评为年度的最佳投资银行。
雷曼公司曾在住房抵押贷款证券化业务上独占鳌头，但最后也恰恰败在了这个业务引发的次贷危机上。2008年9月9日，雷曼公司股票开始狂跌不止，一周内股价暴跌77％，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元；直至最后倒闭破产。雷曼的破产，使美林老总也吓破了胆，赶紧以440亿美元的价格将美林卖给了美国银行。

出事的为什么总是投资银行？

在美国的五大投资银行中，雷曼倒闭，美林被收购，再加上年初被摩根收购的贝尔斯登，在半年时间内华尔街五大投资银行就只剩下摩根士丹利和高盛两家了。
投资银行，也就是券商，一度非常神气，大有主宰金融界的势头，投行人的收入也是金融界中最高的，是很多人向往的地方。传统意义上的投行是主要从事证券发行、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务，是资本市场上的主要金融中介。近年来，投行成为了金融创新的一个重要发源地。从最初两个世纪前的为贸易融资、为基础设施融资，到后来强力介入企业重组、证券期货市场等。
实际上，当金融创新愈演愈烈后，投行的性质就开始越来越像一个高级赌场了。投行们设计出了一个个美妙的金融奇思并将其实施，催生出一个个市场奇迹。也许正因为此，投行是一个“一本万利”的行业，促成一个10亿元的兼并，估计它得拿走1个亿，但它付出的就是几个所谓高智力的策划和评估，最多拿点钱买点股份撬动撬动。在创新的招牌下，在巨额高利的引诱下，投行当然满怀激情，不遗余力，甚至铤而走险了。
次贷危机爆发前，国际金融机构大肆盲目利用“证券化”、“衍生工具”等高杠杆率结构性产品追求投行式收益，整个金融业都沉浸在高杠杆率带来的财富盛宴的欢欣之中，而忘却了金融创新其实是一把“双刃剑”，市场泡沫终会破灭。次贷危机实际上就是过度扩张信用的产物。各种信贷大肆扩张，置实际承受能力于不顾。它在营造出一种虚幻的美妙前景的同时，也在刺激着贪婪与投机的欲望。
经济金融的产生本是为了给人们提供生活的需要和方便。然而，在无休止的利益、消费追逐中，人们忘记了生产的目的，迷失了生活的方向，唯一的目标就是更多、更好、更强，至于有没有如此的必要，则没有人去认真的思考了。一个三口、四口之家，住在1000尺的房子里已经很好了，为什么一定要追逐2000尺？大家都迷失了方向和目的，只顾追求最大的利益，而丧失了价值评判的标准。当一切的一切都以利益、享乐为标准的时候，灭亡和灾难就很难完全避免了。

虚拟金融和现实经济生活的严重脱节

金融创新出现后，金融投资开始过度依赖数量化模型，理论假设与市场现实严重脱节，对未来的资本收益变化的预测也严重失真。雷曼过多的涉足复杂的衍生工具市场，问题出现后有一个传导过程，很难马上浮现出来，所以仍然沉醉于昔日辉煌，错失多次救亡机会，最终因为美国政府拒绝包底而崩盘。
近年来，有着严格假设条件和繁杂理论结构的数理模型深受全球投资银行、对冲基金、评级机构的追捧，成为度量金融风险的主要工具。这也就是为什么很多数学博士和计算机博士进入投行工作的原因。
然而，在这次次贷危机中，尽管金融机构对次贷衍生产品建立了精巧繁杂的定价和评级模型，但面对美国房地产市场价格突然逆转的实际情况，模型的前提假设和市场现实风险严重偏离，导致风险定价功能失效，引发投资者的恐慌，并通过“羊群效应”传导放大风险，最后酿成全面性的金融危机。
现实经济生活是千变万化的，数理模型不论多么精巧庞大，也难以涵盖所有的情况和风险特征，如果过度崇拜数理模型，以若干参数来完全描述市场风险的变化，替代理性的市场投资决策，必将导致危机的发生。
近30年来，金融创新的结果是买卖的链条越拉越长，分散的范围越来越广，交易完成后，最终的投资者和最初的借款人之间已经相隔万水千山，彼此毫不了解。例如，引发本轮危机的房屋次贷产品，从最初的房屋抵押贷款到最后的CDO等衍生产品，中间经过借贷、打包、信用增持、评级、销售等繁杂阶段，整个过程设计有数十个不同机构参与，信息不对称的问题非常突出。投行的奖金激励方式也极大地助长了高管层的道德风险—为追求高额奖金和红利，无视审慎性要求，盲目创新业务。
其实现在的次贷危机仍未度过危险期，更没有到头，次级贷款的期限大多为30年，而现在距离次级债的发放才刚刚过去5年。美国整个次级债及衍生产品的规模在12万亿美元，现在仅仅冲销了5000亿美元，还不到1/20。不管是次级债规模还是时间跨度上来说，都有可能出现危机的进一步延续。

雷曼栽到了自己的豪赌上

雷曼兄弟破产的直接原因是次贷危机导致其所持有的金融产品成为坏账，是因为它在次贷产品上赌得太多了。除了赌次贷产品，雷曼还赌信贷违约掉期。“信贷违约掉期”的英文是credit default swap，简称“CDS”，是一种转移定息产品信贷风险的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金额高达8000亿美元。
资本市场本就是豪赌，雷曼更是豪赌。资本市场是所谓杠杆融资，也就是有少量自有资金然后成倍借钱。华尔街的平均“杠杆”比例是14.5倍。
瑞士信贷结构性金融产品交易部主任Jay Guo表示，“美林银行及雷曼兄弟等大型投资银行之所以纷纷在瞬间倒下，本质上是因为他们投资了大量的与次级债有关的证券产品，而且这些产品的投资原则一般都有大比例的投资杠杆，即这些产品的投资收益与亏损都是被大比例放大的——赚就会赚得更大，亏也会亏得更多。这个时候已没有什么大银行与小银行的实力区别。现在哪家银行能在这场金融危机中生存下来，取决于他们与次级债有关的金融产品的距离。”
雷曼兄弟在次贷危机爆发前，持有大量的次级债金融产品（包括MBS和CDO），以及其他较低等级的住房抵押贷款金融产品。次贷危机爆发后，由于次级抵押贷款违约率上升，造成次级债金融产品的信用评级和市场价值直线下降。随着信用风险从次级抵押贷款继续向外扩展，则较低等级的住房抵押贷款金融产品的信用评级和市场价值也开始大幅下滑。持有的产品都出现了问题，到了病入膏肓的时候，政府想救也难了。

美国政府为什么不救援雷曼兄弟？

雷曼兄弟的规模比贝尔斯登更大，为什么美国政府在先后救援了贝尔斯登以及两房之后，却拒绝为拟收购雷曼兄弟的美洲银行以及巴克莱提供信贷支持，从而导致雷曼兄弟申请破产呢？美国政府的这种做法是否有厚此薄彼之嫌？
其实，美国政府在救援了贝尔斯登之后，美联储受到了大量的批评。最具有代表性的意见是，为什么政府要用纳税人的钱去为私人金融机构的投资决策失误买单？政府救援私人金融机构会不会滋生新的道德风险，即鼓励金融机构去承担更大的风险，反正最后有政府兜底？因此，当雷曼兄弟出事之后，美国政府就不得不更加慎重了。
一方面，次贷危机已经爆发一年有余，市场投资者对于次贷危机爆发的原因和可能出现的亏损都有了比较清楚的认识，美国政府采取的一系列救市措施也开始发挥作用，在这一前提下，一家投资银行的倒闭不会引发金融市场上更大的恐慌；另一方面，在对政府救市的如潮批评下，美国政府也需要来澄清自己的立场，即除非引发系统性风险，美国政府不会轻易利用纳税人的钱去救援私人机构。私人机构应该为自己的决策承担责任，这不仅包括管理层，也包括股东。这也是为什么美国政府在接管两房时表示只保护债权人利益，而撤换了管理层以及严重稀释了两房股东的股权价值。投资失败就得承担责任，这是自由市场的核心原则之一。

Ⅶ 雷曼兄弟破产信息与沟通的环节出现什原因么

雷曼兄弟公司破产的真实原因

2008年注定是不平凡的一
年，对於全球金融市场来说也是多事之秋。911事件七周年后的这一周，成为了
华尔街历史上最惊心动魄的一周。9月15日,美国第四大投资银行——雷曼兄弟根
据破产法第11款条例进入破产保护程序,意味著这家具有158年历史的投资银行走
进了历史。雷曼兄弟成长史是美国近代金融史的一部缩影,其破产是世界金融史
上一个极具指标意义的事件。

雷曼兄弟兴衰史

成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家国际性的投资银行,总部设在纽约。雷曼兄
弟公司成立迄今，历经了美国内战、两次世界大战、经济大萧条、「9‧11」袭
击和一次收购，一直屹立不倒，曾被纽约大学金融教授罗伊‧史密斯形容为「有
19条命的猫」。

1994 年,雷曼兄弟通过IPO在纽约交易所挂牌,正式成为一家公众公司。2000年正
值雷曼兄弟成立150周年之际,其股价首次突破100美元,并进入标普 100指数成份
股。2005年,雷曼兄弟管理的资产规模达到1750亿美元,标准普尔将其债权评级由
A提升为A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney评为年度的最佳投资银行。

雷曼公司曾在住房抵押贷款证券化业务上独占鳌头，但最后也恰恰败在了这个业
务引发的次贷危机上。2008年9月9 日，雷曼公司股票开始狂跌不止，一周内股
价暴跌77％，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元；直至最后倒闭
破产。雷曼的破产，使美林老总也吓破了胆，赶紧以440亿美元的价格将美林卖
给了美国银行。

高精度图片

出事的为什麼总是投资银行？

在美国的五大投资银行中，雷曼倒闭，美林被收购，再加上年初被摩根收购的贝
尔斯登，在半年时间内华尔街五大投资银行就只剩下摩根士丹利和高盛两家了。

投资银行，也就是券商，一度非常神气，大有主宰金融界的势头，投行人的收入
也是金融界中最高的，是很多人向往的地方。传统意义上的投行是主要从事证券
发行、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务，
是资本市场上的主要金融中介。近年来，投行成为了金融创新的一个重要发源地
。从最初两个世纪前的为贸易融资、为基础设施融资，到后来强力介入企业重组
、证券期货市场等。

实际上，当金融创新愈演愈烈后，投行的性质就开始越来越像一个高级赌场了。
投行们设计出了一个个美妙的金融奇思并将其实施，催生出一个个市场奇迹。也
许正因为此，投行是一个「一本万利」的行业，促成一个10亿元的兼并，估计它
得拿走1个亿，但它付出的就是几个所谓高智力的策划和评估，最多拿点钱买点
股份撬动撬动。在创新的招牌下，在巨额高利的引诱下，投行当然满怀激情，不
遗余力，甚至铤而走险了。

次贷危机爆发前，国际金融机构大肆盲目利用「证券化」、「衍生工具」等高杠
杆率结构性产品追求投行式收益，整个金融业都沉浸在高杠杆率带来的财富盛宴
的欢欣之中，而忘却了金融创新其实是一把「双刃剑」，市场泡沫终会破灭。次
贷危机实际上就是过度扩张信用的产物。各种信贷大肆扩张，置实际承受能力於
不顾。它在营造出一种虚幻的美妙前景的同时，也在刺激著贪婪与投机的欲望。

经济金融的产生本是为了给人们提供生活的需要和方便。然而，在无休止的利益
、消费追逐中，人们忘记了生产的目的，迷失了生活的方向，唯一的目标就是更
多、更好、更强，至於有没有如此的必要，则没有人去认真的思考了。一个三口
、四口之家，住在1000呎的房子里已经很好了，为什麼一定要追逐2000呎？大家
都迷失了方向和目的，只顾追求最大的利益，而丧失了价值评判的标准。当一切
的一切都以利益、享乐为标准的时候，灭亡和灾难就很难完全避免了。
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不顾风险的雷曼公司最后毁了自己。（Getty Images)

虚拟金融和现实经济生活的严重脱节

金融创新出现后，金融投资开始过度依赖数量化模型，理论假设与市场现实严重
脱节，对未来的资本收益变化的预测也严重失真。雷曼过多的涉足复杂的衍生工
具市场，问题出现后有一个传导过程，很难马上浮现出来，所以仍然沉醉於昔日
辉煌，错失多次救亡机会，最终因为美国政府拒绝包底而崩盘。

近年来，有著严格假设条件和繁杂理论结构的数理模型深受全球投资银行、对冲
基金、评级机构的追捧，成为度量金融风险的主要工具。这也就是为什麼很多数
学博士和计算机博士进入投行工作的原因。
然而，在这次次贷危机中，尽管金融机构对次贷衍生产品建立了精巧繁杂的定价
和评级模型，但面对美国房地产市场价格突然逆转的实际情况，模型的前提假设
和市场现实风险严重偏离，导致风险定价功能失效，引发投资者的恐慌，并通过
「羊群效应」传导放大风险，最后酿成全面性的金融危机。

现实经济生活是千变万化的，数理模型不论多麼精巧庞大，也难以涵盖所有的情
况和风险特徵，如果过度崇拜数理模型，以若干参数来完全描述市场风险的变化
，替代理性的市场投资决策，必将导致危机的发生。

近30 年来，金融创新的结果是买卖的链条越拉越长，分散的范围越来越广，交
易完成后，最终的投资者和最初的借款人之间已经相隔万水千山，彼此毫不了解
。例如，引发本轮危机的房屋次贷产品，从最初的房屋抵押贷款到最后的CDO等
衍生产品，中间经过借贷、打包、信用增持、评级、销售等繁杂阶段，整个过程
设计有数十个不同机构参与，信息不对称的问题非常突出。投行的奖金激励方式
也极大地助长了高管层的道德风险—为追求高额奖金和红利，无视审慎性要求，
盲目创新业务。

其实现在的次贷危机仍未度过危险期，更没有到头，次级贷款的期限大多为30年
，而现在距离次级债的发放才刚刚过去5年。美国整个次级债及衍生产品的规模
在 12万亿美元，现在仅仅冲销了5000亿美元，还不到1/20。不管是次级债规模
还是时间跨度上来说，都有可能出现危机的进一步延续。

雷曼栽到了自己的豪赌上

雷曼兄弟破产的直接原因是次贷危机导致其所持有的金融产品成为坏账，是因为
它在次贷产品上赌得太多了。除了赌次贷产品，雷曼还赌信贷违约掉期。「信贷
违约掉期」的英文是credit default swap，简称「CDS」，是一种转移定息产品
信贷风险的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金额高达8000亿美元。
资本市场本就是豪赌，雷曼更是豪赌。资本市场是所谓杠杆融资，也就是有少量
自有资金然后成倍借钱。华尔街的平均「杠杆」比例 是14.5倍。

瑞士信贷结构性金融产品交易部主任Jay Guo表示，「美林银行及雷曼兄弟等大
型投资银行之所以纷纷在瞬间倒下，本质上是因为他们投资了大量的与次级债有
关的证券产品，而且这些产品的投资原则一般都有大比例的投资杠杆，即这些产
品的投资收益与亏损都是被大比例放大的——赚就会赚得更大，亏也会亏得更多
。这个时候已没有什麼大银行与小银行的实力区别。现在哪家银行能在这场金融
危机中生存下来，取决於他们与次级债有关的金融产品的距离。」

雷曼兄弟在次贷危机爆发前，持有大量的次级债金融产品（包括MBS和CDO），以
及其他较低等级的住房抵押贷款金融产品。次贷危机爆发后，由於次级抵押贷款
违约率上升，造成次级债金融产品的信用评级和市场价值直线下降。随著信用风
险从次级抵押贷款继续向外扩展，则较低等级的住房抵押贷款金融产品的信用评
级和市场价值也开始大幅下滑。持有的产品都出现了问题，到了病入膏肓的时候
，政府想救也难了。
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得知雷曼破产后，远在欧洲的人们都伤心不已。（Getty Images)

美国政府为什麼不救援雷曼兄弟？

雷曼兄弟的规模比贝尔斯登更大，为什麼美国政府在先后救援了贝尔斯登以及两
房之后，却拒绝为拟收购雷曼兄弟的美洲银行以及巴克莱提供信贷支持，从而导
致雷曼兄弟申请破产呢？美国政府的这种做法是否有厚此薄彼之嫌？

其实，美国政府在救援了贝尔斯登之后，美联储受到了大量的批评。最具有代表
性的意见是，为什麼政府要用纳税人的钱去为私人金融机构的投资决策失误买单
？政府救援私人金融机构会不会滋生新的道德风险，即鼓励金融机构去承担更大
的风险，反正最后有政府兜底？因此，当雷曼兄弟出事之后，美国政府就不得不
更加慎重了。

一方面，次贷危机已经爆发一年有余，市场投资者对於次贷危机爆发的原因和可
能出现的亏损都有了比较清楚的认识，美国政府采取的一系列救市措施也开始发
挥作用，在这一前提下，一家投资银行的倒闭不会引发金融市场上更大的恐慌；
另一方面，在对政府救市的如潮批评下，美国政府也需要来澄清自己的立场，即
除非引发系统性风险，美国政府不会轻易利用纳税人的钱去救援私人机构。私人
机构应该为自己的决策承担责任，这不仅包括管理层，也包括股东。这也是为什
麼美国政府在接管两房时表示只保护债权人利益，而撤换了管理层以及严重稀释
了两房股东的股权价值。投资失败就得承担责任，这是自由市场的核心原则之一
。

至少有7家中国金融机构是雷曼的债权人

雷曼破产后，9月17日，招商银行率先发布公告称，公司持有美国雷曼兄弟公司
发行的债券敞口共计7000万美元；其中高级债券6000万美元，次级债券 1000万
美元。9月18日，中行公告称，中国银行集团共持有雷曼兄弟控股及其子公司发
行的债券7562万美元。同日，兴业银行公告称，截至本公告日，与美国雷曼兄弟
公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约3360万美元。

工商银行透露，目前该行(包括境外机构)持有雷曼公司债券及与雷曼信用相挂钩
债券的余额总计为1.518亿美元。中信银行和建设银行也承认持有雷曼的债券，
但额度到底有多大，目前正在核对中。有关人士透露，两家银行持有的雷曼债券
都超过招行的总金额。交行相关人士则表示，和雷曼公司有业务往来，但影响有
限，风险可控。

但现有的统计只是对已经明确的交易统计，还有很多主要的交易因为涉及法律上
的认定，这部份损失还没有明确。而且与雷曼发生业务的机构，交割失败也会给
银行带来资金量的问题，尤其是背对背的交割(先买后卖，但现在无法购买)。现
在这类产品已经出现了账户透支的问题，如果继续发展下去，危机恐怕就不止一
点点了。

另外，由於雷曼公司拥有大量的房贷、商业地产相关资产以及次贷和CDO风险敞
口，这些资产在清算状态下出售可能会拉低市场对於类似资产的估值，从而给其
他机构带来更多的额外减计损失。
高精度图片
华尔街迎来百年不遇的金融风暴。（Getty Images)

这场金融风暴中，中国的外汇储备损失了多少？
中国人民大学经济研究所9月21日公布的2008年第三季度宏观经济分析与预测报
告指出，「受美元贬值的汇率、投资收益等因素的影响，中国外汇储备资产价格
明显缩水，净亏损已达360亿美元。」

报告指出，受次贷危机影响，金融市场投机行为导致大宗产品价格急剧上涨，并
通过价格损耗渠道大幅度降低了中国外汇储备实际购买力的价值。并且，受美元
贬值的汇率、投资收益等因素的影响，人民币兑美元升值通过资产的估值效应使
得计价的外汇储备资产价格明显缩水。

中国人民大学经济学院院长助理王晋斌指出，由於中国国际资产管理水平和人民
币在国际支付体系中的弱势地位， 在未来一段时间内，中国外汇储备资产价格
仍然会缩水，中国还要遭受更大损失。

心得/评论：

经营会失败的道理简单，但就是被暴利蒙蔽了双眼和理性

Ⅷ 简要分析雷曼兄弟公司破产的原因

1、由于决策的失误。

2、政府袖手旁观。

3、次贷危机所致。

Ⅸ 雷曼兄弟是否算是家族企业

雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过其由设于全球48座城市之办事处组成的一个紧密连接的网络积极地参与全球资本市场，这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。这一声誉来源于本公司杰出的员工及其热忱的客户服务。公司目前的雇员人数为12，343人，员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司不断扩展国际业务，2002年公司收入的37%产生于美国之外。
雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。公司为在协助客户成功过程中与之建立起的长期互利的关系而深感自豪(有些可追溯到近一个世纪以前)。
由于雷曼公司的业务能力受到广泛认可，公司因此拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲利普莫里斯、壳牌石油、住友银行及沃尔玛等......
位于曼哈顿的办公楼历史最悠久的投资银行：150的光辉历程
1850 雷曼兄弟公司在亚拉巴马州蒙哥马利市成立
1858 纽约办事处开业
1870 雷曼兄弟公司协助创办了纽约棉花交易所，这是商品期货交易方面的第一次尝试
1887 在纽约证券交易所赢得了交易席位
1889 第一次承销股票发售
1905 管理第一宗日本政府债券发售交易
1923 承销1.5亿美元的日本政府债券，为关东大地震的缮后事宜筹集资金
1929 雷曼公司创立，该公司为一家著名的封闭式投资公司
1949 我公司建立了十大非凡投资价值股票名单
1964 协助东京进入美国和欧洲美元市场
为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券
1970 香港办事处开业
1971 为亚洲开发银行承销第一笔美元债券
1973 设立东京和新加坡办事处
提名为印度尼西亚政府顾问
1975 收购Abraham&Co.投资银行
1984 被美国运通公司收购并与Shearson公司合并
1986 在伦敦证券交易所赢得交易席位
1988 在东京证券交易所赢得交易席位
1989 曼谷办事处开业
1990 汉城办事处开业
1993 与Shearson公司分立；北京办事处开业
为中国建设银行承销债券，开创中国公司海外债券私募发行的先河
为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债
1994 聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔
大额融资(六亿两千五百万美元)
1995 台北办事处开业
1997 承销中国开发银行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的首次美元债券发行
1998 雷曼兄弟公司被收入标准普尔500指数
雅加达办事处开业
1999 与福达投资(Fidelity Investments)建立战略联盟,为零售股民提供投资与调研服务
与东京--三菱银行就日本并购事宜建立联盟
2000 墨尔本办事处开业，并与澳大利亚和新西兰银行集团(“ANZ”)建立了战略联盟
雷曼兄弟公司成立150周年纪念
2001 雷曼兄弟公司被收入标准普尔100指数；成为阿姆斯特丹股票交易所的一员
2008年9月15日，由于受次贷危机影响，公司出现巨额亏损，申请破产保护。
官方网站： http://www.lehman.com/
该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第三百七十六。该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。
…………………………介绍……………………
1850–1969，雷曼家族掌控时期
雷曼兄弟In 1844, 23岁的亨利．雷曼(Henry Lehman)，一个卖牛商人的儿子，从Rimpar, Bavaria移民到美国的。他定居在阿拉巴马州的Montgomery，在那里开了一家乾货商店，名为 "H. Lehman"。在1947年， In 1847, following the arrival of Emanuel Lehman, the firm became "H. Lehman and Bro."。在他们最年轻的弟弟到达时，Mayer Lehman，1850年，公司再次变更公司名称与"Lehman Brothers"的成立。
在19世纪50年代美国南部地区，棉花是其中最重要的作物。利用对棉花的高市场价值，三兄弟开始定期接受原棉由客户付款的商品，最终开始第二次商业交易的棉花。几年间这项业务的增长成为它们的运作之中最重要的一部分。在1855年，亨利因 yellow fever而过世之后，其馀的兄弟继续关注在他们的商品交易/brokerage的业务上。
雷曼兄弟准备申请破产保护
据彭博通读社2008年9月15日报道，在英国巴克莱银行和美国美洲银行相继放弃收购谈判，加之华尔街对其进行可能的破产清算之后，雷曼兄弟控股公司(以下简称雷曼兄弟)已着手准备申请破产保护。
准备申请破产保护
据一名熟知雷曼兄弟计划的人士透露，14日晚上，雷曼兄弟及其律师已准备递交与申请破产保护有关的文件。虽然还没有作出最后决定，但除了申请破产保护外，雷曼兄弟已没有其它任何选择。由于相关磋商尚未对外公开，这名消息人士拒绝透露姓名。
作为收购雷曼兄弟的首选之一，巴克莱也是第一个退出竞购的。他们表示，之所以选择放弃是因为没有获得美国政府或其它华尔街公司就雷曼兄弟资产潜在损失提供保护的承诺。另据一名熟悉谈判的人士透露，大约3小时之后，美洲银行作出与巴克莱同样的决定。目前，银行和券商已开始“加固”与雷曼兄弟有关的业务，试图将可能的破产申请造成的影响最小化。
对当前形势较为了解的人士表示，为了防止雷曼兄弟在15日“开市”崩盘，美国财政部和联邦储备系统进行了长达3天的努力。随着巴克莱和美洲银行相继选择退出，这家投资银行已没有太多选择。宾夕法尼亚州哈沃福特独立信用评级机构Egan-Jones Ratings Co.总裁西恩·艾根(Sean Egan)称：“最理想的情况是联邦储备提供一个为期48小时的暂时交易冻结，在流动资金方面为雷曼兄弟提供直接支持，进而为其它竞标者出现或者其它此前对收购感兴趣的公司重新考虑争取时间。最坏的情形则就是破产，现在的雷曼兄弟正朝这一方面前进。”雷曼兄弟发言人马克·莱恩(Mark Lane)拒绝对此事发表评论。
华尔街密谋对策
位于伦敦的巴克莱的发言人利·布鲁斯(Leigh Bruce)在14日接受电话采访时说，巴克莱选择退出的原因在于：就减少雷曼兄弟“无限期债务”带来的压力这一问题，他们并没有从美国政府那里获得担保或者达成一项相关协议。
美洲银行发言人斯科特·斯韦斯利(Scott Silvestri)拒绝对此事发表评论。媒体援引不愿透露姓名的消息人士的话报道说，美洲银行已与美林公司就并购一事进行谈判。成员包括218家银行的国际互换与衍生金融产品协会(以下简称ISDA)在14日发表的声明中说，他们已就雷曼兄弟相关业务进行衍生市场净额结算交易，为这家位于纽约的公司的破产作准备。ISDA说，如果在14日晚上11点59分之前还没有递交破产申请，所有达成的交易将被废除。
2008年9月14日早上，也就是有关“拯救计划”的谈判进行到第3天，华尔街高层来到下曼哈顿的纽约联邦储备银行，召开紧急会议。参加会议的包括花旗集团CEO威克曼·潘迪特(Vikram Pandit)、瑞士银行美国区董事长罗伯特·沃尔夫(Robert Wolf)；摩根大通派CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)、投资银行业务部副CEO史蒂夫·布莱克(Steve Black)和首席法律顾问斯蒂芬·卡特勒(Stephen Cutler)出席会议。
信评公司Egan-Jones总裁肖恩·伊根(Sean Egan)表示，雷曼兄弟破产造成的影响无法与房利美、Freddie Mac、贝尔斯登公司或Countrywide Financial Corp.相提并论。他说：“市场现状告诉我们，雷曼兄弟的净资产和其它资产不足以偿还债务，也就是说，一美元债务并不是100美分那么简单。雷曼兄弟的债务将引发信用违约互换。”雷曼兄弟公司董事会在14日苦寻买家未果后做出了申请破产保护决定。当日，英国第三大银行巴克莱银行在美国政府拒绝提供财政担保后决定退出拯救雷曼兄弟公司的行动。大约3小时后，美国银行也宣布退出，转而收购美林公司。
在政府拒绝救命、收购退路全断之后，雷曼兄弟公司最终决定，根据美国破产法案第11章申请破产保护。一旦申请得到批准，雷曼兄弟控股公司将在破产法庭监督下走上重组之路。这也将是垃圾债券专门公司德崇证券商品公司1990年破产之后美国金融界最大的一宗破产案。
信贷危机所致
拥有158年历史的雷曼兄弟公司在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头。但在信贷危机冲击下，公司持有的巨量与住房抵押贷款相关的“毒药资产”在短时间内价值暴跌，将公司活活压垮。
面临公司破产的凄凉前景，雷曼兄弟公司在曼哈顿纽约时报广场附近第七大道的总部门口14日夜间人来人往，不少公司员工携带着纸盒子、大手袋、行李袋甚至拉杆箱走出大楼，更有一些人低声哭泣，相互拥抱道别。大楼对面，各电视台的直播车排成一排。
美国金融危机升级 雷曼兄弟公司申请破产保护
美英金融机构两天来发生了一系列“地震”。英国巴克莱银行2008年9月14号宣布，撤出对雷曼兄弟公司的竞购行动。当地时间今天凌晨，拥有158年历史的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。
美国财政部长保尔森、证券交易委员会主席考克斯以及来自花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高层连续三天云集位于曼哈顿的纽约联邦储备银行总部，研究如何拯救面临破产的雷曼兄弟公司，以阻止信贷危机进一步恶化。但财长保尔森反对动用政府资金来解决雷曼的财务危机，会议没有取得成果。
受此影响，与会的英国第三大银行巴克莱银行宣布，由于美国政府不愿提供财政支持，决定退出拯救计划。当地时间15号凌晨，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。
拥有158年历史的雷曼兄弟公司曾是美国第四大投资银行，它的破产将对美国金融市场产生明显冲击。有人预测，美国金融市场可能迎来“黑色星期一”。
雷曼破产申请显示负债6130亿美元
雷曼兄弟控股公司(LEH)周一上午提交的破产申请显示其目前负债超过6000亿美元。
该行现有总计6130亿美元的负债，而其总资产为6390亿美元。
该行向纽约南区联邦破产法院提交的申请显示其有超过10万个债权人，其中最大的是花旗集团(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK)，后者是雷曼大约1380亿美元的高级债券的契约受托人。
Bank of New York还被列为第二和第三大债权人，对120亿美元的高级债务和50亿美元的初级次顺位债务拥有索偿权。
这份破产申请还显示，AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3个股东。
编辑本段美国雷曼兄弟公司的近况
美国雷曼兄弟公司在2008年6月16日发布财报称，第二季度（至5月31日）公司亏损28.7亿美元，是公司1994年上市以来首次出现亏损。雷曼净收入为负6.68亿美元，而去年同期为55.1亿美元；亏损28.7亿美元，合每股5.14美元，去年同期则盈利12.6亿美元。
雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认，亏损是自己的责任，并称已采取相应措施确保不会继续出现如此糟糕的业绩。上周雷曼通过发行新股募得60亿美元资金，并且撤换了公司首席财务官和首席营运官。
雷曼股价今年以来已经累计下跌60％，由于预计未来业绩将有所好转，6月16日雷曼股价有所反弹。
而根据美国雷曼兄弟公司在9月10日提前发布的第三季财报，巨额亏损大超市场预期。
报告显示，雷曼兄弟第三季度巨亏39亿美元，创下该公司成立158年历史以来最大季度亏损。财报公布之后，雷曼股价应声下挫近7％。雷曼兄弟公司股价从年初超过60美元，到如今7.79美元，短短九个月狂泻近90％，市值仅剩约60亿美元。在从外部投资者获取资金的努力失败后，雷曼兄弟昨天决定出售旗下资产管理部门的多数股权，并分拆价值300亿美元的房地产资产，以期在这场金融危机中生存下来。
雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认说，公司正处于其158年历史上“最为艰难的时期之一”，但会挺过当前的困境。而分析认为，不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破产。
9月15日，由于陷于严重的财务危机，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司当日宣布将申请破产保护

Ⅹ 雷曼兄弟的历史

雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过其由设于全球48座城市之办事处组成的一个紧密连接的网络积极地参与全球资本市场，这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。这一声誉来源于本公司杰出的员工及其热忱的客户服务。公司目前的雇员人数为12，343人，员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司不断扩展国际业务，2002年公司收入的37%产生于美国之外。
雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。公司为在协助客户成功过程中与之建立起的长期互利的关系而深感自豪(有些可追溯到近一个世纪以前)。
由于雷曼公司的业务能力受到广泛认可，公司因此拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲力普莫里斯、壳牌石油、住友银行及沃尔玛等......
位于曼哈顿的办公楼历史最悠久的投资银行：150的光辉历程
1850 雷曼兄弟公司在亚拉巴马州蒙哥马利市成立
1858 纽约办事处开业
1870 雷曼兄弟公司协助创办了纽约棉花交易所，这是商品期货交易方面的第一次尝试
1887 在纽约证券交易所赢得了交易席位
1889 第一次承销股票发售
1905 管理第一宗日本政府债券发售交易
1923 承销1.5亿美元的日本政府债券，为关东大地震的缮后事宜筹集资金
1929 雷曼公司创立，该公司为一家著名的封闭式投资公司
1949 我公司建立了十大非凡投资价值股票名单
1964 协助东京进入美国和欧洲美元市场
为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券
1970 香港办事处开业
1971 为亚洲开发银行承销第一笔美元债券
1973 设立东京和新加坡办事处
提名为印度尼西亚政府顾问
1975 收购Abraham&Co.投资银行
1984 被美国运通公司收购并与Shearson公司合并
1986 在伦敦证券交易所赢得交易席位
1988 在东京证券交易所赢得交易席位
1989 曼谷办事处开业
1990 汉城办事处开业
1993 与Shearson公司分立；北京办事处开业
为中国建设银行承销债券，开创中国公司海外债券私募发行的先河
为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债
1994 聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔
大额融资(六亿两千五百万美元)
1995 台北办事处开业
1997 承销中国开发银行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的首次美元债券发行
1998 雷曼兄弟公司被收入标准普尔500指数
雅加达办事处开业
1999 与福达投资(Fidelity Investments)建立战略联盟,为零售股民提供投资与调研服务
与东京--三菱银行就日本并购事宜建立联盟
2000 墨尔本办事处开业，并与澳大利亚和新西兰银行集团(“ANZ”)建立了战略联盟
雷曼兄弟公司成立150周年纪念
2001 雷曼兄弟公司被收入标准普尔100指数；成为阿姆斯特丹股票交易所的一员
2008年9月15日，由于受次贷危机影响，公司出现巨额亏损，申请破产保护。
官方网站： http://www.lehman.com/
该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第三百七十六。该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。
…………………………介绍……………………
1850–1969，雷曼家族掌控时期
雷曼兄弟In 1844, 23岁的亨利．雷曼(Henry Lehman)，一个卖牛商人的儿子，从Rimpar, Bavaria移民到美国的。他定居在阿拉巴马州的Montgomery，在那里开了一家乾货商店，名为 "H. Lehman"。在1947年， In 1847, following the arrival of Emanuel Lehman, the firm became "H. Lehman and Bro."。在他们最年轻的弟弟到达时，Mayer Lehman，1850年，公司再次变更公司名称与"Lehman Brothers"的成立。
在19世纪50年代美国南部地区，棉花是其中最重要的作物。利用对棉花的高市场价值，三兄弟开始定期接受原棉由客户付款的商品，最终开始第二次商业交易的棉花。几年间这项业务的增长成为它们的运作之中最重要的一部分。在1855年，亨利因 yellow fever而过世之后，其馀的兄弟继续关注在他们的商品交易/brokerage的业务上。
雷曼兄弟准备申请破产保护
据彭博通读社2008年9月15日报道，在英国巴克莱银行和美国美洲银行相继放弃收购谈判，加之华尔街对其进行可能的破产清算之后，雷曼兄弟控股公司(以下简称雷曼兄弟)已着手准备申请破产保护。
准备申请破产保护
据一名熟知雷曼兄弟计划的人士透露，14日晚上，雷曼兄弟及其律师已准备递交与申请破产保护有关的文件。虽然还没有作出最后决定，但除了申请破产保护外，雷曼兄弟已没有其它任何选择。由于相关磋商尚未对外公开，这名消息人士拒绝透露姓名。
作为收购雷曼兄弟的首选之一，巴克莱也是第一个退出竞购的。他们表示，之所以选择放弃是因为没有获得美国政府或其它华尔街公司就雷曼兄弟资产潜在损失提供保护的承诺。另据一名熟悉谈判的人士透露，大约3小时之后，美洲银行作出与巴克莱同样的决定。目前，银行和券商已开始“加固”与雷曼兄弟有关的业务，试图将可能的破产申请造成的影响最小化。
对当前形势较为了解的人士表示，为了防止雷曼兄弟在15日“开市”崩盘，美国财政部和联邦储备系统进行了长达3天的努力。随着巴克莱和美洲银行相继选择退出，这家投资银行已没有太多选择。宾夕法尼亚州哈沃福特独立信用评级机构Egan-Jones Ratings Co.总裁西恩·艾根(Sean Egan)称：“最理想的情况是联邦储备提供一个为期48小时的暂时交易冻结，在流动资金方面为雷曼兄弟提供直接支持，进而为其它竞标者出现或者其它此前对收购感兴趣的公司重新考虑争取时间。最坏的情形则就是破产，现在的雷曼兄弟正朝这一方面前进。”雷曼兄弟发言人马克·莱恩(Mark Lane)拒绝对此事发表评论。
华尔街密谋对策
位于伦敦的巴克莱的发言人利·布鲁斯(Leigh Bruce)在14日接受电话采访时说，巴克莱选择退出的原因在于：就减少雷曼兄弟“无限期债务”带来的压力这一问题，他们并没有从美国政府那里获得担保或者达成一项相关协议。
美洲银行发言人斯科特·斯韦斯利(Scott Silvestri)拒绝对此事发表评论。媒体援引不愿透露姓名的消息人士的话报道说，美洲银行已与美林公司就并购一事进行谈判。成员包括218家银行的国际互换与衍生金融产品协会(以下简称ISDA)在14日发表的声明中说，他们已就雷曼兄弟相关业务进行衍生市场净额结算交易，为这家位于纽约的公司的破产作准备。ISDA说，如果在14日晚上11点59分之前还没有递交破产申请，所有达成的交易将被废除。
2008年9月14日早上，也就是有关“拯救计划”的谈判进行到第3天，华尔街高层来到下曼哈顿的纽约联邦储备银行，召开紧急会议。参加会议的包括花旗集团CEO威克曼·潘迪特(Vikram Pandit)、瑞士银行美国区董事长罗伯特·沃尔夫(Robert Wolf)；摩根大通派CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)、投资银行业务部副CEO史蒂夫·布莱克(Steve Black)和首席法律顾问斯蒂芬·卡特勒(Stephen Cutler)出席会议。
信评公司Egan-Jones总裁肖恩·伊根(Sean Egan)表示，雷曼兄弟破产造成的影响无法与房利美、Freddie Mac、贝尔斯登公司或Countrywide Financial Corp.相提并论。他说：“市场现状告诉我们，雷曼兄弟的净资产和其它资产不足以偿还债务，也就是说，一美元债务并不是100美分那么简单。雷曼兄弟的债务将引发信用违约互换。”雷曼兄弟公司董事会在14日苦寻买家未果后做出了申请破产保护决定。当日，英国第三大银行巴克莱银行在美国政府拒绝提供财政担保后决定退出拯救雷曼兄弟公司的行动。大约3小时后，美国银行也宣布退出，转而收购美林公司。
在政府拒绝救命、收购退路全断之后，雷曼兄弟公司最终决定，根据美国破产法案第11章申请破产保护。一旦申请得到批准，雷曼兄弟控股公司将在破产法庭监督下走上重组之路。这也将是垃圾债券专门公司德崇证券商品公司1990年破产之后美国金融界最大的一宗破产案。
信贷危机所致
拥有158年历史的雷曼兄弟公司在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头。但在信贷危机冲击下，公司持有的巨量与住房抵押贷款相关的“毒药资产”在短时间内价值暴跌，将公司活活压垮。
面临公司破产的凄凉前景，雷曼兄弟公司在曼哈顿纽约时报广场附近第七大道的总部门口14日夜间人来人往，不少公司员工携带着纸盒子、大手袋、行李袋甚至拉杆箱走出大楼，更有一些人低声哭泣，相互拥抱道别。大楼对面，各电视台的直播车排成一排。
美国金融危机升级 雷曼兄弟公司申请破产保护
美英金融机构两天来发生了一系列“地震”。英国巴克莱银行2008年9月14号宣布，撤出对雷曼兄弟公司的竞购行动。当地时间今天凌晨，拥有158年历史的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。
美国财政部长保尔森、证券交易委员会主席考克斯以及来自花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高层连续三天云集位于曼哈顿的纽约联邦储备银行总部，研究如何拯救面临破产的雷曼兄弟公司，以阻止信贷危机进一步恶化。但财长保尔森反对动用政府资金来解决雷曼的财务危机，会议没有取得成果。
受此影响，与会的英国第三大银行巴克莱银行宣布，由于美国政府不愿提供财政支持，决定退出拯救计划。当地时间15号凌晨，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。
拥有158年历史的雷曼兄弟公司曾是美国第四大投资银行，它的破产将对美国金融市场产生明显冲击。有人预测，美国金融市场可能迎来“黑色星期一”。
雷曼破产申请显示负债6130亿美元
雷曼兄弟控股公司(LEH)周一上午提交的破产申请显示其目前负债超过6000亿美元。
该行现有总计6130亿美元的负债，而其总资产为6390亿美元。
该行向纽约南区联邦破产法院提交的申请显示其有超过10万个债权人，其中最大的是花旗集团(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK)，后者是雷曼大约1380亿美元的高级债券的契约受托人。
Bank of New York还被列为第二和第三大债权人，对120亿美元的高级债务和50亿美元的初级次顺位债务拥有索偿权。
这份破产申请还显示，AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3个股东。
编辑本段美国雷曼兄弟公司的近况
美国雷曼兄弟公司在2008年6月16日发布财报称，第二季度（至5月31日）公司亏损28.7亿美元，是公司1994年上市以来首次出现亏损。雷曼净收入为负6.68亿美元，而去年同期为55.1亿美元；亏损28.7亿美元，合每股5.14美元，去年同期则盈利12.6亿美元。
雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认，亏损是自己的责任，并称已采取相应措施确保不会继续出现如此糟糕的业绩。上周雷曼通过发行新股募得60亿美元资金，并且撤换了公司首席财务官和首席营运官。
雷曼股价今年以来已经累计下跌60％，由于预计未来业绩将有所好转，6月16日雷曼股价有所反弹。
而根据美国雷曼兄弟公司在9月10日提前发布的第三季财报，巨额亏损大超市场预期。
报告显示，雷曼兄弟第三季度巨亏39亿美元，创下该公司成立158年历史以来最大季度亏损。财报公布之后，雷曼股价应声下挫近7％。雷曼兄弟公司股价从年初超过60美元，到如今7.79美元，短短九个月狂泻近90％，市值仅剩约60亿美元。在从外部投资者获取资金的努力失败后，雷曼兄弟昨天决定出售旗下资产管理部门的多数股权，并分拆价值300亿美元的房地产资产，以期在这场金融危机中生存下来。
雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认说，公司正处于其158年历史上“最为艰难的时期之一”，但会挺过当前的困境。而分析认为，不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破产。
9月15日，由于陷于严重的财务危机，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司当日宣布将申请破产保护。