如何灵活运用货币政策

⑴ 货币政策工具以及如何运用

货币政策是基于货币传导的理论的，传导路径如下：
货币多发->利率降低->投资增加->GDP增加->可支配收入增加、失业率减少、价格上升（通胀）
货币少发->利率提升->投资减少->GDP减少->可支配收入减少、失业率上升、价格下降
货币政策的作用都是短期的，一般在2年之内这个传导关系成立。目前就正在走货币少发的路径，目的是为了降低价格，也就是减少通胀

⑵ 货币政策是如何运用的

货币政策有三：法定准备金、再贴现、公开市场操作。现在一般采用的还是凯恩斯的相机抉择，就是逆经济形势操作，通货膨胀厉害的时候用紧缩政策，通货紧缩时要刺激经济就用宽松的货币政策。
1、法定准备金：如果央行要收紧流动性，把法定准备金率提高，一提高，商业银行就得把钱拿出来存到央行，相当于减少了流通中的货币，达到了紧缩的目的。这个东东很有效，威力也很大。中国这种金融不发达的国家就好这一口。2010年内上调了6次。2、再贴现：首先解释贴现，贴现就是商人把未到期的票据拿到银行去兑现，因为没到期，就打个折扣卖给银行拿到现金，然后商业银行把未到期的票据打折扣卖个中央银行的行为要再贴现，如果央行要紧缩的话，就提高再贴现率就行了。再贴现率一般高于银行同业拆解利率，是一种惩罚性的措施。3、公开市场操作：就是中央银行公开在金融市场上买卖债券、国库券。如果要收紧流动性，就把国库券卖出去呗，这不现金神马的不就哗啦啦流进央行手里了么~~公开市场操作灵活而且对商业银行没有伤害，发达国家喜欢用这招...

⑶ 货币政策工具将怎样“灵活运用组合”

进入2015年不过十几日，“流动性”就显示出不凡的热度。
1月16日上午，央行发布消息称，近期已下发《关于完善信贷政策支持再贷款管理政策 支持扩大“三农”、小微企业信贷投放的通知》，改进支农和支小再贷款发放条件，明确金融机构借用央行信贷政策支持再贷款发放“三农”、小微企业贷款的数量和利率量化标准，并增加信贷政策支持再贷款额度500亿元。
而就在1月14日，市场上传来央行“从容应对流动性”的消息。消息称，近日，央行续作约2800亿元到期中期借贷便利（MLF），主要“一对一”面向中信、浦发等股份制银行。
市场分析认为，通过央行短短数日内的操作可以预见，为保障全年经济实现稳增长目标，手握各种政策工具的央行，将继续发挥定向调控的思路，既不会“大水漫灌”，也不会让资金紧张超出市场承受的范围，而是精准发力，通过各种工具组合的运用拿捏好“合理充裕”的尺度，不断加强流动性管理。
央行刚刚公布的2014年金融统计数据，也显示出2014年流动性管理已交出令人满意的答卷。
数据显示，2014年末，M2余额为122.84万亿元，同比增长12.2%；人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增8900亿元，创历史最高水平。此外，2014年12月，银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.49%，比上年同期低0.67个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.49%,比上年同期低0.79个百分点。
“从数据情况看，2014年我国贷款和社会融资规模适度增长，银行间市场流动性合理适度，利率水平总体呈回落态势，金融有力地支持了国民经济平稳发展和结构调整。”央行调查统计司司长盛松成表示。
面对日益复杂的经济形势，日前刚刚闭幕的2015年人民银行工作会议对今年流动性管理提出了新的要求。会议明确，今年将“灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕”，其中，“灵活运用各种工具组合”是一个新的提法，这一确切表述尚属首次。
总量把控下的定向发力
尽管“灵活运用各种工具组合”的表述提法新颖，但这一理念贯穿了整个2014年的货币政策操作。
这一年，货币政策在操作上实现了几个组合：
价格型和数量型工具的组合。年内，央行两次实施定向降准，在运用数量型工具的同时，于年底祭出不对称降息，并进一步扩大了存款利率上限浮动区间，实现了对价格型工具的创造性运用。
长短期政策工具的灵活搭配。这一年，央行创设并运用了包括抵押补充贷款(PSL)、短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）在内的一系列流动性管理工具。这些工具长短结合，有效保持了流动性合理充裕。
定向型工具和全面型工具配合发力。2014年初，央行前瞻性地在北京、江苏等10个地区开展分支机构常备借贷便利操作试点，同时，根据流动性不同的特征，创设了多个工具，定向并定量地释放流动性，如PSL、MLF等。这类工具与降息等价格型、偏向于全面调控的政策工具配合使用，使得全年操作亮点纷呈。
“无论是公开市场操作、短期流动性调节工具、常备借贷便利等，还是传统的再贷款、降息、降准等，工具使用频率明显较以往加大，调控的‘精准’、‘小步’、‘频率高’等特点很好彰显了灵活特性。”接近央行的分析人士表示。
一位熟悉央行的权威人士则将2014年全年货币政策操作概括为：“以结构带总量，以点带面，以微刺激政策促进经济整体平稳增长，以定向带全面”。该人士强调，2014年最为显著的操作特点是“定向”，预计2015年定向的思路仍将继续，并进一步发扬光大，结构调整的目标将与总量政策相结合，这是今年货币政策的重要特点之一。在工具使用上，定向的工具操作仍将占据主流。
“一般来说，货币政策是总量政策，以管理和调控货币总量为主，但在特殊时期，货币政策也发挥出了促进结构调整的作用。这不仅有理论基础，也有着较为成功的国际实践。”上述人士表示。
比如，自国际金融危机爆发以来，通过开展定向操作疏通货币政策传导机制成为主要经济体央行的新动向。美联储实施“扭转操作”以打通短期利率向中长期利率的传导梗阻，欧央行推出“定向长期再融资操作”，引导资金通过信贷等途径流向实体经济。在此背景下，我国央行积极运用货币政策工具支持经济结构调整符合国际趋势。
显然，2014年两次定向降准、创设抵押补充贷款工具、改进合意贷款管理等定向措施就很好地体现了这一思路。
宏观调控任务更加艰巨
强调“灵活运用各种工具组合”的政策考量之一，在于今年货币政策面临的经济形势更加复杂多变，宏观调控任务更加艰巨。
记者从接近管理层的相关人士处获悉，近期中央的各项会议都显示出对“经济下行压力”的重点关注，这表明今年经济确实比较复杂，充满不确定性。而近期公布的经济和金融数据亦显示出这一特点。
该人士称：“经济下行压力不减，意味着稳增长仍是今年货币政策的首要目标。一方面，央行不能大面积‘放水’；另一方面，还要落实保增长的任务，这就意味着在工具使用上要精准发力，灵活运用各种工具组合。”
交通银行首席经济学家连平也表示，我国经济进入新常态，货币政策操作框架也处于调整和过渡时期。当前，宏观调控仍需要在稳增长、防风险和去杠杆之间进行平衡。在此复杂局面下，单一政策工具的调控效果较为有限，有必要运用多种政策工具进行组合操作，灵活搭配使用。
连平进一步表示，在总量和结构问题同时存在、短期宏观调控和长期结构调整并行的复杂形势下，任何单一政策工具的效果都可能比较有限，需要运用政策“组合拳”进行灵活调控。鉴于定向降准在提高调控的针对性、促进经济结构调整方面具有一定优势和效果，预计2015年定向降准、定向再贷款等定向调整工具有可能继续被使用，但频率不会太高，综合运用各类工具、灵活搭配使用将是2015年货币政策操作的“主旋律”。
而在民生银行首席研究员温彬看来，“灵活运用工具组合”至少包括三方面内涵：一是松紧适度，根据宏观经济形势变化，采取相机抉择，进行逆周期调控；二是常规货币政策工具和新型货币政策工具的结合，利率、存款准备金率与SLF、MLF、PSL择机使用；三是总量和定向的结合，比如全面降准和定向降准，再贷款和定向再贷款。
“这种政策内涵还会随着宏观调控形势的变化不断得以丰富。”温彬表示。
流动性扰动因素不可忽视
“灵活运用各种工具组合”，旨在“保持银行体系流动性合理充裕”。2015年，我国经济运行中有哪些因素会对流动性产生影响？
央行研究局首席经济学家马骏在接受本报记者采访时表示：“2015年影响流动性的因素很多。首先，是国际收支状况。过去，在国际收支大幅顺差的情况下，央行外汇占款增加是创造基础货币的主要渠道。近年来，国际收支趋于均衡。其次，央行使用的各种货币政策工具都会影响流动性，有些直接影响基础货币，有些通过影响货币乘数来影响广义货币。再次，金融机构行为。比如，如果银行出现惜贷行为，就会弱化货币派生的功能。有些监管政策和金融创新也会通过影响金融机构的行为来影响货币乘数。”
在进一步的采访中，受访专家从国内外经济环境和全球主要央行货币政策取向，总结了未来一年中扰动流动性的主要因素。
首先是外汇占款变动的影响，而这又和国际收支变化密切相关。在我国国际收支顺差收窄、美国退出QE的背景下，近年来我国外汇占款增速持续下降。2014年1至11月累计新增外汇占款不到9000亿元，较上年同期少增1.6万亿元。2015年，在美国进一步退出QE甚至加息、全球资本回流美国、中国经济仍有下行压力、我国企业“走出去”步伐加快、人民币汇率预期出现分化的情况下，预计外汇占款仍会低迷，不排除出现持续数月负增长的可能，从而对国内流动性构成紧缩的压力。
其次，贷款的存款创造能力有所减弱。预计2015年新增人民币贷款在10万亿元至11万亿元，绝对水平并不低。但近年来，受金融脱媒加快、互联网金融崛起对存款分流的影响，贷款的存款创造能力有所减弱。2014年以来，人民币存款余额同比增速持续低于人民币贷款余额增速。11月末，人民币贷款余额同比增长13.4%，而存款增速只有9.6%。未来这一趋势还将继续，贷款的存款创造能力趋弱。
再次，财政存款变化影响流动性波动。财政存款不计入一般性存款，财政存款增加对流动性有紧缩影响。2015年，积极的财政政策力度会有所加大，赤字率有所上升。但财政存款的季节性变化仍会影响市场流动性，造成流动性的波动变化。
“总体上看，对2015年流动性有负面收紧影响的因素居多，这需要货币政策保持中性偏松，通过公开市场操作加大投放、SLF等新型政策工具以及必要时下调准备金率来加以综合应对，保持流动性适度充裕。”连平称，针对我国经济的复杂性，当前货币政策尤其需要有机结合价格、结构和总量开展操作，以寻求更好的效果。
2015年货币政策预想
“从央行近期货币政策操作的从容不乱、有序发力来看，尽管今年经济形势复杂，但央行无疑已做好了政策和工具储备。”来自工行的市场分析人士称。
有关人士表示，综合各方面信息分析，央行于2014年初在北京、江苏等10个地区开展分支机构常备借贷便利操作试点，今年有望进一步扩大。此外，央行去年两次实行定向降准，后期效果有待评估。评估效果将成为是否继续定向降准的重要参考依据。
综合各方分析，2015年货币政策操作预计将从以下几方面着力：一是继续丰富工具箱，完善工具储备。继续加强对国际流行政策工具的研究，并结合我国实际情况进行本土化，不断丰富和增加工具篮，并对这些工具进行组合和运用。根据经济发展的客观现实需要，灵活搭配、合理创新。
二是不断创新工具组合。要进一步研究归纳各类工具特征，不断完善工具箱中长期、中期、短期品种；精准把握工具操作量、发力方向和节奏。认真探索并思考为了解决什么问题而采用什么工具这一问题。同时，积极完善一套非常规的货币操作机制，以应对宏观条件的不确定性变化。
三是继续坚持定向调控的思路。在转方式、调结构的过程中，应发挥货币当局更大的主动性，积极引导资金流向，继续坚持定向调控，引导金融机构盘活存量、用好增量，增加对关键领域和薄弱环节的信贷支持。进一步完善差别准备金动态调整机制，加大宏观审慎政策参数调整力度。适度增加贷款进度弹性，引导金融机构根据实际需求和季节性规律合理把握贷款投放节奏。
连平认为，其中要处理好几个关系，一方面，要继续加大对SLF、MLF、PSL等创新工具的使用力度，充分发挥这些工具灵活性、针对性、引导性强的特点；另一方面，也要根据经济金融形势变化，对法定准备金率、基准利率等传统工具进行适时、适度调整。既要合理运用公开市场操作、法定准备金率调整及差别准备金率动态调整机制等数量型工具，确保货币和信贷总量平稳运行，又要充分发挥基准利率、汇率中间价等价格型工具的引导作用，促进贷款利率和社会融资成本下行，保证汇率运行基本平稳。

⑷ 货币政策的三大手段

货币政策三大手段如下:
1、法定存款准备金率政策(ReserveRequirementratio)
法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。若中央银行采取紧缩政策，中央银行提高法定存款准备金率，则限制了存款货币银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。
2、再贴现政策(rediscountrate)
存款货币银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持。根据政策需要调整再贴现率，当中央银行提高再贴现率时，存款货币银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩，反之亦然。
3、公开市场业务(openmarketoperation)
中央银行在公开市场开展证券交易活动，其目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。
拓展资料:
存款准备金政策是从各个银行拿出一定比例的存款存到央行，以防止银行把存款都借出去储户无法取现，从而可以保证银行的资金流；公开市场业务指中央银行通过买进或卖出有价证券和外汇，调节市场上的货币供应量; 再贴现政策是指中央银行通过提高或降低商业银行持有的未到期票据兑换现金的利率来影响商业银行的信贷规模和市场利率；
存款准备金政策是央行针对商业银行的现金流，对经济影响程度最强。公开市场业务是央行直接对货币的交易，调节市场货币的供应量，影响作用没有存款储备金大。再贴现政策是央行针对商业银行的利率的调整，对经济的影响也没有存款储备金大。
货币政策的最终目标

货币政策的目标是一个国家的中央银行或货币当局所采取的货币政策的最终目标。包括经济增长、稳定的物价水平、充分就业、稳定的利率、稳定的汇率和国际收支平衡。尽管央行不能直接带来这些情况，但它可以根据其所能影响的变量制定不同的政策。

通过制定和实施货币政策实现的最终目标是货币政策制定者：中央银行最高行为准则

货币政策的目标一般可以概括为：价格稳定、充分就业、经济增长、国际收支和金融稳定。

稳定物价是指将总物价水平的变化控制在一个相对较小的范围内，短期内不会出现大幅度或急剧的波动。

充分就业是指将失业率降低到一个社会能够承受的水平。

经济增长意味着经济在很长一段时间内总是处于稳定增长的状态，一个时期比另一个时期好，没有起伏，也没有衰退。

货币政策的目标包括：最终目标、中间目标和操作目标。

综上所述，由于目标之间的矛盾，银行中央应根据不同情况选择具体的政策目标。

⑸ 如何运用货币政策来调节经济

货币政策是指政府通过控制和调节货币供应量以保持社会总供给和社会总需求平衡的一种经济政策。货币政策的工具主要包括法定准备金率、贴现率和公开市场业务。
货币政策分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两类。扩张性货币政策以放松银根、扩大货币供应量为特点，目的在于刺激需求的增加。紧缩性货币政策以抽紧银根、减少货币供应量为特点，目的在于抑制需求的增加。政府可以根据不同的经济发展状况，分别采取不同的货币政策。在经济衰退期间，一般要通过采取扩张性货币政策，扩大货币供应量，降低利率来刺激经济增长；在经济过热时，要通过采用紧缩性的货币政策，抽紧银根、减少货币供应量、提高利率，来抑制需求的过快增长。

⑹ 在经济萧条和经济繁荣时怎样使用财政政策和货币政策

货币政策：在经济繁荣时期运用紧缩性货币政策，在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率和存款准备金率等，以减少货币供给量，提高利率，抑制总需求。萧条时期则相反。
财政政策：在经济萧条时期， 运用宽松的财政政策，主要包括减税和增加财政支出，财政支出包括向中央银行借款，其次是发国债。繁荣时期则相反。

⑺ 货币政策有效性的前提条件是什么

货币政策有效性的前提条件是:
在IS-LM模型中，货币政策乘数为：dY/d(M/P)s=q/[(1－b)f+qh]p，
f代表货币需求对利率的敏感程度，q代表投资对利率的敏感程度，h代表货币需求对收入的敏感程度，b代表边际消费倾向。可以发现，货币政策的有效性关键取决于投资需求对利率的敏感程度q。d越大，IS曲线越平坦，dY/d(M/P)s的数值越大，货币政策的效果也就越大；而当q等于零时，也就是IS曲线是一条垂直的曲线时，dY/d(M/P)s=0，货币政策无效。目前央行所关注的各种目标，包括物价上涨、投资率高悬、房地产价格的持续上升乃至国际收支失衡问题，都不是货币政策能够有效解决，至少是它不能独立解决的。货币政策能够做到的，就是保持物价的长期稳定，借以稳定全社会的预期，并为市场体系的结构性调整和其他宏观调控手段的实施创造稳定的外部条件。明确这一点，是确保货币政策有效性的前提。货币政策有效性的分析对于我国货币政策的制定、国民经济的发展的作用是十分重要的。本文从近几年央行出台的一系列货币政策措施来分析我国货币政策实践的有效性问题，并通过总结货币政策实践过程中出现的一系列问题，提出了提高我国货币政策有效性的建议。


2006年人民银行将按照科学发展观的要求，继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷的平稳增长，加快金融体制的改革和金融市场的发展，增强货币政策在总量平衡中的作用。主要包括几个方面：一是灵活运用货币政策工具，保持货币信贷合理增长。二是落实利率市场改革的相关政策，研究进一步完善利率形成机制、中央银行利率体系、票据市场利率以及市场化产品的定价机制。提高中央银行对市场利率的引导能力，协调各利率的关系，提高商业银行、农村信用社的利率定价能力；三是发挥信贷政策在促进经济增长方式转变和经济结构调整中的作用，积极发挥货币政策在优化信贷政策中的作用，引导商业银行更好地贯彻区别对待、有保有压的方针，既要增加对经济发展的薄弱环节和有效益有市场的企业的贷款，继续增加对农业、中小企业、增加就业就学的信贷，又要提高金融资产质量，改进金融服务，引导商业银行增强对周期变化的风险控制能力；四是按照金融体制改革总体思路，继续推进国有商业银行股份制改革。五是加快推进金融市场建设和金融市场创新。六是研究扩大消费的金融支持措施，推广信用卡等个人消费业务。
综合来看，近几年我国货币政策应该是有效的，通过对历年货币政策的回顾，不难发现，央行在制定、执行货币政策上是不断走向成熟的，进行宏观金融调控的能力也是在不断提高的。
二、影响我国货币政策有效性的因素
虽然我国这段时期的货币政策可以肯定的说是有效的，但是效果并不理想。是什么因素影响了货币政策的效果呢？据初步分析，主要原因有以下几点：
（一）国有商业银行在深化改革上力度不够我国商业银行在市场经济时期进行了大幅度的改革，但还是存在很多的不足。具体表现在：分支机构收缩。从前金融机构是贷款权限下放到各部门机构，现在则是贷款权限上收，以至于绝大部分县支行甚至地市行几乎没有放款的权利。银行信贷过度向大城市、大企业、重点行业集中，中小企业和县域经济资金短缺的矛盾十分突出，以致造成贷款上的“农转非”，资金上的“乡养城”，县域经济出现“金融服务真空”。国有商业银行缺乏经营贷款的激励机制，而约束条件苛刻。在我国的银行主导型的金融系统中，国有商业银行是货币政策强有力的传导渠道，但上述种种迹象表明，国有商业银行为防范金融风险所出台的种种措施与稳健的货币政策操作是不完全符合的，造成了稳健的货币政策的实际紧缩效应。还有就是商业银行体系化解不良资产的难度依然很大。尽管成立了政策性银行，剥离了部分政策性业务，成立了四大资产管理公司，全国剥离了13900亿元不良资产，但商业银行的不良资产存量仍然很大，增量仍在滋生。
（二）中央银行独立性不够
我国人民银行的独立性在行使时受到多方干扰，一方面总行赋予分支机构相当大的贷款权，央行分支机构、专业银行分支机构和地方政府三者合谋，形成地方政府通过专业银行向央行分支机构贷款，分支机构向总行争贷款的“倒逼机制”，刺激央行多发基础货币以满足资金需求，这十分不利于实现货币稳定的目标。另一方面政府通过向中央银行透支或直接借款来弥补巨额财政赤字，而中央银行难以对冲其影响，导致财政赤字货币化，这是形成通货膨胀的原因之一、使我国货币政策有效性受到不利影响。1993年以后，金融体制改革深化，央行独立性得到提高。政府采取了一系列措施来改善央行独立性不够的问题。比如1993年下半年政府统一集中央行的货币政策决策权；在1994年对央行进行了全面的改革，将货币发行权、基准利率的调节权等等都集中到总行，取消了人民银行分支机构的贷款权；1995年通过《中国人民银行法》，以法律的形式确立了人民银行的地位；于2003年4月28日成立了中国银监会。这一系列措施使我国中央银行独立性得到了很大的提高，但是由于我国货币市场还不发达，所以央行的货币操作依然与国有商业银行之间存在密切的依存关系。这都是有待解决的问题。
（三）货币政策传导机制存在外部时滞问题
处于经济体制转变中的我国，货币政策作用的发挥存在较长的外部时滞。当中央银行出台一系列货币政策后，由于作为直接调控对象的金融市场和企业处于特殊状况，致使货币政策通过利率变动经由投资的利率弹性产生效应这一传导机制在现有的经济环境中没有产生应有的效应。这种市场时滞较为客观，它不像内部时滞那样可由中央银行掌握，而是一个由社会经济结构与产业结构、金融部门和企业部门的行为等多种因素综合决定的复杂变量。因此，中央银行对这段时滞很难进行实质性的控制，以及处于转轨时期的货币政策因传递媒介行为的日渐理性，扩张性货币政策不再像传统的卖方市场条件下对经济的影响那样剧烈，对于经济的影响也不像过去那样直接迅速。这是我国货币政策在启动经济中作用效果不明显的重要原因。
（四）货币市场的残缺影响货币政策效果
货币市场是中央银行进行公开市场业务等货币政策工具操作的基础平台，也是货币政策传导过程中最为关键的环节。但从总体上讲，我国的货币市场发育不完善，货币市场的发展层次低，市场容量有限，市场规模较小，货币市场功能残缺，货币市场运行效率较低。这些缺陷使我国的货币政策操作缺乏坚实的基础平台。
主要表现在：第一、交易主体单一。只准商业银行及部分证券公司、信托公司、保险公司、城乡信用社等进入市场，而绝大部分有资金需求的中小金融机构却不能进入市场，从而形成“单边市场”。第二、交易工具单一。以票据市场为例，目前我国票据市场上流通的票据有9成以上是银行承兑汇票，剩下的也有大部分是商业承兑汇票，其它诸如银行本票，大额可转让存单，短期企业债券，保险单等交易工具几乎为零。第三、我国货币市场发展层次。

⑻ 如何实施稳健的货币政策

一是非常时期的货币政策为非常态的货币政策。我们可以看到，2008年9月美国金融危机之后，中国在没有出现金融危机的情况下（只是外贸出口受到影响，而且这种影响更可能是上一年人民币过度升值错误政策的结果），采取比美国更强有力的财政救市政策（即四万亿的财政投入），以及货币政策由“从紧”突然转变为“适度宽松”，即在非常时期采取了非常的货币政策。银行存贷利率全面下调、信贷规模放松无管制、按揭贷款利率过度优惠等。在这种“适度宽松”的货币政策引导下，从2008年11月到2009年12月的14个月里，仅是银行信贷增长近11万亿；在2010年的前10个月银行信贷新增达69015亿元，两年银行贷款新增近18万亿元。接近1998年－2007年10年的信贷增长的总和（为207936亿元）。从而使得2009年及2010年前10个月M2和M1增长分别达到27.7%、32.4%和19.3%、22.1%。1998年以来的前所未有的增长高度。

二是1998年－2007年的10年中基本实行了稳健的货币政策，这是1984年人民银行行使中央银行职能以来执行时间最长的货币政策取向。引导货币政策回归常态，实际上就是向这个时期的稳健的货币政策取向转变。在这个时期新增银行信贷为207936亿元（其中1998年－2002年为67069亿；2003年－2007年为140867亿），年均增长2万亿左右，仅及非常时期的2009－2010年的九分之二。2009年以来，M2增长一直保持在17%以上，最高时达到29.7%，并持续一年（2009年3月－2010年2月）保持在25%以上。2010年10月M2和M1分别为19.3%和22.1%，分别高于稳健货币政策同期平均水平3.34%和6.32%。如果从货币发行与实体经济的情况来看，近两年的M2增长高于GDP与CPI之和的增长13个百分，比前十年的平均水平扩大10个百分点。

⑼ 政府应该如何运用货币政策来进行调节宏观经济的运行呢

货币政策工具——又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”，主要用于调节货币总量。
⑴
法定存款准备率:是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。效果：
①
即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动；
②
其他货币政策工具都是以存款准备金为基础；
③
即使商业银行等金融机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果；
④
即使存款准备金维持不变，它也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力。局限性：
①
法定存款准备率调整的效果比较强烈，致使它有了固定化的倾向；
②
存款准备金对各种类别的金融机构和不同种类的存款的影响不一致，因而货币政策的效果可能因这些复杂情况的存在而不易把握。
⑵
再贴现政策：指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再贴现时所做的政策规定。包括两方面的内容：一时再贴现率的确定与调整；二是规定向中央银行申请再贴现的资格。效果：
①
再贴现率的调整可以改变货币供给总量；
②
对再贴现资格条件的规定可以起到抑制或扶持的作用，并能够改变资金流向。局限性：
①
主动权并非只在中央银行，甚至市场的变化可能违背其政策意愿；
②
再贴现率的调节作用是有限度的；
③
再贴现率易于调整，但随时调整引起市场利率的经常波动，使商业银行无所适从。
⑶
公开市场业务：指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。效果：①主动性强，它可以按照政策目的主动进行操作；
②灵活性高，买卖数量、方向可以灵活控制；③调控效果和缓，震动性小；④影响范围广。局限性：①中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力；②要有一个发达、完善的金融市场，且市场必须是全国性的，市场上证券种类齐全并达到一定规模；③必须有其它政策工具的配合。

⑽ 中央银行的货币政策及其如何运用

中央银行通常采用三种主要的政策工具来达到自己的调控目的，这三种政策工具分别是：法定准备金率、贴现率和公开市场活动，法定准备金率要求所有存款机构都要把存钱的一个最低百分比作为准备金，这个最低百分比就称为准备金率，贴现率是中央银行随时准备把准备金贷放给商业银行时的利率，公开市场活动是中央银行在公开市场上买卖政府有价债券--国库券和债券，当中央银行进行公开市场活动时，它是与银行或公司进行交易，但不与政府进行交易，
中央银行可以通过制定名义利率目标和控制货币供给来实施货币政策，在过去的近20年里，许多中央银行已经从货币供给操作程序转向利率操作程序，
法定准备金率
当中央银行提高法定准备金率时，银行必须持有更多的准备金，为增加自己的准备金，银行必须减少自己的借款，这样就减少货币量，当中央银行降低法定准备金率时，银行可以少持有准备金，为减少准备金，银行增加自己的借款，这就增加货币量，
当中央银行提高贴现率时，银行必须为他们从中央银行借贷的准备金支付更高的价格，面对较高的准备金成本，银行就努力持有较少的准备金，但在法定准备金率既定时，银行为减少自己所借的准备金，就必须减少借款，因此，货币量就减少，当中央银行降低贴现率时，银行向中央银行借贷准备金时就支付较低的价格，面对较低的准备金成本，银行愿意借贷更多的准备金，并增加自己的借款，这样货币量就增加，
当中央银行在公开市场活动中购买有价证券时，银行的准备金增加，银行增加自己的借款，而且货币量随之增加，当中央银行在公开市场活动中出售有价证券时，银行的准备金减少，银行减少自己的借款，而且货币量随之减少，公开市场活动比其他两种手段使用得更加频繁，并且操作最复杂，
公开市场操作
从国际上的惯例来说，大部分国家喜欢采用公开市场操作，因为这是市场手段，不会产生经济动荡，但对于我国来说，公开市场操作（虽然近期不断调高央票率）的规模还是比较少，这主要还是我国金融市场不发达，央票或者国债的二级市场不够完善。
我国最喜欢的工具是调整准备金，但其实调整准备金在我国的作用也没有国外那么有效，这主要还是我国银行的超额准备金过高，调高准备金，对商业银行影响不是很大，这也是07年不断上调准备金却无法抑制房地产价格的原因。
如果最近的一系列货币收紧措施还是无法抑制过快通胀的话，央行接下来应该会提高基准利率的方法