货币政策可能转向是什么意思

❶ 稳健的货币政策是什么意思

【题要】中央定调明年货币政策为稳健，并非适度从紧，更不是紧缩

"'稳健'的内涵，是指货币政策介于宽松和从紧之间的一种中间状态，它意味着货币政策既要改变宽松的基调，又不能急刹车"

2011年我国"松财政、稳货币"的宏观经济调控基调正式确定，基本符合市场预期。

12月3日召开的中共中央政治局会议向外界释放出重要信息：明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。同时，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

转向条件成熟

为应对国际金融危机，中国自2008年第三季度开始实施适度宽松的货币政策，至今已有两年半的时间。2011年，货币政策调整为"稳健"，是根据当前国内外经济形势的需要，对货币政策基调的又一次重大调整。分析人士认为，货币政策基调的转变，将有利于中国经济更加持续健康的发展。

当前货币政策回归稳健的条件已经成熟。一方面，国民经济复苏的态势在不断巩固；另一方面，通胀压力不容乐观。央行调统司司长盛松成撰文指出，物价上涨已成为当前经济运行的主要矛盾，因此必须引导货币信贷回归常态，阻断通胀预期向现实通胀的传导渠道。

稳健意味中性

回顾近年来央行的货币政策可以发现，1999年至2007年上半年，我国一直实行的是稳健的货币政策。2007年下半年，由于流动性过剩以及通胀压力上升，央行及时调整货币政策基调，转为适度从紧的货币政策。

有观点认为，无论是从流动性的状况还是通胀压力的情况看，当前与2007年均颇为相似，为此，有观点称，当前的货币政策转向实际上体现出了"从紧"的倾向。

一方面目前国内的增长率比较低，通胀压力也没有当时那么大，而且国际形势与2007年完全不一样，所以明年实施的稳健货币政策是一个中性的政策，是真正的稳健。

微调大幕开启

货币政策是短期的政策工具，经常会因使命的不同，侧重目标的不同有所变化。稳健的货币政策并不是一成不变的，在实际执行过程中有时候是扩张的，有时候是紧缩的，有时候是真正稳健的。要对应不同时期的经济背景，有不同的做法。而这正是对货币政策针对性、灵活性的解读。

稳健的货币政策的内涵，是指货币政策介于宽松和从紧之间的一种中间状态，它意味着货币政策既要改变宽松的基调，又不能急刹车。

考虑到政策的连续性，以及经济发展的需要，明年在稳健货币政策的基调下，新增信贷的规模或确定为6.5－7万亿元，M2增速设定在 15%－16%。这既符合经济增长的需要，也有利于防止银行信贷出现新的风险。多家券商的研究报告认为，明年年内将有2－3次的加息过程，同时，存款准备金率也有可能上调至20%以上。

值得注意的是，在实施稳健货币政策的同时，中国将继续实施积极的财政政策。对此，财政部财科所所长贾康认为，在抑制通胀的同时，中国还面临稳定经济增长和调整经济结构的任务，因此在货币政策回归稳健后，财政政策有必要在一定时期内保持适度的扩张，与货币政策"一松一稳"搭配发力，实现经济的平稳较快发展。

❷ 货币政策转向是YES还是NO

针对11月的降息，央行发布新闻稿就强调，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。央行并称，此次贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率，是对传统利率调整方式的改善，体现了更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行。

上周闭幕的中央经济工作会议公报沿用了去年定调的“保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，却也首次明确提出“积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度”。

但国外投行和很多金融机构则认为，中国央行宣布降息，是货币政策转向更大程度宽松的信号，未来应该还会有降息出台。

❸ 怎样理解我国当前政策的着力点要从财政政策转向货币政策

1.财政政策。财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。 财政政策是国家整个经济政策的组成部分。

2.货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标——比如，抑制通胀、实现完全就业或经济增长。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。

3.基于现在本国的经济情况和金融危机的大世界背景下，只依靠财政政策已经不能解决实际中的问题了，因为财政政策主要是以税收为工具来调节的，不能对整个市场及货币进行直接有效的管理，所以把着力点转向货币政策，更直接有力的解决市场的问题，同时也有利于我国金融市场的完善。

❹ 【汽车人】CPI和PPI双通缩确认，货币政策会转向吗

中国市场化改革逐渐进入收获期，实干的制造企业融资越来越不是问题，融资成本变得更低；而那些资产状况不好，需要借新钱还旧钱的企业，便越来越难借到钱了，甚至会面临被市场清算的命运。中国的头部车企在近一年间市值得到了大幅增长，融资成本将因此大为受益。

最后要谈到的是，CPI作为货币政策最重要的指标，对现实经济状况的反映正变得越来越不够精准。所以美联储在不久前调整了货币模型，把就业率放到了更重要的位置，相对淡化了CPI的作用。中国也面临这样的问题。但无论怎样，CPI仍是最重要的货币指标。我国现阶段偏紧的货币政策会因为双通缩而转向吗？（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。

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❺ 央行货币政策又转向了吗

近日，一季度经济数据刚刚公布，中国人民银行即宣布普降存款准备金率1个百分点。这是央行2008年11月以来力度最大的一次降准，引发社会高度关注。从去年11月以来，两次降息、两次降准、财政赤字规模增加……政策面连连“出拳”。据此有观点认为，宏观调控已经转向，形成了事实上的大放水、强刺激。那么，究竟应如何准确地看待这些政策的意图?“宏观调控没有转向。”国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成坦言，总体看，近期宏观政策是温和的、连续的，其变动仍属于预调微调的范围。“已出台的政策并非要让经济重回粗放式增长的老路，而是为了保持经济运行在合理区间，在稳增长和调结构之间寻求更佳平衡。这恰恰是政策定力的体现。”“尽管经济增长面临一定下行压力，但当前就业情况良好、结构调整取得积极进展，没有必要搞强刺激。最近一段时间央行降息、降准主要是防止货币政策被动紧缩，维护货币政策的中性或稳健性。”央行研究局首席经济学家马骏说。先看财政政策。2015年预算报告显示，今年中央和地方财政赤字规模都有所增加，财政赤字占国内生产总值约2.3%，比去年提高0.2个百分点。然而细细分析，从规模上看，目前的财政政策将原有的分散投资打包整合，预算报告中中央基建投资4776亿元，仅比去年增加200亿元;从结构上看，财政政策针对实体经济中的薄弱环节，与我国调结构、转方式的目标一致。再看货币政策。“从利率、存款准备金率政策对广义货币影响的效果看，今年广义货币M2的预期增长目标为12%左右，也可能略高一些，与2014年相比变化不大。”马骏说，在货币供应量保持连续、稳定的同时，货币政策也需要根据宏观经济条件的实际情况和变化进行预调微调。比如，降准的目的主要是为了保持货币供应量平稳适度增长。“由于央行基本退出对外汇市场的常态式干预，外汇占款已不是投放长期流动性的来源，如果央行不通过降准或其他政策工具投放流动性，货币政策就可能产生紧缩的效果。因此，两次降准不是要搞大水漫灌，而是意在保持贷款和社会融资规模的平稳增长。”马骏说。以最近一次降准为例，一次一个百分点，看起来力度超预期，但在外汇占款少增约1万亿元的背景下，普降1个百分点的存款准备金率只是大致对冲外汇占款少增所带来的影响。货币政策仍处于中性状态。再如，降息的目的是为了保持实际利率的基本稳定。马骏说，实际利率是名义利率减去通胀率的差值，实际利率水平高低是衡量货币政策松紧的重要指标。去年以来，CPI持续走低，如果名义利率不变，实际利率就会上行，从而导致货币紧缩。“在CPI持续走低和实体经济面临下行压力的背景下，适当降低基准利率，正是为了防止货币被动紧缩，保持实际利率基本稳定。”有定力，也要有活力在保持宏观政策基本取向不变的框架下，不断增强宏观调控的灵活性、针对性、有效性当前，我国已进入经济发展新常态，中国经济“做不到”“受不了”也“没必要”像过去那样高速增长，宏观调控思路也需要适时转变。新常态下创新宏观调控的思路和方式，一方面，应保持政策定力，稳定和完善宏观政策，在区间调控基础上实施定向调控。不能仅仅因为“速度焦虑”而踩大油门，而应把握好经济运行合理区间的上下限。当经济运行接近下限时，政策的着力点是稳增长;当经济运行接近上限时，注重防通胀;当经济运行在合理区间内，就要实行定向调控，抓住发展中的突出矛盾和结构性问题，定向施策，聚焦靶心，精准发力。去年以来，针对经济结构中的关键领域和薄弱环节，央行实施了定向降准、定向再贷款等措施，明确指向“三农”和小微企业。最近这次调整存款准备金率，在普降的同时，也有针对性地实施了定向降准措施，体现了定向调控的一贯思路。另一方面，也应处理好定力和活力的关系，在保持宏观政策基本取向不变的框架下，不断增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。保持定力不等于固定僵化、自缚手脚、无所作为。应当在保持宏观政策连续性、稳定性的同时，更加注重预调微调。有专家认为，央行动用各种货币政策工具，有针对性地补充流动性，引导利率水平下行，正是巧妙地避开了问题积累、被迫“放水”的尴尬境地，充分体现了货币政策的灵活性。今年调控方向已明继续实施积极财政政策和稳健货币政策，更加注重预调微调，更加注重定向调控对于今年的宏观调控，政府工作报告已定调——“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加注重预调微调，更加注重定向调控，用好增量，盘活存量，重点支持薄弱环节。”“这些表述为今年宏观调控奠定了主基调，指明了方向。”马骏说，在稳定宏观政策取向的基础上，要切实把握并落实好财政政策加力增效、货币政策松紧有度。——尽早预判，更加注重预调微调。新常态下，经济增速有所放缓，为应对稳增长、保就业、防风险、调结构、稳物价、惠民生、促改革等多重目标可能出现的短板，需要宏观政策及时到位。“这就需要加强对宏观经济形势的预判能力和监测能力，根据宏观经济变化及时预调微调。”潘建成说。“央行‘工具箱’里的工具还比较多。政府工作报告指出，要灵活运用公开市场操作、利率、存款准备金率、再贷款等货币政策工具，保持货币信贷和社会融资规模平稳增长。如果下行压力大于预期，不排除宏观政策继续调整的可能性。”马骏说。——有效发力，充分发挥公共项目投资和大众创业、万众创新“双引擎”的动力，以结构调整促进总量平衡。潘建成认为，“双引擎”已逐渐成为新常态下推动经济增长的重要动力，这一动力依然有进一步提升的空间。同时，要继续在区间调控基础上实施定向调控。比如，继续实行结构性减税和普遍性降费，进一步减轻企业特别是小微企业负担，支持薄弱环节。“一些结构性政策的集中发力，将对稳增长、调结构起到重要作用。比如，支持产业成长性高的小微科技、绿色产业和其他新兴产业，再如教育、医疗等部分板块加大对内对外开放，可以创造投资机会，满足需求。”马骏说。——深化改革，以微观活力支撑宏观稳定。新常态孕育新机遇。要释放更大的发展能量，需要持续深化改革，在更大范围和更大程度上释放改革红利。

❻ 人民币贷款和存款基准利率下调，货币政策会转向哪里

11月22日报：11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

此次降息的主要目的是什么？央行有关负责人坦言，此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题。

今年以来，货币市场流动性充裕，但由于金融结构、监管制度、银行经营等因素，企业融资成本下降并不明显；另一方面，工业品出厂价格指数（PPI）已连续30多个月负增长。资金成本居高不下，产品价格又连续下降，导致企业盈利空间受到较大挤压，严重挫伤了其扩大投资的积极性，下调贷款利率能直接降低贷款定价基准，有利于使企业融资成本出现较为明显的回落。

企业融资成本下降有望带来投资扩大，个人住房贷款利率下调有望增加住房消费，因此此次降息客观上也有助于稳增长，在经济下行压力较大的背景下还有助于提振市场信心。目前的经济形势并不要求宏观政策有大的变化，虽然经济增长速度面临一定的下行压力，但就业情况良好，结构调整也在取得积极进展，因此不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。

由于国际国内的因素，最近一段时间的通胀持续低于预期，PPI环比持续下行，存在着推高实际利率的压力。此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化，中央银行根据经济基本面的运行态势，灵活运用利率工具进行微调，保持适当的实际利率水平，这是坚持和完善正常利率调整机制的应有之义，也是提高稳健货币政策针对性和有效性的要求。

不要把小幅降息、降准看成是货币政策的重大调整，稳健的货币政策不是没有偏向的，今年以来，货币政策在操作上总体偏松，前一段时间央行灵活运用了短期流动性调节工具（SLO）、中期借贷便利（MLF）等工具，此次降息也是一种灵活微调。

如果货币政策转向，那就意味着很可能进入降息通道，但据我们分析，未来不排除再降息的可能，但不大可能连续、多次降息从而进入降息通道。其一，目前的存款利率与理财产品等其他金融产品相比不高，此次央行在降低存款基准利率的同时也上调存款利率浮动区间上限以保护存款人利益，说明存款利率已没有大的下调空间；其二，从国际上看，美国明年很可能进入加息通道，如果我们进入降息通道，可能会带来资本大量外逃的风险。

就国际收支平衡表上经济交易的性质而言，主要可分为两种：一种是自主性交易，或叫事前交易，它是出于经济上的目的、政治上的考虑以及道义上的动机而自动进行的经济交易，如贸易、援助、赠予、汇兑等。另一种是调节性交易，或叫事后交易，它是为弥补自主性交易的差额而进行的，如获得国际金融机构的短期资金融通、动用本国黄金储备、外汇储备以弥补差额等。

为什么不先降准而是降息？首先，外汇占款没有持续减少，下调存准率不是很有必要。其次，降准的直接效果是缓解银行的存款压力，而11月19日国务院常务会议提出增加存贷比指标弹性。我们认为未来可能会允许更多的负债加入存款范畴，从而明显减轻银行存款压力，这样一来会对降准有替代作用，降准也就不那么迫切了。此外，此次降息的主要目的是降低企业融资成本，而降准对于解决“融资贵”问题没有降息那么直接、有效。

在降息的同时为何上调存款利率浮动区间上限？“这是自2012年6月存款利率上限扩大到基准利率的1.1倍后，我国存款利率市场化改革的又一重要举措”，央行有关负责人说。近年来，我国利率市场化改革不断取得新进展。目前，央行仅对金融机构存款利率实行上限管理，也就是说，利率市场化的最后一个重要步骤是存款利率的市场化。

将存款利率的上限从1.1倍的基准利率提高到1.2倍是往市场化方向迈出的积极而又审慎的一步，放宽到1.2倍之后，银行在存款利率的定价方面将取得更大的自主权，存款利率也会更加接近均衡水平，可以为最终实现利率市场化创造条件。浮动区间扩大还有助于提高银行的定价能力，为完善利率传导机制创造条件。

❼ 货币政策转向实质中性是什么意思

货币政策一般有三种状态， 1 紧缩－－减少货币的供给； 2 宽松－－加大货币供给； 3 维持－－与上年供给量相差无几。
转向中性，就是与上年供给量相不多的意思。

❽ 投资者对通胀上行的担忧，引发对货币政策转向的担心什么意思

投资者（一般是指做金融投资的人，比如股市、债卷、汇率、贵重金属等等），通胀上行就是说CPI升高，CPI是居民消费价格指数（consumer price index）的简称。CPI涨幅在合理的范围下(多数发达国家CPI涨幅不超过2%，我国属于不完全的自由市场，所以这个指标可以高点，好像是3%-5%范围的)。如果CPI涨幅在合理的范围内，说明经济活动是正常的；如果超过这个涨幅，说明经济活动过热；出现经济活动过热，政府就会考虑调整货币政策控制货币的供给，把过热的经济活动冷却下来。但是对于从事金融行业的投资者来说，货币在市场上的供给减少，投资股市、债卷、外汇的钱也会变少，所以会导致这些金融市场出现调整。

我只能够简单的给你描述一下，真正要这些理论去指导金融市场投资的话，还需要做很多数据分析的。

❾ 货币政策转向的可能性有多大

货币政策工具——又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”，主要用于调节货币总量。⑴法定存款准备率:是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。效果：①即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动；②其他货币政策工具都是以存款准备金为基础；③即使商业银行等金融机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果；④即使存款准备金维持不变，它也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力。局限性：①法定存款准备率调整的效果比较强烈，致使它有了固定化的倾向；②存款准备金对各种类别的金融机构和不同种类的存款的影响不一致，因而货币政策的效果可能因这些复杂情况的存在而不易把握。⑵再贴现政策：指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再贴现时所做的政策规定。包括两方面的内容：一时再贴现率的确定与调整；二是规定向中央银行申请再贴现的资格。效果：①再贴现率的调整可以改变货币供给总量；②对再贴现资格条件的规定可以起到抑制或扶持的作用，并能够改变资金流向。局限性：①主动权并非只在中央银行，甚至市场的变化可能违背其政策意愿；②再贴现率的调节作用是有限度的；③再贴现率易于调整，但随时调整引起市场利率的经常波动，使商业银行无所适从。⑶公开市场业务：指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。效果：①主动性强，它可以按照政策目的主动进行操作；②灵活性高，买卖数量、方向可以灵活控制；③调控效果和缓，震动性小；④影响范围广。局限性：①中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力；②要有一个发达、完善的金融市场，且市场必须是全国性的，市场上证券种类齐全并达到一定规模；③必须有其它政策工具的配合。

❿ 央行最新报告如何定调中国货币政策的走向

中国货币政策将如何走向？央行这个最新报告定调。

央行：加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性。

如何加强宏观审慎管理？

要进一步加强宏观审慎管理，完善宏观审慎评估，拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核。

如何进一步深化利率、汇率改革？

探索利率走廊机制，增强利率调控能力；加强对金融机构非理性定价行为的监督管理，采取有效方式激励约束利率定价行为；加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

接下来怎么防范化解重大金融风险？

加强部门间协调配合，明确时间表、路线图、优先序，集中力量，优先处理可能影响经济社会稳定和引发系统性风险的问题。抓紧补齐监管制度短板，有效控制宏观杠杆率和重点领域风险，积极化解影子银行风险，等等。

来源：网易新闻