广义货币什么时候回落

A. 广义货币和狭义货币的含义是什么

广义货币的含义：

广义货币是“狭义货币” 的对称。狭义货币 (M1) 加商业银行定期存款的总和。由于各种定期存款一般可以提前支取转化为现实购买力，把它算作货币，可以更全面地反映货币流通状况，便于分析和控制市场金融活动。

依此类推，储蓄存款、可转让定期存单、易转手的短期债券等作为具有通货性质的准货币，也可按其流动性状况囊括进来，通常用M2M3等作代号进行分类统计，依次递增的准货币在流动性上依次递减。

各国中央银行对这些分类指标的规定有所不同，广义货币分类指标的多少在一国经济、金融发展的不同时期也不尽相同。

广义货币的含义：

狭义货币是“广义货币” 的对称。流通中现金与商业银行活期存款的总和。构成狭义货币的现金，是法定通货的存在形式;商业银行的活期存款，存款人随时可签发支票进行转让或者流通，具有支付手段和流通手段两种职能，是狭义货币中的存款通货。

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广义货币发展历史：物物交换

人类使用货币的历史产生于最早出现物质交换的时代。在原始社会，人们使用以物易物的方式，交换自己所需要的物资，比如一头羊换一把石斧。

但是有时候受到用于交换的物资种类的限制，不得不寻找一种能够为交换双方都能够接受的物品。这种物品就是最原始的货币。牲畜、盐、稀有的贝壳、珍稀鸟类羽毛、宝石、沙金、石头等不容易大量获取的物品都曾经作为货币使用过。

B. 国家统计局发布2008上半年经济数据中广义货币M2和各项人民币存款余额有什么关系

我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：
M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金;
M1：狭义货币供应量，即M0+企事业单位活期存款;
M2：广义货币供应量，即M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。

C. 如何看待2014年中国的宏观经济形势

今年3月份以来，中国财政支出力度有所加大，货币市场资金紧张的局面有所缓解，社会融资总量有所增加，各方面的改革在加快推进，今年上半年，中国经济不会出现大的波动。如果货币市场利率的下行不能引导实体部门的融资成本降低，对利率最为敏感的房地产市场将承受更大的压力，一旦房地产出现量价齐跌和投资大幅下降的局面，2014年下半年，中国经济将出现较大的下行压力。
当前经济增长稳中趋缓，在合理增长区间内运行
1.经济增长减慢，供给结构优化。2014年一季度，中国GDP增长7.4%，较上年同期和全年均放缓0.3个百分点，是2009年一季度之后的最低增速。规模以上工业增加值同比增长8.7%，增幅较上年同期和全年分别放缓0.8和1个百分点，也创国际金融危机以来的新低，但经济增长速度仍在年度7.5%左右的预期调控目标范围之内。从各产业增长看，采掘业、粗钢、水泥、玻璃、有色金属等过剩行业产量增速放缓较大，是导致工业增速减慢的主要因素，而医药等高技术产业、装备制造业继续保持较快增长。农业发展平稳，第三产业增长7.8%，继续延续2013年以来的增长势头并快于第二产业，旅游、文化、信息、现代物流等服务业发展较快。三次产业结构和工业内部产业结构符合经济转型的要求，趋于优化过程中。
2.消费和出口基本稳定，固定资产投资减速。一季度，社会消费品零售总额同比名义增长12%，增幅较上年同期放缓0.4个百分点，扣除价格因素实际增长10.9%，较上年同期微增0.1个百分点。从外贸统计数据看，一季度，中国出口大幅下降，增速下降3.4%，同比回落21.8个百分点；进口增长1.6%，同比回落6.8个百分点；贸易顺差167亿美元，同比下降61%。如果剔除去年1-4月份大量套利资金通过贸易渠道流入中国的影响，一季度中国出口接近7%左右，与世界经济和国际贸易增速基本吻合。从套利资金流入较多的香港贸易看，一季度内地对香港出口大幅下降31.3%，直接影响总体出口增速下降7.2个百分点，仅仅剔除对港出口中国整体出口增长3.8%。固定资产投资增长17.6%，增幅分别较上年同期和全年放缓3.3和2个百分点，是一季度经济减缓的主要因素。其中，制造业增长15.2%，同比放缓3.5个百分点，今年以来增速稳定；基础设施投资增长20.9%，同比放缓4.7个百分点，今年增速逐月提高；房地产开发投资增长16.8%，同比3.4个百分点，但增速逐月回落。
3.就业形势稳定。虽然经济增速有所回落，但就业形势较好，一季度城镇新增就业超过300万人，与去年同期基本持平；外出农民工增加288万人，就业岗位继续增加，失业率维持在合理水平。居民收入较快增长，一季度，全国农村居民人均现金收入3224元，同比名义增长12.3%，扣除价格因素实际增长10.1%。全国城镇居民人均可支配收入8155元，同比名义增长9.8%，扣除价格因素实际增长7.2%。根据从2012年四季度起实施的城乡一体化住户调查，2014年一季度全国居民人均可支配收入5562元，同比名义增长11.1%，扣除价格因素实际增长8.6%。
4.物价水平稳中趋降。一季度，中国居民消费价格上涨2.3%，涨幅同比放缓0.1个百分点； 工业生产者出厂价格下降2%，跌幅同比扩大0.3个百分点，已经连续25个月呈现下跌态势；房地产价格涨势趋缓，按照住房销售额和销售面积计算的商品房价格下降1.5%，而去年同期为上涨17.7%；综合反映价格总水平的国内生产总值缩减指数上涨0.4%。物价总水平特别是工业价格表明，制造业的需求仍低于供给能力，潜在经济增长能力高于实际增长，但综合就业、价格、经济增长等指标看，中国经济仍然处在合理增长区间内。
当前经济增长减慢的原因
当前经济增长减慢并低于潜在经济增长速度，既有2013年下半年以来积极的财政政策扩张力度不够、稳健的货币政策宽松力度不足的宏观调控政策主动调整原因，更重要的是结构和体制问题制约宏观调控政策的效果，并影响社会预期。
一是投资面临一定的资金约束。2013年下半年以来，央行加强银行体系流动性管理，控制货币信贷和社会融资总量适度增长，2013年下半年社会融资规模为7.14 万亿元，比上半年减少3.01万亿元；2014年一季度社会融资总量为5.6 万亿元，比上年同期减少5700亿元。货币供给增速也有所降低，广义货币M2由2013年4月的16.1%回落到2013年年底的13.6%，2014年3月进一步回落到12.1%。积极的财政政策执行力度弱于往年水平，2013年财政收入增长达到10.1%，超出预算目标2.1个百分点，而财政支出与预算数基本持平，仅增长10.9%，而2013年财政支出得以完成全年预算支出目标主要靠年终“突击花钱”，1-11月财政支出持续低于10%的预算增长目标，12月份当月公共财政支出同比增幅高达20.3%。2014年1-2月份,全国财政收入增长11.1%, 财政支出增长6%,均低于预算8%和9.5%的水平。考虑到资金投放滞后半年对经济增长发挥作用，2013年上半年融资总量扩大和下半年减少是2013年下半年经济稳中有升的原因，也是今年上半年经济减缓的主要因素。
二是融资成本居高不下。现阶段，不管是人民币贷款、中期票据还是房地产信托的融资成本，均处于历史高位，二三线城市的房地产信托融资成本动辄10%以上，加上各种中间费用甚至高达17%。首先，近年来，产能过剩的国有企业、地方政府等缺乏利率弹性的部门和利润水平较高的房地产资金需求旺盛，在政府加强房地产调控以及银监会加强平台贷款管控后，上述部门大量通过发行债券、银信理财合作等影子银行进行融资，造成相关部门债务和杠杆水平过快上升，社会资金“借短投长”的期限错配和对民营企业、中小企业的资金“挤出”等结构性问题进一步加剧。其次，银行理财产品、电子金融等存款替代性金融产品及影子银行等市场化融资渠道快速发展，在推进利率市场化的同时，“金融脱媒”现象愈演愈烈，导致金融机构融资成本上升。再次，受存贷比约束和银行季末考核因素影响，在季末、年末及春节前后等时点，银行高息揽储，货币市场利率往往大幅飙升。最后，在中国国际收支逐渐趋向均衡，跨境资金由大举流入转为“有进有出”的双向流动后，以往外汇占款过快增长导致基础货币大量被动投放的情况也出现了变化。
三是人民币升值滞后影响了中国出口，自2011年4月到2014年2月，人民币实际有效汇率升值23%左右，汇率升值对出口影响的滞后期一般在1-2年。
四是多因素交织导致财政金融风险上升，影响市场预期。部分城市房地产市场出现调整、化解产能过剩和治理环境污染过程中一些企业出现破产倒闭、地方性债务迎来还债高峰、影子银行风险增加。特别是房地产市场牵一发动全局，既关系产能过剩行业的发展，也是影响影子银行和地方债务的安全，一旦出现资金链条断裂，对金融稳定运行产生不利影响，并引起相关产业衰退，加大经济下行压力，财政收支矛盾也会加大。近来，中国已经出现了中诚信托、超日债等若干起金融违约事件。同时，随着美国退出量化宽松政策，短期国际流动资本外流，可能引发国内资金紧张，加剧金融市场波动。
中国经济的基本走势
影响当前经济增长减慢的因素还会继续存在，中国经济仍会延续稳中趋降的态势。
1.固定资产投资增速将有所放缓。投资需求如何仍是分析判断当前经济走势的关键。中国的产能过剩呈现行业面广、绝对过剩程度高、持续时间长等特点,钢铁、有色金属、建材、化工、造船等传统行业处于严重过剩当中，有的处于绝对过剩状态，化解产能过剩必然影响制造业投资。2013年中以来，房地产销售面积与销售额增速逐月回落，三、四线城市商品房价格调整程度加大。今年一季度地产新开工增速大幅走低，土地购置面积增速也在下降，地产销售增长已经接近停滞，购房者与房地产企业观望情绪加重，房地产投资会继续减慢。2013年新开工项目计划总投资增长14.2%，较上年大幅减少14.4个百分点。2014年一季度新开工项目计划总投资增速仍然较低，仅增长12.6%，意味着后续投资将有所放缓。但是，总体投资仍将保持适度增长：
一是占投资需求较大比重的基础建设投资继续稳定增长。国家允许平台公司发行部分债券对“高利短期债务”进行置换，加大债务重组力度，并提出在符合国家产业政策和固定资产投资管理规定的前提下延长还款期限；通过发行1500亿元铁路建设债券，成立2000-3000亿元铁路建设基金吸引民间资本，为中西部和贫困地区铁路建设筹资；通过国家开发银行设立专门机构发行住宅金融债券，支持棚户区改造。
二是营改增试点扩大范围，大力发展养老、健康服务业等，有助于服务业投资保持快速增长。
三是在国家确保粮食安全，加大农田水利设施建设等政策的支持下，农业投资增长水平有望提高。同时，央行决定自4月25日起下调县域农村商业银行存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行存款准备金率0.5个百分点。据测算，此次定向降准向三农领域释放的资金将超过千亿元。
四是行政管理体制改革、国有企业改革等有利于激发民营企业投资。今年初国务院已经取消和下放投资项目审批事项82项，并在加快制定政府权力清单；部分国企已提出了混合所有制改革方案。总体来看，中国投资增速将有所放缓，预计二季度固定资产投资将增长17%左右。
2.消费需求将保持基本稳定。消费需求对经济增长的拉动在三大需求中属于较为稳定的因素。一季度，最终消费对经济增长的贡献率高达64.9%。当前，中国消费需求仍将呈现稳定增长态势。一是就业稳定、居民收入增速回升，夯实了消费基础。二是社保体制日益完善支持消费稳定增长。国家财政支出不断向社保、公共卫生、教育、低保等民生领域倾斜；扩大社会保障覆盖面，重点关注农民工、社会低收入群体社会保障情况；重视结构性失业问题，建立全国统一城乡基本养老保险制度，这些措施有助于稳定消费者预期。三是信息消费、社区消费等新型消费模式拉动消费增长。伴随着扩大信息消费政策的落实，智能手机、智能电视等产品的销售加快，网络购物销售迅速增长。同时，社区商业中心将逐渐转变成城市的服务中心，居民相关商品与服务消费增长将加快。四是汽车类等热点消费增长较快。汽车市场存在城市家庭、机构用车更新换代、消费升级的需求，仍将延续较快增长态势；此外，中西药品、通讯器材等消费增长较快。预计二季度社会消费品零售额将增长12.6%左右。
3.出口需求将温和回升至正常状态。当前，全球经济在发达国家向好的带动下，有望延续温和复苏态势，国际市场需求逐步好转。4月份IMF春季展望报告预计全球经济增长3.6%，较上年加快0.6个百分点。全球经济增长加快，有利于拉动中国出口增长。海关总署发布的中国外贸出口先导指数提升，预示着二季度出口相对乐观。今年3月，中国外贸出口先导指数为41.7，较上月提升0.4；一季度出口先导指数月度平均值为41.6较去年四季度的39.4有明显上升。
此外，今年以来人民币汇率稳中有贬。美国退出量化宽松政策将引发国际资本流向发达市场，人民币实际有效汇率上升压力减小，汇率双向波动可能性加大。截至4月底，今年以来人民币兑美元汇率已出现1%左右的贬值。
但是，外贸增长面临的制约因素仍不容忽视，新兴经济体在资本外流、本币贬值、结构性风险等多重压力下，经济增长依然面临较大下行压力，将对中国出口产品需求不足；美国等国家的货币政策和世界贸易投资格局变化方向存在不确定性，国际市场争夺日益激烈，中国出口难有显著改观。
总体来看，4月中旬之后对港贸易虚增基数因素将会消除，中国外贸进出口增速将回升至正常状态。预计二季度中国出口将增长7%左右，进口将增长6.5%左右。
4.物价延续温和上涨态势。从工业品价格看，国际大宗商品价格基本稳定，输入性通胀压力不大。中国工业产能规模较高，供大于求的格局短期内不会改变，工业品价格仍将保持负增长态势。从服务价格看，人口结构变化带来低端劳动者工资上涨推动部分劳动密集型服务业价格上升。从食品看，2013年粮食再次增产，粮价基本稳定，并且由于中国粮价已经高于国际价格，粮价进一步上涨空间较为有限；生猪存栏规模较大，猪肉价格不会大幅上涨。从资源产品看，按照十八届三中全会的要求，2014年是资源性产品价格改革时机较好的时间窗口，调整资源产品价格会推高物价。此外，二季度居民消费价格翘尾因素为1.5个百分点，较一季度回升0.4个百分点。总体来看，中国物价总水平延续温和上涨态势，既没有明显的通胀压力，也不会出现通货紧缩。预计二季度居民消费价格将上涨2.3%左右，工业生产者出厂价格将下跌1.1%左右。
5.宏观经济增长将稳中趋降。国家信息中心开发的经济景气系统显示，中国综合先行指数的峰值出现在2013年3月，至今连续下降12个月，先行指数下降速度较为缓慢，并且在下降过程中还出现了小幅震荡的走势。先行指数一般领先一致指数约6个月，先行指数平稳略降态势表明二季度中国经济仍会延续稳中趋降的态势。初步预计，二季度中国GDP将增长7.4%左右，工业增加值增长9.1%左右。
政策建议
把经济运行稳定在合理区间，是当前宏观调控的首要任务。要坚持统筹稳增长、调结构、促改革、防风险，有前瞻性的加强宏观调控，巩固经济稳定增长的基础。着力推进经济体制改革，稳定社会预期，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。
1.加快推进落实积极的财政政策。一是落实财政支出的政策，加快拨付棚户区改造、中西部地区铁路、城市轨道交通、地下管网改造等建设项目资金，推进一批水利、粮食储备、核电、水电等项目开工建设，加快盘活财政资金存量，重点用于民生领域和经济社会发展薄弱环节。二是在进一步理顺中央和地方事权关系的基础上，尽快出台并实施财政转移支付的意见，加强中央和地方政府转移支付的清理和整合。三是加快推进营改增试点改革，将小微企业减税等扶持政策落到实处。完善消费税制度，积极推进房地产税改革，加快煤炭资源税从价计征改革，推进城市维护建设税改革。四是加快建立规范的地方政府债务融资机制。规范地方政府举债权限，对地方政府性债务实行限额管理，逐步将地方政府债务性收支分类纳入预算管理。在此基础上，建立一个以市政债市场为基础的，采取由中央确定总规模的市场调控性地方债制度，正式启动省级和县级政府在公开市场捆绑发放地方债。五是继续发展政策性金融为基础设施建设筹资。在必要时，可以考虑通过扩大政策性银行专项贷款规模、资产证券化规模等方式，来增强开发性金融机构在稳增长和调结构中的作用。
2.适度灵活运用稳健的货币政策。金融调控要从资金供给和需求方面加强调节和引导，促进市场利率平稳运行。既要维持中性的货币信用条件来抑制经济主体的加杠杆意愿，也要切实降低实体部门的融资成本，防止社会资金成本过度上升危害实体经济。
一是加强短期流动性调节，保证货币市场利率平稳运行。根据银行体系短期流动性供求形势，灵活运用公开市场操作常规流动性调节工具维持市场流动性合理适度，必要时可适度下调存款准备金率，以确保银行体系流动性稳定、充裕。在流动性出现异常波动时，灵活运用SLO和SLF工具实现有选择的“定向放松”，以防范流动性危机，维持市场平稳运行。
二是修改商业银行法，取消商业银行的存贷比限制，或适当调整商业银行存贷比的计算口径，降低商业银行的资金成本，引导商业银行降低信贷利率。
三是随着利率市场化深入与互联网金融的兴起，“金融脱媒”对商业银行传统存贷款业务的挤压也越来越强烈。银行监管机构要重视利率市场化推进中商业银行资产负债结构问题，重视“余额宝”、“易付宝”等互联网金融和非银行“理财业务”等影子银行对商业银行存款“抽血”的影响。引导和推动商业银行转型，加强金融监管，防止金融创新“冒进”带来 “金融脱媒”过度，危害到银行体系的平稳运行。四是货币当局需要通过密切监测跨境资金流动来把握外汇占款增长情况，加大汇率波动幅度，防止热钱无序流动，增强中国货币政策的独立性。
3.以城镇化为抓手释放内需巨大潜力。一是努力实现城镇化投资主体多元化，引导民间资本和外资积极参与城镇化建设。二是借助高铁发展契机推动城镇化，带动有效需求增长。三是加快改革相关制度，推动常驻人口获得相应的市民待遇，按照城市全部人口的新构成特点，规划城区的教育、文化、体育等社会公共服务体系，发展相应的医疗、养老、健康等产业，保证居民需求与供给的准确对接。四是根据各地房地产市场发展情况，适当放开房地产限购政策的限制，继续支持自助性需求和改善性需求，防止房地产价格短期大幅波动。
4.全面深化改革促进经济持续健康发展。一是抓紧制定负面清单，积极发展混合所有制；深化国有企业改革，加大国有资本对水、电、气、公共交通等公益性企业的投入；将国有资本收益上缴收入增量重点用于保障和改善民生投入。二是继续减少和下放投资项目审批事项，抓紧制定政府权力清单。三是建立地方政府债券发行制度，允许地方政府合理举债；建立有效的偿债机制，地方政府应通过出售、转让或证券化国有资产偿还债务，努力化解地方政府债务风险。四是加快金融体制改革，防范和化解金融风险。五是当前通胀较为温和是价格改革的较好时机，应加快推进水、电、天然气、石油等资源价格改革。
5.合理引导社会预期。一是应强化正向预期引导，明确当前经济发展阶段已经发生变化，正确认识潜在经济增长率下降寻求新常态属于客观经济规律。二是要强调当前各项经济指标仍处于合理增长区间，经济运行中存在的金融和财政风险总体可控。三是逐步建立市场对宏观政策信号的合理预期，避免出其不意造成政策信号的混乱。四是明确调控政策信号，稳定社会预期，加快落实改革举措，提振市场信心。

D. M2增长是什么呢

这一问题的说法不准确，广义货币供应量增长13%，不是每年，而仅是今年政府工作报告的一个拟定目标，低到13%，是近10多年来的第一次。进入本世纪后的十二年间，我国广义货币供应量年增幅一直保持在17%左右，有4年在19%以上，最高的是2009年，增幅达27.7%。前年预期是16%，由于物价上涨，于是调控，实际增幅却在上一年19.7%的高位上回落6.1个百分点，增幅为13.6%。去年预期目标是14%，最终达到的公布数是13.8%。

注意了一下，在今年政府工作报告中，只有广义货币供应量这个增幅数，使用了“拟定”二字。说明事关重大，具有提请大会讨论时宜予以特别注意的含义。广义货币增长13%，是今年政府工作报告的一个拟定预期数。同时提出，GDP增长7.5%，居民消费价格上涨3.5%左右。货币增长与后两个数据有关联，增长过小，保不了7.5%的GDP，增长过大，控制不了价格涨幅。在刚刚过去的2012年，广义货币增幅预期是14%。

实现数是13.8%，GDP增幅预期是7.5%，实现数是7.8%，居民消费价格上涨预期控制在4%左右，最终公布数是2.6%。一般情况下，货币供应量与GDP增长和居民消费价格指数上升呈正相关关系。由于货币供应量高，GDP年均增幅，十五期间(2001至2005年)达9%以上，十一五期间(2006年至2010年)，年均增幅为11.2%。这一期间，物价基本上一直上扬。受金融危机影响，2009年货币供应量增幅最高，当年物价虽略有下降，呈现为负0.7%，但在2010年迅速得以反应，上扬了4.4%。

简单地说，这一期间，我国广义货币供应量增幅基本上是按17%安排的，GDP增幅要保8，实际增幅都是突破甚至显著突破的，物价也处于上升势头。这里的物价，仅指居民消费价格。事实上，老百姓方方面的生活成本都提高了，例如未列入这方面计算的房价，甚至是跳跃式上升，这一点也是毫无疑义的。为什么要保，我前已有答题，这里就不多说了，见：为什么中国经济增长目标总是以 8% 为基准线？其实，由于外储高，货币超发，央行存款准备金率高，要增加广义货币供应量。

E. 2010年中国的货币政策

2009年我国货币政策的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。货币供应量M1和M2增速自年初起逐月加快，到11月末，两者增速分别达到34.6%和29.7%，成为改革开放以来第四个货币供应量的增长高峰。从信贷增长情况看，全年贷款余额达到40万亿，新增贷款达到9.59万亿元的历史高位，比上年多增4.69万亿，是2007年新增贷款3.64万亿元的2.63倍。货币和信贷的高速增长，为保证经济平稳快速增长提供了充足的资金。但是也带来了通货膨胀预期上升、资产市场泡沫加速膨胀的负面作用。正因为如此，从去年10月起，中央银行开始加大公开市场操作力度，稳步回收市场流动性。在货币市场操作和商业银行信贷投放停滞的双重作用下，2009年12月货币供应量增速开始回落，M1和M2增速分别比上月回落了2.25和2.02个百分点，降至32.35%和27.68%。尽管如此，仍然比上年末分别高出23.29和9.86个百分点。

F. M2是GDP的两倍 意味着什么

意味着：单位资金(M2)产生的GDP太少，说明整个社会资金效率低效，应该是有大量钱没有进入实体。M2/GDP是常用的衡量金融深化的指标。即广义货币(M2)与国内生产总值(GDP)的比值。

M2:广义货币（Broad money）是一个经济学概念。M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。M1反映着经济中的现实购买力；M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。

GDP:国内生产总值（GDP）是一个国家（国界范围内）所有常住单位在一定时期内生产的所有最终产品和服务的市场价格。GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区总体经济状况重要指标。

G. 中国经济2007的态势如何

2007年中国经济社会发展趋势报告

宏观与金融
一、2006年宏观经济运行分析

从全球几个主要的经济区看，2006年全球经济增长整体态势保持稳定，但是增速开始放缓。美国预计全年3.3%的增长率，和上年增长基本持平；欧洲经济增长态势良好，预计全年能达到2.0%；日本2005年是3%增长率，预计2006年是2.7%的增长率，此外，预计亚洲的另一个大国印度从2005年的8.4%到7.9%。
中国是亚洲经济增长的大国，尽管2006年经济增长还会超过两位数，但是和2005年10.9%的增长相比，也会是稳中趋降，预计全年经济增长为10.3%-10.6%。在上半年，国民生产总值同比增长达到10.9%，国内引发了经济增长过热的忧虑。央行通过多次调整存款准备金基准利率和存款贷款利率，三季度开始，增长态势开始稳步下降。
2006年牵引中国经济增长的两大马车投资和出口均出现了不同程度的变化。首先表现在固定资产投资出现稳定回落，上半年固定资产投资增长逐步攀升，6月份累计同比增长达到31.3%，从7月份开始，累计同比增长稳步回落，到10月份，已经回落到年初水平（见图1）。
尽管2006年人民币出现较大幅度的升值，但对中国快速增长的进出口增长变化没有太多影响。上半年出口和进口增长一直保持比较平稳，出口增长幅度略高于进口，8月份开始，进出口格局出现新变化，出口和进口增长幅度出现分化趋势，贸易顺差进一步加大，到11月，贸易顺差累计同比增长幅度超过70%，总值为1565.2亿美元（见图2）。
从2006年社会零售品消费总额和物价指数来看，整体运行态势平稳，除了年初春节因素消费增长较快以外，和2005年相比，增幅有所提高，这与政策向农村倾斜和居民可支配收入的提高有很大的关系。居民消费价格总水平（CPI）的运行也稳定，既没有出现通货膨胀也没有通货紧缩，全年在1%-2%的区间运行，1-11月份累计，CPI同比上涨1.3%，下半年呈现比较明显的增长态势。
工业作为经济增长的主要拉动产业，生产呈现增幅高位回落、利润不断上扬的良好势头。2006年6月份，我国工业生产创下10年来的新高，同比增速达到19.5％，而到10月份，逐渐回调到14.7％；工业利润的同比增幅从上半年的28％上扬到前10个月的30.1％。
货币信贷过快增长的趋势得到了初步抑制。中国人民银行数据显示，广义货币M2自5月份以来增势逐步回落，9月末M2同比增长16.8％，增速比6月末和2005年同期分别下降1.6和0.9个百分点，是2006年以来的最低水平。
近年来，中国国际收支顺差规模不断扩大，引起海内外关注。国家外汇管理局的统计数据表明：2005年，中国国际收支顺差2238亿美元，比2001年增长3.3倍。在此基础上，2006年上半年，中国国际收支顺差1305亿美元，同比增长24％；顺差与同期GDP之比达到11.5％，比上年高出1.5个百分点。据海关总署公布的最新数据，2006年前11个月中国累计贸易顺差高达1570亿美元。也就是说，从7月初到11月末，在中国国际收支顺差中起主导因素的货物贸易顺差规模在5个月内又膨胀近1倍。
2006年，整体来说国民经济正朝着预期方向发展，经济运行中的突出矛盾有所缓解。但是，当前固定资产投资、货币信贷增幅回落的基础还不稳固，节能降耗和污染减排形势严峻，国际收支不平衡矛盾仍在加剧。

二、宏观金融部分调研问卷分析

本次调研分为两组，一组是国内100位专家、学者、政府官员、企业家（部分名单见后，以下称专家组）；另一组是经济观察网的读者与媒体记者（以下称社会媒体组）。
在2006年全球经济增长发生变化的情况下，专家组和社会媒体组对2007年全球经济的预测存在较大的差异，一半以上的专家学者认为2007年的全球整体经济增长将明显趋缓，处在0-3%的同比增长率，而社会和媒体总体比较乐观，一半以上的社会媒体人士预计明年的增长态势依然会超过3%。分地区看，专家学者认为美国、日本和欧盟2007年的经济增长趋缓，依然比较看好新型国家和中国的经济增长。
消费、投资、出口是经济增长的三驾马车，一直以来，我国经济是投资和出口拉动远远高于消费的增长，在对2007年预测时，专家和社会媒体两组依然认为，2007年中国经济增长的主要动力还是二者，不会有太大的改变，只不过是有大约20%的社会媒体组人士认为，消费和政府支出将会开始逐渐发挥作用（见图3）。
在对2007年物价总体水平（CPI）预测时，专家组中56.52%认为应该在1%-3%阶段，有43.48%认为增长率会在3%以上，社会媒体组看法和专家组大致相同，认为在1%-3%和3%以上的各占一半（见图4）。
对2007年固定资产投资增长预测，无论是专家组还是社会媒体组，大部分认为2007年同比增长将超过20%以上，值得注意的是有60%专家组成员认为，增长会超过这个值，而社会媒体组47.62%认为超过20%，40.48%认为增长率为10%-20%（见图5）。
从固定资产投资资金来源预测看，2007年投资主要来源依次是民营投资、国有企业投资和外商企业投资，但是，无论是专家学者组还是社会媒体组，普遍认为，民营企业和国有企业是新的一年固定资产投资的主力，外商投资增长紧随其后。
在2007年我国出口预测中，普遍认为，美国、欧洲和日本经济增长在2007年经济增长趋缓的背景下，中国的出口将继续保持增长的态势，但是增速也会相应的趋缓，大约有50%的专家组和社会媒体组的成员认为增速降低，还有专家（34.78%）、社会媒体（33.33%）人士认为将保持快速增长，大约20%的专家、社会媒体人士认为大约能够保持2006年的出口增长速度，而没有人觉得明年的出口会出现下滑（见图6）。
2007年政府支出重点方向问卷调研时，发现专家组和媒体社会组都认为支出向农业转移，同时57.14%的社会媒体组成员还认为，2007年政府支出还将会增加投向基础建设的力度；在未来政府增加能源建设的支出时，较少人认为会加大力度，还有一部分专家认为，2007年政府也应该会加大公共建设的投入。
2007年外汇储备增长的变化预测，专家组认为继续增长是肯定的，其中有34%的专家认为会保持2006年快速增长态势，但是参与问卷调研的主要专家和社会媒体人士中，52.17%的专家和63%的社会媒体人士认为2007年是保持稳定增长，相对2006年有所下降，下降的主要原因是明年的出口增长趋缓。同时也有少部分人士认为，国家为了平衡国际收支，优化国际环境，外汇储备可能会减少（见图7）。
在问及2007年中国人民币汇率发展趋势时，专家和社会媒体人士看法非常相似，有69.57%的专家和73.81%的社会媒体人士认为2007年将保持2006年的趋势稳步升值，认为会在2006年的上“快速升值”和与“2006年保持稳定” 的专家和社会媒体人士各占一成多（见图8）。
2007年在利率变化预测的问题上，专家的态度比较明显，60.87%的专家认为明年会继续加息，同样持有此观点的社会媒体占47.62%，专家们认为继续加息的主要原因还是当前货币流动性过剩，央行可能会进一步采取措施，缓解通胀的压力。由于该问题影响因素复杂，专家和社会媒体大约有两成人士表示，未来利率的走势难以判断（见图9）。
2007年，中国经济增长让人担忧的几个焦点问题排在前几位的依次是：内需不足、投资过热、房价飞涨和通货膨胀。其中，在专家组的眼里内需不足和投资过热是两大重要问题，不过，和社会媒体相比较，专家组对中国经济的稳定增长显得更加有信心。社会媒体组的调研结果显示，59.51%的社会媒体人士担忧明年投资过热和内需不足，而专家组分别有43.18%和39.13%的人担忧这两个问题。在其他方面的问题也表现专家担忧明显低于社会媒体组（见表1）。

三、2007年宏观经济发展趋势小结

综合上述，经济观察研究院认为，连续三年经济的超过两位数的高速增长态势在2007年将发生转变，但是，不会出现大幅下滑，只不过增长速度降低一些。根据调研的数据和经济观察研究院的研究分析，2007年增长幅度依然会保持在9%-9.5%，影响的重要因素包括以下几方面：
一是国际环境的变化，中国的进出口增长趋势发生重要变化。几大主要经济区经济增长趋缓，尤其是美国由于房地产行业萧条、利率过高等原因，日本经济复苏的步伐放慢和欧盟经济增长瓶颈制约等外部环境因素将会对中国出口产生重要影响。我们认为，2007年的出口增势会比2006年降低，同时，中国的进口也会随着人民币升值增幅加大。
二是投资正在回归理性，增长幅度相对前几年会明显趋于稳定。2003年以来，中国投资过热现象明显，在国家宏观调控下，2004年已经取得了初步成效，但是，随着全球经济的快速发展和中国经济增长，2005年投资再度出现反弹，在国家有关部门的进一步调控下，2006年3季度以来效果明显，全社会固定资产投资增长较为稳定。我们认为，2007年的固定资产投资不会出现前几年的大幅增长的态势，同时在相关的货币政策和财政政策的引导下，将会保持在20%左右的稳步增长。
三是居民消费增长较为缓慢，对经济增长影响较为深入，并且该问题在短期内难以找到快速解决的途径。从全社会零售品消费和物价指数来看，从2001年走出通货紧缩的低谷以后，一直保持一个比较稳定的增长态势，但是总体上对经济增长的贡献不高，远远低于投资增长的贡献。2007年，随着一系列的如教育、社会保障、医疗以及农村和农业问题逐步解决一部分，将会促进消费的进一步增长，但是我们认为，在新一年里，要确定关键性增长还是很难的，消费总额增长或许能比2006年高一些，但是不会太大。值得一提的是，这种稳定增长，其前提是要保持物价稳定。从调研的数据分析，2007年出现通货膨胀的可能性也是比较小的。
四是政府支出重点转向农业和农村的建设，是中国经济增长新的突破口。十一五计划中，农业和农村的建设成为中国经济发展的重点，2006年，政府支付方面已经明显向农村转移，并已经取得初步成效。我们认为，2007年中国政府将会进一步加大力度向农村和农业建设的转移，进一步推动农村消费市场的发展，但是由于农村基础薄弱，在经济中所占的比例微小，因此对整体经济的促进作用不会很明显。

产业经济

在2007年宏观经济的乐观预期下，中国不同产业发展趋势如何？本次调查中，我们仅就金融、房地产、汽车、能源和旅游等少数几个领域做了具体调查，调查结果显示，52.17%的被访者对2007年我国企业的总体利润水平持乐观态度，认为其增速基本稳定。就各行业而言，超过半数的专家认为房地产、金融和汽车将会是中国经济的主导产业。此外，能源业也成为专家们普遍关注的焦点，而随着2008年北京奥运会的日益临近，旅游业也被专家普遍看好。
房地产是近年来中国经济增长的主要动力。2006年1至11月，全国完成房地产开发投资16416亿元，同比增长24％，成为带动固定资产投资增长的重要力量。刺激房地产投资不断激增的重要因素是房价的飙升。最新统计数字表明，2007年10月份，中国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5．4％，而北京房屋销售价格以10．7％的涨幅继续领先全国。
令人忧虑的是，与房价的节节攀升相对应的并不是热销的局面，截至11月底，全国商品房空置面积为12355万平方米，同比增长7.9％。其中，空置商品住宅6723万平方米，增长6.4％。房价与商品房空置面积的双高显示出房地产市场的风险正在日益积聚。
房地产开发是一个资本密集的行业，开发商的集资大部分来源于银行贷款。针对房地产市场存在的不健康因素和隐患，从2005年以来，中央宏观调控政策相继出台，并取得了一定成效，但问题还没有根本解决。2006年12月10日，央行发布《2006年金融稳定报告》，对国内金融业现状及货币政策的执行情况等进行阐述。报告指出，在房价攀升和房地产信贷规模较大的情况下，需关注房地产价格波动带来的潜在风险。这是央行首次以专栏形式对房价下跌可能引发的金融风险做出预警。
2006年底召开的中央经济工作会议再次强调，“要注意加强对房地产市场的合理引导和有效调控”、“要在政策落实上狠下功夫，确保中央各项方针政策和工作部署落到实处”。
那么，2007年房价走势将会如何？参与此次调查的专家意见分歧明显：30.43%的专家认为重点大城市和中小城市房价都将继续上升，21.74%的专家认为重点大城市稳定、中小城市大幅上升，13.04%的专家认为重点大城市继续上升，中小城市平稳。看来，2007年的房地产行业将会是不平静的一年。
根据WTO的协议，2006年以后我国将取消所有对外资银行的所有权、经营权的设立形式，包括所有制的限制，允许外资银行向中国客户提供人民币业务服务，给予外资行国民待遇。
2006年12月11日正是这一大限的日子。
11月15日，国务院正式颁布《外资银行管理条例》。11月28日，银监会又颁布了《外资银行管理条例实施细则》（下称“细则”）。《细则》规定，希望从事人民币业务的外资银行，在满足“开业三年、连续两年盈利”的条件后，可以向中国银监会提出申请，在获得相关批准后，即可经营全面人民币业务，包括允许外国银行分行吸收中国境内公民每笔不少于100万元人民币的定期存款。
12月6日，银监会银行监管三部主任徐风在银监会的《商业银行金融创新指引》新闻发布会上透露说，目前已有超过10家的外资银行明确表示，将转制为在华注册的法人银行，银监会将按照工作计划在12月11日后，正式宣布首批获受理的转制银行名单。
银行业属于金融服务性行业，服务性行业的核心是服务水平。可以肯定的是，随着外资银行以法人银行的形式进行人民币零售业务，会对银行业整体格局带来更加激烈的竞争，不排除短期内造成一些中资银行经营成本的上升，但这种竞争也有利于提高中资银行的经营水平，最终会达到共赢。
此次被调查的专家们对2007年银行业的中外竞争看法明显分为两派，47.83%的专家认为外资银行的介入对中资银行没有太大影响，而43.48%的专家认为将会有深刻的影响。
汽车业仍是中国经济的一大亮点。中国加入WTO以来，当初预计的进口车价格大幅跳水的局面并没有出现，相反，中国汽车业在历史上第一次爆发性地进入前所未有的高速发展阶段。数据显示，2001年至2004年，中国汽车三年间产销量翻了一番，复合年均增长率达到了30%。2004和2005年进入了理性回归阶段，产销量增速从30%以上降到了12%，但是仍然是全球增长最快的市场之一。
汽车公司的发展和盈利主要驱动力量在于公司自身的核心竞争力，而外部关键影响因素是市场需求、政府政策和行业竞争格局。调查结果显示，47.83%的被访者认为2007年汽车工业的热点是“中国自主品牌迅速崛起”，26.09%的被访者认为是“汽车价格再次大幅下降”，21.74%的被访者认为是“国产品牌汽车快速兼并重组”（见表2）。

近年来不断爆发的电荒、油荒、“煤电之争”，已经严重制约了我国经济的发展，能源问题是我们必须面对和解决的问题。此次参与调查的专家有47.83%认为2007年我国能源领域最突出的问题将是解决高能耗的问题，开源固然重要，但节流也必须引起重视。除此之外，有43.48%的被访者认为现在是到了必须从体制上解决问题的时候了，能源定价必须市场化（见表3）。
自2004年12月11日中国零售业入世过渡期结束后，中国的零售市场已经全面向外资开放。2006年，先期进入中国的国际零售业巨头百思买（Best Buy）终于不再观望，宣布斥资1.8亿美元控股五星电器，合资后百思买的持股比例高于50%。从此，中国家电零售业将打破内资独霸的局面。2006年11月22日，国美、永乐合并而成的新国美电器集团在京正式成立。国内零售业市场风生水起。展望2007年，56.52%的被访者认为中国零售业的并购将会成为一种趋势，21.74%的被访者认为国美兼并永乐只是个案，而17.39%的被访者认为很难说。
国有垄断性行业的改革一直是公众关注的焦点。对电信、烟草等垄断性行业的改革重点，调查结果显示，专家们意见再次分化，39.13%的被访者认为应该“定价市场化”，30.43%的被访者坚持“继续实行国家指导价”，还有部分专家认为应该将进入门槛降低和职员的薪酬改革（见图10）。

社会与观念

经济增长是社会发展的原动力，但是处在经济高速增长与社会转型中的中国社会，也在经历着一系列社会问题的考验与观念的变迁。受访对象对中国的医疗、教育、腐败等受关注的社会问题发表了看法。调查结果显示，专家、社会与媒体的主要意见趋同度较高。在社会问题上，被访人群普遍认为，医疗、教育等问题出在体制的不健全上，该问题在2007年将不会有很大改变，中国的城乡差距在未来一年将继续扩大，被访者对腐败问题的改善保持谨慎态度。在社会观念上，被访者的普遍意见是，经济上的全球化，将给中国的社会观念带来巨大变化，其中不少人也认为，民主理念将在2007年得到进一步强化。对此，有专家表示，现在解决问题的钥匙应当从解决体制和政治体制来找。和谐社会的建设，应以分析中国社会的各个阶层开始，调整不同阶层的阶级利益。同时，教育、医疗、住房、交通、通讯方面的行政管理一定要有较大幅度的改革。
医疗体制改革一直是大众关心的焦点，近年来，一直存在公共卫生状况恶化、卫生公平性缺失、医院职能异化的现象。被访群体普遍认为“看病难、看病贵”的问题核心在于医疗体制存在问题，持有这一观点的专家比例达到80%，社会和媒体的比例达到78.26%。在对医疗体制的看法上，60.81%的专家认为2007年“看病难”的问题不会有太大变化，而公众和媒体则相对乐观，40%的被访人群认为“看病难”不会有变化，35%的人则认为会有所好转（见图11）。
健康是基本人权。现行宪法第45条可视为我国公民健康权的宪法渊源：“中华人民共和国公民在年老、疾病或者丧失劳动能力的情况下，有从国家和社会获得物质帮助的权利。国家发展为公民享受这些权利所需要的社会保险、社会救济和医疗卫生事业。”近几年的医疗改革经验表明，不能用成本收益来衡量医院的效益，而应该以公民的健康水平来衡量。需要加大力气改变以药养医的现有体制，提高医院的社会责任感，弱化其“企业”的定位。有迹象显示，政府主导医疗体制改革正在成为主流看法，健全监管体系，强调多元化经营，加大政府投入特别是地方政府投入，在基层建立低成本合作医疗机构，将成为未来医疗体制改革的主要方向。
2006年不断发生食品、药品安全事件，从福寿螺致病到欣弗不良反应事件，都凸显出目前食品及医药行业的规范度存在缺陷。对此，被访专家中57%的人认为食品、药品安全事件屡发主要原因在于食品药品监管部门监管不力；社会和媒体群体中则有65%的人认为是相关法律规定不到位及执行不力。六成以上的被访人士认为，如果市场秩序混乱局面不改，将会有更多食品、药品安全问题暴露出来。
职能部门监督不力、法律法规不健全已经成为被访者对食品医药安全事件原因的普遍共识。同时，对未来一年该问题的解决及改善程度，被访群体也持保守态度。
城乡差距,已经成为当前社会经济发展中的突出矛盾。调查显示，60%的被访专家认为，在未来一年城乡差距会扩大，30%的专家则认为与2006年相比不会发生变化。而75%的社会及媒体人士则认为该差距会扩大，25%的人则认为未来一年城乡差距会缩小（图12）。
虽然截至2006年3季度我国农业增加值占国内生产总值的比重已经下降到11％，但还有近60％的农村人口、50％的劳动力以农为主，城乡二元结构并没有根本改变。中国非农业人口占少数，非农产业效率低，短时期不可能用很大力量“反哺”农业。城乡差距将会在比较长的时期内存在，如果出现各种预料不到的波动，城乡差距仍有继续扩大的可能。这些问题，都必须引起我们足够的重视。从土地上获得的公共收入要更大比例安排农村建设，逐步消除人口流动方面的障碍、加强农村义务教育，完善农村最低生活保障制度及医疗制度，或许是2007年及未来的数年内改善城乡差距，切实提高农民生存、生活水平工作中所必须重视的。
同样，对于社会保障问题，被访专家及社会和媒体人士都把目光放在了农民身上，44%的被访专家和65%的社会和媒体人士都认为农村人口的社会保障问题急需解决，22%的专家认为社保资金缺口是需要首要注意的，这个比例在社会和媒体人士中达到40%，39%的专家和25%的社会和媒体人士则将目光放到了城市低收入人口（图13）。有专家建议，应把社保基金落实到个人。
根据2006年2月中国老龄委的《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》，中国从1999年就进入了老龄化社会，目前正处于快速老龄化阶段。到2020年，老年人口将达到2.48亿，而老龄化水平将达到17.17%。人口快速老龄化的趋势对整个社会的经济结构、科技进步、文化生活和社会保障体系等各个领域都有着重大的影响。劳动力比例的下降、社保体系压力的增大都是我们现在面临的重大问题。在即将到来的2007年，人口的快速老龄化对中国的影响将会呈现什么趋势呢？
在所有接受问卷调查的专家中，有69.57%的人认为老龄化对中国社会的影响在未来1年中不会有太大的变化，8.7%的人认为影响是非常严重的，只有4.35%的人认为这种人口结构的改变对社会还没造成什么严重影响。网络调查中大众看法与专家的观点基本一致，只是认为老龄化对社会影响非常严重的人数比例略高，为15%。
经济增长模式的改变、人口的增长以及经济全球化和中国入世带来的压力使得就业成为日益严重的社会问题，引起人们的广泛关注。调查中，近一半的专家认为2007年中国社会的就业问题会更加严重，而近40%的专家则认为不会有太大的变化。相对于专家的看法，网络调查中大众的观点较为悲观。有95%的人认为就业问题会更加严重。而专家和大众对就业压力将对社会及经济发展的影响观点基本一致，近8成的专家和大众都认为就业压力会加重社会负担，不利于社会秩序稳定。而针对就业压力来源的调查中，专家们和大众都认为产业结构不合理和人口过剩是压力的重要来源。但专家们认为最重要的压力来自于大量大学生毕业，大众则认为是经济发展区域不平衡。
教育问题一直是人们关注的问题。相对于中国经济改革取得举世瞩目的成绩，教育的改革就没有进展得那么顺利。教育的投入不足、发展不均衡、教育资源分配不合理等问题长期存在。尽管政府出台了很多旨在改变教育问题现状的政策、措施，但教育问题的缓解和解决仍需要长期的努力。在关于中国教育改革问题的调查中，压倒多数的人认为体制问题是教育问题的症结所在，在专家调查和网络大众调查中。这一比例分别为86.96%和90%。除此之外，还有40%的大众认为教育模式的问题也是教育改革中应解决的重大问题。
腐败问题是各国都存在的世界性问题，中国也未能避免。挪用社保基金、王昭耀家庭式腐败、杨松泉侵吞防艾资金，这些2006年揭发出来的重大腐败案件都在警示着人们腐败问题确实触目惊心。而10月在北京召开的国际反贪大会上向人们宣告了中国坚决惩治和积极预防腐败的决心。在对未来1年的展望中，近一半的专家认为中国的腐败问题会愈演愈烈，而持此观点的网调大众比例略有减少，为30%。更多的大众，45%的比例，认为2007年中国的腐败问题与2006年相比不会有太大的变化。相对乐观的认为腐败问题会有所改观的专家比例为6.09%，而网调大众为20%。
当今的中国是个日新月异，飞速变化中的国度。人们的思想观念也在进行着重大的变化。在即将到来的2007年中，哪些观点会更多的影响人们的思想，进而影响整个中国社会发展呢？在专家们眼中，最能产生重大影响的观念是全球化思维和终生教育的理念。其认同比例分别为39.13%和26.09%。网调大众同样认为全球化思维是最能影响社会发展的观念，其比例为45.%。由此可见，在国际间经济贸易、文化交流的大背景下，全球一体化的观念深入人心，并将继续影响了经济和社会的发展。

区域经济与企业经营

2007年，中国经济最活跃的地方将是哪儿？环渤海经济区是被访者推崇的区域，北京、上海依然被认为是国内最具有活力的投资城市，天津和重庆紧随其后。在吸引投资方面，除了中国普遍被大家看好外，有超过3成的被访专家选择了美国和日本。此外，中国的城镇化进程也是被访专家们关注的一大问题，并且出现了不小的分歧。
在被问及“2007年哪些国家或地区最具投资价值”时，中国依旧是大家的首选，其次，超过30%的被访者认为是美国和日本。
巨大的市场和廉价的劳动力是中国吸引外资的优势，这一优势在将来很长时间内会一直存在。当然，近几年印度和越南等南亚、东南亚国家开始越来越受投资者关注，但短期来看，这还并不能对中国构成威胁。
虽然中国吸引外资的规模不断扩大，但从FDI累计数量来看，中国与美国差距甚远。统计数据显示，1998年－2005年，两国FDI流入量累计分别为12613亿美元和4006亿美元，中国仅相当于美国的31.8%。2005年，中国人均FDI流入数约为46.4美元，美国为357.6美元，美国是中国的7倍。作为世界第一经济强国，美国始

H. 2012年 中国广义货币是多少

广义货币 M2：人民币发行总额5年翻5番，年内将破百万亿大关（2012年美国M2余额约9万亿美元，汇率1:6.3，约为56.7万亿人民币） 人民币发行总额5年翻5番，年内已破百万亿大关。据中国人民银行官方数据，2003——2012年人民币M2供应量为： 截至2003年11月，广义货币供应量（M2）余额为21.6万亿元 截至2004年12月，广义货币供应量（M2）余额为25.3万亿元 截至2005年12月，广义货币供应量（M2）余额为29.88万亿元 截至2006年12月，广义货币供应量（M2）余额为34.56万亿元 截至2007年12月，广义货币供应量（M2）余额为40.34万亿元 截至2008年12月，广义货币供应量（M2）余额为47.52万亿元 截至2009年12月，广义货币供应量（M2）余额为60.62万亿元 截至2010年12月，广义货币供应量（M2）余额为72.58万亿元 截至2011年12月，广义货币供应量（M2）余额为85.16万亿元 2012年4月中国M2突破90万亿大关；预计2012年底将突破100万亿大关，刷新各国货币发行量增长的世界记录。 作为比照的参照系数： 2009年美国M2增长量约8万亿美元，汇率1:6.8，约相当于54.4万亿人民币. 2012年美国M2余额约9万亿美元，汇率1:6.3，约为56.7万亿人民币. 中国M2则从2007年的40万亿人民币，到2012年底增长为100万亿人民币。 仅仅5年时间，M2即快速增长60万亿，超过美国2009年M2增量，也超过美国2012年M2增量， 中国已成为世界上名副其实的第一货币大国。 12月末，广义货币（M2）余额97.42万亿元，比上年末增长13.8%，增速比上年末加快0.2个百分点；狭义货币（M1）余额30.87万亿元，增长6.5%，回落1.4个百分点；流通中现金（M0）余额5.47万亿元，增长7.7%，回落6.1个百分点。 此外，同期人民币贷款余额62.99万亿元，人民币存款余额91.74万亿元。全年新增人民币贷款8.20万亿元，比上年多增7320亿元；新增人民币存款10.81万亿元，比上年多增1.17万亿元。

I. 2005 至2009年我国的货币政策有哪些

2005年中国人民银行将按照党中央、国务院的统一部署，继续执行稳健的货币政策，总量上保持连续性和稳定性，注意加强预调和微调。中国社科院金融研究所研究员彭兴韵对此的评价是：为了保持货币政策的连续性和稳定性，从经济运行的情况来看，央行计划的2006年货币供应量和信贷增长还是比较合理的。而相对比2005年， 货币政策整体上在2006年是有所宽松的。
如果说2007年外贸顺差加大是在意料之中的话，那么2007年就有两件事是意想不到的，第一件事是国内猪肉价格会上涨如此之快；第二件事就是美国信用危机引发的次贷危机会如此之严重。就是这两个意料之外和一个意料之中的事件，考验着央行2007年货币政策的调控能力，而这一年正是央行动用货币政策最为频繁的一年，年底中央经济会议定下“从紧”的货币政策基调，这意味着2008年货币政策仍将在宏观调控中唱主角。
2008年实行稳健的财政政策和从紧的货币政策。防止价格总水平过快上涨，是08年宏观调控的重大任务。针对形势变化，我国宏观政策相应从“双防”转向“一保一控”再到“灵活审慎”，货币政策则从2008年7月份就及时进行了较大调整。一是调减公开市场对冲力度。二是于9月和10月连续三次下调基准利率，两次下调存款准备金率，释放保经济增长和稳定市场预期的信号。三是取消了对商业银行信贷规划的约束。四是坚持区别对待、有保有压，鼓励金融机构增加对灾区重建、“三农”、中小企业等贷款。五是扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度，支持居民首次购买普通自住房和改善型普通住房。货币政策调控效果逐步显现。货币信贷平稳增长，银行体系流动性充裕，金融业稳健运行。信贷结构进一步优化，对灾区、“三农”和中小企业的信贷支持逐步加大。
2009年我国货币政策的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。货币供应量M1和M2增速自年初起逐月加快，到11月末，两者增速分别达到34.6%和29.7%，成为改革开放以来第四个货币供应量的增长高峰。从信贷增长情况看，全年贷款余额达到40万亿，新增贷款达到9.59万亿元的历史高位，比上年多增4.69万亿，是2007年新增贷款3.64万亿元的2.63倍。货币和信贷的高速增长，为保证经济平稳快速增长提供了充足的资金。但是也带来了通货膨胀预期上升、资产市场泡沫加速膨胀的负面作用。正因为如此，从去年10月起，中央银行开始加大公开市场操作力度，稳步回收市场流动性。在货币市场操作和商业银行信贷投放停滞的双重作用下，2009年12月货币供应量增速开始回落，M1和M2增速分别比上月回落了2.25和2.02个百分点，降至32.35%和27.68%。尽管如此，仍然比上年末分别高出23.29和9.86个百分点。

J. 什么软件可以查看M1和M2的走势图

暂时还没有公布出那个软件可以看M1M2的走势图。

M1和M2是货币供应量的范畴。人们通常根据流动性的大小来衡量、分析和调整不同层次的货币供应量。实际上，M1和M2的定义是不同的，但它们是根据流动性的大小来划分的。M2的流动性最强其次是M1。

货币供应量是指全社会在一定时期内承受流通支付手段的货币存量。目前中国将货币供应量分为三个层次：

1、是指流通中的现金M0，即银行系统外流通中的现金。

2、狭义货币供应量M1，即M1组＝M0企业活期存款管理机构持有的农村存款和个人持有的信用卡类存款。

3、广义货币供应量m2，即城乡居民储蓄企业存款中的其他定期存款。。1反映经济中的实际购买力；M2不仅反映实际购买力还反映潜在购买力。如果M1增速加快，消费者和终端市场将活跃起来，并出现通货膨胀。

(10)广义货币什么时候回落扩展阅读：

中国货币水平的划分是M0＝流通中的现金

狭义货币（M1）＝M0＋银行活期存款

广义货币（M2）＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋证券公司客户保证金

另外，m3＝M2＋金融债券＋商业汇票＋大额可转让存单等

其中M2减M1为准货币，M3是根据金融工具的不断创新而设定的。

M1反映了经济中的实际购买力；M2不仅反映了实际购买力，还反映了潜在购买力。当M1增长较快时，消费者和终端市场都活跃；如果M2增长较快，投资和中间市场都活跃。

中央银行和商业银行可以据此来判断货币政策。其中M2过高M1过低说明投资过热，需求不旺存在危机风险；M1过高M2过低说明需求旺盛，投资不足存在价格上涨风险。