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如何评价现代货币供给形成机制

发布时间: 2022-11-30 14:08:07

㈠ 阐述现代货币的供给机制

供给机制:1)每个人手上原有旧币的兑换;2)原持有金、银的兑换;3)政府对个人债务的兑现;4)政府对个人资产的征收;5)财政收入以外的政府支出:6)银行贷款;7)外币兑换;8)金融票据
一、利率的决定利率是货币的价格,如同一切物品和劳务的价格一样是由货币市场上的供求关系决定的。我们在了解货币需求与货币供给的基础上就可以说明利率的决定。因此,当货币市场供求均衡,即人们想持有的货币量与实际持有的货币量相等时,决定了均衡利率。利率由货币市场的供求决定,因此,货币供求的变动都会影响利率。第三节IS—LM模型在简单的凯恩斯主义模型中,只研究了利率与投资不变的情况下,总需求如何决定均衡的国内生产总值。但实际上,利率和投资都是变动的,而且,对总需求和国内生产总值影响较大。在IS—M模型中,我们分析在利率与投资变动的情况下,总需求对国内生产总值的决定,以及利率与国内生产总值之间的关系。
二、IS—LM模型是说明物品市场与货币市场同时达到均衡时国内生产总值与利率决定的模型。在这里,I是指投资,S是指储蓄,L是指货币需求,M指货币供给。这一模型在理论上是对总需求分析的全面高度概括,在政策上可以用来解释财政政策与货币政策,因此,被称为凯恩斯主义宏观经济学的核心。一、IS曲线IS曲线是描述物品市场达到均衡,即I=S时,国内生产总值与利率之间存在着反方向变动关系的曲线。即利率高则国内生产总值低,利率低则国内生产总值高。
三、在物品市场上利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。我们知道,投资的目的是为了实现利润最大化。投资者一般要用贷款来投资,而贷款必须付出利息,所以利润最大化实际是偿还利息后纯利润的最大化。这样,投资就要取决于利润率与利率。如果利润率既定,则投资就要取决于利率。利率越低,纯利润就越大,从而投资就越多;反之,利率越高,纯利润就越小,从而投资就越少。因此,利率与投资成反方向变动。投资是总需求的一个重要组成部分,投资增加,总需求增加,投资减少,总需求减少。而总需求又与国内生产总值同方向变动。因此,利率与国内生产总值成反方向变动。此外,自发总支出的变动会使IS曲线的位置平行移动。二、LM曲线LM曲线是描述货币市场达到均衡,即L=M时,国内生产总值与利率之间存在着同方向变动关系的曲线。即利率高则国内生产总值高,利率低则国内生产总值低。在货币市场上,利率与国内生产总值成同方向变动可以用凯恩斯主义的货币理论来解释。根据这一理论,货币需求(L)由L1与L2组成。L1代表货币的交易需求与预防需求,取决于国内生产总值,与国内生产总值同方向变动,L2代表货币的投机需求,取决于利率,与利率反方向变动,货币的供给(M)是指实际货币供给量,由中央银行的名义货币供给量与价格水平决定。货币市场均衡的条件是:M=L=L1+L2从上式中可以看出,当货币供给既定时,如果货币的交易需求与预防需求(L1)增加,为了保持货币市场均衡,则货币的投机需求(L2)必然减少。L1的增加是国内生产总值增加的结果,而L2的减少又是利率上升的结果。因此,在货币市场上实现了均衡时,国内生产总值与利率之间必然是同方向变动的关系。货币供给量的变动会使LM曲线的位置平行移动。

㈡ 结合我国实际论述现代市场经济下货币供给形成机制,我国货币(M2)供给是否过多

去年大陆广义货币供给(M2)为110.6兆元(人民币,下同),M2与GDP(国内生产毛额)之比为1.95;而美国去年的M2约为65兆元,M2与GDP的比率是0.65,这个数字仅大陆的1/3。从1990年至2013年的资料来看,房价的涨幅与M2成长率的相关性高达71%。也就 是说,大陆超发的货币大多涌入房市,推高了房价,但这种关系正在瓦解之中。

上海市房地产交易中心资料也显示,从2006年以来,上海房价以每年14%的速度上涨,而这8年大陆M2的年均成长率为18%,上海房价增速占大陆M2增速的比例为78%。

但是,根据分析,受货币政策收紧、人口结构调整、户籍制度改革等因素的影响,大陆房价与M2过去20几年的亲密关系正在瓦解,大陆的房地产市场已经进入到去泡沫化的过程中。

从过去的资料来看,M2的成长与房价的涨幅呈现高度的相关性,比较直接的原因是大陆投资管道过窄,例如,如果大陆国内投资管道更加多元化,这种相关性可能就削弱了。

从过往数据来看,当前M2的确是影响房价的重要因素,但可以预见的是,这种相关性正在被打破,很多变数在干扰两者的相关性。包括财政政策如房地产税,汇率政策、银行信贷政策、行政政策(是否限贷限购)等。打破M2与房价相关性最重要的关键应该是购房行为的改变,这取决於两个关键因素:一是人口结构的变化。随著老龄化加剧,住房刚需下降,房价上涨慢,进而房地产投资降温。

二是户籍制度改革。随著城镇化的推进,大家买房会根据工作地点或其他因素而定,各地房价也会出现结构性的改变。而这几个因素正在发生。M2是影响房价非常重要的因素,但相关性会削弱。此後M2是不是一定会推动房价上涨,或者说是不是会推动某个地区的房价上涨,都是不一定的。即便是上涨,也不会是普遍性的。

㈢ 具体介绍现代货币供给机制

《西方经济学》导学(四)( 14 章 -17 章)

第十四章 货币与经济 第一节 货币与金融体系 货币在经济中的作用与一个经济的金融体系密切相关,因此,了解货币如何影响经济,必须首先了解金融体系。一个经济的金融体系包括中央银行、金融中介机构与金融市场。 一、中央银行 中央银行是用以监督银行体系并控制经济中货币量的机构。任何一个国家的经济都需要这样一个维持银行体系和经济正常运行的中央银行。所以,加强中央银行的独立性成为当前各国的一种趋势。 各国的中央银行无论在形式上有什么差别,都有四个基本特点: 第一,不以赢利为目的; 第二,不从事商业银行和其他金融中介机构的业务; 第三,具有服务和监管双重作用,它既对商业银行和其他金融机构进行监管,又为它们提供服务; 第四,它通过货币政策来调节经济。无论它有多大独立性,是否作为一个政府部门,它都是政府调节经济的重要机构。正因为如此,中央银行在经济中的作用越来越重要。 中央银行的职能一种属于对银行体系的监管与服务,例如,监督每个银行的金融状况与业务活动,确保各银行与金融中介机构按政府有关法令运营;为银行保管准备金;作为最后贷款者在银行需要资金时提供贷款;协助银行之间的结算业务;等等。这些活动保证了整个银行体系有序而正常地运行,防止了由于银行金融问题而引发的经济动荡。另一种职能是中央银行作为惟一的货币发行者可以控制经济中的货币供给量,并通过对这种货币供给量的控制来调节经济。这就是说,中央银行运用货币政策调节经济。 二、金融中介机构 金融中介机构是把居民户和企业与金融市场联系起来的纽带,它从居民户和企业吸收存款,并向其他居民户和企业发放贷款的企业,也是为居民户和企业提供金融服务的企业。在理解金融中介机构时要注意两点: 第一,它是一个企业,和其他提供产品与劳务的企业一样,以利润最大化为目标。 第二,它从事的业务是提供各种金融中介业务,作为居民户与企业和资本市场的中间人。它提供存贷款和各种金融结算服务,并从这种服务中获利。 各国金融机构也有不同类型,但其中最重要的是商业银行,商业银行是从事金融中介的企业。除了商业银行外,还有其他金融机构,无论哪一种金融中介机构,其职能是共同的。金融中介机构在经济中有一种特殊的作用,即可以创造货币。这并不是说,金融中介机构可以自己发行货币,而是指它可以通过正常的存贷款业务创造出货币。银行创造货币就是银行可以通过存贷款业务使流通中的货币量增加。这种机制对经济十分重要。我们以商业银行为例来说明银行创造货币的机制。 银行能创造货币的关键在于现代银行是部分准备金制度,即只把一部分存款作为准备金的制度。这就是说,银行不用把所吸收的存款全部作为准备金留在金库中或存人中央银行,只要按中央银行规定的法定准备率留够准备金就可以,其他存款则可以作为贷款发放出去。法定准备率是中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率。 银行如何创造货币呢 ? 我们从 A 银行的资产负债表来说明这一点:假设 A 银行吸收了 100 万元存款,把其中的 10 万元作为准备金,其余的如万元作为贷款贷给客户甲。在现代社会中,一般来说,得到贷款的客户甲并不把贷款作为现金提出,而是存人与他有业务关系的 B 银行,因为他可以通过开支票或转账来用这笔贷款进行各项支付。当 B 银行得到这笔 90 万元的存款时,它的资产负债表就是: 这就是说, B 银行得到 90 万元贷款后,把其中的 9 万元作为准备金,其余的 81 万元可以作为贷款供给乙。乙得到贷款后也把这 81 万元存人与自己有业务关系的 C 银行。于是 C 银行的资产负债表是: C 银行得到 81 万存款仍把 8 . 1 万元作为准备金,其余 72 . 9 万元作为贷款贷出…… 这个过程会一直继续下去,存款是货币,存款增加就是流通中货币增加: 这个过程中存款的增加就是: 100 万元 +90 万元 +81 万元 +72 . 9 万元 + ……: 1000 万元 这个过程结束时,流通中的货币共有 1000 万元, 100 万元的存款通过各银行发放贷款和吸收存款的过程,流通中的货币增加到 1000 万元:这就是银行创造出了货币:当最初的存款既定时,银行能创造出多少货币呢 ? 如果以及代表最初存款; D 代表存款总额,即创造出的货币;代表法定准备率 (0<r<1) ,则商业银行体系所能创造出的货币量的公式是: D = R / r 由这一公式可以看出,商业银行体系所能创造出来的货币量与法定准备率成反比,与最初存款成正比。这说明法定准备率的高低决定银行能创造出的货币的多少。在这个例子中,法定准备率为 10 %,所以,银行创造出来的货币就是 1000 万。 银行所创造的货币量与最初存款的比例,称为简单货币乘数。在我们所举的例子中,简单的货币乘数为: m = D/R = 1/r 简单货币乘数表明一定的最初存款能创造出多少货币。这对分析货币供给十分重要。 三、金融工具与金融市场 货币对经济的影响是通过各种经济主体在金融市场上的活动实现的。所以,要知道货币如何影响经济,必须了解金融工具与金融市场。 金融工具是货币借以流动的载体,包括政府发行的长期与短期债券 ( 长期债券是 1 年以上的债券,短期债券是 1 年以下的债券 ) ,这些债券又称为政府债券、金融债券和企业债券;股票;可转让定期存单;商业票据、回购协议、银行承兑汇票等。在这些工具中,政府发行的短期债券十分重要,是中央银行控制货币供给量的重要工具。 各种金融工具的共同特点是收益与风险的正相关性。这就是说,风险越大的金融工具其收益也越大,风险越小,越安全,收益也越小。 金融工具是在金融市场上流动的,这种流动是整个经济活动的一部分,而且对整体经济有极其重要的影响。 金融市场又称公开市场,是各种金融工具交易的场所,中央银行主要是通过在公开市场上的活动来运用货币政策调节经济。 金融市场分为货币市场与资本市场。 货币市场是从事短期信用工具买卖的金融市场,是短期信用工具与货币相交换的市场。在货币市场上交易的短期信用工具有:商业票据,国库券,银行承兑票,可转让的定期存单。参加货币市场活动的主要是:政府主管国库的机构,它通过国库券的出售以获得短期资金;中央银行,它通过货币市场调节货币供给量与利息率;商业银行,它通过货币市场从事它所需要的准备金数量的调整;其他金融机构,它们通过货币市场从事其资金的运用与筹措。 资本市场是从事长期信用工具买卖的场所。长期信用工具指借贷期限在一年以上的信用工具,例如公债、公司债券、股票以及房地产抵押单等。此外,进行股票交易的证券市场,外汇交易的外汇市场等也属于金融市场。 第二节 货币市场与利率的决定 在短期中,货币市场上货币的供求决定利率,利率影响总需求与实际国内生产总值,所以,要了解货币如何影响经济,就必须了解货币市场上利率是如何决定的。 一、货币需求理论 个人与企业出于不同的动机而需要持有货币,这就形成货币需求。经济学家用各种理论来解释货币需求。凯恩斯主义经济学家认为人们持有货币的动机有交易动机、预防动机和投机动机,我们由此来介绍决定货币需求的因素。 交易动机指人们持有货币的目的是为了进行日常交易的方便,降低交易费用。这种出于交易动机所需要的货币取决于交易量,交易量越大,出于这种动机所需要的货币越多。交易量的大小又取决于人们的收入水平,收入越高,进行的交易量越大,所需的货币也就越多。 预防动机是人们为了应付意外事件而需要进行的支付,这种动机也可以称为谨慎动机,在—个充满不确定性和风险的世界中,出现无法预料到的意外事件总是难免的毒为应付这种事件,人们需要货币。预防动机所需要的货币也取决于收入,即收人越多,用于预防动机的货币越多,货币需求就越大,因此,预防动机的货币需求也取决于收入或实际国内生产总值,与之同方向变动。 投机动机是人们为了使自己的资产得到最合理的组合。货币是资产的一种形式,人们的资产可以采取多种形式,例如,货币、不动产、债券、股票或其他。人们的目的是为了使自己的资产实现收益最大。各种资产形式既有风险又有收益,风险越大,收益也越大。人们都是厌恶风险的,希望在考虑到风险的情况下实现预期收益最大。这样人们就不能以一种形式来持有自己的资产,而应该持有不同风险与收益的资产。这就是一般所说的资产组合或资产选择,其基本原则是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。从这种理论出发,人们持有货币的目的是为了减少风险,使自己的资产具有流动性。货币是最具流动性的资产形式,随时可以转换为其他资产形式。投机动机就指持有货币可以随时灵活地转变为其他有利的资产形式。人们在持有货币时 亦有成本,即为持有货币而放弃的利息或其他资产的收益。这样利率的高低对投机动机的货币需求就十分重要。如果利率低,人们就愿意持有货币,以在适当的时候用这种货币去购买其他资产,如到金融市场上去购买股票或债券,从而货币需求高;如果利率高,人们持有货币成本高,就会减少这种动机的货币需求。因此,这种动机的货币需求与利率相关,即与利率反方向变动。 在现实中,人们的货币需求很难分清是出于哪一种动机。因此,我们把上述三种动机综合在一起,分析决定货币需求的因素。综合起来,决定货币需求的因素是 物价水平、实际国内生产总值 ( 收人 ) 与利率 。当我们分析货币需求时,如果考虑的是名义货币需求,就要把物价水平作为重要的因素之一,如果考虑的是实际货币需求,则可以排除物价水平这一因素。 二、货币供给理论 货币供给是流通中的货币量。我们已经说明了,在经济中中央银行可以控制货币供给,但商业银行可以通过存贷款机制创造货币。因此,中央银行和商业银行都对货币供给有决定作用。 中央银行控制货币供给量的工具主要是: 公开市场活动、贴现政策以及准备率政策 。这些工具也称为货币政策工具。 公开市场活动 就是中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券。其中主要有国库券、其他联邦政府债券、联邦机构债券和银行承兑汇票。买进或卖出有价证券是为了调节货币供给量。买进有价证券实际上就是发行货币,从而增加货币供给量;卖出有价证券实际上就是回笼货币,从而减少货币供给量。公开市场活动是一种灵活而有效地调节货币量,进而影响利息率的工具, 因此,它成为最重要的货币政策工具。 贴现 是商业银行向中央银行贷款的方式。当商业银行资金不足时,可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现,或者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。 再贴现与抵押贷款都称为贴现 ,目前以后一种方式为主。贴现的期限一般较短,为一天到两周。商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴现率。 贴现政策包 括变动贴现率与贴现条件 ,其中最主要的是变动贴现率。中央银行降低贴现率或放松贴现条件,使商业银行得到更多的资金,这样就可以增加它对客户的放款,放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量,降低利息率。相反,中央银行提高贴现率或严格贴现条件,使商业银行资金短缺,这样就不得不减少对客户的放款或收回贷款,贷款的减少也可以 通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量,提高利息率。此外,贴现率作为官方利息率,它的变动也会影响到一般利息率水平,使一般利息率与之同方向变动。 准备率 是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率,准备金包括库存现金和在中央银行的存款。中央银行变动准备率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给量。 除了以上三种主要的工具外,中央银行控制货币供给量还有几项次要的工具:道义上的劝告,垫头规定,利息率上限,又称 Q 号条例,控制分期付款与抵押贷款条件。 在现实中,各国中央银行控制货币供给量的工具并不完全相同,但各国都把公开市场活动,即在金融市场上买卖债券,作为控制货币供给量的主要工具。 但是,中央银行通过公开市场活动所能控制的仅仅是基础货币,由于商业银行有创造货币的机制,所以,基础货币的变动量并不等于流通中货币的变动量。我们所说的货币供给量是指流通中的货币量。公式是: mm = M / H 在现实中,得到贷款的人会把一部分贷款作为现金留下来,这部分被留下的现金不再参与以后的货币创造过程,称为现金漏出。这时银行所创造的货币就要小于没有现金漏出时的数量。现金漏出的大小用所 持现金—存款率 来表示。 公式是: mm =M /H = cu+1 / cu+1 货币乘数特别重要,例如,如果一个经济中货币乘数是 5 ,那么,如果中央银行想使货币供给量增加 500 万元时,就不用在公开市场上购买 500 万元的政府债券,即不用增加 500 万元基础货币,只要购买 100 万元政府债券,即增加 100 万元基础货币就可以实现。 三、利率的决定 利率是货币的价格,如同一切物品和劳务的价格一样是由货币市场上的供求关系决定的。我们在了解货币需求与货币供给的基础上就可以说明利率的决定。 因此,当货币市场供求均衡,即人们想持有的货币量与实际持有的货币量相等时,决定了均衡利率。 利率由货币市场的供求决定,因此,货币供求的变动都会影响利率。 第三节 IS — LM 模型 在简单的凯恩斯主义模型中,只研究了利率与投资不变的情况下,总需求如何决定均衡的国内生产总值。但实际上,利率和投资都是变动的,而且,对总需求和国内生产总值影响较大。在 IS — M 模型中,我们分析在利率与投资变动的情况下,总需求对国内生产总值的决定,以及利率与国内生产总值之间的关系。 IS — LM 模型是说明物品市场与货币市场同时达到均衡时国内生产总值与利率决定的模型。在这里, I 是指投资, S 是指储蓄, L 是指货币需求, M 指货币供给。这一模型在理论上是对总需求分析的全面高度概括,在政策上可以用来解释财政政策与货币政策,因此,被称为凯恩斯主义宏观经济学的核心。 一、 IS 曲线 IS 曲线是描述物品市场达到均衡,即 I = S 时,国内生产总值与利率之间存在着反方向变动关系的曲线。即利率高则国内生产总值低,利率低则国内生产总值高。 在物品市场上利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。我们知道,投资的目的是为了实现利润最大化。投资者一般要用贷款来投资,而贷款必须付出利息,所以利润最大化实际是偿还利息后纯利润的最大化。这样,投资就要取决于利润率与利率。如果利润率既定,则投资就要取决于利率。利率越低,纯利润就越大,从而投资就越多;反之,利率越高,纯利润就越小,从而投资就越少。因此,利率与投资成反方向变动。 投资是总需求的一个重要组成部分,投资增加,总需求增加,投资减少,总需求减少。而总需求又与国内生产总值同方向变动。因此,利率与国内生产总值成反方向变动。 此外,自发总支出的变动会使 IS 曲线的位置平行移动。 二、 LM 曲线 LM 曲线是描述货币市场达到均衡,即 L = M 时,国内生产总值与利率之间存在着同方向变动关系的曲线。即利率高则国内生产总值高,利率低则国内生产总值低。 在货币市场上,利率与国内生产总值成同方向变动可以用凯恩斯主义的货币理论来解释。根据这一理论,货币需求 (L) 由 L1 与 L2 组成。 L1 代表货币的交易需求与预防需求,取决于国内生产总值,与国内生产总值同方向变动, L2 代表货币的投机需求,取决于利率,与利率反方 向变动,货币的供给 (M) 是指实际货币供给量,由中央银行的名义货币供给量与价格水平决定。货币市场均衡的条件是: M = L = L1 + L2 从上式中可以看出,当货币供给既定时,如果货币的交易需求与预防需求 (L1) 增加,为了保持货币市场均衡,则货币的投机需求 (L2) 必然减少。 L1 的增加是国内生产总值增加的结果,而 L2 的减少又是利率上升的结果。因此,在货币市场上实现了均衡时,国内生产总值与利率之间必然是同方向变动的关系。 货币供给量的变动会使 LM 曲线的位置平行移动。 三、 IS — LM 模型 IS — LM 模型是说明物品市场与货币市场同时均衡时利率与国内生产总值决定的模型。把 IS 曲线与 LM 曲线放在同一个图上,就可以得出说明两个市场同时均衡时,国内生产总值与利率决定的 IS — LM 模型。 自发总支出变动会引起 IS 曲线移动,从而就会使国内生产总值与利率变动。这就是,在 LM 曲线不变的情况下,自发总支出增加, IS 曲线向右上方平行移动,从而国内生产总值增加,利率上升;反之,自发总支出减少, IS 曲线向左下方平行移动,从而国内生产总值减少,利率下降。 在三部门经济中,政府支出由政府的政策决定,在经济分析中也作为一种自发性支出,也是自发总支出的一个组成部分:所以,我们在这里如果把财政支出的变动作为白发总支出的变动,这里分析的就是财政政策刘国内生产总值和利率的影响; 货币量的变动会引起 LM 曲线移动,从而就会使国内生产总值与利率变动,这就是,在 IS 曲线不变的情况下,货币量增加, LM 曲线向右下方平行移动,从而国内生产总值增加,利率下降;反之,货币量减少, LM 曲线向左上方平行移动,从而国内生产总值减少,利率上升。 如果货币量的变动是由中央银行的货币政策的变动所引起的,这里分析的就是货币政策对国内生产总值和利率的影响。 当然,我们也可以同时分析自发总支出的变动与货币量的变动对国内生产总值与利率的影响,从而说明财政政策与货币政策的共同作用与配合。这里我们就不详细说明这一问题了。 总之, IS — LM 模型分析了储蓄、投资、货币需求与货币供给如何影响国内生产总值和利率。这一模型不仅精炼地概括了总需求分析,而且可以用来分析财政政策和货币政策。因此,这一模型被称为凯恩斯主义宏观经济学的核心。

第十五章 失业、通货膨胀与经济周期 第一节 失 业 长期中存在的失业称为自然失业,短期中存在的失业是周期性失业。这一节所分析的是短期中的周期性失业。 一、周期性失业 周期性失业又称为总需求不足的失业,是由于总需求不足而引起的短期失业。这种失业与经济中周期性波动是一致的。当经济繁荣时,总需求充分,这种失业低,甚至不存在;当经济衰退时,总需求不足,这种失业高,因为它与总需求有这种关系,所以,称为周期性失业。 凯恩斯强调短期中的总需求分析,并用总需求不足来解释这种失业的存在。凯恩斯认为,就业水平取决于国内生产总值,国内生产总值在短期内取决于总需求。当总需求不足,国内生产总值达不到充分就业水平时,这种失业就必然产生。凯恩斯用紧缩性缺口的概念来解释这种失业的原因。 凯恩斯分析了紧缩性缺口产生的原因。凯恩斯把总需求分为消费需求与投资需求。他认为,决定消费需求的因素是国内生产总值水平与边际消费倾向,决定投资需求的是预期的未来利润率 ( 即资本边际效率 ) 与利率水平。他认为,在国内生产总值既定的情况下,消费需求取决于边际消费倾向。他以边际消费倾向递减规律说明了消费需求不足的原因。这就是说,在增加的 收人中,消费也在增加,但消费的增加低于收入的增加,这样就造成了消费不足。投资是为了获得最大纯利润,而这一利润取决于投资预期的利润率 ( 即资本边际效率 ) 与为了投资而贷款时所支付的利息率。如果预期的利润率越大于利息率,则纯利润越大,投资越多;反之,如果预期的利润率越小于利息率,则纯利润越小,投资越少。凯恩斯用资本边际效率递减规律说明 了预期的利润率是下降的,又说明了由于货币需求 ( 即心理上的流动偏好 ) 的存在,利息率的下降有一定的限度,这样预期利润率与利息率越来越接近,投资需求也是不足的。消费需求的不足与投资需求的不足造成了总需求的不足,从而引起了非自愿失业,即周期性失业的存在。 我们也可以用总需求一总供给模型来解释周期性失业存在的原因。如前所述,总需求一总供给模型分析告诉我们,当实现了宏观经济均衡时,存在三种状态:充分就业均衡、小于充分就业均衡以及大于充分就业均衡。引起周期性失业的正是小于充分就业的均衡。 二、失业的影响:奥肯定理 失业最主要的损失是对增长率的影响。失业会引起增长率多大的损失 ? 20 世纪 60 年代美国经济学家奥肯根据美国的实际资料估算出失业率与实际国内生产总值增长率之间的经济关系。这就是经济学说中的奥肯定理。 奥肯定理适用于周期性失业,如果实际 GDP 增长率高于充分就业实际 GDP 增长率 2 %,则失业率下降 1 %。如果实际 GDP 增长率小于 3 %,例如为 1 %,则有失业率变动:这时失业率提高 1 %。 奥肯定理是根据美国 20 世纪 60 年代的统计资料得出的,是一个经验统计公式,不一定适用于其他国家,也不一定适用于美国的其他时期。但它指出的失业率与实际 GDP 增长率反方向变动的关系是普遍存在的。经济学家在运用奥肯定理时,一般也把失业率与实际 GDP 增长率的关系确立为 1 : 2 。在实际运用这一原理时,我们要根据实际统计资料调节这种比例关系。 失业除了影响实际 GDP 增长外,还引起其他经济与社会问题,如资源浪费,社会问题加剧,等等。因此,实现充分就业一直是各国宏观经济政策的主要目标之一。 第二节 通货膨胀理论 通货膨胀是宏观经济中另一个重要问题。也是本节讨论的中心。 一、通货膨胀的含义与分类 经济学界对通货膨胀的解释并不完全一致,一般所接受的是这样的定义:通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。在理解通货膨胀时应注意:第一,物价的上升不是指一种或几种商品的物价上升,而是物价水平的普遍上升,即物价总水平的上升。第二,不是指物价水平一时的上升,而是指持续一定时期的物价上升。 衡量通货膨胀的指标是物价指数。 经济学家们根据不同的标准来对通货膨胀进行分类。我们所介绍的是根据 通货膨胀的严重程度所进行的分类 。按照通货膨胀的严重程度,可以将其分为三类: 第一,爬行的通货膨胀,又称温和的通货膨胀,其特点是通货膨胀率低而且比较稳定。 第二,加速的通货膨胀,又称奔驰的通货膨胀,其特点是通货膨胀率较高 ( 一般在两位数以上 ) ,而且还在加剧。 第三,超速通货膨胀,又称恶性通货膨胀,其特点是通货膨胀率非常高 ( 标准是每月通货膨胀率在 50 %以上 ) 而且完全失去了控制。这种通货膨胀会引起金融体系完全崩溃、经济崩溃,以至于政权的更迭。 另外还有一种受抑制的通货膨胀,又称隐蔽的通货膨胀。这种通货膨胀是指经济中存在着通货膨胀的压力,但是由于政府实施了严格的价格管制与配给制,通货膨胀并没有发生。一旦解除价格管制并取消配给制,就会发生较严重的通货膨胀。原计划经济国家在经济改革之前存在这种通货膨胀,其表现是供给小于需求。当经济改革放开物价时就出现了严重的通货膨胀。 二、通货膨胀对经济的影响 在分析通货膨胀对经济的影响时首先要区分可预期的通货膨胀与不可预期的通货膨胀。 可预期的通货膨胀是人们可以正确预见到的通货膨胀。或者说,通货膨胀率的预期值与实际值是一致的。一般来说,温和的通货膨胀都是可预期的。 不可预期的通货膨胀是人们无法正确预期的通货膨胀。或者说,通货膨胀率的预期值与实际值不一致。在可预期的通货膨胀时,通货膨胀给经济带来的问题是: 第一,皮鞋成本 。在通货膨胀时,货币的购买力在下降,人们为了避免这种损失就把更多的钱存人银行,从而必须多去几次银行,这种多去几次银行所花费的时间和精力被经济学家称为皮鞋成本——多磨点鞋底。 第二,菜单成本 。这是为了根据通货膨胀调整价格必须付出的成本。 第三,税收扭曲 。税收标准是根据货币收入确定的,在发生通货膨胀时,如果税收标准不变,人们名义收人增加而实际收入未变时,交纳的税收实际就增加了。 第四,固定收入者受损失 。一般来说,工资也会随可预期到的通货膨胀而调整,因此,有工作的人受这种通货膨胀的影响并不大,但那些依靠存款利息或固定收入生活的人,货币购买力下降,生活受苦。而且,存人银行的货币也会贬值。 从总体上看,如果通货膨胀率相当稳定,或者人们可以完全预期,那么,通货膨胀对经济影响并不大,而且以上谈到的各种问题都易于解决。因为在这种可预期的通货膨胀之下,各种名义变量 ( 名义工资、名义利率等 ) 都可以根据通货膨胀率进行调整,从而使实际变量 ( 实际工资,实际利率等 ) 不变。这时,通货膨胀的主要影响是人们将减少他们所持有的现金量。 在通货膨胀不能预期的情况下,通货膨胀将影响收入分配及经济活动。因为这时无法准确地根据通货膨胀率来调整各种名义变量,以及相应的经济行为。可以从以下两方面来分析这一问题: 第一,在债务人与债权人之间,通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。 这是因为,债务契约根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率。当发生了未预期到的通货膨胀之后,债务契约无法更改,从而就使实际利息率下降,债务人受益,而债权人受损。这样,就会对贷款,特别是长期贷款带来不利的影响,使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资,使投资减 少。这种不可预期的通货膨胀对住房建设贷款这类长期贷款最不利,从而也就会减少住房投资这类长期投资。 第二,在雇主与工人之间,通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。 这是因为,在不可预期的通货膨胀之下,工资不能迅速地根据通货膨胀率来调整,从而就在名义工资不变或略有增长的情况下使实际工资下降。实际工资的下降就会使利润增加,而利润

㈣ 我国货币供给机制和内生性是什么

银行和居民对经济做出的反应改变了货币乘数和中央银行对货币总量进行控制的能力,从而影响了货币供给,使之具有很强的内生性.
原因在于企业投资软预算约束和中央银行作为金融体系最后担保者!被迫向银行系统追加贷款的货币供给倒逼机制以及在结售汇条件下人民银行外汇占款增加而引起对基础货币扩张缺乏有效的自主控制能力。
按照标准的货币经济学分析,货币供给是由公司、商业银行和中央银行共同决定的.简单地说,公众为了获得经济效益维持经济活动,在商业银行进行资金存贷,在资本市场进行证券买卖投融资,决定存款规模;商业银行利用各种创新性金融,根据市场环境和经营风险开展存贷业务,决定贷款规模,中央银行以稳定物价、经济增长和实现充分就业为目的,使用货币政策手段进行宏观经济调节决定银行准备金率。

晕,这么回答还不给我红旗?那我再好好答过,一定要给我加分哦!纯手工的脑力活啊。

我国货币供给内生性问题包括2个方面:中央银行债权与国外净资产的内生性问题。
我国央行的债权主要是对中央政府的债权和对各类金融机构的债权。我国基础货币对中央政府债权的内生性主要反映在中央银行资产负债表中预算借款与财政预算存款的差额。从中央银行资产负债与货币概览关系看,中央银行资产负债上对中央政府债权的差额与其他所有金融机构对中央政府债权之和就是货币概览中对中央政府债券净额。对中央政府债权内生性问题实质体现在财政预算借款净额占每年基础货币投入比重的多少。中央银行的资产运用是创造货币的第一个关键环节,当中央银行资产运用方对其他各方面债权都无弹性可言时候,因财政预算借款净额增加而增的中央银行资产数额最后都反映在负债方的增加货币放行上。财政赤字能导致基础货币的严重扩张,并由此引起对中央政府债权增加而产生的货币供给内生性。而基础货币对中央政府债权的内生性从本质上说,是来自于财政体制的软约束性。
我国中央银行对金融机构的债权主要是对存款货币银行的债权,尤其是对国有商业银行的债权。因此,分析中央银行对各类金融机构债权的内生性问题,主要矛盾就集中在以国有商业银行为主的存款货币银行行为和形成其不良债权的分析。我国国有专业银行向国有商业银行转化的最大约束条件就是由于国企制度改革而形成的大量不良债权。在我国,国企的软约束转化为信贷软约束,恶化了信贷质量。国有银行资产质量恶化进一步加重了中央银行对其债权的虚弱性,当商业银行信贷资金的相当一部分形成不良债权后,中央银行只有向国有商业银行注入更多基础货币增量才能维持其正常运营,这就形成了一种“倒逼”机制,实际上也说明了中央银行基础货币运行过程中所产生的内生性。
我国国外资产运作的内生性集中体现在,外汇管制制度变化后对国外净资产运作所产生的影响,使外汇占款增长过快,直接形成货币扩张压力。1994年的外汇制度改革形成了新的人民币汇率形成机制,其主要特征是以控制企业结售汇来控制外汇需求,以及中央银行被动收购外汇作为国家外汇储备,这两个方面对人民币汇率生成机制具有决定作用,但使我国货币供给产生了内生性。现行外汇制度,一方面有效刺激了出口,使贸易顺差增加,另外一方面使资本流入快速上升,这两方面都使得国际收支顺差增加,国外净资产增加,而这种国外净资产的增加并不完全是市场机制的产物,而是内生制度的变更引起的。随着国外净资产占货币供应量的比重和外汇占款占中央银行基础货币比重的上升,我国外汇制度变更形成的国外净资产增长对基础货币增长已经具有支配作用。
中央银行债权的内生性和国外净资产内生性的问题,似的我国货币供给机制发生深刻变化,不再像过去,仅仅局限于国内金融资产运行决定货币供给,而是由国外净资产和过呢一信贷共同决定货币供给。

㈤ 货币供给机制是由哪两个层次构成的货币创造系统

一是存款货币的创造层次,由存款货币银行的分散决策和它们的自我约束机制来实现;二是基础货币的创造层次,由中央银行的集中决策与宏观调控来实现。
在第一个层次上,众多的存款货币银行及其分支机构面对众多顾客随时随地提出的形形色色的货币需求。它们如何有区别地满足和在多大程度,上满足这些需求,取决于它们自己根据安全性、流动性、盈利性的准则,经衡量 利弊得失所做的判断。这就是说,在这一层次上创造多少存款货币是由许许多多存款货币银行,在经济生活中无数的时点和地点上,通过自我约束机制分散地决策。正是存款货币银行的分散决策,才有可能针对千差万别的需求机动灵活地供给货币;而存款货币银行的自我约束机制则使它们不能不认真地对客户所提出的需求进行评价和筛选,并事实上把住了货币供给是否真正符合客户需求的第一道关口。
第二个层次,光凭存款货币银行的自我约束机制并不能保证货币均衡:即使每一笔存款货币的创造都合理,也并不等于创造的存款货币总量必然符合经济的客观要求,于是,要求中央银行的宏观调控层次。

【拓展资料】
信用货币的创造机制,显示了正是纯属微观的金融行为具体的导出了宏观经济的结果,体现着金融的微观方面向金融的宏观方面过渡。信用货币创造机制是公司、公众、政府机构为一方和存款货币银行、中央银行为另一方,环绕一笔一笔具体的货币存、取、借、贷,所进行的诸多微观经济行为的过程。但微观经济行为主体的微观金融行为为经济生活连绵不断地提供了流通中的货币。流通中的货币构成货币供给范畴。货币供给,面对的是经济生活整体,是宏观经济总量指标。与之对应的是货币需求。货币供给与货币需求的对比,构成宏观金融的核心。

㈥ 简述商业银行的货币供给机制 商业银行怎么进行货币供给 通过什么样的业务进行货币供给

商业银行的货币供给是商业银行业务活动中创造派生存款。

商业银行创造存款货币的过程派生存款产生的过程,就是各级商业银行吸收存款、发放贷款、转帐结算,不断地在各银行存款户之间转移,形成新的存款额,最终导致银行体系存款总量增加的系列过程。

一般认为,货币层次可以划分如下:

M1=现金+活期存款;

M2=M1+定期存款;

M3=M2+其他金融资产。

(6)如何评价现代货币供给形成机制扩展阅读:

货币供给的主要内容包括:货币层次的划分;货币创造过程;货币供给的决定因素等。在现代市场经济中,货币流通的范围和形式不断扩大,现金和活期存款普遍认为是货币,定期存款和某些可以随时转化为现金的信用工具(如公债、人寿保险单、信用卡)也被广泛认为具有货币性质。

决定货币供给的因素包括中央银行增加货币发行、中央银行调节商业银行的可运用资金量、商业银行派生资金能力以及经济发展状况、企业和居民的货币需求状况等因素。货币供给还可划分为以货币单位来表示的名义货币供给和以流通中货币所能购买的商品和服务表示的实际货币供给等两种形式。

㈦ 简述中央银行的货币供给机制

1、中央银行:对货币供给的影响主要体现在在货币政策工具对货币乘数和基础货币上

(1)对货币乘数:

央行通过调整Rd(支票存款法定准备金率)和Rt(非交易存款法定准备金率),影响货币乘数的分母。如果准备金率水平提高,使得货币乘数降低,就会冻结商业银行一部分流动性上交央行,无法参与货币创造,降低货币供给;如果准备金率水平下调,货币乘数增大,商业银行会获得一部分流动性可以用于信贷放款,从而增加货币供给。

央行通过调整再贴现率可以为市场利率的形成加以定位,从而通过市场利率的变化对商业银行流动性的机会成本进行影响,最终会影响到商业银行的超额准备金率。具体的机制是:当再贴现率提高,市场利率在此引导下提高,增加银行资金的机会成本,从而降低超额准备金率,降低货币乘数分母,增大货币乘数,增加货币供给。

(2)对基础货币:

央行通过再贴现、再贷款的投放数量,影响基础货币的增减。当央行向商业银行注入流动性,增大贴现窗口放款,这就直接增加了基础货币的投放,使得这一部分新增的高能货币能够通过货币创造机制形成货币供给。相反,就会回收基础货币,减少货币供给。

央行通过公开市场业务,通过在债券市场上进行买卖国债、回购市场上进行回购交易、发行特别国债、发行央行票据等方式吞吐基础货币,从而影响货币供给的增减。

(7)如何评价现代货币供给形成机制扩展阅读

央行的货币政策:

央行负责执行国家选择的货币政策。无论是强势货币、金本位货币、联系汇率制度还是货币联盟,央行最基本的工作都包括建立国家币制。当一个国家拥有自己的币制后,就牵涉到货币标准化,基本上就是本票形式:本票是在某些情况下保证将票据兑换为金钱的承诺。过去通常都是金钱可以兑换固定金额的贵重金属。现在有许多强势货币,因此保证兑付不再仅止于保证兑付同币别的相同金额。

央行之所以被称为银行,是因为手中握有资产(外汇、黄金、以及其他金融资产)和负债。央行的基本负债就是流通货币,还有银行本身资产担保的负债。比较不常见的状况是,管辖强势货币的央行创造新货币以支付负债,且理论上并无金额上限。

多数央行会直接(货币联盟的央行采行此法)或间接连动他国货币。在间接的状况下,央行利用握有的外币以固定比率稳住本国货币;使用此机制最值得注意的国家和地区为香港和爱沙尼亚。

在强势货币国家,掌控货币者以货币政策作为达成目标利率或其他目的的快速手段。

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