銀行金融產品定價權應如何配置

Ⅰ 現實生活中金融市場是如何發揮其配置功能,實現財富的再分配的

發揮市場在資金配置中的基礎性作用。

正是因為經濟領域結構性矛盾依然突出，以及金融領域資金分布不合理等問題的存在，所以要發揮金融服務實體經濟作用，支持經濟結構調整和轉型升級；

就需要摒棄以往以貨幣高增長推動經濟發展的老路。只有優化金融資源配置，盤活貨幣信貸存量，才能更好地發揮金融對經濟結構調整和轉型升級的支持作用。

(1)銀行金融產品定價權應如何配置擴展閱讀：

1、優化金融資源配置，首先要繼續執行穩健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量。

統籌兼顧穩增長、調結構、促轉型、防風險，合理保持貨幣總量；綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合，充分發揮再貸款、再貼現和差別存款准備金動態調整機制的引導作用，盤活存量資金，用好增量資金，加快資金周轉速度，提高資金使用效率。

2、優化金融資源配置，還要從當前貨幣信貸的結構性矛盾入手，按照有扶有控的原則，做好存量貨幣信貸的「加減法」，盤活存量資金，防範金融風險。

既要將部分資金從低效行業或不合理領域退出，又要引導、推動重點領域與行業轉型和調整，整合金融資源支持小微企業發展，加大對「三農」領域的信貸支持力度，進一步發展消費金融促進消費升級，支持企業「走出去」。

Ⅱ 請結合實際談談我國銀行業應如何對待金融衍生工具

金融衍生產品在社會經濟發展的需求下應運而生，並伴隨著全球經濟金融的迅猛發展而推陳出新、不斷壯大。在國際市場上的利率、匯率、股票等風險要素價格劇烈波動的情況下，金融衍生產品為參與者提供了優化資源配置、強化風險管理、實現資產保值增值的有效工具。同時，金融衍生產品也是一把"雙刃劍"，如果運用不當，則可能帶來新的、更大的風險。

金融衍生產品的發展必然要與社會經濟發展的整體進程相適應，與市場參與者的知識技能水平相適應。在我國，金融衍生產品市場的主要參與者包括銀行業金融機構、工商機構、個人等。工商機構作為實體經濟推動社會經濟發展的主力軍，具有使用衍生產品管理風險、參與市場競爭的實際需求。銀行業金融機構作為廣大工商機構客戶的重要服務者，也肩負著為機構客戶提供合適的衍生產品、幫助機構客戶管理風險的責任。

此次國際金融危機帶給我們的一大教訓就是，金融衍生產品的發展必須緊緊依託於社會經濟發展的實際需求，只有深深紮根於實體經濟土壤、切實為實體經濟服務，才能有效發揮其功能和作用，並具有持久生命力。嚴重脫離實體經濟發展需要的金融衍生產品，最終會給社會經濟整體發展造成巨大的沖擊和損害。

我國銀行業金融機構與機構客戶交易衍生產品的特徵

機構客戶具有使用衍生產品的內在需求

機構客戶使用衍生產品進行風險管理的業務已開展十餘年。在利率、匯率等市場指標大幅波動的市場環境下，機構客戶合理運用衍生產品對沖風險，是其積極參與市場競爭、有效規避市場風險的重要手段。

隨著我國經濟全球化的不斷加深，機構客戶在"引進來、走出去"的過程中，國際市場上的利率、匯率、大宗商品價格等市場風險要素日益成為重要關注點。因此，機構客戶具有使用衍生產品管理相關風險的真實需求。

機構客戶有效使用衍生產品防範風險要求機構客戶清楚了解其使用的衍生產品的風險，而且作為機構客戶交易對手的銀行需要對機構客戶的情況進行評估，並向機構客戶充分揭示衍生產品的風險。從十餘年的業務發展經驗來看，銀行業金融機構與機構客戶在從事這項業務的過程中，基本能夠遵循"買者自負，買者有責"的原則，多年來，機構客戶使用衍生產品進行風險管理確實取得了較好的效果。

產品類型不平衡，掛鉤國際市場指標產品的比重過高，人民幣產品缺乏

使用場外衍生產品對國際市場的匯率、利率風險進行管理的做法已開展多年。業務開辦前期，機構客戶主要是國際化程度較高的客戶，因此使用的衍生產品也主要是掛鉤國際市場指標的衍生產品。

自2005年人民幣匯率改革以來，隨著人民幣匯率、利率市場化程度的加深，機構客戶在人民幣市場風險領域的風險管理需求不斷加大，而境內人民幣衍生產品缺乏，因此，便出現了引入掛鉤境外指標的衍生產品以降低人民幣融資成本的需求。這種做法引入了新的境外風險，進一步加大了掛鉤國際市場指標產品的比重，也成為國際金融危機下國內機構客戶交易出現盯市浮虧的主要成因。

掛鉤國際市場指標產品的境外交易對手集中度較高

在境內銀行與機構客戶的衍生產品交易中，掛鉤國際市場指標產品交易的境外交易對手主要是境外金融機構，這些金融機構均是國際衍生產品市場上的大型做市商，其充分利用了定價權及交易方面的各項優勢，在與境內銀行的"背對背"平盤交易中占據了主動。

綜合上述特徵可以看出，機構客戶合理運用衍生產品管理風險具有其內在的真實需求，銀行業金融機構應更多地從機構客戶的實際需求出發設計、推薦產品，幫助機構客戶積極參與市場競爭、有效規避風險。從長遠來看，應結合人民幣匯率、利率市場化的進程逐步發展和健全人民幣衍生產品市場。

Ⅲ 國內個人金融投資產品較少 如何合理配置資產

□何佳銀行的理財產品，一般都以穩健為主，也有一些帶有利率和匯率風險的結構性產品。目前國內個人金融投資產品雖少，但還是可自主挑選組合，同樣能實現理財目標。 投資貨幣基金。它是人民幣理財的第一步，積少成多，讓資金在低風險環境得到積 累。挑選時主要看其收益率是否穩健，選回報率相對高的。 預留應急資金。風險意識是個人理財的保障，用銀行儲蓄賬戶准備個人和家庭的應急資金十分必要，應急資金可設定為2-3個月的家庭收入。 投資低風險國債。低風險國債是步入中老年期家庭的必不可少的投資選擇。收益穩定外加國家擔保，可作為養老儲蓄來投資，同時也是降低組合投資風險的必要理財工具。 關注風險投資。有專業人士幫助打理風險投資是提高收益率的保證，可作為中長期投資。 銀行保險產品。它是一種類儲蓄產品，其儲蓄性質比保險作用更明顯。 巧用支付工具。銀行有不少金融工具是用來支付結算的，如銀行卡等。只有使用了才有其價值，特別是信用卡的免息功能，在日常開支中給個人財務帶來幫助，同時可提高個人信用度。

Ⅳ 金融如何實現資源配置

金融資源配置是指金融資源通過何種方式從資金供給者配置給資金需求者。
資源配置是金融活動的最終目標，互聯網金融的資源配置效率是其存在的基礎。在互聯網金融中，金融產品與實體經濟結合緊密，交易可能性邊界得到極大拓展，不再需要通過銀行、證券公司或交易所等傳統金融中介和市場進行資金供求的期限和數量匹配，而可以由交易雙方自行解決。
資源配置是金融活動的最終目標，互聯網金融的資源配置效率是其存在的基礎。在互聯網金融中，金融產品與實體經濟結合緊支柱都具有相關特徵）。

溫馨提示：以上內容僅供參考。
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Ⅳ 哪些因素會影響金融產品的定價策略

一、成本：由於成本是影響產品和服務價格的基本因素，所以是定價策略時企業首先考慮的因素，或者說成本確定了價格的最低線，企業在定價策略時一般不會以低於成本價來制定價策略格。

對金融企業而言，成本核算也是十分重要的。只有完善成本核算體系，才能確定產品的最低價格。當然在提供相同質量金融產品的同時，成本越低，其金融產品的定價策略幅度越大、定價策略自主權越大。

二、市場需求：市場營銷理論認為，產品的最高價格是由市場需求所決定的。當某種金融產品受到客戶追捧的時候，其價格的走勢必然上升，所以金融機構要從客戶潛在需求出發，設計出能夠很好地滿足客戶需求的產品，以幫助產品制定更高價格。

同時，市場需求還受價格彈性這一因素的影響，不同的產品，其價格彈性不同。如果需求量的變動大於價格的變動，那麼產品被認為是富有彈性的，這時低價將有一定效果；反之，如果產品是缺乏彈性的，則意味著需求量的變動小於價格的變動，這從一定層面可以看出消費者對價格的敏感度不高，那麼此時低價並不一定能取得期望中的效果。

三、競爭狀況：客戶在進行消費的時候往往會與企業競爭對手提供的產品質量進行比較，特別是比較價格。所以金融機構在進行定價策略前，應該充分參考競爭對手已有的產品價格信息，積極預測競爭對手在同一產品的未來價格走向，為自己定價策略提供客觀依據。

以上三個因素中，成本決定價策略格的下限，市場需求決定價策略格的上限，而競爭對手的情況是企業定價策略時重點參考的因素。當然金融產品定價策略還受到政策法規的影響。在我國，金融產品的定價策略並非完全自由，政策法規會對產品定價策略進行限制，因此金融企業必須密切關注各項金融政策的出台。

Ⅵ 商業銀行如何做到資金的優化配置

商業銀行資源作為金融資源的主要組成部分，在社會資源的配置中起著十分重要的中介作用。金融資源把人力資源、自然資源、技術資源聯系在一起。而這種聯系，通常處於正相關或負相關狀態。各種經濟要素處於正相關狀態時，我們稱之為經濟的協調運行，反之，稱之為經濟運行失衡。經濟失衡最突出的表現是經濟危機、金融危機。因此，商業銀行資源各要素之間的協調運行，是社會經濟資源各要素之間協調運行的重要組成部分。以社會經濟協調發展為前提的商業銀行內部資源的協調運行，並在此基礎上實現商業銀行經營效益最大化，是商業銀行資源配置的目標。商業銀行資源配置必須以保證社會經濟協調發展為前提，必須提高自身的經營效益，為了實現這一目標，其有效配置應遵循以下原則。
資源配置的績效性原則。商業銀行資源配置的業績和效果最終體現在效益上，沒有效益的資源配置和經營管理只能坐以待斃，原地踏步終將被時代的發展所遺棄。因此，績效性原則是商業銀行資源配置的內在要求，是商業銀行經營的本源因素，是商業銀行經營動力機制的核心。
社會經濟效益原則。商業銀行屬於為社會提供金融服務的第三產業，在服務社會中追求自身的效益最大化，這就是我們常說的以市場為導向。社會效益原則是由商業銀行和經濟的內在聯系所決定的，體現的是社會、經濟運行各要素之間的依存性特徵，體現的是人類社會的結構性特徵。
可持續發展原則。商業銀行的資源配置既不能竭澤而漁，也不能寅吃卯糧，而是應當樹立長遠觀念，走可持續發展之路，這是商業銀行的發展戰略所決定的必然選擇。
系統性開發原則。從結構上來看，商業銀行的系統具有復雜的空齡結構。商業銀行的資源系統，是各種資源要素以一定方式、按一定組織結構組成的復合體。資本資源、資金資源、人力資源、財務資源、信息資源、制度資源等等都是構成商業銀行資源系統的基本要素，每一個要素自身又是一個子系統，又由其下一層次要素構成。商業銀行資源系統是多級梯階系統，它的多級梯階結構決定了商業銀行是復雜敏感的社會經濟資源系統的功能。因此，開發利用資源時一定要注重系統性。
處在市場經濟中的商業銀行，其宏觀層次的資源配置重於微觀層次的資源配置，基礎資源的配置重於經營資源的配置，增量資源配置重於存量資源配置。商業銀行的經營布局、經營資源的配置和經營成本以及整個資源配置的效率，都是通過基礎資源的不斷優化來實現的。堅持上述資源配置原則，正確把握考評杠桿的著力點，從宏觀上改進資源配置工作，從基礎資源配置調整入手解決好資源配置，把握好增量資源的配置，避免重蹈資源誤配置的覆轍，重視從存量中挖掘資源配置調整的潛力，就能使資源配置不斷得到優化。

Ⅶ 金融產品說明書應如何編制

一、編制原則 對於金融產品的認定，應基於以下四項原則： 1、 該系統或者服務必須是直接面向客戶的，如果是銀行內部部門之間或者部門內部的業務中間環節，不能夠作為單獨的產品列出。 2、 該系統或者服務必須是有相對獨立性的；比如信用卡可以作為單獨的產品，但是不能把申請信用卡和信用卡掛失、信用卡透支都單獨作為一項產品。 3、 該系統或者服務必須具有一定的普遍推廣性；原則上不把銀行單獨為某一客戶定製的系統作為產品，除非該系統具有可推廣性而且有推廣該系統的想法。 4、 該系統或者服務必須有一定的成本或者效益可以核算，對於既沒有辦法核算成本支出，也沒有辦法核算效益收入的，原則上不列入產品。 二、內容框架 金融產品說明書統一描述的內容應包括（部分產品允許有所刪減）： 1、 產品概述。簡單的描述該產品（業務）的功能，能夠解決的問題，該項產品包括的子產品及子產品的簡單功能。部分產品通過業務辦理流程說明該業務的性質。 2、 適用范圍。指使用該產品的客戶應具備的條件，例如，出口跟單業務要求辦理該業務的企業要符合國家進出口管理規定。 3、 幣種和期限。辦理該業務接受的幣種，有的只能以人民幣辦理，有的產品接受本幣和各種外幣。 5、 服務渠道及網路。說明客戶辦理該業務的渠道，例如櫃台、網路、電話等。 6、 客戶辦理流程。客戶辦理該業務需要提供的資料及程序。 7、 產品交易流程。簡單描述銀行工作人員為客戶服務時的程序。 8、 產品定價。銀行提供該服務收取的費用。 9、產品部門名稱、產品聯系人及聯系方式。說明該產品的業務主辦部門及具體聯系人，作為產品咨詢、聯絡指引。 三、編寫步驟 1、 制定產品認定原則。 2、 確定產品目錄。這一階段包括產品目錄和產品歸屬的確定兩項工作。 3、 確定產品說明書的內容框架。 4、 進行產品經理培訓。產品說明書的內容框架確立後，需要商業銀行各產品部門產品經理將產品的特性、辦理過程等主要內容描述出來，為了使這一過程更加順暢，編寫小組需專門組織產品經理培訓，著重強調報送資料的內容、各項要求、說明角度等，要求產品經理的描述必須詳盡、到位。 5、 收集各產品部門提供的產品說明資料。這是一個最為繁雜、艱苦的過程。 6、 整理、修改和統稿。 7、 印製並附電子版。

Ⅷ 如何進行資產配置

資產配置簡單說就是通過對不同風險、不同期限、不同區域的理財產品進行不同比例的配置，達到財富穩定長期增值的目的。有兩個要素，一個是控制風險，一個是滿足流動性也就是平常使用的需要。

家庭的資產配置可以參照的理財金字塔型的配置，把家庭資產分成四個賬戶，四個賬戶作用不同，投資的門類也不同：

第一個是要花的錢。保證平常衣食住行，不能因為理財而刻意降低生活質量，這就捨本逐末了。活期存款、貨幣基金這些都可以。

第二個是保命的錢。這個比例一般在家庭的20%，專門解決突發問題和意外情況。保險是很重要的，不單是分紅險，要注重這部分的保障功能。

第三個是生錢的錢。這部分的錢是有風險的，但是往往長期來看也是收益最高的。包括股票、偏股基金、投資性房產等。有風險也帶來了較高回報，特別需要做規劃，做配置，從全局的角度來看，否則很可能要麼高點了全倉進去了，要麼機會來了反而不敢進了。

第四個是理財的錢。這部分是大頭。這個承載的功能就是穩健增值。收益不要想太高，不過也是要求基本不會大虧損，配些大額存單、國債、純債基金都可以。

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Ⅸ （回答好的追加分）銀行怎樣通過資產負債結構的靈活配置來應對流動性緊縮的挑戰

這是復制的。你看看對你有沒能用

資產負債管理是商業銀行經營管理的核心，而流動性又是商業銀行資產負債管理的基本要求，因為銀行的生命力就在於它的資產組合是否具有流動性，是否能夠保證支付。所以它要求銀行的資產和負債能夠做到總量上均衡，結構上對稱。比例上協調，期限上匹配。

從全球范圍來看，各國的商業銀行，盡管所處經濟環境不同，經營管理各異，但其資產負債比例卻存在著相當程度的一致性。據統計，全球80家大型商業銀行的存、貸款比例均圍繞100g6左右波動，大部分商業銀行的流動對比率處在70%—90%之間，准備率處在1.0%—3.0%之間，流動資產率一般在20%左右。這些數據充分說明了各國商業銀行都在自覺地採用資產負債比例進行最優化管理。然而，目前我國的商業銀行，資產負債匹配狀況還很不理想，普遍存在較為嚴重的「短存長貸」現象，負債的流動性遠高於資產的流動性，流動性隱患較大。而由於我國商業銀行負債業務的被動性較大，同時廣大居民對於金融資產又具有較強的安全性和流動性需求，因此如何解決上述問題，成為監管當局.銀行經營管理者以及學術界所共同關心的問題。
本文擬從金融創新.主要是債券業務創新的角度出發，對我國商業銀行如何利用現有資產和業務優勢，進行產品和業務創新，開發新的資產和負債工具.增加中間業務收入，從而優化資產負債結構，彌補資產負債匹配缺口的問題進行一些探討。

一、我國商業銀行資產負債期限結構的錯配及其潛在風險

(一)我國商業銀行存款增長情況

從1998年以來，在新增儲蓄存款中，活期存款的增長速度要明顯快於定期存款的增長速度(見下圖)；而且，在定期存款中，一年期定期存款也佔了相當部分。這些變化的綜合結果，就是存款的流動性顯著提高。

(二)我國商業銀行貸款變化情況

眾所周知，1998年以後，受亞洲金融危機影響，中國銀行業曾一度出現了被社會所詬病的「惜貸」現象.各項貸款的增長速度均相當緩慢，但是，進入2002年以後，貸款增速突然提高(增長近10個百分點)，其勢頭一直維持到現在。

與此同時，在貸款的期限結構方面，也出現了幾點極為顯著的變化。首先，中長期貸款比重穩步上升。中長期貸款佔全部貸款余額和當年新增額的比重，分別從2000年的23.85%和28.4%提高到了2003年的35.7396和51.4%。其次.短期貸款比重相應下降。在同樣的時期中，短期貸款占貸款余額和當年新增額的比重，分別從66.07%和59.0%下降至，j52.62%和34.3%。最後，票據貼現貸款發展迅猛。無論是占貸款余額的比重還是占當年新增貸款額的比重，貼現貸款在2000年都微不足道。但是到了2003年，這兩個比重分別提高到5.77%和12.3%。

(三)我國商業銀行資產負債的期限結構錯配

從上文的分析不難看到，最近幾年來，我國商業銀行的資產負債結構發生了比較明顯的變化，主要體現在負債的流動性不斷提高(主要歸因於活期存款比重上升和存款平均期限下降)，而與此同時資產的流動性則在不斷下降(主要歸因於中長期貸款比重上升和貸款平均期限延長)，這說明中國銀行業長期面臨的資產負債期限結構錯配的現象正日趨嚴重。

如表1所示，從存貸款的剩餘期限情況來看，2002—2003年，余期一年以上的定期存款所佔比重穩定在45%左右，但是同期余期一年以上的中長期貸款占總貸款的比重卻出現了重大的變動，其當年新增量佔比由2002年的51.096上升至2003年的94.5%；而其占貸款余額的比重則從89.0%上升至90.3%。商業銀行資產負債期限結構的嚴重錯配，將導致其流動性缺口加大，潛在的流動性風險上升是不可避免的。

(四)商業銀行資產負債期限結構錯配所引致的流動性風險

商業銀行資產負債期限結構錯配，以短期負債支撐長期資產的所謂「短存長貸」現象，極易引發流動性風險。資產負債期限搭配合理是加強比例管理的基本要求。一般而言，償還期較短的負債適合作為期限較短資產的資金來源，期限較長的資產應該對應償還期較長的負債。商業銀行一般應遵循長存長貸、短存短貸的原則，如果大量短期負債被用作長期資產的來源，那麼資產負債的流動性水平就會降低，一旦出現儲蓄存款減少或發生「擠提」，就極容易產生流動性風險，發生支付危機。

二、我國商業銀行資產負債期限結構錯配的成因

(一)商業銀行資產結構單一，流動性較低，且缺少轉移和分散風險的手段和工具

近年來，我國商業銀行轉變經營模式，調整資產結構，資產類型趨於多元化.債券投資大幅增長，但信貸資產仍佔主導地位。由於信貸資產基本上沒有可供交易、轉讓的二級市場，流動性很低，信用風險無法通過二級市場進行轉移和分散，導致大量風險集中於銀行體系；債券資產以無信用風險的國債和政策性金融債為主，且可以在銀行間市場交易，但是目前以銀行、保險為主的主力投資機構均以資產配置為目的，採取買入並持有的交易策略，因此二級市場交易並不活躍，同樣難以大量變現。同時.在升息周期固定利率債券面臨著較大的利率風險.而這種風險也難以通過現有的交易方式和金融工具進行有效的規避和釋放。

(二)商業銀行負債來源主要被動依賴居民和企事業單位存款，不能自主定價，缺少主動負債工具。

在我國商業銀行的負債構成中，儲蓄、對公和同業存款占總負債的90%以上，是其負債的主要來源。由於存款利率受人民銀行管制，商業銀行沒有自主定價權，缺少主動負債工具，只能被動接受客戶存款。資產負債管理本來是要對資產和負債進行雙重管理，使資金的安全性。流動性和收益性合理地協調，但目前往往只能立足於資產管理，缺乏負債管理的手段和工具，不能根據銀行自身需要，通過對不同客戶。不同期限，不同產品的負債進行差別定價，調節負債結構比例，或根據利率敏感缺口以及利率走勢預期，主動調節銀行的敏感性缺口.因此規避利率風險的能力不足。

(三)商業銀行資本金結構不合理且缺乏補充渠道，隨著資產規模的持續擴張資本充足率有進一步下降的趨勢

商業銀行資產負債表分為資產、負債和所有者權益三大部分，在從資產和負債兩個方面分析了我國商業銀行資產負債期限結構錯配的成因之後，再來看所有者權益。所有者權益的主要部分為注冊資本(股份制商業銀行為股本)，長期以來，我國商業銀行，尤其是國有商業銀行資本金總量少、規模小，來源渠道單一，缺乏長效補充機制。而與此同時，近幾年來我國商業銀行資產規模增長較快，以工商銀行為例，資產總量從1999年末的35398億元增長到2004年末的56949億元，年均增長率達到9.97%。這兩方面因素相互結合導致銀行的資本充足率嚴重不足且有進一步下降的趨勢，而為消化巨額不良資產，又必須把每年經營利潤中的絕大部分作為風險撥備進行計提，使得通過將盈餘公積和資本公積轉化為注冊資本的方式提高資本充足率的努力也無法付諸實施。各方面因素的綜合作用導致商業銀行調整自身資產負債結構的能力和動力進一步降低。

(四)資產負債管理環境欠寬松，對於商業銀行業務創新的限制過多，制約了商業銀行資產負債管理工作的有效開展

從1998年開始，中國人民銀行取消了對商業銀行信貸規模的限額控制，這使我國商業銀行的資產負債比例管理邁出了新的一步。但是，受一些宏觀經濟政策的制約(如中央銀行對市場利率的控制).我國商業銀行目前並不能十分有效地開展資產負債管理工作。在金融監管方面，我國規定金融業實行分業經營、分業管理的原則，中央銀行和銀監會的監管對象應該是以商業銀行為主體的金融機構.而不是直接管理和監督商業銀行的業務決策和經營管理。但中央銀行和銀監會在具體實施過程中對金融機構的職能創新、業務創新和重大金融事件，並不是從宏觀上實行監控，而是實行審批制，即商業銀行在新產品的開發與推廣方面必須報經中央銀行和銀監會批准才可實施，否則視同違規。這使得商業銀行在經營上很難佔有先機，對資產負債I管理的環境造成了非常不利的影響。

三、債券業務創新——解決我國商業銀行資產負債期限：結構錯配問題的現實選擇。

對於如何解決商業銀行資產負債期限結構錯配的問題，學術界和金融從業人員提出了很多方法和建議。如陳穎(2000)提出要加速建立現代企業制度，重塑銀企關系，通過債轉股、核銷呆賬等手段，轉化風險資產，以加強商業銀行資產負債的比例管理。吳茂林(2000)則提出要放寬貸款限額控制，實行貸款余額考核；同時中長期貸款的比例要根據不同銀行自身的經營特點確定。上述方法均立足於商業銀行資產負債自身結構的調整，在目前嚴格監管的金融環境之下，實施具有一定的難度。

筆者認為，金融創新是解決上述問題的一個非常重要的手段，也是一種比較現實的選擇。通過負債業務創新，自主進行產品定價和主動負債，可以控制負債的期限和品種，調節資產負債比例和管理期限缺口；通過資產業務創新，如資產證券化等，可以控制資產規模，優化資產結構，減少對資本金的依賴；通過交易方式創新，可以轉移和分散資產負債的信用風險。利率風險、流動性風險，避免金融風險向銀行系統的過度集中。通過金融創新，還可以突破制約業務發展的制度約束和政策障礙，使商業銀行得以進入新的業務領域，開拓新的利潤增長點，同時，還有助於豐富銀行的業務品種，為客戶提供多樣化、個性化的解決方案，提升企業的核心競爭能力，塑造品牌形象，增加中間業務收入。

而債券產品與金融創新密不可分，許多復雜的金融衍生產品都是源於債券。我國商業銀行從1994年開始進入債券投資領域以來，債券投資規模急劇增長，成為銀行資產的重要組成部分和銀行盈利的重要來源。從目前可以獲得的數據來看，截止到2002年末，四大國有商業銀行債券投資余額合計達30655億元，債券投資收益占各行業務凈收益的比重，都達到20%以上*。工商銀行2004年末債券資產組合面值達到11340億元，占總資產的21。2g6。因此，筆者認為，我國商業銀行完全可以針對這種狀況，通過大力開展債券業務創新，來解決自身資產負債期限結構錯配的問題。

具體而言，我們將債券業務創新分為資產類業務創新、負債類業務創新和債券交易方式創新三種類型，各類創新所實際包含的內容以及所能解決的問題，列表說明如下：

四、進行債券業務創新對我國商業銀行的影響

金融創新的過程，既是新產品、新業務、新手段和新技術得以應用的過程，也是金融企業經營管理者的經營思想，發展理念發生變革的過程，商業銀行債券業務創新的探索和實踐，必將對我國商業銀行的經營管理產生深刻的影響。

(一)通過債券業務創新可以推動我國商業銀行經營策略的轉變

一直以來，我國商業銀行經營的重點都是信貸業務，雖然近幾年非信貸業務和中間業務增長較快，但在全部收入中信貸業務收入依然佔了較大的比重，風險的識別、監控和化解也主要是圍繞信貸資產展開。債券業務的資產負債管理功能、收益提升功能和風險管理功能並沒有得到足夠的重視，僅被作為降低超額備付率，減輕資金運用壓力的渠道。通過創新，債券業務的各項功能將被充分發掘出來，並得到應有的重視，這必將推動我國商業銀行的經營策略由傳統的以信貸業務為主，向現代商業銀行的信貸業務與非信貸業務並重轉變。

(二)通過債券業務創新可以促進我國商業銀行債券業務內控與管理機制的完善

目前我國商業銀行債券業務內控主要是通過授權與轉授權來進行，強調對業務准入的嚴格限制；管理機制上也只側重於業務管理，風險管理剛剛起步，產品管理尚未列入日程。由於現有的內控機制和管理機制不能完全適應業務創新的要求，需要進行調整和完善，因此債券業務創新的過程，其實也是我國商業銀行債券業務內控與管理機制不斷完善的過程。

筆者認為，在內控方面，我國商業銀行應該在保持業務准入控制的同時，以產品為線進行管理，主要審核分行設計、營銷以及交易產品的資格。在管理機制方面，首先應該強化風險管理，建立風險識別、防控機制；其次則要打破目前業務管理條塊分割的格局，根據產品創新的特點重新設置管理層次和管理流程。

(三)通過債券業務創新可以使我國商業銀行真正實現資產與負債管理並舉，提高管理水平

雖然我們始終強調資產負債管理的重要性，但一直以來由於我國商業銀行負債業務比較被動，無法進行有效的負債管理，因此一直是在進行「瘸腿」的資產負債管理，即只能管理資產，無法管理負債。金融債券、大額定期存單和短期票據等產品作為主動負債工具，有助於我國商業銀行改變當前負債管理能力偏弱的狀況。

另一方面，通過資產證券化和發行債券理財產品，我國商業銀行可以根據需要對現有債券資產進行調整，實現提高流動性，降低利率風險，化解評估風險的目的，大大增強資產管理的靈活性。

(四)通過債券業務創新可以提高我國商業銀行的收益水平

債券業務創新為我國商業銀行所帶來的收益水平的提高不僅包括有形的收益，還包括無形的收益。

有形的收益是指可以在資產負債表和損益表等會計報表中體現出來的收益，包括利潤的增加、資產流動性的提高、資產質量的提高、資本充足率的提高等等。債券業務創新中的許多產品和交易方式都可以提高我國商業銀行的收益水平，有的是通過降低成本來實現，比如通過發行短期票據降低資金成本；有的則可以提高資產的收益水平，比如通過品種互換提高投資利息收入，或者通過遠期交易、預發行等鎖定當期投資收益。而通過資產證券化則可以將流動性低的資產變成流動性高的資產，提高資產的流動性；通過發行次級債券可以補充附屬資本，增加資本金規模，提高資本充足率：資產證券化、發行債券理財產品等則可以減少高風險權重資產的數量，通過減少風險資產總額的辦法.達到提高資本充足率的目的。

除了有形的收益，債券業務創新更能為我國商業銀行帶來不少無形的收益。創新行動更新了商業銀行的經營理念，推動著商業銀行的經營管理向著更合理.更現代的方向發展，債券業務創新為其他業務的創新，比如信貸業務創新、中間業務創新等積累了經驗，鍛煉了隊伍，培養了人才，更有助於四大國有商業銀行由「資金大行」向「產品大行」的轉變，為今後建立資金業務品牌打下良好的基礎。

Ⅹ 銀行金融產品定價權如何配置

摘要 1．成本導向