如何看懂金融利益鏈

『壹』 供應鏈金融融資模式及優化對策解析

供應鏈金融融資模式及優化對策解析

供應鏈金融是在物流金融基礎上的創新，它在物流金融基礎上將融資從商品銷售階段延伸到采購和生產階段。下面是我為大家分享供應鏈金融融資模式及優化對策解析，歡迎大家閱讀瀏覽。

一、供應鏈金融的產生及特徵

在研究中小企業融資難問題時，我們往往關注最多的是研究融資難的“表面”原因，比如說，銀行門檻高;企業沒有可供抵押的物品;企業非系統性風險高;企業沒有完整的財務報表等等，這些都是中小企業被排斥在信貸市場之外的原因。但是，我們往往忽略了實質原因，那就是企業在向銀行提出融資申請後，銀行總是依照一個標准、一種模式來對企業進行融資評估，看它是否具有償還能力。

有些中小企業雖然具有償還能力，可是這種償還能力往往是基於真實的交易背景，不是或沒有由賬面財務信息表達。特別是當這些企業沒有有效的、可供抵押的固定價值資產時，銀行因不能有效甄別企業信息而拒絕給企業融資。基於解決這種企業與銀行之間的矛盾的客觀要求，供應鏈金融應運而生。

供應鏈金融是在物流金融基礎上的創新，它在物流金融基礎上將融資從商品銷售階段延伸到采購和生產階段。因此，供應鏈融資模式在一定的程度上有助於緩解與核心企業打交道的中小企業融資難問題。

現在大的核心企業都用“全球性外采”和“業務外包”的方式來降低成本，大型企業通過良好的品牌形象和財務管理效能，吸引了一批以其材料采購和產品銷售為主營業務的中小企業，形成了一個相對安全、穩定的企業商務生態鏈。

這些中小企業作為核心企業的上下游，融資需求主要來自於核心企業轉移流動資金壓力：核心企業利用其強勢地位，要求原料供應商先貨後款;對下游的經銷商，又要求先款後貨。競爭力越強、規模越大的核心企業，對上下游的壓力越大，從而給這些中小企業帶來了巨大的融資需求。此外，大型企業出於對零庫存的要求，將相當部分的管理成本和資金成本轉嫁到上下游企業，造成上下游企業資金緊張、周轉困難，這也造成了企業的融資需求。

由此可見，要解決這些企業融資難問題不能僅僅停留在在單個主體上找原因，應從整條供應鏈出發來尋找中小企業融資的新途徑。在2003年，深圳發展銀行在業內率先提出了“1+N”的融資模式，“1+N”中的1是指供應鏈中的核心企業，一般都是大型高端企業，構成銀行信貸風險管理的“安全港”;N是指核心企業上下游的供應鏈成員企業，即利用供應鏈產業集群的伴生網路關系，將核心企業的信用引入對其上下游的授信服務之中，並開展面向供應鏈成員企業的批發性營銷。

2005年，深圳發展銀行又提出“供應鏈金融”這個品牌產品，所謂“供應鏈金融”是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模式，並引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變數，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。

通俗地說，就是銀行通過藉助與中小企業有合作關系的供應鏈中核心企業的信用或者以兩者之間的業務合同為擔保，同時，依靠第三方物流企業等的參與來共同分擔貸款風險，幫助銀行控制中小企業的貸款去向，保證貸款資金的安全，有效地控制銀行的貸款風險。從而在解決中小企業融資問題的同時，通過這樣的金融支持，銀行加強了其與企業的合作關系，擁有了相應穩定的企業客戶，經營風險隨之降低，經營效益獲得提高。

據深圳發展銀行披露，截至2007年12月末，深發展存量貿易融資客戶將近3000家，客戶增幅同比達52.2%;貿易融資表內外授信余額近800億元，同比增幅38.92%，佔全行公司業務授信的比例較年初提高4.66個百分點;貿易融資不良率被很好的控制在1%以下，迄今沒有實際損失。截至2008年9月末，全行貿易融資客戶數和表內外授信余額均較年初上升超過30%。

供應鏈金融實際上是整合了“產—供—銷”鏈條上的所有資源，對供應鏈上的單個企業直至上下游鏈條多個企業提供的全面金融服務，以促進供應鏈核心企業及其上下游配套企業“產—供—銷”鏈條穩固和流轉暢順。

供應鏈金融與傳統銀行融資相比，有著明顯的特徵：首先，對供應鏈成員的信貸准入評估不是孤立的。銀行不僅要評估核心企業的財務實力和行業地位，還要調查整條供應鏈各個企業之間的聯系是否足夠緊密。對成員融資准入評價的重點在於它對整個供應鏈的重要性以及與核心企業的交易歷史。其次，對成員的融資嚴格限定於其與核心企業之間的貿易背景，嚴格控制資金的挪用。另外，供應鏈融資還強調授信還款來源的自償性，即企業通過銀行資金支持做成貿易，該交易的銷售收入能夠為自己還清銀行貸款。

這種融資模式可以讓核心企業進一步降低成本、提高效益，增強市場競爭力;可以解決上下游中小企業的資金周轉問題，提高其談判地位;可以讓第三方物流企業爭取到客戶資源、拓展服務范圍，最終提升物流企業的服務質量和效率，同時，還能讓商業銀行擴大中間業務收入來源、穩定結算性存款。可見它讓四方參與者都獲得利益最大化，並形成了信譽鏈。我們將這種中小企業利用供應鏈所衍生的信譽鏈對其的信用輻射和信用增級，獲得融資便利、並降低融資成本的現象，稱為“光環效應”。

二、供應鏈金融業務模式

傳統融資方式中較少利用流動資產作為信用支持，但是從供應鏈企業集群的角度看，交易過程是信息流、物流和資金流的集成，而且這種集成相對封閉，這為銀行監控提供了條件。企業的發生資金缺口時的融資需求發生在三個階段：采購階段，生產階段以及銷售階段，與此相對應的企業流動資金佔用的三個科目：預付賬款、存貨及應收賬款，利用這三個部分資產作為企業貸款的信用支持，可以形成預付款融資、存貨融資以及應收賬款融資三種基礎的供應鏈融資解決方案。

(一)預付款融資

由於融資企業和上游強勢企業有長期良好的合作關系，融資企業、上游強勢企業和銀行三方可以簽訂協議，預先設定融資企業為商業承兌匯票貼現代理人代理上游強勢企業背書，然後融資企業憑商業承兌匯票和保貼函向銀行申請貼現，貼現後，銀行將貼現款(即融資企業向上游強勢企業購買原材料的款項)直接轉入上游強勢企業的指定賬戶，上游強勢企業接款發貨，解決原料供應問題。這就是預付款融資模式。

預付款融資可以理解為“未來存貨的融資”，因為從風險控制的角度看，預付款融資的擔保基礎是預付款項下客戶對供應商的提貨權，或提貨權實現後通過發貨、運輸等環節形成的在途存貨和庫存存貨。

(二)應收賬款融資

基於供應鏈金融的應收賬款融資模式，是指以中小企業對供應鏈上核心大企業的應收賬款單據憑證作為質押擔保物，向商業銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處於供應鏈上游的中小企業提供融資的方式。簡單的說，就是以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資的行為。

(三)存貨融資

當上游強勢企業只願意接受銀票或貨款不願意讓下游融資企業代理貼現時，銀行、上游強勢企業以及融資企業三方可以簽訂協議，先票後貨。銀行直接將原材料款支付給上游強勢企業，強勢企業接款後發貨到銀行指定地點，由銀行指定的物流監管進行監督，形成存貨質押融資。融資企業接到訂單時，交錢給銀行贖貨，銀行指令倉儲監管機構放貨給融資企業，從而完成該輪的生產。

對於應收賬款和存貨融資，還款能力分析的重點是借款人來自於應收賬款和存貨的現金流，而不是分析經營產生的現金流。銀行更多關注應收賬款和存貨的質量和價值，變現抵押品的能力，而不是關注收入和資產負債表的信息。

三、供應鏈融資模式優化

在實踐中供應鏈金融盡管在很大程度上消解了授受信雙方的`信用風險：核心企業對供應鏈成員企業往往建立了篩選機制，供應鏈成員也是經營、財務和信用層面評估之下的優勝者。又因為核心企業對於供應鏈成員有嚴格的管理，進入供應鏈後，雙方都會保持相對穩定的合作關系。而對於進入大企業的供應鏈系統的中小企業來說，資格本身就是一個有價值的無形資產。

因此，企業會維持這種關系，避免因為貸款違約等事情影響企業在供應鏈中的地位。這種聲譽減少了中小企業受信中的道德風險。但是，由於供應鏈融資中的中小企業自身抗市場風險能力較弱，這一固有的高風險問題無法迴避。因此，只有通過風險管理創新技術，來著力解決這一風險，優化供應鏈融資模式，實現供應鏈金融鏈條的安全性和效率性。

供應鏈融資模式存在著信用風險、技術風險和法律風險，但後兩者是外生性風險，是自身比較難以控制的，所以本文主要分析信用風險，即內生性風險。

針對以上問題，並借鑒信息管理技術，我們可以構建一個“供應鏈綜合信息共享平台”，實現對供應鏈融資模式的優化。

建立這個“供應鏈綜合信息共享平台”的目的主要是為了解決信息不對稱問題，這是信用風險產生的最主要原因。在這個平台上，所有供應鏈上的企業(如果它想融資)都可以在上面注冊，並有獨立的頁面，上面記錄了該企業的每一筆交易的具體情況，並且每一筆交易需要它的上下游核心企業進行點擊確認，這樣可以確保每筆交易的真實性。比如，對於A企業(供貨商)和B企業(核心企業)，A企業在向B企業供貨後，就在自己的網頁上記錄這筆交易的詳細情況，再由B進行點擊確認，由於這涉及到B企業自己的利益，所以B企業不可能也沒有必要幫助A企業作假。這樣做可以讓銀行在查看A企業的所有的交易真實記錄後，對A企業進行評估、融資。出於企業信息的私密性，重要的信息只有處於這條供應鏈上、與企業有著密切聯系的其他企業與銀行才可以看到。

這個“供應鏈綜合信息共享平台”的內容可以包括以下信息：

交易信息：企業的每一筆交易的時間，產品，數量，金額以及交易的上(下)游企業。

財務信息：企業的三表，資產負債表、利潤表以及現金流量表，可以讓銀行分析企業的償債能力、現金流出入情況，進而判斷企業的經營狀況。

納稅信息：納稅額是反應銷售額最好的指標，納稅額越高說明企業的銷售情況越樂觀。

除了上述信息，企業可以自行加入相關的有利於融資的信息，比如分紅情況、企業長期發展戰略書等等。

這種信息平台的建立有幾個好處：一是減少成本、提高效率，銀行要調查每筆業務的交易背景要耗費很多的人力和費用，利用信息平台就可以大大的減少這筆成本，又因為供應鏈融資本身就是自償性的貿易融資，遵循“借一筆，完一單，還一筆”的原則，每筆交易都分開記錄，確認時間縮短，效率提高，使整個供應鏈更具競爭力。

二是，在這個平台上可以記錄自己的存貨，生產情況，這樣所有的節點企業能夠迅速地掌握上下游各節點的庫存狀況，生產計劃以及市場需求預測等信息，從而及時准確地調整自身的經營計劃，也使信譽鏈內企業在共享的同時，能與鏈外企業相互聯系，使邊際信譽度不斷提高，從而形成信譽的“乘數效應”。三是，銀行看到需要融資企業的信息後，如果覺得這個企業運營良好、信譽度高、與核心企業有著持續的真實貿易背景，可以對其開展其他業務，比如保理業務等，更多方式的給中小企業融資。

此外，為了激勵企業能夠提高信用，可以設立一個“正向激勵”機制，企業每次按時還款後，可以給企業一定的激勵，比如加分制，企業的分越高說明企業還款越快，信用越好，銀行在以後的貸款過程中可以給予一定優惠，比如，降低價格(即利率)。

可見，建立一個企業、銀行，物流公司間共享的信息平台，有助於降低供應鏈融資的風險，可以提高中小企業貸款的可得性，減少企業因為缺少融通資金而喪失發展好機遇的可能性

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『貳』 物流金融與供應鏈金融知識分析

物流金融與供應鏈金融知識分析

供應鏈金融主要涉及三個運作主體，金融機構、核心企業和上下游企業。其中核心企業和上、下游企業是融資服務的需求者，金融機構為融資服務的提供者;物流企業僅作為金融機構的代理人或服務提供商為貸款企業提供倉儲、配送、監管等業務。下面是我為大家提供物流金融與供應鏈金融知識分析，歡迎大家閱讀瀏覽。

一、物流金融與供應鏈金融的發展

在國外，眾多的銀行及大型物流公司(如UPS)對物流金融和供應鏈金融業務進行了實踐，獲得了良好收益。在國內，經濟的發展和企業融資的迫切需求為物流金融和供應鏈金融的發展提供了內在動力，和國外相比，它們雖然起步較晚但發展較快。

這是因為：

一是銀行迫於競爭壓力，需要對金融產品進行創新。例如深圳發展銀行及交通銀行提出的供應鏈金融，招商銀行提出的物流金融等服務，均表明企業的融資需求越來越受到金融機構的重視。

二是物流企業的蓬勃發展、不斷創新以及第三方、第四方甚至第五方物流的服務方式相繼出現，為物流金融及供應鏈金融提供了物流保障;目前，國內大型的物流公司，如中國外運、中國遠洋、中國儲運等均與金融機構合作開展了商品融資及物流監管業務。

實踐證明，這兩種融資方式既能有效盤活企業存量資產，緩解融資難問題，又為金融機構及物流企業拓展業務范圍，開拓廣闊的市場。

二、物流金融與供應鏈金融的相關概念及區別

兩種融資方式的相關概念

(一)物流金融

1、定義。物流金融(Logistics Finance)指在面向物流業的運營過程，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金運動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信託、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。

2、運作主體。從定義可以看出，物流金融主要涉及三個主體：物流企業、金融機構和貸款企業(客戶)。貸款企業是融資服務的需求者;物流企業與金融機構為貸款企業提供融資服務;三者在物流管理活動中相互合作、互利互惠。

3、運作模式。根據金融機構參與程度的不同，物流金融的運作模式可分為資本流通模式、資產流通模式及綜合模式。其中資本流通模式是金融機構直接參與物流活動的流通模式，包含四種典型模式：倉單質押模式、授信融資模式、買方信貸模式和墊付貸款模式;資產流通模式是金融機構間接參與物流活動的流通模式，其流通模式有兩種：替代采購模式和信用證擔保模式;綜合模式是資本和資產流通模式的結合。

(二)供應鏈金融

1、定義。供應鏈金融(Supply Chain Finance),SCF,是商業銀行信貸業務的.一個專業領域(銀行層面)，也是企業尤其是中小企業的一種融資渠道(企業側面)。指銀行向客戶(核心企業)提供融資和其他結算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或者向其分銷商提供預付款代付及存活融資服務。(簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。)

供應鏈金融是為某供應鏈中一個或多個企業的融資請求提供服務，它的出現避免了供應鏈因資金短缺造成的斷裂。在具體融資過程中，物流企業輔助金融機構完成整條供應鏈的融資，供應鏈金融模式不同其參與程度也不同。由於面對整條供應鏈的企業，金融機構易於掌握資金的流向及使用情況。

2、運作主體。供應鏈金融主要涉及三個運作主體：金融機構、核心企業和上下游企業。其中核心企業和上、下游企業是融資服務的需求者，金融機構為融資服務的提供者;物流企業僅作為金融機構的代理人或服務提供商為貸款企業提供倉儲、配送、監管等業務。

3、運作模式。從風險控制體系的差別以及解決方案的問題導向維度，供應鏈金融的運作模式分為存貨融資、預付款融資、應收賬款融資模式;採取的標准範式為“1+N”，即以核心企業“1”帶動上、下游的中小企業“N”進行融資活動，“+”則代表兩者之間的利益、風險進行的連接。

三、問題及對策

物流金融與供應鏈金融能有效盤活中小企業的動產資源，兩者具有獨特優勢的同時也存在一些問題，以下將逐一進行分析，並提出相應的對策。

1、存在問題

(1)在融資業務之初，由於存在對兩種融資方式的認識偏差，運作主體選擇融資方式時易產生混淆。

(2)中小商業銀行因存在規模小、資金少等先天問題，在為中小企業提供物流金融和供應鏈金融服務時，其未能設計出符合自身特點的融資產品，無法充分滿足中小企業多樣化的融資需求。

(3)貸款企業的融資方案均由金融機構和物流企業為其量身定做，由於物流金融、供應鏈金融在我國尚處於起步階段，融資流程設計往往不完善;如金融機構在設計存貨融資流程時，貨物出、入庫的物權控制在物流企業與貸款企業之間易出現混亂。

(4)目前，供應鏈金融只面向國內企業進行服務，對於上、下游企業是國外公司的跨國供應鏈還未提出合適的融資方案;同時，供應鏈金融對供應鏈的種類及核心企業的要求較高，其業務大多隻集中在鋼鐵、汽車、能源和電子等穩定的大型供應鏈中，對於臨時組建或中小型供應鏈的融資涉足較少，並未實現真正意義上的面向中小企業的融資服務。

(5)實際操作中，不同的融資對象產生不同的風險，運作主體對於各類風險的分析、規避和及時處置等工作並未到位;加上信息不對稱、運作主體各方溝通不及時，易造成信息流、資金流、物流、倉單流阻塞;同時，兩種融資方式的外部環境發展滯後，造成融資生態系統不穩定。

2、解決方法

上述問題既影響了融資活動的順利進行，又阻礙了物流金融和供應鏈金融的發展。在此，為兩種融資方式的各運作主體提出如下對策：

(1)在運作過程中若發現融資方式混淆，應採取相應的補救措施：對於誤納入供應鏈金融的貸款企業，金融機構應適當提高企業的風險敞口，增加抵押品或倉單數量，同時加強物流企業對貸款企業及其抵押物的監管;對於誤納入物流金融的貸款企業，若為供應鏈的上、下游企業，金融機構可及時引人核心企業對貸款企業進行信用擔保，並相應增加融資金額;若為核心企業，可增加放貸金額，同時，引入上、下游企業，擴大客戶群。

(2)中小商業銀行應根據自身特點開發與大型金融機構差異化的融資產品，以此適應中小企業融資多樣性的需求，開拓廣闊的市場空間。

(3)設計融資流程和方案時，金融機構可將管理方法如六西格瑪方法應用到物流金融及供應鏈金融的流程優化設計中，並建立顧客市場細分模型，以期提高運作主體的綜合競爭能力及盈利水平。

(4)金融機構應提高核心企業的准入條件，加強與物流企業合作，在與大型供應鏈合作的同時重點扶持中小型供應鏈，關注其經營狀態和發展趨勢，並開發相應的融資產品;同時，針對跨國供應鏈的特點，與大型物流企業及境外金融機構合作，提出相應的融資和質押品監管方案。

(5)為擴大信息的採集半徑，提高信息的准確性，運作主體應加強信息平台的建設，建立市場的前饋、反饋體系;對於可能產生的風險，設立風險等級，加強風險預警工作，如物流企業在質押品監管和交接過程中的風險，各運作主體應提出防範和規避策略;同時，運作主體應加強與保險公司、擔保機構、法律機構、統計部門等相關機構的合作，保障融資活動的順利進行，形成符合物流金融、供應鏈金融發展的穩定生態系統。

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『叄』 關於國際金融問題，請教！

1．Q：簡述國際收支平衡表差額分析中的幾個主要局部差額，國際收支失衡的調節原則和調節手段？
局部差額：
1、貿易收支差額
2、經常賬戶差額
3、資本和金融賬戶差額
4、綜合差額
5、錯誤與遺漏差額
調解原則：
丁伯根法則：一國所需的有效政策工具數目至少要和想要達到的獨立經濟目標一樣多
有效市場原則：講政策用於實現其最為有效的目標
一旦國際收支失衡超過某種限度，當事國就必須進行必要的調節。在選擇調節措施時，應該注意以下原則：①按國際收支失衡的類型選擇調節方式。②調節國際收支失衡應考慮國內平衡。③選擇調節方式應注意外界反應措施。
調節手段有自動調節機制和調節政策。
國際收支的自動調節是指由國際收支失衡本身引起額國內經濟變數變動對國際收支的自動調節作用。
自動價格調節機制、自動收入機制、自動利率機制
國際收支的調節政策有(1)外匯緩沖政策
(2)財政和貨幣政策 ．
(3)匯率政策
(4)直接管制
（5）國際經濟合作

2．匯率是如何決定的？試結合人民幣匯率的歷史發展過程討論人民幣匯率是如何確定的？

匯率亦稱「外匯行市或匯價」，是國際貿易中最重要的調節杠桿。一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。
一般來說，國際金融市場上的外匯匯率是由一國貨幣所代表的實際社會購買力平價和由市場對外匯的供求關系決定的。
一國對另一國資源存在各種不同的需求，這些需要總體上表現為一個綜合的總的需求，這種外來的需求，和另一國本國的需求和供給一起，決定了兩國的匯率水平。

人民幣匯率的歷史發展第一階段在1949－－1952年的國民經濟恢復時期，此階段為國民經濟恢復時期。人民幣匯率的制定，基本上與物價掛鉤，此時匯率調整頻繁，幅度大。
第二階段為1953-1973年初，人民幣匯率變動呈現出基本穩定的特徵，不再充當調節對外經濟交往的工具，人民幣對美元匯率始終不變，實行盯住美元的匯率制。
第三階段為1973-1980，布雷頓森林體系崩潰，我國根據有利於推行人民幣計價結算，便於貿易，為國外貿易所接受的原則，實行盯住一籃子貨幣的匯率制度。
第四階段為1981-1984，我國實行雙重匯率制。
第五階段為1985-1993，我國實行官方匯率與市場匯率並行的雙軌匯率制。
第六階段為1994-2005年6月，我國實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。
第七階段即為2005年7月，我國開始實行以市場供求關系為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的、有管理的浮動匯率制度。

3．Q：投資者進行外匯市場交易的動機有哪兩個並略加解釋，介紹我們學過的5中外匯交易品種
套期保值和投機
套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
投機指根據對市場的判斷，把握機會，利用市場出現的價差進行買賣從中獲得利潤的交易行為。投機可分為三類：長線投機者、短線交易者、逐小利者。

外匯交易主要可分為現鈔、現貨外匯交易、合約現貨外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權交易、遠期外匯交易、掉期交易等。
具體來說，現鈔交易 是旅遊者以及由於其他各種目的需要外匯現鈔者之間進行的買賣，包括現金、外匯旅行支票等；
現貨交易 是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交後，最遲在兩個營業日之內完成資金收付交割；
合約現貨交易 是投資人與金融公司簽定合同來買賣外匯的方式，適合於大眾的投資；
外匯期貨交易 是指在約定的日期，按照已經確定的匯率，用美元買賣一定數量的另一種貨幣；
期權交易 是將來是否購買或者出售某種貨幣的選擇權而預先進行的交易；
遠期交易 是根據合同規定在約定日期辦理交割，合同可大可小，交割期也較靈活。

4.國際收支失衡表的內容有哪些，國際收支失衡時，可採取哪些調節手段？
、國際收支失衡表的內容有哪些，國際收支失衡時，可採取哪些調節手段？
內容：1、經常帳戶——反映一國與他國之間的實際資源的轉移
貨物與服務、收入、經常轉移
2、資本和金融帳戶
直接投資、證券投資、其他投資
3、平衡帳戶——調節項目
官方儲備資產、錯誤與遺漏
調節手段：1、國際收支自動調節機制
自動價格調節機制、自動收入機制、自動利率機制
2、國際收支的調整政策
融資手段：外匯緩沖政策
支出—增減政策：財政與貨幣政策
支出—轉換政策：匯率政策、直接管制政策、國際經濟合作

1）經常賬戶，反映一國與他國之間的實際資源的轉移，主要設置三個子項目：貨物和服務、收益及經常性轉移。2）貨幣和金融賬戶，資本賬戶包括資本轉移及非生產、非金融資產的收買和放棄，而金融賬戶則指一個經濟體對外資產和負債所有權變更的所有權交易。3）平衡賬戶，調節項目，官方儲備資產、錯誤與遺漏。

對於收支失衡的調節手段主要分為兩個方面：一個是通過在經濟運行中的某些自動調節機制，而使其得到某種程度的緩沖，甚至是自動恢復平衡，主要包括自動價格調節機制、自動收入調節機制、自動利率調節機制；另一方面就是通過國家政策，採取必要的措施來調節，主要有：外匯緩沖政策、財政與貨幣政策、匯率政策、直接管制政策、國際經濟合作。

5．簡述外匯風險的規避和管理辦法

關於外匯風險規避的幾點措施
（一）加強企業防範外匯風險的內部選擇，合理選擇交易中的貨幣
（二）選擇合適的外匯交易品種
1.遠期外匯買賣
2.掉期外匯買賣，分貨幣掉期和利率掉期
3.外匯期權交易
（三）分析和預測外匯匯率變動趨勢，重視外匯的操作
外匯的正確操作也是企業規避外匯風險的重要手段，尤其是那些進出口額較大的企業。面對國際外匯市場的風雲變換，如不採取應對措施，自己手中的外匯可能就會貶值，給企業帶來損失。當然，如果我們充分利用外匯市場的波動、發揮外匯匯率這把雙刃劍好的一面，就可以取得豐碩的利得。出口商可以利用賣方信貸避免外匯風險。
（四）提高企業相關人員的外匯風險防範意識

外匯交易者面臨的風險基本可以分為三類：交易風險、會計風險、經濟風險。外匯風險管理也可以分為交易風險管理、會計風險管理、經濟風險管理。
交易風險管理：1、內部管理方法，又稱商業方法，包括合同貨幣的選擇、多種貨幣搭配、調整價格、加列保值條框等方法。2、外部管理法，又稱為金融法，它是指通過一定的外匯交易來達到規避風險的目的，一類是利用遠期合約等傳統外匯交易，一類是利用貨幣期貨、期權等衍生金融工具。此外，貨幣市場法也是常用的防範交易風險的手段。
會計風險的管理一般有兩種：缺口管理法和合約報執法。前者主要是通過資產負債在總額上的平衡來實現對風險的控制，後者則帶有一定的投機性。
經濟風險的管理：從調整收入和成本兩方面進行，防止匯率變動造成未來現金流入量的減少。生產策略：1、海外建廠策略2、里獲得采購策略3、提高生產效率，加強產品開發，實現產品的多元化。同時還有市場策略和財務策略。

6Q:人民幣採取的是什麼匯率制度，在此制度下人民幣匯率是如何形成的？
人民幣匯率制度是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

一是匯率調控的方式。實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據市場供求關系來進行浮動。這里的"一籃子貨幣"，是指按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。籃子內的貨幣構成，將綜合考慮在我國對外貿易、外債、外商直接投資等外經貿活動占較大比重的主要國家、地區及其貨幣。它還需要將市場供求關系作為另一重要依據，據此形成有管理的浮動匯率。
二是中間價的確定和日浮動區間。中國人民銀行於每個工作日閉市後公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。
三是起始匯率的調整。匯率形成是由外匯市場上的需求與供給決定的。

在資本項目不可自由兌換的條件下，人民幣匯率的形成在實質上仍是由政府決定，而不是國際匯市波動因素作用的結果。這是一種由政府確定匯率，並實施行政管制的、與美元保持固定比價的穩定型匯率機制，又稱盯住美元匯率。其最重要的特點是不論其他貨幣是升值還是貶值，人民幣兌換它們的比價都是從它們兌換美元的比價換算而來。
人民幣採取的是什麼匯率制度，在此匯率制度下人民幣匯率是如何形成的？
自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。
如何形成：一是匯率調控的方式。實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據市場供求關系來進行浮動。這里的"一籃子貨幣"，是指按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
二是中間價的確定和日浮動區間。中國人民銀行於每個工作日閉市後公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。
三是起始匯率的調整。2005年7月21日19時，美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調整對客戶的掛牌匯價。
如何形成答案二：匯率形成以外匯市場的供求狀況為基礎。外匯指定銀行在中央銀行規定的交易頭寸內進行銀行間外匯買賣，形成市場供求，並在此基礎上確定人民幣對外幣的市場價格。人民銀行根據前一營業日銀行間外匯市場上形成的美元對人民幣的加權平均價，公布當日主要交易貨幣對人民幣的基準匯率；外匯指定銀行根據公布的基準價，根據國際主要外匯市場的行情，套算出人民幣對其他貨幣的匯價。外匯指定銀行在規定的浮動范圍內確定掛牌匯率，對客戶買賣外匯。

7Q：國際貨幣基金組織，世行的資金來源和主要業務是什麼？
IMF的資金主要來源於成員國繳納的份額、借款、捐款、出售黃金所得的信託基金以及有關項目的經營收入。
成員國繳納的基金份額，是指成員國參加IMF時所要認繳的一定數額的款項。借款時國際貨幣基金組織通過與成員國協議，向成員國借入的資金。信託基金是國際貨幣基金組織將它六分之一的黃金分4年按市價出售所得的利潤。
業務活動：1、匯率監督與政策協調2、儲備資產的創造與管理3、貸款業務

世界銀行集團
資金來源:1、成員國繳納的股金2、發行債券3、債權轉讓4、業務凈收益
業務活動：世界銀行通過提供貸款、政策咨詢和技術援助，支持各種以減貧和提高發展中國家人民生活水平為目標的項目和計劃。 向成員國尤其發展中國家提供貸款是世界銀行最主要的業務。
其貸款業務主要有項目貸款、非項目貸款、聯合貸款、第三窗口貸款等幾種類型。

。

8．國際儲備有哪些組成部分，是如何管理的？
國際儲備的組成部分有1、黃金儲備（是指一國貨幣當局作為金融資產持有的黃金。顯然，非貨幣用途的黃金不在此列）；2、外匯儲備（由各種能充當儲備貨幣的貨幣構成。只有那些可自由兌換的、被各國普遍接受的、價值相對穩定的貨幣才能充當儲備貨幣）； 3、在基金組織的儲備頭寸（也叫普通提款權，是指會員國在IMF的普通資金賬戶中可以自由提取和使用的資產）； 4、特別提款權（是一種依靠國際紀律而創造出來的儲備資產）。
國際儲備管理包括兩個方面：
一是國際儲備規模的管理，以求得適度的儲備水平。應考慮國際儲備的需求和供給因素，利用進口比率法、國際收支差額法、貨幣供應量法
或成本-收益法確定適度國際儲備量。
二是國際儲備結構的管理，使儲備資產的結構得以優化。首先黃金的儲備數量不宜過多，應保持穩定 。其次，外匯儲備應進行幣種管理，考慮①對外貿易支付所使用的幣種； ②償還外債本息所需的幣種；③政府幹預外匯市場、穩定匯率所使用的幣種；④各儲備貨幣利率與匯率變化的對比；⑤儲備貨幣的多元化等因素。由於國際儲備的主要作用是彌補國際收支逆差，因而各國貨幣當局更重視流動性。按照流動性的高低把儲備資產劃分為三級：一級儲備，主要是現金和准現金，如活期存款、短期國庫券、商業票據等。 二級儲備，主要是中期債券；三級儲備，主要是長期投資工具

一個國家的國際儲備管理包括兩個方面：一是國際儲備規模的管理，是對國際儲備規模的選擇和調整，解決如何確定和保持適度的國際儲備水平，以求得適度的儲備水平；二是國際儲備結構的管理，解決如何實現儲備資產結構上的最優化問題，使儲備資產的結構得以優化。通過國際儲備管理，一方面可以維持一國國際收支的正常進行，另一方面可以提高一國國際儲備的使用效率。

9．哪些交易行為會引起外匯現貨市場的供給和需求
即期外匯交易：即期外匯交易（Spot Exchange Transactions）：又稱為現貨交易或現期交易，是指外匯買賣成交後，交易雙方於當天或兩個交易日內辦理交割手續的一種交易行為。
套利：套利( arbitrage): ，指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是"便宜的"合約，同時賣出那些"高價的"合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。在進行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。
套匯：套匯是指利用不同外匯市場的外匯差價，在某一外匯市場上買進某種貨幣，同時在另一外匯市場上賣出該種貨幣，以賺取利潤。在套匯中由於涉及的外匯市場多少不同，分為兩角套匯、三角套匯和多角套匯。

論述
1、 試分析2008年國際金融危機的原因、演變過程、我國已採取哪些措施來應對此次金融危機。
原因：本次金融危機是從美國次貸危機演化形成的，但並不僅是金融層面的事情，其有著深刻的經濟和金融根源。
1、從宏觀經濟層面看：
（1）美國「低儲蓄率和財政、經常項目雙赤字」的經濟結構不可持續。近年來美國的儲蓄率一直在下降，巨額「儲蓄-投資」缺口依靠經常項目赤字和政府財政赤字來融資。在美國經濟結構中，消費佔GDP比重達70%左右，大大高於一般發達國家50-60%的水平；居民儲蓄率2000年以來平均僅為1.5%，大大低於一般發達國家5-10%的水平；家庭和政府的高消費均靠負債來維持，家庭債務占可支配收入比重2001年為101%，目前已達到138%，聯邦政府債務佔GDP的比重2000年為60%，目前為73%，；經常項目維持巨額赤字，佔GDP比重從2001年的3.4%上升至2005年的6.6%。這樣一種經濟結構是不可持續的。
（2）為刺激經濟增長而採取的鼓勵房地產發展的政策導致了地產泡沫。在2000年科技股泡沫破滅和2001年「9?11」危機爆發後，美國經濟陷入衰退，美國試圖通過刺激房地產業發展而重振經濟。美國政府通過房利美和房地美兩大准政府機構，大量購買次級按揭貸款，鼓勵信貸機構發放住房按揭貸款。這些經濟刺激政策在很大程度上達到了預期效果，但也埋下了隱患。
（3）過於寬松的貨幣政策造成全球流動性泛濫。美國在2001年以後採取了不合理的貨幣政策。美聯儲連續13次下調基準利率，使聯邦基金利率在2003達到了1%的歷史最低水平，並維持一年之久。市場過多的流動性使標准普爾指數從2002年10月份的777點飆升到2007年1月的1565點，國際原油期貨價格從2000年25美元/桶上升到2008年7月的147美元/桶，美國二手房平均價格也從2000年的13.5萬美元/套上漲到2006年7月的23萬美元/套。
2、從微觀的金融運行機制來看：
（1）信貸機構違背信貸基本原則，沒有對信用狀況較差的客戶群體進行認真篩選，導致其中一些不合格客戶也獲得了房屋按揭貸款。這一方面由於作為抵押物的房屋價格持續上漲，商業銀行對客戶本身的資信狀況有所忽視；另一方面，商業銀行對按揭貸款通過資產證券化出售，使風險轉移出去，因此沒有動機去認真篩選。
（2）金融機構為追逐利潤偏離為實體經濟服務的宗旨，盲目發展衍生產品，導致了信用資產泡沫。先是商業銀行把抵押貸款證券化，出售給投資銀行、私募基金等金融機構，而投資銀行又把這些資產重新組合成新的債券CDO，並再次出售，經過多次復雜衍生後，各級投資者已經看不到基礎產品了，難以確定風險點。
（3）監管當局的失職。監管當局對金融產品和金融機構的杠桿率缺乏有效的控制。巴塞爾協議規定銀行信貸資產的資本充足率至少為8%，但卻沒有對表外資產做出類似規定，導致衍生品普遍具有很高杠桿比率，如美林、雷曼兄弟的衍生產品杠桿約為30倍左右。此外，監管當局對有系統性影響的大型金融機構的風險缺乏有效監測。
在全球經濟高度一體化的今天，我們接受了全球化帶給我們的福祉和利益，但同時也必須承受全球化帶給我們沖擊。這次危機之所以給全世界帶來如此大的影響，關鍵在於這次是作為世界主要發達國家的美國出了問題，波及全球。更深層次的原因在於世界經濟結構的不均衡和國際貨幣體系的不合理。世界經濟的一端是發達國家的低儲蓄高消費，一端是發展中國家的高儲蓄低消費；一端是發達國家占據有高附加值的服務業和高新技術產業，一端是發展中國家占據產業鏈的低端——製造業。發展中國家形成國際收支雙順差，積累了高額的美元外匯儲備，這些外匯儲備又通過購買美國國債迴流美國，並支撐了美國政府和居民的負債消費。「窮國」支援了「富國」。美國的巨額經常項目赤字和財政赤字通過美元在國際貨幣體系的主導地位由全球人來「買單」了

演變過程：縱觀美國金融危機的發展過程，可劃分為三個階段：第一階段為2007年8月——2008年9月中旬，危機表現為一場規模有限的次貸危機，集中於次貸相關的結構性金融產品。第二階段為2008年9月中旬——2008年10月中旬，雷曼的破產引發了金融市場大面積信心危機，流動性緊縮從貨幣和信貸市場迅速傳遞到全球金融市場，使得規模有限的次貸危機上升成為全球性金融危機。第三階段為2008年10月中旬至今，黯淡的宏觀經濟前景導致銀行的資產繼續下跌，而銀行虛弱的資產負債表又迫使其進一步削減信貸規模，形成了金融危機與經濟衰退的下降螺旋關系。

措施：針對金融危機的經濟萎縮，失業增加等負面影響，主要有以下政策措施，應該說這些政策措施與經濟增長、通貨膨脹、失業、國際收支4方面的國家宏觀經濟目的都相關，都會正面影響：
以上為主要的財政政策
（1）寬松的財政政策：減少稅收（已實施了證券交易稅的下降和利息稅的取消），擴大政府支出（40000億拉動內需正在實施中）；
（2）促進對外貿易：進出口行業是首當其沖地受到影響，並且從業人員眾多（據統計已達億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；
（3）減少企業負擔：勞動法的調整等；
（4）加強公共財政的社會保障/醫療等方面的支出，保持社會經濟發展環境的穩定.
（5）產業振興計劃.
以下為貨幣政策
(1)貨幣政策則從2008年7月份就及時進行了較大調整。調減公開市場對沖力度，相繼停發3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月期中央銀行票據發行頻率，引導中央銀行票據發行利率適當下行，保證流動性供應。
(2)寬松的貨幣政策。9月、10月、11月、12月連續下調基準利率，下調存款准備金率，存款准備金率的下降，貸款基準利率的下降，目的是增加市場貨幣供應量，擴大投資與消費。
(3)2008年10月27日還實施 首套住房貸款利率7折優惠；支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。
(4)取消了對商業銀行信貸規劃的約束。
(5)堅持區別對待、有保有壓，鼓勵金融機構增加對災區重建、「三農」、中小企業等貸款。
(6)促進對外貿易：進出口行業是首當其沖地受到影響，並且從業人員眾多（據統計已達億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；
(7)對外經濟合作與協調(如中日韓之間的貨幣互換等) 。

2、 分析我國改革開放前後利用外資情況，利用外資的利弊，並展望起發展趨勢。
? 1、利用外資情況
? 緩慢增長階段，50年代十幾億美元，主要是東歐前蘇聯的政府貸款；60年代以分期付款方式從日本和西歐引進技術；70年代繼續以分期付款方式引進外資。這一階段引進外資的特點是規模不大、結構單一、發展緩慢。原因有特殊的國際政治經濟環境，想法偏激
? 加速增長階段。
? 2、利用外資評價
? （1）總量評價和結構評價。
? 從外資來源國別看具有高度集中的特點；從外資投向行業結構看外商直接投資不僅在三個產業間高度失衡，而且在產業內部也不均衡；從投向地區看80%以上集中在東部，60%集中在上海
? 2）經濟評價與非經濟評價
? 經濟增長效應。勞動、資本和綜合要素是推動一國經濟增長的三大要素，一般而言，發展中國家勞動力富裕，但資本嚴重不足，利用外資可以彌補儲蓄缺口和外匯缺口，促進經濟增長。對我國而言，外資的這一歷史使命已經過去，引進外資由彌補傳統型缺口轉化為彌補現代型缺口，即管理缺口和技術缺口。
? 國際收支效應。
? 技術進步效應。提高技術門檻，發展高新技術企業，促進東道國發展資金技術密集型產業。通過培訓和管理本地化提高管理人員水平。
? 結構重組效應。包括資產重組、企業重組（向競爭型轉變）、產業結構重組和進口重組（利用外商直接投資由消費型轉變為生產型）
? 產業帶動效應。外商直接投資通過後向關聯、前向關聯和旁側關聯等可以迅速提高東道國一個產業群落的整體實力。我國此方面較差，原因有：加工貿易比重過高和國產率水平較低，一則外方不願意國產化，二則國產化的成本高、質量差。
? 就業效應。擴大就業、轉移就業和擴大失業。
? 非經濟效應：機制轉換效應、倒逼改革效應、擴大開放效應、觀念更新效應、收入分配效應和激活企業創新效應。
? （3）代價評價。
? 優惠政策減少了財政收入。
? 配套資金投入（1：10）引進外資越多國內資金越緊張 國有資產流失
? 高進低出損失，結果為境內虧損境外贏利、中方虧損外方贏利 四假問題損失：假合資、加虧損、加出口、假破產 稅收流失 利潤匯出 環境污染

一、名詞解釋
國際收支：是指一個國家或地區的居民在一定時期內（通常為一年），與非居民之間發生的全部經濟交易的系統記錄。
國際收支平衡表：是一國將其在一定時期內各種對外經濟交易的內容，按照經濟分析的需要設置項目，並採用復式記賬法編制的統計報表。
經常帳戶：指一定時期內經常發生的國際經濟交易，是國際收支平衡表中最基本和最重要的往來項目，是對實際資源在國際間的流動行為進行記錄的賬戶。包括貨物和服務，收益，經常轉移。
資本和金融賬戶：反映資產所有權在居民與非居民之間轉移，即國際資本流動，包括資本流入和流出。
平衡項目：是一個為了平衡經常項目與資本項目「缺口」 而設置的調節性項目，包括官方儲備資產，錯誤與遺漏兩個子項目。
官方儲備資產帳戶：一國貨幣當局直接掌握並可隨時動用的，主要用於平衡國際收支和穩定匯率的系列金融資產。
國際收支失衡：國際收支失衡是指一國經常賬戶、金融與資本賬戶的余額出現問題，即對外經濟出現了需要調整的情況。
外匯緩沖政策：是指各國政府調節國際收支失衡，運用官方儲備或臨時向外籌借資金來抵消超額外匯需求或供給的一種調節政策。
國際清償力：是一國結算對外債務的一切金融能力，或國際資金的籌措能力。
國際儲備：指各國政府為了彌補國際收支赤字，保持匯率穩定，以及應付其他緊急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有資產。
國際儲備管理：是指一國政府以及貨幣當局根據一定時期內本國的國際收支狀況和經濟發展要求，對國際儲備規模、結構最優化、高效化的整個過程。

『肆』 美國次貸危機是如何導致全球金融危機的

1.金融危機，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化
2.原因:真正原因是信用擴張,虛擬經濟引起的經濟泡沫破裂.次貸危機是導火線.在這里原創一個例子說明:
兩個人賣燒餅,每人一天賣20個(因為整個燒餅需求量只有40個),一元價一個,每天產值40元.後來兩人商量,相互買賣100個(A向B購買100個,B向A購買100個),用記賬形式,價格不變,交易量每天就變成240元--虛擬經濟產生了
如果相互買賣的燒餅價為5元,則交易量每天1040元,這時候,A和B將市場燒餅上漲到2元,有些人聽說燒餅在賣5元錢1個,看到市場燒餅只有2元時,趕快購買.--泡沫經濟產生
燒餅一下子做不出來,就購買遠期餅.A和B一方面增加做燒餅(每天達100個或更多),另一方面賣遠期燒餅,還做起了發行燒餅債券的交易,購買者一是用現金購買,還用抵押貸款購買.---融資,金融介入
有些人想購買,既沒有現金,又沒有抵押品,A和B就發放次級燒餅債券.並向保險機構購買了保險.---次級債券為次貸危機播下種子
某一天,發現購買來的燒餅吃也吃不掉,存放既要地方,又要發霉,就趕快拋售掉,哪怕價格低一些.--泡沫破裂
金融危機就這樣爆發了. 燒餅店裁員了(只要每天40個燒餅就可以了)--失業；燒餅債券變廢紙了--次貸危機
抵押貸款(抵押品不值錢)收不回,貸款銀行流動性危機,保險公司面臨破產等。--金融危機
3.為何漫延到世界
(1)經濟全球化:世界各國和地區的經濟相互融合日益緊密，逐步形成全球經濟一體化的過程，以及與此相適應的世界經濟運行機制的建立與規范化過程。
(2)金融全球化:世界各國和地區放鬆金融管制、開放金融業務、放開資本項目管制，使資本在全球各地區、各國家的金融市場自由流動，最終形成全球統一的金融市場、統一貨幣體系的趨勢。
(3) 貿易一體化:在國際貿易領域內國與國之間普遍出現的全面減少或消除國際貿易障礙的趨勢，並在此基礎上逐步形成統一的世界市場。
(4)生產一體化:生產過程的全球化，是從生產要素的組合到產品銷售的全球化。跨國公司是生產一體化的主要實現者.
4.對我國: 這次金融危機國家外匯儲備部分損失了,出口困難了,經濟增長減緩,失業增加,人們收入下降,消費減少,市場蕭條.嚴重時會引起政局不穩定. 比起歐洲國家,這次金融危機對中國的影響不是很大,因為中國的經濟與國際經濟有一定的割裂,國家也在通過擴張財政和降低存款准備金率，40000億拉動內需等措施，現在又進行了人民幣匯率的下調,如果各項宏觀經濟措施實施有效，對於中國也就1年左右的時間能夠過

『伍』 如何系統學習金融知識

財政學研究的是一國政府的財政收入、支出、赤字，財政結構以及財政政策，其中包括財政收入包括稅收制度與政策、其他非稅收入、關稅等，財政支出包括國防、教育、文化、科教、基建以及轉移支付等；財政結構主要是指中央與地方的財權和事權如何匹配的政策研究；財政政策則是如何通過安排財政支出或者稅務政策，在宏觀上干預經濟周期，以及財政政策的傳導機制，如最近的大規模減稅就在於激發企業活力，提振經濟；09年的「4萬億」配套的大基建就是通過財政支出的方式，加大政府投資支出，提升經濟。如果學習的話，建議只做了解，借本《財政學》了解了解就可以了。

『陸』 如何自學金融知識

學習金融知識，最好的方式是先學習底層的金融常識，把地基打扎實了，然後再通過實踐去延伸，才能窺探整個金融的全貌。

一是身臨其境地去工作，想方設法進入正規金融機構。

如果你想體驗金融學到底是什麼，那在正規的金融機構里學習，效率是最高的。

學習能力是基礎，沒有學習能力，只懂得簡單重復的工作，那可能要真正掌握很難。

還有，你關注的是風投，就進入風投相關部門，你關注的是股票，就進入證券投資相關部門，你想了解信貸，就去信貸部門，你想了解什麼，就去哪裡。

投資市場里，掌握了一種投資方法，就可以一招鮮吃遍天了，而實踐是唯一的學習方式。

金融學本身只是一個底層的投資邏輯，更高階的投資方法，投資模型，需要自己去不斷地揣摩。

所以呢，學習金融學，不管是哪種途徑，都是一種循序漸進的過程，千萬別指望一口氣吃個胖子。

看書有用，但前提是能看懂，不要想著看幾本金融學的書，自己就成為金融學達人了。

即便是那些金融學畢業的人，其實也就是一個初出茅廬的小娃娃，路還長著呢。

『柒』 供應鏈金融的特點和優勢

供應鏈金融的特點和優勢

近幾年發展迅速的供應鏈金融業務有效的解決了中小企業融資等問題，那麼供應鏈金融有哪些特點和優勢呢。我們一起來看看!

一、供應鏈金融的定義與特點

在我國，最先進行供應鏈金融探索的是深圳發展銀行，之後越來越多的銀行參與到相關產品的研發和業務的市場推廣上。深發展銀行將供應鏈金融定義為“在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模型，並引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變數，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務”。

根據供應鏈金融的定義可以看出其有如下特點：

(1)評估的整體性

整體評價體現在銀行分別從企業所處行業的供應鏈和企業自身來系統的分析和評價是否具備所要求的條件。行業分析主要考慮宏觀經濟環境，行業發展潛力等;供應鏈分析結合上下游企業來分析需要融資的中小企業在其中所處的位置，市場競爭力和面臨風險等;企業自身實力分析主要是通過對企業運營狀況的了解來判斷是否具備履行合作義務的實力。

(2)還款的自償性

供應鏈金融就是一種基於結構性融資理論發展起來的融資模式。它並不是利用授信到期的企業綜合現金流，而是在交易發生的過程中以產品的銷售收入來進行償還負債。這種為了支持企業進行生產，銷售產品的自償性融資模式體現了其獲得企業還款的及時性，穩定性，並且還款金額較小，相比於傳統方式風險更小。

(3)參與主體多元化

供應鏈金融與傳統貸款模式不同，在運作過程中涉及到供應鏈內外的各行業交易主體，比如有第三方監管的存貨類融資產品，涉及到銀行等金融機構，信用評估公司，物流監管公司，以及供應鏈上的.核心企業和需要融資的中小企業。下一節仔細介紹各個主體在供應鏈金融融資模式中的作用。

二、供應鏈金融的參與主體

1、商業銀行

在合作過程中，銀行通過對供應鏈的整體評價，選擇整體資信水平和發展潛力比較好的供應鏈進行一攬子信用授予，並且核心企業得到銀行的授信之後進行分配。這個過程中，銀行充當復審的角色，核心企業在利益的驅動下自願進行信用介入，監督供應鏈內各方的情況，從而降低了銀行交易成本與業務風險。

2、核心企業

是指供應鏈上下游掌握主動權的企業，在整合整條供應鏈中起到重要作用。不同的行業中，核心企業處於整個供應鏈的位置不同。例如：在高科技行業，研發環節是關鍵，掌握關鍵技術的核心企業具有話語權;在製造業，產品的關鍵部件或者主要工序可能影響整條價值鏈的運作，盈利情況;而零售行業，掌握終端客戶的企業才是核心企業。

3、中小企業

基本特徵具有如下的特點：中小企業在供應鏈中的位置基本處於低附加價值的環節，憑借在產業鏈中非核心競爭力的一些技能或者渠道運營。由於處於供應鏈的低端地位，致使談判能力弱，不斷受到核心企業的擠壓，利潤增長緩慢。在與核心企業交易過程中，資產主要表現為預付賬款、存貨等非流動資金，導致資金流緊張。

4、第三方物流公司

由於供應鏈金融在操作環節上會涉及到很多專業性的領域，例如存貨類的產品，需要物流公司做為儲存和監督機構。在實際業務中，其發揮銀行代理人的作用。

除以上參與主體之外，電子商務平台也是重要參與者之一，其降低業務內部的交易成本，增強了業務信息的透明度，為多方合作提供了有利的信息。此外，保險公司、監管部門、抵押物登記部門也都參與到供應鏈金融當中發揮重要作用。

三、供應鏈金融的優勢分析

首先，供應鏈金融使各方能夠獲得暢通的信號傳遞途徑。供應鏈金融模式下，銀行可以通過中小企業的支持性資產等信息來了解企業實力，中小企業也可以通過信號傳遞系統來顯示自身滿足供應鏈金融准入體系，符合銀行授信標准。供應鏈上企業交易的頻繁發生決定了銀行能夠獲得更加穩定的支持性資產，比如應收賬款等。對於中小企業來說，資金實力不夠雄厚，流動資產相對於比較容易進行抵押貸款的不動資產在資產負債表中佔比很大，並且由於其在供應鏈上處於劣勢，對資金的需求特別大，供應鏈金融模式融資很好的解決這個矛盾。所以中小企業通過自身的特點，化劣勢為優勢，通過流動資產來進行自身實力的展示，提高在銀行業中的信用水平，獲得所需貸款。

其次，核心企業與監管企業為銀行提供更多的信息。核心企業在供應鏈上具有主動權，大量的物流，資金流使其理所當然的成為了產品生產流通上的樞紐，掌握著上下游企業的大量信息。出於對自身利益最大化的考慮，核心企業為了未來能夠穩定的進行生產，銷售，將會全面配合銀行來選擇好的進貨商和分銷商。這樣以企業間的真實交易為基礎的供應鏈金融融資模式，通過供應鏈上多方的交互信息，比如票據記錄，商業信用記錄，企業合作次數，經營環境，財務情況等，使得銀行對所貸款企業得出正確的信用評估，在信息暢通的情況下做出正確的判斷。物流企業提供監管與倉儲服務，同樣出於自身業務拓展，實現更大利潤的考慮，選擇與銀行全面合作。並且對於能夠實時掌握中小企業動產動態的物流企業能夠在最大程度上提供中小企業產品流通的詳細信息，為銀行提供更多的便利。這樣可以同時滿足銀行放貸和中小企業融資的需要。

最後，中小企業在供應鏈中不會選擇違約所帶來的過大損失。中小企業出於對自身在供應鏈中位置的考慮，能夠獲得與核心企業長期合作是傳遞自身實力與產品質量信號的一個重要渠道。在合作過程中，由於缺乏資金而選擇向銀行借款，而供應鏈金融產品的性質決定了中小企業的高違約成本，其不願放棄能夠提高自身信譽的發展機會，這樣銀行憑借這種聲譽機制明顯的減少了企業信貸過程中的道德風險。並且核心企業同樣注重自身信譽，不願為在合作過程中了解到的壞企業進行擔保，同樣減少了銀行發生逆向選擇的概率。在供應鏈上主體之間的相互關系進一步擴展而形成了“信譽鏈”，信息得到了更好的傳遞，減少了“融資鏈”斷裂的可能。

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『捌』 當下，供應鏈金融主要有什麼風險

風險主要有以下幾點：
（一）供應鏈斷裂風險。供應鏈融資主要是銀行依賴核心企業的信用，向整個供應鏈提供融資的金融解決方案，核心企業一般都是較大型的企業，其上下游企業大部分是中小企業，實際上是將核心企業的融資能力轉化為上下游中小企業的融資能力，提升上下游中小企業的信用級別。在融資工具向上下游延伸的過程中，一旦核心企業信用出現風險，這種風險也就必然會隨著交易鏈條擴散到系統中的上下游中小企業，進而影響供應鏈融資的整體安全性。
（二）道德風險。參與供應鏈融資的主體有金融機構、核心企業、中小企業和第三方物流企業等，這些主體在供應鏈融資業務中既有共同的利益取向，也有不同的利益訴求，當利益產生沖突的時候，一些主體便可能做出損人利己的行動而出現道德風險。核心企業在實力不足或累計或有債務超出其承擔極限，無法有效履行向下游發貨和擔保責任時，可能會利用強勢地位串謀下游經銷商利用虛假交易套取銀行資金引發道德風險。
（三）操作風險。由於目前我國信用系統比較薄弱，還沒有建立起較為完善的信用體系，存在信息不對稱和扭曲現象，涉及國際貿易的供應鏈融資時，對國外核心企業信用狀態的了解則更為薄弱，因此對供應鏈上的動態風險監控可能存在一定的疏漏。

『玖』 供應鏈金融發展趨勢及戰略方向

供應鏈金融發展趨勢及戰略方向

供應鏈金融通過對核心企業的信用捆綁，實現對其上下游企業的融資支持和金融服務，融資產品強調對交易的理解和控制，第一還款來源於交易的自償性。那麼，下面是我為大家整分享供應鏈金融發展趨勢及戰略方向，歡迎大家閱讀瀏覽。

一、供應鏈金融的三個發展趨勢

1. 產品競爭轉變為服務平台的競爭

從供應鏈金融服務商的角度看，供應鏈金融的本質是產品，但在金融市場，產品同質化程度高，供應鏈金融僅依靠產品競爭難以獲得長期的競爭優勢。為提高競爭力和客戶黏度，金融機構開始搭建供應鏈金融的線上化服務平台，用以整合供應鏈上的資金流、物流、商流和信息流，利用科技手段特別是互聯網技術，提升業務操作的便利性和作業效率，降低業務運營成本。

線上化系統的信息交互和整合，為金融機構提供了客戶日常生產經營和銷售信息，有助於金融機構提供有針對性的差異化服務，提高客戶的忠誠度，通過互聯網或直聯技術，讓客戶快速鏈接供應鏈，鏈接一切相關的行業、貿易、交易服務等信息集群，這種改變讓供應鏈金融公司的客戶體驗呈現“零售客戶化”，操作體驗出現根本變化。可以預見的是，供應鏈金融的競爭將轉化為供應鏈金融服務平台的服務渠道和服務能力兩者疊加的競爭。

2. 供應鏈生態主體尋求結合

在供應鏈金融的發展過程中，核心企業暫且不說，金融機構、物流商、交易平台、電商平台等存在一定微妙關系，均希望介入對方的領域實現供應鏈一體化的服務功能，就目前而言，對於大多數金融機構、物流商、電商而言，加強合作實現共贏是提升整體競爭力的有效手段，並且已經出現了更深層次的合作。物流商一直伴隨著供應鏈金融的探索和成長，並已成為金融服務的重要參與者，未來物流商金融參與度和衍生的金融服務將會持續增加，包括在途融資、遠程式控制貨、倉單創新融資、風險參與等，物流與金融機構的合作會繼續加深。

交易平台、電商平台上的交易背景、客戶全體、渠道管理都是清晰和透明的，加上供應鏈金融對資金流的控制，能夠有效提高平台交易量和融資效率，交易平台、電商平台與金融機構合作，供應鏈金融產品和服務模式嵌入交易、電商平台成為供應鏈金融發展的現實路徑。隨著創新和變革的要求，未來各方的兩兩結合，甚至三三結合，都不會讓業界感到奇怪，合作的方式也許會突破傳統思維，出現跨界交融的嶄新供應鏈金融服務模式，如某某物流金融公司、某某平台供應鏈金融公司等。

3. 不可迴避的“大數據”時代來臨

當今經濟社會已經進入“大數據”時代，隨著商業數據的積累和數據處理技術的革新，如何運用商流中的信息進行決策支持已成為經濟主體學習的課題。大數據的運用與互聯網金融的出現，會讓供應鏈金融服務更直接、更簡單、更有效，核心企業、供應商、經銷商的生產經營數據將與金融機構直聯，金融機構可直接通過數據分析，目前最初級的手段是ERP對接，完成對企業直接授信關鍵信息的核定，客戶選擇更加自如，融資流程更加簡單，風險預警更加及時。

“大數據”時代來臨，金融機構想要順利接棒，就需要依靠數據運用的科技力量和變革決心，從海量數據中提取價值信息，對數據價值的認定是前提。在市場上，盡管已經涌現了許多數據服務商，但應該有這樣的認識：只有基於某行業的數據才能體現更大的價值，只有金融機構本身具備一定行業專長，金融機構才敢於涉足“大數據”金融領域，而供應鏈金融金融機構恰恰滿足這個基本要求。因此，供應鏈金融比任何領域都更適合迎接“大數據”時代的來臨。

二、供應鏈金融的三個演變方向

1. 交易金融機構

供應鏈金融通過對核心企業的信用捆綁，實現對其上下游企業的融資支持和金融服務，融資產品強調對交易的理解和控制，第一還款來源於交易的自償性。交易本身是復雜的，如何識別交易的真實性，並分析交易的安全性，控制交易產生的現金迴流到指定賬戶，需要有專業的人才、產品、組織和系統的支持。供應鏈金融涉及金融服務堅守金融機構基本服務職能，其中，結算與支付的金融服務更是和交易行為息息相關。

金融機構在識別和解決交易融資問題的過程中，逐漸形成適合自身發展的產品體系、人才體系和風險管理體系，這有助於金融機構持續在交易融資和交易服務方面實現專業專長，最終在業內成為從客戶交易中發現業務機會，提供交易全程融資、產品和服務的交易金融機構。未來，交易或將脫離實物范疇，演變為非實物交易，供應鏈金融的理念也將擴展到解決非實物交易的金融服務領域。

2. 行業金融機構

供應鏈金融產品在特定行業具有“可復制性”，是佔領行業的最佳模式。與單純靠資源投放的方式相比，供應鏈金融更具技術含量和風險緩釋能力，通過“行業認知、分析角色、了解需求、設計方案、行業復制”的五步閉環式營銷模式，讓成功的融資解決方案可迅速在同類企業復制，解決行業內企業的融資問題。對於行業內的龍頭企業，除了設計行業服務模式外，其個性化的需求也會得到金融機構的高度重視，尋求行業模式和個性化需求的高度協同，這種變化是實體行業固有的趨同力所致，這種現象被稱為“行業趨同”。

金融機構開展供應鏈金融自然提出佔領行業的若干規模目標，目前，市場上出現的專業分行、專業支行就是最好的跡象。金融機構通過行業服務模式，盡可能捕獲更多的行業核心企業，通過核心企業完成對其上下遊客戶的融資支持，專業、個性化的操作模式，增加客戶黏性，形成客戶規模。金融機構在與行業的核心企業群體的合作過程中，逐漸明確行業金融的責任和利益規則。就金融機構而言，供應鏈金融金融機構學習行業生態，傳播行業生態，尊重行業生態，影響行業生態，逐漸成為一家行業金融機構，實現對若干行業的基本佔領是行業金融機構成功的標志。

3. 產業金融機構

供應鏈金融專業金融機構對行業供應鏈的研究進一步加深，不再滿足於對供應鏈上下游交易融資，而是依託於對供應鏈的認識，利用自身能力幫助客戶完善渠道管理，完善上下游的交易模式，完善關聯行業的相互作用，協助企業完成對產業的管理。

產業金融機構的主要表現包括以下幾個方面：對供應鏈中實體產業提供綜合金融服務，縱向對核心企業上下游的再延伸，橫向介入產業的發展生態圈加強金融職能橫向服務的能力。這是因為金融機構開展供應鏈金融積聚的行業能力，讓金融機構具備優化產業模式的獨到見解和能力，金融機構敢於更深層次地嵌入關聯產業，將行業金融機構升華至產業金融機構層面。

供應鏈金融對產業的貢獻是顯著的'，金融機構對行業生態深入了解後，事實上可以在金融的層面幫客戶做產業，具備深厚產業背景的金融機構更深知其中的意義，有理由相信金融機構未來供應鏈金融發展就是金融更深地嵌入相關行業，相互哺育，形成互利，建造獨具特色的、難以復制的產業金融機構模式。

三、發展供應鏈金融三個戰略選擇

1. 全鏈條的資源開發

供應鏈金融應該是一個完整的流程，包含上下游、內外貿，但由於傳統部門架構的原因，如國際業務與國內業務的分離，傳統產品和交易類產品的分離等，目前金融機構供應鏈金融大多局限在單環節產品，部分組合產品有生硬的銜接，未能實現對供應鏈全流程的融資支持。企業的經營是連續的，資金運用於采購、生產到銷售全流程，跨境的采購與銷售已非常普遍，預付、存貨和應收三大類供應鏈金融產品的全流程化能完整地解決企業生產經營問題。

通過全流程的服務介入客戶全流程的生意，客戶交易信息的獲取更加容易和透明，信貸決策也變得更容易，在全流程產品的基礎上，供應鏈金融的目標客戶群體的定位出現下沉，供應鏈金融的產品運用范圍進一步拓寬。在實際業務中，跨境人民幣消除了跨境供應鏈金融所擔心的幣種轉換的技術操作和規避匯率風險，使供應鏈金融更容易實現全流程覆蓋戰略，真正做到境內外一體化的金融服務模式，讓服務不再被割裂。

2. 提升渠道產品的運用

除了與電子交易市場、電商平台、物流公司的合作外，渠道業務還包括現金管理、銀企直聯、ERP對接等互聯網金融手段，這些產品除了本身具備客戶服務功能外，與供應鏈金融業務息息相關，都是基於把握現金流和信息流的業務模式，ERP監管授信模式就是典型的服務案例。在業務之外，渠道產品的運用是金融機構收集客戶經營信息數據的渠道，符合金融機構數據化融資的戰略要求。

在目前利用數據的實務上，客戶的財務系統或銷售系統可以向主辦金融機構開放，為金融機構所用，系統的運用嵌入具體的業務方案中是目前一個很重要的創新方向。客戶及客戶交易對手的大量真實且有價值的數據信息，可以成為金融機構在客戶篩選、授信判斷、貸後管控依據等方面的重要運用方向，如能在一家金融機構的整體公司業務風險管理上體現數據的價值，則會讓金融機構的數據化戰略更有深度意義，而這一切都是必須建立在渠道產品的有效支持基礎上。

3. 實施客戶維度的管理

隨著供應鏈金融業務的深入，傳統公司業務、投行業務和供應鏈金融業務的營銷邊界進一步模糊，供應鏈的需求是多樣化的，依託供應鏈金融的獲客能力和專業金融機構對供應鏈的深入研究，傳統公司業務、投行業務、供應鏈金融業務在供應鏈中的運用將更加體現一體化，在這樣的業務發展中，金融機構實施了供應鏈金融將按客戶維度進行管理的舉措，將通過供應鏈金融渠道拓展的客戶稱為供應鏈金融客戶，而逐漸淡化了產品維度的管理，金融機構的客戶管理出現了較大的變化。

終端業務包括按揭和租賃，是供應鏈金融末端業務需求，特別是在工程機械、專用設備、交通工具等行業更具有現實的需求，因此，終端業務產品如果能有效銜接，那麼供應鏈金融的服務延伸將更加完美。這已超出金融機構公司業務范圍，供應鏈金融的縱深發展已出現跨界的戰略需求，若能實現，供應鏈金融必將迎來更廣闊的市場空間。

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『拾』 財經知識怎麼學如何快速了解財經知識

學習金融知識是一個循序漸進的過程。無論是0基礎還是0基礎，我們都需要不斷學習。如果我們從0基礎開始，我們將從簡單到復雜。首先，不難發現，金融專業的基礎課程更具概念性，適合新手學習。例如，什麼是廣義貨幣，什麼是通貨膨脹，西方經濟學的經典教程，邊際成本和邊際效益都是基礎學習的好選擇。當你掌握了大部分的概念，你就可以開始了解政府調控金融市場的方法，以及每一種金融策略對金融市場的影響。例如，央行加息對證券市場和你的生活有什麼影響。當你掌握了這些，你基本上可以理解政府在這個階段的金融理念，比如謹慎的金融政策和寬松的金融政策。結合這些，你可以對國內市場做出財務判斷。當然，作為世界第二大經濟體，中國受全球影響很大。只有這樣，你才能更好地關注西方經濟學的發展趨勢，比如大學。

總結:學好財經知識不是一朝一夕的事，需要用各種方式日積月累。你需要專注於學習。作為一個金融知識的小白，一開始你需要學習最基本、最簡單的金融知識。