楊天南投資股票技巧
『壹』 炒股入門的工具有哪些投資必備的導航儀、加速器！
投資學習的工具有哪些？想要學會開車，最重要的是先找個教練，然後找一台車就好了，當然一開始最好不要上路，只能找個場地去練習，那麼投資學習也是這樣，先跟過來者取經，找個模擬賬戶不斷地練習，最後你要形成自己的總結，將之融進你的投資體系裡面。
網址投資理財的hao123，價值投資信徒的奧馬哈。
這裡面有你想要的關於投資的基本所有的知識，網站、書籍、研究報告、估值指標、統計數據真是應有盡有，比如價值博客，羅列了邱國鷺、張東偉、劉建位、但斌、林園、陳理、張可興、姜廣策、楊天南等國內知名的價值投資者的博客，這些都不用你自己去尋找，他幫你找好了，你可以直接點擊進去，這裡面有你吸收不完的營養，足夠將你培養成一個合格的投資者了。
2.雪球
雪球是一個股票社交自媒體平台，這上面你可以快速找到個股相關的重要信息和別人對他的評價，同時你可以通過與高手學習對話實現自己的快速成長，雪球的模擬賬戶交易是做得比較好的，你也可以自建組合，以驗證自己的投資水平。
3.交易軟體
交易軟體是實時的看盤和實盤交易的工具，同時也是學習者必須要熟悉的工具，交易軟體的功能很強大，數據是最及時准確的，你要以在上面查詢股票的股價和所有重要信息，同時還可以模擬交易，選股，畫線，自編交易指標等等，這是投資者不可或缺的工具。
4.投資體系
建議每個投資者首要問題是建立自己的投資體系，投資體系不僅包括理念、原則、選股、買賣、風控等具體的標准，還就包括大師語錄和體系、資金曲線、研究筆記、投資總結等附件，讓你的投資有方向有目標，有理有據，有跡可尋，最重要的是能夠讓你在系統化投資的道路上一路狂奔。
5.模擬交易——逸飛股票操盤訓練工具
逸飛股票操盤訓練工具，基於中國股市歷年來完全真實的歷史數據，構建了一個模擬的實戰平台。在這裡面你可以選股，買賣，實現快速地積累經驗的效果，他將2000年1月以來的所有股票的歷史數據保存在系統，你可以將其一段隱藏，從而可以快速實現驗證。
『貳』 中國有哪些股票投資大神級別的人物
劉勝強
『叄』 房價漲瘋了那到底該不該買房
隨著去年股票市場的暴漲暴跌，今年的股票熔斷，以及之後飛漲的各地房價，股市與樓市無疑成為了中國人日常生活中最為關注的兩大話題，有一個現象在大家對樓市、股市的討論中非常普遍，這就是：為什麼股市跌了所有的人都不高興，而房價漲了大家還是不高興呢？
最近在著名財經投資家楊天南的專著《一個投資家的20年》中這個問題被專門提出來過，楊先生認為人們真正關心的是：房子天天在漲，希望房價可以跌下來一些再買，沒想到越等房價越漲，但是工資卻是不漲，最終結果是買不起房的人越來越買不起房了。
那面對著日益高漲的樓市，每次開盤人群都像釜山行中的喪屍出行一樣蜂擁而至，深圳88萬元6平米的超迷你戶型被炒上了天，甚至有上市公司通過賣了兩套房就實現了保殼，可見房地產的魅力之大，但是因為房價的高漲，所有人都在猶豫了，到底該不該買房？
筆者就借用楊天南先生的觀點加上自己的一些見解，提出了三個指標，大家看看自己符不符合這三個指標，再說你要不要買房：
1
你到底有沒有居住的需求？
這個才是房地產的關鍵，什麼叫居住的需求呢？對於房子而言，其最主要的功能是住，從住的角度出發，它要滿足每個購房者的第一要求就是居住。一個人如果在一座城市的居住時間超過了3年，基本上就算有了居住的需求。當然，如果有結婚的需求，即使不一定有3年的居住預期，但房子成為了丈母娘的剛需那麼就是標準的居住需求了。如果你3個月之後要換去別的城市工作，或者去出國留學，又或者有計劃會被公司下派去別的地方，那麼居住的需求就需要一定的思考了。
2
你是否有一定的經濟基礎？
對於房地產而言，房子在中國絕對是高額投資品，買房對於大多數人而言需要投入少則幾年多則幾十年的積蓄，這就要求買房一定是有經濟基礎的行為，像最近網上很火的上海小夫妻轉賣房子、每個月還房貸10萬的新聞，無論其真實性如何都不是一種理性的行為。對於大多數人而言，買房的經濟基礎意味著你要有一定的能力支付首付，並且每個月所需要還的房貸必須要能還得起，還不能太大的影響自身的生活。
3
你是不是一個能夠承受風險的投資者？
前兩個的說的標準是針對大多數人以剛需或者改善型需求為主的人的，有居住的需求、有經濟的基礎就可以考慮來出手買房了。那第三點則是針對投資者，因為以投資為目的買房是一種非常大的高風險行為，因為房子作為投資品，其最大的問題就是流動性極差。一套房子即使你賺到了錢也是紙面上的價格，其變現是一個異常復雜的過程，好在中國這么多年很少有房地產價格下跌的現象，所以相對而言大家對於投資的風險體會不深。但是，經歷過海南房地產泡沫或者聽說過日本房地產危機的人，相信都有所耳聞，由於房子的低流動性，所以一旦房地產價格崩盤就基本意味著沒有什麼可能能出手逃離。
因此，這三個標准就是，如果你是剛需的第一套房，或者改善型需求的置換房，那麼只要你符合第一二條標准就可以考慮，如果要投資房地產，那麼請看第三條標准。
二、房價到底會不會下跌？
這個問題，基本上快是所有房地產的核心問題了，看遍了房地產的瘋狂上漲，看到了去年以來中國股市的瘋狂探底，於是有很多人拋出了這樣的論斷，去年的股市就是今年的樓市，樓市這樣瘋漲肯定要崩盤的。
筆者不敢說樓市會不會崩盤，因為房地產就像我們每天買的生活必需品一樣是一種商品，既然是一種商品，商品的價格就必然會圍繞著它的價值波動，所以房地產的價格肯定有漲也會有跌，只是因為一個特殊的原因導致中國的房價這么多年來並沒有下跌過，這個原因就是土地。
因為房地產的價格不止是房子本身的價格，還要加上土地的價格，由於中國這些年來的城鎮化速度不斷加速，城市的發展不斷擴張，所以導致了土地的價格開始了真正的瘋漲，所以房價漲的根源不是房子升值，而是土地升值，因為相對於其他商品可以大量生產而言，每一塊土地都是獨一無二，都是不可復制的，因為這種稀缺性，所以導致了土地的價格會快速上漲，從而帶動了房價的上漲。
從歷史上來看，房子的價格在什麼時候會下跌呢？無論是1929年的經濟大蕭條，還是日本的經濟泡沫，
房價下跌的標准只有一個，那就是城市的發展停滯了，
那麼判斷一個城市的房價會不會下跌只要看看你覺得你所在的這座城市未來發展會不會停滯，假設一個只有幾十萬人口的小城市，卻建造了幾百萬人居住的房子，那麼這里會不會下跌呢？不一定，因為只要這座城市的發展速度是對房子有這個需求的，那麼房價就不會下跌。
筆者曾經在實地調研中聽到過一個故事，在中國西南有一座風景秀麗的城市，雖然不是核心城市卻景色美麗，於是大量周圍大城市的居民跑去買房，房價一路高漲，結果某一天市政府將隔壁城市的一座大型鋼鐵基地搬到了城市，結果房價應聲下跌幾乎腰斬，由於污染導致風景不再成為了城市的吸引因素，最終導致這座城市的房價大跌，城市發展停滯。
所以，房價會不會下跌主要看城市的發展狀況，但是有一個經驗幾乎是成立的，這就是不管在什麼時候買房，你都不會覺得便宜，看看最近三十年的報紙，似乎什麼時候都有房價已經高到沒人能買得起的新聞了，現在的高房價讓我們買不起，十年前的高房價一樣覺得買不起，甚至三十年前的也是如此，「需要100年才能買上房」這句話彷彿穿越了幾十年一樣經常出現。但是我們回頭看看，三十年前，二十年前，甚至十年前的房價都是太便宜了，為什麼我們當時不去買呢？可以說，只要買房就很難買到便宜的房子，所以買房等房價下跌似乎是一個偽命題。
那我不買房是不是就不會遭受房地產泡沫的沖擊了呢？很抱歉的告訴你，根本不會，因為如果房地產出現了系統性風險，房價全面下跌的話，
那麼無論你買房還是不買房你都會受到經濟不景氣的沖擊，如果有房的話好在還有一個可以安身立命的居所，如果沒房的話，股市、匯市、理財在經濟危機中的貶值速度依然會超過房子的，所以無論買房還是不買房，經濟下跌的時候危險是幾乎沒有差別的。
『肆』 (第六章)公允價值的評估之計算ROIC和WACC
沃倫*巴菲特曾有教誨----「在別人貪婪時要恐懼，在別人恐懼時要貪婪」，這種投資理念的靈魂即在於股票終將回歸公允價值。我們無法確切地判斷一家公司的內在價值，但可以應用一些方法來縮小內在價值的可能空間，從而識別出最佳的投資機會。
我的理解，投資就是投公司未來的現金流，公司未來現金流有多少？但是預測下一年或未來5年、10年公司的現金流，這樣比較困難，所以巴菲特也無法確切地判斷一家公司的內在價值，只能長期觀察公司然後縮小誤差范圍，留有足夠的犯錯空間，耐心等待機會，然後重倉持有，長期持有。巴菲特是只要持有了就不賣，我更比較喜歡楊天南在《投資的20年》裡面寫的三點：1、公司基本面變差。2、公司高估。3、找到其它更好的投資標的。這一章節將介紹怎麼評估一家公司的公允價值，怎麼計算當前公司的現金流已經怎麼預測未來的現金流以及評估不確定性等級。
市盈率一般簡稱PE=股價/每股盈利。這一指標計算起來相對容易，只需要當前的股價和下一年的每股盈利預測值，但這一指標以及其他倍數比率指標也存在很多的缺點。如果公司的盈利在隔年的財政年度可能會發生顯著的變化，投資者就很難依據倍數比率指標來進行估值。在評估盈利變動大的公司（包括那些周期性強的公司、高增長的公司以及包含礦產公司在內的資產壽命有限的公司）時，這種困難尤為顯著。確定一個合適的倍數也不那麼容易。雖然晨星高能公司不會用倍數比率來確定一家公司的公允價值，但比率值可以為公允價值提供一些洞見，幫助我們理解當前市場是如何評估公司價值的。晨星公司估計公允價值時會以DCF（貼現現金流法）為基礎，把倍數比率作為交叉驗證來使用，用於檢驗DCF得到的結論。
貼現現金流分析要求投資者對未來的自由現金流進行盡量精準的預測，並用一個貼現率將未來值貼現到現在時點。自由現金流是公司扣掉所有經營支出以及必要投資之後剩下來的貨幣額。這部分現金是現成可用的，或「自由的」，是可以通過紅利發放、股票回購、償還債務本息等方式分配給投資人的（包括股東和債權人）
投資的目的是獲得經過風險調整後的收益率，而投資者要求這個收益率超過投資資金的資本成本。在評估公司的收益時，我們偏好於扣除非經營損益，並剔除財務杠桿效應後的基本收益。因此，在計算投資收益率的「收益」項時，我們從經營利潤中（息稅前盈利，或叫EBIT）扣除非經營損益，在減去現金稅款，以此得到息前盈利（或叫EBI）.把它作為公式中的分子；為了排除財務杠桿帶來的影響，我們將股東和債權人兩者投入的資本都計入投入資本，即IC，把它作為公式中的分母。在計算資本成本時，我們扣除那些公司雖然持有但不直接產生利潤的資產，只考慮產生盈利所需要的資本。由此，我們便得出投資收益率或投資資本回報率，即ROIC。當我們談論回報率時，我們指的是：ROIC=EBI/IC。
正如我們先前討論過的，我們經常把投資資本回報率以及增量投資資本回報率（RONIC）超過公司的加權平均資本成本（WACC）的部分，作為護城河的量化證據。
有時，我們在計算投資資本時也計入資產負債表中的其它科目，比如遞延所得稅資產、凈負債、商譽或其他無形資產，以提高ROIC的可比性及有用性。比如，有些分析師為了得到更准確的投資資本數值，會將研究與開發支出或租賃支出資本化；有些分析師會採用值關注投資增量所帶來的盈利增量的增量投資資本回報率（RONIC），因為一家公司有可能在現在資產上獲得高的收益率，但在新投入的資本上缺乏獲得高回報率的能力。將ROIC或RONIC與加權平均資本成本相比，我們就可確定改公司是否在產生超額收益。
所有企業都需要資本才能運營。所以在計算超額收益時，必須扣除掉資本成本。我們使用WACC來確定資本成本，因為它既考慮了債務的成本，也考慮了權益的成本，並且用各自相應的預期資本結構作為權數進行加權。在貼現現金流模型中，我們用WACC作為貼現率，它綜合反映了股東（權益成本，即COE）及債權人（債務成本，即COD）兩者要求的收益率。
在晨星，我們使用一種標準的模板對每一家樣本公司構建DCF模型。在實際操作中，大多數的DCF模型都要求分析師對未來5至10年的現金流做出詳盡的預測，這段時期通常定義為明確預測期。超過這個時期，預測的准確性越來越低，詳盡的現金流預測就變得價值有限。此時，我們通常選取明確預測期最後一年的現金流預測值，將之作為根據求得總額值，又稱為永續年金或終值。為了終值的合理性，投資者要確保明確預測期末所預測的現金流是處於周期中間的水平的。這樣的模型被稱為兩階段現金流貼現模型。
在晨星公司，我們使用傳統DCF的改良版本，並將經濟護城河研究方法有機地整合進去。基本理論是，對於所有企業，超額收益或經濟利潤最終都會遭到競爭的侵蝕，但經濟護城河會延緩侵蝕的過程。
從模型構建的角度來看，要將護城河方法整合進財務魔性之中，傳統的DCF模型就被擴展成3個階段，我們保留前面對現金流做出詳盡分析的時期（或叫明確預測期並將這段時期定義為階段一）；接著我們劃分出一個階段2，在這段時期，我們假設超額收益遭到競爭的侵蝕；最後在階段3，我們假設超額收益已經消失，即RONIC=WACC。對於沒有經濟護城河的公司，超額收益將會很快遭到侵蝕，階段2會很短暫；對於擁有狹窄護城河的公司，我們預計其超額收益至少持續10年；對於具有寬闊護城河的公司說，我們預計其超額收益至少持續20年。因而，階段2的時長取決於公司擁有的競爭優勢。
有了3個階段的數值，我們要得到公允價值的估計值，只需要簡單地匯總3個階段的現值，減去凈債務的價值，再除以股票的發行數量就行了。在階段1，即明確預測之後，我們假設EBI在階段2按不變的速度增長，並且公司每年將EBI中的一部分拿來進行再投資。當然，正如前面討論過的，假設情形不同，具體預測值也會隨之不同。在階段3，我們按資本成本推算出EBI的取值，並以這一終值作為改階段現金流的代理變數，直到永遠。在階段1，RONIC超過WACC;在階段2，RONIC向WACC衰減；到階段3之後，RONIC等於WACC
作者以一家用戶寬廣經濟護城河的公司舉例，這家公司的名字叫帕特森公司，是一家牙醫、獸醫醫用材料分銷商。作者截取了2012年和2013年財政年度的資產負債表。我們可以利用資產負債表來計算帕特森公司的投資資本。在這次例證中，我們做一個簡化的假設，假設帕特森公司所有的現金以及現金等價物都是公司經營必須的，公司的商譽、其它長期資產、其他長期負債以及遞延所得稅都不計入投資資本中，因為他們並不用於經營活動。在這樣的假設中，帕特森公司在2012年和2013年末投資資本的計算。
2012年4月 2013年4月
現金及現金等價物 574 505
應收賬款 465 448
存貨 320 361
預付款及其它 45 47
廠房與設備 196 192
長期應收賬款 92 85
可確認的無形資產 213 197
經營資產 1904 1836
應付賬款 208 250
應付工資 66 71
其它應付款 130 128
經營負債 405 449
投資資本（經營資產-經營負債） 1499 1387
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（為了計算資本成本）長期債務 725 725
（為了計算資本成本）股東權益合計 1375 1395
根據帕特森公司的利潤表，我們可以計算出帕特森的息前盈利。
2011年4月 2012年4月 2013年4月
凈銷售收入 3416 3536 3637
銷售成本 2271 2373 2446
毛利額 1144 1163 1191
毛利率（%） 33.5 32.9 32.7
經營費用 768 805 836
經營利潤 376 358 355
經營利潤率（%） 11.0 10.1 9.7
其它凈收益 6 2 3
利息費用 -26 -30 -36
稅前利潤 356 330 321
所得稅 131 117 111
有效稅率（%） 36.7 35.5 34.5
凈利潤 226 213 210
攤薄後的發行股票數 119 111 104
攤薄後的每股收益 1.89 1.92 2.03
息後盈利EBI的最簡單計算是用凈利潤加上所得稅影響後的利息費用，對本例子2013年即為：
EBI = 210 + 36*(1-34.5%) 約等於 234
公式EBI = 凈利潤+利息費用*（1-有效稅率）
對於投資資本成本的計算，我們一般使用上一年與本年的投資資本的平均值，由此投資資本回報率為：
ROIC = EBI/平均投資資本
ROIC = 234/1443 約等於 16.2%
接下來我們計算帕特森的加權平均資本成本。投資者通常應該使用債務以及權益的市場價值來計算各自的權重，但在本例中，為簡便起見，我們使用的是賬面值。
帕特森在2013年末發行的總債務為：7.25億美元。股東權益為：13.95億美元。所以，總資本為：7.25+13.95 = 21.2億美元。這比我們估計的投資資本高，因為我們在進行估計時曾假設默寫資產在性質上屬於非經營性，尤其是數量龐大的商譽。
據此，我們計算出帕特森的權益資本在資本結構中的權重為：1395/2120 = 65.8%，債務資本的權重為：725/2120 = 34.2%。我們還需要估計出帕特森的債務成本和權益成本。債務成本可以用利息費用來計算。帕特森在2013年支付了3600萬美元的利息費用，而它的平均債務額為7.875億美元（對2012年以及2013年末的債務合計求平均，裡麵包括2012年的1.25億美元的短期債務）。則帕特森的有效債務成本被估計為：COD = 36/787.5 = 4.6%。對於權益成本的估計則更具挑戰性，因為它難以被觀察。權益成本反映的是投資者在股票公允定價下預期獲得的收益。晨星公司使用資本資產定價模型（CAPM）模型的改良版本來估計權益成本值。按照我們的方法，在最發達的市場，公司的這一取值介於8~14%。對於帕特森公司，我們估計其權益成本為10%，這是我們在樣本公司中使用最多的數值，反映了平均的系統風險水平（也叫市場風險或通過多樣化分散不了的風險）。
將上述得到的數值帶入WACC公式之中，我們就估計出帕特森的資本成本，即
WACC = 債務資本權重*債務成本*（1-所得稅率）+權益資本權重*權益成本
WACC = 34.2%*4.6%*(1-34.5%)+65.8%*10% = 7.6%
對於16.2%的ROIC超過了7.6%的WACC，帕特森獲得了超額資本回報率。這意味著帕特森可能擁有經濟護城河，當然擁有超額收益並不意味這它必然擁有護城河（我們還必須評估定型特徵，可持續的競爭優勢，前面所說的五項來源）。請注意，我們選擇的調整方法對分析結果有重大影響。比如，如果我們在帕特森的投資資本中計入平均8.17億美元的商譽，ROIC就會降低到10.4%，但是它仍然高於資本成本。
『伍』 怎麼系統地學習金融理財知識
第一階段，入門階段，用財商思維武裝頭腦。打開投資理財大門的正確姿勢，是先讓自己擁有財商思維，相信並堅信走上投資之道可以讓自己的財富人生走的更遠。這個階段是初步接觸一些財商思維的書籍，很多公號也都有推薦，我也曾經推薦過幾本，有的書，還有專業人士做了解讀。
打開財商思維之門，這幾本書是需要看的。《30年後，你拿什麼養活自己》（系列1）、《窮爸爸富爸爸》、《小狗錢錢》、《巴比倫富翁的理財課》、《為什麼那個傻瓜賺錢比我多》。
第二階段，基礎階段，術業有專攻。左手保險，右手基金，是家庭防範風險，積累財富的必經之路。
關於保險這塊，可以自己多做功課，到專業的理財論壇，比如她理財社區，閱讀一些理財達人的，不同年齡段的人該如何配置保險的帖子，論壇上也會推薦一些性價比高的理財產品。如果實在不想做功課，收集碎片信息，也可以聽一些保險的課程，有收費的，也有免費的，一般會對保險常識做一個介紹，教你如何配置意外險、重疾險、醫療險等險種。
保險這塊相對簡單，只要一次做功課買了性價比高的保險，後面只要每年續保再繳費就可以了，相對比較省心。
第三階段，進階階段，學習價值投資。在基礎階段，弄懂基金投資之後，如果不滿足於定投基金這種簡單的投資方法，可以學習價值投資，進入股市。
股市中投資方法有很多，有做短線的，有做趨勢的，但我認為適合普通工薪階層的非價值投資莫屬。價值投資的理念，買股票就是買公司，關鍵是如何挑選一家好公司。學習有成就人的投資經驗算是一種捷徑，因為別人走過的彎路你可以輕松避過。巴菲特的價值投資方法值得投資者學習借鑒。我想學習價值投資先要弄懂價值投資理論，然後用理論指導實踐。
價值投資書單：
1.《證券分析》本傑明.格雷厄姆;
2.《聰明的投資者》本傑明.格雷厄姆;
3.《彼得.林奇的成功投資》彼得.林奇；
4.《戰勝華爾街》彼得.林奇;
5.《巴菲特之道》楊天南譯;
6.《巴菲特致股東的信》沃倫.巴菲特;
7.《投資中最簡單的事》邱國鷺;
8.《手把手教你讀財報》唐朝。
這幾本書讀下來，基本上對價值投資的理論會有初步認識。結合在投資中實踐，不斷完善，最終形成自己的投資風格。
學習投資理財不是看了幾本書就可以學會的，看書只是學習的一種方式。知易行難，關鍵學習的理論知識內化於心，結合實際，用理論指導實踐。