某種股票每年股利均為2元投資者要求的

1. 股票上年每股股利為2元，預計股利增長率為5%，該公司的投資回報率為10%，則該股票價值為

股票上年每股股利為2元，預計股利增長率為5%，該公司的投資回報率為10%，則該股票價值為股票上年價格*（1+10%）+2*（1+5%)元每股。
投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值，即企業從一項投資活動中得到的經濟回報。它涵蓋了企業的獲利目標。利潤和投入經營所必備的財產相關，因為管理人員必須通過投資和現有財產獲得利潤。投資可分為實業投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。‍

2. 某普通股當前每股的年股利額為2元，企業投資要求的收益率為16%，

（1）2/（0.16-0）=12.5，
(2)2*(1+0.1)/(0.16-0.1)=36.6667

3. 某公司普通股每年股利額為2元/股，假設持有者准備長期持有該公司股票，並且要求得到10%的必要收益率

假設每年股利額為2元/股不變，也就是不增長。則得出2*（1/10%）=20元。

4. 某股票預計未來第一年的股利為2元，預計以後每年以4％的增長率增長，某公司認為需要得到12％的報酬率

預計未來第一年的股利為2元即D1=2元

股價P0=D1/(r-g)=2/(12%-4%)=25元

5. 某股票的股利穩定不變，股利為2元，投資者必要報酬率為10%，則該股票的價值為（）

2÷10%=20
某股票的股利穩定不變，股利為2元，投資者必要報酬率為10%，則該股票的價值為（20元）。

6. 某公司的凈資產收益率為12%，年末每股盈餘為2元，紅利為每股1.5元，市場上投資者要求的收益率為10%

（1）公司成長率＝12％×0.25＝3％、當前股票價格＝1.5/(10%-3%)=21.42左右和市盈率=P/2
公司成長率＝12％×0.6＝7.2％、當前股票價格＝0.8/(10%-7.2%)=28.57左右和市盈率=P/2

7. 投資者准備購買A公司普通股股票，該股票上上年股利為每股2元，假設A公司採用穩定增長的股利政策，

股票的內在價值為2*（1+5％）/（15％-5％）=21＞目前市場價格18，所以應該購買

8. 某公司每年分配股利2元，投資者期望最低報酬率為16％，理論上，則該股票內在價值是()。 A．12．

永續年金折現=A/i=2/0.16=12.5

9. 某公司股票最近每股分紅1.2元，投資者對該股票的要求年回報率為12%

用股息貼現模型求解內在價值：P=1.2*(1+6%)/(12%-6%)=21.2;
股利支付率為40%，則每股收益為EPS=1.2/40%=3
市盈率PE=21.2/3=7.067

10. 某投資者欲購買乙公司股票進行長期投資。預計購買乙公司股票的前三年中，每年每股可分得現金股利2元，從

(1)乙公司股票的必要投資收益率=3%+1.5*(13%-3%)=18%

(2)乙公司股票的估價=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/(18%-4%)=19.21元,大於該股票的現行市場價格為14元,所以進行投資.

(3)如果該投資者按現行市價購買乙公司股票，設其投資收益率為R,則有:

14=2/(1+R)+2/(1+R)^2+2/(1+R)^3+2*(1+4%)/(R-4%)
即:2/(1+R)+2/(1+R)^2+2/(1+R)^3+2*(1+4%)/(R-4%)-14=0
當R=20%時,左式=3.21
當R=25時,左式=-0.19
所以R=20%+(25%-20%)*(0-3.21)/(-0.19-3.21)=24.72%