長江健康股票歷史行情

A. 長江商學院的股票代碼是多少

影響——央行發出警示信號，專家稱股市基本方向將不會改變 ●「牛市難撼波動難免」 本報訊（記者張誠蘇曼麗）央行此次同時出台多項政策，最讓人關切的無疑對股市可能產生的影響。對此，昨日，眾多市場人士大多認為，對市場的影響是必然的，但政策體現了連續性，市場有所預期，特別機構投資者大多作出了一定的提前反應，因此恐慌不會出現，但波動在所難免。 北京大學中國經濟研究中心徐滇慶教授表示，央行此舉是個信號，說明政府並不贊成過熱。央行的舉動更直接地是告訴大家中央不會坐視股市這種過熱現象的持續。 ●銀行股、地產股等受影響最大 中信證券首席宏觀分析師馬青直接指出此次調控對目前股票市場的核心———銀行股將有著明顯的負面影響，如果星期一股市再漲就太瘋狂了」。他認為，此次存款基準利率上調了0.27個百分點，而貸款基準利率只上調了0.18個百分點，這與前幾次存貸款基準利率一起同幅度上升不同，意味著息差的縮小，資金成本增加，因此也就不會像前幾次加息一樣對股市沒有絲毫影響。 加息對上市公司的業績影響是全方位的，具體的影響程度跟上市公司的負債率密切相關，對不同的行業影響程度也不一樣。一般來說，貸款占總資產比率較高的上市公司，業績受到的沖擊最大。按照這個標准來衡量，受加息影響最大的3個行業是房地產、民航、高速公路。由於這些行業都是靠高貸款生存的，因此，利息上漲將直接加重相關的利息負擔，增加財務費用。 中信建投研究員劉獻軍認為，雖然未來政府的調控措施還難以預期，但至少從目前來說，此次的調控措施難以撼動大牛市的基礎。 ●將吸引更多海外熱錢 申銀萬國證券研究所李慧勇分析認為，從理論上講，加息將提高企業的資金成本，降低企業的盈利能力，對股市不利。但存款准備金已經成為常規調控手段，對流動性的影響有限，而匯率波幅的調整並不會在短期對股市產生重大影響，因此他認為此次調控對股市的負面影響仍然會很有限，星期一的股市不會出現暴跌。因此應用理性和平和的心態來看待央行的舉措。 招商證券高級投資顧問常錦昨天認為，央行上調存款准備金率和加息同時進行，力度比較大，也有點出乎市場的預料。不過，她認為，加息對股市的影響不會太大，相反，加息會進一步吸引海外的熱錢進入內地，而上調存款准備金率只是凍結銀行間資金，也不會對股市的資金供應產生較大影響。 眾多分析人士均認為，在市場已經處於高位，泡沫正在形成過程中，此次強烈緊縮政策在短期內會對市場有較大影響，但針對長期牛市的看法，大多較為樂觀，並認為這還取決於未來是否會有更強力的調控措施。（記者 張誠 蘇曼麗 新華社等媒體消息） 同時上調存貸款基準利率和存款准備金率 股市反應決定未來政策選擇 中國人民銀行周五宣布同時上調存貸款基準利率和存款准備金率，從2007年5月19日起，金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，一年期貸款基準利率上調0.18個百分點。從2007年6月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。上述舉措是為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸和投資合理增長，保持物價水平基本穩定。 同時，人民銀行決定自2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。 ●北京大學中國經濟研究中心徐滇慶教授表示： 這回加息和上調保證金率雙管齊下，主要是針對資金流動性過剩，間接對股市過熱起到喝止作用。如果市場無動於衷，那麼一系列的後續措施還會出台。 徐滇慶說：「股市現在的問題1是大幅度炒作，這兩年來，一大筆過剩的資金沖入了股市，但加息對它們的調控是非常間接的，因為資金來源跟銀行關系並不大。」 徐滇慶認為，央行此舉是個信號，說明政府並不贊成過熱。「股市每年漲20因此，徐滇慶認為，央行的舉動更直接地是告訴大家中央不會坐視股市這種過熱現象的持續。 「如果市場無視於這個警告，那麼不只是加息，還有更多的手段會陸續出台。比如徵收資本利得稅、上調交易稅，等等。因為現在股市換手率大幅增加，從一天百來億漲到幾千億，這是一種過度投機的表現。」 ●長江商學院金融教授周春生表示： 央行此次調整既在意料之外又在意料之中，意料之外的是4月份CPI比3月份有些回落，沒想到央行會在短期內繼續採取緊張措施；意料之中的是股市泡沫已經形成，風險在加大。目前股市投資熱情高漲，每天都有新股民進入市場，但新進股民往往對股市缺乏認識，發展下去必然會積累風險，長遠來看會對股市造成更大的威脅，我們應該吸取台灣地區和日本的經驗和教訓，讓股市健康發展，股市需要繁榮更需要穩定，央行採取雙管齊下的措施為市場降溫，具有積極意義。 對談到對其他市場的影響時，周春生表示，對房地產市場會有一定的影響。 ●社科院金融研究所金融研究室副主任尹中立先生認為： 此次央行三管齊下，其主要目的是減少銀行體系的流動性，抑制物價及資產價格的上漲趨勢，促使外匯平衡。總之，是多目標的調控。 ●國泰君安證券研究所所長李迅雷稱： 第一，這次上調是在市場預測之內的。 第二，這次存款類金融機構人民幣存款准備金率和金融機構人民幣存貸款基準利率的同時調整主要是用來調整市場的利率的結構，這次的調整中存款類金融機構人民幣存款准備金率上調0.5個百分點，比金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點多一些，這些都為了防止目前的銀行利益，以免他們的利益太豐厚。 同時，他表示，這次的調整不會對股市產生太大的影響，股市受宏觀經濟的影響比較大。但從長遠上來講，每一次的加息過後必定至使股市的大漲，在一段時間內牛市將持續，而且遠比我們想像中的要好得多。 ●高輝清：這次加息異乎尋常 國家信息中心發展研究部戰略規劃處處長高輝清博士認為，這是一次不同尋常的加息。一是存款准備金率和加息一起推出，二是存款基準利率上調幅度高於貸款基準利率上調幅度。除此之外還有很重要的一點，就是此次上調存款准備金率離上次上調僅有幾天時間，這異乎尋常的舉措，不僅我國沒有過，可能全世界都沒有出現過。 其實4月份的物價是下跌的，通貨膨脹的壓力應該是減輕了，按照道理是不應該在這樣的背景下加息的，所以這也可以說是異乎尋常的。 之所以有這次異乎尋常的加息，我個人認為可能有這原因。一是馬上就要舉行中美戰略對話了，他們會在匯率等方面給我們壓力，加息可以稍微緩解這種壓力。與此次加息同時進行的擴大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度就是一個可以的證明。 二是當前通貨膨脹的壓力雖然減輕了，但固定資產投資增速依然在加快，加息可以起到一定抑製作用。 三就是政府可能還是認為當前股市上漲過快，出現了結構性的泡沫，因此希望通過加息抑制股市可能出現的泡沫，這也有利於股市的健康發展。 ●許小年：加息為抑制資產價格泡沫 中歐國際工商學院經濟學和金融學教授許小年認為，這次央行調控的信號更嚴肅了，整個市場應該更認真的的看待這次央行上調金融機構人民幣存款准備金率和存貸款基準利率的舉措。 對股市的影響，許小年認為，這未必就是專門針對股市的。他認為央行的調控目的還是為了抑制流動性過剩，以及抑制不斷增長的資產價格泡沫。 他認為，對房地產市場的影響目前不好評估。同時，對CPI增速的抑制效果也不會那麼快體現。 ●夏斌：央行舉動不是要打壓股市 國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為，此次加息應該再早點。這次加息縮小利差，對熱錢的抑制有一定作用，央行對中美利差也一直保持高度關注。 他認為，目前我國貿易順差靠利率解決不了中國，不過提高利率有利於資源有效配置。 對股市而言，此次央行的舉動對其有一定負面影響。 「但是央行的舉動並不是要打壓股市，主要還是因為宏觀經濟流動性太多，提高准備金率和存貸款基準利率有利於經濟健康發展。」夏斌說。 ●郭田勇：利差變窄 銀行預期收益下降 中央財經大學教授郭田勇表示，相對2006年4月底的單純上調貸款基準利率，此次存款基準利率的上調使銀行利差變窄，預期收益下降。 郭田勇表示，上市銀行2006年年報顯示，國內銀行傳統業務收入在銀行總收入中還是占相當大的比重，此次存款基準利率的同時上調將使國內銀行利息收入在總收入的比重下降，從而影響銀行的利潤總額。 郭田勇同時表示，此次加息也將推動銀行擴大中間業務的開展，加強金融創新，加強交叉型產品的開發。 ●李振寧：加息對股市有一定影響 但不會很大 上海睿信投資管理公司董事長李振寧：加息不是針對股市，其本身還是為了控制流動性過剩。同時，股市能吸引大量的資金，也能減緩流動性過剩的問題，減少投資實體的資金。 我認為今後不會大規模加息，加息對宏觀經濟的影響有限。但是現在的利率還是比較低，再次加息也不是沒有可能。但是加息是一把雙刃劍，吸引海外資金流入，進一步擴大人民幣升值的負面作用，平衡可能被打破。 加息對股市有一定影響，但不會很大，0.27是一個很低的數字，不會影響老百姓對股市的態度。從外圍來看，美國連續加息的那幾年正是美國股市走牛的幾年。股市是否調整，市場有自己的規律，政府幹預也沒太大意思。 ●哈繼銘：加息對負債率高的行業是利空消息 中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，同時上調金融機構人民幣存款准備金率和存貸款基準利率，這個組合拳顯示了央行調控意識的提高。 他認為，央行這次的調控措施對市場有一定影響，但影響有限。對股市而言，這是混合信號，對一些行業，特別是負債率高的行業肯定是利空消息。 同時哈繼銘認為這對熱錢同樣有抑製作用。 這次加息是否會對5月份的CPI增幅放緩呢？哈繼銘認為5月份的CPI增幅很難放緩，同時6、7月份的CPI增速還要繼續提高，主要是糧食價格上漲壓力不斷增大，同時資源價格也在不斷上漲，另外就是工資上漲的壓力了。 哈繼銘估計7-8月份可能再次加息。 ●宋國青：調正幅度較小 不會造成太大影響 北京大學中國經濟研究中心教授宋國青說： 中國人民銀行此次人民幣小幅上調金融機構和人民幣存款准備金率和存貸款基準利率不會造成太大影響，央行此次調整符合預期。 ●中郵基金市場總監唐澍明表示： 此次加息的舉措是人民銀行行駛貨幣當局角色的表現。而正是人民幣利率的過快升值使得人民銀行運用進一步緊縮的貨幣政策來適應人民幣的對外升值。 從市場的角度，唐澍明認為這次人民銀行的動作是在通過經濟手段而不是行政手段來達到提示風險，規范市場的目的。 在談到貨幣當局接下來會否還有所動作時，唐澍明認為，今年我國開始進入一個弱加息的周期，因此可以預期，人民銀行會進一步出台緊縮政策。 ●高德黃金首席經濟學家張衛星表示： 央行此次調整動作比較大，通過一系列經濟手段收迴流動性，表明了政府治理投資過熱的堅決態度，同時為股市降溫。當前股市投資熱情高漲，在利益的驅使下，此次調整顯得微不足道，因調整利度不夠，極易導致利空變利好。 因為以前政策市的遺留問題，政府沒有採取行政手段而是採取經濟手段為市場降溫，也是希望證券市場能夠健康發展。 張衛星表示，可以採取國有股減持以及增加股市供應量來為股市降溫。 ●銀河證券首席經濟學家左小蕾表示： 此次央行出台政策的時機和措施非常好，也說明政府採納了呼籲控制市場風險的建議。此次上調存款准備金率和利率，一方面是因經濟數據需要央行及時採取預防經濟轉向過熱的措施，另一方面也是對目前的市場風險一個可以的防範措施。 左小蕾認為，從市場近期的表現看，市場已經開始表現出向理性發展的趨勢，因為此前政府的各種暗示，已經促使市場中的理性投資者開始增多。本次調控措施對股市是積極的因素，有助於是釋放股市風險。 在此前，溫總理曾經表示政府完全有能力解決好金融領域的問題。此次央行有史以來首次集中採用多種調控手段，也說明政府的市場調控手段日趨成熟，創新舉措會不斷。 ●銀河證券研究中心副主任丁聖元表示： 此次央行上調存款准備金率和存貸款利率，對股市影響不大，與中性利率6%比，目前的利率只到3%，上升空間還很大。 丁聖元認為，目前的市場從表面看是流動性過剩，財富效應吸引投資進場，但從2001，2002年左右開始，居民儲蓄開始偏向活期儲蓄，活期儲蓄逐漸增多，說明投資者已經不能容忍長期低利率，有迫切的投資沖動，隨時准備從銀行撤出，股市只不過提供了一個渠道，目前股市的火爆完全是因這種投資意識的釋放，所以央行此次小幅加息對投資者不具實際意義。 ●宏源證券的商金和先生認為： 本次央行出台調控政策是正常的，也是在預料之中的，短期可能引起大盤震盪，但長期來看影響不會太大，因為，畢竟本次加息的利率只有0.27個百分點，幅度較小。 他認為，本次加息，可能使股民中的老股民產生一些震動，從股市中撤出，但對於新入市的新股民不會產生太大的作用。 ●中信建投首席分析師吳春龍稱： 這次上調存款類金融機構人民幣存款准備金率與上調金融機構人民幣存貸款基準利率是為了調控實體經濟，投資增長過快所做的調整，對二級市場，特別是股票未必會產生有效的影響。 吳春龍還表示，這次調整，從理論上講會對地產股、大眾原材料等產生影響，前幾次的上調准備金率都對地產股的趨勢產生了影響，認為不會對金融板塊產生太大的影響。 ●北京中期總經理母潤昌表示： 這是國家控制流動性過剩、抑制經濟過熱的必要手段。當被問到加息對國內期貨市場不會造成什麼影響時，他認為期貨市場不會太敏感。 ●銀河證券研究中心主任、首席經濟師滕泰認為： 此次央行打出「組合拳」，力度較以往明顯加強。以前央行雖然也陸續採取了類似手段，但由於都象「格林斯潘式的小動作」，即每次加息只是大約0.27點，這樣對回收流動性過剩雖有一定效果，但對調節資產價格影響不大。 此次央行同時提高存款准備金率和基準利率，滕泰認為，一方面將會使人民幣升值的壓力更大，另一方面由於一段時間以來股指漲幅過大，這樣勢必將會打擊短線的股指泡沫，特別是對銀行股、地產股影響較大。 ●北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授認為： 此次加息是宏觀調控的必要措施，「很正常，比較及時」，他認為有三個主要原因，第一，宏觀經濟層面的流動性過剩；第二，當前市場物價持續上漲；第三，股市有過熱傾向。 曹鳳岐表示，此次加息到底能夠發揮多大作用還要進一步觀察，雖然一年期存款基準利率上調0.27個百分點，但還是沒有能夠改變市場負利率情況。對於股市的影響，曹鳳岐稱可能會對股市心理上有一定沖擊。未來是否還有可能加息，曹鳳岐稱要視經濟運行情況而定，如果此次調控效果不好，「存款准備金還有可能小步上調，不止一次」。 ●趙曉：政府不想砸盤 基金重倉股會中國跌 政府出手很溫柔，這說明它不想砸盤 ，市場分化會加劇，QFII、基金重倉股會中國跌，而多頭控制的股票，還會繼續漲 。 趙曉：我在上次的文章（「熊掌也要魚也要——談當前多重目標下的貨幣政策選擇」）里，分析了五一前為什麼沒有加息，而是調整了准備金率，這是因為大家看好經濟整體趨勢，惟一不好只是流動性過剩。流動性過剩的表現就是資產的泡沫，以前是房地產泡沫，現在是股市的泡沫，當然這個泡沫有多大，但現在還不能下結論。 第二篇文章，寫「股市可能直奔5000點」，這是為了說明現在股市的形勢是一觸即發，但最後還留了一句話：「調控必須走在市場前頭。而在這種真實的市場可能趨勢下，最優的政策是什麼呢？值得深思。」 結合起來看，實際上我一直在提醒一些事情，一方面提醒政府，不要輕易破壞現在這個經濟持續增長的良性局面，另一方面提醒投資者，政府是一定會出政策的，「調控是會走在市場前面的」。 但總體來看，這次加息加的不多，0.27%完全在市場預期之內，如果是加到0.54%，就說明政府要砸盤了；而且市場對於加息的預期是五一之前，但它出在五一後，而且出手很溫柔，這說明它不想砸盤，只是想看看市場的反應。 這次同時又調了准備金，這表明它對流動性過剩依然不滿，所以這次不僅打了左勾拳，還打了右勾拳，一方面要保護經濟，另一方面又要溫柔的說服教育市場，政策細膩全面。 經過這次加息和提高准備金率，我認為市場分化會加劇，一方面空頭會覺得還不夠，政府還會繼續出招，它們會繼續唱空、砸盤，這些空頭主要是QFII、公募基金，因此基金重倉股會跌的更厲害。 而多頭會覺得這個情況很正常，調控很溫和，政府並沒有重拳出擊。在這種情況下，空頭們控制的股票還會繼續漲。實際上，現在空頭除了真正意義上的散戶，還有大量的私募，而真正的市場高手在這些人裡面。 對於QFII、外資這些空頭來說，他們不太相信中國的經濟能真正搞好，不相信中國的銀行能真正做好，這也不是他們的錯，他們只是對他們不了解的東西不太放心，而多頭主要是國內的股民、基金，他們對中國經濟有信心，認為還有升值空間。 那在這樣一種情況下，股市會出現大盤橫盤、基金重倉股中國跌，而散戶、私募持有股票大漲的情況。 事實上，央行這次的政策，既給了空頭一點面子，對多頭的出招又比較溫和——它優先使用的還是貨幣政策，是用來給市場放信號的。 花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高：央行的此次行為是史無前例的，表明了央行調控流動性過剩的決心。雖然cpi已經連續2個月觸及警戒線，但是央行加息和調整准備金的幅度並沒有發生變化。近幾月來，央行的調控政策頻出，就此推測央行將採取「小步快跑」的方式調控經濟。 雖然這些調控政策將對金融市場產生相應的影響，但是中國經濟的發展是良好，總體還是向上的，只是對投資者的心裡造成影響比較

B. 股票什麼時候牛勢!

牛市本身就是可遇而不可求的，形成的機制和作用因素很復雜。要通過分析方法得出牛市的時間基本不可能。

其中大致的影響因素有：
1、國家政策和經濟形式的對股市是利好的。
2、還有股民對股市的熱情很高。

C. 人民幣升值可能對股市行情造成什麼影響

年內滬市將突破2000點
——北京私募基金代言人花榮5月18日12時作客和訊主題沙龍實錄
精彩觀點：牛市最大的風險是太在意風險。五一節後連拉大陽的漲不是瘋牛，是正常牛市的走勢。我們研究過了台灣股市和西方股市等等，在跌了4、5年之後起漲都有這樣的價值快速恢復的階段，他們出現這種增幅的話也是比較正常的，印度股市漲幅比這還大，瘋牛的看法是外行，吃不到葡萄說葡萄是酸的，正常的牛市說是瘋牛，另外一個是很多投資者習慣了熊市的慣性，接受不了正常的牛市。

對我1月在和訊預言2006年突破1783點，當時有一些市場評論是一個瘋子的看法，現在來看瘋子的看法是比較理智的，當時內部的看法更高一些，之所以當時只提到1783點，已經考慮了當時市場環境和人們的承受能力，你要看得更高的話大家可能會認為更瘋狂，不願意相信事實，咱們的市場就是這樣的市場。絕大多數人是外行，絕大多數人是失敗者。今年大盤攻破2000點的可能性是非常大的，比較有把握的，之所以只說看到2000點，而不是更高點位，基本上也是想讓大家能夠接受的觀點。

據我了解，即使在北京、上海、深圳等地的一些大機構，或者說有很多的新機構在這種行情當中處於嚴重踏空的階段。只要指數出現比較大振盪，資金就很快進入市場，所以在振盪當中的話，應該來講不是恐懼，不是危險，而是為未來的行情更健康、更持續的發展提供了一個機會我們認為近期這樣一個調整應該不具備殺傷力。樂觀的看調整目標是10日均線1565點，悲觀的套路來看調整目標是20日均線1500點左右。在牛市當中周五走勢普遍強，周一也是強，熊市與這個特點相反，我們認為近期的調整應該結束的會很快，下周一市場出現強勢，或者說出現更強的走勢是比較明顯的。

主持人：2006年1月18日,面對尚在1200點徘徊不前的滬市，花榮在和訊主題沙龍留下驚人的預言：「2006突破1783不算啥！」，時隔四個月在滬市一口氣突破1500,1600點大關直逼1783之際，以《獵庄狐狸》聞名全國的北京私募基金代言人花榮5月18日12時再次作客和訊主題沙龍談如何在大牛市抓大牛股。

花榮：各位網友大家好！大家已經看到了近期大盤不管是漲還是跌，成交量是處於歷史比較高的水平，這是一個強勢的增長，表明大盤運行到牛市格局之中。在五一節後，由於新老劃段以及一些宏觀政策的因素明朗一些踏空的機構進入市場的，他們進入市場的點位相對來講還是比較高的，基本上是在1400點上方，新進入的資金都有一些前期踏空和急躁，投入比較大，造成市場短期供求關系的改變，使得上漲速度比較快，這種格局導致近兩天市場處於振盪之中，指標股主導了市場的漲跌，指數也出現了比較大的振盪。這個振盪可能目前很多投資者比較迷茫，但是作為一些機構投資者和北京做得比較好的投資機構，還是非常看好咱們市場機會的。

記得在今年1月份，大盤處於1200點的時候，咱們和訊網曾經對我有過專訪，當時的時候市場普遍是看空，或者是比較低迷的看法，很多基金在網上看的話，點位非常的有限，我在和訊網說2006年市場很可能攻破1783點，現在來看的話，雖然還沒有到那個點位，但是近期的高點達到1678點，已經一度接近那個1783點位，攻破的話希望是非常大的。當時我也談到這個觀點不僅僅是我個人的觀點，也代表了北京的一些實力比較強的機構觀點。但是在當時這個觀點不為一些投資者理解，甚至有一些市場評論當時在那樣環境一下，漲到1783點是一個瘋子的看法，現在來看瘋子的看法是比較理智的，也是比較職業的思路，如果真按照這樣策略執行，今年應該獲得非常好的收益，包括我做投資顧問的一些機構來講的話，也是相當滿意。

主持人：第一個您現在是不是對您的1783點的1月預言做一下修正，從樂觀的來看1783點不是年內的高點，有人看到了2000點。

花榮：總體來講的話，當時我們在元月份的看法，真實的看法不僅僅是1783點。當時我記得也是說這是保守的觀點，內部的看法可能更有希望一些，之所以當時提到1783點，已經考慮了當時市場環境和人們的承受能力，你要看得更高的話大家可能會認為更瘋狂，不願意相信事實，咱們的市場就是這樣的市場。絕大多數人是外行，絕大多數人是失敗者，但是絕大多數人有不願意相信正確的觀點和不願意相信正確的建議，也是世界性股市的問題，大盤發展到目前的位置來看，我們對攻破1783點已經是非常有把握的，雖然大盤近期的振盪不但不影響我們的觀點，應該來講更拓寬到我們向高看的信心，同樣我在北京電視台接受采訪的時候也談到了這樣一個觀點，今年大盤攻破2000點的可能性是非常大的，相對比較有把握的，之所以看到2000點基本上也是想讓大家能夠接受的觀點。

主持人：實際上看得更高？

花榮：對，如果你不把正確的觀點與現實相結合起來的話，很多讀者接受起來比較困難了，所以我們也考慮到這一點。有下面幾個依據：第一個在今年的行情當中，它的主題是股改，股改是這輪行情當中重大的推動力量，進展到目前這樣一個階段當中，股改應該是進入到最關鍵的時間段，兩只最重要的股票，像中石化、深發展將進入股改，這些上市公司的股改必須一次成功的，不允許有失敗的。第二個方面在這輪行情當中上市公司的大股東是非常重要的推動力量，舉一個簡單的例子，像有一個上市公司寶鋼股份，它的大股東增持到40個億，在昨天的時候，它的股價還不到增持價，昨天是4.49元，今天突破了。在這輪大行情中這么有實力的藍籌上市公司的大股東的話，它操作理應獲得更多的回報，或者是有更好的收益，現在它的股價並沒有反映這一點，在後續當中它想把這個優勢繼續擴大，在寶鋼股份有上漲空間的時候必然會拉動指數。第三個方面在市場當中曾經管理層對券商一年時間內必須解決券商經營困境的問題，據我了解咱們國內最大的幾個券商依然與解困的差距比較大的，近期他們的重倉股已經出現走強的跡象，相信在後期當中會繼續走強，會繼續加大資金幫助更快的解決這種狀態。第四個方面也是我們更認為最重要的方面，目前中國證券市場正處於成長初期階段，從世界股市運行規律來看，最起碼有一兩年的牛市，而且中國市場的估值處於低的水平，有很多優質的股票，比如說中國石化、寶鋼、長江電力優質的股票的價格不到1美元，這個價格如果放到美國證券市場，價格不到1美元的話這個公司應該是退市的，這種簡直是不可理解或者說是笑話，從外資並購中國的企業，包括一些比較弱勢的企業，像水泥、鋼鐵等企業，給的估值與我們上市公司的市值差距巨大，給出的天價是我們不可理解的，對於優質的啤酒上市公司一些外資給予收購的價格更是比我們證券市場的股價高得不可理解，由於WTO進一步的進程和發展，中國向外資開放，必然成為一個趨勢。在外資來看的話實力非常強，只要一兩個機構就可以把我們的股票買光，在這樣一個格局之下，中國證券市場價值由於前幾年的熊市影響，內在的投資者對於它的價值差距非常大，在這種情況之下，考慮民族企業或者說考慮它的真實價值來看的話，證券是理應恢復到更高的水平。

現在來看，如果這個指數漲到了2000點，或者是2000點以上，市盈率與前幾年相比是完全不同的，一方面有股改的因素，另一方面這輪發展過程當中，藍籌股起了上漲的力量，所以這種上漲我們認為是非常健康的，而且這種健康上漲將隨著場外資金的介入會持續下去，據我了解，即使在北京、上海、深圳等地的一些大機構，或者說有很多的新機構在這種行情當中處於嚴重踏空的階段。只要指數出現比較大振盪，資金就很快進入市場，所以在振盪當中的話，應該來講不是恐懼，不是危險，而是為未來的行情更健康、更持續的發展提供了一個機會也為前期操作不好的投資者提供了一個新一輪獲得很好機會的收益。

主持人：您說得年內行情的2000點的漲很令人鼓舞，但是現在有兩個問題需要您回答一下，第一個是昨天李振寧老師談到牛市中第二浪的調整可能是很殘酷的，您展望一下近兩天開始的調整，估計能在什麼樣的區域結束？會不會擊穿1500點？

花榮：因為我經歷過中國股市的全部歷程，並且對咱們國家的香港股市和台灣股市以及西方的股市都進行過研究，特別是他們經過大的跌市後起漲的時候，我們經受更多一些，我們相信近期的調整應該來講是一個強勢調整，使得目前大的獲利盤得以釋放，如果說比較樂觀的看，現在主要是指數比較強勢的調整目標位是在十日均線1565點，今天中午的指數是1600點，往下的空間是非常的有限的，即使在這樣的調整過程當中，大家操作得當的話也不受到市場的影響，大家可以看到目前市場下跌了31個點，但是處於漲停股票的話數量也非常多，跌停板的股票也相當多，所以這個調整不是殺傷性的調整，而是給一些投資者新資金介入市場的調整，在這個調整過程當中是不是有殺傷力主要看獲利盤是不是大，如果漲幅更大的股票處於一個調整的過程之中，如果對於內在的規律和運行的特點分析透徹的話，我們認為近期這樣一個調整應該不具備殺傷力。

主持人：你強調調整本身是比較強勢的，不具備殺傷力的調整，但是我們注意到有色金屬板塊連續三個跌停），你覺得這樣的調整會不會意味著他們調整結束比較快？

花榮：我們研究有色金屬板塊有這樣一個特點，這些股票絕大多數都是機構持倉比較多，而一些其他投資者往往在漲幅過程中不斷的拋售出局，籌碼也是相對集中的，所以下跌對持有股票的絕大多數投資者只是減少盈利度，應該來講也有一些少數不會操作股票的人在高位被套，甚至說損失比較大的情況出現，對於整體投資者來看信心傷害也是有限的，甚至給市場帶來的盈利希望。有相當多的機構從這些品種出來之後的話，會翻身再買入漲幅不大的股票，繼續為市場上漲帶來新的力量。從牛市的格局來看，這些股票的調整到了今天來看一般情況下，在牛市當中周五走勢普遍強，周一也是強，熊市與這個特點相反，我們認為近期的調整應該來講結束的時間會很快，下周一市場出現強勢，或者說出現更強的走勢是比較明顯的。

主持人：您說年內滬市很有希望見到2000點，本周滬市最大日成交金額達到530多億，這是滬市歷史上的第一天量，按照老話說天量見天價，你不認為空方所說的大盤已經接近頂部的說法有一定的依據嗎？

花榮：這個觀點是比較老套的，或者是比較落後的分析方法，前期也有類似的分析方法，比如說有一些機構，或者有一些投資者認為1300點是牢不可破的頂部，做空的力量也很大，這些人都吃了虧，當時的時候把2245點到1783點的聯線1450有一個強勁的壓力，也是對看空的態勢，這些方式都是傳統技術分析方法，這些方法在局部牛市和熊市當中還是有作用力的，但是目前的格局已經改變了，目前市場處於相對強勢或者牛市的過程當中，就要以這個行情決定股價最新的標准，或者新的動力來分析市場。當時我已經把市場走強的原因，比如說像估值變化的原因，比如說管理層支持各方面健康發展證券市場的原因說得很透徹了，在市場當中一般情況下是技術面服從基本面，基本面服從資金面，現在資金面和基本面處於強勢市場當中，所以我們覺得這也是比較落後的判斷，在這樣情況之下，目前我們還找不出來明顯的趨勢，我們基本上都是建議北京的一些億萬的大客戶抓緊時間，在這周，比如說在今天、明天、下周初抓緊藍籌大量進倉。

主持人：您所說的年內看到2000點，這有多大的水分？

花榮：我們之所以說是保守的觀點就考慮到這方面，因為在這輪行情當中中國石化漲幅非常大，應該來講很多的股票在歷史上相當多的20塊錢，10幾塊錢的股票還是2-3塊這個位置，這也是一個現實，在這個現實之下我們也要充分考慮情況，面對現實。在中國銀行等一些大盤新股上市之後，大盤突破2245點速度是非常快的，或者說是比大家想像的要輕松得多。在這樣一個格局之下大家要加大選股的力度，加大學習新的投資思維和創新的技術，把過去剛才談到的不適應目前市場落伍的分析技術趕快拋掉，如果不適應市場，面對市場，採用一些新的思維指導自己的操作，即使在大的牛市當中操作起來也不會很順當，包括目前在1600點附近，真正能賺到錢的投資者，如果按照絕對比例來看的話我相信不是很大。

主持人：按照您的觀點來看，假設沒有新的大盤藍籌股，就靠老股攻的話，您覺得年內能達到多高？

花榮：如果刨除新股的水分，就靠目前的中國石化，寶鋼股份，長江電力應該漲到2000點之後，基本面達到了一個均衡狀態，往上漲力量不會特別強，看到這樣的點位我們認為合理的點位是在2000點附近，但是咱們的市場有這樣一個特點，一旦下跌，跌過頭，上漲也是漲過頭，比均衡的區域過分一些，這是一個趨勢。

主持人：均衡區域是2000點，2000點對應的市盈率是多少？有人說現在1600點對應05年的是27倍的市盈率，您的是不是30幾倍了？

花榮：也不能這樣講，在另外一輪行情漲的板塊就是資源概念，業績提升非常快。舉一個簡單的例子比如說南寧糖業在前幾年是虧損股，在這輪行情漲幅非常大，業績增長也是非常快。國內A股已經是一個全球的市場，那麼一個全球市場和一個封閉市場估值的話是明顯不一樣的，特別是中國的經濟地位在世界格局當中占據重要的分量，剛才我們談到了一些水泥上市公司，啤酒上市公司，或者一些鋼鐵上市公司，外資給的並購價格都是連咱們大股東談判代表都不可相信的，自己出的最高價不如人家出的最低價格，所以我剛才說到市場要創新，要適應新的市場，不能用老的、落後的思路看待現在的市場。

不能用簡單的市盈率看待市場？對，它不是充要條件。

主持人：怎麼樣在1600點選擇大牛股呢？用什麼樣的思維方式？

花榮：我們在總結的時候發現有下面一些值得大家非常注意的一些要點。第一在這個行情當中漲幅最大的股票具備的要點就是股改，很多股票都是利用股改有很大的上漲，比如說漲幅大的000175鋅業股份，它的漲幅主要是一天漲幅超過30％，在上周又漲幅了54％，只有股改才有這個可能性。第二個就是稀缺資源，比如說600888新疆眾和，連夜6-7個漲停我說的都是一些比較典型的代表，其他的股票出現兩三個漲停板也是很平常的，而且面非常的廣，大多數股票都具備這樣的特徵。從稀缺資源來看的話，主要是一些金屬期貨或者是一些農產品觀念的品種，比如說黃金、廈門鎢業等等這些品種，也是在這個過程當中，一個單邊獨立上漲風暴，基本上出現的翻倍的行情，我們也看到了上市公司把稀缺資源結合起來的話能漲幅80％甚至百分之百的可能性，第三個牛股的要點是大股東增持，我們認為市場的重要主力之一就是上市公司的大股東，有些上市公司的大股東在回購股票當中個股漲幅非常的兇悍，比如說像山東鋁業也上漲，也是在大股東增持之後出現了拉升的態勢。我們統計牛股第四個要點是人民幣升值，這也是這輪行情最重要的推動力量，人民幣的升值是重要的基礎，在這輪行情當中，像萬科房地產股票，或者是一些民生銀行股票走勢也是比較健康、良好，給人回報比較滿意的。最後一點就是投資者信心的恢復和新資金進場推動。目前中國證券市場已經形成了資金窪地，隨著股市的機會來臨這部分資金在往股市當中湧入造成了供求關系短期失衡的狀態，他們新資金看中一些低位股票漲幅即使沒有基本面，沒有題材的支撐也是可以，近期隨著大盤的調整我們又看到新的要點涌現，那麼就是領漲和補漲，就是前期沒被大家重視的股票就開始新的發動，所以這六個要點再加上短期的激發成為我們選股最重要的技術准備。我說的是以新的思路主要採取這幾個方法，剛才我們談到股改、稀缺資源，人民幣升值，領漲補漲都是過去的分析，很少涉及，或者是過去的投資者在這方面不是很熟悉新的操作技術。

主持人：這里您談到的熱點好象最保守的比如說人民幣升值概念銀行股和房地產股漲了50％以上，熱點的金屬股都漲了2倍以上，您把大牛股奉獻給投資股他們是買還是不買？

花榮：在這輪行情當中，我最後一點強調的是領漲補漲這樣的要點，比如說在行情漲升的過程當中大家已經看到了前期股改漲幅很大，目前來講還有優勢的股票沒有進行股改，在這輪行情當中就有動力，比如說稀缺資源，金屬股票漲幅也很大，目前處於調整當中。隨著資源成為熱點的話，一些上市公司會涌現新的資源，比如說長城股份，以前是一個基本面，他也是連續的漲停，我們相信會有新的資源股進入到市場當中來，上市公司回購也是這樣，這種情況就是股改和稀缺資源普遍了，人民幣升值像銀行股，民生銀行走勢非常強一些，而落後的漲幅當中像招商銀行差一些，有新的股票接過前面漲幅大的股票接力棒，比如說前期萬科走勢非常強勁，有漲幅比它還好的一些股票，比如說深長城，這就是比較健康的股票，在6月份上海將召開全球地產大會，以及今天房地產健康發展政策出台，我們相信在下周起新的房地產板塊會隨著新資金的介入會出現新的上空走勢，所以大家聽清楚我說的是一個盈利模式，在這種模式當中有六個要點，這六個要點當中再考慮到領漲和補漲，再考慮短期的要點題材，我通過了解北京、上海、深圳比較大的機構，特別是新准備進場的機構，他們關注兩個板塊，值得大家分析，第一個房地產板塊。主要是人民幣升值的趨勢，是不可扭轉的，在遠期的期貨交易當中人民幣兌美元達到1：7.5，未來是一定能達到這些的水平，這樣銀行股和房地產股都會是新一輪行情當中領頭的股票，在6月初在上海召開全球地產大會，熱點題材，還有像外資基金都看好中國的房地產，再加上今天中國房地產調控政策出台，這幾天房地產有望出現比較大的增幅，第二個是中小企業板。比如說在今天說了新的股票即將發行，新股票發行的話比較容易，就是中小流通盤的股票，中小板的股票與房地產股票一樣，最近一段時間漲幅有限，調整比較充分，這些股票會出現非常好的增勢，再考慮稀缺資源的話，有送股的股票，比如說10送10，10送8的股票和一些沒有進行股改優質的股票，在下一個階段當中會成為新資金搶購的目標，今年大盤跌落30、40點，有中小板的股大盤跌了這么多，它沒有跌。

主持人：您能不能把這輪行情的特點，大盤這輪行情的特點和以往不同的地方給大家總結一下，因為大家注意到大盤的幾次調整都和國際商品期貨有色金屬板塊有比較大的關系，和港股的連動性比較強，您覺得這是不是這輪行情的新特點？

花榮：您講的這兩個都是和市場有一定的關系，但是都不是重要的特點。它的重要特點目前還是我剛才談到的選股的要點，第一個是股改，第二個稀缺資源，稀缺資源也包括股改的稀缺資源，第三個是大股東增持和回購，前一階段中國石化比較強，其後類似寶鋼鐵礦石談判結束之後在牛市當中都會上漲，第四個人民幣升值，就是針對一些房地產或者一些銀行股，第五個新資金推動，他們選擇漲幅不大的，同樣具備上面幾個特點的股票，短線來看要注意新的市場熱點，包括一些新發行的股票，包括中小企業板，包括房地產的板塊，在這樣一個思路之下，所以我在近期向北京的機構投資者我們將在周五舉行研討會，准備有兩個股票，一個是00042長城，另外一個是002001新和成。

主持人：現在您回答一下網友的問題，網友還是最關心的是這輪調整，有可能結束時間和點位，您能不能從樂觀的和悲觀兩個方面估計一下，因為大家感覺調整有相當的殺傷力？

花榮：按您的說樂觀和悲觀來看，樂觀的看調整是10日均線的點位點位是1565點的態勢，所以真是這樣的話我們可以不考慮調整，這是積極的看法。另外一個是對我們的操作沒有什麼影響，主要為悲觀者適應他們的思路，在過去過程中按照老的套路來看調整是20日均線的點位，這樣的點位應該是在1500點左右，因為今天20日均線是1488點，每天往上漲。適合一些投資者不賺錢也不虧錢的思路吧。

主持人：大家很關心這輪行情機構操盤的手法和他們的性質，因為有人認為節後這種走勢更像是海外資金運作強悍的操盤方式，不太像國內機構的操作方式，您有什麼看法？

花榮：你剛才說的觀點是猜的，我們做市場不去猜，經過實際的調研，境外資金起到了非常大的作用，但是與國內的資金規模比差距還是有的，因為從目前進入市場的情況或者比較大的資金來看，我們認為有下面幾個方面：第一個方面是大家傳統熟悉的證券投資基金，他們也會有一些表現，今年年初預測1783將被攻破時談到了，上市公司大股東將成為最大的力量，第三個方面是新進場的機構，我當顧問的機構當中有幾個都沒有做過股票，在前兩年的宏觀調控他們覺得做實業也很難，也沒有很好的機會，所以投入到證券市場，我當投資顧問有山西煤礦來做股票新投資者心態比較高的。第四個是保險資金，或者說一些大型企業積極性也是比較強的，以往對上市公司或者是上市公司的觀念企業做股票還是有一點限制的，這些資金基本上擺脫了以往券商理財的思路，券商理財現在來看是不理想的，他們基本上改成自己操作這樣一個思路。最後一個方面也確實有一些境外資金通過各種渠道進入中國證券市場，在買房地產和中國的股票，或者是買一些其他的企業，這個方面也有，最典型的是禮拜天北京一些比較大的客戶，或者說比較有實力的曾經在大家聚會的時候也反映了這一點。

主持人：現在大家很關心未來利空的影響，無論是宏觀調控的進一步加強，IPO的恢復，還有再融資的恢復，非流通股的解禁上市，還有新華社評論文章對瘋牛的評論也好，您認為會對這輪牛市有什麼樣的影響？

花榮：政策的理解我們是非常重視的，比如說再融資都要建立上漲或者說在市場走勢強的情況下才能解決，政策第一是希望市場走好，第二個方面才是使得市場走勢更符合穩中有漲，漲幅有限，所以有些人說市場現在不是健康的，這是外行的看法，有一些券商（經濟學家）一貫成事不足敗事有餘，所以他們在牛市當中虧大錢，熊市當中不賺錢，我們認為這個市場方方面面來看的話特別是管理層來講希望市場走好的，希望市場走好是有節奏的，既需要連續的60點的大陽線，也需要小的強勢調整，在後市當中我們認為市場是大的陽線和小的強勢調整，在不多的轉換當中我們提到是領漲和補漲，以做個股為主，市場中連續每天漲60點當中我們也不是特別高興，市場調整當中我們也不悲觀,這主要是建立適合自己的盈利模式，所以憑情緒來看待市場和實戰操作這都是投資大忌，你說的觀點都是經典外行的觀點，從事實來看的話也是非常典型的虧錢有份，賺錢沒份的一個思維。

我想更正一個觀點，前期的漲不是瘋牛，是正常牛市的走勢。我們研究過了台灣股市和英國西方股市等等，在跌了4、5年之後起漲都有這樣的階段，都有價值快速恢復的階段，他們出現這種增幅的話也是比較正常的，像亞洲（印度）股市漲幅比這還大，為什麼有人說有瘋牛的看法？這個看法一個是外行，外行有什麼情況呢？吃不到葡萄說葡萄是酸的，正常的牛市說是瘋牛，另外一個是很多投資者習慣了熊市的慣性，接受不了正常的東西，比如說一個人餓了很多天，不能一下子吃很多，正常的飯量也保證不了，只能少吃一點，我剛才說的觀點也是這樣，所以這個觀點我認為一個是落後的，一個是陳腐的，甚至是影響市場破壞的因素。

主持人：我們展望一下大盤年內的走勢和熱點，因為您在1月份來和訊的時候曾經成功的預測了今年有可能攻擊1783點，這次來您又預見攻擊2000點，您對未來上漲做一個小結，把您的觀點做一個概括？

花榮：大盤在5、6月份是黃金的時間段，前期有大量的機構踏空，近期調整正好給新資金以新的機會，它進場的時候一定會選擇漲幅不大的股票，漲幅過大的股票不會作為他們的選擇。它的操作建倉速度會比較快，導致股票成為市場上漲的主流，是屬於振盪中攀升創新高的走勢。但是隨著新資金在5月底建倉之後，他們拉升速度會比較快，致使少數股票漲幅特別強勁，不次於前期的牛股，所以大家要以一個比較平靜的心態集中精力選股，選股的時候要記住領漲補漲的節奏，第二個要注意短期熱點，據我們了解下一個市場主要的熱點集中於兩個板塊上，一個是房地產股，另外一個很重要的是中小企業板。隨著新股的發行，隨著中小企業基金的建立，中小企業板流通市值比較小的，調整比較充分，也會有比較好的表現。有一些機構也在策劃重組股的行情，但是是7月份、8月份以後的事情，5、6月份主要把房地產和中小企業板把握好，拿下50％的利潤再去操作別的股，這樣能做得更好了。

主持人：您對權證做一個點評？

花榮：作為我們職業操作人士來看的話，喜歡做有把握的事情，做明確的事情，對不可預見或者不可控制的事情往往敬而遠之，我們就怕不確定性，權證就具有這樣的特點，在權證當中相對來講一些認購權證還有一些投資機會，如果是操作認沽的話會是自尋死路。

主持人：你能不能給大家提示一下風險？避免由於沖動帶來損失？

花榮：市場最大的風險有兩個：一個是最重要的風險，牛市當中最大的風險是太在意風險。第二點是選股的節奏，要注意領漲補漲的態勢，要注意個股的短線題材，不能坐到高位往下跌的股票，要找往上起的股票。

主持人：非常感謝花榮老師的參與，謝謝您，再見！

花榮：謝謝，再見。

D. 現在A股有哪些值得買入並中長期持有的股票為什麼

A股有3000多隻股票，將近100個細分行業和100多個概念板塊，要從這么多股票當中尋找一隻好股票，說難不難說易不易。如果是以相對謹慎保守的每年10%收益率期望值作為標準的話，目前已經出現許多值得中長期持有的股票。在花費一定的時間和精力之後也可以找到符合選股標準的股票。對於大多數普通股民來說，繁瑣復雜的研報分析和估值等等專業投資前期准備工作，是一件頗為頭疼的事。而且選股目標越多，需要花費的時間和精力就越多。所以對於普通股民來說，不妨把選股目標聚焦在簡單易懂的股票上，以低估值作為安全邊際，用長期持股分享有確定性的穩健投資收益。