新亞強股票歷史資金流向

㈠ 股市的漲落由哪些因素決定的為什麼能決定

第二章 影響股市及股價的基本因素

第一節 經濟周期對股市的影響

股市是反映國民經濟狀況的一個窗口，股市的興衰反過來也影響著國民經濟發展的好壞與快慢。但是，從根本上來說，國民經濟的發展決定著股市的發展，而不是相反。因此，國民經濟發展的狀況、對國民經濟發展有重要影響的一些因素都將對股市及股市中存在著的各種股票發生顯著作用。對這些作用，股票投資者和分析者必須做到瞭然於胸，不然，他們就沒法作出正確的投資決策。因此，分析宏觀經濟面對股市的影響，其意義十分重大。

在影響股價變動的市場因素中，宏觀經濟周期的變動，或稱景氣的變動，是最重要的因素之一，它對企業營運及股價的影響極大，是股市的大行情。因此經濟周期與股價的關聯性是投資者不能忽視的。

經濟周期包括衰退、危機、復甦和繁榮四個階段，一般說來，在經濟衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機時期，股價跌至最低點；而經濟復甦開始時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價則上漲至最高點。這種變動的具體原因是，當經濟開始衰退之後，企業的產品滯銷，利潤相應減少，促使企業減少產量，從而導致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價格下跌。當經濟衰退已經達到經濟危機時，整個經濟生活處於癱瘓狀況，大量的企業倒閉，股票持有者由於對形勢持悲觀態度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格大跌，市場處於蕭條和混亂之中。經濟周期經過最低谷之後又出現緩慢復甦的勢頭，隨著經濟結構的調整，商品開始有一定的銷售量，企業又能開始給股東分發一些股息紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，於是紛紛購買，使股價緩緩回升；當經濟由復甦達到繁榮階段時，企業的商品生產能力與產量大增，商品銷售狀況良好，企業開始大量盈利，股息、紅利相應增多，股票價格上漲至最高點。

應當看到，經濟周期影響股價變動，但兩者的變動周期又不是完全同步的。通常的情況是，不管在經濟周期的哪一階段，股價變動總是比實際的經濟周期變動要領先一步。即在衰退以前，股價已開始下跌，而在復甦之前，股價已經回升；經濟周期未步入高峰階段時，股價已經見頂；經濟仍處於衰退期間，股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經濟走勢變動的預期和投資者的心理反應等因素。

下面是美國戰後幾個經濟高峰（低潮）與股價高峰（低潮）的時差表，此表可以進一步證明兩者是不完全同步的。

戰後美國股市循環與經濟循環的時差

股市高峰與經濟高峰的時差 股市低谷與經濟低谷的時差
1948.06 1948.07 1 1949.06 1949.10 4
1953.01 1953.02 2 1953.09 1954.08 11
1956.07 1957.02 6 1957.12 1958.05 5
1959.07 1968.02 6 1960.10 1961.02 4
1968.10 1969.03 3 1970.06 1970.11 5
1973.01 1973.03 2 1974.10 1975.03 6
1979.10 1980.01 3 1980.03 1980.07 4
1981.02 1981.07 5 1982.08 1982.11 3
平均時差為3.5個月 平均時差為5.25個月

根據經濟循環周期來進行股票投資的策略選擇是：衰退期的投資策略以保本為主，投資者在此階段多採取持有現金（儲蓄存款）和短期存款證券等形式，避免衰退期的投資損失，以待經濟復甦時再適時進入股市；而在經濟繁榮期，大部分產業及公司經營狀況改善和盈利增加時，即使是不懂股市分析而盲目跟進的散戶，往往也能從股票投資中賺錢。

當然還在有例外現象不時發生，例如，一般情況是企業收益有希望增加或由於企業擴大規模而希望增資的景氣的時期，資金會大量流入股市。但卻出現有蕭條時期資金不是從股市流走，而是流進股市，尤其在此期間，政府為了促進景氣而擴大財政支付，公司則因為設備過剩，不會進行新的投資，因而擁有大量的閑置貨幣資本，一旦這些資本流入股市，則股市的買賣和價格上升就與企業收益無關，而是帶有一定的投機性。此外，投資股票除了要洞悉整個大市場趨勢外，還要了解不同種類的股票在不同市況中的表現，有的股票在上漲趨勢初期有優異的表現，如能源、（機械、電子）設備等類的股票；有的卻能在下跌趨勢的末期發揮較強的抗跌能力，如公用事業股、消費彈性較小的日用消費品部門的股票。總之，投資者還應該考慮各類股票本身的特性，以便在不同的市況下作出具體選擇。

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第二節 通貨膨脹對股市的雙重作用

通貨膨脹是影響股票市場以及股票價格的一個重要宏觀經濟因素。這一因素對股票市場的影響比較復雜。它既有刺激股票市場的作用，又有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由於過多地增加貨幣供應量造成的。貨幣供應量與股票價格一般是呈正比關系，即貨幣供應量增大使股票價格上升，反之，貨幣供應量縮小則使股票價格下降，但在特殊情況又有相反的作用。

貨幣供給量對股票價格的正比關系，有三種表現：

1．貨幣供給量增加，一方面可以促進生產，扶持物價水平，阻止商品利潤的下降；另一方面使得對股票的需求增加，促進股票市場的繁榮。

2．貨幣供給量增加引起社會商品的價格上漲，股份公司的銷售收入及利潤相應增加，從而使得以貨幣形式表現的股利（即股票的名義收益）會有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價格也相應上漲。

3．貨幣供給量的持續增加引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場繁榮，造成一種企業利潤普遍上升的假象，保值意識使人們傾向於將貨幣投向貴重金屬、不動產和短期債券上，股票需求量也會增加，從而使股票價格也相應增加。

由此可見，貨幣供應量的增減是影響股價升降的重要原因之一。當貨幣供應量增加時，多餘部分的社會購買力就會投入到股市，從而把股價抬高；反之，如果貨幣供應量少，社會購買力降低，投資就會減少，股市陷入低迷狀態，因而股價也必定會受到影響。而另一方面，當通貨膨脹到一定程度，通貨膨脹率甚至超過了兩位數時，將會推動利率上升，資金從股市中外流，從而使股價下跌。

總之，當通貨膨脹對股票市場的刺激作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢一致；而其壓抑作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢相反。

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第三節 物價變動對股市的影響

普通商品價格變動對股票市場有重要影響。一般情況下，物價上漲，股價上漲；物價下跌，股價也下跌。商品價格對股票市場價格的影響主要表現在以下四個方面：

1．商品價格出現緩慢上漲，且幅度不是很大，但物價上漲率大於借貸利率的上漲率時，公司庫存商品的價值上升，由於產品價格上漲的幅度高於借貸成本的上漲幅度。於是公司利潤上升，股票價格也會因此而上升。

2．商品價格上漲幅度過大，股價沒有相應上升，反而會下降。這時因為，物價上漲引起公司生產成本上升，而上升的成本又無法通過商品銷售而完全轉嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價也隨之降低。

3．物價上漲，商品市場的交易呈現繁榮興旺時，有時是股票正陷於低沉的時候，人們熱衷於及時消費，使股價下跌；當商品市場上漲回跌時，反而成了投資股票的最好時機，從而引起股價上漲。

4．物價持續上漲，引起股票投資者的保障意識的作用增加，因此使投資者從股市中抽出來，轉投向動產或不動產，如房地產、貴重金屬等保值性強的物品上，帶來股票需求量降低，因而使股價下跌。

第四節 政治因素對股市的影響

這里所說的政治因素，包括：

1．戰爭：戰爭對股票市場及股票價格的影響，有長期性的，亦有短期性的；有好的方面，亦有壞的方面；有廣泛范圍的，也有單一項目的，這要視戰爭性質而定。

戰爭促使軍需工業興起，凡與軍需工業相關的公司股票當然要上漲。戰爭中斷了某一地區之海空或陸運，提高了原料或成品輸送之運費，因而商品漲價，影響購買力，公司業績萎縮，與此相關的公司股票必然會跌價。其他由於戰爭所引起的許多狀況都是足以使證券市場產生波動，投資人需要冷靜的分析。

2．政權：政權的轉移，領袖的更替，政府的作為，及社會的安定性等，均會對股價波動產生影響。

3．國際政治形勢：國際政治形勢的改變，已愈來愈對股價產生敏感反應，隨著交通運輸的日益便利，通訊手段、方法的日益完善，國與國之間、地區與地區之間的聯系越來越密切，世界從獨立單元轉變成相互影響的整體，因此一個國家或地區的政治、經濟、財政等結構將緊隨著國際形勢改變，股票市場也隨之變動。

4．法律制度：如果一個國家（金融方面的）法律制度健全，使投資行為得到管理與規范，並使投資者的正當權益得到保護，會提高投資者投資的信心從而促進股票市場的健康發展。如果法律法規不完善，投資者權益受法律保護的程度低，則不利於股票市場的健康發展與繁榮。

第五節 政策對股市的影響

1．貨幣政策對股市的影響。

貨幣政策是政府調控宏觀經濟的基本手段之一。由於社會總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成。因而宏觀經濟調控之重點必然立足於貨幣供給量。貨幣政策主要針對貨幣供給量的調節和控制展開，進而實現諸如穩定貨幣、增加就業、平衡國際收支、發展經濟等宏觀經濟目標。

貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經濟發展和證券市場交易有著積極影響。但是貨幣供應太多又會引起通貨膨脹，使企業發展受到影響，使實際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會減少社會上貨幣供給總量，不利於經濟發展，不利於證券市場的活躍和發展。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產生極大的推動作用。

2．財政政策對股市的影響。

財政政策是除貨幣以外政府調控宏觀經濟的另一種基本手段。它對股市的影響也相當大。下面從稅收、國債二個方面進行論述。

（1）稅收

稅收是國家為維持其存在、實現其職能而憑借其政治權力，按照法律預先規定的標准，強制地、無償地、固定地取得財政收入的一種手段，也是國家參予國民收入分配的一種方式。國家財政通過稅收總量和結構的變化，可以調節證券投資和實際投資規模，抑制社會投資總需求膨脹或者補償有效投資需求的不足。

運用稅收杠桿可對證券投資者進行調節。對證券投資者之投資所得規定不同的稅種和稅率將直接影響著投資者的稅後實際收入水平，從而起到鼓勵、支持或抑制的作用。一般來說，企業從事證券投資所得收益的稅率應高於個人證券投資收益的稅率，這樣可以促使企業進行實際投資即生產性投資。稅收對股票種類選擇也有影響。不同的股票有不同的客戶，納稅級別高的投資者願意持有較多的收益率低的股票，而納稅級別低和免稅的投資者則願意持有較多的收益率高的股票。

一般來講，稅徵得越多，企業用於發展生產和發放股利的盈餘資金越少，投資者用於購買股票的資金也越少，因而高稅率會對股票投資產生消極影響，投資者的投資積極性也會下降。他們常會這么想，「與其掙的錢讓國家拿走，還不如不掙」。相反，低稅率或適當的減免稅則可以擴大企業和個人的投資和消費水平，從而刺激生產發展和經濟增長。

（2）國債

國債是區別於銀行信用的一種財政信用調節工具。國債對股票市場也具有不可忽視的影響。首先，國債本身是構成證券市場上金融資產總量的一個重要部分。由於國債的信用程度高、風險水平低，如果國債的發行量較大，會使證券市場風險和收益的一般水平降低。其次，國債利率的升降變動，嚴重影響著其他證券的發行和價格。當國債利率水平提高時，投資者就會把資金投入到既安全收益又高的國債上。因此，國債和股票是竟爭性金融資產，當證券市場資金一定或增長有限時，過多的國債勢必會影響到股票的發行和交易量，導致股票價格的下跌。

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第六節 利率變動對股市的影響

對股票市場及股票價格產生影響的種種因素中最敏銳者莫過於金融因素。在金融因素中，利率水準的變動對股市行情的影響又最為直接和迅速。一般來說，利率下降時，股票的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關系，也成為股票投資者據以買進和賣出股票的重要依據。

為什麼利率的升降與股價的變化呈上述反向運動的關系呢？主要有三個原因：

1．利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產規模，而生產規模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價格就會下降。反之，股票價格就會上漲。

2．利率上升時，投資者據以評估股票價值所在的折現率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升。

3．利率上升時，一部分資金從投向股市轉向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現下跌。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴大對股票的需求，使股票價格上漲。

上述利率與股價運動呈反向變化是一般情況，我們也不能將此絕對化。在股市發展的歷史上，也有一些相對特殊的情形。當形勢看好時，股票行情暴漲的時候，利率的調整對股價的控製作用就不會很大。同樣，當股市處於暴跌的時候，即使出現利率下降的調整政策，也可能會使股價回升乏力。美國在1978年就曾出現過利率和股票價格同時上升的情形。當時出現這種異常現象主要有兩個原因：一是許多金融機構對美國政府當時維持美元在世界上的地位和控制通貨膨脹的能力沒有信心；二是當時股票價格已經下降到極低點，遠遠偏離了股票的實際價格，從而時大量的外國資金流向了美國股市，引起了股票價格上漲。在香港，1981年也曾出現過同樣的情形。當然，這種利率和股票價格同時上升和同時回落的現象至今為止也還是比較少見的。

既然利率與股價運動呈反向變化是一種一般情形，那麼投資者就應該密切關注利率的升降，並對利率的走向進行必要的預測，以便在利率變動之前，搶先一步就對股票買賣進行決策。

對利率的升降走向進行預測，在我國應側重注意以下幾個因素的變化情況：

1．貸款利率的變化情況。由於貸款的資金是由銀行存款來供應的，因此，根據貸款利率的下調可以推測出存款利率必將出現下降。

2．市場的景氣動向。如果市場過旺，物價上漲，國家就有可能採取措施來提高利率水準，以吸引居民存款的方式來減輕市場壓力。相反的，如果市場疲軟，國家就有可能以降低利率水準的方法來推動市場。

3．資金市場的銀根松緊狀況和國際金融市場的利率水準。國際金融市場的利率水準往往也能影響到國內利率水準的升降和股市行情的漲跌。在一個開放的市場體系中是沒有國界的，如果海外利率水準低，一方面對國內的利率水準產生影響，另一方面，也會引致海外資金進入國內股市，拉動股票價格上揚。反之，如果海外的利率水準上升，則會發生與上述相反的情形。

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第七節 匯率變動對股市的影響

外匯行情與股票價格有著密切的聯系。一般來說，如果一個國家的貨幣是實行升值的基本的方針，股價就會上漲，一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌。所以外匯的行情會帶給股市很大影響。

在1987年10月全球股價暴跌風潮來臨之前，美國突然公布預算赤字和外貿赤字，並聲稱要繼續調整美元匯率，從而導致了人們普遍對美國經濟和世界經濟前景產生了恐慌心理。匯同其他原因，導致了這場股價暴跌風潮的形成。

在當代國際貿易迅速發展的潮流中，匯率對一個國家的經濟的影響越來越大。任何一國的經濟在不同程度上都受到匯率變動的影響。隨著我國的對外開放不斷深入，以及世界貿易的開放程度的不斷提高，我國股市受匯率的影響也會越來越顯著。

第八節 上市公司所屬行業對股價的影響

「行業」一詞眾所周知且在日常生活中廣泛使用，但是很難也從沒有人給它下過一個確切的定義。這里只介紹行業的一般定義：行業是指作為現代社會中基本經濟單位的企業，由於其勞動對象或生產活動方式的不同，生產的產品或所提供的勞務的性質、特點和在國民經濟中的作用不同而形成的產業類別。這就是說，行業是由一群企業組成的，這些企業由於其產品或勞務的高度可相互替代性而彼此緊密聯合在一起，並且由於產品替代性的差異而與其它的企業群體相區別。

分析上市公司所屬的行業與股票價格變化關系的意義非常重大。

首先，它是國民經濟形勢分析的具體化。我們在分析國民經濟形勢時，根據國民生產總值等指標可以知道或預測某個時期整個國民經濟的狀況。但是整個經濟的狀況與構成經濟總體與各個行業的狀況並非完全吻合。當整個經濟形勢好時，只能說明大部分行業的形勢較好，而不是每個行業都好；反之，經濟整體形勢惡化，則可能是大多數行業面臨困境，而可能某些行業的發展仍然較好。分析國民經濟形勢也不能知道某個行業的興衰發展情況，不能反映產業結構的調整。例如，一個世紀前，美國的鐵路處於鼎盛時期，鐵路股票炙手可熱。但是在今天，約有一半以上的美國人沒有坐過火車，鐵路股票已不能再引起人們的興趣。相反，過去被人們冷落的高新技術產業如計算機、移動式電話等行業的股票現在已是門庭若市。這些說明，只有進行行業分析，我們才能更加明確地知道某個行業的發展狀況，以及它所處的行業生命周期的位置，並據此作出正確的投資決策。如果只進行國民經濟形勢分析，那麼我們頂多隻能了解某個行業的籠統的、模糊的輪廊。

其次，進行行業分析可以為更好地進行企業分析奠定基礎。前面已經說過，行業是由許多同類企業構成的群體。如果我們只進行企業分析，則雖然我們可以知道某個企業的經營和財務狀況，但不能知道其他同類企業的狀況，無法通過橫向比較知道目前企業在同行業中的位置。而這在充滿著高度競爭的現代經濟中是非常重要的。另外，行業所處生命周期的位置制約著或決定著企業的生存和發展。汽車誕生以前，歐美的馬車製造業曾經是何等的輝煌，然而時至今日，連汽車業都已進入生命周期中的穩定期了。這說明，如果某個行業已處於衰退期，則屬於這個行業中的企業，不管其資產多麼雄厚，經營管理能力多麼強，都不能擺脫其陰暗的前景。現在還有誰願意去大規模投資於馬車生產呢？投資者在考慮新投資時，不能投資到那些快要沒落和淘汰的「夕陽」行業。投資者在選擇股票時，不能被眼前的景象所迷惑，而要分析和判斷企業所屬的行業是處於初創期、成長期，還是穩定期或衷退期，絕對不能購買那些屬於衰退期的行業股票。

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第九節 企業的資產重組與兼並

資產重組作為企業資本經營的重要內容，已成為國有企業深化改革的熱點。據統計，滬深兩地上市公司中，實施或擬實施的 購並、股權轉讓、資產置換等形式的資產重組公司佔五分之一強，並有進一步蔓延擴展之勢。有人甚至認為1998年股票市場將會 形成一個以資產重組為主要內容的高潮。

在中國資本市場深化發展的背景下，企業資產重組是企業資產（主要是存量資產）優化組合、社會資源優化配置的一種必然 選擇。黨的十五大提出「以資本為紐帶，通過市場形成具有較強競爭力的跨地區、跨行業、跨所有制和跨國經營的大企業集團」的戰 略部署，為大 規模的資產重組指明了方向。在一個擁有健全市場機制、完備法律體系、良好社會保障環境的社會經濟中，企業進行 資產重組可以壯大自身實力，實現社會資源優化配置，提高經濟運行效率。（1）與企業自身積累相比，企業購並能夠在短期內迅速 實現生產集中和經營規模 化；（2）有利於減少同一產品的行業內過度競爭，提高產業組織效率；（3）與新建一個企業相比，企 業購並可以減少資本支出；（4）有利於調整產品結構，加強優勢淘汰劣勢產品，加強支柱產業形成，促進產品結構的調整（5）可 以實現企業資本結構的優化，在國家產業政策指導下，可以實現國有資產的戰略性重組，使國有資本的行業分布更為合理。

當前，從上海的廣電重組、粵海集團入主新亞快餐，到中遠集團控股眾城實業和上實集團買殼聯合實業的大手筆，再到山東 環宇與蘭陵酒廠以及神馬實業的資產置換等重組案例層出不窮。歸納起來有以下四種類型：

1、大型非上市公司入駐小型上市公司。實質上這是一種「借殼上市」或「買殼上市」。在目前條件下，由於受上市額度 和上市節奏的限制，上市公司作為一個「殼資源」是非常稀缺的。這一類的買方大多實力雄厚，如中遠（上海）置業、天津泰達、 深圳粵海，而被控方則業績較差，最高每股收益不到0．1元，而且股本較小，流通股不超過5000萬股，股權結構較分散或國 家股、法人股的股東占絕對地位。

2、上市公司內部資產重組或資產置換。一些上市公司業績不佳，但又不願出讓股權交出控股權，為了利用「殼」的融資 功能，只好藉此法以提高業績，以達到國家規定的增資配股的條件。採用此法的公司一般規模較大，資產質量參差不齊，有些還靠 一個更大的母公司。因此，通過資產剝離和資產置換，將一些不良資產剝離出去，並注入一些成長性很強的優質資產來提高上市公 司的業績。這類公司較多，如黃河科技、川鹽化等。

3、上市公司兼並收購非上市公司。由於上市公司多數是我國各行各業中的排頭兵，因此，它的實力和國家扶強扶優的政 策使得多數的上市公司可以採用此法壯大自身實力。

上述三種類型的資產重組，與成熟市場經濟國家的企業重組相比較，表現出很強的局限性和不足。（1）政府在企業重組中的作用 帶有明顯的計劃經濟痕跡。相當一部分上市公司從一開始股權結構設置就不合理，國有股、法人股比重很大且不能流通，因此，「只要國 有資產不流失到個人口袋」都可以進行資產重組；相當一部分企業重組或多或少都與政府的干預相關，政府以替大多數嚴重虧損企業尋出 路為前提，而企業自身缺乏競爭力和重組動力；（2）資產重組仍然有搞「圈錢運動」的嫌疑。部分上市公司或母公司進行重組僅僅是為 了達到配股的最低標准，短期行為較嚴重，真正以轉換經營機制、實現資源優化配置為目的資產重組較少。這樣的資產重組可能會成為炒 作的題材，但整個社會的實際生產並沒有增加，股市持久發展就缺乏堅實的基礎；（3）資本市場法制建設嚴重滯後。除1989年國家 頒布的《企業兼並的暫行辦法》和現有的《公司法》，缺乏對當前資本經營的指導性法規，一些現有的法規相互磨擦現象，給資產重組的 非規范運作大開綠燈。

總之，隨著市場經濟的發展，企業的買方市場已正式形成，國有企業只有徹底實現從生產管理型向資本經營的質變，真正自主 地、規范地參與資本市場的運作，實現以市場機制為基礎的資本經營、資產重組，才能實現全社會資源的優化配置。

從國際經驗看，並購能使企業實現超常規發展，但也容易出現再度分化，企業價值受損、債務負擔加重甚至破產的風險。企業在 兼並熱潮中必須保持冷靜，不要只圖眼前利益，必須站在國民經濟發展的戰略性高度及企業戰略性發展的高度來看待這一問題，加強科 學管理，扎實工作，不斷提高企業兼並重組水平。為此我們應警惕時下「為重組而重組」的傾向，應站在國民經濟和企業自身戰略性發 展的高度看待兼並重組，提高運作質量。

㈡ 新亞強硅股票預計能到哪裡最高

你真是傻得可愛，真正的主力會公開自己的操作計劃嗎？
這里的一些閑人隨意報個價位，你是信呢，還是不信？

㈢ 新亞申購是什麼意思

新亞申購是指新亞強硅化學股份有限公司首次上市投資者申購它的股票,網上發行日期為2020年8月20日，股票上市的時間為2020年9月1日,每股發行價31.85元,在.上海證券交易所主板A股上市,在上市後普通的投資者可以購買它的股票。

新亞強硅化學股份有限公司是一家專業從事有機硅精細化學品研發、生產及銷售的高新技術企業。已經形成了以六甲基二硅氨烷為核心的有機硅功能性助劑和苯基氯硅烷兩大產品類別,包含十多種有機硅產品。

新亞強硅化學股份有限公司成立於2009年11月13日,注冊地位於宿遷生態化工科技產業園經五路3號,股東( 2020-9-1 )有初琳(占總股本持股比例45.99% ) , 紅塔創新(崑山)創業投資有限公司(12.63%)， 紅塔創新投資股份有限公司( 7.26% )等。

㈣ 會發生新一輪金融危機嗎

謝國忠：美國即將引領世界走向新一輪經濟危機

迄今為止，美國依然是不確定性最大的源頭，亦是量化寬松大戰的始作俑者。造成上一場經濟危機的那些人，將引領我們邁入下一場危機。另一輪全球性危機的爆發，只是時間問題
編者按：
近日，獨立經濟學家謝國忠在《福布斯》網站發表文章，就美國施壓各國提高匯率表達了自己的看法。
以下為觀點摘錄。
謝國忠：
整個世界煙霧四起，一場貨幣大戰似乎一觸即發。量化寬松（QE）是這場戰爭所選擇的武器。如果你敢印1萬億，我就敢印1萬億。當然，他或她也會這么做。倘若印了1萬億鈔票之後，匯率還是沒有變化，怎麼辦？沒關系，讓我們實施第2輪量化寬松政策。在美國財長蓋特納等人看來，世界末日已經離我們非常近了。不僅僅是中國人，世界各地的富人都在爭相購買黃金，以求得心境的一絲安寧。實際上，他們正在把一噸一噸的黃金拉回家。當貨幣在量化寬松大戰的硝煙中變得一文不名時，富人至少還有黃金來維系自己的財富。
在美國的專家、政客和政府官員看來，這一切全是中國人惹的禍。中國絕非一身清白。其貨幣政策當然稱不上完美無瑕。但中國並不是世界經濟的病根。迄今為止，美國依然是不確定性最大的源頭，亦是量化寬松大戰的始作俑者。美國的精英創造了自1929年以來最大的金融泡沫，甚至去除了旨在預防這類泡沫的監管措施，泡沫破裂之後，美國經濟一片狼藉。現在，正是這些人想找一個快速療法，以維系其權勢。不幸的是，這種快速療法是不存在的。
美國已經將利率削減至零水平，其預算赤字已攀升至GDP的10％。這是凱恩斯主義政策的「震懾」（shock-and-awe）版本。但是，在經歷了幾個季度的強勁增長之後，美國經濟再次呈現下行勢頭，失業率依然接近10％（如果將未充分就業和已經不再尋找工作的人包括在內，失業率或許遠不止這個數，很可能跟西班牙差不多，接近20％）。經濟刺激計劃業已失敗。
那麼，應如何解釋這個結果呢？如果你是保羅•克魯格曼，你肯定會說刺激力度不夠。當然，如果政府將預算赤字提升至GDP的20％，並且實施另一輪量化寬松政策，依然起不到效果，他可能還會說力度不夠。你永遠也沒有辦法證明克魯格曼是錯的。好聰明的傢伙!

第二種解釋是，經濟的康復是需要時間的。沒有哪個經濟體在經歷了如此龐大的泡沫之後，依然能迅速復甦。當巨大的泡沫長期延續的時候，資源錯配異常嚴重，進而導致重新配置需要花費很長時間才能完成。尤其是當勞動力市場嚴重錯配時，它根本就沒辦法迅速自我矯正。因此，當一個經濟體處於錯配狀態時，刺激措施可以通過自身的能量，啟動經濟增長，但無法實現維系經濟可持續增長所需的乘數效應。
第三種解釋是，這是中國的過錯。誠然，在美國刺激計劃帶動經濟增長期間，中國對美出口急劇攀升，也就是說，部分刺激效應流向了中國。但這又該怪誰呢？蘋果公司的iPhone都是在中國生產的，因為甚至在中國工人工資大幅上漲之後，每部iPhone的製造成本依然不到20美元。蘋果公司的毛利是流向中國的加工成本的30倍。蘋果的例子或許有些極端。但事實是，中國對美出口商品在美國的零售價是其出廠價的3到4倍。美國公司樂意在中國製造商品，以滿足刺激計劃帶動的需求。
蓋特納等人可能會說，中國應該提升人民幣匯率，迫使美國公司將生產線搬回美國。我猜想，這或許就是逼迫人民幣升值背後的全部邏輯。但人民幣匯率處於何種水平時，美國公司才會產生這個念頭？美國的工資10倍於中國。難道中國應該將人民幣匯率提升10倍？
當然，美國的專家是不會這樣說的。他們會提及中國經常帳戶的盈餘，以及不斷攀升的外匯儲備，並將其視為中國進行匯率操縱的表面證據。我並不想否定，不斷攀升的外匯儲備是中國必須要應對的一個問題。但這是另一項議題，跟美國經濟並無關聯。人民幣升值也並非解決之策。
在我看來，人民幣其實被高估了。中國的貨幣供應量在過去10年呈爆炸式增長，從12萬億飆漲至70萬億。沒有哪一種貨幣在貨幣供應量海量增長之後沒有出現過貶值。中國產業的迅猛增長，只能解釋貨幣供應增長的部分原因。大批貨幣流向了估值過高的房地產市場。當房產市場實現正常化之後，資金流出，人民幣貶值壓力隨之顯現。估計2年內，我們就將目睹這一幕。
正確的措施現在並不重要。政治上的權宜之策才是重要的。美國人想快速擺脫經濟困境，並且試圖通過美元貶值的方式來實現這一願景。如果美國能逼迫中國提高人民幣匯率，那麼日元、歐元和其他主要貨幣也將同步升值。佔全球經濟總值四分之一的美國，就可以通過出口擺脫困境。
問題在於，其他國家並不會遵循美國人的如意算盤。中國不可能大幅度提升人民幣匯率。這樣做將導致熱錢湧出，房地產市場全面崩潰，進而導致銀行體系崩盤。中國現在進退維谷。中國正開始啟動緊縮措施，以期實現房地產市場的軟著陸，與此同時，人民幣升值預期也會阻止熱錢離開。這套組合拳或許將支持一個延續數年的調整期，從而為銀行業贏得籌募資本的時間。
日本現在也不能讓日元大幅升值。日本的產業在競爭力方面，已經輸給了德國，甚至美國。日本公司好多年都沒有推出一款全球熱賣的產品了。德國和美國的汽車業正在蠶食日本公司的領地。日元大幅升值這一幕是很難看到的。日本央行很容易受到政治壓力。它在這方面的履歷並不算好。如果日本央行放任日元摧毀豐田、本田等公司，其獨立性將難以保持。因此，它會採取量化寬松的政策，壓低日元幣值。
歐元正在高歌猛進。歐洲央行（ECB）現在的口氣依然像德意志聯邦銀行。但倘若歐洲再次爆發主權債務危機，ECB的立場恐怕也延續不了多久。當歐元高企時，一些經濟體（不會是德國和法國）將墜入危機模式。ECB或許也將加入量化寬松大軍。
在採用量化寬松政策方面，英國是不需要外人勸說的。英國就像是一個大號的香港，完全依賴炒股票和炒房產度日。但泡沫破裂後，它就沒有太多的事情可做。貨幣貶值似乎是唯一的出路。
韓國雖小，但總想步大國後塵。汽車、電子和化工產品在韓國經濟的地位舉足輕重。韓國政府會主動關注匯率變動。最近，它正在「調查」金融機構在貨幣市場的不合需要之舉。
溫和的巴西也被激發起來了。過去10年間，巴西任由市場將本幣匯率翻了一番。巴西人對由此而來的低通脹率心存感激。但經濟的增速相當緩慢，對一個發展中經濟體來說，這顯然不夠好，更何況它還自誇為「金磚四國」的一員呢。
似乎沒有哪個國家想讓其貨幣升值。大多數主要經濟體都願意採取措施，壓低本幣匯率。對於美國來說，這是一盤將死之棋。倘若貨幣貶值無法帶動出口增長，量化寬松政策就只會造成通貨膨脹，這將首先體現在不斷攀升的油價上。美國人正在承受房價下跌和高失業率的打擊。如果油價在現有水平上翻一番，這個國家或許就陷於動盪。它的精英將作何反應呢？或許會出台更多的類似措施吧。
世界正在步入一個高通脹率和政治不穩時期。另一輪全球性危機的爆發，只是時間問題。首要跡象將是國債市場的崩潰。美聯儲正在通過其量化寬松項目控制收益率曲線。但其他投資者不會陪它玩這個瘋狂的游戲。留在國債市場的唯一理由是，美聯儲不會讓市場下跌。但國債的潛在價值正在隨著不斷增長的貨幣供應量及其引發的通脹後果而逐步蒸發。當所有投資者意識到這一點時，他們都會倉皇出逃。美聯儲將無力阻止狂奔的人群。如果它引發的鈔票足以接管整個市場，那麼，拿著新鮮出爐的美元的人們勢必想將其轉化為其他資產。美元也將徹底完蛋。
世界似乎正徑直走向將於2012年爆發的另一場危機!
造成上一場危機的那些人現在依然掌握著權杖。他們將引領我們邁入下一場危機。冰島前首相因導致銀行危機，被送上特別法庭接受審判。比之更糟糕的命運，正等待著正在煽起下一場危機的精英們。

馬光遠：突然加息預示通脹已成經濟頭號大敵
在8月份CPI再次沖高至3.5%之後，9月份CPI創新高已成定局。這意味著，收縮流動性，控制通脹向惡性發展已經提升為央行首要的任務。
中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。
這是自2007年以來，時隔34個月央行第一次加息。這次加息特別令人意外，就在前不久央行行長周小川還表示，中國年內不會加息，而且，就時機而言，恰逢全球匯率戰爭一觸即發，歐美逼人民幣升值的敏感時期。在這種情況下，突然加息，不僅使得人民幣升值的壓力加大，更會使得熱錢加速湧入，而央行在這個時刻依然加息，劍指何方，的確耐人尋味。
很顯然，在這種情況下，加息是一把無奈而又不得不拔出的利劍。所言無奈，是中國目前已經進入通脹時代是一個不爭的事實。
就貨幣政策的基本目的而言，管理通脹預期是其首當其沖之責，在8月份CPI再次沖高至3.5%之後，9月份CPI創新高已成定局。這意味著，收縮流動性，控制通脹向惡性發展已經提升為央行首要的任務。特別是，房地產調控歷經一年而收效甚微，在負利率的推波助瀾下，買房成了很多人保值的最好選擇，而各種商品的輪番漲價使得「價格翹尾」的種種說辭不攻自破。可以說，負利率和寬松的流動性已經成了當前價格高燒不退的主要原因。
在這種情況下，加息事實上成了央行不二的政策選擇，但在歐美等國經濟復甦前景不明，美國的寬松量化和零利率政策遙遙無期的情況下，中國一旦加息，基於人民幣升值和熱錢的壓力，對於依舊不確定的外貿前景將產生負面影響。這樣，央行一度陷入兩難：如果要治理通脹和房價泡沫，改變負利率，則必須加息；但一旦加息，人民幣將升值。
但是，一國的貨幣政策應該基於本國經濟的基本面，既然通脹已經成為中國經濟的頭號大敵，而以房價為代表的資產價格泡沫也成了懸在中國宏觀經濟之上的堰塞湖。就中國經濟的主要矛盾而言，是通脹，而不是熱錢和人民幣升值。
貨幣政策急需從寬松向適度從緊轉型，而這個質變，只有通過加息的信號才能真正傳遞；目前的負利率只能通過加息來改變，房價也只有在加息等政策利器之下才會回歸理性。因此，加息對於中國經濟而言，盡管屬於「兩難」的選擇，會帶來人民幣升值的壓力和熱錢，對中國的外貿形勢也會造成一定的影響，但考慮到中國經濟的長治久安，加息應該是一個必須的選擇。
從這次加息的力度來看，屬於非常溫和的加息，而且，加息之後負利率的情況依舊沒有改變。但通過加息，透露出貨幣政策對於未來通脹的擔憂和寬松貨幣政策的逐步退出，達到這個信號傳導的目的即可。而這種謹慎的做法主要還是擔心加息如果過猛，熱錢加速湧入，人民幣升值的壓力將難以承受。因此，就控制未來的資產價格泡沫和通脹，這次加息的「葯量」顯然還遠遠不夠，未來依舊不排除還有再次加息的可能。

孫立堅：央行突然加息意味著什麼?
央行突然加息了!在主要發達國家繼續採取超寬松的貨幣政策的時候我們逆勢而為意味著什麼?主要有三大方面的意義：1.通脹和樓市泡沫已經成為當前中國最主要的問題，而靠數量調整力度不夠。2.人民幣增值加快會帶來人民幣金融資產升值的預期，當年德國和日本都經歷過，所以加息防止泡沫膨脹。日本當年沒有加息，直到今天還在為那時的寬松貨幣政策所導致的資產泡沫而後悔。而德國當年加息卻避免了日本的悲劇!3.告別寬松貨幣政策的特殊環境。十二五規劃，政府提出了不求高增長而求高質量的可持續發展模式的目標，加息就是為今後健康的貨幣環境打下基礎，也就是中國率先釋放退市的信號!當然，今天只是打開了加息的通道，加息的力度是有限的。更多地是一種心理上的示範效應——不至於讓還處於寬松貨幣政策「慣性」中的中國經濟掉頭過猛!所以，今後央行還會根據上述所提到的三點政策目標實現的效果好與壞，再來決定是否採取繼續加息的策略。
不可否認此時加息的負面影響也不容忽視：首先，在人民幣升值的過程中，在世界跟我們相反的貨幣政策環境下，會激發熱錢的流入，進一步增強人民幣升值的壓力;其次，雖然銀行息差不變，但銀行信貸業務正在面臨全面整頓，加息對銀行的利潤也是一個打壓;另外，加息增加企業融資成本，再加上人民幣升值、大宗商品價格上漲，內外市場消費能力有限，企業的盈利能力會受到影響;最後，因為消息突然，還可能對股市暫時帶來利空影響。但不管怎樣，既然政府在此時「選擇」加息，一定是做好了相應的「補救措施」!比如，加強對外資流入的管理，疏導銀行資金進入「十二五」規劃所扶持的產業領域等。至少我認為，物業稅和房產稅等會推遲一段時間。
從另一個角度看，今天中國政府主動採取人民幣升值和加息的政策組合拳，事實上意味著我們正在負起大國的責任，沒有加入到今天愈演愈烈的貶值競爭游戲中!目前由於美國、歐洲和日本繼續實行超寬松的貨幣政策，來解決他們所遭遇到的高失業等「大國的煩惱」問題，這使得全球的流動性迷失了價值方向，市場正在從美元資產、歐元資產等「軟通貨」轉向大宗商品和新興市場的「硬財富」上，導致這類「資源」所在國家遭遇到了前所未有的貨幣升值、通脹加劇、泡沫膨脹的沖擊。所以，我們才看到今天反而是新興市場和發展中國家受不了外來游資的沖擊，率先加息，尤其是經濟還沒有復甦的國家，更加凸顯出它們「小國的痛苦」!
造成今天混亂動盪的世界經濟局勢，單靠中國一方面負責任的行動是遠遠不夠的，關鍵的問題是今天充當全球「貨幣錨」的國家和地區，即美元、歐元和日元等相對應的國家和地區，如果不繼續承擔「金本位」國際貨幣體系崩潰後所肩負起的信用本位體系下貨幣穩定的責任——即停止目前用超寬松貨幣政策救市的做法，而是一味地只考慮本國當前的利益，甚至伴隨著今天恐慌性的國際資本的流出傾向的加劇，為了遏制國內流動性的減少，而繼續變本加厲地向國內投放貨幣的話，那麼，這不僅會造成有責任心、並率先採取行動的中國蒙受單方面的利益損失，而且更嚴重的是讓中國和其他新興市場國家穩定目前國際貨幣體系的美好願望也付諸東流。另一方面，我們也應看到充當「貨幣錨」國家和地區的經濟復甦問題，應該放到國際合作和政策協調的框架下共同來加以解決。否則，金融危機所造成的「大國的煩惱」和「小國的痛苦」局面，靠「自力」不僅不能解決問題，而且在今天開放的經濟環境中，會給其他國家的努力造成更大的麻煩，惡劣的外部環境反過來也讓自己吞噬由此帶來的苦果。事實上，今天「貨幣大戰」的火種已經在向全球蔓延，而且越燒越旺，這樣自由放任下去，後果不堪設想!（本文摘編自孫立堅個人博客）