我國歷史上股票發行的方式

『壹』 股票發行市場的我國的股票發行市場發行方式

我國的股票發行主要採取公開發行並上市方式,同時也允許上市公司在符合相關規定的條件下向特定對象非公開發行股票。
我國現行的有關法規規定,我國股份公司首次公開發行股票和上市後向社會公開募集股份(公募增發)採取對公眾投資者上網發行和對機構投資者配售相結合的發行方式。
根據規定,上市公司向不特定對象公開募集股份(增發)或發行可轉換債券,主承銷商可以對參與網下配售的機構投資者進行分類,對不同類別的機構投資者設定不同的配售比例進行配售。

『貳』 我國的股票發行制度是什麼

證券發行審核制度是指證券監督管理機構依據證券法的規定，對證券發行進行審查，決定是否同意發行人發行證券的法律制度。

『叄』 請簡要闡述我國歷年來股票發行制度改革的主要內容及其影響 各位大大給個具體一些、專業一些的答案吧

我國在股票發行方式方面的歷史變動較多，按時間和方式種類大約可以分為以下幾個階段：
1.自辦發行。從1984年股份制試點到20世紀90年代初期。這個階段股票發行的特點是：第一，面值不統一，有100元的，有200元的，一般按照面值發行；第二，發行對象多為內部職工和地方公眾；第三，發行方式多為自辦發行，沒有承銷商，很少有中介機構參與。
2.有限量發售認購證。1991－1992年，股票發行採取有限量發售認購證方式。該方式存在明顯的弊端，極易發生搶購風潮，造成社會動盪，出現私自截留申請表等徇私舞弊現象。因深圳「8·10事件」，這種方式不再採用。
3無限量發售認購證。1992年，上海率先採用無限量發售認購證搖號中簽方式。1992年12月17日發布的《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》對此予以了確認。這種方式基本避免了有限量發行方式的主要弊端，體現了「三公」原則。但是，認購量的不確定性會造成社會資源不必要的浪費，認購成本過高。
4無限量發售申請表方式以及與銀行儲蓄存款掛鉤方式。1993年8月18日，國務院證券委員會頒布的《1993年股票發售與認購辦法》規定，發行方式可以採用無限量發售申請表與銀行儲蓄存款掛鉤方式。此方式與無限量發售認購證相比，不僅大大減少了社會資源的浪費，降低了一級市場成本，而且可以吸收社會閑資，吸引新股民入市，但由此出現高價轉售中簽表現象。
5上網競價方式。上網競價只在1994年哈歲寶等幾只股票進行過試點，之後沒有被採用。
6全額預繳款、比例配售。它是儲蓄存款掛鉤方式的延伸，但它更方便，節省時間。它又包括兩種方式：「全額預繳、比例配售、餘款即退」和「全額預繳、比例配售、餘款轉存」。前者比後者佔用資金時間大為縮短，資金效率提高，並且能培育發行地的原始投資者，吸引大量資金進入二級市場。
7上網定價發行。上網定價發行類似於網下的「全額預繳、比例配售、餘款即退」發行方式，只是一切工作均利用交易所網路自動進行，與其他曾使用過的發行方式相比，這是最為完善的一種。它具有效率高、成本低、安全快捷等優點，避免了資金體外流動，完全消除了一級半市場，1996年以來被普遍採用。
8基金及法人配售。1998年8月11日，中國證監會規定：公開發行量在5000萬股（含5000萬股）以上的新股，均可向基金配售；公開發行量在5000萬股以下的，不向基金配售。1999年7月28日，中國證監會又規定：公司股本總額在4億元以下的公司，仍採用上網定價、全額預繳款或與儲蓄存款掛鉤的方式發行股票。公司股本總額在4億元以上的公司，可採用對一般投資者上網發行和對法人配售相結合的方式發行股票。2000年4月，取消4億元的額度限制，公司發行股票都可以向法人配售。未完待續，坐在床上打字好累

『肆』 我國證券市場建立以來主要採取過哪些股票發行方式

1、限量發售認購證的方式,
2、無限量發售認購的方式
3、儲蓄存款掛鉤的方式,
4、全額預繳款、上網競價、上網定價等方式
5、市值配售方式

『伍』 我國的股票發行制度的歷史變遷過程

過程：

按面值發售—行政定價—逐步向市場化過渡。

按面值發售階段

從上世紀80年代中期股份制企業和證券市場開始興起到1992年是我國股票市場發展的萌芽階段。在這一階段，由於人們對股票和證券市場比較陌生，認購的積極性不高，所以股票發行的著眼點並不在於股票價值的確定，而是著重於將股票發行出去。

因此，基本沒有進行股票的定價，許多股票都是按照面值發售，價格很低，並依託於行政攤派進行。這種方式使得發行抑價嚴重，但也激發了一些具有投資意識的初始投資者進行股票投資，推動了證券市場的建立。

行政定價階段

1992年10月，國務院證券委和中國證監會的成立標志著我國集中統一的監管體系開始成立。自此，我國證券市場步入初步發展階段。在這一階段，我國先後試行過抽簽、全額預繳款、上網定價和上網競價（僅4隻股票試用）4種發行方式。

較之於其它大多數國家，我國的定價方式帶有明顯的行政色彩，是由中國證監會根據新股發行價＝每股凈收益×市盈率這一固定公式進行統一定價，而且，發行市盈率和所採用的收益也是由證監會制定的。

在這種定價方式下，發行公司和承銷商無法根據市場的情況來確定發行價格，這使得發行公司的資產遭受損失。

逐步向市場化過渡階段

1998年12月31日，《證券法》正式出台。自《證券法》公布以後，我國新股發行市場化定價改革的步伐加快，相繼出現了由承銷商和發行公司協商確定上市價格上網定價、向二級市場配售和向法人配售等新的定價方式。自此，證券市場的發展邁入向市場化過渡的新階段。

(5)我國歷史上股票發行的方式擴展閱讀：

《證券法》和之後一系列文件的公布使得我國股票市場市場化改革的步伐大大加快，從實行市場化改革幾年來的情況看，我國新股發行市場化改革取得了一些效果，給各市場主體帶來的收益如下：
對於上市公司來說，發行籌資額有所擴大並開始體現公司差別，股東結構也有所改進

發行市盈率的提高使得上市公司的發行籌資額擴大。此外，發行市盈率也開始體現不同的公司和上市期間市場情況的差異。在行政定價期間，新股發行市盈率的標准差為2.31，而1999－2000年新股發行市盈率的標志差擴大到了10.32。

另外，在市場化定價時期採用的法人配售方式，一方面引進了戰略投資者和法人投資者，使得上市公司的股東結構的穩定性大大增強，並有助於改善投資者結構和投資者行為。

另一方面，由此形成的法人詢價機制也促進機構投資者進行股票價值研究，從而促進市場價格的形成，這也有利於上市公司的融資。

『陸』 股票發行方式有哪些

根據2009年9月17日證監會37號令《證券發行與承銷管理辦法》，首次公開發行股票可以根據實際情況，採取向戰略投資者配售、向參與網下配售的詢價對象配售以及向參與網上發行的投資者配售等方式。實際操作中企業選擇股票發行方式，應符合中國證監會的政策規定，尊重市場習慣，考慮不同發行方式下的發行風險、股票二級市場表現、股東結構等因素。現階段，IPO股票發行主要採用網下向詢價對象詢價配售與網上資金申購定價發行相結合的方式。根據《證券發行與承銷管理辦法》，詢價分為初步詢價和累計投標詢價。發行人及其主承銷商可以根據初步詢價結果確定發行價格區間，在發行價格區間內通過累計投標詢價確定發行價格。中小企業板IPO，發行人及其主承銷商可根據初步詢價結果確定發行價格，不再進行累計投標詢價。

網上資金申購定價發行方式是指主承銷商利用證券交易所的交易系統發行所承銷的股票，投資者在指定的時間內以確定的發行價格通過與證券交易所聯網的各證券營業網點進行委託申購股票的一種發行方式，投資者在進行委託申購時應全額繳納申購款項。根據深圳證券交易所2009年6月發布實施的《資金申購上網公開發行股票實施辦法(2009年修訂)》的規定，申購單位為500股，每一證券賬戶申購委託不少於500股;超過500股的必須是500股的整數倍，但不得超過主承銷商在發行公告中確定的申購上限(申購上限原則上不超過網上發行總量的千分之一)，且不超過999,999,500股。

網下向詢價對象詢價配售主要包括兩種方式:一是主承銷商藉助交易所網下發行電子平台和登記結算公司登記結算平台進行的網下發行。其主要步驟為:①在初步詢價階段，詢價對象申報擬申購價格及申購量;②主承銷商根據報價結果，確定發行價格(區間)及有資格參與申購的配售對象;③在申購階段，有資格參與申購的配售對象全額劃交申購款(採用累計投標方式定價的還需申報申購價格);④會計師驗資，主承銷商配售股票。具體操作內容詳見《深圳市場首次公開發行股票網下發行電子化實施細則》(2009年修訂)。二是由主承銷商自理的網下發行。符合發行對象要求的投資者根據主承銷商發行公告的要求直接向保薦機構提交申購委託，申購結束後，保薦機構根據申購結果按照發行方案確定有效申購及發行價格，並將股票配售給有效申購的投資者。在目前的IPO發行過程中，網下發行採用第一種方式。

對於通過網下初步詢價確定股票發行價格的，網下配售和網上發行均按照定價發行方式進行。對於通過網下累計投標詢價確定股票發行價格的，參與網上發行的投資者按初步詢價區間的上限進行申購。網下累計投標確定發行價格後，資金解凍日網上申購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價格與發行價格之間的差額部分及未中簽部分的申購餘款。

『柒』 1990年前我國股票的發行的方式

我國證券市場自誕生以來,新股發行方式經歷了一個不斷探索和完善的過程,期間大致可分以下幾個階段:

第一階段：從1990年開始到2000年，我國股票發行採取的是行政審批制，這期間大量國有企業通過改制完成了上市融資。

第二個階段：從2001年3月到2002年5月是核准制，公司上市由券商進行輔導，由證監會發審委審核。不少企業通過各種形式的攻關達到了上市的目的。企業上市後，負責推薦的券商不再負責，因此出現了不少企業上市後業績馬上變臉的情況。

第三個階段：詢價制。首次公開發行股票的公司(以下簡稱發行人)及其保薦機構應通過向機構投資者詢價的方式確定發行價格，詢價應採用累計投標詢價的方式。發行人及其保薦機構披露發行價格和發行市盈率時，每股收益的計算按相關規定執行。

具體可以分為以下幾個階段：

第一階段,從設立證券市場到1993年底, 股票公開發行試點由滬深兩地迅速推廣到全國,為了緩解股票的供不應求,新股發行採用了一種類似權證的認購申請表的形式，通過抽簽的方式來決定配售對象。然而, 這種售表方式存在中簽率過低、人力物力浪費過大以及發行成本過高等問題。

第二階段，自1994年初到1999年上半年，尤其是1996年到1999年上半年，一級市場出現了新股發行的高潮。發行方式有上網定價、全額預繳款、比例配售、余額即退、余額轉存與儲蓄存款掛鉤等多種形式。這段時間發行方式在不斷創新，但整體上看發行定價方式基本上都屬於行政定價，新股發行市盈率被基本限定在13——16倍之間。

第三階段，從1999年下半年到2001年上半年新股發行市場化改革邁出重要步伐。這段時期內, 新股發行逐漸採用「區間范圍內累積投標競價」、「總額一定、不確定發行量、價格只設底價、不設上限」等發行方式，並且隨網路股行情一度助漲了新股發行市盈率穩步推高。2000年新股發行市盈率被閩東電力創出88.69倍刷出歷史最高紀錄。需要指出的是, 雖然市場化新股發行定價一定程度抑制了部分個股的炒作，但並沒有達到預期效果。

第四階段, 從2001年下半年至2002年5月，新股發行基本上採取區間累計投標詢價方式，而且詢價上限按照嚴格的市盈率預定范圍發行新股。最近，首發新股發行市盈率限制在20倍以內。但這種不分行業和上市公司發展前景進行人為限定發行市盈率的做法, 造成了部分新股抑價現象嚴重，這種現象勢必吸引更多資金介入一級市場運作。

2002年5月，中國證監會發出《關於向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》, 對中國證監會於2000年2月發布的《關於向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》的內容進行了進一步完善, 決定恢復新股向二級市場按市值配售，配售比例在50%至100%之間確定。

第五階段，2004年8月30日晚，中國證監會發布《關於首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》（徵求意見稿）。《通知》稱，新股發行將改用向機構投資者詢價制度,依靠市場形成新股發行價格。證監會還強調，在新的發行辦法正式公布前，將暫停所有新股發行。

證監會2006年9月17日發布《證券發行與承銷管理辦法》，規范了首次公開發行股票的詢價、定價以及股票配售等環節，完善了已有的詢價制度。其中第32條規定，首次公開發行股票達到一定規模的，發行人及其主承銷商應當在網下配售和網上發行之間建立回撥機制，根據申購情況調整網下配售和網上發行的比例。根據上述管理辦法，在發行大盤股時，如果公眾投資者認購倍數超過一定標准，有關方面將部分網下配售給機構的股份轉配給網上公眾投資者，從而提高公眾投資者的中簽率。這意味著中小投資者購買到熱銷新股的機會增加了。上述管理辦法在進行制度設計時，高度重視保護中小投資者利益，努力做到發行股票時，既要考慮一級市場的發行價格，也要穩定二級市場的交易價格；既要向機構投資者配售股票，引入長期資金，合理確定價格，防止過度投機，又要照顧中小投資者的申購熱情。

IPO詢價的四方面調整補充：

第一：對在深交所中小企業板上市的公司，規定可以通過初步詢價直接定價，在主板市場上市的公司必須經過初步詢價和累計投標詢價兩個階段定價，不再強制所有公司都要經過兩個詢價階段。

第二：對目前網下累計投標與網上申購分步進行的機制進行調整，規定網下申購與網上申購同步進行。

第三：規定所有詢價對象均可自主選擇是否參與初步詢價，主承銷商不得拒絕詢價對象參與初步詢價；只有參與初步詢價的詢價對象才能參與網下申購。

第四：規定首次公開發行股票的公司發行規模在4億股以上的，可以向戰略投資者配售股票，可以採用「超額配售選擇權（綠鞋）」機制

『捌』 股票發行的方式有哪些

股票的發行方式可分為如下兩類：

1、公開間接發行。指通過中介機構，公開向社會公眾發行股票。我國股份有限公司採用募集設立方式向社會公開發行新股時，須由證券經營機構承銷的做法，就屬於股票的公開間接發行。

這種發行方式的發行范圍廣、發行對象多，易於足額募集資本；股票的變現性強，流通性好；股票的公開發行還有助於提高發行公司的知名度和擴大其影響力。但這種發行方式也有不足，主要是手續繁雜，發行成本高。

2、不公開直接發行。指不公開對外發行股票，只向少數特定的對象直接發行，因而不需經中介機構承銷。我國股份有限公司採用發起設立方式和以不向社會公開募集的方式發行新股的做法，即屬於股票的不公開直接發行。這種發行方式彈性較大，發行成本低；但發行范圍小，股票變現性差。

(8)我國歷史上股票發行的方式擴展閱讀

發行股票有兩種情況：

①新公司成立，首次發行股票;

②已成立的公司增資發行新股票。二者在發行步驟和方法上都不相同。

創建新公司首次發行股票，須辦理一系列手續。即由發起人擬定公司章程，經律師和會計師審查，在報紙上公布，同時報經主管機關經審查合格准予注冊登記，領取登記證書，在法律上取得獨立的法人資格後，才准予向社會上發行。

股票發行人必須是具有股票發行資格的股份有限公司，股份有限公司發行股票，必須符合一定的條件。

我國《股票發行與交易管理暫行條例》對新設立股份有限公司公開發行股票，原有企業改組設立股份有限公司公開發行股票、增資發行股票及定向募集公司公開發行股票的條件分別作出了具體的規定。

『玖』 股票發行方式有哪幾種

你好，股票發行的方式：分為包銷發行方式和代理發行方式兩種。
(1)包銷發行是由代理股票發行的證券商一次性將上市公司所新發行的全部或部分股票承購下來，並墊支相當股票發行價格的全部資本。由於金融機構一般都有較雄厚的資金，可以預先墊支，以滿足上市公司急需大量資金的需要，所以上市公司一般都願意將其新發行的股票一次性轉讓給證券商包銷。如果上市公司股票發行的數量太大，一家證券公司包銷有困難，還可以由幾家證券公司聯合起來包銷。
(2)代銷發行是由上市公司自己發行，中間只委託證券公司代為推銷，證券公司代銷證券只向上市公司收取一定的代理手續費。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

『拾』 我國股票發行方式的發展歷程

你這個問題不是不願意回答，就算你把網上翻遍了，恐怕也要總結下，才能出來，建議你網路一下吧！ 或者到hi356股票導航 裡面去找所有的財經股票網站！ 會得到你想要的東西的，估計你還是個學生！