佳雲科技股票市值

1. 中國電信市值怎麼這么高中國電信明日預測會怎麼樣發展中國電信股票分紅啥時候到賬

在推進網路強國戰略後，國家不斷要求加強信息網路建設，移動互聯網、物聯網等新型業務加快發展，支撐著國民經濟和社會的發展。

作為投資者，我們是否有機會參與其中呢？今天就跟大家一起聊一下中國電信這個電信運營行業的風向標企業！

開始講解前，我專門准備了一份電信運營行業龍頭股名單，點擊就能擁有：寶藏資料：電信運營行業龍頭股一覽表

一、從公司角度來看

公司介紹：中國電信成立於2002年9月10日，並於2021年8月20日在上交所掛牌上市。公司是中華人民共和國注冊成立的國有企業，也是一家全球大型的領先全業務綜合信息服務提供商。公司主要在國內提供固定及移動通信服務、互聯網接入服務、信息服務，以及其他增值電信服務。

介紹完中國電信的公司主要內容後，我們來研究一下中國電信公司有什麼優秀的地方，到底該不該投資它？

亮點一：龐大的用戶資源

中國電信作為國內的三大運營商之一，截止2018年底，公司擁有的移動用戶約為3.03億、有線寬頻用戶約為1.46億、固定電話用戶約為1.16億。

龐大的客戶群體，實際上是公司源源不斷地創造財富的根本所在，同時也有利於為公司擴大聲譽，為公司能夠挖掘更多的潛在客戶。

亮點二：大型全業務綜合智能信息服務龍頭運營商

中國電信實際上是國內領先的大型企業，而且服務綜合，智能信息方面的服務運營商，與此同時，公司已經全面的實施了"雲改數轉"戰略。

此類措施的目的主要是以 5G 和雲為核心打造雲網相結合的最新信息基礎設施、還有運營支撐體系包括科技創新硬核實力等，讓客戶享受到優異的綜合智能信息服務。

亮點三：良好的生態合作

它本身是國內三大運營商之一，與中國電信存在合作的企業基本都是國內相當著名的大型企業。其中，應用合作夥伴把騰訊、優酷、網易雲音樂等近30家都涵蓋了，而且接連與阿里巴巴、位元組跳動、嗶哩嗶哩等20多家頭部互聯網公司達成了合作關系，現在已經推出了很多定製流量產品，實際上是為了滿足用戶大流量應用需求的。

與出色的互聯網企業擁有合作，將會增強公司在國內擴張業務能力，與此同時還會給公司帶來接踵而至的新客戶來使用公司的產品。

由於沒辦法在這一次性說完，若是你們對更多關於中國電信的深度報告和風險提示感興趣，這篇研報當中會告訴大家，戳一戳即可查看：【深度研報】中國電信點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

5G時代的到來，各行各業在規模、應用及處理速度等方面均實現了快速的增長和拓展。在這一背景下，運營商數字化轉型尤其重要。因為正確的延伸數據應用，可以為運營商占據競爭的制高點。

綜合來看，在5G時代的影響之下，中國電信的業績還能夠再創佳績，是一家發展前景大好的上市公司。

但文章消息會延遲，如果想獲得中國電信未來行情的准確信息，下方設置了專門的鏈接，讓專門投顧幫助你進行診股，看下中國電信現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測中國電信還有機會嗎？

應答時間：2021-11-11，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

2. 武漢佳雲科技有限責任公司怎麼樣

武漢佳雲科技有限責任公司是2016-04-01注冊成立的有限責任公司(自然人投資或控股)，注冊地址位於武漢市硚口區古田五路17號孵化園區6號樓四樓辦公大廳409號。

武漢佳雲科技有限責任公司的統一社會信用代碼/注冊號是91420104MA4KM9WX03，企業法人王穎鵬，目前企業處於開業狀態。

武漢佳雲科技有限責任公司的經營范圍是：電子計算機網路領域內的技術開發、技術咨詢、技術服務、技術轉讓；計算機及其配件、電子產品、通信設備及其配件、機電產品、辦公用品的銷售；雲存儲服務；網站建設及維護（依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

通過愛企查查看武漢佳雲科技有限責任公司更多信息和資訊。

3. 有什麼游戲股票

游戲股票有電魂網路（603258）、盛天網路（300494）、冰川網路（300533） 、長城動漫（000835） 、長城動漫（000835）等，更多游戲股票可以下載易淘金查看。

4. 制氧機品牌排名是怎樣的哪個最好用

家用制氧機排名如下：

1、家用制氧機品牌排行榜第一名：美國心諾（XNUO）。

2、家用制氧機品牌排行榜第二名：日本歐姆龍（OMRON）。

3、家用制氧機品牌排行榜第三名：美國英維康（INVACARE）。

4、家用制氧機品牌排行榜第四名：荷蘭飛利浦（PHILIPS）。

5、家用制氧機品牌排行榜第五名：英國扎努西（ZNC）。

富有醫療用品生製造界「富士康」之稱的深圳生產基地——深圳心諾智造，2015年成為集團旗下一員，技術上實力雄厚加上生產技術及工藝上的優勢，讓品牌產品在整個行業內擁有很好的競爭實力。

5. 請問: 最大盤並可影響指數是那幾只股票請寫編號,多謝!

指標股
600000 浦發銀行 600135 樂凱膠片 600368 五洲交通 600690 青島海爾

600001 邯鄲鋼鐵 600138 青旅控股 600372 昌河股份 600701 工大高新
600002 齊魯石化 600151 航天機電 600377 寧滬高速 600705 北亞集團
600003 東北高速 600156 益 鑫 泰 600380 太太葯業 600717 天 津 港
600005 武鋼股份 600158 中體產業 600383 金地集團 600718 東軟股份

600006 東風汽車 600161 天壇生物 600386 北京巴士 600722 滄州化工
600007 中國國貿 600165 寧夏恆力 600395 盤江股份 600723 西單商場
600008 首創股份 600168 武漢控股 600399 撫順特鋼 600727 魯北化工
600009 上海機場 600170 上海建工 600498 烽火通信 600741 巴士股份
600010 鋼聯股份 600171 上海貝嶺 600500 中化國際 600744 華銀電力
600011 華能國際 600177 雅 戈 爾 600508 上海能源 600746 江蘇索普
600016 民生銀行 600180 九發股份 600519 貴州茅台 600748 浦東不銹
600018 上港集箱 600181 雲大科技 600528 中鐵二局 600770 綜藝股份

600019 寶鋼股份 600183 生益科技 600548 深 高 速 600776 東方通信
600028 中國石化 600186 蓮花味精 600555 茉 織 華 600778 友好集團
600033 福建高速 600188 兗州煤業 600569 安陽鋼鐵 600779 全興股份
600037 歌華有線 600190 錦 州 港 600588 用友軟體 600784 魯銀投資
600052 浙江廣廈 600195 中牧股份 600600 青島啤酒 600795 國電電力
600058 龍騰科技 600196 復星實業 600602 廣電電子 600798 寧波海運
600060 海信電器 600198 大唐電信 600624 復旦復華 600805 悅達投資
600062 雙鶴葯業 600205 山東鋁業 600626 申達股份 600808 馬鋼股份
600064 南京高科 600207 安彩高科 600630 龍頭股份 600811 東方集團
600068 葛 洲 壩 600210 紫江企業 600631 第一百貨 600812 華北制葯
600071 鳳凰光學 600217 秦嶺水泥 600632 華聯商廈 600820 隧道股份
600073 上海梅林 600221 海南航空 600635 大眾科創 600821 津 勸 業
600076 青鳥華光 600223 萬傑高科 600637 廣電信息 600832 東方明珠
600085 同 仁 堂 600256 廣匯股份 600638 新 黃 浦 600835 上菱電器
600086 多佳股份 600258 首旅股份 600639 浦東金橋 600839 四川長虹
600088 中視傳媒 600263 路橋建設 600640 聯通國脈 600849 上海醫葯

600096 雲 天 化 600266 北京城建 600641 中遠發展 600851 海欣股份
600098 廣州控股 600267 海正葯業 600642 申能股份 600854 春蘭股份
600100 清華同方 600270 外運發展 600643 愛建股份 600857 首創科技
600102 萊鋼股份 600282 南鋼股份 600649 原水股份 600861 北京城鄉
600103 青山紙業 600288 大恆科技 600651 飛樂音響 600863 內蒙華電
600104 上海汽車 600299 星新材料 600652 愛使股份 600866 星湖科技
600108 亞盛集團600307 酒鋼宏興 600654 飛樂股份 600868 梅雁股份
600111 稀土高科 600309 煙台萬華 600657 青鳥天橋 600871 儀征化纖
600115 東方航空 600313 中農資源 600662 強生控股 600872 中炬高新
600121 鄭州煤電 600315 上海家化 600663 陸 家 嘴 600874 創業環保
600122 宏圖高科 600319 亞星化學 600664 哈葯集團 600881 亞泰集團
600123 蘭花科創 600322 天房發展 600665 滬昌特鋼 600887 伊利股份
600126 杭鋼股份 600330 天通股份 600668 尖峰集團 600890 長春長鈴
600127 金健米業 600332 廣州葯業 600675 中華企業 600894 廣鋼股份
600129 太極集團 600345 長江通信 600677 浙江中匯 600895 張江高科
600133 東湖高新 600362 江西銅業 600688 上海石化 600896 中海海盛

6. 中國電信股票發展前景中國電信市值總價值多少601728中國電信行情

在推行網路強國戰略後，國家不斷地在加強信息網路的建設，移動互聯網、物聯網等新型業務加快發展，為國民經濟和社會的發展添磚加瓦。

我們作為投資者，想要參與其中還有沒有機會？接下來就跟各位一起聊聊電信運營行業數一數二的企業-中國電信！

進入主題前，我有一份電信運營行業龍頭股名單想帶給大家，點擊鏈接看看吧：寶藏資料：電信運營行業龍頭股一覽表

一、從公司角度來看

公司介紹：中國電信成立於2002年9月10日，並於2021年8月20日在上交所掛牌上市。公司是中華人民共和國注冊成立的國有企業，也是一家全球大型的領先全業務綜合信息服務提供商。公司主要在國內提供固定及移動通信服務、互聯網接入服務、信息服務，以及其他增值電信服務。

瀏覽完中國電信的公司簡介後，我們來研究一下中國電信公司有什麼優秀的地方，到底該不該投資它？

亮點一：龐大的用戶資源

作為國內的三大運營商之一的中國電信，截止2018年底，公司擁有的移動用戶約為3.03億、有線寬頻用戶約為1.46億、固定電話用戶約為1.16億。

公司源源不斷創造財富的根本所在，就是龐大的用戶群體，同時也有利於為公司擴大聲譽，為公司能夠挖掘更多的潛在客戶。

亮點二：大型全業務綜合智能信息服務龍頭運營商

中國電信實際上是國內領先的大型全業務綜合智能信息服務運營商，與此同時，公司現在已全面實施了"雲改數轉"戰略。

該項目主要打造的是以 5G 以及雲為中心雲網融合的新型信息基礎設備、在運營支撐體系和科技創造硬核實力等方面，讓客戶享受到優異的綜合智能信息服務。

亮點三：良好的生態合作

它是國內的三大運營商其一，跟中國電信合作的也多為國內著名的大型企業。其中，騰訊、優酷、網易雲音樂等近30家都是其應用合作夥伴，並且先後與阿里巴巴、位元組跳動、嗶哩嗶哩等20多家頭部互聯網企業進行合作，而且現在已經推出了多款可以滿足用戶大流量應用需求的定製移動流量產品。

與出色的互聯網企業擁有合作，會讓公司在國內的這個擴大業務的能力達到上升，沒使用過本公司產品的新用戶都被吸引的紛至沓來。

由於篇幅具有限制，倘若小夥伴想進一步掌握更多關於中國電信的深度報告和風險提示，我給大家歸納在這篇研報當中，戳一戳即可領取：【深度研報】中國電信點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

5G時代的到來，各行各業不僅在行業規模實現進一步的拓展，且在應用及處理速度上都有新增長。在這一背景下，運營商就需要進行數字化轉型了。由於准確的擴展數據應用，所以能夠為運營商占據競爭的制高點。

綜合來看，在5G時代的影響之下，中國電信的業績還能夠再創佳績，是一家前景很不錯的上市公司。

但文章無法實時更新，假如想准確地了解中國電信未來行情發展前景，可以點進鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下中國電信現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測中國電信還有機會嗎？

應答時間：2021-11-29，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

7. 杭州富陽智泊集團股份能買入嗎 智泊集團予計在今年底上市有可能嗎

一，杭州富陽智泊集團股份不能買入，智泊集團予計在今年底上市不太可能。
二，智泊國際董事局副主席、杭州逐一科技董事長姜紅軍向出席研討會的市場領導人匯報了車位落地情況、近期正在對接及正在施工建設的項目等情況，並闡述了公司自主創新研發的智能雲盒在行業中的技術領先優勢以及對公司今後的發展所帶來的重要意義。姜總談到智能雲盒目前正在湖北、江西等地的測試情況非常良好，該智能雲盒設備已得到有關部門的驗證及高度認可，對於幫助各地方政府建立一座城市一個雲平台，實現停車信息共享以及推廣共享停車意義重大，對於集團公司進行停車信息資源的整合、提升公司的市值具有極為重要的技術支撐作用。
三，智泊國際董事局成員、證券部負責人張子軒在研討會上對於公司海外上市的進展進行了匯報，目前各項工作都在按部就班、有條不紊地進行，按照海外上市進度安排，現階段需要完成國內合夥企業裝股工作。
四，針對國家的監管新規是否對我們的海外上市帶來不利影響的擔心問題，張子軒作了說明，他說國家對於國內紅籌架構企業赴海外上市的政策並未改變，只是國內企業赴海外上市需要接受國家有關部門的信息安全監管審查，不會影響我們的總體上市計劃及目標的實現。我們所有的上市工作都是嚴格按照相關業務流程及監管合規要求在進行，請大家不必擔心。
智泊國際董事局成員、杭州吉眾生態科技有限公司總經理湯大軍在研討會上向與會的市場領導人匯報了吉眾公司上半年各項工作的完成情況，他說吉眾公司在各市場領導人以及業務合夥人的共同努力下，超額完成了上半年的各項目標任務，湯總要求公司全體人員在董事局的正確領導下，緊緊地跟隨集團的發展步伐，圍繞近期裝股、對接車位、股份非公開定向配售三項重點工作，以更大的熱情向前邁進，腳踏實地、信心滿滿地完成工作目標任務，忠實履行自己的職責，朝著既定的目標奮進！希望大家能夠繼續不忘初心、堅守使命、緊跟團隊，為完成集團下達的目標任務而一起共同努力、全力以赴、再創佳績。

8. 山東樂信億佳雲科技有限公司怎麼樣

山東樂信億佳雲科技有限公司是2017-07-26注冊成立的有限責任公司(自然人獨資)，注冊地址位於山東省濟南市歷下區經十路13777號中潤世紀廣場17棟703B室。

山東樂信億佳雲科技有限公司的統一社會信用代碼/注冊號是91370102MA3FA487XU，企業法人韓保星，目前企業處於開業狀態。

山東樂信億佳雲科技有限公司的經營范圍是：計算機系統集成；計算機軟硬體技術開發、技術咨詢、銷售；數據處理和存儲服務；信息技術咨詢服務；企業管理咨詢；互聯網數據服務；電子產品安裝；電子產品、非專控通訊設備的批發、零售；機械設備租賃（不含融資性租賃、不含特種設備）。（依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

通過愛企查查看山東樂信億佳雲科技有限公司更多信息和資訊。

9. 市值=市盈率*凈利潤 可以用個股做例子這是怎麼算的

關於市盈率、市凈率、市銷率的解讀

金融插班生
佛系投資人，記錄投資路上的所思所想。
關於市盈率、市凈率、市銷率的解讀
65 人贊同了文章
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15 分鍾
有句話叫「把震盪行情當趨勢做容易死，把趨勢行情當震盪做死得快」，反正就是離不開一個「死」字。在股市也一樣，很多人在參與一隻個股的時候，根本不知道是在參與火中取栗的接力游戲，還是在參與成長兌現的趨勢豐收，究其原因就是因為看不懂一家公司的估值，不明白一家公司的「合理」價值是多少。

本文要做的就是教你看懂一家公司到底是便宜還是充滿泡沫，既然是要讓散戶看了通俗易懂，就不會太學究、太專業，學完會用就行，看完一定會受益匪淺。當然，這是一個充滿爭議性的話題，更是一個沒有答案的問題，理解思維比糾結結論更重要。

一、主要估值指標介紹
衡量一個東西是便宜還是充滿泡沫，首先得有一套行之有效的估值標准，市場使用最廣泛的便是基於凈資產和盈利能力之上的市盈率/市凈率（PE/PB）估值方法。

兩個概念：

賬面價值:又稱賬面凈值、折余價值，是指一項資產的原始價值減去已計提折舊後的余額，在股票中就等於每股凈資產。

市場價值:又稱實際價值，是指一項資產現時在市場上實際所值的價格，表現在二級市場上就是股價。

三個指標：

市盈率：常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股收益（EPS）得出，（以公司市值除以利潤總額亦可得出相同結果），一般市盈率越低說明估值越低。

市凈率：市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率（市值除以凈資產一樣），一般市凈率越低說明股價安全邊際越高。

市銷率：總市值除以主營業務收入，市銷率越高，說明股票泡沫越大，這一指標不常用。

市盈率又分為靜態市盈率（LYR）和動態市盈率（TTM），LYR是價格除以上一年度每股盈利計算的靜態市盈率，TTM是價格除以最近四個季度每股盈利計算的市盈率。

二、市盈率精髓解讀
相信很多人耳濡目染，在買股票看公司的時候都會看PE、PB、PS這些指標，但是真正領會其本質的估計少之又少。

1、市盈率代表的含義

市盈率代表的含義：市盈率是一種預期的體現。舉個例子，2017年4月21日，當升科技股價45.34元，2016年每股收益0.542元，PE=83，假設未來83年每年都維持現在的利潤水平，現在以45.34元的價格買入該股持有不動，等盈利全部分紅，每股83年才能賺回45.34元，那時候我們都入土為安了，這之中沒有考慮資金成本、經營的非穩定性等。

由此也可以看出，市盈率這一指標有很大的局限性，你如果只看錶面數字可能一無所獲，根本不懂得合理使用。市盈率作為投資指標，都隱含了對未來的成長預期。

當升科技2016年凈利潤大約1個億，市值83億，市盈率83倍，一般公司合理水平也就10-35倍，這個數字顯然太高了，但若我們假設公司2017年凈利潤能做到2個億，當前股價對應的2017年市盈率就是83/2=41.5倍。

如果再高一點是3個億，對應市盈率是83/3=27.67倍，如果到2020年公司發展的好凈利潤到5個億，當前股價對應三年以後的2020年市盈率僅為83/5=16.6，如果你是看好未來前景，現在買入顯然很便宜。

因此，問題的核心其實就變成了你對於他未來幾年盈利能力的估算，看誰判斷的正確。

一般而言，PE越低，估值越低，投資買入回本期限越短，越安全。我們在權衡PE的時候，一定是假設未來業績是增長的，否則，PE不具有任何參考意義。

再舉個例子，現在的銀行，PE是6倍，假設未來業績能夠按照20%年均增長發展，一年後業績對應當前股價PE為5倍（6/1.2），兩年後業績對應當前股價PE為4.25倍（6÷1.2÷1.2）……

但是，銀行業這個增速顯然是達不到的，如果假設未來業績是下降10%呢？一年後業績對應當前股價PE為6.67（6/0.9），這時候你需要思考，現在PE都能到6倍，為什麼一年後就會高於6？如果還是6倍，對應股價應該是下降10%的，買它作甚？

這其中有很多假設才成立，比如一年後市場溫度和現在一樣，一年後大家預期和現在一樣。

2、市盈率的合理水平
既然談到合理，首先得給大家科普一下合理的市盈率怎麼定義，這個分不同行業、不同發展階段、不同行情都不一樣，更多的是經驗判斷，需要積累。

（1）分行業：傳統行業、夕陽行業、成熟行業、新興行業各不一樣

下表是按照申萬二級行業分類的104個子行業分，截止2017年3月31日的市盈率排序，我們可以看到排在第一位的是銀行，市盈率（TTM，下同）僅為6.7倍，也就是在當時買入銀行股，只要銀行能維持當時的賺錢能力不增不減，6.7年就能回本，就相當於我們投資10萬開店6.7年就能把這投入的10萬賺回來。

市盈率低於20倍的行業依次有12個：銀行、房屋建設、汽車整車、石油化工、高速公路、房地產開發、電力、畜禽養殖、保險、基礎建設、航空運輸、機場。這些行業一般都有穩定的現金流，分紅水平較高，但已經到了成熟期很難再快速增長，市場給予的估值較低，PE10-15倍左右較為合理，年化收益率8-10個點已經知足。

市盈率介於20-50倍的行業有55個：白色家電、煤炭、鋼鐵、玻璃、證券、港口、食品飲料、零售、服裝家紡、醫葯商業、中葯、汽車零部件、設備製造、園林工程、光學光電子等等。這些行業有的屬於周期性行業，有的正在成長期，公司已經走上正軌，基於未來較高速成長預期，市場能夠給30倍的市盈率。

市盈率介於50-100倍的行業有30個：生物製品、電子製造、半導體、醫療器械、醫療服務、酒店、旅遊、計算機、互聯網、航空、船舶等等。這裡面多半是新興產業，代表著未來方向，行業尚未壯大，但未來一旦爆發不可限量，會是幾何級的成長速度。

市場能夠給予很高的容忍度，市盈率100倍也不一定沒有投資價值，典型的是前幾年的東方財富，初期上萬倍市盈率很值得投資，等到業績兌現反而不具吸引力。

市盈率高於100倍的行業有6個：航天裝備、地面兵裝、石油開采、林業、通信運營、輕工製造。這幾個要麼是高精尖難有業績，要麼正處於行業周期低谷，盈利能力極弱，才造成如此高估值。

我們在看一家公司的時候，首先要定位他在什麼行業，你不能拿新興成長行業的公司和銀行股比較，更多的是和行業內相近似的公司橫向比較，和行業平均水平對比。

比如同樣屬於銀行板塊，當時的次新銀行股——江陰銀行，市盈率是16.39倍，張家港行市盈率是20.97倍，無錫銀行是14.09倍，明顯偏離銀行板塊的整體市盈率，還是偏貴，去年的熱潮過去之後已經被我們預見到必定是一地雞毛，哪怕參與投機也要明白你只是在搏殺，別忘了背後隨時隨刻的深淵。

每一個行業都會經歷初創期、成長期、成熟期、衰退期:

初創期如基因測序行業、無人駕駛；

成長期如新能源汽車、醫療服務；

成熟期如我國商業銀行、汽車；

衰退期如煤炭、自行車行業。

行業周期越是靠前的，未來預期增長速度更高，理應給予更高的估值，有些處於初創期行業的初創型公司，甚至可以接受上萬倍PE，甚至可以容忍虧損。

成長期的行業，考慮到高速增長趨勢，有時候50倍的PE也不能認為已經被高估，而成熟衰退期的行業，行業已經趨於飽和，或者難以繼續增長，PE水平一般只能給到10-20倍。

通常而言，銀行、保險、房地產、家電、交運、汽車整車這些行業PE較低；傳媒、新能源汽車、中葯、白酒則適中；計算機、雲計算、網路安全、電子、醫療器械、VR、基因測序這些新興行業PE可以高一點。

（2）分成長階段：公司所處成長階段不同，市盈率應該區別看待

行業有分類，公司也有分類，主要看一家公司屬於起步階段，還是成長期，還是成熟和衰退期。

起步階段，假設一家公司現在凈利潤100萬，PE500倍，行業已經到了爆發臨界點，明年利潤1000萬，後年3000萬，再後年5000萬，那麼當前股價對應未來幾年業績PE是多少呢？今年500倍，明年50倍，後年17倍，再後年10倍，真的不貴，只是這樣的公司很難找。

假設一家公司今年凈利潤3個億，明年4個億，後年5個億，當前市值150億，那麼其對應的PE分別是50倍、37.5倍、30倍，這個成長速度公司對應的合理估值應該是35倍左右，可以說公司當前股價已經把未來兩年預期給反應完了，我們就需要等待他回調到一個合理的價格才能參與。

假設一家公司今年凈利潤20億，明年23億，後年撐死也就25億，當前市值500億，對於PE分別是25倍、21.74、20倍，這個成長性來消化PE下降的速度明顯變緩，這種公司能夠給20-25倍估值，當前價格合理，考慮到未來兩年的成長性可以參與，不過預期收益要降低到10個點每年的水平。

假設一家公司出現上述銀行股一樣的情況，業績明後年是下降的，那麼再低的PE都不太有參考價值，這時候估值要用到後面的PB。

（3）分行情：牛熊市不同

上證指數在熊市平均市盈率15倍算合理，最低10－11倍，在牛市30倍也還沒見頂。

深圳主板當前熊市動態市盈率也還有40倍，牛市達到60-70倍也剎不住車。

中小創則更是沒節操，熊市也會有40-50倍的估值，牛市超過100倍的情況也有。

這是一個水漲船高的過程，總之與當時的市場環境和所屬行業都有關。熊來了看著市盈率便宜抄底，牛到了看著市盈率逃頂然後等待泡沫破滅，都是一個痛苦的過程，這時候更多的是過度反應和心理博弈。

3、周期性行業市盈率看法：拐點比PE重要
一些典型的周期性行業，盈利周期性特徵極為明顯，這時候的市盈率很容易迷惑人，最明顯的如煤炭、鋼鐵、水泥、化工、有色、券商、航運。

我國券商大部分收入是傭金收入，靠天吃飯，周期性明顯，基本每一輪的盈利高峰都是賣出時機，典型如2007年的中信證券。

其他所列舉的幾個行業都是跟隨宏觀經濟周期走，最谷底一般會微利甚至虧損連連，這時候我們要密切關注行業基本面反轉信號，尋找拐點，拐點一旦出現毫不猶豫的參與，而不是在乎PE高的離譜，因為等你看著PE合理的時候，周期又快走到景氣高點了。

近期化工類周期股萬華化學、滄州大化就是例子，萬華化學是MDI龍頭，股價早已經開始反應，當前PE仍不足10倍，滄州大化主要受益於TDI價格周期。兩者前期判斷拐點買入才是好的投資，如果當下才注意到低PE殺入，多半掙不了大錢。還有很多漲價題材也是周期股，比如豬肉、維生素。

有些行業，如醫葯行業、白酒行業，受周期性影響較小（也會受到一些政策性事件影響，如醫改、反腐），每年業績增長不會有過山車式的波動，在給予其估值的時候，更多的考慮公司成長性，成長性較高的，市值較小的，可以給高一點估值，30-50倍PE都合理。成長性不那麼高的，給20-30倍算合理。前期熱門的貴州茅台，30倍PE就已經很高了。

4、剔除干擾因素的假PE：注意扣非凈利潤
在算公司PE的時候，不能直接套利潤數值，還需要仔細研究下利潤來源，看看有沒有非經常性的損益帶來的「假PE」。

寧波韻升就是個例子，2016年凈利潤是8億，當時的PE是12倍，屬於釹鐵硼新材料公司，在如此低的估值條件下，為何還跌跌不休？

如果仔細看年報，就會發現8億的凈利潤包含了轉讓上海電驅動的股權收益6.3億，如果把這部分去除掉，PE將會大不一樣，如果考慮扣非之後的凈利潤，大概是3.5億，哪怕暴跌之後的現在，PE也有23倍。

當明白了上面這幾條，你就不會死扣PE這個指標，能夠更加靈活運用。

​一、市凈率和市銷率使用方法
1、市凈率

市盈率主要是從盈利角度看待問題，有些公司受制於發展階段，一時的PE不足以參考，比如虧損的鋼鐵看PE肯定沒意義，這時候怎麼看他是否合理呢？可以以市凈率為標尺，市凈率有兩大功能——提示泡沫和安全邊際。

對於正常盈利的公司，PB介於2-10算正常，尤其是發展初期的公司，2-5倍PB比較常見，8-10倍的PB估值略高。這時候的高PB，主要是因為盈利水平太高拖起來的，例如天齊鋰業、贛鋒鋰業雖然PB很高，但是PE並不高，人家賺錢能力超強。

（1）提示泡沫

PB有助於我們甄別一些泡沫極大的公司，暴風集團去年跌的很慘，當初很多人還在傻傻的往裡面沖，為什麼說傻？150元的暴風集團（前復權）當時PE是一千多倍，PB是50倍+，這么明顯的泡沫還不應該警惕嗎？

即便如今的暴風集團，PB也還有7倍。易尚展示也是，股價從170跌到35，PB還有5.7倍，可見當初是有多麼瘋狂啊~

有句話叫：樹永遠不能漲到天上去。講故事、炒題材的時候，我們完全可以不把PB當回事，但是嚴重到幾十倍PB的股價，無論如何都逃脫不了暴跌的命運。次新股白銀有色PB超過10倍，市值超過1000億的時候，咨詢我們的人還絡繹不絕。

（2）安全邊際

只要未來不會持續性虧損的公司，就有存在的價值和翻身的可能，這時候不佳的盈利能力無法指引估值判斷，可以適當參考PB。

以煤炭鋼鐵為例，PB接近1倍是比較安全的介入點，PB=1就相當於你一塊錢股價對應一塊錢的凈資產，理論上公司清算了你也能分到一塊錢，不是賠本買賣（但是不到萬不得已，不存在清算的可能）。還有很多盈利正常，但不知道給PE估值的中小公司，2倍PB也還不賴。

聊PB就不得不聊銀行，當前幾大國有銀行的PB都是在1倍左右，整體PB為0.88倍。我記得在2012年銀行市凈率跌到1.08的時候，很多分析人士就建議抄底，結果是越抄越低，最後殺到0.85倍左右，又下跌了20%多。

回頭來看，PB最終還是回到了一倍以上，加上這幾年的成長性，當初投資銀行也能賺不少，那麼當初為什麼會殺到0.8倍呢？

還有現在國有銀行為什麼低於1呢？這里主要是大家對於銀行不透明壞賬呆賬的懷疑，大家都覺得當前反應到報表上的盈利和資產並非真實情況，對未來更沒信心，才投了不信任票。即便短期PB低於1了，你也不能把股份全部買下要求清算資產。

2、市銷率

市銷率很簡單，拿市值除以年收入就得到了，這是多數人不看的指標，上一篇所述的104個子行業，最低的PS只有0.3（基建），最高的超過10倍。達到10倍市銷率的公司，無論如何都是高估了——至少短期內不便宜。

市銷率很難給一個合理的水平，一倍兩倍也可，三五倍也有，大多數參考意義不大，不過拿來甄別泡沫還挺不錯。

現在次新股泛濫，很多次新股其實依然是貴的離譜，你不知道怎麼給估值，就看下市銷率。5億收入的公司市值就50-100億的，肯定算不上便宜。

比如健帆生物去年的收入是7.18億，利潤2.84億，當前的市值是188.71億，市銷率接近26.28倍，你覺得便宜嗎？

市銷率的另外一個用法就是縱向對比，拿他和該公司的歷史數據比較。

二、注意要點
1、便宜≠會漲，泡沫≠會跌

因為市場往往是非理性的，還有情緒側面的東西作祟，便宜了也可能在恐慌盤的推動下繼續下跌一段時間，此刻你要明白價值已經顯現。

但是，對於嚴重高估的公司，在參與題材炒作的時候，你可以根據技術形態決定短炒，但一旦市場熱情退卻被套，一定要及時抽身，不要奢望耗著能解套，這里我們找兩個例子說明。

在2016年，西儀股份、湖南天雁都是因為央企國資改革走牛的。西儀股份從2016年最低點不足10元漲到了最高點32元，漲幅是220%；湖南天雁從2016年最低的5元漲到最高點15元，他們都是小市值、好題材，在16年11-12月爆炒小盤妖股的時候大為受益，被各路游資狙擊。

你要是能及時把握市場節奏，可以賺點錢。但是如果當初沒參與，17年2-3月份之後才參與，被套了死捂著，看著前期高點想當然，覺得遲早還要漲回去，那就可能大錯特錯了。

看看估值吧，17年西儀股份最高點對應的市值是103.61億，16年全年凈利潤才700萬，營業收入是5.26億，對應的PE高達1480倍、PS約20倍；17年湖南天雁最高點對應的市值是147.74億，16年的凈利潤是1000萬，營收是5.62億，對應的PE是1477倍，PS是26.29倍，都已經嚴重高估到不可思議的地步了，主力也不傻，風過了誰來接棒？

那麼這種票唯一的可能就是國企改革發力，實際控制人把其他重要資產注入進來，那麼請問：你研究過他的其他資產嗎？研究過即便注入的程序障礙和時間成本嗎？否則，就是賭徒的心態。

2、戰略可指引，戰術靠技術

我們在二級市場買賣股票，會考慮很多因素，便宜和高估只是其中一個維度，這僅僅有助於我們從戰略角度判斷股價是否偏離了合理水平，具體操作還需要輔以技術分析，對於有些便宜的公司，可能買了還跌跌不休。

這時候清晰的估值能夠給你持股信心，堅信未來一定能賺錢；對於某些估值明顯太高的股票，在慣性的作用下也有可能繼續上漲，短線有心要博弈的，參與時候要提前想好退路，情形不對及時止損，不然就成了下一個暴風集團，越陷越深。

3、用發展的眼光看PE

講這個之前先給大家舉個例子，我們從2015年下半年開始看好多氟多，但是經過2016年初元旦的暴跌之後，股價從最高86元跌到50元多，很多人都開始產生懷疑，我們根據多氟多核心產品六氟磷酸鋰的價格趨勢和供求關系測算了下業績。

預估其業績將爆發式增長，2016年全年凈利潤能夠達到5億級別，而之後不久2015年年報預告同比增長接近10倍，絕對值則才不到4000萬，也就是說16年業績還能增長10倍，而當時的時間點才16年初。

16年三月份股價最低迷的時候才50塊，市值125億左右，我們作了個簡單估計：5億*40倍=200億，對應股價80元，再加上市場的過度反應、龍頭效應，目標100-120元不成問題（按當時股本市值200多億），最終在2016年最瘋狂的鋰電行情中沖高到115元（5月份），正好落在我們預測的區間。

那麼，我們當時為什麼敢這么簡單粗暴的給估值，敢給這么高的PE？一是對產品供求關系和價格的理解和深入，就是敢這么拍板；二是佔了非常大的先機，至少比市場絕大多數的機構和個人早看到了這一市場趨勢；三是對新能源汽車鋰電池產業了如指掌。

在我們給多氟多200多億估值的時候，就已經想好了後面蜂擁而至的跟風場景，那時候大家一定正在津津樂道的暢想著多氟多的業績多麼多麼牛逼，而我們已經打算靜悄悄退場。

這個案例告訴我們，估值和判斷一定要走在市場前列，提前用發展的眼光看全局，而不是在已經要驗證的時候才人雲亦雲，那時候的真實估值和業績，基本已經全透明，對於如多氟多這種化工周期股則完全沒有了吸引力。

如果你做不到這一點，在2016年初看多氟多，會覺得才4000萬的利潤，憑什麼100多億市值啊，高了！在16年末又會想5個億的凈利潤，100多億的市值，真便宜啊！可為什麼就是不漲了呢？

4、估值是一門學問，而非教條

估值博大精深，並非本文如此淺見就可以讓你如虎添翼，但本文的一些經驗性判斷和量化評估，有助於你建立框架認知，能夠從多角度衡量你所關注的公司是否有投資價值。

看完了本文，自己去拿一些公司練習練習，下次不知道一家公司是便宜還是貴的時候，對照本文指引，換算一下這幾個指標，再結合公司所處的發展階段，所處的行業，是不是就大概心中有數了？

最後不得不提醒大家，估值是一門學問，而非教條，就像中醫里的把脈一樣，更多需要經驗積累，千萬別死搬硬套，等有一天你能通過估值感受公司的脈搏，就離大成不遠矣。復利刀客在此祝大家學有所獲！​​​​​​​

編輯於 2019-08-18
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彼岸花開

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為數千萬韭菜向你致敬！

幼愛

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很有啟發謝謝[贊同]
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