所思科技有股票嗎

㈠ 介紹幾本關於股票的電影

1、<華爾街>,任何想搞金融的都要看看已經出了第二部了,
下面是20部必看的哈佛商學院學生必看商業片
2、Glengarry Glenn Ross (1992)

當房地產進入蕭條的時候，美國的房屋中介的銷售顧問都在忙什麼？他們如何利用資料庫，如何門到門地將房地產銷售出去。如何在蕭條期包裝房地產，如何瞄準新婚家庭的住房需求，如何對准投資需求？看了才知道，如今的美國房地產蕭條肯定不會是問題。

3、Trading Places (1983)

經濟是交易行為的代名詞。只要有交易，就需要學會評估交易是否合算，就需要透視交易對方內心的秘密。交易中學到三個核心法則，在世界上任何國家，如何地方只要有交易的地方都適用的本質法則。

4、Boiler Room (2000)

難以想像的是違法交易幾乎與證券市場形影不離。一個19歲的年輕人如此近距離地目睹財富的操縱過程，讓誰富有，那不過是一個隨機的選擇。

5、Pirates of Silicon Valley (1999)

比 爾·蓋茨與斯蒂夫·喬布斯在所有方面的看法，觀點都是對立的。他們只有在一個事情上是絕對共同的，那就是盡一切可能封殺這個影片。矽谷的高科技公司是如何 孵化的，是怎麼演變成今天這個樣子的，不到25歲的年輕人利用了什麼樣的市場規則，又是如何讓市場規則，讓客戶，讓競爭對手形成一個共同體的。陰謀一個接 一個，層出不窮的點子籠罩在矽谷的上空。

6、The Coca-Cola Kid (1985)

不是地震中的可樂男孩，而是美國男孩的可樂生涯。作為一個碳酸飲料的營銷從業員，他不得不回答一個問題，在邊遠的澳大利亞小鎮，為什麼沒有一瓶可口可樂？營銷是生意不可缺的部分。尤其是創業中不可缺少。一個男孩用可樂創造一個事業的故事。

7、The Secret of My Succe$s (1987)

任 何年輕人的夢想中都至少包括兩個絕對共同的東西，一個是金錢，一個是美女。明天早晨醒來，發現你不過就是一個北漂的時候，不過就是陷入大上海茫茫人海中的 一個小小小小的水滴的時候，如何實現自己夢想中這兩個無法或缺的元素。且看美國堪薩斯的男孩在紐約飄盪的歷程。如果紐約可以代表近100年人類商業活動的 中心，那麼，任何21世紀的年輕人，你不得不面對大城市的喧囂，躁動，美女可以讓你實現金錢的夢想，同樣，金錢也可以讓你品味美女的誘惑。去追求你夢想中 的金錢，美女吧。

8、In Good Company (2004)

想成為全球級別的公司，怎麼能夠不看這 個影片，至少5次以上呢。大公司都是通過收購來長大的。你會收購嗎？知道收購後銷售主管是怎麼想的嗎？知道銷售人員背後議論什麼嗎？聯想收購IBM失敗的 核心因素就是根本沒有看懂這個影片。你看得懂嗎？當公司與公司之間發生買賣的時候，公司一元的你，位置在哪裡？

9、Barcelona (1994)

美國人的銷售方式，銷售方法真的可以同行全球嗎？一個美國銷售在西班牙的銷售經歷讓我們學到銷售的價值觀，銷售對客戶文化的處理方式，銷售對客戶關系的把握。

10、Jerry Maguire (1996)

做 生意要拿出誠意來。這個影片為美國文化提供了兩條經典的短語，風行美國經久不衰。show me the money 讓我看到錢才是真的。任何生意都如此。怎麼才能看到錢，什麼情況下，你會忘記這一點，而且通常是客戶勸你忘記這一點。生意中沒有牢靠的友誼，這是你在創業 前必須要牢記的教訓。做銷售，建立大客戶關系不容易。認真看上10遍吧。

11. office space 1999
公 司縮減規模，預備裁員的時候，這個哥們居然不知道，而且，就在裁員開始的那天，他卻決定請假一天。他的兩個辦公室的好友已經處在被開掉的邊緣，無奈，哥們 三個決定實施一個神秘計劃，將公司帳號上的錢陸續轉移，當然，通過木馬病毒的方式。然而，由於這個哥們本來對辦公室工作就沒有感覺，於是，對於裁員特別輕 松，滿不在乎，公司高層偏偏就欣賞這樣的態度，他居然被留下了。
辦公室政治課實戰教材。市場經濟環境中公司遇到危機時，裁員的本質動機，員工對公司的作用的核心意義都是必須要學習的商業社會的基本規則。

12. the corporation 2003
18 世紀美國法律正式通過了一個企業可以是一個個人的組織行為後，到21世紀，僅僅兩個多世紀，美國的這個公司法居然影響了全球，你可以在中國的公司法中也看 到類似的描述。恰好是這樣的法律文本影響了人類社會的組織形態，這個冠之以法人的稱號橫行全球，世界每一個角度都受到影響。個人的貪婪，個人的無度，個人 的慾望沒有止境地擴張，膨脹。從最深刻的本質揭示了資本主義商業規則，並無情地揭示了其存在的弊病以及可以打敗之的機會。
商業法，壟斷法，公司治理的必修課程。

13. the insider 1999
當 商業秘密與巨額貨幣糾纏在一起的時候，阿爾8226;帕西諾主演的主持人面對了兩難的處境。在資本主義的商業社會，在沒有約束的情況下，金錢可以換來什 么？商業社會的本質是貨幣自由交換，只要你情我願，交換什麼都可以，哪怕是交換對公眾危害嚴重的吸煙的秘密。科學家的良知能否用錢收購，中國古語說的有錢 能是鬼推磨，真的在外國對於鬼來說有效嗎？
交易中的商業價值，交易中的定價原理，商業信譽在交易中的作用都是這個影片中活生生地展示出來的，商科學生必須要理解金錢統治人類社會的必然結果，以及這種結果具備的不可逆的特性。

14. the hudsucker proxy 1994
一 個緩慢敘事風格的影片。一個票房不怎麼樣的影片，一個懂商業的人說好的影片，一個社會大眾看不懂的影片。一個公司的老闆自殺了，似乎特別符合現在的蕭條期 的潮流。然而，老闆自殺了，其公司還蒸蒸日上呢，董事會的實權人物開始行動，行動的目的當然是私慾橫流，監管呢？正直呢？
公司治理，企業董事會操作實戰等都是這個影片不可多得的實戰教案。學吧，從血淋淋中學到教訓，並用來治理好自己的大型企業。

15. antitrust 2001
商 業社會信任容易建立嗎？誰值得信任、給錢的人值得信任嗎？給你一個錄用的機會就值得信任嗎？影片中的大型軟體公司暗指微軟，公司老闆也是用比爾蓋茨為原型 的。從斯坦福錄用天才軟體工程師畢業生，然後應付已經嚴重推遲了的軟體發布日期，然而，信任卻突然成了一個問題，一個公司，法律，個人，專業性之間復雜 的，糾纏不清的問題。
任何學科的學生都要看上五遍。畢業了，有的是大公司如同鱷魚一樣盯著你，不是用鱷魚般的嘴，而是用誘人的薪酬，寬松的待遇包裝起來的網，你已經准備好投懷送抱了嗎？

16. rogue trader 1998
學習銀行業務，尤其是投資業務最好的教材。一個能夠將百年老字型大小銀行一夜之間弄垮的業務模式到底是什麼？其中伴隨著一個職員怎樣的人生輝煌？如何巧妙地利用廉價的不懂業務的員工？如何利用大銀行罕見的機會？
還記得里森在巴林銀行的所作所為嗎？應該不會忘記2008年華爾街橫行的杠桿吧。學習金融，學習投資，學習銀行業基本操作的實戰教案，怎麼能夠錯過？！

17. other peoples』s money 1991
商業法，企業兼並，商業訴訟規范，商業流程，兼並重組流程等。也是一個基於美國真實故事改編的影片。美國商業自由市場中到處充滿了利己行為與利他行為的沖突，矛盾。也恰好是這些沖突和矛盾中可以學到不同的人的心思，不同的人的動機，以及各種讓人眼花繚亂的手段。
商業法的學生，商科學生，法律學生必看。

18. disclosure 1994
邁克爾道格拉斯的影片總是讓人經久不忘。這個影片的主題是性騷擾，是公司辦公室性騷擾。一個高管面對提升的機會，提升的關鍵人是他大學的女友，女友的動機並不單純，在辦公室發生了一切，一切，第二天卻在法庭相見。
商業法，辦公室行為，公司群體人際關系行為准則，公司高管提拔等都是難得的教材，生動的雷人的教案。
萬萬不能錯過的是道格拉斯的滔滔不絕，振振有詞以及慷慨激昂。

19. what women want 2000
用最巧妙的方式揭示女性所思所想的影片。天生上帝都羨慕的帥哥自以為是，從事的又是廣告行業，居然沒有機會升遷，居然老闆還是女性。一個意外，就一個小小的車禍，讓他具備了能夠閱讀女性頭腦的能力，他居然真的發現了女性竟然是這么想的。
商業心理學，女性行為學，廣告學等都是這個影片中最需要學習的亮點。

20. barbarians at the gate 1993
當 一個大師級的銷售高手銷售的產品是他的公司的時候，你要小心了，因為你面對著千載難逢的機會，那就是發大財的機會。看好他的公司的股票，立刻購買，無論多 少錢都要買，因為眼看著他將這個公司的股票從40推到100，一個夜晚並不漫長，一個夜晚讓有錢的更加有錢，貪婪是商業資本主義社會無法迴避的主題，當然 也無法忘記，每次貪婪遇到正直，為什麼贏的總是貪婪。

現代公司政治，公司價值，投資機會，銷售技巧等都是這個影片貫穿始終的啟發

㈡ 市值=市盈率*凈利潤 可以用個股做例子這是怎麼算的

關於市盈率、市凈率、市銷率的解讀

金融插班生
佛系投資人，記錄投資路上的所思所想。
關於市盈率、市凈率、市銷率的解讀
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有句話叫「把震盪行情當趨勢做容易死，把趨勢行情當震盪做死得快」，反正就是離不開一個「死」字。在股市也一樣，很多人在參與一隻個股的時候，根本不知道是在參與火中取栗的接力游戲，還是在參與成長兌現的趨勢豐收，究其原因就是因為看不懂一家公司的估值，不明白一家公司的「合理」價值是多少。

本文要做的就是教你看懂一家公司到底是便宜還是充滿泡沫，既然是要讓散戶看了通俗易懂，就不會太學究、太專業，學完會用就行，看完一定會受益匪淺。當然，這是一個充滿爭議性的話題，更是一個沒有答案的問題，理解思維比糾結結論更重要。

一、主要估值指標介紹
衡量一個東西是便宜還是充滿泡沫，首先得有一套行之有效的估值標准，市場使用最廣泛的便是基於凈資產和盈利能力之上的市盈率/市凈率（PE/PB）估值方法。

兩個概念：

賬面價值:又稱賬面凈值、折余價值，是指一項資產的原始價值減去已計提折舊後的余額，在股票中就等於每股凈資產。

市場價值:又稱實際價值，是指一項資產現時在市場上實際所值的價格，表現在二級市場上就是股價。

三個指標：

市盈率：常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股收益（EPS）得出，（以公司市值除以利潤總額亦可得出相同結果），一般市盈率越低說明估值越低。

市凈率：市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率（市值除以凈資產一樣），一般市凈率越低說明股價安全邊際越高。

市銷率：總市值除以主營業務收入，市銷率越高，說明股票泡沫越大，這一指標不常用。

市盈率又分為靜態市盈率（LYR）和動態市盈率（TTM），LYR是價格除以上一年度每股盈利計算的靜態市盈率，TTM是價格除以最近四個季度每股盈利計算的市盈率。

二、市盈率精髓解讀
相信很多人耳濡目染，在買股票看公司的時候都會看PE、PB、PS這些指標，但是真正領會其本質的估計少之又少。

1、市盈率代表的含義

市盈率代表的含義：市盈率是一種預期的體現。舉個例子，2017年4月21日，當升科技股價45.34元，2016年每股收益0.542元，PE=83，假設未來83年每年都維持現在的利潤水平，現在以45.34元的價格買入該股持有不動，等盈利全部分紅，每股83年才能賺回45.34元，那時候我們都入土為安了，這之中沒有考慮資金成本、經營的非穩定性等。

由此也可以看出，市盈率這一指標有很大的局限性，你如果只看錶面數字可能一無所獲，根本不懂得合理使用。市盈率作為投資指標，都隱含了對未來的成長預期。

當升科技2016年凈利潤大約1個億，市值83億，市盈率83倍，一般公司合理水平也就10-35倍，這個數字顯然太高了，但若我們假設公司2017年凈利潤能做到2個億，當前股價對應的2017年市盈率就是83/2=41.5倍。

如果再高一點是3個億，對應市盈率是83/3=27.67倍，如果到2020年公司發展的好凈利潤到5個億，當前股價對應三年以後的2020年市盈率僅為83/5=16.6，如果你是看好未來前景，現在買入顯然很便宜。

因此，問題的核心其實就變成了你對於他未來幾年盈利能力的估算，看誰判斷的正確。

一般而言，PE越低，估值越低，投資買入回本期限越短，越安全。我們在權衡PE的時候，一定是假設未來業績是增長的，否則，PE不具有任何參考意義。

再舉個例子，現在的銀行，PE是6倍，假設未來業績能夠按照20%年均增長發展，一年後業績對應當前股價PE為5倍（6/1.2），兩年後業績對應當前股價PE為4.25倍（6÷1.2÷1.2）……

但是，銀行業這個增速顯然是達不到的，如果假設未來業績是下降10%呢？一年後業績對應當前股價PE為6.67（6/0.9），這時候你需要思考，現在PE都能到6倍，為什麼一年後就會高於6？如果還是6倍，對應股價應該是下降10%的，買它作甚？

這其中有很多假設才成立，比如一年後市場溫度和現在一樣，一年後大家預期和現在一樣。

2、市盈率的合理水平
既然談到合理，首先得給大家科普一下合理的市盈率怎麼定義，這個分不同行業、不同發展階段、不同行情都不一樣，更多的是經驗判斷，需要積累。

（1）分行業：傳統行業、夕陽行業、成熟行業、新興行業各不一樣

下表是按照申萬二級行業分類的104個子行業分，截止2017年3月31日的市盈率排序，我們可以看到排在第一位的是銀行，市盈率（TTM，下同）僅為6.7倍，也就是在當時買入銀行股，只要銀行能維持當時的賺錢能力不增不減，6.7年就能回本，就相當於我們投資10萬開店6.7年就能把這投入的10萬賺回來。

市盈率低於20倍的行業依次有12個：銀行、房屋建設、汽車整車、石油化工、高速公路、房地產開發、電力、畜禽養殖、保險、基礎建設、航空運輸、機場。這些行業一般都有穩定的現金流，分紅水平較高，但已經到了成熟期很難再快速增長，市場給予的估值較低，PE10-15倍左右較為合理，年化收益率8-10個點已經知足。

市盈率介於20-50倍的行業有55個：白色家電、煤炭、鋼鐵、玻璃、證券、港口、食品飲料、零售、服裝家紡、醫葯商業、中葯、汽車零部件、設備製造、園林工程、光學光電子等等。這些行業有的屬於周期性行業，有的正在成長期，公司已經走上正軌，基於未來較高速成長預期，市場能夠給30倍的市盈率。

市盈率介於50-100倍的行業有30個：生物製品、電子製造、半導體、醫療器械、醫療服務、酒店、旅遊、計算機、互聯網、航空、船舶等等。這裡面多半是新興產業，代表著未來方向，行業尚未壯大，但未來一旦爆發不可限量，會是幾何級的成長速度。

市場能夠給予很高的容忍度，市盈率100倍也不一定沒有投資價值，典型的是前幾年的東方財富，初期上萬倍市盈率很值得投資，等到業績兌現反而不具吸引力。

市盈率高於100倍的行業有6個：航天裝備、地面兵裝、石油開采、林業、通信運營、輕工製造。這幾個要麼是高精尖難有業績，要麼正處於行業周期低谷，盈利能力極弱，才造成如此高估值。

我們在看一家公司的時候，首先要定位他在什麼行業，你不能拿新興成長行業的公司和銀行股比較，更多的是和行業內相近似的公司橫向比較，和行業平均水平對比。

比如同樣屬於銀行板塊，當時的次新銀行股——江陰銀行，市盈率是16.39倍，張家港行市盈率是20.97倍，無錫銀行是14.09倍，明顯偏離銀行板塊的整體市盈率，還是偏貴，去年的熱潮過去之後已經被我們預見到必定是一地雞毛，哪怕參與投機也要明白你只是在搏殺，別忘了背後隨時隨刻的深淵。

每一個行業都會經歷初創期、成長期、成熟期、衰退期:

初創期如基因測序行業、無人駕駛；

成長期如新能源汽車、醫療服務；

成熟期如我國商業銀行、汽車；

衰退期如煤炭、自行車行業。

行業周期越是靠前的，未來預期增長速度更高，理應給予更高的估值，有些處於初創期行業的初創型公司，甚至可以接受上萬倍PE，甚至可以容忍虧損。

成長期的行業，考慮到高速增長趨勢，有時候50倍的PE也不能認為已經被高估，而成熟衰退期的行業，行業已經趨於飽和，或者難以繼續增長，PE水平一般只能給到10-20倍。

通常而言，銀行、保險、房地產、家電、交運、汽車整車這些行業PE較低；傳媒、新能源汽車、中葯、白酒則適中；計算機、雲計算、網路安全、電子、醫療器械、VR、基因測序這些新興行業PE可以高一點。

（2）分成長階段：公司所處成長階段不同，市盈率應該區別看待

行業有分類，公司也有分類，主要看一家公司屬於起步階段，還是成長期，還是成熟和衰退期。

起步階段，假設一家公司現在凈利潤100萬，PE500倍，行業已經到了爆發臨界點，明年利潤1000萬，後年3000萬，再後年5000萬，那麼當前股價對應未來幾年業績PE是多少呢？今年500倍，明年50倍，後年17倍，再後年10倍，真的不貴，只是這樣的公司很難找。

假設一家公司今年凈利潤3個億，明年4個億，後年5個億，當前市值150億，那麼其對應的PE分別是50倍、37.5倍、30倍，這個成長速度公司對應的合理估值應該是35倍左右，可以說公司當前股價已經把未來兩年預期給反應完了，我們就需要等待他回調到一個合理的價格才能參與。

假設一家公司今年凈利潤20億，明年23億，後年撐死也就25億，當前市值500億，對於PE分別是25倍、21.74、20倍，這個成長性來消化PE下降的速度明顯變緩，這種公司能夠給20-25倍估值，當前價格合理，考慮到未來兩年的成長性可以參與，不過預期收益要降低到10個點每年的水平。

假設一家公司出現上述銀行股一樣的情況，業績明後年是下降的，那麼再低的PE都不太有參考價值，這時候估值要用到後面的PB。

（3）分行情：牛熊市不同

上證指數在熊市平均市盈率15倍算合理，最低10－11倍，在牛市30倍也還沒見頂。

深圳主板當前熊市動態市盈率也還有40倍，牛市達到60-70倍也剎不住車。

中小創則更是沒節操，熊市也會有40-50倍的估值，牛市超過100倍的情況也有。

這是一個水漲船高的過程，總之與當時的市場環境和所屬行業都有關。熊來了看著市盈率便宜抄底，牛到了看著市盈率逃頂然後等待泡沫破滅，都是一個痛苦的過程，這時候更多的是過度反應和心理博弈。

3、周期性行業市盈率看法：拐點比PE重要
一些典型的周期性行業，盈利周期性特徵極為明顯，這時候的市盈率很容易迷惑人，最明顯的如煤炭、鋼鐵、水泥、化工、有色、券商、航運。

我國券商大部分收入是傭金收入，靠天吃飯，周期性明顯，基本每一輪的盈利高峰都是賣出時機，典型如2007年的中信證券。

其他所列舉的幾個行業都是跟隨宏觀經濟周期走，最谷底一般會微利甚至虧損連連，這時候我們要密切關注行業基本面反轉信號，尋找拐點，拐點一旦出現毫不猶豫的參與，而不是在乎PE高的離譜，因為等你看著PE合理的時候，周期又快走到景氣高點了。

近期化工類周期股萬華化學、滄州大化就是例子，萬華化學是MDI龍頭，股價早已經開始反應，當前PE仍不足10倍，滄州大化主要受益於TDI價格周期。兩者前期判斷拐點買入才是好的投資，如果當下才注意到低PE殺入，多半掙不了大錢。還有很多漲價題材也是周期股，比如豬肉、維生素。

有些行業，如醫葯行業、白酒行業，受周期性影響較小（也會受到一些政策性事件影響，如醫改、反腐），每年業績增長不會有過山車式的波動，在給予其估值的時候，更多的考慮公司成長性，成長性較高的，市值較小的，可以給高一點估值，30-50倍PE都合理。成長性不那麼高的，給20-30倍算合理。前期熱門的貴州茅台，30倍PE就已經很高了。

4、剔除干擾因素的假PE：注意扣非凈利潤
在算公司PE的時候，不能直接套利潤數值，還需要仔細研究下利潤來源，看看有沒有非經常性的損益帶來的「假PE」。

寧波韻升就是個例子，2016年凈利潤是8億，當時的PE是12倍，屬於釹鐵硼新材料公司，在如此低的估值條件下，為何還跌跌不休？

如果仔細看年報，就會發現8億的凈利潤包含了轉讓上海電驅動的股權收益6.3億，如果把這部分去除掉，PE將會大不一樣，如果考慮扣非之後的凈利潤，大概是3.5億，哪怕暴跌之後的現在，PE也有23倍。

當明白了上面這幾條，你就不會死扣PE這個指標，能夠更加靈活運用。

​一、市凈率和市銷率使用方法
1、市凈率

市盈率主要是從盈利角度看待問題，有些公司受制於發展階段，一時的PE不足以參考，比如虧損的鋼鐵看PE肯定沒意義，這時候怎麼看他是否合理呢？可以以市凈率為標尺，市凈率有兩大功能——提示泡沫和安全邊際。

對於正常盈利的公司，PB介於2-10算正常，尤其是發展初期的公司，2-5倍PB比較常見，8-10倍的PB估值略高。這時候的高PB，主要是因為盈利水平太高拖起來的，例如天齊鋰業、贛鋒鋰業雖然PB很高，但是PE並不高，人家賺錢能力超強。

（1）提示泡沫

PB有助於我們甄別一些泡沫極大的公司，暴風集團去年跌的很慘，當初很多人還在傻傻的往裡面沖，為什麼說傻？150元的暴風集團（前復權）當時PE是一千多倍，PB是50倍+，這么明顯的泡沫還不應該警惕嗎？

即便如今的暴風集團，PB也還有7倍。易尚展示也是，股價從170跌到35，PB還有5.7倍，可見當初是有多麼瘋狂啊~

有句話叫：樹永遠不能漲到天上去。講故事、炒題材的時候，我們完全可以不把PB當回事，但是嚴重到幾十倍PB的股價，無論如何都逃脫不了暴跌的命運。次新股白銀有色PB超過10倍，市值超過1000億的時候，咨詢我們的人還絡繹不絕。

（2）安全邊際

只要未來不會持續性虧損的公司，就有存在的價值和翻身的可能，這時候不佳的盈利能力無法指引估值判斷，可以適當參考PB。

以煤炭鋼鐵為例，PB接近1倍是比較安全的介入點，PB=1就相當於你一塊錢股價對應一塊錢的凈資產，理論上公司清算了你也能分到一塊錢，不是賠本買賣（但是不到萬不得已，不存在清算的可能）。還有很多盈利正常，但不知道給PE估值的中小公司，2倍PB也還不賴。

聊PB就不得不聊銀行，當前幾大國有銀行的PB都是在1倍左右，整體PB為0.88倍。我記得在2012年銀行市凈率跌到1.08的時候，很多分析人士就建議抄底，結果是越抄越低，最後殺到0.85倍左右，又下跌了20%多。

回頭來看，PB最終還是回到了一倍以上，加上這幾年的成長性，當初投資銀行也能賺不少，那麼當初為什麼會殺到0.8倍呢？

還有現在國有銀行為什麼低於1呢？這里主要是大家對於銀行不透明壞賬呆賬的懷疑，大家都覺得當前反應到報表上的盈利和資產並非真實情況，對未來更沒信心，才投了不信任票。即便短期PB低於1了，你也不能把股份全部買下要求清算資產。

2、市銷率

市銷率很簡單，拿市值除以年收入就得到了，這是多數人不看的指標，上一篇所述的104個子行業，最低的PS只有0.3（基建），最高的超過10倍。達到10倍市銷率的公司，無論如何都是高估了——至少短期內不便宜。

市銷率很難給一個合理的水平，一倍兩倍也可，三五倍也有，大多數參考意義不大，不過拿來甄別泡沫還挺不錯。

現在次新股泛濫，很多次新股其實依然是貴的離譜，你不知道怎麼給估值，就看下市銷率。5億收入的公司市值就50-100億的，肯定算不上便宜。

比如健帆生物去年的收入是7.18億，利潤2.84億，當前的市值是188.71億，市銷率接近26.28倍，你覺得便宜嗎？

市銷率的另外一個用法就是縱向對比，拿他和該公司的歷史數據比較。

二、注意要點
1、便宜≠會漲，泡沫≠會跌

因為市場往往是非理性的，還有情緒側面的東西作祟，便宜了也可能在恐慌盤的推動下繼續下跌一段時間，此刻你要明白價值已經顯現。

但是，對於嚴重高估的公司，在參與題材炒作的時候，你可以根據技術形態決定短炒，但一旦市場熱情退卻被套，一定要及時抽身，不要奢望耗著能解套，這里我們找兩個例子說明。

在2016年，西儀股份、湖南天雁都是因為央企國資改革走牛的。西儀股份從2016年最低點不足10元漲到了最高點32元，漲幅是220%；湖南天雁從2016年最低的5元漲到最高點15元，他們都是小市值、好題材，在16年11-12月爆炒小盤妖股的時候大為受益，被各路游資狙擊。

你要是能及時把握市場節奏，可以賺點錢。但是如果當初沒參與，17年2-3月份之後才參與，被套了死捂著，看著前期高點想當然，覺得遲早還要漲回去，那就可能大錯特錯了。

看看估值吧，17年西儀股份最高點對應的市值是103.61億，16年全年凈利潤才700萬，營業收入是5.26億，對應的PE高達1480倍、PS約20倍；17年湖南天雁最高點對應的市值是147.74億，16年的凈利潤是1000萬，營收是5.62億，對應的PE是1477倍，PS是26.29倍，都已經嚴重高估到不可思議的地步了，主力也不傻，風過了誰來接棒？

那麼這種票唯一的可能就是國企改革發力，實際控制人把其他重要資產注入進來，那麼請問：你研究過他的其他資產嗎？研究過即便注入的程序障礙和時間成本嗎？否則，就是賭徒的心態。

2、戰略可指引，戰術靠技術

我們在二級市場買賣股票，會考慮很多因素，便宜和高估只是其中一個維度，這僅僅有助於我們從戰略角度判斷股價是否偏離了合理水平，具體操作還需要輔以技術分析，對於有些便宜的公司，可能買了還跌跌不休。

這時候清晰的估值能夠給你持股信心，堅信未來一定能賺錢；對於某些估值明顯太高的股票，在慣性的作用下也有可能繼續上漲，短線有心要博弈的，參與時候要提前想好退路，情形不對及時止損，不然就成了下一個暴風集團，越陷越深。

3、用發展的眼光看PE

講這個之前先給大家舉個例子，我們從2015年下半年開始看好多氟多，但是經過2016年初元旦的暴跌之後，股價從最高86元跌到50元多，很多人都開始產生懷疑，我們根據多氟多核心產品六氟磷酸鋰的價格趨勢和供求關系測算了下業績。

預估其業績將爆發式增長，2016年全年凈利潤能夠達到5億級別，而之後不久2015年年報預告同比增長接近10倍，絕對值則才不到4000萬，也就是說16年業績還能增長10倍，而當時的時間點才16年初。

16年三月份股價最低迷的時候才50塊，市值125億左右，我們作了個簡單估計：5億*40倍=200億，對應股價80元，再加上市場的過度反應、龍頭效應，目標100-120元不成問題（按當時股本市值200多億），最終在2016年最瘋狂的鋰電行情中沖高到115元（5月份），正好落在我們預測的區間。

那麼，我們當時為什麼敢這么簡單粗暴的給估值，敢給這么高的PE？一是對產品供求關系和價格的理解和深入，就是敢這么拍板；二是佔了非常大的先機，至少比市場絕大多數的機構和個人早看到了這一市場趨勢；三是對新能源汽車鋰電池產業了如指掌。

在我們給多氟多200多億估值的時候，就已經想好了後面蜂擁而至的跟風場景，那時候大家一定正在津津樂道的暢想著多氟多的業績多麼多麼牛逼，而我們已經打算靜悄悄退場。

這個案例告訴我們，估值和判斷一定要走在市場前列，提前用發展的眼光看全局，而不是在已經要驗證的時候才人雲亦雲，那時候的真實估值和業績，基本已經全透明，對於如多氟多這種化工周期股則完全沒有了吸引力。

如果你做不到這一點，在2016年初看多氟多，會覺得才4000萬的利潤，憑什麼100多億市值啊，高了！在16年末又會想5個億的凈利潤，100多億的市值，真便宜啊！可為什麼就是不漲了呢？

4、估值是一門學問，而非教條

估值博大精深，並非本文如此淺見就可以讓你如虎添翼，但本文的一些經驗性判斷和量化評估，有助於你建立框架認知，能夠從多角度衡量你所關注的公司是否有投資價值。

看完了本文，自己去拿一些公司練習練習，下次不知道一家公司是便宜還是貴的時候，對照本文指引，換算一下這幾個指標，再結合公司所處的發展階段，所處的行業，是不是就大概心中有數了？

最後不得不提醒大家，估值是一門學問，而非教條，就像中醫里的把脈一樣，更多需要經驗積累，千萬別死搬硬套，等有一天你能通過估值感受公司的脈搏，就離大成不遠矣。復利刀客在此祝大家學有所獲！​​​​​​​

編輯於 2019-08-18
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彼岸花開

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為數千萬韭菜向你致敬！

幼愛

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很有啟發謝謝[贊同]
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㈢ 孫正義是什麼人物

軟銀集團董事長孫正義

孫正義是軟體銀行集團公司的創始人，現在是該公司的總裁兼董事長。他在不到二十年的時間內，創立了一個無人相媲美的網路產業帝國。他的這個帝國並非是受其統治的帝國，而是一個由他支持扶助的高科技產業帝國，他不是在自己獨自享受，而是為使更多的人掌握高科技信息，貢獻出他的智慧與才能。

美國《商業周刊》雜志把孫正義先生稱為電子時代大帝(Cyber Mogul)，推崇至上。凡是與了解他的人，和他共事的人，都認為孫正義先生不愧此稱號。

人們都說孫正義先生是個奇人，他是典型的東方男子，身高只有五呎，但確是一表人材。孫先生具有矮個偉人的特點，他本人的特有素質，非他人所有。孫先生有著美國人做生意的本能，有著日本人的沖勁和韓國人的抱根精神。孫先生的最大理想就是在電子的空間遨遊。孫正義先生出生在日本，其祖藉是韓國。他從小就對美國的事情非常感興趣。特別對日本當地的商人Den Fujita把賣當勞(McDonald)成功變成為一個老少都愛的連鎖大餐館的事跡非常崇拜。這位Fujita商人見到還是少年的孫正義時，鼓勵他到美國去學習。1973年，孫先生16歲時，他到了美國加利福尼亞州柏克萊大學學習英文。他對美國那裡的一切都非常好奇，感興趣。他覺得美國所有的東西都大，而且是那麼有次序。他認為美國是一個他應該了解和學習的國家。1975年，孫先生轉到社區大學上學，兩年後就轉入加州柏克萊大學學習經濟。在上學期間，他每天花五分鍾時間，考慮新發明的事。在他19歲那年，他發明了一袖珍翻譯器，於是他雇了一個教授製造出翻譯器樣機，然後申請了專利，以一百萬美元的價格，把翻譯器賣給了Sharp公司。至今Sharp公司仍把翻譯器的技術應用在其Wizard個人電子管理器中。

孫先生還在上學的時候，就曾勾畫了40個公司的雛形，並設計了一個50年創建公司的計劃，如何籌集資本，如何把發明創造傳下去。雖然孫先生當時這么想，但他還不知道他到底要干那一個行業。

孫先生1980年從柏克萊大學畢業後，就回到了日本，繼續修改他的企業計劃。不久，他就決定從事軟體批發行業。23歲，他創立了軟體銀行公司。他公司的軟體推銷業績，全日本第一。孫先生利用他的公司出了幾本雜志，旨在教育客戶買軟體銀行的產品。在1994年，他是軟體銀行公司上市，籌集到一億四千萬美元。從此，軟銀集團開始大步騰飛。

孫正義先生的經驗理念和企業運作的魄力非常人所有。在1995年，他看準了網路產業，決定在此方面做巨大的投資。當時，他選中了雅虎公司，給雅虎公司第一筆投資就是二百萬美元。不久，他和雅虎公司的創辦人楊致遠一起吃飯，表示要再投資給雅虎，要再投一億多美元，換取雅虎公司33%的股份。楊致遠先生聽了孫先生的提議，認為孫正義先生是瘋啦，連他自己都不知道雅虎公司的未來如何，怎麼敢給一個剛剛起步的新公司這么多錢。可是孫先生在1996年3月真的投給雅虎公司一億多美元，以後又陸續投入許多資金，一共是三億五千五百萬美元。雅虎公司有了資金，如虎添翼，一下成為世界頭號網路公司。孫正義先生的軟體銀行集團公司是雅虎的最大股東，投下的資金已換來今天的收獲，軟銀集團公司在所擁有的雅虎公司股份市值為八十四億美元(1999年7月)。如果當初孫先生不是如此有魄力，敢投資的話，就不可能換來現在的碩果。

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孫正義先生經營的風格和投資眼光更是別俱一格。孫先生做事乾脆利落，一旦做了決定，立即去做。軟體銀行集團在購買Comdex和Ziff-Davis兩公司後，經過得法的運作，很快就有了真正的盈收。eTrade公司總裁Cotsakos先生向軟銀集團求助四億美元的投資，孫先生權衡之後，一個電話，就匯去了四億美元，而且不加任何條件。後來，Cotsakos先生公司一再堅持下，孫先生才答應擔任該公司的董事。這筆投資在一年後的回報為二十四億美元。

孫先生理財和用錢都有獨到之處。他真的是能掙錢，也會花錢。孫先生用很少的資金，籌集到更多的資金。他用三十億美元來購買美國的產業，這筆資金是他的資產的二倍，使他處於負債的境地，但他沉著運作資金，成功地購買了Comdex和Ziff-Davis兩家公司。他的公司成功了，他自己也成了世界巨富，個人資產已達六十四億美元。

孫正義先生最過人之處，是他的思維理念。他能從眼前的生意中，看到未來生意方向和發展前景。他看未來不是十年、二十年，而是一看就是上百年。現在他制定一個三百年企業計劃。如此眼光，真是無人可比。孫先生的這個三百年計劃，將使軟銀集團公司的網路產業帝國更加強大，更俱有實力。

㈣ 長春高新股票為什麼跌停

跌停與當天的一則市場傳聞有關。

2020年9月14日，千億市值的長春高新（000661，SZ，9月13日收盤價361.45元）跌停。《不少投資者認為，跌停與當天的一則市場傳聞有關。市場傳聞稱，長春高新的第二大股東金磊在某會議上表示，要下調業績增長目標，同時還要減持長春高新股票。

就網上盛傳的機構投資者交流會向公司調研形成的文字記錄是否屬實問題，9月16日，長春高新在互動平台表示，公司層面未接受過相關調研，具體情況請關注公司公告等。

(4)所思科技有股票嗎擴展閱讀

交易行情顯示，長春高新2020年9月14日高開0.89%，開盤後公司股價便開始接連下挫，早盤階段跌超9%。午後開盤，在幾筆大額賣單下，長春高新封死跌停。截至9月14日收盤，長春高新股價371.62元/股，在賣一位置仍有1.17萬手賣單在排隊賣出。數據顯示，長春高新9月14日成交量高達58.02億元。

Wind數據顯示，截至9月14日收盤，長春高新最新總市值為1504億元，而在前一交易日公司總市值為1671億元。僅一個交易日，長春高新總市值縮水167億元。

㈤ 《糖豆人》《動物派對》火爆來襲，誰還不想做一個派對之王呢

《動物派對》由國內的Re Games開發製作，大多數玩家可能對這個團隊沒有什麼印象，但他們的母公司所思科技應該會有人了解，所思科技是羅永浩從錘子科技分離出來主打VR項目的公司。所思科技之前在VR領域的確佔有一席之地，但隨著VR項目的熱度減退，所思科技很難從中獲得利潤，而近年來游戲市場的擴大也吸引了他們轉到游戲製作中。

似乎從《糖豆人》開始派對游戲才真正的得到了玩家的關注，在呆毛哥看來他並不是一種新的游戲類型，其本質依然是休閑游戲，只不過是有了“派對”這樣的場景限制，讓他有了共斗游戲這樣的線下場景的約束。

對於一般的休閑游戲來說，派對游戲更合適在同一個設備上進行多人游戲，並可以讓所有人都參與進來，並得到了近乎相同的愉悅感。並不是只有玩游戲的人才能夠得到相應的體驗，而是能將歡樂氣氛傳遞給在場的所有人的特質的游戲，才能夠算的上是“派對游戲”。

㈥ 我想學習買股票。有誰能告訴我怎麼入門

先開戶，在干中學，慢慢的就入門了。

炒股(基金)開戶程序：
1、到同證券公司營業部有銀證轉賬業務的銀行辦一張銀行卡（可以是0存款），本人帶身份證,銀行卡,在股市交易時間,到證券營業廳開股東帳戶（股東卡登記費一般90元,也有的營業部免費）,營業部給您一個客戶號(一般利用客戶號登錄交易系統).
股票的交易時間是每周一至周五（節假日休市）9：30-11：30、13：00-15：00.集合競價的時間是9：15-9：25
2、辦理網上交易手續(如不網上交易可以不辦）；
3、開通銀證轉賬業務（含第三方託管）.
以上3條都必須是本人（帶身份證）親自辦理，代辦不行
4、如果是網上交易，下載所屬證券公司的交易軟體（帶行情分析軟體）在電腦安裝使用.
一般用客戶號登陸網上交易系統，進入系統後，通過銀證轉賬將銀行的錢轉到證券公司就可以買股票了。開戶的當天就可以買深圳的股票，第二個交易日可以買上海的股票。當天買的股票只能第二個交易日賣出，賣出股票的錢，當天可以買股票，第二個交易日才可以轉到銀行，轉到銀行後，馬上就能取用。

交易傭金一般是買賣金額的0.1％－0.3%（網上交易少，營業部交易高,可以講價），每筆最低傭金5元，印花稅是買賣金額的0.1％(基金,權證免稅)，上海每千股股票要1元過戶手續費（基金、權證免過戶費），不足千股按千股算。

由於每筆最低傭金5元，所以每次交易為（1666－5000）元比較合算.

不考慮最低傭金和印花稅，傭金按0.3%，印花稅0.1%算，買進股票後，上漲0.81%以上賣出，可以獲利。

買進以100股(一手)為交易單位,賣出沒有限制(股數大於100股時，可以1股1股賣，低於100股時，只能一次性賣出。),但應注意最低傭金（5元）和過戶費（上海、最低1元）的規定.

關於炒股的方法,理念,網上搜索很多就不一一列舉了,祝您成功!

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