股票市場逆向選擇的原因

A. 股票選擇的七個主要因素

使用大部分人的指標線，5日、10日、30日等等規則的均線系統，能方便了解到大部分人的想法，並決定對策。
對於選股，認為好的選股方法只有一種就可以了，不論長中短線，方法都是這個，萬變不離其宗嘛。下面就說說選股的七個因素：

一：不同的大勢有不同的選擇。升勢的時候選擇板塊類的個股;盤整的時候突破的個股比較好;
跌勢的時候我是不會做板塊的，即使做了，那些除了龍頭股以外的個股也不會跟著被帶上來。

二：選擇龍頭股。假如在領頭的股票身上賺不到錢又怎能在別的股票身上賺錢呢?
即使我要做整個板塊，也是有一隻的籌碼比較集中的作為領頭羊。同樣的，即使是超跌反彈等行情也都是有籌碼最集中的。

三：盡量在尾盤買。這樣一天的圖形做完了，可以簡單的看出我們的意圖而不會被迷惑。

四：不要被大陽線嚇倒。漲幅居前的股票總有幾只在明、後天還會好的。

五：參考大盤。大盤的分析比個股簡單的多，牛市陽多陰長，熊市陰多陽長。

六：不要相信越跌越買的言論。經過風險的量化可以發現，越跌越買比越漲越買的風險大得多。如果跌到止損位，果斷賣出。

七：順勢而為。但要明白物極必反的道理，漲了五六天的股票明天還會漲嗎?要點：所有所有的一切，成交量?換手率相對較大都是非常重要的，
我甚至很喜歡買當天的換手率有15%-20%以上的股票。這也關繫到你在獲利後是否可以順利出局?相對於資金量比較大的人來說。

B. 政府監管為什有助於減少股票和債券市場上的逆向選擇問題

按金融倫理學理論，所有金融活動的行為和方式必須符合一定的倫理規則。一般而言，這種行為方式反對自私自利，反對為了自我利益而犧牲他人利益、集體利益或國家利益；強調在公開、公平、公正、仁義及道德的市場環境中戰勝對手；不贊成金融市場的短期行為和過度投機，重視理性投資及社會責任投資；倡導財富的獲得要通過合理合法的渠道，而不應不擇手段；財富的使用和管理也應在力求滿足自身利益最大化的同時達到社會利益的最大化
，而不是只注重前者而忽視甚至摒棄後者。這倫理規則在金融市場中的具體表現則為金融交易的公平性、誠實守信和遵守道德規范，一旦被踐踏，金融市場就會成為一個爾虞我詐
、弱肉強食的場所，其後果是少數人因之謀取了暴利，但社會福利卻大量損失。金融倫理對於股票市場而言，則尤其重要。中國股市的基石到底是什麼?以前較有代表性的觀點是由《證券知識讀本》率先提出的：「上市公司質量是證券市場的基石。」我們認為，這一論斷雖然從微觀架構上指出了市場得以穩定的一個基礎，較之於其他各隔靴瘙癢式的表象描述無疑是一大步，但它沒有抓准基石本身，上市公司質量充其量只是股票「大廈」得以構建的「磚瓦」，股市參與各方的誠信等基本倫理准則是否切實履行，才是真正意義上的基石之所在。所以，從本源上看，中國股市問題是個倫理問題。但迄今為止，中國股市中的倫理問題還沒有得到足夠重視。本文從構成股票市場的三要素即
股票發行者、投資者
、交易中介機構的敗德行為來剖析中國股市發展中的深層次問題。不當之處，尚祈方家指正。股市上的敗德行為可以概括為兩個方面：逆向選擇和道德風險。引發這兩個問題的直接原因在於股市普遍存在的信息不對稱。

逆向選擇是股票交易進行之前發生的信息不對稱問題具體表現為股票發行方為引誘投資方購買其股票而採取的欺騙行為。信息不對稱的存在，使普通股票的潛在購買者難以識別有較高預期收益且低風險的優良公司和有較低預期收益且高風險的不良公司。在此情況下，股票購買者只願意支付發行股票的公司平均質量的價格——這個價格介於不良公司股票的價值與優良公司股票的價值之間。但對於上市公司而言，若是優良公司，它們知道其所發行的股票的價格被低估，因而不願意按投資者的出價賣出股票。願意向投資者出售股票的只有不良公司，因為其發行價高於股票本身的價值。如果投資者是理性的，他們就會盡量減少持有或不持有不良公司的股票。發行者和投資者的雙重理性導致的結果是：很少有公司能通過發行股票來籌措資金，股票市場就難以正常運行。倘若信息是完全的，逆向選擇問題就不會產生。

也就是說，如果投資者對上市公司的了解與上市公司經理一樣充分，他們就能識別優良公司和不良公司，願意為優 良公司股票支付足額的價值
，優良上市公司也願意在市場上推銷其股票。這樣，股市就會把資金配置到業績優良的公司，這是股市的一個最基本的功能。問題是，在現實生活中，投資者對上市公司的了解遠遠不如融資者，融資者利用自身的信息優勢，採取諸如捏造應收賬款、忽略壞賬、放大主營業務、財務包裝
、內線交易、指令匹配等手段誇大業績，粉飾危機，欺騙投資者，逆向選擇問題因之產生。此類事例不勝枚舉，如紅光產業是成都的一家電子產品製造商，通過與會計師、律師、地方監督官員合謀炮製虛假賬目上市，在股市上籌措了4億元巨資，但該公司連續兩年篡改財務報告，把
16 800萬元實際虧損篡改為盈利 7 074萬元，後證監會暴露了該公司的造假行為，該公司股票直瀉，致使 8 000多名中小投資者囚受欺騙而賠錢。

道德風險是股票交易進行之後發生的信息不對稱問題，表現為股票的發行者通過掩蓋信息來侵犯股票購買者權益的一切敗德行為。股市道德風險可概括為兩個方面：其一，莊家與上市公司聯手推動股價上漲，通過「博傻機制」的放大效應欺騙投資者特別是中小投資者。以「中科創業」為例：呂梁收購康達爾之前，覺察
了康達爾虛假財務報表的黑洞，知道它遠非該 業董事長所描述的業績良好，但 呂梁還是以7億元巨資收購了康達爾，注冊成
「中科創業」，呂梁為什麼這么「愚蠢」?其實呂梁壓根就沒有想過要重組康達爾，利用二級市場上康達爾已經相當集，的流通籌碼來炒作圈錢是其真正目的。其二，大股東利用直接借貸、擔保貸款、挪用子公司資金等伎倆吞噬小股東權益。以廣東科龍為例：該公司是一家
H股公司，曾被《福爾斯》雜志評選為世界 300家最佳中小企業。廣東科龍公 司2001年 5月和 6月為其母公司容生集團提供了總計
2．3億元的擔保貸款，不久，容生集團還以廣東科龍公司為擔保人向中閆農業銀行貸款
2．1億元，更有甚者，容生集團還要求廣東科龍公司為其支付根本不存在的廣告費用。截至 2001年
l2月，容生集團共欠廣東科龍公司約13億元，廣東科龍公詞股票，交易因之於2001年底被暫停。

加強信息披露是解決股市逆向選擇和道德風險的直接辦法。發達國家的通行做法是設立私人信息公司，專門搜集有關卜市公司財務狀況的信息，然後賣給證券投資者。在美國，諸如標准普爾公司、穆迪公司和價值線個公司就專門從事此類工作，它們將各種公司的資產負債以及投資活動的信息搜集起來，出版這些數據，並賣給投資者。不過，由於存在搭便車的問題，私人生產和銷售信息的系統只能部分解決證券市場上的逆向選擇和道德風險
在搭便車問題使得私人市場不能夠生產出足夠的信息以消除導致逆向選擇和道德風險的情況下，政府幹預就必不可少。發達國家的第二個解決辦法就是政府對股票市場實施管理，強制市公司披露真實信息，使投資者得以識別上市公司優劣概括起來，發達國家解決逆向選擇和道德風險問題的辦法就是把民間力量和政府力量結合起來，各盡所長。發達國家的這條經驗，中國完全可以借鑒，在加強證監會監管力度的同時應該鼓勵私人信息公司的發展，為投資者提供准確的上市公司信息。不過，中同股市的自身特徵決定發達罔家的經驗只能部分解決中周股市上的逆向選擇和道德風險問題。中罔股市有兩個不同於發達國家股市的特點：其一，它不足白而上產生的，而是自上而下建立的，或者說
，它是政府生出來的；其二
，由於市公司主要是經過改造的罔有企業，政府既是股票的主要供給者又是監管者，因此，政府既是運動員又是裁判員。這兩個特點直接導致了逆向選擇和道德風險問題。因為政府把股票市場定位為國有企業改制脫貧的工具，使得一些次級國企也取得了發行股票的資格，上市公司良莠不齊，股票市場成為國有企業圈錢的場所。如果政府對上市公亡d實施嚴格的監管，或許可以減輕逆向選擇和道德風險問題的嚴重性，但政府本身就是股票的主要供給者，運動員和裁判員的雙重身份使政府下不了決心對
自己實行嚴厲的監管。本來證監會的主要作用是保護投資苦免受上市公司經理的欺騙，但在實際T作中，證監會本該承擔的責任被完全異化。所以，解決中國股市逆向選擇和道德風險問題，政府必須從股市淡出，徹底改變目前的政策市局面。

只靠強化信息披露和改變政策市局面等經濟手段並不能徹底解決中國股市的倫理問題，重構中國股市道德體系才是治本之策。根據證券市場的行業特徵，結合《公民道德建設實施綱要》的基本要求．我們認為，可以從四方面人手來重構中國股市道德體系。其一，構建善惡分明、是非分明和美醜分明的股票市場道德標准，部分個人和機構就有可能在高收益的誘惑下跨越道德界限甚至法律界限去追逐暴利，就會損害廣大中小投資者的利益，就會擾亂股市正常的運行秩序，而這正是中國股市道德危機的集中體現。重構股票市場道德標准首先要釐定的是多高的收益水平才是正常的，才是健康的，才是道德的；其次要釐定的是獲得收益的手段和途徑是否符合公原則，是否符號正義精神，唯利是圖、見利忘義甚至損人利己的行為決不符合新時期股市的道德標准；最後要釐定的是從股市獲取的收益的使用是否有利於社會價值的再創造。簡言之，重構之後的中國股市的道德標准包括四點：依靠知識和智慧獲取公平利潤、依靠正直和誠信獲取陽光利潤、依靠拼搏和創新獲取功德利潤、依靠人人為我和我為人人獲取良心利潤。其二，構建既吸取中華民族傳統美德精華，又發映時代特徵、時代精神和世界潮流的股票市場價值取向。中國股票市場不僅具有市場經濟的一般共性，更具有社會主義經濟體制、政治體制和道德體制的個性。發展中國股票市場，在遵循市場經濟的物質利益的原則的同時，還必須堅持社會主義的價值觀、人生觀和道德觀，必須將個人利益和集體利益，局部利益和全局利益，短期利益和長遠利益結合起來，同時不斷增強人們的自立意識、競爭意識、效率意識
、民主法制意識和開拓創新精神，弘揚解放思想、實事求是、勇於創新，知難而進的時代精神。其j，構建正義和良知受到全社會尊敬和褒揚，邪惡和無恥受到全社會譴責和鞭撻的股市道德環境。良好的道德環境是弘揚正氣鏟除邪惡，重構股市正確價值取向和建立理性投資理念的外部充要條件。媒體要大肆報道股市上的敗德行為、輿論宣傳要堅持正確的導向，為構建良好的股市道德環境作出貢獻。其四，以正直誠信、勤勉盡責
、廉潔保密 、自律守法為核心內容，重構證券從業人員職業道德規范。

C. 逆向選擇產生的原因是什麼

逆向選擇產生的原因
1群體環境的差異
2群體思維意識的差別
3群體組織距離的遠近
4組織團體之間隔閡的疏密程度
5非意識因素的交叉作用

D. 什麼是股票市場逆向選擇

股票逆勢就是指在當天股票大跌的板塊，最好是連續大跌的板塊中選股，眾所周知股票上漲到一定的行情就會回調，而持續跌的股票必然反彈，這是普遍的市場規律，你可以 好好琢磨一下

E. 市場上出現逆向選擇後的解決辦法

逆向選擇將會干預市場的有效運行，導致市場交易的低效率或無效率。
在一般商品銷售市場上，產品質量的不確定性是逆向選擇的根本原因，而基於產品質量不確定性基礎上的市場信息差別是逆向選擇的直接誘惑因素。當市場商品以不同質量交換時，買賣雙方都將以同樣方式按照產品質量將產品進行分類，但是．只有賣主能夠觀察到他們所銷售的每個單位產品的質量，而買主在購買產品前不能確切了解每個單位產品的具體質量，最多隻能夠了解這類產品質量的平均分布。由於沒有其他任何方式使買主確定每個單位產品的具體質量，這樣，低質量產品住住將伴隨著優質產品一起銷售。從買方市場看，在這樣的市場中進目前人們還沒有找到一種有效解決逆向選擇的方法，但是，逆向選擇的概念對於認識和解釋經濟行為中的許多現象是非常有力的。例如，在一般消費品市場上，某些消費者具有明顯的購買高價格商品的偏好。因為這些消費者認為低價格的賣主不會銷售高質量商品，而在高價格的商品中一般將包含高質量商品，因此，消費者為了使自身逆向選擇的范圍縮小，往往選擇購買高價格的商品。但是，這種偏好也可能進一步刺激賣主將較低質量的商品作為高質量商品來出售。
行選擇是不利的。在此條件嚴，我們稱買方市場為逆向選擇。
目前人們還沒有找到一種有效解決逆向選擇的方法，但是，逆向選擇的概念對於認識和解釋經濟行為中的許多現象是非常有力的。例如，在一般消費品市場上，某些消費者具有明顯的購買高價格商品的偏好。因為這些消費者認為低價格的賣主不會銷售高質量商品，而在高價格的商品中一般將包含高質量商品，因此，消費者為了使自身逆向選擇的范圍縮小，往往選擇購買高價格的商品。但是，這種偏好也可能進一步刺激賣主將較低質量的商品作為高質量商品來出售。

F. 微觀經濟學逆向選擇的定義

逆向選擇是市場參與者有意隱匿私人信息的行為。主要出現在市場交易的雙方--銷售者或生產者與消費者之間。這往往是由於信息不對稱造成的，其中的典型例子便是跳蚤市場，二手貨的銷售者往往要比消費者更了解物品質量的好壞，銷售者對好的商品要價往往要高於劣質品，但是消費者在不清楚商品品質的情況下，由於害怕自己上當受騙的心理下，往往會選擇價格更為便宜的商品，造成二手貨市場里好的商品越來越少，壞的商品越來越多。這個理論也被稱為劣幣驅逐良幣論。
逆向選擇的解決方法是發信息，即掌握信息的一方主動發布好的信息，比如延長商品的保修期，出示一些好商品的證明。然後也可以建立品牌效應，等等。
另外，由於信息不對稱造成的問題還有道德風險，道德風險是市場參與者有意隱匿私人行為的傾向或趨勢。這方面的典型便是委託代理問題。在一個公司里股東是公司的所有者，經理是公司的管理者，股東有時沒法完全對經理層進行監督，經理為了自己的利益最大化就有可能作出損害公司發展的行為。解決辦法便是讓經理利益與公司利益趨於一致，比如允許經理在一定時間，一定程度上購買一定數量的公司股票，或者在公司盈利是經理可以得到分紅，等等

以上是我個人的理解，如有不對的地方，請大家多多包涵。

G. 舉例說明逆向選擇問題產生的原因及其解決方法

主要原因是信息不不對稱使得掌握信息量多的一方佔有優勢而另一方處於劣勢的表現
如在汽車的二手市場和居民購買保險的市場上都會出現逆向選擇。只不過是前者賣的比買的佔有信息優勢，因為他們對於車的信息知道的遠遠大於消費者。而後者則是買的在信息方面佔有優勢，因為他們對自己知道的要遠遠大於保險公司所了解到的

面對這種情況一是應該通過多渠道或者較多較准確且全方面的信息 二是提高社會的透明度
三是制定市場規則 四是由政府出台這方面的法律法規來保護各方面的利益