貨幣幻覺如何消除
1. 現代宏觀經濟學包括的主要經濟理論有那些其主要觀點是什麼
經濟學史上一般都把凱恩斯1936年發表的《就業利息和貨幣通論》 (簡稱《通論》)作為現代宏觀經濟學建立的標志。50多年來，宏觀經濟學得到了極其迅速的發展。現代宏觀經濟學的發展反映了國家壟斷資本主義的形成與發展，也反映了經濟學本身的進步。因此，回顧一下現代宏觀經濟學的建立與發展是很有意義的。 一、現代宏觀經濟學的建立 現代宏觀經濟學產生於30年代不是偶然的，它是資本主義經濟發展的需要，也是經濟學本身發展的結果。
30年代的大危機是當代資本主義經濟和經濟學的轉折點。嚴重的失業、史無前例的衰退宣告了自由放任政策的失敗。人們在自覺或不自覺地尋求擺脫這種困境的另一條出路——國家干預經濟。一向以自由放任著稱的英國企圖通過中央銀行的金融調節與政府支出的增加來減少失業，北歐寧靜助小國瑞典增加了財政支出，實施了社會福利政策；在地球的另一端美國，羅斯福開始實施他的新政。這一切標志著國家壟斷資本主義這個新時期的開始。新的時期需要新的理論。新的理論應該從整個經濟的角度探討其運行規律，證明國家干預的必要性，並為這種干預出謀劃策。這樣，宏觀經濟學的建立就成為一種歷史的必然，而這一任務由凱恩斯來完成也許只是一種偶然。現代宏觀經濟學是作為國家干預經濟的結果出現的。
現實經濟的發展要求宏觀經濟學的建立，而經濟學本身的發展也為宏觀經濟學提供了條件。托賓認為： "四個不同而又相關的發展奠定了現代宏觀經濟學的基礎。"這四種發展是：國民收入核算理論與方法的建立；凱恩斯《通論》的發表；經濟計量學的建立；以及數學的發展及其在經濟學上的運用。
國民收入核算理論與方法是也20—30年代形成的，美國經濟學家米契爾，庫茲涅茨，以及他們所主持的國民經濟研究所，和美國商務部對國民收入核算體系的建立作出了重大貢獻。他們把以前對國民收入的研究系統化、理論化，解決了有關國民收入核算的定義、概念和衡量方法等基本問題，確立了現代國民收入核算體系的基本結構，並將這一體系運用於實際。宏觀經濟學要研究經濟中總量的決定及其變化，而國民收入核算正是提供了這些總量的決定及其變化，而國民收入核算正是提供了這些總量的數值。因此，沒有國民收入核算體系的建立，現代宏觀經濟學就是不可想像的。
凱恩斯的《通論》被稱為現代宏觀經濟的"大憲章"。這就是因為《通論》在以下這些方面力現代宏觀經濟學莫定了基礎：第一，突破了傳統的充分就業均衡理淪，建立了一種以失業為特點的經濟均衡。第二，把國民收入的決定與變動作為宏觀經濟學的中心。第三，用總供給與總需求的均衡分析來說明國民收入的決定與變動。第四，建立了以總需求分析為中心的宏觀經濟學體系，並把總需求分為消費與投資，提出了消費函數理論與投資理論。第五，把貨幣分析與經濟分析融為一體，徹底拋棄了傳統的二分法。第六，論述了國家干預經濟的必要性與具體作法。現代宏觀經濟學正是在凱恩斯這些貢獻的基礎之上發展起來的。從這一意義上看，說凱恩斯是現代宏觀經濟學之父並不是誇大其詞。
經濟計量學也是在20—30年代形成的，與此相關的則是數學較廣泛地運用到經濟學中。這種發展為以後宏觀經濟模型的建立，以及運用宏觀經濟模型來進行經濟預測和政策制定有著重大的意義。轉貼於 265考試網 http://www.265ks.com
二、凱恩斯主義宏觀經濟學的發展 戰後西方各國在由戰時經濟轉到和平重建時，許多經濟學家和政界人士認為，在這樣的條件下，國家干預是通向經濟繁榮的唯一道路。1944年英國政府發表了《就業白皮書》。1964年美國國會通過了《就業法》。這兩個歷史性文件都把全面干預經濟、促進充分就業和經濟繁榮作為國家的最主要職責。這表明戰後國家壟斷資本主義得到了進一步發展。這種發展也是戰後經濟學上出現了"凱恩斯主義全盛時期"的深刻經濟與社會根源。
戰後全面地發展了凱恩斯主義，建立了現代宏觀經濟學體系的是美國的凱恩斯主義者，即新古典綜合派(或稱後凱思斯主流派經濟學)的經濟學家們。他們對現代經濟學的貢獻主要在這些方面：
第一，用IS—LM模型來概括凱恩斯主義的基本內容。IS—LM模型是由英國經濟學家J·希克斯在1937年提出來的。這一模型用新古典經濟學的一般均衡方法來解釋凱思斯的國民收入決定理論。
第二，圍繞IS—LM模型發展與完善了消費函數理論、投資理論、貨幣需求理論，以及貨幣供給理論。
第三，總供給分析的提出。這包括對勞動市場的分析、總需求——總供給模型的建立，以及對通貨膨脹等現實問題的分析。
第四，凱恩斯主義理論的動態化與長期化。凱恩斯偏重於比較靜態與短期分析。凱思斯主義者們則將這種分析動態化與長期化。動態化是引入時間因素分析均衡的變動，長期化則是研究經濟長期的趨勢。
第五，開放經濟理論的研究。凱恩斯的研究是封閉經濟中國民收入的決定。開放經濟理論則是要研究開放經濟條件下一國國民收入的決定，以及對外貿易、匯率、資本流動等對一國經濟影響和各國經濟之間的聯系。
第六，宏觀經濟計量模型的建立與應用。戰後克萊因等人力圖把凱恩斯主義理論與經濟計量學的方法結合起來，建立了包括許多變數的宏觀經濟計量模型。
第七，宏觀經濟政策的研究。包括在不同的時期提出不同的經濟政策，以及對經濟政策理論的研究。
由以上可以看出，新古典綜合派的經濟學家們全面而系統地發展了凱恩斯主義，使現代宏觀經濟學成為一個嚴密而豐富的學科。可以毫不誇大地說，迄今為止，凱恩斯主義宏觀經濟學體系仍然是現代宏觀經濟學的主流。 三、非凱恩斯主義宏觀經濟學的發展 70年代初西方圖家出現的滯脹打破了凱恩斯主義一統宏觀經濟學天下的局面。凱恩斯主義地位的動搖被稱為經濟學中的第二次危機(第一次危機是30年代新古典經濟學地位的動搖)。這次危機不僅使凱思斯主義學派內部的矛盾激化，而且也使非凱思斯主義宏觀經濟學得以迅速發展，並成為足以與凱思斯主義抗衡的力量。這是70年代以後，現代宏觀經濟學最重要的發展。
凱恩斯主義的基本特點是主張國家積極地干預經濟，而非凱恩斯主義的基本特點則是反對國家干預經濟，主張通過發揮市場機制的作用來穩定經濟。他們之間在理論與政策上的分歧都是由這一點而產生的。轉貼於 265考試網 http://www.265ks.com
在非凱思斯主義宏觀經濟學中最重要的是以美國經濟學家M·弗里德曼為首的貨幣主義。貨幣主義的出現被認為是經濟學上的一次革命——對抗凱恩斯革命的革命。
和凱恩斯主義宏觀經濟學比起來，貨幣主義有這樣幾個特點：第一，以解決通貨膨脹問題為主要目的。第二，貨幣是決定國民收入與價格水平的最重要的因素，即在宏觀經濟運行的分析中，把貨幣量的變動作為關鍵的變數，在理論上建立了以貨幣為中心的宏觀理論體系。第三，反對以穩定經濟為目的的財政政策與貨幣政策。主張發揮市場機制調節經濟的作用，相信經濟體系內在的穩定機制。宏觀經濟政策足以穩定貨幣供給量為中心的貨幣政策。
以美國中年經濟學家R．盧卡斯為首的理性預期學派走在七十年代後出現的。它力圖以理性預期這一概論為中心來重建整個宏觀經濟學。這一學派的出現預示著宏觀經濟學的徹底改造，被稱為經濟學中最新的一次革命——理性預期革命。這一學派的特點在於：第一、提出了全新的理性預期概念，並以這一概念為中心來展開它們的全部理論。第二，以理性預期和市場出清假說為基本前提來建立宏觀經濟學。第三，根本否認宏觀經濟政策的作用，主張恢復自由放任。許多經濟學家認為，理性預期學派至少在這三個方面改變著宏觀經濟學的未來。這就是：第一，闡述了預期在宏觀經濟學和整個經濟學體系中所起的重要的作用。第二，推動了宏觀經濟計量模型的建立者以更好的方式把預期作為一個重要的變數納入他們的模型中。第三，改變了政策制定者的路線——政策首先要得到人民的信任。
在非凱恩斯主義宏觀經濟學中還有在80年代受到里根政府偏愛的供給學派。這一學派把減稅作為理論與政策的中心，盡管在理論上還很不成熟，但在經濟政策方面卻有一定的影響。
非凱恩斯主義宏觀經濟學學派對現代宏觀經濟的發展有重大的作用。這首先是從更多角度分析宏觀經濟運行，促進了宏觀經濟學的多元化與深入化，使理論更接近於現實。其次補充了凱恩斯主義宏觀經濟學的不足，也促進了凱恩斯主義經濟學本身的發展。最後，在政策上糾正了凱恩斯主義國家干預所引起的種種弊病，論述國家壟斷資本主義下市場機制的作用這一重要問題。
理論的發展並不取決於理論本身，而取決於社會對理論的需要程度。正如美國經濟學家R·多恩布希與S·費希爾所說"實際上，宏觀理論的發展與當代經濟問題是緊密相關的。凱恩斯主義經濟學是在30年代大危機時期產生並說明了擺脫這種危機的出路。貨幣主義是在60年代形成的，它提出了解決通貨膨脹問題的方法，供給經濟學在80年代初變得時髦是因為它提出了一種通過減稅來擺脫經濟困境的簡單易行的辦法。"把這段話作為對現代宏觀經濟學建立與發展的總結也許最恰當不過了。
2. 經濟危機如何化解
資本家或者說生產者獲得了剩餘價值後，擴大再生產，供給量大於需求量，並且愈演愈烈。當生產者的價值超過消費者的價值很多時，盡管仍舊是供給量大於需求，但是價格並不怎麼降低或者說價格已經是成本價了（因為資本家或者說生產者一定要有利潤，價格至少要比成本要高，不斷劇烈的貨幣幻覺會導致本來的需求變得更低，人們的購買能力不斷下降。這時，生產者越生產越賣不出去，還得降價到成本以下，所以會減少生產，導致失業率上升，就像菲利普斯曲線的表現），於是商品擠壓，甚至傾倒，都沒有人買，這就造成了經濟危機。因為生產者比消費者總會多獲得一部分價值，在西方社會里，這部分價值沒有被雪藏，而是被用於投資再生產，使得這部分價值差距越來越大。不患寡而患不均，當這部分價值消失掉一部分後（具體形式可以是造反，生產者傾倒等），使得再生產的「降價影響」不會使價格再次產生低於成本價的趨勢，經濟危機就化解了。西方經濟學不提這部分剪刀差剩餘價值的利用問題，不提這部分價值的按比例再投資問題，而是主觀認為這部分差值應該全部投資，再注入循環，所以會產生滯漲。 為了解決滯漲，我覺得應該從生產的角度進行調整，而西方經濟學，凱恩斯學說以及它的derivative們都認為短期應該調整需求來達到平衡，崇尚自由經濟主義，即無政府幹預的新古典學派認為政府應該靠邊站，因為上有政策，下有對策。它們都認為供需平衡是一種平衡，實際上不是。供需平衡，生產者依舊比消費者有錢，這不算是絕對的平衡。供不應求才應該是生產者和消費者兩者價值的平衡。雖然這樣控制生產會減慢經濟的發展，但超越人們消費能力（即被剝削過以後的收入、工資）的生產增長又有什麼好處？無非是經濟危機的起頭。既然我們擺脫不了剝削制度，那麼就應該在這種狀況下找到一個生產者與消費者等量價值的平衡點，靠近這個平衡點就比較安全。而能否靠近平衡點，關鍵就是限制生產者利用超越消費者的剩餘價值進行再投資。讓生產者的錢長期存著，就可以變資本家為高額消費者，解決經濟危機的根源，而且是剝削依舊存在的情況下。 當然這樣帶來了消費等級的分化。高價值的生產者可以進行高消費，普通老百姓過活就可以了。這樣就雖然拉動了內需，但是同時埋下了政治危機的種子。消費差距的加大雖然一定程度上彌補了高收入者（主要的生產者）和低收入者（主要的消費者）的價值缺口，但是在道德上和感情上讓人難以接受。憑什麼當官的就能喝酒吃肉，而老百姓就只能溫飽？按照古典的哲學家思想，當官的人是沒有高享受的，因為他要為人民奉獻。所以才有句話說，只有學好了哲學，將來才可能是一個好官。 我們的國家現在是官僚資本經濟。產生的原因嘛，長期的封建思想加上政府對經濟的控制，行政人員和資本家勾結，結成共生的生產者。他們獲得的剩餘價值倒是沒有進行再生產，而是被腐敗的人貪污掉了。這些貪污分子拿著這些錢花天酒地，進行了高消費，算是對剩餘價值的消化。 我國的剩餘與價值去了哪裡呢？一部分到了龐大的財政收入和外匯儲備中（這是有中國特色的），一部分和西方經濟體一樣到了公司的留存收益中。中國的行政費用可是占財政收入的20%啊！這是世界之最的。開發票報銷，公款吃喝、配車，無論是政府支出還是公司的支出，這些消費都大大的消耗了剩餘價值，算是一種在經濟學上合情合理的消費。為了能夠得到這樣的高消費，政府部門的官員，企業的老闆等等有權優勢的人，都會把政府的收入和公司的收入悄然「挪動」到自己手中，提供自己的消費。這種挪用可稱作「貪污腐敗」。當這種挪用量正好與積累的多餘剩餘價值量相適合時，這些人的高消費就促進了經濟生產的發展，並且不會造成引起經濟危機的生產過剩，因為多出來的錢被消費了。 還可能有人會說，那豈不貪污有理，腐敗有功？我的回答是，但從經濟學上說，還真就是這么一回事。只要貪污腐敗的人不把這些錢用於再生產，而去消費，他們就是化解經濟危機的功臣。然而，從道德上講，這些人是我們老百姓唾棄的對象。這些人多了，可能會導致階級矛盾激化。那在這種社會背景下，我們應該何去何從呢？我的回答是，若是想當凡人，可以去當官和生產者，去追求高消費；若是相當聖人，也要爭取獲得利潤分配權，然後拿著這筆錢去救濟貧苦的人，或者用於社會福利。
3. 什麼是財富幻象
經濟繁榮起期產生貨幣和財富錯覺，但如果按照錯覺去預期未來，並做出即期的消費決策，那麼結果將是災難性的。
雖然是全球第一大經濟體，但美國卻背負著數千億美元的財政赤字和貿易赤字，一度成為全球最大的債務國；雖然人均GDP位居世界前十位，高於日本和英國，但每年卻有上百萬的美國人申請破產。是什麼原因造成了如此的反差？人們眼中富足的美國，是否只是在危機之外所包裹的一層財富的幻象呢？
基於在美國和歐洲國家超過20年的金融業工作經驗，本書作者從美國的貨幣政策、經濟現狀、消費觀念、金融政策、信用體系和法律制度等多個方面，生動地詮釋了自己的「美國式錯覺」理論，解析出了一個財富幻象之下的危機四伏的美國。
次級債危機和美元貶值，正在逐步將全球經濟（不僅僅是美國）拖入尷尬的境地，閱讀本書，將使讀者更加全面而深刻地理解這些問題的經濟、社會乃至文化根源，以及這些問題在不久的將來會如何影響我們每個人的生活。
什麼是錯覺？按詞典的解釋，錯覺是由於某種原因所引起的對客觀事物不正確的知覺，客觀事物被主觀地曲解了。這種情況在現實生活中經常發生，只是有些錯覺容易糾正，有些錯覺不容易糾正，財富錯覺屬於後一種。
什麼是貨幣錯覺（Money Illusion）
經濟學中有一個概念叫貨幣錯覺（或者說貨幣幻覺）。它指這樣的現象，即人們對貨幣心理上的估價往往忽視了它的真實購買力。這個錯覺的產生是由於人們只把貨幣同其表面價值相聯系，對其實際購買力的變化卻沒有足夠的認識。有貨幣錯覺的人在工資加倍，物價上漲也加倍，而使其在實際工資保持不變的情況下，仍有富裕了的感覺，具體見圖2�1。
一些經濟學家認為貨幣錯覺的作用是很厲害的，因為人們的工作行為在很大程度上基於他的貨幣工資水平而不是他的實際工資水平。所以，在一個人的貨幣工資下跌時，即使在物價水平也下跌使其實際工資保持不變的情況下，他也會拒絕工作表示抗議。反之，當他的貨幣工資不變，物價上漲使其實際工資降低時，他卻沒有虧損的感覺，也不會停止工作。1
貨幣錯覺對居民消費會產生影響，在工資和物價同比上漲而實際工資不變的情況下，仍然會擴大購物，使實際消費水平增加。也就是說，人們在錢多些的時候會增加自己的消費，卻忽視物價上漲從而會使自己的儲蓄降低的後果。
什麼是財富錯覺（Wealth Illusion）
財富錯覺（或者說財富幻覺）是指人們高估自己的借貸能力或波動性的預期收入，2出現比以前更富裕了的感覺，由此產生過度消費的沖動，並在實際生活中增加支出。
財富錯覺和貨幣錯覺有相同之處，那就是錯覺均產生於貨幣形態，都是對個人資產和收入的錯誤判斷，並導致類似的消費行為。同時，產生兩者的原因和背景都類似，它們都更多地出現在發達國家而不是非發達國家、現代社會而非傳統社會、年輕一代而非年老一代中間。
但是在發展中國家向發達國家過渡、傳統社會向現代社會演變時也會出現財富錯覺，比如在儲蓄率高漲的中國。有時，甚至在年老一代也會有這種現象，尤其是在富裕社會，比如在儲蓄率極低的美國。這一特徵還與一國政府的經濟政策、銀行的信貸政策、社會保障體系以及個人性格和生活習慣有關，如圖2�2所示。
兩者的區別何在
貨幣錯覺和財富錯覺兩者不同之處在於，貨幣錯覺誤解的是貨幣實際購買力，它產生於名義工資和社會物價波動的差異。出現貨幣錯覺的人已知自己名義收入水平，知道自己借貸能力有限，對自己消費能力的錯誤判斷有限，所以他們擴大消費的數量和金額也是有限的。
財富錯覺則是出於一個人對其獲取貨幣的能力和對自己總資產的預期。財富的概念大於貨幣概念，貨幣只是財富的一種表現形式。對個人來說，工資、存款和收入是其財富的一部分，而其財富還包括股票、房產、借貸能力和未來獲得收入的能力。所以財富錯覺也大於貨幣錯覺。
財富錯覺一方面來源於長短期的借貸市場的慫恿，另一方面來源於資本市場的波動。在一些國家比如美國，財富錯覺還來自收入和支出等某些生活習慣。產生錯覺的人知道自己的收入水平，卻誇大了自己的借貸能力，也擴大了對自己消費能力的錯誤判斷，從而使消費的數量和金額都失去控制。
錯覺本身並不危險，問題出在錯覺產生後引起過度消費而導致的後果。貨幣錯覺可能導致個人入不敷出，財富錯覺則可能導致個人破產。所以說財富錯覺比貨幣錯覺的破壞力更大，小到使家庭財富化為烏有，大到使社會為之動盪。
財富錯覺雖然是一個主觀的概念，反映的卻是客觀社會。
美國就是一個典型的例子，它的資本市場和房地產市場給人們的概念總是漲勢大於跌勢，它的薪酬支付方式和商品標價方式長期以來給人以收入高而物價不高的印象，它的美元又是全世界通行的硬通貨，加上消費信貸的深入人心，使政府和居民都養成了擴張性消費的習慣，似乎越支出政府越有錢，越消費居民越富裕。人們養成了透支消費的習慣，凱恩斯關於消費增長幅度小於收入增長幅度的絕對收入假定至少在當今美國社會是不適用的。
市場判斷的錯覺
從資本市場來看，它的市值是波動的，而且波動的幅度很大。有時一天之內幾十億甚至幾百億美元的價值就化為烏有，像水蒸氣那樣揮發掉了。美國的消費者大多是成熟的股民，他們對這種市值的揮發和股市的跌盪，都有過或多或少的經歷。由於長期以來形成的消費習慣，在股市上漲、自己賬面價值增加時，他們就會擴大消費，而當股市下跌時，卻不願意緊縮開支。這符合杜生貝的假定，就是個人消費支出的變化往往落後其收入的變化。因為消費者的錯覺已經形成，消費習慣已經培養出來了，改變它需要時間。如果不能減少儲蓄，他們就會用借貸來維持已有的支出。
從房地產市場來看，盡管房地產是用貸款換來的，房子已經抵押給銀行，但仍是記在消費者的名下。消費者在估算自己的房產時，印象最深的是它值多少錢，然後才是欠銀行多少錢。前者是算給自己的，後者是算給別人的，當然計算時靠後。這是財富錯覺的第一個特徵。
美國消費者在償還房地產貸款的大部分時間里甚至不知道自己欠銀行多少錢，因為還款金額會隨著市場行情和利率的變動隨時發生變化，貸款的期限一般長達十幾二十年，利率還是浮動的，這一切都會加深消費者的錯覺。
美國長期資本管理公司就是管理者錯誤判斷預期收入的一個實際例子。這家公司的組成人員包括華爾街的操盤老手、金融家和著名經濟學家，都是高智商的人。他們精於計算和建立數學模型，認為市場主體的理性行為必然導致均衡狀態，未來的收入可以預期，而風險可以控制，利潤可以穩賺。
他們在20世紀90年代中期以30億美元的資本金，承擔著1400億美元的負債，負債和資本金比差不多47倍。除此之外，長期資本管理公司還持有標的價值高達12 500億美元的金融衍生產品合約。在運用高財務杠桿和頻繁交易獲得高回報多年後，他們碰上了東南亞金融危機和俄羅斯金融危機。這打破了其套利交易的基本假設，多年積累的利潤和資本金在財務杠桿的反作用力下，耗盡速度遠快於其財富積累的速度，這家公司也最終走向破產邊緣。3
可見，即便是高智商的運作能手，在預期利潤的誘惑下，也會因誤判資本市場的不確定因素而翻船，更不用說普通的消費者了。
收支習慣的錯覺
對市場判斷的錯覺是一個普遍現象，不單單是美國。無論在哪一個國家，只要有股市和房地產這種波動性大的市場，財富錯覺就會出現。因為下列因素，美國人的錯覺比別的國家更大，這正是本章要特別指出之處。
從居民收入上看，美國實行的是年薪制，西歐以及亞洲一些國家長期以來實行的則是月薪制。在工資相等的情況下，年薪制和月薪制的實際收入是一樣的，只不過是前者以年計算，後者以月計算。財富錯覺仍然會產生，因為年薪制是月薪制的12倍，所以美國人計算時，會覺得自己的工資數以萬計，而西歐人和亞洲人的月薪制工資則數以千計，感覺上前者多於後者。
從居民支出上看，美國執行的是商品不含稅的標價體系。商店出售的商品價格只是商品售價的一部分，付款時需要另付消費稅。西歐和亞洲國家不同，標的是全價，稅已經包含在內了，購買時付的是和商標上同樣的價款。
假定美元與歐元的匯率是1∶1，1美元等於1歐元的話，一件價值100美元的上衣，在紐約商店裡標價是100美元，消費者付款時就可能成了115�5美元，那15�5美元就是聯邦稅及州稅或地方稅。
在巴黎商店裡，如果標價100歐元，付款時也是100歐元。法國沒有州稅，地方政府的稅收和國家的稅收都已經包含在增值稅里了。所以在法國消費購物，常常是整數付款。而在美國，付款購物的金額從來都是小數，大部分時候還是小數點後兩位，常常找回來一堆幾美分的零錢。這是為什麼美國人的一美分硬幣數量和用途遠多於法國或者中國的原因。
美國的消費稅可以對買主，也可以對賣主徵收，以銷售商品的價值為課稅基數。有些消費稅起因是向製造人或銷售者徵收的，可是這些稅最終還是會轉嫁到消費者身上。徵收消費稅的缺陷是使窮人比富人負擔更重，被認為有累退性。因為窮人和富人的收入不同，付稅的比例卻一樣。
由於消費稅的標價方式不同，使商品銷售出現了差別，錯覺也由此產生。如果100美元等值於100歐元，美國人在和別人談論那件衣服的時候，常常忽略了多出的那15�5美元稅款，在他的概念里那衣服價值還是100美元。所以他會認為那件從紐約買的衣服和巴黎一樣便宜。反之，如果在巴黎以115�5歐元買同樣的衣服，他就會認為比紐約貴。
收入以年薪計算，會使人高估自己的財富。支出只算商品凈值，不算消費稅的話，會使人低估自己的花費。而人們在高財富低物價時會擴大自己的支出。這是財富錯覺的第二個特徵。
借貸能力的錯覺4
從國內收入來看，美國政府有無限的征稅能力。它可以在任何時候做出減稅和增稅的決定，而居民們必須要遵守。在美國，理論上，每1美元的個人收入都是要報稅並交稅的。
美國工資所得稅還是預交的，就是在雇員發工資的同時，他的一部分錢已經預支給美國政府。到年底報稅時，美國政府再根據報稅人的情況多退少補。在法國，所得稅是後交的，到年底報稅時才向政府交納，前後和美國人能差1年時間。解釋這種差別，形象一點說的話就是，法國政府第二年才覺得自己有錢，而美國政府當年就覺得自己有錢了。
從支出上看，美國人以世界的衛道者自居，政府羅列的單項開支比歐洲人大。他們有龐大的軍費開支、太空防禦系統計劃、防範恐怖主義計劃和在世界各地的干預計劃。美國人認為這些不直接造福於本國社會的開支是值得的，可以維護美國在全世界各地的利益，從而給國家的未來帶來實惠。
所以美國政府希望人們多消費，消費者每購一份商品就給政府多提供一份稅金。消費稅收入比之其他收入對政府來說更穩定，徵收的費用低，可以立即為政府提供財政收入，並由此再指導消費。
美國勞工統計局每個月都編制一次消費價格指數（CPI），以衡量家庭和個人消費、商品和勞務價格的變化。這個指數通常包括工資收入者所購買的從食品到汽車等大約300種商品和勞務的價格。美國人相當重視這個指標，因為它是衡量物價上漲的重要標准，涉及到每個人的利益，關繫到聯邦政府和美聯儲的決策。
因為美國經濟不像中國是以投資拉動需求的，帶動美國經濟增長的主要是居民消費。居民消費支出佔美國GDP的2/3，所以說它佔半壁江山一點不為過。
從國際上看，美國政府以為自己有無限的籌資能力，至少目前如此。
美國政府開支不夠的話，就發行債券。美國政府的債券全世界任何國家和地區都可以購買，也確實讓外國政府買去了相當大一部分。日本和中國大陸就是美國債券的主要購買者，亞洲其他國家和地區，比如新加坡、中國香港、中國台灣這些外匯儲備高的國家和地區也持有巨額的美國債券，從而為美國提供了政府開支的資金。
盡管美國積累了大量的貿易逆差，但是它至今沒有發生支付危機。因為印美元的是美國政府，美元是世界上通行的貿易貨幣。國際貿易中最常見的詞彙就是外匯，對大部分國家尤其對發展中國家來說，外匯是稀缺的資源，獲取外匯的方式只能是通過本國商品和勞務的輸出，究竟能獲取多少外匯則取決於本國產品經濟競爭力的強弱。由於美國經濟太強大了，對於這些國家來說，美元簡直就等同於外匯。世界上沒有其他一種貨幣能像現在美元一樣獨具外貿結算貨幣、兌換參考貨幣、國家儲備貨幣和金融危機時的干預貨幣四種功能。美元的這四種功能，歐元、日元短期內都無法取代。
所以美國政府發行債券無需提供擔保，美元的國際認同性質和美國政府自身的征稅能力本身就是一種形式上的擔保。只要外國投資者繼續認同這一點，美國人就覺得自己在世界上有無限籌資的力量，可以繼續發行債券，以新還舊，把國債的雪球越滾越大。這種高估自己借貸能力的現象是財富錯覺的第三個特徵。
錯覺帶來的後果
2000年時，美國外貿赤字達到3689億美元，占國內生產總值的3�6％。5這意味著一年365天中，美國人每天要向世界借超過10億美元才能彌補外貿赤字的缺口。 2004 年美國外貿赤字達到5837億美元，占國內生產總值的5％，意味著美國每天要向世界借將近20億美元。如果加上美國政府2004年度4130億美元的預算虧空（2007年這項虧空減至1900億美元左右），美國政府及其消費者每天借的錢接近30億美元，這是一個巨大的數字。
美國外貿赤字在2005年上升到了6192億美元，2006年據投資銀行美林公司的計算，這一數字達到了8567億美元，2007年即便有所下降也達到了8081億美元，2008年預計會達到8319億美元，佔美國國內生產總值的5％～6％。6
盡管赤字在不斷惡化，美聯儲主席格林斯潘卻曾說過他不擔心國際貿易赤字，他最擔心的還是通貨膨脹的隱患。這句話從另一個角度可以理解為美國人不害怕自己在世界上的借貸能力，而害怕在本國市場借不到錢了。其實，兩者是一樣的，只是感受的強烈不同。前者是需要更多的美元以便在國際市場支付更多的貨物，後者則是在國內用更多的美元以便支付相同數量的貨物。無論哪種情況，都要擴大貨幣發行量。而過度發行貨幣在國內叫通貨膨脹，在國際上叫匯率貶值，因為美元是國際通行貨幣。
通貨膨脹會給美國國內消費者帶來災難，美元貶值則會給全世界手持美元的債權人帶來災難。
美國這個世界上最富裕的國家要每天向中國這樣的發展中國家借錢？這事情本身有違常識。而常識告訴我們，即便美國政府以為自己征稅能力無限，世界各國多餘資金的供給也是有限的。如果哪一天美國政府在本國資本市場都借不到錢的話，那麼世界各國又為什麼要繼續借給美國人錢呢？
美國人其實不像人們想像的那樣有錢。
雖然西歐德、法、英、意四個強國的人均國民生產總值都低於美國，而美國也只有四個州的人均國內生產總值低於歐洲。但這只是問題的一個方面，因為美國的國內生產總值裡面有許多沒有意義的消耗。它在增加了產值的同時僅僅提高了支出，卻沒有帶來效益。比如說加利福尼亞州的房屋被森林大火燒毀，重建費用提高了國內生產總值，但人們的生活卻沒有因此改善。
在美國，大量訴訟官司也增加了國內生產總值，它們都沒有產生效益，只是白白浪費了社會資源。有一份分析報告指出，安然公司的丑聞發生以後，其律師費用、媒體開支和為社會執法機構產生的耗費，使美國國內生產總值增加了大約10億美元。就是說，沒有安然丑聞和類似的官司，其國內生產總值就會少10億美元。
類似的案子在當今美國社會比比皆是。美國人法律觀念比其他任何國家的居民都強，他們為雞毛蒜皮小事打的官司也增加了國內生產總值。另外，美國的執法機構把將近600萬人投入監獄，比其他任何發達國家都多，監獄的開支自然提高了美國國民生產總值，當然它同時消耗了各州政府的預算，為此還得增加老百姓的稅收以補足虧空。7
財富錯覺中更意味深長的因素是匯率。當世界上所有商品和勞務都以美元記價時，美元的幣值就容易被誇大，歐元的誕生使世界貿易的記價方式發生了重大變化。而美元每一次貶值都是對美國式財富錯覺的修正，美元的國際購買力在最近幾年不斷下降，這意味著美國人的財富在相對縮水。
財富錯覺主要是心理上的，有貨幣的人會有貨幣錯覺，有財富的人會有財富錯覺。這兩種錯覺都有擴大而不是縮小自己財富的傾向。錯覺不一定會影響人們未來的生活，只要它不被誇大並付諸行動。
一般地講，相對富裕階層的財富錯覺大於相對貧窮的階層，但並不是每個富人都有那麼大的錯覺，從而有那麼高的消費，它還與個人性格和生活習俗有關。比如說，瑞士人比美國人還富裕，但他們傾向於低調的生活和平民式的消費，他們的財富錯覺就很小。
總地來說，在本章論述的三種具體錯覺中，市場判斷的錯覺是各國市場經濟的普遍現象，收入和支出習慣上的錯覺是美國特有的，而高估自己的借貸能力則是美國人最大的錯覺。這種錯覺是自上而下的，從美國政府開支到居民消費，從國家到個人，而且行之已久，錯覺變成現實，已成為其現代社會流行的理念了。
如果說收支習慣錯覺是美國人自己造成的話，那麼財富錯覺則是全世界幫美國人造成的。各國都急於向美國出口，再將自己結餘下來的美元投資於美國股市和債市，滾大了美國債務的雪球，吹大了美元的泡沫，也將自食泡沫破滅的苦果。
富人消費，窮人買單——讀《財富幻象》有感之二
世界銀行行長羅伯特·佐利克13日警告說，過去3年國際糧價成倍上漲可能導致全球貧窮國家中1億人口陷入更加貧困的狀態。他呼籲國際社會果斷採取行動，應對糧價上漲帶來的挑戰。
中國財政部副部長李勇上周末在華盛頓出席IMF和世行春季會議上發言時明確指出，IMF和世行應敦促發達國家採取切實有效的措施消除金融危機，實施負責任的貨幣和匯率政策。李勇還警告說，從中長期看，美國和其他幾大經濟體旨在抑制信貸危機的降息舉措，可能會導致全球流動性持續過剩。
車耳先生在《財富幻象》中指出，財富錯覺（或者說財富幻覺）是指人們高估自己的借貸能力或波動性的預期收入，出現比以前更富裕了的感覺，由此產生過度消費的沖動，並在實際生活中增加支出。而產生財富錯覺的前提是，你必須擁有一定的資產，也就是說，只有富人才會有財富錯覺。如果整個社會都陷入財富的錯覺之中，那麼必將帶來過度的超前消費以及資源的極大浪費。而這種透支除了令許多富人「破產」（申請破產，免去一切債務，但不影響其急需過富足的生活）之外，還帶來兩個更為深遠的危機。
首先是全球性的資源危機。整個富裕階層的鋪張式消費，是本輪糧食、石油及其製成品價格上升的重要原因之一，而由此造成的資源危機，首先受害的或者說受影響最大的，就是各國的低收入階層。因為他們對於食品等資源性商品的需求剛性是最強的。可以說，他們是用自己生活品質的降低，滿足著富裕階層的消費慾望。
其次是全球性的信貸危機。按照錯覺的預期消費，高估未來的資產價值或收入，必然導致個人的信用危機，而當大部分人都生活在錯覺當中時，那麼危機將在整個社會或國家爆發。這也是近期美元持續貶值以及經濟蕭條的原因之一。而美元的貶值及其經濟的衰落，將直接導致進口商品價格的上升（消費這些廉價進口商品的通常是那些低收入的人群），以及各發展中國家出口加工企業的倒閉和工人的失業。無疑，低收入階層首先承擔著美國經濟蕭條的成本，而貧窮的發展中國家也是在用自己工人的血汗來換取富裕的美國產生的泡沫。
因此，經歷了長期外資拉動型增長的中國經濟，似乎應該在此刻重新審視自己的位置和實力、經濟發展的成本與收益，降低對於西方國家的市場依賴，增加自身的獨立性，否則將會使自己陷入發達國家劫貧濟富的游戲中，而只能發出無力的抗議。
4. 簡述貨幣幻覺的主要表現及應對方法
貨幣幻覺效應是貨幣政策的通貨膨脹效應。它是指人們只是對貨幣的名義價值做出反應，而忽視其實際購買力變化的一種心理錯覺效應。
目前的宏觀政策有意識地保持貨幣幻覺，在貨幣供應量增長的同時，投資趨熱，在這一過程中，生產資料價格最先上漲。一般地，貨幣政策的作用有兩方面：一是產出效應，另一是價格效應。如果擴張性貨幣政策是以通貨膨脹來換取產出增長，我們說這種政策有著暫時的「貨幣幻覺」。貨幣幻覺一旦消失，就全部轉化為通貨膨脹。
5. 為什麼寫通貨膨脹下企業財務風險的管理及防範
（一）通貨膨脹的涵義 通貨膨脹（Inflation）是指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大於貨幣實際需求，也即 現實購買力大於產出供給， 導致貨幣貶值， 而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。 其實質是社會總需求大於社會總供給 （供遠小於求）。紙幣、含金量低的鑄幣、信用貨幣， 過度發行都會導致通脹。它是指貨幣流通中出現的這樣一種情況：投入流通中的貨幣， 主要是紙幣發行量過多，大大超過流通實際需要的數量，以致引起貨幣貶值。然而造 成通貨膨脹的直接原因是國家財政赤字的增加。政府為了挽救經濟危機或彌補龐大的 財政赤字，不顧商品流通的實際需要，濫發紙幣。他們之所以要利用這種辦法來彌補 財政赤字，是因為這種辦法比起增加稅收、增 發國債等辦法富於隱蔽性，並且簡便易 行。 通貨膨脹首先給工人和農民帶來深重的災難。它使得物價不斷上漲，貨幣購買力 不斷下降，由此引起工人實際工資急劇下降，生活日益貧困。而農民等小生產者則因 為物價上漲過程中，工農業產品「剪刀差」的擴大從而使得社會財富差距的擴大。通 貨膨脹也同時影響著一般公職人員和知識分子的生活，當因為通貨膨脹物價上漲的時 候，他們的薪金並沒有按物價上漲水平相應增長，從而使這一部分人群的生活質量下 降。 同時，在通脹的情況下，企業的資產將面臨貶值的風險，給企業帶來不利的一面，而企 業負債則相反， 將給企業帶來一定的好處。 如何建立預警機制， 建立健全企業內部控制機制， 完善企業的信用管理以及平衡企業資源的調配是企業永恆的主題。
（二） 財務風險的含義 財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償還能力而導致 投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實 問題， 財務風險是客觀存在的， 企業管理者對財務風險只有採取有效措施來降低風險， 而不可能完全消除風險。財務風險有廣義的定義和狹義的定義，決策理論學家把風險 定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。而日本學者認為，風險不只是指損失 的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險就是不確定性，它既可 能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是廣義風險的概念。 在市場經濟活動中，企業存在財務風險是難免的，關鍵是如何了解風險的起因， 加強防範，使自身處於安全之地。財務風險是指由於多種因素的作用使企業不能實現 1 預期財務收益，從而產生損失的可能性。財務風險客觀存在於企業財務管理工作的各 個環節，財務風險的存在，無疑會對企業生產經營產生重大影響。
（三） 財務風險的分類 財務風險由於成因以及影響的不同分為五類，分別為籌資風險、投資風險、經營 風險、存貨管理風險、流動性風險。 籌資風險是指由於資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成 果帶來的不確定性。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率 風險、購買力風險等。利率風險是指由於金融市場金融資產的波動而導致籌資成本的 變動；再融資風險是指由於金融市場上金融工具品種、融資方式的變動，導致企業再 次融資產生不確定性，或企業本身籌資結構的不合理導致再融資產生困難；財務杠桿 效應是指由於企業使用杠桿融資給利益相關者的利益帶來不確定性；匯率風險是指由 於匯率變動引起的企業外匯業務成果的不確定性；購買力風險是指由於幣值的變動給 籌資帶來的影響。 投資風險指企業投入一定資金後，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏 離的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。在我國，根據公司法 的規定，股東擁有企業股權的 25%以上應該視為直接投資。證券投資主要有股票投資 和債券投資兩種形式。股票投資是風險共擔，利益共享的投資形式；債券投資與被投 資企業的財務活動沒有直接關系，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無 力償還債務的風險。投資風險主要包括利率風險、在投資風險、匯率風險、通貨膨脹 風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等 經營風險又稱營業風險，是指在企業的生產經營過程中，供、產、銷各個環節不 確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯，產生企業價值的變動。經營風險主要 包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。采購風險是指由於 原材料市場供應商的變動而產生的供應不足的可能，以及由於信用條件與付款方式的 變動而導致實際付款期限與平均付款期的偏離；生產風險是指由於信息、能源、技術 及人員的變動而導致生產工藝流程的變化，以及由於庫存不足所導致的停工待料或銷 售遲滯的可能；存貨變現風險是指由於產品市場變動而導致產品銷售受阻的可能；應 收賬款變現風險是指由於賒銷業務過多導致應收賬款管理成本增大的可能性，以及由 於賒銷政策的改變導致實際回收期與預期回收的偏離等。 存貨管理 風險是 指企業 保持一定 量的存 貨對於 其進行正 常生產 來說是 至關重要 的，但如何確定最優庫存量是一個比較棘手的問題，存貨太多會導致產品積壓，佔用 企業資金，風險較高；存貨太少又可能導致原料供應不及時，影響企業的正常生產， 嚴重時可能造成對客戶約，影響企業的信譽。 流動性風 險是指 企業資 產和確定 性地轉 移現金 或企業債 務和付 現責任 不能正常 2 履行的可能性。從這個意義上來說，可以把企業的流動性風險從企業的變現力和償付 能力兩方面分析與評價。由於企業支付能力和償債能力發生的問題，稱為現金不足及 現金不能清償風險。由於企業資產不能確定性地轉移為現金而發生的問題則稱為變現 力風險 二、通貨膨脹對企業財務風險的影響 通貨膨脹風險是指由於通貨膨脹、 貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險。 在 通貨膨脹情況下，物價普遍上漲，企業生產經營的外部條件惡化。在通貨膨脹條件下隨著商 品價格的上漲，由於貨幣貶值，貨幣購買力水平下降，投資者的實際收益不僅沒有增加，反 而有所減少，這就是貨幣幻覺。不僅如此，通貨膨脹條件下企業的經營管理面臨許多不確定 性和一般條件下的不同之處， 這些不確定性就是企業所面臨的風險。
6. 誰能較詳細地給我解釋一下貨幣幻覺
貨幣幻覺：
在通貨膨脹時期出現的，將貨幣收入的名義價值當做實際價值的一種誤解及其相關的錯誤行為方式。
在通貨膨脹發生時，個人無法了解通貨膨脹或物價上漲的程度，只能憑借自己接觸的本地區的少數商品的價格來判斷。這樣，個人的物價信息就是不完全的，個人只能將主要注意力放在自己的貨幣收入上。
例如：作為工作者的個人，在與企業進行單個的或集體的工資談判時，就可能將企業允諾的名義工資上升幅度當作實際工資的上升。而實際上，實際工資可能並沒有上升，甚至還有所下降。這樣，企業就通過貨幣幻覺獲得了額外利潤。
一般認為，貨幣幻覺只是在通貨膨脹的形成階段比較嚴重，一旦通貨膨脹普遍化和為大眾普遍意識到以後，貨幣幻覺就會逐漸消失。
7. 貨幣幻覺是什麼意思
「貨幣幻覺」一詞是美國經濟學家歐文·費雪(IrvingFisher)於1928年提出來的，是貨幣政策的通貨膨脹效應。它是指人們只是對貨幣的名義價值做出反應，而忽視其實際購買力變化的一種心理錯覺。他告訴人們，理財的時候不應該只把眼睛盯在哪種商品價格降或是升了，花的錢多了還是少了，而應把大腦用在研究「錢」的購買力、「錢」的潛在價值還有哪些等方面，只有這樣，才能真正做到精打細算，花多少錢辦多少事。否則，在「貨幣幻覺」的影響下，「如意算盤」打到最後卻發現自己其實是吃虧了。
8. 1929年美國大蕭條的原因是什麼
1929年的經濟危機是怎麼造成的？
（弗里德曼在《美國貨幣史》里以大量的史實及其貨幣理論的扎實功底解釋了大蕭條的成因，本人以為邏輯非常嚴謹。）
不少人認為是1929年的那場股市崩盤造成了經濟大危機，這顯然站不住腳，比那次股災更嚴重的股災在經濟大危機的之前與之後都發生過，卻沒有引起1929年那樣的影響如此深遠的經濟大危機，可見，股災不是經濟大危機的原因，只是經濟大危機的一個揭幕曲。
弗里德曼在《美國貨幣史》里詳盡的揭示了經濟危機的原因是：美聯儲在經濟大危機之前向經濟體注入了大量貨幣。是貨幣供應量的增長完全脫離了實體經濟的增長，由於在短期內造成的「貨幣幻覺」，生產者被通脹扭曲的價格所誤導，以為產品很受歡迎，於是擴大再生產，所有人都感覺自己的收入上升了，於是擴大消費，這種預期卻真的導致了產品供不應求，在短期內造成的「繁榮的假象」，被歷史學家稱為「怒吼的二十年代」。人們對企業利潤增加的信心十分足，股票市場也是牛市沖天。但是泡沫總有破滅的一天，隨著時間的流逝，生產者發現自己的生產成本也在上升，於是便不再擴大生產，消費者也發現雖然收入在上升，但是物價也在上升，於是削減開支。風向一變之後，股市這種對風向異常敏感的地方首先暴跌，是大量先前不能承受高風險的資金化為烏有，進而引發了銀行的擠兌風潮。在實體經濟領域，通脹引起的假象導致過多生產的產品積壓，出現了生產過剩。「生產過剩」既是馬克思定義的經濟危機。
在經濟危機發生的前期，在經濟下行的時候美聯儲等銀行卻又犯了一個大錯，在感覺自己之前發了過多的貨幣之後，現在卻決定縮減貨幣供應量， 這種悲劇性的舉措直接使經濟陷入了嚴重的通縮。表現為物價水平的持續暴跌。生產者獲得的價格甚至不能彌補成本。於是出現了「窮人沒有牛奶喝，另一方面卻有大量的牛奶被倒入河中『的鬧劇。
9. 1999年諾貝爾經濟學獎獲得者的主要貢獻
1999年諾貝爾經濟學獎獲得得者的主要貢獻如下：
1、1999年，美國哥倫比亞大學加拿大籍教授羅伯特·芒德爾。他通過對「不同匯率體制下的貨幣與財政政策」以及「最佳貨幣區域」進行分析，發展了開放型經濟的宏觀經濟理。
2、芒德爾沒有止步於穩定政策短期效果的研究。貨幣動力學是他的許多文章的主題。芒德爾研究的一個重要問題是在國際收支的情況下，調節經濟至非平衡狀態。在戰後時期，對非平衡狀態的研究強調對外貿易中的現金流量，但這些研究基於靜態的經濟學模型。休謨(David Humes)關於國際價格調節的經典理論(金幣流)強調貨幣因素和庫存變數。
3、芒德爾的理論對中國有一定的借鑒意義，特別是在中國即將加入WTO的時刻，我們更應該未雨綢繆。例如：我們可以研究內地和香港特別行政區是否滿足構成員優貨幣區的必要條件。這個問題的答案有助於內地和香港特別行政區制訂正確的金融政策。
