為什麼貨幣不足值會出現貨幣危機

❶ 貨幣的5個職能中哪個最容易造成經濟危機

流通手段。

貨幣作為流通手段，也就是貨幣充當商品交換的媒介。平常從商品買賣過程中所看到的貨幣的作用，就是屬於這一種，所以，這種職能又叫做購買手段。不說自明，作為流通手段的貨幣，不能是觀念上的貨幣，而必須是實在的貨幣。

在貨幣執行流通手段這一作用的情況下，商品與商品不再是互相直接交換，而是以貨幣為媒介來進行交換。商品所有者先把自己的商品換成貨幣，然後再用貨幣去交換其他的商品。由物物交換過渡到商品流通，意味著商品經濟的內在矛盾有了進一步的發展。

因為，在這種條件下賣與買被分成了兩個獨立的過程，如果出賣了商品的人不立刻去買，就會使另一些人的商品賣不出去。也就是說，貨幣作為流通手段的職能，就已經包含了經濟危機的形式上的可能性。

經濟影響

貨幣發行量應遵循此計算公式：

(1)為什麼貨幣不足值會出現貨幣危機擴展閱讀：

作為價值尺度，可以是觀念上的貨幣。作為流通手段，則必須是現實的貨幣，但不一定是足值的貨幣。這是因為，貨幣在執行流通手段職能時，每次都只是轉瞬即逝的事情，人們關心的是它是否能起到交換媒介的作用，而並不關心它的實足價值是多少。

只要社會公認它能代表一定數量的貨幣，代表一定的價值就行。這就產生了不足值貨幣代替足值貨幣，以及紙幣代替鑄幣作為流通手段的可能性。相對地說，紙幣本身是沒有價值的，只是按照它所代表的金或銀的價值，即代表金屬貨幣，執行流通手段的職能。

貨幣作為流通手段，一方面克服了物物交換中搜尋的困難，另一方面也加深了商品經濟的內在矛盾。以貨幣為媒介的商品交換使交換分成了買和賣兩個獨立的行為。二者在時間、空間上的脫節包含了危機的可能性。

參考資料來源：網路-貨幣

❷ 為什麼說貨幣的「世界貨幣」職能會引起經濟危機

貨幣作為支付手段的職能，能夠起到賒銷賒購商品、償付債務的作用，也就是採取了信用的形式，不僅在商品流通中，賣和買在時間和空間上相分離，而且在一次商品交易中，發生商品所有權轉移和貨幣支付在時間上的分離，甚至形成賒購賒銷、債務關系的鏈條。當商品出售後，貨幣可以不立即進行支付，可以在一定期限後再進行償付；或者，當支付貨幣後，商品不立即交付，可以在一定期限後再進行交付。貨幣的支付手段職能包含著一個直接的矛盾，即支付鏈條發生故障時，就包含著發生貨幣危機的可能性。
在繁榮時期，商品的一大部分只是表面上進入消費，實際上是堆積在轉賣者手中沒有賣掉，商品的潮流一波接一波涌來，商品資本在市場上互相爭奪位置，為了賣掉只好降低價格出售。商品還未變成現金，支付期限就到來了。此時，商品持有者不得不宣告無力支付所需資金，或者為了支付不得不折價出售商品。這種出售只是為了成功支付的被迫之舉，只是把商品轉化為貨幣來償還，這樣經濟危機就非常容易爆發。
還有當生產過剩導致商品「價格的普遍下降，再生產過程就陷入停滯和混亂。這種混亂和停滯，會削弱貨幣的那種和資本一同發展起來並以這些預定的價格關系為基礎的支付手段職能，會在許多地方破壞一定期限內的支付債務的鎖鏈，而在和資本一同發展起來的信用制度由此崩潰時，會更加嚴重起來，由此引起強烈的嚴重危機、突然的強制貶值以及再生產過程的實際的停滯和混亂，從而引起再生產的實際的縮小。」
在信用制度下，貨幣的支付手段可以概括為以「匯票」為主的支付憑據，在期滿、支付日到來之前，本身又會作為支付手段來流通，形成真正的商業貨幣，也形成真正的信用貨幣（如銀行券等等）的基礎。工業生產在信用制度基礎上的經營隨著工業生產的擴大而擴大。信用制度是為生產過剩和商業過度投機的主要杠桿，將按性質來說可以伸縮的再生產過程強化到了極限。一旦信用突然停止，那麼危機就會發生。信用制度下，信用關系擴展到資本主義社會中幾乎一切的經濟關系，將再生產過程及其中蘊涵的矛盾對立強化到極致，並集中表現為貨幣危機，表現為匯票能否兌換為貨幣。可見，信用制度無疑是促使資本主義生產方式發展到它所能達到的最高和最後形式的動力，助長了投機、欺詐和用社會財產進行賭博和冒險的行為，從而加深了經濟危機和各種矛盾。

❸ 金錢危機到底怎麼回事為什麼會發生金融危機

亞洲金融風暴的原因

第一階段：1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了一場遍及東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。8月，馬來西亞放棄保衛林吉特的努力。一向堅挺的新加坡元也受到沖擊。印尼雖是受「傳染」最晚的國家，但受到的沖擊最為嚴重。10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。台灣當局突然棄守新台幣匯率，一天貶值3.46%，加大了對港幣和香港股市的壓力。10月23日，香港恆生指數大跌1 211.47點；28日，下跌1 621.80點，跌破9 000點大關。面對國際金融炒家的猛烈進攻，香港特區政府重申不會改變現行匯率制度，恆生指數上揚，再上萬點大關。接著，11月中旬，東亞的韓國也爆發金融風暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1 008∶1。21日，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。但到了12月13日，韓元對美元的匯率又降至1 737.60∶1。韓元危機也沖擊了在韓國有大量投資的日本金融業。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產。於是，東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。

第二階段：1998年初，印尼金融風暴再起，面對有史以來最嚴重的經濟衰退，國際貨幣基金組織為印尼開出的葯方未能取得預期效果。2月11日，印尼政府宣布將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯系匯率制，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經濟大危機。2月16日，印尼盾同美元比價跌破10 000∶1。受其影響，東南亞匯市再起波瀾，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。直到4月8日印尼同國際貨幣基金組織就一份新的經濟改革方案達成協議，東南亞匯市才暫告平靜。1997年爆發的東南亞金融危機使得與之關系密切的日本經濟陷入困境。日元匯率從1997年6月底的115日元兌1美元跌至1998年4月初的133日元兌1美元；5、6月間，日元匯率一路下跌，一度接近150日元兌1美元的關口。隨著日元的大幅貶值，國際金融形勢更加不明朗，亞洲金融危機繼續深化。

第三階段：1998年8月初，乘美國股市動盪、日元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恆生指數一直跌至6 600多點。香港特區政府予以回擊，金融管理局動用外匯基金進入股市和期貨市場，吸納國際炒家拋售的港幣，將匯市穩定在7.75港元兌換1美元的水平上。經過近一個月的苦鬥，使國際炒家損失慘重，無法再次實現把香港作為「超級提款機」的企圖。國際炒家在香港失利的同時，在俄羅斯更遭慘敗。俄羅斯中央銀行8月17日宣布年內將盧布兌換美元匯率的浮動幅度擴大到6.0～9.5∶1，並推遲償還外債及暫停國債券交易。9月2日，盧布貶值70%。這都使俄羅斯股市、匯市急劇下跌，引發金融危機乃至經濟、政治危機。俄羅斯政策的突變，使得在俄羅斯股市投下巨額資金的國際炒家大傷元氣，並帶動了美歐國家股市的匯市的全面劇烈波動。如果說在此之前亞洲金融危機還是區域性的，那麼，俄羅斯金融危機的爆發，則說明亞洲金融危機已經超出了區域性范圍，具有了全球性的意義。到1998年底，俄羅斯經濟仍沒有擺脫困境。1999年，金融危機結束

❹ 金融危機和貨幣危機是什麼概念

你好，金融危機是指金融類的市場、機構等出現的危機，比如股市或債市的暴跌、金融機構倒閉等，金融危機是會波及整個金融體系乃至整個經濟體系的危機。一般可分為貨幣危機、債務危機、銀行危機、次貸危機等類型，其中：
貨幣危機：泛指匯率變動的幅度超出國家承受的范圍;
於其的解釋一般是按照狹義和廣義來分的，先從狹義來介紹，其主要是指那些實行固定匯率制的國家，在本國處於被動情況之下時，會對自身的匯率制度進行調整，一般是轉為實施浮動匯率制。但是一般情況下這個市場決定的匯率水平是要大於原先刻意維護的水平，所以會造成一些難以控制和不好的影響，這一現象我們就稱為貨幣危機，主要是和匯率相關的一種現象。
但是從廣義來說，就好解釋了，主要是指匯率的變化程度超過了一個正常國家刻意承受的范圍，就會出現一系列不好的事件。
為什麼一個國家會發生嚴重的匯率變動，主要原因有哪些，下面我們總結了一部分的原因，以幫助我們更加了解貨幣危機。
一是，一般來說，市場上的定值過高的匯率、國家出口下降、經濟活動發展速度下降、經常項目巨額赤字等等，這些我們都可以看成是可能發生貨幣危機的先兆。
二是，但是，按實際情況來說，貨幣危機的發生主要還是由泡沫經濟破滅、國際收支嚴重失衡、財政危機、外債過於龐大、銀行呆壞賬增多、政治動盪、對政府的不信任等引發。
三是，近年來，越來越多的國家放棄了曾經實施的固定匯率制，主要是因為其在國際資本大規模、快速流動的條件下，是一件不可行的方案。
四是，總的來說，就是有的國家匯率政策不當、外匯儲備不足、銀行系統脆弱、金融市場開放過快(就如墨西哥、泰國)、外債負擔沉重等等。
在20世紀90年代的時候，那時市場上的國際金融危機頻頻發生，就拿土耳其來說就是其中之一。就拿最近的土耳其里拉兌美元的匯率暴跌，就是因為土耳其的貿易赤字非常地嚴重、負債很高、通貨膨脹特別嚴重等原因造成的。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

❺ 為什麼不足值貨幣會通脹足值貨幣不通脹我理解

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❻ 為什麼說貨幣一經產生就隱含著經濟危機的可能性

1、貨幣作為流通手段的職能加深了商品經濟的在矛盾，商品出售後不一定立即進行購買，也不一定在商品的出售地購買，從而使買、賣行為在時間上與空間上就可能出現脫節，這種脫節已經包含了危機的可能性。

2、貨幣作為支付手段，暫時解決了因缺乏現金而不能購買商品的矛盾，減少了流通中所需要的貨幣量，從而有利於商品經濟的發展；但是它又加深了商品經濟的矛盾，使經濟危機形成的可能性增大了。

(6)為什麼貨幣不足值會出現貨幣危機擴展閱讀：

貨幣本質：

貨幣，所有者之間關於交換權的契約，不同形式的貨幣在本質上統一的。過去，由於人們對貨幣的本質認識不清，錯誤地從不同角度來將貨幣分為不同的種類，比如：根據貨幣的商品價值分為債務貨幣與非債務貨幣兩大類，根據是否約定貴金屬的兌換比例分為可兌換貨幣和不可兌換貨幣等等。

形式上，根據貨幣的商品價值可分為實物貨幣和形式貨幣，實物貨幣本身是一種特殊的商品，包含價值量，比如羊、貴金屬等；而形式貨幣本身沒有價值量，它的價值是契約約定的，只有契約價值。兩者形式不同，但是本質上是統一的，即都被約定作為交換媒介， 都存在契約價值。

❼ 為什麼國家負債過高會引發貨幣危機

弄清這個原因，首先要知道，國家是怎麼負債的，國家負債的表現形式主要是國家債券，對內對外兩種，像我們平常買的利率比銀行存款高得多的國債就是對內債券，就是等於國家向你借錢，國家除了對內集資外，還對外既國際上的外國政府和其他個體借錢，當國家債務過高的話，國家為了在規定時期還清公民貸款和國際債務以及高額利息，很可能會多印紙幣，首先會導致貨幣貶值，其次政府的稅收收入不能抵債後，銀行的信用也會跟著遭殃，這樣市場流通貨幣會更加泛濫，加深惡化程度。

其次的情況是，如果政府走另外一條路，壓縮公共開支，加大稅收，用來還債，又會導致國家的貨幣流通力減弱，會引發貨幣需求增大，可能會引發貨幣畸形升值，這樣反過來又會導致民眾實際收入銳減。

因此國家負債率應該在國家年稅收能承擔的范圍之內，也就是一個國家一年所能產生的實際財富能負擔的能力之內，比如歐洲國家規定國家年負債率就不應該超過國家GDP的3%，政府年支出不超過稅收的60%。

❽ 為什麼現在的錢不值錢了什麼原因造成的

上個世紀七八十年代，一斤大米約0.15元，一斤麵粉約0.20元。過去，人們都盼望著快快進入21世紀，21世紀有高樓別墅，21世紀也有豪華私人汽車。在人們的盼望中，輝煌的21世紀終於到來了，人們的物質生活的確有了普遍的提高，但同時物價的飛漲也讓人匪夷所思。以最簡單的白菜和麵粉的價格為例，如今的價格竟然相當於上世紀七八十年代的十幾倍。短短四五十年的時間，人民幣的價值發生了巨變，那麼，是什麼原因造成錢不值錢了呢？

美元作為儲備貨幣的特殊情況

美元面臨的是特殊環境，因為它被認為是世界儲備貨幣，意味著是大多數國家的儲備貨幣。美元也是石油貿易的默認貨幣。由於它的特殊地位，這種貨幣的交易本身就有一定優勢。但長期來看，美元會處於明顯貶值趨勢。

短短50年的時間，人民幣縮水如此嚴重，同樣是擁有一萬元，在上個世紀七八十年代可以稱之為豪門望族「萬元戶」，而現在的一萬元拿出來只能成為工薪階層月收入的一部分。生在這個錢不值錢的社會，光靠賺錢、攢錢而不會理財，還是很難讓我們過上高質量生活的。當下基金、股票、貴金屬等行業雖然收益高，但是大部分人都看不明白裡面的套路，那麼，有沒有一個適合大眾的理財方式呢？

❾ 分析貨幣危機的形成原因

貨幣危機是金融危機的一種，是指對貨幣的沖擊導致該貨幣大幅度貶值或國際儲備大幅下降的情況，它既包括對某種貨幣的成功沖擊(即導致該貨幣的大幅貶值)，也包括對某種貨幣的未成功沖擊(即只導致該國國際儲備大幅下降而未導致該貨幣大幅貶值)。對於每個國家而言，貨幣危機的程度可以用外匯市場壓力指標來衡量，該指標是匯率(按直接標價法計算)月變動率與國際儲備月變動率相反數的加權平均數。當該指標超過其平均值的幅度達均方差的三倍時，就將其視為貨幣危機。

根據以往所發生的貨幣危機，經濟學界出現了幾種解釋危機的理論:

1、對應於80年代的拉美債務危機，產生了財政赤字導致貨幣危機的理論。其理論機理為：財政赤字的增加將促使通貨膨脹上升，進而造成出口品成本上升、貿易條件惡化、經常項目赤字增加。當國家外匯儲備減少到一定程度時，當局不能釘住匯率，同時，公眾也能看到即將到來的崩潰，實際貨幣余額需求降低，對中央銀行外匯儲備進行投機沖擊，從而引發外匯儲備的突然耗竭。

2、1992年的英鎊危機，產生了國內外經濟周期不一致導致的貨幣危機理論。該理論認為，國家間經濟增長周期的不一致所導致的一國貨幣政策與匯率政策的內在沖突，是貨幣危機的最根本原因。在開放經濟條件下，當一國採取釘住匯率制時，中央銀行必須通過利率政策來保持幣值的穩定，但如果本國與所釘住貨幣國家的經濟周期不一致時，就會導致匯率與利率水平的矛盾，而當投機者注意到政府難以維持釘住匯率時，就會對該國貨幣發動攻勢。

3、國外游資的沖擊導致貨幣危機理論，可以解釋90年代中期墨西哥的貨幣金融危機。該理論認為，在實行資本項目自由兌換，但國內經濟運行不健全的國家，往往會吸引大量的短期外國資本，這些外國資本主要是些專事貨幣與證券市場投機的游資。真正從事產業活動的跨國公司直接投資非常稀少。由此產生的後果是不言自明的。

4、宏觀經濟政策失誤導致貨幣金融危機。1997年的東南亞貨幣金融危機，是由於宏觀經濟政策不當或體制僵化使宏觀經濟的某些環節出現了問題，進而導致匯市和股市暴跌引發的。根源在於東南亞各國僵化的匯率機制和脆弱的銀行體系。

二、避免貨幣危機的宏觀經濟政策選擇

貨幣危機固然與經濟周期密切相關，但貨幣危機並不是絕對不可避免的。其中，制定適當的匯率政策及其他宏觀經濟政策意義重大。

1、治理內部經濟環境，加強本外幣政策的協調配合。從根本上講，對外來投機資本沖擊的制動權在於實施正確的財政、貨幣及匯率政策，健全國內經濟本身，提高國內經濟的抵抗力。

貨幣政策要堅定，以防止貨幣進一步過分貶值。貨幣無休止地下滑，不僅會造成國內通貨膨脹的惡果，還會對借有外國貸款的國內金融機構和非金融企業的收支平衡造成巨大壓力。另外，還要著重解決金融部門存在的弱點，在許多情況下，虛弱但又可能生存的金融機構必須進行重建和再資本化，而那些無償還能力的需要關閉或被強者所兼並。

在外幣政策方面，要實行匯率目標區管理，增大匯率的彈性，以減少國際資本流動對國內經濟的沖擊。在浮動匯率成為各國貨幣制度主流的大環境下，與一種貨幣保持緊密聯系的匯率制度面臨一系列問題：本幣的強弱直接取決於被釘住國的經濟表現；在兩國經濟結構存在較大差異、經濟發展不平衡的情況下，利率作為本國貨幣政策工具的功能明顯削弱；釘住匯率制要求本國貨幣政策的制定和實施，必須將匯率穩定作為首要目標，對國內經濟的影響程度有所降低，甚至出現與本國國內經濟的要求背道而馳的現象。因此，嚴格的釘住匯率往往是以犧牲國內經濟穩定來謀求匯率穩定的，在決定匯率水平的最基本因素 國內經濟狀況不佳時，匯率會有貶值的趨勢，若不及時下調匯率，勢必讓投機者有機可乘，從而可能產生意想不到的後果。

2、資本帳戶乃至整個金融市場的開放不能操之過急。金融市場的國際化對市場所在國的經濟和整個世界的經濟，既有有利影響，又有不利影響。一方面，提高了金融市場的運轉效率，促進了資本國際間的自由流動與合理配置，推動了國際貿易和國際信貸投資的發展；另一方面，削弱了主權國家中央銀行貨幣政策的自主性，加深了各國間的矛盾和摩擦，便利了投機資本的流動，加劇了金融資產價格的過度流動和金融市場的動盪，因而增加了金融體系的脆弱性和金融危機爆發的可能性。東南亞國家的實踐證明：資本帳戶過早開放，會使國內經濟極易遭受國際流動資本的沖擊。

❿ 什麼是貨幣流動性短缺危機

貨幣危機是指由於受市場沖擊致使一國匯率出現一定幅度的貶值，或者迫使一國政府不得不放棄某種形式的固定匯率而使匯率出現一定幅度的貶值。貨幣危機有兩種形式：一種是指實行自由浮動匯率制度的國家，其貨幣的匯率在短期內出現一定幅度的變動；另一種是指採取釘住匯率或其它形式的固定匯率的國家，被迫放棄固定匯率制度而使本幣匯率出現一定幅度的貶值。
20世紀70年代以前，貨幣危機通常被看成是經濟危機或金融危機的一種表現。但70年代以後，隨著以浮動匯率為主的國際貨幣體系的建立和發展，隨著金融全球一體化的發展，貨幣危機越來越明顯地表現出獨立性，如1992年爆發的英鎊和里拉危機，並且它在金融危機中也佔有越來越重要的地位，90年代以來發生的重大金融危機都是從貨幣危機開始的。在現代金融危機中，各種形式的金融危機如信用、證券或某種類型的金融機構危機都沒有貨幣危機涉及的范圍廣和影響大。因此，把貨幣危機與金融危機區別開來已是進一步拓展金融研究領域的必然要求。

三年以前，我出版了《貨幣異化與產權革命》一書，其中對貨幣規律出現異化的本質原因，即創新勞動引領世界范圍的勞動價值比較，進而使「勞動」出現異化的經濟和社會現象做了詳細闡述。但我當時已經感到，貨幣異化理論還不成熟，特別是它的實用性。在後來的三年，我有意識地將貨幣異化理論應用於外匯市場操作，格外注意採取衍生於貨幣異化理論的一系列新的市場分析方法，並改變市場熟悉或習慣了的分析方法。這些新的分析方法不但使我在操盤中獲益匪淺，更豐富了貨幣異化理論。而所謂新的分析方法的關鍵就是：看淡一些被傳統理論重視的、被市場經常炒做的所謂重要經濟數據。
在我看來，由於經濟的全球化加速了貨幣異化的過程，許多過去被認為是真理或鐵定的分析方法的規律性認識已經不靈了。如以國界計量的GDP，進出口，貿易和財政赤字，包括物價指數等對匯價的影響越來越小，因為，隨著貨幣的全球化、勞動的全球化、投資的全球化以及產品生產網路的全球化，按照國界統計出來的大量經濟數據已經越來越無法說明一個國家或一種貨幣的真實實力。我深刻地感到：經濟的全球化是使貨幣規律出現異化的最重要外部原因。
懷疑是創新的源泉。我的懷疑是從美元在2004年的大幅度下跌和預言2005年的強勢反彈開始的。我在2004年11月曾經發表一篇評論，其中預言，美元在2005年應該大幅度反彈（見北京青年報匯市課堂），為什麼有這樣的預言，就是我清楚地看到，美國的經濟數據並不象美國政府經常公布的那些數據所描述的那樣可怕。比如美國的貿易逆差：2004年美國公布的貿易逆差是6660億美元，而同年美國跨國公司在海外子公司的銷售額卻達到36830億美元，是當年美國本土出口額12040億美元的三倍；更有說服力的數據是，美國公司2004年在海外的盈利為3150億美元，相當於貿易逆差的一半，當然，這些利潤很多是在虛擬金融市場獲取的，但如果只有一半來自於實體經濟的銷售額，美國公司按資本所得和所有權所得計量的出口額也應該有50000億元，其中當年的增量就達到26%，顯然，僅僅是這些的增量就遠遠地大於美國2004年的貿易逆差6660億美元。由此看出，美國的貿易逆差雖然已經高達GDP的7%左右，但不嚇人！因為美國的跨國公司在海外也創造著GDP，而這些GDP沒有被統計在本土GDP內，顯然，若將美國跨國公司的子公司在海外的銷售額統計在美國本土的進出口增量中，反向的數據可能更嚇人。
但是，這些數據並沒有被市場重視，相反的是，市場卻津津樂道地大談美國政府公布的貿易赤字和財政赤字，以此炒做美元的疲軟和未來的下跌。由於有了新的分析方法，我們還能相信這些被市場炒做的數據嗎？在外匯市場，這樣的例子舉不勝舉：比如被市場反復炒做的美國人不儲蓄。從美國政府和世界銀行公布的數據看，美國人的儲蓄率的確已經幾年來都維持在零軸之下，相對於亞洲國家，如日本和中國，美國人簡直是象瘋了一樣的花錢。但是，我試分析了一下美國人的資產持有量增長情況，發現其中大有文章。原來，我們所看到的美國人的儲蓄率根本率沒有考慮到以下三個因素，一是美國企業的儲蓄（未分配公司利潤）在2001到2004年間從2.1%猛增至4.5%，來自海外經營機構的利潤更是大幅度地上升了70%；二是在個人儲蓄方面，由於美國人大量投資房地產、共同基金和貨幣市場及股票，這些權益的收入大幅度地增加，2004年美國個人凈財富的增量為美國政府公布的所謂可支配收入的5.6倍。另外的統計證明，美國人擁有公司股權的家庭，從1989年的31.6%穩定增長至2004年的65%。這說明美國家庭的資產結構已經發生了革命性的變化。由於市場分析師仍然沿用傳統的分析方法，沒有考慮到這些變化，不僅低估了美國人的實際財富水平，更低估了美元的實力！
正由於我看到了美國良好的經濟基本面比美國政府公布的數據強很多，所以我才敢在巴非特等巨頭紛紛做空美元時預言美元指數在2005年會反彈1000點以上。但我沒有想到的是，美元在2005年的表現太優異了，它不但超過了1000點，而且兌日元在2005年上漲了19%，兌歐元上漲了14%！這促使我重新審視貨幣異化理論，特別是貨幣異化理論中對貨幣對之間波動率的研究。我發現，在2005年，國際間的短期資本流動大幅度地增加（遠遠地超過長期資本的增加），短線炒做盛行，在沒有任何危機和意外的市場環境中，外匯市場每天的波動幅度仍然平均達到80——120點，也就是說，在國際外匯市場主要的貨幣對之間每天的波動幅度接近1%，一年的波動幅度普遍地超過10%，甚至接近20%。
如此巨大的波動，其背後的原因是什麼呢？或者說，有什麼新的理論和分析方法能解釋或告訴我們新的規律呢？ 為了探詢這個新情況背後可能掩蓋的新規律，我開始研究日元。2005年日元的超常規下跌極端地顯現了一個在全世界發達國家普遍通行的反規律貨幣現象。它改變了傳統的通貨膨脹理論、經濟周期理論，卻進一步豐富了我的貨幣異化理論。
我發現，日本在二十年間的GDP成長幾乎一直徘徊在零軸之下，而日本的基礎貨幣發行量卻始終保持在10%左右（相對於基礎貨幣發行最大的中國，其與GDP相比大出了幾百倍）。日本之所以敢開足馬力發行貨幣，借口是需要與通貨緊縮做斗爭。按照傳統的貨幣理論，加大貨幣發行力度的確是對付通貨緊縮的有利武器，因為過多的貨幣發行必然刺激通貨膨脹，引起物價的反彈。可日本的事實卻是，雖然日本央行越來越大膽地發行貨幣，但對物價卻沒有構成壓力，相反，市場貨幣量越多，物價越跌，反而為新的貨幣發行提供了借口。更由於超額貨幣發行是以零利率做配合，日本事實上將全世界的貨幣價格壓至極低！我進一步研究後發現，這種與鄰為壑的貨幣政策不僅是日本在採用，在近20年來，以美國為首的發達國家都在瘋狂地發行基礎貨幣，如，美國的貨幣發行量長期以來一直以高於10%左右的速度增長，而同期美國的GDP增長不到3%。所以說，日本的情況並不是例外！而之所以日本的貨幣政策成為典型，是因為美國已經進入了超寬松貨幣政策的收獲期，進入了大舉投資海外，使美元獨霸世界之後的貨幣迴流期。由於有資本的迴流與利率的提高相配合，才凸顯出日本的零利率和超寬松貨幣政策是多麼無理。其實是，美國已經做了初一，日本人只不過是再做十五而已。 問題的關鍵還不是這里。為什麼象日本和美國等國家這樣瘋狂地發行基礎貨幣，沒有導致通貨膨脹和貨幣危機呢？
熟悉凱恩斯理論或馬克思理論的學者都應該知道，過量發行貨幣的結果會是什麼——導致惡性通貨膨脹；而在近20年間，這個世界——特別是發達國家不但沒有惡性通貨膨脹，具有諷刺意味的是，越來越大膽地發行基礎貨幣正是在與通貨膨脹或通貨緊縮做斗爭的旗號下（穩定物價）進行的，盡管這些「超額」貨幣對物價的影響似乎越來越小。
物價對貨幣的敏感性大幅度地降低，什麼原因？我曾經在貨幣異化一書中試圖解釋它，而只有在我深刻地領會了這個生動的市場之後，解釋它的條件才充分具備。