廣義貨幣增加為什麼資產縮水

① 貨幣供應量增加對一國經濟影響有什麼

增加貨幣供給量，過多的貨幣追逐較少的產品，產品的價格就會上漲，就會造成通貨膨脹。增加貨幣供給量，在短期內，企業獲得資金更容易，可以增加投入，提高產量，從而GDP增加。

但是，如果在經濟均衡時增加貨幣供給，會破壞經濟均衡，會導致通脹，會導致房價上漲等，還會使產品市場產能過剩，企業意識到市場的真實需求後，會減產，裁員。經濟會陷入蕭條，GDP下降。

(1)廣義貨幣增加為什麼資產縮水擴展閱讀：

貨幣供應量調控機制的基本因素也有三個：一是基礎貨幣，二是超額准備金，三是貨幣供應量。

在中央銀行體制下，中央銀行提供基礎貨幣為商業銀行所持倍數放大效應商業銀行扣除規定的存款准備金（法定準備）後，形成了超額准備金，通過其在整個商業銀行系統中的反復使用便產生倍數放大效應。

使1 元的中央銀行負債，經過商業銀行系統的資產業務運用後，變成了幾元的商業銀行負債。在商業銀行系統內放大了的銀行負債，與中央銀行向公眾提供的部分現金一起，構成了整個貨幣供應量，提供給非銀行經濟部門。

以上分析看出，基礎貨幣是貨幣供應量的前提條件。要控制貨幣供應量，必須把基礎貨幣限制在合理的范圍內。超額准備金的大小又是商業銀行系統內信貸擴張能力的制約條件。而整個貨幣供應量又是基礎貨幣與信貸擴張能力（即貨幣乘數）的乘積。

可見，在貨幣供應量調控機制中，「基礎貨幣——超額准備及它的倍數放大效應——貨幣供應量」這三個基本因素的重要作用是不可忽視的。

貨幣供應量增長18.07%。2008年5月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為43.62萬億元，同比增長18.07%，增幅比上年末高1.33個百分點，比上月末高1.13個百分點；狹義貨幣供應量(M1)余額為15.33萬億元，同比增長17.93%。

增幅比上年末低3.12個百分點，比上月末低1.12個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額為3.02萬億元,同比增長12.88%。

參考資料來源：網路-貨幣供應量

參考資料來源：中國網-央行：5月份金融運行平穩 貨幣供應量增長18.07%

② 有哪兩個指標，是通貨膨脹中最重要指標

說起通貨膨脹，很多人並不陌生，直觀的感受就是物價一直上漲，貨幣購買力不斷下降。舉個簡單的例子，在八十年代，一根冰棍的價格才為5分錢；現在一根冰棍最起碼也要1塊錢，價格是那會兒的20倍。

再說說我們常吃的包子饅頭，南南記得小時候一塊錢可以買3個包子，再看看現在的早餐鋪子，包子都要一塊五一個了。

而這錢不值錢的背後，就是通貨膨脹對我們的財富不斷侵蝕後的結果。因此，為了實現資產的保值增值，很多人通過制定各種的理財投資規劃來希望跑贏通脹。

但問題來了：既然我們都想要跑贏通脹，但未來的通貨膨脹率是多少呢？這個問題沒有人能給出一個准確的答案，但我們卻能夠根據歷史數據來對未來做一個基本的預測。如何看懂這些歷史數據，南南在這里向大家介紹兩個衡量通脹的關鍵性指標。

一個是CPI指數，全稱是居民消費價格指數，是一個反映居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況的宏觀經濟指標。

比如說我們日常生活的衣食住行、教育醫療等一系列的常規消費都是構成CPI的重要組成成分。以國家統計局公布的CPI數據為例，2018年，全年CPI同比增速為2.1%，2019年上半年，CPI同比增速為2.23%。

③ 什麼叫廣義貨幣呢，廣義貨幣的多少和經濟有什麼關系么

廣義貨幣與狹義貨幣 所謂廣義貨幣，它既包括那些流動性的先進、活期存款，又包括流動性稍差，但有收益的存款貨幣

國際上大致的劃分是：

通 貨 （M0）=銀行體系外的紙幣或鑄幣

狹義貨幣（M1）=流通中的現金+支票存款（以及轉賬信用卡存款）

廣義貨幣（M2）=M1+儲蓄存款（包括活期和定期儲蓄存款）

另外還有M3=M2+其他短期流動資產（如國庫券、銀行承兌匯票、商業票據等）

我國對貨幣層次的劃分是 M0=流通中現金

狹義貨幣（M1）=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款

廣義貨幣（M2）=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+信託類存款+其他存款

另外還有M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等；

其中，M2減M1是准貨幣，M3是根據金融工具的不斷創新而設置的。

M1反映著經濟中的現實購買力；M2不僅反映現實的購買力，還反映潛在的購買力。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機風險；M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，有漲價風險。

④ 美國實行三次量化政策為什麼對中國貨幣政策制定有影響

為應對金融危機，改善美國國內信貸市場環境，振興國內市場和復甦經濟，美國已先後兩次推出量化寬松的貨幣政策。該政策不僅對美國經濟造成一定的影響也對全球經濟金融產生深遠的影響。本文簡要論述了美國量化寬松的貨幣政策，並討論了其對中國經濟的影響。
關鍵詞：量化寬松的貨幣政策 通貨膨脹 資產泡沫

一、美國量化寬松的貨幣政策的措施

為應對金融危機，從2009年3月至2010年12月，美聯儲連續宣布收購美國國債，並先後兩次宣布美國進入量化寬松貨幣政策時代（簡稱QE1、QE2）。採取的措施見下表：


據統計，美聯儲通過實施量化寬松貨幣政策為金融市場注入了大量的流動性資金，還通過購買短期債券的方式直接介入實體經濟的債務關系，使利率保持在低位，降低其融資貸款成本，促使放貸意願提高，從而促進市場復甦。然而，美國實行的量化寬松貨幣政策將給世界經濟帶來一定負面影響。

二、量化寬松貨幣政策對中國經濟的影響

自2010年我國的宏觀經濟面臨著較重的通貨膨脹。美國實施的激進持續的量化寬松的貨幣政策無疑從外部加大中國通貨膨脹的風險，以下為其對中國經濟的影響。
1.中國通貨膨脹壓力加大。量化寬松的貨幣政策具有多米諾骨牌效應，受美國貨幣政策影響，全球主要經濟體可能在短期紛紛採取這一政策，以便應對美元貶值，這種情況一旦發生，就可能引發全球范圍內的貨幣貶值。由於美聯儲實施量化寬松的貨幣政策，造成全球性通貨膨脹，給世界經濟復甦帶來了新的沖擊。美國量化寬松的貨幣政策消弱了美元資產對短期國際資本的吸引力，在人民幣升值預期推動下，大量短期國際資本湧入中國，加重了中國通貨膨脹的壓力。而為了應對金融危機，中國採取了適度寬松的貨幣政策，中國的廣義貨幣(M2)供給量緩慢增加。廣義貨幣增加無疑造成貨幣供應量大於需求量，引起通貨膨脹。
2.中國外匯儲備損失風險加大。據中國人民銀行的數據，2010年末，中國國家外匯儲備居全球首位，而70%的外匯儲備配置為美元資產。目前我國外匯儲備中約有1.7萬億美元，美元每貶值1%，中國外匯損失將達到170億美元。美國實施第二次量化寬松的貨幣政策以來，相對於美元人民幣逐漸升值，外匯儲備的購買力下降而且不斷縮水。如果在將來美國貨幣政策退出，美聯儲將大規模拋售國債，美國國債持續走弱，作為美國國債最大持有國的中國外匯儲備將遭受無法估計的損失。
3.中國資產泡沫的形成。美國第二次量化寬松的貨幣政策的推出，將迫使中國被動跟隨美國進行調整。如果不跟進美元，人民幣將可能產生更大的升值壓力，全球資金大規模的流入中國，流動性過剩加大，進而推高國內物價水平。如果中國跟進，由於家庭和金融機構並不存在「去杠桿化」的能力，中國貨幣供應量將過多，出現流動性過剩。無論中國跟進還是不跟進美國的貨幣政策，都會出現流動性過剩的情形。若美元成為投機者套利的對象，熱錢就會大量流入中國，但是如果美國經濟進入持續復甦狀態，美元升值，美聯儲將可能退出量化寬松貨幣政策，大規模套利活動勢必引起美元迴流，美元逐漸升值而人民幣卻面臨貶值，中國可能面臨資產泡沫隨之破裂的危機。

三、小結

本文認為第二次量化寬松貨幣政策即QE2帶來兩種可能的後果:一種是，QE2引起的貨幣增加主要在美國國內被消化吸收。目前美國銀行體系已經堆積了超過一萬億美元的流動性，一旦QE2通過壓低長期利率催生出資產泡沫，那麼銀行的流動性也將迅速流出，去追逐各種投機，從而將加劇泡沫和通貨膨脹。另一種是，QE2引起的貨幣增加部分基本沒有在美國國內被消化吸收，而是流向了其他國家。由於長期國債收益率下降，美國的投資者大量增加對海外投資，尤其是向新興市場經濟體投資，引發這些地區的通脹和資產泡沫。
從目前情況看無論哪種發生，美元的未來都不樂觀，貶值態勢無法避免。為了擴大就業和促進經濟增長，美聯儲寬松的貨幣政策可能隱藏著一場新的美元危機，新興國家面臨前所未有的挑戰。中國也須謹慎看待美國量化寬松的貨幣政策，根據國內、國際經濟形勢及時做出判斷，制定有效的經濟金融政策。

⑤ 廣義貨幣增加13%是貶值13%嗎

【阿塔咨詢】中國經濟大趨勢、大問題、大戰略！
要點1：中國經濟的系統性風險在逐步收斂，這些風險集中在腐敗，財政，地產和債務等問題之上。
要點2：中國經濟在下半年弱復甦，在2016年上半年增速不會更強但CPI令人頭疼。
要點3：匯率機制很可能是最後一個也是最棘手的雷管，而當下的匯改就是這種排雷措施，而不是埋雷。
要點4：央行採取進一步的匯率市場化措施，本身是中國經濟增長轉型的應有之意。不匯改，解決產能過剩、需求不足、資產泡沫等一系列問題，會受到更多制約，甚至會影響中國經濟中長期持續增長的能力。
一、中國經濟的長期增長
中國經濟曾引領全球增長，但近年來中國經濟增長步入新常態，國際社會對中國經濟的長期增長漸趨悲觀。而越來越多的跡象顯示，中國故事遠未結束，其在未來仍將引領全球經濟增長。
首先，中國經濟的系統性風險在逐步收斂，這些風險集中在腐敗，財政，地產和債務等問題之上。
就反腐問題而言，經過持續艱苦的努力，黨風政風已為之一清，依法治國日益明晰。對比十八屆三中全會之前腐敗問題對中國經濟乃至未來中國國家命運的影響，應該說反腐倡廉已取得了決定性的成功，這對奠定未來中國經濟增長也起到決定性作用。
就財政問題而言，盡管當下財政收入增長明顯放緩，但地方債務問題得到了釐清，兩萬億元地方存量債務置換的推進，化解了地方財政的燃眉之急。財稅體制改革推進較快。由於土地出讓收益佔地方財政收收入約35%，且基本決定了可用新增財力，而土地市場寒意持續，但畢竟財政風險有所緩解，正走在有條不紊的重建之路。
就地產問題而言，2014年全年地產持續下行，庫存高企，地產資金鏈條綳緊。2015年4月，地產系統性風險出現了趨於緩解的轉折點。一線城市及周邊的地產回穩趨暖，以及涉房融資，尤其是按揭貸款利率的持續下行，使中國房地產接近軟著陸。
就債務問題而言，在兩年前，炒作中國巨債是很流行的，他們熱衷於只看到中國佔GDP大型2倍的債務，但卻忽視中國政府、企業和居民的資產端至少相當於6-8倍GDP。目前影子銀行體系已重新回表，股市泡沫基本撇除，房地產泡沫漸呈可控，鋼鐵煤炭等過剩產能引致的不良資產充分暴露。當下，人們逐漸既看到中國的債務，也看到了資產、風控和機遇。金融系統性風險在緩緩化解之中。
其次，中國經濟的增長潛力和轉型效果在逐步顯現，這些積極因素體現在潛在增長率、實體經濟和創新能力方面。
就潛在增長率而言，中國有能力在2020年之前維持約7%的經濟增長。決定潛在增長率的是資本形成、人力資源和全要素生產率等。就資本形成而言，中國作為人均GDP僅有歐美1/5的發展中大國，國內資本積累的有效需求和投資能力仍然旺盛；就人力資源而言，不斷上升的人均受教育年限以及智能機器人的崛起，使中國人口紅利的消失可能更為平緩；就全要素生產率的改善而言，中國餘地尤大。
就實體經濟轉型而言，當下中國實體經濟很可能已度過最艱難的時刻。衡量指標為企業凈利潤率和利潤總額。如果凈利潤率趨穩，則折射出實體經濟在邊際上不再惡化;如果利潤總額趨穩，則折射出實體經濟在總量上解除警報。過去6個季度，中國規模以上企業主營業務的稅收凈利潤率已逐步維持在5%以上。進入2015年以來，央企利潤總額不再減少，地方國企呈6%-8%的利潤增長，私營部門的利潤增長更快一些。從工業投資，增加值，利潤率和利潤總額看，很可能2015年2季度實體經濟已接近低點。
就創新能力而言，中國製造業的服務化和服務業的技術化日益明顯，消費對經濟增長的貢獻不斷上升，重大技術創新逐漸呈現由點到面的加速擴散。尤其是以「互聯網+」為核心的產業，以深圳為典型的區域，以國防、信息和新能源為代表的行業，開始呈現持續活力。創新大有成為中國經濟之魂之勢。
再者，中國經濟的新常態，和全球經濟的新平庸並行，中國故事必須放置在新語境中理解。
就全球增長問題而言，次貸危機以來，世界經濟並沒有形成新的可持續的增長軌跡，各國仍在苦苦掙扎，即便連率先退出量寬的美國經濟，其增長也僅是IMF總裁拉加德所形容的「新平庸期」，新興國家甚至有所動盪。與此相比，中國經濟在未來五年圍繞在7%的增速，無論從速度和質量上來說，都仍然突出。
就全球化而言，次貸危機以來，國際貿易增長持續慢於國際經濟增長，投資出現了新興國家向發達國家凈輸出的逆向流動，全球匯率和大宗商品市場動盪未休。人民幣實際有效匯率在過去兩年內上升13%，中國國際收支順差縮減到GDP的2%，因此可以說，中國經濟增長和轉型，主要是靠內需推動。不僅如此，在美國TPP等努力遭遇挫折的情況下，中國的一帶一路和亞投行等倡議則應者雲集。顯示出中國經濟日益成為全球經濟穩定的壓艙石。
站在這個時點看中國經濟，其風險漸消，活力漸現，創新有所斬獲，內需潛力尤大。歷史在此轉折，中國經濟日益成為對沖全球經濟動盪的基石，多姿多彩的中國故事遠未結束。
二、下半年的中國經濟增長
盡管2015年已過去7個月，盡管上半年經濟增速保持在7%，但人們仍懷疑增速主要拜統計局的努力，同時對第三和四季度的經濟增長持悲觀態度，這點令人十分驚訝。我們用盡量簡潔的語言，來描述下半年中國經濟。
第一，關於GDP增速，企穩回升是大概率事件。
我們預期第三和第四季度GDP增速分別為7.2%和7.1%，增速回落到7%以下是一種小概率事件。從工業看，2月是年內最低點，目前企業主營業務稅後凈利潤率已超過5%；同時，除央企之外，地方國企和私營部門的利潤出現增長；顯示全年工業投資和增加值將溫和復甦。從投資看，無論工業投資，還是基建和房地產投資均在未來5個月穩定回升。就消費看，年底甚至同比增長可能接近12%。因此目前對下半年中國經濟的悲觀情緒，脫離了數據時序給出的回穩方向。
第二，關於物價，CPI振盪走高，PPI略微回暖。
這其中需要分析CPI、PPI以及兩者之間的叉口變動。預期第3和4季度CPI同比分別為2.1%和2.8%，年底個別月份CPI可能愈3%。我們對從雞蛋豬肉開始的食品價格的回升周期比較擔心。預期第三和第四季度PPI同比分別為-5.3%和-4.3%，可能要到年底的最後兩個月PPI環比才能略有改善。就CPI和PPI的叉口看，通常的規律是如果兩者向上並且叉口縮小，則經濟趨於復甦，如果雙雙向下且叉口擴大則趨於衰退，現在看下半年CPI和PPI呈溫和向上但叉口未縮小的組合，這顯示下半年中國經濟大致呈弱復甦狀態。
第三，關於2016年中國宏觀的可能形態。
目前看2016年GDP增速仍在7%附近，但上半年因翹尾因素較高，CPI同比可能持續維持在約3%的水平增長沒有明顯改善但通脹上行。下半年增長不減通脹有可能回落。因此未來4個季度，中國經濟處於猶豫搖擺中的弱復甦的可能性較大。但中國經濟最嚴峻的系統性風險，以及最糟糕的通縮壓力階段，可能在2015年第2和3季度已經逐漸度過。
第四，關於貨幣政策的可能趨勢，需要討論量、價和匯率三因素。
就貨幣供應量而言，2015年下半年，貨幣寬松重新以定向寬松為主，而上半年則以降准降息和釋放短期流動性的普遍寬松為主。導致貨幣寬鬆手段變化的主要因素，是短期實際利率已足夠低，而結售匯逆差則已度過了2014年第四季度和2015年第一季度連續兩個季度結售匯逆差在1000億美元的最嚴峻時刻。
就貨幣價格而言，目前出現了信用債和利率債收益率雙雙下行的趨勢，但信用債利率下行節奏快於利率債，我們估計利率長端在年內仍存約25個bp的下行空間。按伯南克的貨幣理論，信用利差和經濟周期呈負相關，因此當下信用利差收縮，顯示投資者的風險偏好有所提高，但仍存較多顧慮，這暗示著系統性風險弱化和經濟弱復甦的判斷。考慮到第4季度CPI同比接近3%，同時2016年上半年物價也不低，這預示目前債市的火爆很可能在CPI上行至接近3%之前即迅速退潮，估計這一時點大約在10月中旬。
第五，關於人民幣匯率的短期和中期趨勢。
過去6個季度，人民幣實際有效匯率升值13%，從2005年7月份至今的10年，人民幣兌美元的名義匯率從8.4升至目前的6.2，人民幣名義匯率和實際有效匯率經歷了長周期的上升。2015年8月11日人民幣中間價明顯貶值，致香港1年期NDF跌至接近6.4。
就短期而言，如果美聯儲加息之後，美元指數在年內的走強是溫和的，即從目前的97逐步走到105以內，則人民幣兌美元的貶值可能也溫和地維持在3%-4%。但目前尚難以判斷在中期內，人民幣兌美元是持續偏弱還是繼續堅挺，考慮到這次中間價的調整是中國央行觀察聯儲加息預期等國際局勢，以及中國外貿和內需等綜合因素等主動做出的，而不是受制於外部壓力，因此中國央行仍然在未來很長時間有靈活調節匯率的能力。而人民幣匯率的溫和修正，對激勵內需和改善外貿，對改善增長和資產價格，對緩解通縮都有一定的積極意義。
第六，關於財政政策。
考慮到中央本級財政赤字約在2%，但很可能地方財政的實際赤字率在約3%-5%。因此，在服務業加速營改增，在土地出讓收益持續低迷的背景下，期待中國財政政策持續發力的難度很大，除非中央和地方財政赤字能夠直接或者間接地貨幣化。
總結上述討論，中國經濟在下半年弱復甦，在2016年上半年增速未更強但CPI令人頭疼。應該說中國經濟的系統性風險和通縮風險已經開始收斂，貨幣政策餘地明顯大於財政政策。結合流動性充沛，實體經濟回穩，資產嚴重欠配等因素，火爆債市可能逐步被溫和回暖的股市所替代，而股市則將運行在圍繞主題投資的溫和抬升的箱體之內。
三、人民幣匯改是排雷最後一步
人民幣匯改終於落地，中間價改革使得人民幣兌美元的匯率短期內貶值了接近5%，這顯示，在過去3年，排除中國經濟系統性風險的努力，已進入最後階段，這對中國故事安然再出發大有裨益。
1.中國巨債風險
2013年討論中國政府和企業將被中國巨債壓倒，是非常時髦的，當時的主要討論是只糾纏各種廣義債務，完全無視中國政府和企業的資產端。目前看，中國經濟的綜合債務率，按原財政部副部長、現統計局局長王保安的數據，是相當於GDP的180%，較多研究認為廣義債務率可能在2.5倍GDP。 而如果看資產端，改革開放30多年積累的巨額資產可能相當於8-10個GDP，脫離了中國仍然是全球難得的高儲蓄率的經濟體去討論中國巨債沒有什麼價值，也不再時髦。
2.中國影子銀行風險
中國的銀行系統一度為了追求高收益、繞過監管、放大杠桿和提高風險容忍度，造就了十分龐大的影子銀行系統。通常估計中國影子銀行系統佔GDP的大約25%-50%，但到2014年底，影子銀行系統已重新回表，該風險逐漸收斂。
3.中國房地產泡沫
2014年春節前後，中國樓市呈斷崖式下跌，樓市即將崩潰的研究報告蜂擁而出。但到目前，中國樓市已出現軟著陸跡象，2015年4月可能已是市場低點。中國房地產仍然需要至少5年的漫長時間去逐步消化存貨，這還需要政府採取理性的態度對待保障房建設為前提。但總體上，樓市崩潰的可能性顯著收斂，未來3年內也基本排除出台房產稅的可能性。
4.中國地方債泡沫
經過國家審計署的審計，地方政府債務問題得到廣泛關注，平台債岌岌可危，土地財政難以為繼，增值稅改革使地方稅收更弱化。但經過地方債務平台的分類清理，以及2萬億地方存量債務的置換，目前地方債務風險的可控性有所改善。
5.中國產能過剩風險
經過持續3年的產能去化，高鐵、水泥、有色、煤炭、新能源等一度高危的產業都在痛苦中加速產能去化。當下中國產能去化已接近尾聲，企業主營業務稅後凈利潤率穩定在5%，除央企之外的其他企業利潤總額逐漸增長。2015年2月可能已是中國產能去化的轉折點，以上海、深圳等為代表的區域經濟創新逐漸顯露蓬勃的活力。
6.中國股市泡沫
場內外的杠桿融資，2014年底以來市場監管的意外鬆弛，使得中國股市迅速膨脹。經過粗暴的清除融資盤和艱難的救市舉措，中國股市的風險明顯收斂。
7.中國金融系統性風險
仍然會有一些人熱衷於討論中國銀行業擁有龐大而難以消化的不良資產，但至今官方公布的銀行不良率僅為1.5%。我們的情景模擬顯示，未來最悲觀情形下，中國銀行業的不良率大約在5%-8%，即便沒有外源型融資渠道，銀行業也有能力逐步消化不良的包袱。
此外，從中國反腐倡廉看，中國行政體系最大的風險已基本排除，很可能未來5年，政府工作的重心都將從反腐倡廉和依法治國向經濟改革轉變。
從中國經濟所面臨的各種系統性風險看，應該說各種風險雷管已經一一排除或大致可控，那麼逐漸傾向於高危和市場化程度不足的匯率機制，很可能是最後一個也是最棘手的雷管，而當下的匯改就是這種排雷措施，而不是埋雷。
四、人民幣匯率為什麼高危
近年來許多人既看到中國經濟增長緩緩向下，同時也看到人民幣持續堅挺和國內經濟基本面的偏離，人民幣匯率高估的影響是多方面的。
第一，人民幣匯率和次貸危機以來的全球量寬形成鮮明對比。
人們不難觀察到，2005年，人民幣兌美元8.4，此後持續升值至這次匯改前，峰值接近6%，累計升值接近30%；如果考慮到人民幣對非美元的升值，則接近50%，對大部分新興經濟體的升值幅度更驚人。在過去6個季度，BIS統計的人民幣實際有效匯率升值達17%。
第二，人民幣匯率使產能過剩問題更為突出。
以國際收支佔GDP的順差而言，2007年中國達到約10%的峰值，次貸危機之後，中國進一步刺激了產能擴張的同時，出口需求卻遭遇挫折：產品價格優勢對韓日可比產品幾乎消失殆盡，質量劣勢卻未根本消除；同時中國的人工成本和土地成本也迅速攀升，導致國際收支順差目前萎縮至GDP的2%以內，這相當於中國經濟艱難轉型時，差不多佔GDP 8%的外部需求漸漸消失，甚至連加工貿易的優勢都嚴重侵蝕。這么大體量的外需萎縮，很難以激勵內需來有效彌補，這種狀況延續至今，仍然沒有持續改善的跡象。外向型發展戰略實際上處於挫折狀態。
第三，人民幣匯率也使消費增長出現一定困難。
典型的例子是出境旅遊、購物、留學和居住。2014年中國居民出境旅遊逾1億人次，直接消費和海淘等間接消費接近2000億美元。也就是說，占據中國消費大約5%的需求不是在境內釋放，而是在境外釋放。中國人海外購物的熱情，可能並不是過於富裕，而是海外買得越多，省得越多。大多數海外消費品和奢侈品的價格都明顯低於中國境內。
第四，人民幣匯率和國內資產價格高企存在一定關聯。
其中較為典型的特點是近年來內保外貸的不斷膨脹，以美元衡量的境內資產價格較高，刺激了外匯貸款的需求。不僅如此，人民幣和美元等持續存在的匯差利差，使得部分大型企業心有旁騖，做起了資金掮客的生意，主要是在離岸市場籌集外幣資金，向中國境內轉移和投放，這種套利套匯規模恐怕不會低於千億美元的級別，且甚至沒有做任何風險對沖措施。它在一定程度上影響了中國貨幣政策的獨立性。
第五，人民幣匯率形成機制缺乏足夠的靈活性。
關於改革人民幣匯率形成機制，尤其是中間價改革，是十八屆三中全面深改的金融改革目標之一。距離上次匯改已10年之久，如果未能有效改革人民幣匯率中間價的形成機制，僅僅再度擴大匯率波動區間，也仍然難以形成靈活的、市場化的均衡匯率。
因此，無論從排除系統性風險，從長期增長，還是從外向型和內需型均衡發展的角度看，高估的匯率總是需要逐步緩解的，許多懷疑央行選擇在當下進行匯改的研究者應該意識到，央行採取進一步的匯率市場化措施，本身是中國經濟增長轉型的應有之意。不匯改，解決產能過剩、需求不足、資產泡沫等一系列問題，會受到更多制約，甚至會影響中國經濟中長期持續增長的能力。

⑥ 人民幣升值為什麼會使外匯儲備縮水什麼是外匯儲備

外匯儲備是指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權 。是一個國家貨幣當局持有並可以隨時兌換外國貨幣的資產。狹義而言，外匯儲備是一個國家經濟實力的重要組成部分，是一國用於平衡國際收支，穩定匯率，償還對外債務的外匯積累。廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現鈔、國外銀行存款、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對於平衡國際收支、穩定匯率有重要的影響。

那麼由於我國持有上萬億的美國國債，人民幣升值，相對來說美元貶值，從而造成外匯儲備縮水。希望對你有用！

⑦ 貨幣供給量增加為什麼會降低利率

貨幣供給量增加貨幣供給曲線向右移動，與貨幣需求曲線交與新的一點，在這一點上利率降低。也可以這樣理解，供給量增加，貨幣供大於求，多出來的貨幣用來購買債券，債券價格上升，利率下降。

溫馨提示：以上信息僅供參考。
應答時間：2020-12-17，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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⑧ 通貨緊縮

通貨緊縮是一種金融危機。與通貨膨脹引起物價持續上漲、貨幣貶值，會影響人們的日常生活一樣，通貨緊縮也是一個與每人都息息相關的經濟問題。通貨緊縮是指社會價格總水平即商品和勞務價格水平持續下降，貨幣價值持續升值的過程。在一些主要發達國家，如日本，通縮問題已經成為影響其經濟復甦的最主要因素之一。

與通貨膨脹相反，通貨緊縮意味著消費者購買力增加，但持續下去會導致債務負擔加重，企業投資收益下降，消費者消極消費，國家經濟可能陷入價格下降與經濟衰退相互影響、惡性循環的嚴峻局面。通縮的危害表現在：物價下降了，卻在暗中讓個人和企業的負債增加了，因為持有資產實際價值縮水了，而對銀行的抵押貸款卻沒有減少。比如人們按揭購房，通縮可能使購房人擁有房產的價值，遠遠低於他們所承擔的債務。
一、當前世界經濟面臨的通貨緊縮風險日益增大
自20世紀70年代以來，世界許多國家和地區都普遍出現了通貨膨脹率持續顯著下降的趨勢，除石油外各類產品價格都不同程度地下降。據世界銀行統計，以國內生產總值平減指數(GDP deflator)計算，世界通貨膨脹率在20世紀70年代為，9.0%，80年代和90年代持續降低到5.8%和3.7%，而2001年和2002年進一步降至2.3%和1.7%。其中，美、歐、日等工業化國家的通脹率在20世紀70、80和90年代分別為8.7%、4.6%和2.0%，2001年和2002年進一步降至1.5%和1.1%；亞洲新興工業經濟體的通貨膨脹率在20世紀70、80和90年代分別為9.5%、4.7%和2.4%，2001和2002年甚至降為-2.0%和-1.2%；其他國家和地區的通貨膨脹率總體上呈現明顯的下跌趨勢。即使按消費價格指數計算，同期上述國家和地區的通貨膨脹率也呈現出大致相同的下降趨勢。
從近兩年的情況看，在世界經濟增長陷入低谷、復甦乏力的背景下，全球各類商品價格下跌有進一步加劇的趨勢，特別是工業製成品和信息電子類產品的價格普遍大幅下跌，嚴重製約著世界經濟的復甦。美國的消費價格指數在2001年僅上升了1.0%，為20世紀60年代以來的最低水平。2002年美國各類商品價格繼續走低，其中企業設備投資價格下跌了1.0%，汽車和家用電器等耐用消費品價格下跌了2.4%，服裝類產品價格下跌了2.2%，個人電腦價格降幅高達20.9%。而且，價格下趺趨勢還從製造業蔓延到美國具有優勢的服務業，其中酒店價格下跌了2.1%，飛機機票價格下跌了3.8%，電話服務業的價格指數下趺了4.0%。通貨緊縮正成為美國經濟面臨的新挑戰。日本的通貨緊縮趨勢更加嚴峻，消費價格指數在1999年以來已經連續4年下跌，跌幅依次為-0.3%、-0.8%、-0.7%和-1.0%。其間，雖然日本採取了實施零利率政策、誘導日元貶值和不斷增加貨幣供應量等旨在導入通貨膨脹的措施，但通貨緊縮趨勢至今沒有任何緩解的跡象。歐元區的通貨膨脹率雖然由於能源和食品類價格上漲而略高於歐洲中央銀行規定的2%的上限，但許多商品和服務價格由於需求不足而面臨下跌壓力。亞洲新興工業化經濟體以消費價格指數計算的通貨膨脹率也降至2%以下，在2000-2002年分別僅為1.1%、1.9%和1.1%，並且至今沒有出現通貨膨脹的跡象。目前，只有俄羅斯等獨聯體國家以及發生金融動盪的土耳其和阿根廷等拉美國家的通貨膨脹率超過兩位數，但即使這些國家和地區的通貨膨脹率也趨於穩定和下降。
從以上情況可以看出，全球價格指數雖然呈現出明顯的持續下降趨勢，但一般價格水平仍維持一定的漲幅，說明至今尚未發生嚴格意義上的全球性通貨緊縮。在世界主要國家和地區中，只有日本的價格水平近兩三年來呈下跌態勢，美、歐、東亞及其他地區的價格水平仍在溫和上漲。但是，由於全球通貨膨脹率已經持續下降到不足2%的很低水平，許多產品和服務的價格近來普遍呈下跌態勢，主要國家和地區的通貨膨脹率已處於戰後歷史最低水平，並且幾乎不存在任何明顯通貨膨脹徵兆，因此世界經濟確實正面臨著日益增大的通貨緊縮風險，發生全球性通貨緊縮的可能性在增大。
二、導致出現全球通貨緊縮趨勢的主要原因
不同國家和地區出現價格水平持續走低甚至通貨緊縮現象的原因不盡相同，從全球范圍來看，以下因素是導致出現全球通貨緊縮趨勢的主要原因。
首先，信息技術革命極大地促進了產業技術進步和勞動生產率的提高，在降低生產成本和增加產出供給的同時，必然導致產品的相對價格不斷下降。20世紀90年代以來，以信息技術產業為先導的高新技術產業迅猛發展，在世界各國產業構成中的比重不斷上升。由於信息技術等高新技術產業具有技術創新層出不窮和產品更新換代快的特點，使其在不斷提高技術含量和質量的同時不斷降低產品價格。與此同時，信息技術還迅速向其他產業推廣普及。傳統製造業由於廣泛採用信息技術，其產品的研發製造能力和水平不斷提高，使廠商不斷降低生產成本和產品價格。服務業在採用信息、網路和現代通訊技術以後，能夠以比以往相對低的成本提供更多的個性化服務，服務價格也呈現出下降趨勢。
其次，在經濟全球化時代，國際產業分工和轉移模式出現新的變化，全球范圍內的競爭日趨激烈，生產能力的擴張和市場競爭的加劇使得許多產品的價格難以上漲。為適應經濟全球化時代國際競爭日益加劇的新形勢，發達國家企業在繼續向發展中國家轉移傳統產業以騰出空間發展新經濟的同時，還將許多高新技術產品的不同生產製造環節，按照成本最低原則盡可能地轉移到勞動成本較低的發展中國家。自身則專注於技術開發、品牌經營和營銷網路建設，通過在全球范圍內優化資源配置，達到降低生產成本和提高贏利水平的目的。發展中國家為適應國際產業分工和轉移模式的新變化，充分發揮勞動生產成本低的優勢大量引進跨國公司投資，不斷提高加工製造技術水平和擴充生產能力，力爭加入跨國公司的生產營銷網路而分享部分利益。其結果是造成全球許多產品的生產能力過剩和國際市場競爭的進一步加劇，最終導致產品價格的下降。
再次，世界經濟發展不平衡導致全球貧富差距擴大，加劇了總需求不足的矛盾，是造成全球通貨緊縮趨勢的一個重要原因。在經濟全球化進程中，發達國家和發展中國家所處的地位和所分享的利益是截然不同的。發達國家的跨國公司由於控制著產品的核心技術、品牌和營銷網路，因此能夠獲得產品生產銷售利潤的絕大部分，而廣大的發展中國家只能賺取少量的產品加工費。不僅如此，跨國公司在向發展中國家轉移生產製造工序或採用外包生產方式降低生產成本的同時，也加劇了國內普通就業崗位的競爭，從而壓低了普通勞動力的工資水平。其結果是制約了發展中國家和發達國家普通勞動者購買力水平的提高，使得全球有效需求不足的矛盾日趨尖銳，一般價格水平漲勢放緩，以致形成全球性通貨緊縮壓力。
最後，許多國家長期奉行以反通貨膨脹為首要目標的宏觀經濟政策，在有效地降低了全球通貨膨脹率的同時，也在很大程度上造成目前全球一般價格水平走勢低迷的局面。在20世紀70、80年代，美、歐主要發達國家大多經歷過嚴重的通貨膨脹甚至是滯脹，以致90年代的宏觀經濟政策普遍以抑制和預防通貨膨脹為主。在柯林頓政府長達8年的執政時期，美國的財政預算政策始終以減少政府開支、削減預算赤字和最終實現財政盈餘為目的；美聯儲的貨幣政策也把重點放在預防經濟過熱和防止通貨膨脹死灰復燃上，只要出現經濟過熱苗頭而有可能引起通貨膨脹時就採取預防措施提高利率。歐盟在向單一貨幣過渡的近10年時間里，規定了嚴格的經濟趨同標准，要求成員國實行以穩定為導向的宏觀經濟政策，力爭實現低通脹甚至是無通脹條件下的持續經濟增長。其中，財政政策以減少政府開支和削減財政赤字為主基凋，最終將財政赤字降至國內生產總值的3%以下，並力爭在中期實現預算平衡和略有盈餘；貨幣政策也以嚴格控制貨幣供應量和降低通貨膨脹率為主，促進成員國之間通貨膨脹率的下降和趨同；工資政策則要求名義工資增長不得導致通貨膨脹上升，實際工資增長不得超過勞動生產率的提高。歐洲中央銀行成立後，在歐元區實施以穩定價格為首要目標的貨幣政策，規定歐元區的通貨膨脹率不得超過2%的上限，廣義貨幣供應量增長應保持在45%左右。
美、歐發達國家實行的這種以反通脹為主的宏觀經濟政策也對其他國家產生了示範效應。俄羅斯等獨聯體國家以及中東歐國家面對經濟轉軌過程中出現的嚴重通貨膨脹現象，也大多採取了大幅削減政府開支、減少貨幣供應量和提高利率的宏觀經濟政策。國際貨幣基金組織在對東亞和拉美發生金融危機國家提供援助貸款時，也要求這些國家採取類似的宏觀經濟政策。20世紀90年代盛行的以降低通貨膨脹來促進經濟穩定增長的宏觀經濟政策，對當前全球通貨緊縮趨勢的形成產生了重要影響。
三、世界經濟在可預見的將來不會陷入通貨緊縮陷阱
從以上導致全球性通貨緊縮趨勢的主要因素以及當前世界經濟的走勢看，造成目前全球價格水平持續走低的原因是多方面的，但都不必然會導致出現嚴格意義上的全球性通貨緊縮。世界經濟在可預見的將來出現衰退的可能性很小，也不會陷入通貨緊縮陷阱。

首先，由技術進步、勞動生產率提高、企業生產營銷方式改變，以及經濟全球化時代市場競爭加劇等結構性因素所引起的，建立在生產成本下降基礎上的產品價格下降，不僅不會必然導致通貨緊縮而妨礙世界經濟增長，而且具有積極意義，是人類社會生產方式不斷進步的必然表現。從歷史上看，發達國家大多經歷過因技術進步、勞動生產率提高和生產成本下降而出現價格水平長期下降的階段，但並未妨礙經濟的持續增長。例如，西歐主要國家在工業化進程中曾經在1874-1895年長達21年的時間內價格水平持續下降，但經濟仍在持續增長。美國在1917-1922年間也出現了價格水平持續下跌趨勢，同樣沒有妨礙其經濟增長。從當前的情況看，信息技術革命和經濟全球化所帶來的勞動生產率的提高和市場競爭的加劇雖然導致生產成本和價格水平再度出現較明顯的下降趨勢，但並未因此影響世界經濟的增長，也不是導致個別國家和地區出現經濟衰退或通貨緊縮的根本原因。日本的通貨緊縮在很大程度上是由於泡沫經濟破滅後，傳統的經濟體制和經濟結構以及經濟發展模式不適應新形勢而出現內需長期低迷不振，以及金融系統不良債權激增、信貸收縮等原因所引起的。美國經濟的衰退則與新經濟泡沫破滅、信息技術產業投資過度，以及恐怖主義襲擊等因素有關，東亞和拉美地區近年來出現的經濟衰退主要是由於金融體系不健全和金融市場動盪所引起的。
其次，因有效需求不足和部分產業生產能力過剩造成的世界經濟增長放緩和全球價格水平走低具有一定的周期性，不會必然演變成全球性通貨緊縮，可以通過各國宏觀經濟政策的調控和產業結構的調整加以改變。有效需求不足和生產過剩所引起的總需求與總供給的失衡是導致一般價格水平下降和經濟衰退的直接原因。如果採取自由放任的政策而不加干預，市場機制的自發調節作用就有可能最終導致經濟衰退或通貨緊縮。然而無論是在當代的發達國家還是發展中國家，政府都擁有很強的宏觀經濟調控能力和手段，國際上也已出現各種形式的宏觀經濟政策協調機制。因此，在面臨有效需求不足和生產過剩有可能引發經濟衰退或通貨緊縮時，各國政府往往會相應地採取各種形式的擴張性財政貨幣政策來刺激和擴大需求，避免經濟因有效需求不足而陷入衰退或通貨緊縮的困境。在產業層次上，經濟全球化也為企業加快淘汰過剩生產能力和調整產業結構和布局創造了條件，在一定程度上減輕了生產能力過剩對經濟增長可能產生的持久的不利影響。
事實上，近年來世界各國的政府和企業大多採取類似的積極措施來預防和減緩可能發生的經濟衰退或通貨緊縮。例如，布希政府上台後，面對美國經濟增速下降和有可能滑向周期性衰退，採取了一系列以大規模減稅和增加政府開支為特徵的財政政策來應對經濟下滑，美聯儲在確認經濟面臨的主要威脅是需求不足後，同樣毫不猶豫地連續12次大幅度降低利率以刺激經濟增長，對減緩美國經濟的衰退程度和促使經濟迅速走向復甦發揮了巨大作用。東亞國家在亞洲金融危機後，則大多採取了以擴大內需為主的宏觀經濟政策，在一定程度上降低了經濟增長對外需的依賴，增強了經濟增長的自主性。與此同時，世界各國也都加快了產業結構調整的步伐，通過淘汰、壓縮落後的過剩生產能力和不斷發展新興產業來培育新的經濟增長點。這些宏觀經濟調控和產業結構調整措施，有效地防止了世界經濟進一步滑向衰退或通貨緊縮，使得世界經濟繼續保持一定的增長。
再次，現代貨幣制度是建立在不可兌換的紙幣的基礎上的，中央銀行從理論上說具有創造貨幣和信用供給的無限能力。因此，中央銀行完全有能力對經濟運行中所需貨幣流通量進行調控。戰後西方國家中央銀行貨幣政策的實踐表明，主要採取降低利率和增加貨幣供應量的辦法來刺激經濟增長和擴大就業，這種以擴張性為主的貨幣政策往往容易引發通貨膨脹；而以反通貨膨脹為主要目標的貨幣主義貨幣政策則以抬高利率水平和控制貨幣供應量為主要手段，這種以收縮性為主的貨幣政
策如果用過了頭就可能引發通貨緊縮。目前，美、日的貨幣政策已經轉向以刺激經濟增長和減緩通貨緊縮壓力為主。在當前全球出現通貨緊縮趨勢的情況下，隨著各國中央銀行的貨幣政策逐漸趨於寬松，較低的利率水平和不斷擴大的貨幣供應量，不僅為當前世界經濟的復甦和增長創造了有利的條件，而且也有助於緩解世界經濟面臨的通貨緊縮壓力。從中長期看，只要全球貨幣供應量能夠保持適度增長，就不大可能發生全球性通貨緊縮。
最後，從當前的世界經濟走勢看，總體上仍保持復甦和增長態勢。根據國際貨幣基金組織和世界銀行的預測，以購買力平價為基礎計算，2003年世界經濟增長率分別預計為3.2%和3.2%，均高於2002年的2.8%；以市場匯率為基礎計算，2003年世界經濟增長率分別預計為2.2%和2.3%，均高於2002年的1.7%。國際貨幣基金組織預測，以消費價格指數計算，2003年發達國家和發展中國家的通貨膨脹率將分別由2002年的1.5%和5.4%上升為1.9%和5.8%，而轉型國家的通脹率則從11.1%降至9.4%；以世界商品出口權重平均計算的以美元計價的非燃料類商品價格上漲率將從2002年的3.8%提高到2003年的9.4%。世界銀行預測，以消費價格指數計算，西方七國的平均通貨膨脹率將從2002年的1.0%逐步提高到2003年的1.4%和2004年的1.3%，而除石油外的世界商品價格上漲率將從2002年的5.1%上升為2003年的8.2%，但2004年將降至2.3%。從中長期看，世界銀行預測2003-2015年世界經濟平均增長率有望達到3.1%，高於1991-2000年的2.6%和1981-1990年的3.0%；以國內生產總值平減指數計算，2003-2015年全球通貨膨脹率將從1991-2000年的3.7%降至1.9%，同期高收入國家和中低收入國家的通貨膨脹率將分別從2.0%和11.7%降至1.3%和4.2%。以上預測表明，世界經濟無論是在近期還是在可預計的將來都將繼續保持增長，而全球價格水平在近期將趨於回升，但在中長期則將繼續回落到適度增長的水平，世界經濟發生衰退或陷入通貨緊縮陷阱的可能性均不大。

⑨ 比較社會融資規模和廣義貨幣供應量與經濟增長的相關性哪個強，為什麼

貨幣供應量對股票市場的影響 一、貨幣供應量的傳導機制 貨幣供應量的變化會通過一定的傳導機制影響包括股價在內的金融市場的變化，其作用的途徑主要有以下四個方面： （1）貨幣供應量增加，人們持有的貨幣．貨幣的邊際收益下降，從而使現時的股票收益低於預期的收益，促使人們購買的股票，引起股價上升。 （2）隨著貨幣供應量的增加，利率會隨之下降而引發的投資支出。投資的增加會創造的家庭收入，引起消費支出的增加，並通過乘數的作用帶來更高的產出和公司利潤。公司利潤的提高致使對股票的需求增加，進而抬高股價。 （3）由於股票的價格等於按市場利率貼現的預期收益流量．與市場利率成反比，市場利率下降也會提高股票預期收益的現值。從而促進股票價格的上漲。 （4）當中央銀行以快於正常速度增加貨幣供應量時。公眾發現手中持有的現金多於日常交易的需要，從而會調整資產構成．把多餘的一部分貨幣用來購買包括股票在內的金融資產。由於股票的供應量在短期內是同定的，需求的增加就會促使股價上漲。貨幣供應量減少時．情況恰好相反。 二、調整貨幣供應量對股票市場的影響 首先，資本市場控制貨幣供應量時，將會增加企業的融資資金成本，減少企業的流動資金，縮減工廠的開工率，進而影響到企業的生產經營，降低上市公司的經營業績，從而降低股票價格。再者，對於投資者而言．利率的提高會給靠銀行信貸進行股票抵押買賣或實行保證金買賣的短期股票交易帶來較大影響，增大交易成本，引起股票需求下降。 從而使股票價格下降。（1）利率變動造成的資產組合替代效應。 利率變動通過影響存款收益率，投資者就會對股票和儲蓄以及債券之間做出選擇，實現資本的保值增值。通過資產重新組合進而影響資金流向和流量，最終必然會影響到股票市場的資金供求和股票價格。利率上升，一部分資金可能從股市轉向銀行儲蓄和債券，從而會減少市場上的資金供應量，減少股票需求．股票價格下降；反之，利率下降，股市資金供應增加。股票價格將上升。（2）利率對上市公司經營的影響。進而影響公司未來的估值水平。 貸款利率提高會加重企業利息負擔，從而減少企業的盈利，進而減少企業的股票分紅派息．受利率的提高和股票分紅派息降低的雙重影響，股票價格必然會下降。相反，貸款利率下調將減輕企業利息負擔。降低企業生產經營成本，提高企業盈利能力，使企業可以增加股票的分紅派息。受利率的降低和股票分紅派息增加的雙重 影響。股票價格將大幅回升。 （3）利率變動對股票內在價值的影響。 股票資產的內在價值是由資產在未來時期中所接受的現金流 決定的，股票的內在價值與一定風險下的貼現率呈反比關系．如果將銀行間拆借、銀行間債券與證券交易所的債券回購利率作為參考的貼現率，則貼現率的上揚必然導致股票內在價值的降低，從而也會使股票價格相應下降。以上的傳導途徑應該是較長的一個時期才能體現出來的，利率調欄與股價變動之間通常有一個時滯效應，因為利率下調首先引起儲蓄分流，增加股市的資金供給，的流動資金流向股市。 （1）調節貨幣供應量對股市的影響。中央銀行可以通過法定存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量．從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響股票市場。如果中央銀行提高法定存款准備金率，這在很大程度上限制了商業銀行體系創造派生存款的能力，並通過貨幣乘數的作用，使貨幣供應量大幅度地減少． 股票行情趨於下跌。同樣，如果中央銀行提高再貼現率．商業銀行 資金成本增加，市場貼現利率上升，社會信用的收縮，證券市場的 資金供應減少，使股票行情走勢趨軟：反之．如果中央銀行降低法 定存款准備金率或降低再貼現率，通常都會導致股票行情上揚。 （2）公開市場業務對股票市場的影響。當中央銀行認為應該增加貨幣供應量時，就在金融市場上買進有價證券（主要是政府債券）；反之就出售所持有的有價證券。當中央銀行大量購進有價證券時，市場＿｝＝貨幣供給量會增加，從而推動利率下調，資金成本降低，企業投資規模擴大和居民消費增加，生產擴張。利潤增加，這又會推動股票價格上漲；反之，股票價格將下跌。我國中央銀行的公開市場業務的運作是直接以國債為操作對象的，這會直接影響到國債市場的供求變動和國債行市的波動。進而影響股票市場的行情變化。 （3）利率政策對股票市場的影響。利率是股票市場的一個敏感指標，中央銀行的每一次利率調整，甚至投資者對利率走勢的預期或市場對利率變動的謠言都極易造成股票價格的波動。利率對股票價格的影響主要表現在：首先，利率發生變化會使不同投資工具的收益結構發生相應的變化。 當中央銀行降低利率時。持有債券所得到的收益相對於股票而言 就會降低，那些債券持有者將賣掉債券轉而投資股票．從而推動股 票價格上漲，而股票價格的上漲必然會為企業的股票籌資活動提供更加廣闊的市場空間。其次，利率的變化會對公司的利潤產生影響。當利率提高以後，公司貸款成本提高，公司利潤下降，這會影響資金追逐同樣多的股票，才能引起股價上漲刑率下調到股價上漲之間有一個過程。另外，利率對於企業的經營成本影響同樣需要一個生產和銷售的資本運轉過程，短時間內，難以體現出來。因此．利率和股票市場的相關性要從長期來把握。 三、結淪 貨幣政策的寬嚴松緊、貨幣的市場投放量對於資本市場的影響是顯然存在的。貨幣政策的傳導需要依賴於比較完善的金融市場體系，作為金融市場重要組成部分的貨幣市場和資本市場，只有當這兩個市場在某種程度上一體化時，各個市場的資金價格才能及時地引導資金在不同市場之間迅速流動，以達到調節資金供求平衡的目標。只是，目前來看，要達到這一個目標條件還不成熟，措施、機制和手段還遠未臻於完善。

⑩ 貨幣供應量與社會財富之間有什麼關系

貨幣供應量大致分為狹義和廣義兩種，經常在新聞和評論中看到的M2就是廣義貨幣供應量，俗稱貨幣總量。
社會財富我個人理解為每個人的財富總和。

當政府過量發行貨幣時，貨幣總量增大，貨幣貶值，導致老百姓手裡的錢不值錢，財富縮水，社會財富也被縮小。