貨幣政策精準導向什麼意思

A. 央行發布重磅報告：保持房地產金融政策連續性 定調貨幣政策

不存在長期通脹或通縮的基礎

報告對當前中國宏觀經濟形勢進行了分析，我國經濟持續恢復增長，發展動力進一步增強。中長期看，我國發展仍然處於重要戰略機遇期，經濟長期向好、高質量發展的基本面沒有改變。

但也要看到，全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。

從外圍來看，主要發達經濟體超寬松貨幣政策溢出效應更加凸顯，通脹明顯走高，若其貨幣政策轉向步伐加快可能引起全球跨境資本流動和匯率波動加大、金融市場估值大幅調整等問題。

國內方面，經濟恢復基礎尚不牢固，出口受高基數影響增速可能放緩，部分領域投資增長偏弱，餐飲旅遊等接觸型消費尚未完全修復，經濟增長動能的可持續性面臨一定挑戰。

此外，大宗商品價格大幅上漲抬升企業成本，一些中小微企業困難較大。不良資產、影子銀行反彈壓力仍需關注，經濟潛在增速下行、人口老齡化加快、綠色轉型等中長期挑戰也不容忽視。

二季度，CPI漲幅溫和，PPI階段性走高，對通脹的擔憂始終存在。對此，報告指出，一方面，這是去年低基數上的高讀數；另一方面，PPI本身波動相對較大，在數月內階段性下探或沖高的現象也並不少見。總體看，我國PPI走高大概率是階段性的，短期內可能維持相對高位，隨著基數效應消退和全球生產供給恢復，未來PPI有望趨於回落。

「中長期看，勞動生產率增速下降、人口老齡化會抑制通脹，碳排放成本顯性化會一定程度推升物價，相互對沖，整體上有利於穩定物價。我國經濟發展穩中向好，去年疫情以來堅持實施正常貨幣政策，國內總供給總需求基本穩定，有利於物價走勢未來保持穩定，不存在長期通脹或通縮的基礎。」報告指出，

保持房地產金融政策的連續性

報告闡釋了下一階段貨幣政策的主要思路。穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，穩字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，搞好跨周期政策設計，增強宏觀政策自主性，根據國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防範風險的關系，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。

一是保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。完善貨幣供應調控機制，健全中央銀行調節銀行貨幣創造的流動性、資本和利率約束的長效機制，管好貨幣總閘門，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。

二是繼續落實和發揮好結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用,運用好碳減排支持工具推動綠色低碳發展。保持再貸款、再貼現政策穩定性，實施好兩項直達實體經濟貨幣政策工具的延期工作，繼續對涉農、小微企業、民營企業提供普惠性、持續性的資金支持，保持對小微企業的金融支持力度不減，更好發揮它們在穩企業保就業中的重要作用。

三是構建金融有效支持實體經濟的體制機制。統籌推進普惠金融、綠色金融、科創金融、供應鏈金融等融合發展，完善金融支持科技創新體系，促進實現金融與科技、產業良性循環。

值得注意的是，報告指出，要嚴格控制高耗能高排放項目信貸規模，推動「兩高」項目綠色轉型升級。牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度。

四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。

五是加強金融市場基礎制度建設，服務實體經濟，防範市場風險。

六是進一步推進金融機構改革，不斷完善公司治理，優化金融供給。

七是健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防範化解金融風險長效機制。

沒有任何人可以准確預測匯率走勢

6月末，人民幣對美元、歐元、英鎊、日元匯率中間價分別較2020年末升值1.0%、升值4.4%、貶值0.6%和升值8.2%。2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2021年6月末，人民幣對美元匯率累計升值28.1%，對歐元匯率累計升值30.3%，對日元匯率累計升值25%。銀行間外匯市場人民幣直接交易成交較為活躍，流動性平穩，降低了微觀經濟主體的匯兌成本，促進了雙邊貿易和投資。

報告指出，2020年以來，人民幣匯率雙向波動也反映了國內外經濟周期和貨幣政策的差異。

2020年，新冠肺炎疫情對全球經濟造成沖擊，我國加大宏觀政策應對力度，穩健的貨幣政策靈活適度、精準導向，為我國率先控制疫情、率先復工復產、率先實現經濟正增長提供了有力支撐。

2020年5月份開始貨幣政策逐步轉向常態，而當時國際上疫情加速蔓延，主要經濟體實行超寬松貨幣政策，人民幣對美元和一籃子貨幣升值。

2020年全年，人民幣對美元中間價升值6.9%，升值幅度小於歐元，CFETS指數上漲3.8%。

2021年以來，發達經濟體新冠肺炎疫苗接種取得進展，市場再通脹交易抬頭。國際金融市場開始關注美聯儲可能提前縮減量化寬松和加息。6月份美元對主要非美貨幣升值，而我國堅持實行正常貨幣政策，經濟在潛在增速附近運行，當月人民幣對美元匯率貶值1.4%，CFETS指數則保持平穩。

總的來看，人民幣匯率雙向波動是國內外經濟形勢、國際收支狀況及國內外外匯市場變化共同作用的結果，合理反映了外匯市場供求變化，發揮了調節國際收支和宏觀經濟自動穩定器作用，促進了內外部均衡，擴大了我國自主實施正常貨幣政策的空間。

未來人民幣匯率雙向波動也將是常態，人民幣既可能升值，也可能貶值，沒有任何人可以准確預測匯率走勢。下一步，要繼續堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，合理使用貨幣政策工具，加強跨境融資宏觀審慎管理，通過多種方式合理引導預期，引導企業和金融機構樹立「風險中性」理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

貨幣供應量、社會融資規模適度增長

數據顯示，6月末，廣義貨幣供應量（M2）余額為231.8萬億元，同比增長8.6%，對實體經濟保持了較強的支持力度。社會融資規模存量為301.56萬億元，同比增長11%。2021年上半年社會融資規模增量累計為17.74萬億元，比上年同期少3.13萬億元。

報告指出，上半年社會融資規模增量主要有以下特點：一是人民幣貸款同比多增較多。二是信託貸款和未貼現的銀行承兌匯票同比明顯多減。三是企業債券同比少增，非金融企業境內股票融資高於上年同期。四是政府債券融資同比明顯少增。五是存款類金融機構資產支持證券融資同比多增。

數據來看，上半年貨幣供應量、社會融資規模適度增長。但2020年疫情爆發以來，主要發達經濟體實施了極度寬松貨幣政策和大規模財政刺激的政策組合，由政府主導推動貨幣增長。2020年，美聯儲共購買了約52%的新增國債，由此支持財政支出形成的貨幣供應量佔美國新增M2的61%。2020年末，美、歐、日等國貨幣增長大幅偏離了名義GDP增速。

從物價走勢看，美國通脹形勢最為嚴峻，其貨幣擴張相對名義GDP增速的偏離也最大。6月美國CPI達到了創13年新高的5.4%，較上年末上升4個百分點，當月歐、日CPI分別較上年末上升了2.2個和1.4個百分點。

對於貨幣和通脹的關系，報告專欄指出，要合理看待2008年危機後和2020年疫情後兩種量化寬松政策的區別，正確認識貨幣和通脹之間的關系。疫情後央行和財政配合大量增加貨幣的量化寬松政策，推動2021年全球通脹明顯升溫。

報告指出，總體而言，貨幣與通脹的關系沒有變化，貨幣大量超發必然導致通脹，穩住通脹的關鍵還是要管住貨幣。當前我國通脹壓力整體可控，這很大程度得益於我國貨幣供應量增速自去年5月起就領先其他大型經濟體逐步回歸正常，今年6月末我國M2增速為8.6%，與疫情前基本相當，與名義經濟增速基本匹配，從宏觀上穩住了物價。

下一步，貨幣政策要堅持穩字當頭，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，堅持央行和財政兩個「錢袋子」定位，從根本上保持物價水平總體穩定。

實際貸款利率穩中有降

今年以來，央行繼續深化利率市場化改革，持續釋放改革促進降低貸款利率的潛力，優化存款利率監管，推動實際貸款利率進一步降低。

一是推動金融機構健全運用LPR定價機制，持續釋放LPR改革潛力。引導銀行將LPR嵌入內部資金轉移定價（FTP），增強LPR在金融機構內外部定價中的基準作用。

二是優化存款利率監管，保持銀行負債成本基本穩定。2021年6月21日，市場利率定價自律機制優化了存款利率自律上限確定方式，將原由存款基準利率乘以一定倍數形成，改為存款基準利率加上一定基點確定。這既維護了銀行存款利率的自主定價權，也有利於促進市場有序競爭，引導存款回歸合理的期限結構，穩定銀行負債成本。

目前各金融機構均已落實利率自律機制有關要求，新的存款利率自律上限實施情況良好，落地平穩有序。從掛牌利率看，全國性銀行存款掛牌利率基本保持不變，部分地方法人金融機構的中長期限存款掛牌利率有所下調。

2021年前6個月，貸款加權平均利率為5.07%，較上年同期下降0.07個百分點，較上年全年下降0.08個百分點。

其中，企業貸款利率降幅更大，前6個月企業貸款加權平均利率為4.63%，較上年同期下降0.16個百分點，較上年全年下降0.09個百分點，實體經濟融資成本穩中有降。

報告分析，當前我國經濟穩中向好，貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，這說明從宏觀上看我國利率總體處於合理水平，為經濟平穩運行和高質量發展提供了適宜的利率環境。

B. 央行：下半年貨幣政策要更加靈活適度、精準導向

中新社北京8月3日電 中國央行3日召開2020年下半年工作電視會議。會議要求，下半年要堅持總量適度、合理增長，著力穩企業保就業，防範化解重大金融風險，加快深化金融改革開放，促進經濟金融健康發展。
一是貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，切實抓好已出台穩企業保就業各項政策落實見效。綜合運用多種貨幣政策工具，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年，同時注意把握好節奏，優化結構，促進普惠型小微企業貸款、製造業中長期貸款大幅增長。重點落實好1萬億元人民幣再貸款再貼現政策和兩項直達工具，應延盡延，盡可能多地將受疫情沖擊的小微企業納入支持范圍。
二是守住底線，繼續打好防範化解重大金融風險三年攻堅戰。其中提出，加快補齊金融風險處置制度短板，健全重大金融風險應急處置機制。
三是堅定不移推動金融業穩妥有序開放。繼續落實好已宣布的金融開放措施。推動全面落實准入前國民待遇加負面清單制度。積極穩妥推進人民幣國際化和資本項目可兌換，統一債券市場對外開放外匯管理政策等。
四是不斷深化金融領域體制機制改革。其中強調，支持地方政府以化解區域性金融風險為目標，量力而行，深化農村金融機構市場化改革。
五是統籌做好收官階段金融扶貧工作。精心組織起草「十四五」金融改革發展規劃等。積極穩妥推進法定數字貨幣研發。(完)

C. 2020年我國實施的貨幣政策

2020年我國實施的貨幣政策：2020年中國經濟工作，明確繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

繼續實施穩健的貨幣政策，為促進經濟高質量發展創造良好的貨幣金融環境。中國是全球主要經濟體中少數仍然實行常態化貨幣政策的國家。

我們將堅持金融服務實體經濟根本要求，綜合考慮經濟增長、通脹預期、宏觀杠桿率和匯率穩定，保持靈活適度，加強逆周期調節，疏通政策傳導機制，提升貨幣政策效能，發揮好結構性工具引導作用，加大對重點領域和薄弱環節尤其小微企業、民營企業、製造業支持力度，服務經濟高質量發展。

(3)貨幣政策精準導向什麼意思擴展閱讀：

貨幣政策反經濟周期調節，是指貨幣政策「逆經濟風向行事」。當經濟增長過快、通脹壓力加大時，就實行從緊的貨幣政策，提高利率或者法定存款准備金率，緊縮貨幣供給與信貸，給過熱的經濟降溫，抑制過高的通脹率。

反之，當經濟增長率下滑，或者有衰退風險的時候，貨幣政策則要降低利率，增加貨幣供應量和信貸總量，保障流動性供給，刺激投資和消費。

在經濟下行階段，尤其是在金融危機沖擊下，金融機構或企業等面臨短期資金供給不足時，中央銀行要為金融機構提供融資便利，促進貨幣信貸合理平穩增長，改善融資環境，維護投資者的信心，為經濟增長提供相對寬松的金融環境。貨幣政策反經濟周期調節的應用，旨在調節經濟的周期性波動。

D. 央行貨幣政策「三不變」給房地產釋放什麼信號

我國經濟已在全球實現了率先復甦，下一階段，貨幣政策將如何發力，是否會出現轉向，是否會有所謂的「退出」，這是當前市場普遍關注的問題。
8月25日，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，中國人民銀行副行長劉國強、中國銀保監會首席風險官兼新聞發言人肖遠企介紹金融機構支持實體經濟政策落實有關情況，並答記者問。
  值得注意的是，在本次政策例行吹風會上，金融監管部門傳遞出貨幣政策「三不變」的信號，即：穩健貨幣政策的取向不變，保持靈活適度的操作要求不變，堅持正常貨幣政策的決心不變。
貨幣政策：需要有更大的確定性來應對各種不確定性
據中國人民銀行副行長劉國強介紹，金融服務實體經濟的質效持續提升。貨幣信貸合理增長，增速明顯高於去年。7月末，廣義貨幣供應量M2與社會融資規模增速分別為10.7%和12.9%，較2019年末高2個和2.2個百分點。前7個月新增貸款13.1萬億元，同比多增2.4萬億元。企業貸款利率顯著下行。7月份企業貸款利率為4.68%，同比下降0.64個百分點。
劉國強表示，注重保持貨幣政策的節奏，是今年政策的一個重要特徵，「我們不是一上來就把子彈打光，而是根據統籌疫情防控和經濟發展的需要，根據階段性的重點任務一步一步來，不手忙腳亂，把握好節奏。」
央行貨幣政策司司長孫國峰稱，疫情帶來的不確定性增加，金融市場情緒難免受一些影響，貨幣政策需要有更大的確定性來應對各種不確定性。他提出「三不變」：穩健貨幣政策的取向不變；保持靈活適度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；堅持正常貨幣政策的決心不變。「我們沒有採取零利率甚至負利率，以及量化寬松這樣的非常規貨幣政策，因此也就不存在所謂的退出問題。」孫國峰強調。
對於下一階段的貨幣政策，孫國峰指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，完善跨周期設計和調節。總量上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，支持經濟向潛在增速回歸。結構上，有效發揮結構性貨幣政策工具的精準導向作用，引導新增融資重點流向製造業、中小微企業等實體經濟，支持經濟高質量發展，促進提升潛在產出水平。價格上，繼續發揮貸款市場報價利率改革的潛力，綜合施策，推動降低綜合融資成本，確保實現為市場主體減負1.5萬億元的預期目標。
繼續深化LPR改革，企業貸款利率還會進一步下行
去年8月份，人民銀行改革完善LPR形成機制，經過一年來的持續推動，劉國強表示，人民銀行將繼續深化LPR改革，推動實現利率「兩軌並一軌」。進一步優化LPR傳導機制，督促金融機構更好地將LPR內嵌入貸款FTP，就是銀行內部資金轉移定價曲線中，增強貸款內外部定價與LPR的聯動性。著力完善央行政策利率體系，健全以公開市場操作利率為短期政策利率和以中期借貸便利利率為中期政策利率的央行政策利率體系，促進市場利率圍繞作為中樞的央行政策利率波動。
對於MLF利率和LPR連續四個月保持不便，是否意味著降准降息的必要性有所降低的問題。孫國峰對此回應稱，LPR是報價行根據自身對最優質客戶實際發放貸款利率的水平，在以中期借貸便利利率為代表的公開市場操作利率基礎上加點報出，加點幅度取決於各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素。LPR和中期借貸便利，也就是「麻辣粉」利率的點差並不完全固定，體現了報價行報價的市場化特徵。如果我們觀察4月份以來MLF利率和LPR雖然保持不變，但實際上每個月報價時都有幾家報價行根據自身資金成本等因素調整報價，由於最後取一個算術平均值，還沒有達到0.05%的就近取整步長，所以使得最終發布的LPR沒有變化。
孫國峰表示，未來LPR的走勢取決於宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。同時也應當看到，LPR和貸款利率不是簡單的對應關系，2020年7月企業貸款利率同比下降0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅，體現了LPR改革疏通利率傳導機制的效果。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計後續企業貸款利率還會進一步下行。
化解房地產金融風險，住房租賃金融支持政策力度有望加大
今年以來，金融監管部門引導金融機構加大力度，有效支持實體經濟的發展。而金融支持實體經濟力度加大的背後，主要表現在以往銀行對房地產行業貸款過多。其中，新增房地產貸款佔全部新增貸款的比重曾於2016年達到46%的最高峰。
中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清曾表示，房地產業過度融資，不僅擠占其他產業信貸資源，也容易助長房地產的投資投機行為，使其泡沫化問題更趨嚴重。
正是在一系列的監管政策和行業政策配合下，到2019年底，新增房地產貸款佔全部新增貸款的比重下降到了39%。今年1-5月份，進一步下降到了25%，這也有效防範化解了房地產金融風險。
近日，全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在接受媒體采訪時表示，當前，房地產金融的一個突出矛盾是，金融供給過度與金融支持「租購並舉」不足同時存在。一方面，銀行對房地產行業貸款過多。另一方面，金融服務「租購並舉」制度，加快住房租賃市場快速發展的力度不夠。受制於教育、戶籍、醫療、社保等公共服務落實中仍存在一些問題，租金收益率低，投資回報期限長，社會投資積極性不高。
而在8月20日，住房城鄉建設部、人民銀行在北京召開的重點房地產企業座談會上，除了已明確形成了重點房地產企業資金監測和融資管理規則，要求房地產企業合理安排經營活動和融資行為，防範化解房地產金融風險外，會議還就完善住房租賃市場金融支持政策體系，加快形成「租購並舉」住房制度等進行了研究。
實際上，今年以來，在住建部指導和支持下，根據完善住房保障體系試點工作安排，已經開展了金融對政策性租賃住房的支持工作。
5月9日，中國建設銀行與廣州、杭州、濟南、鄭州、福州、蘇州6個城市簽訂《發展政策性租賃住房戰略合作協議》。預計在未來三年內，提供不少於1900億元的貸款，合計籌集約80萬套(間)政策性租賃住房，解決上百萬名新市民的安居問題。6月12日，中國建設銀行與沈陽、南京、合肥、青島、長沙5個城市第二批簽訂《發展政策性租賃住房戰略合作協議》。據初步測算，中國建設銀行預計提供不少於1100億元的貸款，支持5個城市在未來3年內，以市場化運作方式籌集約40萬套（間）政策性租賃住房，解決約80萬新市民的安居問題。截至目前，已有兩批共計11個城市與中國建設銀行簽訂發展政策性租賃住房戰略合作協議。
肖鋼表示，為了進一步加快推進「租購並舉」的住房制度，建議在「十四五」期間深化房地產金融改革，探索建立健全房地產公共金融服務體系。對於如何才能完成這些任務？肖鋼認為，可以分兩步走：第一步，大力支持中低收入者購房需求；第二步，要大力支持公共租賃住房建設。為此肖鋼建議，多措並舉，鼓勵支持企業從「開發-銷售」向「開發-租賃」模式轉變，推動房地產業從重資產負債向輕資產經營過渡，從房地產製造商向資產管理人轉變。
對此，肖鋼也提出了5條具體建議：一是，做好規劃，因城施策，將租賃住房供應納入地方規制，明確建造標准；二是，地方政府提供無償式低價用地，落實相關稅收優惠政策，加大金融支持力度，緩解住房租賃企業經營困難和資金鏈斷裂風險；三是，支持改建閑置房地產為租賃市場的資金需求，實現多元化開發，節省投資成本，增加有效供應；四是，提高租戶的適應性，實行差異化的租金折扣，推進政府住房租賃監管服務平台建設；五是，推出公募不動產信託投資基金（REITs），對於只租不售的租賃住房資產，允許公開發行REITs進行再融資，豐富資本市場投融資產品和工具，助力減少投資朝方的氛圍，降低金融機構與企業的資金壓力，逐步實現滾動發展。
從傳遞的一系列信號來看，未來金融對於住房租賃市場的支持政策力度有望加大。

E. 2020年中國貨幣政策

一、中國貨幣政策響應及時有力，總量合理適度，為保市場主體穩就業營造了適宜的貨幣金融環境
在黨中央、國務院的正確領導下，中國經濟實現穩步復甦。在此過程中，在國務院金融委的悉心指導下，穩健的貨幣政策和積極的財政政策相互配合，全力做好「六穩」「六保」工作，為疫情防控、經濟恢復增長提供了有力支持。
貨幣政策方面，今年以來，人民銀行通過降低存款准備金率、再貸款再貼現、創新直達實體經濟的貨幣政策工具等方式，出台了規模可觀的宏觀對沖措施。2020年以來人民銀行3次降准，加權平均存款准備金率下降約1個百分點，降准釋放流動性1.75萬億元。2018年以來，人民銀行10次降准，加權平均存款准備金率下降約5.5個百分點，累計釋放流動性8.1萬億元。
今年貨幣政策根據疫情防控和經濟社會恢復發展的階段性特徵，分層次、有梯度地出台，有內在的邏輯。疫情暴發初期，人民銀行於1月31日設立了第一批3000億元專項再貸款，支持銀行向醫療和生活物資重點企業提供優惠利率貸款，財政給予50%貼息後，企業實際融資成本很低。3000億元專項再貸款使用實行名單制管理，已基本用完，定向支持了7600多家直接參與防疫的重點企業，有力支持了醫療和生活物資保供任務。
在疫情蔓延勢頭得到初步控制、進入有序復工復產階段，人民銀行於2月26日增加第二批5000億元再貸款再貼現額度，商業銀行以不超過一年期貸款市場報價利率（當時為4.05%）+50個基點發放貸款，實際執行的平均利率約為4.4%。5000億元再貸款再貼現已基本用完，支持了近60萬家企業復工復產。
在疫情防控取得重大階段性成果、生產生活秩序加快恢復階段，人民銀行於4月20日增加第三批1萬億元普惠性再貸款再貼現額度，支持銀行加大對涉農、小微和民營企業的信貸投放力度，平均融資成本控制在5.5%以內，預計支持超過200萬家企業等市場主體。
貨幣政策實施的另一個突出特點是，注重增強直達性、精準性。按照今年《政府工作報告》要求，人民銀行於6月1日發布了兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，通過適當提供央行資金支持，推動銀行積極辦理企業貸款延期還本付息和普惠小微企業信用貸款。截至8月末，銀行已累計對157萬家市場主體的貸款本金和81萬家市場主體的貸款利息實施了延期，共涉及3.7萬億元到期貸款本息；3月至8月，銀行累計發放普惠小微信用貸款超過3000萬筆，共計1.89萬億元，比上年同期多6300億元。
同時，人民銀行扎實做好金融支持精準脫貧工作，助力全面建成小康社會。截至6月末，全國貧困人口及已脫貧人口貸款余額近7500億元，惠及人數超過2000萬。
總的看，穩健的貨幣政策取得積極成效，貨幣信貸和社會融資規模合理增長，有力支持了經濟穩步恢復。9月末，廣義貨幣供應量（M2）與社會融資規模同比增速分別為10.9%與13.5%，前9個月人民幣貸款新增16萬億元，都明顯高於上年同期。普惠小微企業、民營企業、製造業等貸款利率均降至歷史新低。信貸結構明顯優化，支持小微經營主體3100多萬戶。二季度以來，中國經濟逐月復甦，9月CPI同比漲幅為1.7%。金融管理部門通過深化貸款市場報價利率（LPR）改革促進降低貸款利率、實施兩項直達貨幣政策工具、減少收費等方式，推動金融部門向實體經濟讓利。據估算，截至9月末，已實現讓利超過1.1萬億元。預計隨著各項政策措施效果進一步體現，全年可實現讓利1.5萬億元目標。
從金融市場看，面對疫情沖擊，中國金融體系保持了穩健運行。股票市場波動幅度較小。前9個月債券發行42萬億元，同比增長25%。外匯市場運行穩定，人民幣對美元匯率有所升值。
二、堅持穩健的貨幣政策，堅持和完善應對疫情中一些行之有效的結構性金融政策，助力完成全年發展目標任務
中國前三季度GDP增長0.7%，預計全年正增長。全球經濟從最低點有所恢復，但疫情發展仍高度不確定，IMF預測今年全球經濟增速為-4.4%，恢復至疫情前水平仍需時日。
新冠疫情是重大突發公共衛生事件，為應對沖擊，金融部門推出了一些特殊政策措施。隨著疫情對我國經濟沖擊高峰過去，經濟活動逐步恢復正常，有的政策已經順利完成階段性任務，但支持小微民營企業、支持穩就業、支持綠色發展的政策措施將繼續堅持，並進一步完善，促進形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的發展新格局。
一是貨幣政策更好適應經濟高質量發展的需要。貨幣政策應與高質量發展相適應，更加註重金融服務實體經濟的質量和效益，提高金融機構長期支持實體經濟的積極性，為涉農、小微企業、民營企業等提供持續支持。特別是，習近平總書記在9月22日聯合國大會上指出，「中國將提高國家自主貢獻力度，採取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭於2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和」。金融政策要圍繞這一重大戰略部署，深入貫徹新發展理念，積極完善政策框架，與財政、產業、就業、科技等政策密切配合，促進經濟綠色復甦和發展。
二是穩健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向。貨幣政策要把握好穩增長和防風險的平衡，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來，保持貨幣供應與反映潛在產出的名義國內生產總值增速基本匹配。盡可能長時間實施正常貨幣政策，保持正常的、向上傾斜的收益率曲線，為經濟主體提供正向激勵，總體上有利於經濟社會的可持續發展，有利於人民幣資產的全球競爭力，幫助我們利用好兩個市場、兩種資源。在今年抗疫的特殊時期，宏觀杠桿率有所上升，明年GDP增速回升後，宏觀杠桿率將會更穩一些。貨幣政策需把好貨幣供應總閘門，適當平滑宏觀杠桿率波動，使之在長期維持在一個合理的軌道上。
近年來，人民銀行堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，積極支持北京國家金融管理中心建設，在北京市率先啟動金融科技創新監管試點、本外幣賬戶一體化改革試點，有力助推了北京「四個中心」功能建設。今年，人民銀行對北京四次調增支農支小再貸款額度，三次增加再貼現額度，全力保障首都防疫和經濟恢復增長需要。

F. 我國貨幣政策都出現了什麼變化

變化如下。一、 總的貨幣政策基調四季度報告：
穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度 。三季度報告： 穩健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向 界面新聞解讀：在最新一期報告中，少了「更加」兩個字，這表明貨幣政策進一步寬松的可能性基本不會有。
二、金融支持實體經濟 四季度報告：
發揮好再貸款、再貼現和直達實體經濟的貨幣政策工具的精準滴灌作用。三季度報告：進一步落實和發揮好再貸款、再貼現和直達實體經濟的貨幣政策工具的牽引帶動作用，強化對穩企業保就業的金融支持界面新聞解讀：為對沖新冠疫情對實體經濟的沖擊，在國務院要求下，央行引導金融部門完成向實體經濟讓利1.5 萬億元的目標。隨著中國經濟走出疫情陰霾，類似的讓利目標應該不會再有。但是，為了穩妥調整和接續特殊時期出台的應急政策，普惠小微企業延期還本付息和普惠小微企業信用貸款支持計劃兩項直達實體經濟的貨幣政策工具還會延續實施。這也是貫徹國務院的要求。召開的國務院常務會議決定延續上述兩項直達實體經濟的貨幣政策工具。
拓展資料：
在貨幣政策執行報告中：央行還發布了一篇名為《發展綠色金融推動實現碳達峰和碳中和目標》的專欄文章。文章提到，為發揮好金融支持綠色發展的三大功能，應逐步完善綠色金融體系五大支柱，包括健全綠色金融標准體系；完善金融機構監管和信息披露要求；構建政策激勵約束體系；不斷完善綠色金融產品和市場體系，繼續發展綠色信貸、綠色債券、綠色基金等產品，建設碳市場，發展碳期貨；加強綠色金融國際合作。

G. 中央銀行採取寬松的貨幣政策

2021年穩健的貨幣政策會更加靈活精準、合理適度。發布會上，中國人民銀行副行長陳雨露表示，2020年，面對疫情的嚴重沖擊，人民銀行繼續實施穩健的貨幣政策，沒有採取量化寬松等非常規的貨幣政策措施。央行資產負債表的規模也基本保持穩定。在此基礎上，貨幣政策靈活適度、精準導向，比較好地對沖了疫情以來宏觀形勢的高度不確定性，金融運行保持基本平穩，與我國經濟潛在產出水平也是基本匹配的。
拓展資料
一、中國人民銀行（The People's Bank Of China，英文簡稱PBOC，中文簡稱央行），是中華人民共和國的中央銀行，為國務院組成部門，總部位於北京。
中國人民銀行根據《中華人民共和國中國人民銀行法》的規定，在國務院的領導下依法獨立執行貨幣政策，履行職責，開展業務，不受地方政府、社會團體和個人的干涉。
逐步強化和完善現代中央銀行制度（1993年至今）
二、1993年，按照國務院《關於金融體制改革的決定》，中國人民銀行進一步強化金融調控、金融監管和金融服務職責，劃轉政策性業務和商業銀行業務。
三、1995年3月，第八屆全國人民代表大會第三次會議通過《中華人民共和國中國人民銀行法》，規定中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行，在國務院領導下制定和實施貨幣政策，對金融實施監督管理。
1998年11月，國務院對中國人民銀行管理體制實行改革，撤銷省級分行，成立中國保險監督管理委員會，人民銀行將保險公司的監管權移交給保監會。在以後國務院機構改革方案中，對中國人民銀行的性質及法律地位作了明確規定，更加突出了中央銀行在宏觀調控體系中的作用。
2003年3月，國務院機構改革，將中國人民銀行對銀行、資產管理公司、信託投資公司及其他存款類金融機構的監管職能分離出來，並和中央金融工委的相關職能進行整合，設立銀監會。

H. 政策的導向是什麼導向

穩中求進！
總基調：以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，開拓創新，扎實開局，進一步深化改革開放，進一步強化創新驅動，加強和改善宏觀調控，積極擴大國內需求，加大經濟結構戰略性調整力度，著力保障和改善民生，增強經濟發展的內生活力和動力，保持物價總水平基本穩定，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。
會議提出了明年經濟工作的主要任務：
一、加強和改善宏觀調控，促進經濟持續健康發展。必須堅持發展是硬道理的戰略思想，決不能有絲毫動搖。黨的十八大強調要推動經濟持續健康發展，要求的是尊重經濟規律、有質量、有效益、可持續的速度，要求的是在不斷轉變經濟發展方式、不斷優化經濟結構中實現增長。要牢牢把握擴大內需這一戰略基點，培育一批拉動力強的消費增長點，增強消費對經濟增長的基礎作用，發揮好投資對經濟增長的關鍵作用。要增加並引導好民間投資，同時在打基礎、利長遠、惠民生、又不會造成重復建設的基礎設施領域加大公共投資力度。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，充分發揮逆周期調節和推動結構調整的作用。實施積極的財政政策，要結合稅制改革完善結構性減稅政策。各級政府要厲行節約，嚴格控制一般性支出，把錢用在刀刃上。實施穩健的貨幣政策，要注意把握好度，增強操作的靈活性。要適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加，保持人民幣匯率基本穩定，切實降低實體經濟發展的融資成本。要繼續堅持房地產市場調控政策不動搖。要高度重視財政金融領域存在的風險隱患，堅決守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。
二、夯實農業基礎，保障農產品供給。把解決好「三農」問題作為全黨工作重中之重，必須長期堅持、毫不動搖，決不能因為連年豐收而對農業有絲毫忽視和放鬆。我國有13億人口，只有把飯碗牢牢端在自己手中才能保持社會大局穩定。要提高農業綜合生產能力，嚴格保護耕地，大興農田水利，加強科技服務，不斷提升農業物質技術裝備水平。要穩定完善強農惠農富農政策，充分保護和調動農民生產經營積極性，使務農種糧有效益、不吃虧、得實惠。要在堅持和完善農村基本經營制度基礎上，創新農業經營體制，加快發展現代農業。要加強綠色生產，從源頭上確保農產品質量安全。
三、加快調整產業結構，提高產業整體素質。實現尊重經濟規律、有質量、有效益、可持續的發展，關鍵是深化產業結構戰略性調整。要充分利用國際金融危機形成的倒逼機制，把化解產能過剩矛盾作為工作重點，總的原則是尊重規律、分業施策、多管齊下、標本兼治。要加強對各個產能過剩行業發展趨勢的預測，制定有針對性的調整和化解方案。要著力增強創新驅動發展新動力，注重發揮企業家才能，加快科技創新，加強產品創新、品牌創新、產業組織創新、商業模式創新。要合理安排生產力布局，對關系國民經濟命脈、規模經濟效益顯著的重大項目，必須堅持全國一盤棋，統籌規劃，科學布局。
四、積極穩妥推進城鎮化，著力提高城鎮化質量。城鎮化是我國現代化建設的歷史任務，也是擴大內需的最大潛力所在，要圍繞提高城鎮化質量，因勢利導、趨利避害，積極引導城鎮化健康發展。要構建科學合理的城市格局，大中小城市和小城鎮、城市群要科學布局，與區域經濟發展和產業布局緊密銜接，與資源環境承載能力相適應。要把有序推進農業轉移人口市民化作為重要任務抓實抓好。要把生態文明理念和原則全面融入城鎮化全過程，走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮化道路。
五、加強民生保障，提高人民生活水平。要按照「守住底線、突出重點、完善制度、引導輿論」的思路做好民生工作。重點保障低收入群眾基本生活，做好家庭困難學生資助工作。要注意穩定和擴大就業，做好以高校畢業生為重點的青年就業工作。要善待和支持小微企業發展，強化大企業社會責任。要加強城鄉社會保障體系建設，繼續完善養老保險轉移接續辦法，提高統籌層次。要繼續加強保障性住房建設和管理，加快棚戶區改造。要引導廣大群眾樹立通過勤勞致富改善生活的理念，使改善民生既是黨和政府工作的方向，也是人民群眾自身奮斗的目標。
六、全面深化經濟體制改革，堅定不移擴大開放。穩增長、轉方式、調結構，關鍵是全面深化經濟體制改革。要堅定信心、凝聚共識、統籌謀劃、協同推進，堅持社會主義市場經濟的改革方向不動搖，增強改革的系統性、整體性、協同性，以更大的政治勇氣和智慧推動下一步改革。要落實好已經出台的改革措施，同時從解決當前突出矛盾出發，及時推出改革新舉措。要深入研究全面深化體制改革的頂層設計和總體規劃，明確提出改革總體方案、路線圖、時間表。要堅持有效的改革路徑，尊重人民首創精神，尊重實踐、尊重創造，堅持全局和局部相配套、治本和治標相結合、漸進和突破相促進，鼓勵大膽探索、勇於開拓，允許摸著石頭過河。要穩定和擴大國際市場份額，發揮進口對結構調整的支持作用，促進國際收支趨向平衡。要加強外商投資權益和知識產權保護，穩定利用外資規模，擴大對外投資。要繼續推進多雙邊經貿合作，加快實施自由貿易區戰略。

I. 貨幣政策最終目標的具體含義

貨幣政策根據最終目標的不同有著不同的含義，分別如下：

一、穩定物價最終含義：

物價指數上升，表示貨幣貶值；物價指數下降，則表示貨幣升值。穩定物價是一個相對概念，就是要控制通貨膨脹，使一般物價水平在短期內不發生急劇的波動。

二、充分就業最終含義：

針對所有可利用資源的利用程度而言，失業率越高，對社會經濟增長越是不利，因此，各國都力圖把失業率降到最低的水平，以實現其經濟增長的目標。

三、經濟增長最終含義：

人均名義國民生產總值年增長率剔除物價上漲率後的人均實際國民生產總值年增長率來衡量，政府對計劃期的實際GNP增長幅度定出指標，用百分比表示。

四、國際收支平衡最終含義：

一國國際收支出現失衡，無論是順差或逆差，都會對本國經濟造成不利影響，政府就需要採取各種措施糾正國際收支差額，使其趨於平衡。

(9)貨幣政策精準導向什麼意思擴展閱讀：

目標之間關系

貨幣政策之間的關系較復雜，有的一定程度上具有一致性，如充分就業與經濟增長；有的相對獨立，如充分就業與國際收支平衡；更多表現為目標間的沖突性。

物價穩定與充分就業之間存在一種此高彼低的交替關系。當失業過多時貨幣政策要實現充分就業的目標，就需要擴張信用和增加貨幣供應量，以刺激投資需求和消費需求，擴大生產規模，增加就業人數；

同時由於需求的大幅增加，會帶來一定程度的物價上升。反之，如果貨幣政策要實現物價穩定，又會帶來就業人數的減少。所以，中央銀行只有根據具體的社會經濟條件，尋求物價上漲率和失業率之間某一適當的組合點。