如何通過貨幣政策管理匯率

① 各國央行和政府如何干預外匯市場

1973年以後，國際外匯市場中實行的浮動匯率制並不徹底，並不是完全由市場來決定匯率的價格。各西方國家在匯價對他們不利的時候要進場干預。
據我多年的觀察，我認為各國從自己利益出發進行干預，有以下兩個主要因素。一是為了國內外貿易政策的需要。一個國家的貨幣在外匯市場的價格較低，必然有利於這個國家的出口，而出口過多或者匯率過低，會引起其他出口國家的反對。同樣在國內如果處理不好匯率的問題，可能變成一個政治問題，影響政府的執政。從這兩方面考慮，這個國家要調整或干預匯率。
各國為了保護出口，會在本國貨幣持續堅挺時直接干預外匯市場。通過拋售本國貨幣，買入他國貨幣的方法來干預匯率，使匯率達到自己滿意的程度，或者使匯率對自己的利益有益。比如在2002年下半年，日本央行和政府連續口頭上聲明要干預匯市，因為日元持續走強，已經嚴重阻礙了日本的出口，使日本經濟復甦放緩，經濟停滯。眾所周知，日本是一個出口占國民經濟相當大比例的國家，出口是該國經濟的生命線，這是入場干預的最好理由。
在一個國家通過貨幣貶值擴大出口，影響了他國的利益時，可能會招致其他國家的反對。有時被迫讓本國貨幣升值。還以日本為例，我們知道現在的中國是日本的第一大貿易國，日本的出口和中國息息相關。2002年年初，日元持續貶值，嚴重損害了中國的出口，這招致了中國的不滿。當我們聽到中國的財政部長項懷誠聲稱，雖然日元疲軟而人民幣堅決不貶值時，日本政府對這個第一大貿易夥伴的話也要掂量一下的。日本央行為了緩和中國對日本令日元貶值來刺激出口的不滿，只好讓日元走強。各國政府幹預匯率是從經濟、政治等角度考慮來使本國的貨幣按照自己的利益走強或走軟。
二是出於抑制國內的通貨膨脹的考慮。在浮動匯率下，如果一個國家的貨幣長期低於均衡價格，在一定的時期內肯定會刺激出口，導致貿易順差，最終導致本國的物價上漲，工資上漲。久而久之，就會導致通貨膨脹。在經濟理論中，如果出現通貨膨脹，這個國家的經濟增長可能會被抵消，形成雖然經濟很繁榮，貨幣卻貶值，工資雖然上漲，可是相對購買力可能卻縮小，生活水平沒有上漲這種現象。這往往會被認為是當局對宏觀經濟管理不當，該國政府往往被指責，甚至在大選中失利。
要弄清一個國家的中央銀行(歐洲央行是幾個國家的共同央行，但是作用是一樣的)干預外匯市場的實質和效果，還必須認清這種干預對該國或該地區貨幣的供應和政策的影響，中央銀行干預外匯市場，可分成不改變貨幣政策和改變現有政策兩種。不改變貨幣政策的干預是指中央銀行認為外匯價格的劇烈波動或偏離長期均衡是一種短期現象，希望在不改變現有貨幣供應量的條件下，改變現有的外匯價格，換句話說，就是一般認為利率變化是匯率變化的關鍵，而中央銀行試圖不變國內的利率而改變本國貨幣的匯率。現在日本央行要干預就是採用這種方法。

② 如何調控外匯匯率變動

很多變數都可以影響匯率的變動。比如貨幣供給量，利率，物價水平等。當施行寬松貨幣政策也就是增加貨幣供給量時，物價上漲，貨幣貶值，導致匯率（直接標價法）上升。利率上升時，本幣升值，匯率下降。匯率和經濟發展水平也有關系，GDP上升，也可能使本幣升值，匯率下降。
匯率是不同國家貨幣的相對價格決定的，所以你可以多關注國際經濟事件，關注一些機構或分析師的分析~

③ 如何運用貨幣政策調節國際收支的平衡

如何用財政和貨幣政策搭配來調節中國國際收支

作為以經濟增長、物價穩定、充分就業、國際收支平衡和金融穩定的宏觀經濟調節重要手段的貨幣政策與財政政策，單一政策對單一目標的調整會引起另一目標的變動，如用緊的財政政策調節國際收支時，由於企業負擔的增加而使經濟發展的動力減小，影響國內經濟增長等，所以財政政策與貨幣政策使用各有側重，往往配合運用。財政政策和貨幣政策作為國際收支調節手段具有明顯的局限性。這主要表現在，為解決國際收支失衡問題而採取的財政或貨幣政策可能同國內經濟目標發生沖突。因此，政府選擇財政政策與貨幣政策實現國際收支平衡，必須注意時機。

貨幣政策分析:一般性貨幣政策工具指的是法定存款准備金率、再貼現政策和公開市場業務三大政策工具，法定存款准備率是指以法律形式規定商業銀行等金融機構將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為准備金的比率。再貼現政策指中央銀行對商業銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現時所做的政策規定。公開市場業務:指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調節市場貨幣量的政策行為。

中國出現國際收支長期順差時，政府可以通過擴張性政策促使國際收支平衡。降低存款准備金率，使商業銀行的吸收存款中上繳給中央銀行的准備金減少，降低再貼現利率，使商業銀行通過票據再貼向中央銀行融資數量增加，中央銀行在貨幣市場上回收有價證券，發放貨幣。這樣均能使市場貨幣供應量增加。 貨幣供應量增加，一是引起利率下降，使國際套利資本流出，引起國際收支資本與金融賬戶項目的順差減少。二是貨幣量增加，增加了人們的收入水平，鼓勵消費，從而增加進口。

財政政策分析:中國出現國際收支順差時，政府可以通過擴張性財政政策促使國際收支平衡。首先，減稅或增加政府支出通過稅收乘數或政府支出乘數成倍地提高國民收入，由於邊際進口傾向的存在，導致進口相應增加。其次，需求帶動的收入增長通常伴隨著物價水平上升，後者具有刺激進口抑制出口的作用。此外，在收入和物價上升的過程中利率有可能上升，後者會刺激資本流入。一般說來，擴張性財政政策對貿易收支的影響超過它對資本項目收支的影

響，因此它有助於一國在國際收支順差的情況下恢復國際收支平衡。

④ 如何運用匯率政策解決國際收支逆差的問題

調整國際收支不平衡有種種方法，不外乎兩種：市場作用和政府調節。通過價格、收入、匯率等變化使國際收支不平衡自動得到調節，走向平衡。例如，假定一國出現大量國際收支逆差，匯率必然變化，本幣貶值，國內物價上升，通常進口就會減少而出口增加，使國際收支狀況得到改善。但是，這種調整要以進口商品的需求彈性較大，出口商品的需求彈性較小為條件，否則這種調整很難有效果。其二，對對外經濟交易實行直接控制，包括強制壓縮進口和採取一些辦法刺激出口，限制資本外流和其他外匯支出以及大力引進外資等來改變外匯市場上的供求形勢，恢復國際收支平衡。其三，政府採用適當緊縮的財政政策與貨幣政策，壓縮國內總需求，調整國內經濟結構，改善進出口狀況和國際收支局面。

當一國發生國際收支逆差時，政府實行貨幣貶值可以增強出口商品的國際競爭力並削弱進口商品的競爭力，從而改善該國的貿易收支。當一國長期存在國際收支順差時，政府可以通過貨幣升值來促使國際收支平衡。為了保證國際間匯率相對穩定，國際貨幣基金組織曾規定各會員國只有在國際收支出現基本不平衡時才能夠調整匯率。

拓展資料：影響匯率波動的最基本因素主要有以下三種：第一，國際收支及外匯儲備。所謂國際收支就是一個國家的貨幣收入總額與付給其它國家的貨幣支出總額的對比。如果貨幣收人總額大於支出總額，便會出現國際收支順差，反之，則是國際收支逆差。國際收支狀況對一國匯率的變動能產生直接的影響。發生國際收支順差，會使該國貨幣對外匯率上升，反之，該國貨幣匯率下跌；第二，利率。利率作為一國借貸狀況的基本反映，對匯率波動起決定性作用。利率水平直接對國際間的資本流動產生影響，高利率國家發生資本流入。

低利率國家則發生資本外流，資本流動會造成外匯市場供求關系的變化，從而對外匯匯率的波動產生影響。一般而言，一國利率提高，將導致該國貨幣升值，反之，該國貨幣貶值，第三，通貨膨脹。一般而言，通貨膨脹會導致本國貨幣匯率下跌，通貨膨脹的緩解會使匯率上浮。通貨膨脹影吶本幣的價值和購買力，會引發出口商品竟爭力減弱、進口商品增加，還會引發對外匯市場產生心理影響，削弱本幣在國際市場上的信用地位。這三方面的影響都會導致本幣貶值；第四，政治局勢。一國及國際間的政治局勢的變化，都會對外匯市場產生影響。政治局勢的變化一般包括政治沖突、軍事沖突、選舉和政權更迭等，這些政治因素對匯率的影響有時很大，但影響時限一般都很短。

⑤ 貨幣政策對匯率的影響

中央銀行執行貨幣政策主要是通過改變貨幣的供求關系來對宏觀經濟進行調控，這些政策在影響宏觀經濟的同時，必然要影響到匯率的走向。不同的國家在不同的時期，會因為經濟發展的階段不同、目標不同而採用不同的政策側重點。
1、寬松性與緊縮性貨幣政策
中央銀行執行貨幣政策主要是通過改變貨幣的供求關系來對宏觀經濟進行調控。當中央銀行認為經濟處於衰退期時，就會採取增加市場貨幣供應量的方式，或者同時降低央行的基準利率，以刺激商業信貸行為，實現刺激經濟增長的目的；而如果經濟過熱，中央銀行就可能減少貨幣供應量，或者同時採取加息的措辭，以此來減小通貨膨脹的壓力，保證經濟的正常穩步發展，因為過快的經濟增長會產生大量的經濟泡沫，或者產生過多的銀行潛在不良信貸，為將來的經濟發展埋下隱患。
不同的國家在不同的經濟發展時期，會有不同的貨幣政策傾向，中央銀行會綜合考慮經濟運行各方面的因素，決定時採取寬松性還是緊縮性貨幣政策。
比如2004年之前的十幾年間，由於美國經濟出現了明顯增速減緩甚至部分行業的衰退跡象，且還受到了第二次伊拉克戰爭的拖累，為了刺激經濟復甦，美聯儲在2001年後經歷了連續13次降息，將美聯儲的基準利率從6.50%降低到了1.00%，其中多次採用了50基點的降息幅度，1.00%的利率水平在六大非美貨幣中都只能算低息貨幣；直到2004年6月，美國經濟復甦的跡象愈發明顯，為了控制美國經濟復甦過程的正常發展，同時抑制美國房價的走高壓力，美聯儲開始宣布加息，這一加息就是連續17次，每次25基點，直到2006年的8月9日才暫停加息，而基準利率已經提升到了4.25%，較開始提升利率之前的1.00%翻了4倍多。
美聯儲這十幾年間向我們展示了典型的寬松性貨幣政策和緊縮性貨幣政策，這些政策的實施對美國經濟也起到了美聯儲預想的效果。但是並不是所有央行的政策都那麼管用，日本由於在10年內出現了4次明顯的經濟衰退，銀行遭遇信貸危機（銀行有錢不敢放貸，企業需要貸款卻貸不到），此時，即便是日本央行在1999年將日元的基準利率降低到了零利率，也最終沒能對日本經濟產生明顯的刺激，直到2004年下半年，隨著美國經濟的率先復甦，才帶動日本和其他經濟體經濟步入復甦，日本央行也在2006年的3月宣布結束寬松性貨幣政策。

2、強勢貨幣和弱勢貨幣政策
中央銀行最重要的職能是穩定貨幣匯率，但在本幣與外幣的比率中，不同國家的中央銀行也會因為自身經濟發展的需要，選擇性採取強勢貨幣和弱勢貨幣政策，也可在不同的階段採取不同的強弱貨幣政策。
幾十年來，最堅持強勢貨幣政策的貨幣莫過於美元，即便是在經濟衰退期，美國政府雖然有時候不得不在實質上採取了一些非強勢貨幣的手段，但20多年來，總的來說美國財政部長和美聯儲主席都是偏向於支持強勢美元政策的。在口頭上，美國官員一致都是堅持強勢貨幣政策不變的，因為只有強勢的美元貨幣政策，才能在經濟衰退期盡量穩定留在美國的大量國際游資，不至於因為經濟衰退而給美國經濟帶來更大的負面影響；同時，由於美國進口的主要商品是能源（比如石油等）、勞動密集型日用品（如內衣、紡織品等）和低值易耗品等，美國採取強勢貨幣政策有利於國內消費者購買到更廉價的商品。過去幾年，我們在關注外匯新聞的時候，經常性地可以聽到美聯儲主席格林斯潘（已經於2006年年初退休）支持強勢美元的報道。
而最堅持弱勢貨幣政策的貨幣莫過於日元，由於日本是出口導向型經濟，日元的弱勢有助於日本企業在海外有更好的競爭優勢，所以我們才會看到每當日元持續上漲的時候，日本央行和財務省官員經常站出來講話聲稱要干預外匯市場日元的走勢，特別是在2003年，日元和其他非美貨幣一致上漲的時候，日本央行多次對日元的走勢進行了實質性的干預，干預資金至少超過20萬億日元，這還只是日本央行已經承認的部分干預數據。而對於大家不怎麼關注的挪威克朗，實際上是弱勢貨幣政策另一個代表。

⑥ 各國貨幣匯率是怎樣得來的…國家怎樣調控…

匯率產生原因：各國貨幣之所以可以進行對比，能夠形成相互之間的比價關系，原因在於它們都代表著一定的價值量，這是匯率的決定基礎。 在金本位制度下，黃金為本位貨幣。兩個實行金本位制度的國家的貨幣單位可以根據它們各自的含金量多少來確定他們之間的比價，即匯率。 如在實行金幣本位制度時，英國規定1英鎊的重量為123.27447格令，成色為22開金，即含金量113.0016格令純金；美國規定1美元的重量為25.8格令，成色為千分之九百，即含金量23.22格令純金。根據兩種貨幣的含金量對比，1英鎊=4.8665美元，匯率就以此為基礎上下波動。 在紙幣制度下，各國發行紙幣作為金屬貨幣的代表，並且參照過去的作法，以法 匯率令規定紙幣的含金量，稱為金平價，金平價的對比是兩國匯率的決定基礎。 但是紙幣不能兌換成黃金，因此，紙幣的法定含金量往往形同虛設。所以在實行官方匯率的國家，由國家貨幣當局（財政部、中央銀行或外匯管理當局）規定匯率，一切外匯交易都必須按照這一匯率進行。在實行市場匯率的國家，匯率隨外匯市場上貨幣的供求關系變化而變化。 匯率對國際收支，國民收入等具有影響。國家調控匯率：因為美元是世界貨幣，各個國家都基本是以美元作為基準兌換貨幣，當需要調控自己國家的匯率時，就在國際市場拋售或購進本國貨幣，買進或賣出等價值的美元達到調整匯率的目的

⑦ 貨幣政策與匯率有什麼關系

首先要知道貨幣政策是政府或中央銀行為影響經濟活動所採取的措施，匯率受貨幣的供給影響的。我們現有的貨幣政策工具：一、存款准備金制度；二、再貼現政策；三、公開市場業務。

下面舉例說明：

當我國央行存款准備金率由原來的1%升2%，也就是說銀行的100元存款，由原來的1元升到2元交給央行保管。銀行原來可以借出去的是99元，現在是98元，市場流通的貨幣減少。根據供求關系，人民幣供給減少，市場需求人民幣強烈，人民幣匯率升，如圖：

反之，央行存款准備金率1%降到0.5%，人民幣供給增加，市場需求人民幣疲軟，人民幣匯率降。

同理，再貼現政策和公開市場業務，導致貨幣供應量變化，都會影響到匯率的變化。

⑧ 中央銀行如何運用貨幣政策工具達到宏觀調控的經濟目的

貨幣政策的實質是國家對貨幣的供應根據不同時期的經濟發展情況而採取「緊」、「松」或「適度」等不同的政策趨向。

運用各種工具調節貨幣供應量來調節市場利率，通過市場利率的變化來影響民間的資本投資，影響總需求來影響宏觀經濟運行的各種方針措施。調節總需求的貨幣政策的四大工具為法定準備金率，公開市場業務和貼現政策、基準利率。

中央銀行運用貨幣政策工具來調節可操作目標，繼而中介目標發生連鎖變化，最後通過各種渠道實現貨幣政策最終目標的實現，該過程被稱為貨幣政策傳導機制。

(8)如何通過貨幣政策管理匯率擴展閱讀：

隨著經濟形勢的動態發展，為了適應當時的宏觀經濟與金融發展需求，自 1984 年中國人民銀行（以下簡稱為央行）成立以來，我國貨幣政策中介目標的演進大致歷經三個階段。

第一階段為 1984-1993 年，以人民幣信貸規模和現金發行量作為貨幣政策的中介目標。

第二階段為 1994-1997 年，央行逐漸弱化人民幣信貸規模這一指標，轉而提升貨幣供應量作為中介目標指標目標判定的核心指標。

第三階段是 1998 年至今，以貨幣供應量作為貨幣政策中介目標，並將信貸規模作為經常性的監測指標。

⑨ 寬松的貨幣政策是如何影響匯率的

所謂寬松貨幣政策就是銀行維持超低利率，購入大量國債，從而增加市場的流動性，這種政策有利於個人和私營企業貸款和消費，因而是政府刺激經濟的常用手段，但是運用此種手段容易引起通貨膨脹，引起國內貨幣貶值，所以各國政府通常在國內經濟情況好轉之後就會收緊貨幣政策。

以美國的寬松貨幣政策為例，美元自1965年至今已經貶值了65%，如果美國繼續維持寬松政策，意味著美國會繼續利用美元貶值來刺激本國經濟，因此美元相對外幣就貶值了。如果美聯儲認為美國經濟和就業狀況已經大幅改善，採取收緊貨幣的政策，那麼在其它貨幣不變的情況下，美元相對其它貨幣就升值了。

⑩ 國家是如何調控匯率變動的

影響匯率變動的因素是多方面的。總的來說，一國經濟實力的變化與宏觀經濟政策的選擇，是決定匯率長期發展趨勢的根本原因。我們經常可以看到在外匯市場中，市場人士都十分關注各國的各種經濟數據，如國民經濟總產值、消費者物價指數、利率變化等。在外匯市場中，我們應該清楚地認識和了解各種數據、指標與匯率變動的關系和影響，才能進一步找尋匯率變動的規律，主動地在外匯市場尋找投資投機時機和防範外匯風險。
在經濟活動中有許多因素影響匯率變動，列舉如下：
一、國際收支狀況。國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。國際收支是一國對外經濟活動中的各種收支的總和。一般情況下，國際收支逆差表明外匯供不應求。在浮動匯率制下，市場供求決定匯率的變動，因此國際收支逆差將引起本幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上升。反之，國際收支順差則引起外匯匯率下降。要注意的是，一般情況下，國際收支變動決定匯率的中長期走勢。
二、國民收入。一般講，國民收入增加，促使消費水平提高，對本幣的需求也相應增加。如果貨幣供給不變，對本幣的額外需求將提高本幣價值，造成外匯貶值。當然，國民收入的變動引起匯率是貶或升，要取決於國民收入變動的原因。如果國民收入是因增加商品供給而提高，則在一個較長時間內該國貨幣的購買力得以加強，外匯匯率就會下跌。如果國民收入因擴大政府開支或擴大總需求而提高，在供給不變的情況下，超額的需求必然要通過擴大進口來滿足，這就使外匯需求增加，外匯匯率就會上漲。
三、通貨膨脹率的高低。通貨膨脹率的高低是影響匯率變化的基礎。如果一國的貨幣發行過多，流通中的貨幣量超過了商品流通過程中的實際需求，就會造成通貨膨脹。通貨膨脹使一國的貨幣在國內購買力下降，使貨幣對內貶值，在其它條件不變的情況下，貨幣對內貶值，必然引起對外貶值。因為匯率是兩國幣值的對比，發行貨幣過多的國家，其單位貨幣所代表的價值量減少，因此在該國貨幣折算成外國貨幣時，就要付出比原來多的該國貨幣。
通貨膨脹率的變動，將改變人們對貨幣的交易需求量以及對債券收益、外幣價值的預期。通貨膨脹造成國內物價上漲，在匯率不變的情況下，出口虧損，進口有利。在外匯市場上，外國貨幣需求增加，本國貨幣需要減少，從而引起外匯匯率上升，本國貨幣對外貶值。相反，如果一國通貨膨脹率降低，外匯匯率一般會下跌。
四、貨幣供給貨幣供給是決定貨幣價值、貨幣購買力的首要因素。如果本國貨幣供給減少，則本幣由於稀少而更有價值。通常貨幣供給減少與銀根緊縮、信貸緊縮相伴而行，從而造成總需求、產量和就業下降，商品價格也下降，本幣價值提高，外匯匯率將相應地下跌。如果貨幣供給增加，超額貨幣則以通貨膨脹形式表現出來，本國商品價格上漲，購買力下降，這將會促進相對低廉的外國商品大量進口，外匯匯率將上漲。
五、財政收支一國的財政收支狀況對國際收支有很大影響。財政赤字擴大，將增加總需求，常常導致國際收支逆差及通貨膨脹加劇，結果本幣購買力下降，外匯需求增加，進而推動匯率上漲。當然，如果財政赤字擴大時，在貨幣政策方面輔之以嚴格控制貨幣量、提高利率的舉措，反而會吸引外資流入，使本幣升值，外匯匯率下跌。
六、利率
利率在一定條件下對匯率的短期影響很大。利率對匯率的影響是通過不同國家的利率差異引起資金特別是短期資金的流動而引起作用的。在一般情況下，如果兩國利率差異大於兩國遠期、即期匯率差異，資金便會由利率較低的國家流向利率較高的國家，從而有利於利率較高國家的國際收支。要注意的是，利率水平對匯率雖有一定的影響，但從決定匯率升降趨勢的基本因素看，其作用是有限的，它只是在一定的條件下，對匯率的變動起暫時的影響。
七、各國匯率政策和對市場的干預
各國匯率政策和對市場的干預，在一定程度上影響匯率的變動。在浮動匯率制下，各國央行都盡力協調各國間的貨幣政策和匯率政策，力圖通過影響外匯市場中的供求關系來達到支持本國貨幣穩定的目的，中央銀行影響外匯市場的主要手段是：調整本國的貨幣政策，通過利率變動影響匯率；直接干預外匯市場；對資本流動實行外匯管制。
八、投機活動與市場心理預期
自1973年實行浮動匯率制以來，外匯市場的投機活動越演越烈，投機者往往擁有雄厚的實力，可以在外匯市場上推波助瀾，使匯率的變動遠遠偏離其均衡水平。投機者常利用市場順勢對某一幣種發動攻擊，攻勢之強，使各國央行甚至西方七國央行聯手干預外匯市場也難以阻擋。過度的投機活動加劇了外匯市場的動盪，阻礙正常的外匯交易，歪曲外匯供求關系。
另外，外匯市場的參與者和研究者，包括經濟學家、金融專家和技術分析員、資金交易員等每天致力於匯市走勢的研究，他們對市場的判斷及對市場交易人員心理的影響以及交易者自身對市場走勢的預測都是影響匯率短期波動的重要因素。當市場預計某種貨幣趨跌時，交易者會大量拋售該貨幣，造成該貨幣匯率下浮的事實；反之，當人們預計某種貨幣趨於堅挺時，又會大量買進該種貨幣，使其匯率上揚。由於公眾預期具有投機性和分散性的特點，加劇了匯率短期波動的振盪。
九、政治與突發因素
由於資本首先具有追求安全的特性，因此，政治及突發性因素對外匯市場的影響是直接和迅速的，包括政局的穩定性，政策的連續性，政府的外交政策以及戰爭、經濟制裁和自然災害等。另外，西方國家大選也會對外匯市場產生影響。政治與突發事件因其突發性及臨時性，使市場難以預測，故容易對市場構成沖擊波，一旦市場對消息作出反應並將其消化後，原有消息的影響力就大為削弱。
總之，影響匯率的因素是多種多樣的，這些因素的關系錯綜復雜，有時這些因素同時起作用，有時個別因素起作用，有時甚至起互相抵消的作用，有時這個因素起主要作用，另一因素起次要作用。但是從一段長時間來觀察，匯率變化的規律是受國際收支的狀況和通貨膨脹所制約，因而是決定匯率變化的基本因素，利率因素和匯率政策只能起從屬作用，即助長或削弱基本因素所起的作用。一國的財政貨幣政策對匯率的變動起著決定性作用。一般情況下，各國的貨幣政策中，將匯率確定在一個適當的水平已成為政策目標之一。通常，中央銀行運用三大政策工具來執行貨幣政策，即存款准備金政策、貼現政策和公開市場政策。投機活動只是在其它因素所決定的匯價基本趨勢基礎上起推波助瀾的作用。