在什麼情況下減少手持貨幣

6. 為什麼人們在債券價格趨於下降的時候會傾向於減少手持貨幣

債券發行後，債券的到期日和利率已是確定不變的了，該債券在交易市場的掛牌價格所隱含的收益與同量貨幣存銀行的利率收益呈某種比例，達到市場意義上的投資收益平衡。債券價格趨於下降的時候，銀行利率提高，同量貨幣存銀行的利率收益提高
投機性貨幣需求是人們為了抓住 (或不錯過) 有利的購買有價證券的機會而持有一定量的貨幣量，這些貨幣充當貯藏手段的職能。凱恩斯貨幣需求三大動機之一。凱恩斯認為，人們之所以為了投資的目的而把貨幣保存在手邊，是因為可用來保存其財富的另一種金融資產即債券的收益不能十分確定。一般來講，債券價格的高低反向變化於利率的高低。由於債券市場價格是經常波動的，凡預計債券價格將上漲(即預期利率將下降) 的人，就會用貨幣買進債券以備日後以更高價格賣出; 反之，凡預計債券價格將下跌的人，就會賣出債券保存貨幣以備日後債券價格下跌時再買進。預計債券下跌而將貨幣持在手中的情況，即為投機性貨幣需求。可見，投機性貨幣需求量與利率之間呈反方向關系。

投機性貨幣需求量與利率之間呈反方向關系

人們為避免因未來市場利率以及證券行市的不確定而造成資產損失或為增加資產盈溢，通過及時調整資產結構以謀求投資機會而形成的對貨幣的需求。投機性貨幣需求概念是英國經濟學家J.M.凱恩斯首先提出的。 社會公眾對於其暫存的資產，可以用貨幣形式，也可以用有價證券形式保存。除必備的交易性(含預防性)貨幣持有外，對其餘資產持有的選擇，人們著重從爭取盈利或避免損失的原則來加以把握。
現行分析
當現行利率過高時，人們預期利率會下跌，便放棄貨幣而持有債券，即減少貨幣需求，這樣不僅可以獲得較高的債券收益，而且當以後利率下跌時還會因債券升值獲得額外的資本盈溢。當現行利率過低時，人們預期利率會反彈，便放棄債券而持有貨幣，即增加貨幣需要量，這樣可使收益損失和風險降至最低。因此，投機性貨幣需求是利率的反函數，同利率的高低呈反方向變動。以L3代表投機性貨幣需求，i代表利率水平，其函數式可表述為：
投機性貨幣需求還可能有兩種極端形式：①當利率高到一定限度時，投機性貨幣需求為零，人們相信利率非下降不可，債券價格不會降得更低，而且現行的高利率將抵消任何可能產生的資產損失，這時，任何人都願意持有債券。
②當利率低到一定限度時投機性貨幣需求將無限大，人們認為利率不會再降，債券價格不會再提高，這時，任何人都只願意持有貨幣。如果保留債券，利率上升便要蒙受資產損失，因而，在這一利率水平上，無論貨幣供給多少，都會被全部吸收，貨幣政策無效。這就是凱恩斯的流動偏好理論。
市場投機炒作活動
貨幣需求
凱恩斯在提出並分析投機性貨幣需求時，所考慮的可選擇資產主要是有風險的債券和無風險的貨幣。美國經濟學家J.托賓對此提出了資產選擇理論，用多元資產和投資都逃避風險的行為作了進一步的解釋。托賓提出，為了逃避風險，人們將在安全資產、貨幣與風險資產、盈利性資產三者之間進行選擇，根據各種資產的收益和風險的比較來確定其資產結構。最佳的資產結構應是該資產結構的邊際收益等於邊際成本（風險）。托賓從持幣者（投資者）避免風險的動機引出投機性貨幣需求與利率的反函數關系。凱恩斯的理論著重在流動性與不完全流動性之間的選擇，選擇結果較為單一（貨幣或債券）。托賓的理論著重在收益性與風險性的均衡，選擇結果更為多樣化也較符合實際，因此，托賓的資產選擇理論是對流動偏好理論的完善和發展。 投機性貨幣需求還可能有兩種極端形式①當利率高到一定限度時，投機性貨幣需求為零，人們相信利率非下降不可，債券價格不會降得更低，而且現行的高利率將抵消任何可能產生的資產損失，這時，任何人都願意持有債券。
②當利率低到一定限度時投機性貨幣需求將無限大，人們認為利率不會再降，債券價格不會再提高，這時，任何人都只願意持有貨幣。如果保留債券，利率上升便要蒙受資產損失，因而，在這一利率水平上，無論貨幣供給多少，都會被全部吸收，貨幣政策無效。這就是凱恩斯的流動偏好理論。
穩定性
市場投機炒作活動凱恩斯學派認為，公眾對貨幣的需求（即流動性偏好）源於交易動機、謹慎動機和投機動機。其中，由交易和謹慎動機產生的貨幣需求主要用於購買與支付，因此該類貨幣需求的利率彈性不大，大致是收入的一個不變部分。而由投機動機產生的貨幣需求則包含了公眾在貨幣與金融資產之間進行資產組合的過程，該類貨幣需求產生於利率未來走向的不確定性，相應的貨幣需求量依賴於現行利率和預期未來利率的關系，是金融市場「多頭」和「空頭」預期的函數。正是由於存在著預期未來利率的因素，投機性貨幣需求對利率的彈性系數波動很大，這意味著貨幣需求與利率之間的關系是不穩定的，並導致投機性貨幣需求函數也是不穩定的。由於投機性貨幣需求是貨幣總需求的一個重要組成部分，因此貨幣總需求也是不穩定的。這就給經濟中的總需求、價格和產出帶來了很大的不確定性，也使得能夠引起投資者預期變化的貨幣政策操作具有相當大的風險性。因此，凱恩斯學派基於貨幣需求函數的不穩定性明確提出，國家穩定經濟的政策主要的應該是財政政策而不是貨幣政策。

貨幣主義學派的分析
貨幣主義學派更為細致地分析了影響貨幣需求的規模與機會成本變數。他們認為，規模變數主要是總財富，總財富可分為人力財富和非人力財富；機會成本變數包括貨幣自身預期收益率、股票預期收益率、債券預期收益率、預期通貨膨脹率。影響貨幣需求的因素較為復雜。但是在簡化分析中，他們將上述影響因素簡化為永久收入和市場利率，並且在實證分析中發現貨幣需求的收入彈性接近於1，利率彈性接近於零，這樣貨幣需求的變數關系具有穩定性。弗里德曼則明確指出，貨幣需求函數是高度穩定的，他在《貨幣數量說的重新表述》一文中說「貨幣需求函數是高度穩定的」，這里的穩定是指「貨幣需求量與決定此需求量的諸變數之間的函數關系的穩定」。弗里德曼進一步斷言，貨幣需求函數甚至比消費函數還要穩定。弗里德曼的斷言意味著貨幣政策對經濟的穩定有著巨大的影響。貨幣主義學派的布倫納和梅爾澤在20世紀60年代的研究中發現，貨幣需求函數在長期內是穩定的，無論採取狹義的還是廣義的貨幣定義，也「無論制度方面的、社會方面的和政治方面的變化有多大，貨幣需求函數都是相當穩定的」；戈德菲爾德則利用第二次世界大戰後至1974年的數據做出實證研究，支持了貨幣需求函數具有穩定性的結論。
投機性貨幣需求

凱恩斯學派認可貨幣主義
到20世紀60年代初期，凱恩斯學派也基本認可了貨幣主義的上述研究結論。就在貨幣需求函數的穩定性幾乎成為一個公認事實的時候，從1974年起，貨幣需求函數卻開始在預測貨幣需求中出現嚴重的偏差。「就美國來說，20世紀70年代似乎表現出貨幣需求函數下移，而80年代則相反。在20世紀70－90年代的30年裡，現實貨幣持有量明顯偏離了大多數貨幣需求估計模型的預測。在流通速度方面，M1的流通速度在20世紀70年代的提高和在80年代的降低根本沒有被這些模型預測到。」戈德菲爾德將貨幣需求函數表現的這一不穩定現象稱為「貨幣失蹤」之謎，即根據貨幣需求函數所預測的貨幣需求量大大超過公眾持有的實際貨幣量。
投機性貨幣需求
這一事實對貨幣政策如何運作，以及如何估價其對經濟的作用都提出了嚴峻的挑戰。正因為如此，學術界對此進行了大量的研究。

函數變數
「貨幣失蹤」之謎
為了解開「貨幣失蹤」之謎，國際貨幣經濟學界一方面是在計量技術上做文章，如構建部分調整模型和糾錯模型，進行啞變數設計，採用共積分等；在函數形式上從線性到對數線性和半對數線性，或轉而採用非線性函數或具有隨機系數的非線性函數，或使用超越函數等。希望由此確立投機性貨幣需求函數的穩定性和可預見性。更多的探索是在理論上重新考慮投機性貨幣需求函數變數的內容與表現形式。例如，對於因變數改用廣義的（M2、M3）甚至是重新加權的貨幣總量（迪維西亞總量）以替代狹義的和簡單加總的貨幣總量作為因變數；對於規模變數，則引進了臨界值、緩沖存貨等概念來解釋投機性貨幣需求的不穩定性；也包括使用當期收入、永久性收入、工資收入或財產收入等作為尺度變數；對於機會成本變數，除了貨幣自身收益率、實際工資率、匯率和國外利率等項，以及使用短期利率、長期利率、通貨膨脹率或某種利率復合指數作為利率變數之外，還在各項資產的相互依存關系和對多種成本的更精確計算上大做文章

7. 什麼是貨幣需求影響貨幣需求的因素有哪些

貨幣需求是一種派生需求，派生於人們對商品的需求。貨幣是固定充當一般等價物的特定商品，具有流通手段、支付手段和貯藏手段等職能，能夠滿足商品生產和交換的需求，以及以貨幣形式持有財富的需求等。

影響因素：

1、收入水平：收入狀況是決定貨幣需求的主要因素之一。這一因素又可以分解為收入水平和收入間隔兩個方面。在一般情況下，貨幣需求量與收入水平成正比，當居民，企業等經濟主體的收入增加時，他們對貨幣的需求也會增加。

2、消費傾向：是指消費支出在收入中所佔的比重，可分為平均消費傾向和邊際消費傾向。平均消費傾向是指消費總額在收入總額中的比例，而邊際消費傾向是指消費增量在收入增量中的比例。在一般情況下，消費傾向與貨幣需求變動的方向一致。

3、利息率水平：在市場經濟中，利息率是調節經濟活動的重要杠桿。在正常情況下，利息率上升，貨幣需求減少；利息率下降，貨幣需求增加，利息率與貨幣需求成負相關關系。

4、信用的發達程度：如果一個社會信用發達，信用制度健全，人們在需要貨幣的時候能很容易地獲得現金或貸款，那麼整個社會所必需的貨幣量相對於信用不發達，信用制度不健全的社會所必需的貨幣量就少些。

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其他影響貨幣需求的因素

公眾的預期和偏好：貨幣需求在相當程度上受到人們的主觀意志和心理活動的影響。一般地說，人們的心理活動與貨幣需求有如下關系：

1、當利息率上升幅度較大時，人們往往預期利息率將下降，而有價證券價格將上升，於是人們將減少手持現金，增加有價證券的持有量，以期日後取得資本溢價收益；反之亦然。

2、預期物價水平上升，則貨幣需求減少；預期物價水平下降，則貨幣需求增加。

3、人們偏好貨幣，則貨幣需求增加，人們偏好其他金融資產，則貨幣需求減少。

8. 經濟學題目，幫忙看看。謝謝

題號:1 「麵粉是中間產品」這一命題（c）
選項:
a、一定是對的
b、一定是不對的
c、可能是對的，也可能是不對的
d、以上三種說法都對

題號:2 經濟學上的投資是指（d）。
選項:
a、企業增加一筆存貨
b、建造一座住宅
c、企業購買一台計算機
d、以上都是。

題號:3 總投資等於凈投資加上折舊
選項:
1、 錯
2、 對
222222222222222222222222

題號:4 凈投資不可能為負數
選項:
1、 錯
2、 對
111111111111111111111111

題號:5 如果利率和收入都能按供求情況自動得到調整，則利率和收入的組合點出現在IS曲線左下方的區域中時，有可能（a ）。
選項:
a、利率上升，收入下降
b、利率上升，收入增加
c、利率上升，收入不變
d、以上三種情況都可能發生。

題號:6 假定貨幣供給量和價格水平不變，貨幣需求為收入和利率的函數，則收入增加時（b ）。
選項:
a、貨幣需求增加，利率上升
b、貨幣需求增加，利率下降
c、貨幣需求減少，利率上升
d、貨幣需求減少，利率下降。

題號:7 如果人們工資增加，則增加的將是（d）
選項:
a、貨幣的交易需求
b、貨幣預防需求
c、貨幣的投機需求
d、上述三方面需求中任何一種

題號:8 在債券價格很高時人們傾向於減少手持貨幣
選項:
1、 錯
2、 對
111111111111111111111

題號:9 在經濟蕭條時期，財政政策是（ b）。
選項:
a、增加政府支出，增加政府稅收
b、增加政府支出，減少政府稅收
c、減少政府支出，增加政府稅收
d、減少政府支出，減少政府稅收

題號:10 在古典區域，財政政策是無效的
選項:
1、 錯
2、 對
111111111111111111111

題號:11 如果邊際儲蓄傾向為0.3，投資支出增加60億元，可以預期，這將導致均衡水平GDP增加（c）
選項:
a、20億元
b、60億元
c、180億元
d、200億元

題號:12 IS曲線表示滿足（d ）關系。
選項:
a、收入-支出均衡
b、總供給和總需求均衡
c、儲蓄和投資均衡
d、以上都對。

題號:13 若消費函數為線性，平均消費傾向始終大於邊際消費傾向
選項:
1、 錯
2、 對
222222222222222222

題號:14 平均消費傾向不總是大於零而小於1
選項:
1、 錯
2、 對
111111111111111111111111

題號:15 徵收所得稅將會使支出和稅收乘數都增大
選項:
1、 錯
2、 對
2222222222222222222222222

題號:16 如果實現了哈羅德的自然增長率，將使（c）。
選項:
a、社會資源得到充分利用
b、實現均衡增長
c、實現充分就業下的均衡增長
d、經濟持續高漲。

題號:17 經濟增長的標志是（c）。
選項:
a、失業率的下降
b、先進技術的廣泛應用
c、社會生產能力的不斷提高
d、城市化的速度加快。

題號:18 充分就業就是指自然失業率為零的一種狀態
選項:
1、 錯
2、 對
111111111111111

題號:19 通貨膨脹是（a）。
選項:
a、貨幣發行量過多而引起的一般物價水平普遍持續的上漲
b、貨幣發行量超過流通中的黃金量
c、貨幣發行量超過流通中商品的價值量
d、以上都不是。

題號:20 高通貨膨脹不利於債權人，而有利於債務人
選項:
1、 錯
2、 對
222222222222222222222