杨天南投资股票技巧
『壹』 炒股入门的工具有哪些投资必备的导航仪、加速器！
投资学习的工具有哪些？想要学会开车，最重要的是先找个教练，然后找一台车就好了，当然一开始最好不要上路，只能找个场地去练习，那么投资学习也是这样，先跟过来者取经，找个模拟账户不断地练习，最后你要形成自己的总结，将之融进你的投资体系里面。
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2.雪球
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3.交易软件
交易软件是实时的看盘和实盘交易的工具，同时也是学习者必须要熟悉的工具，交易软件的功能很强大，数据是最及时准确的，你要以在上面查询股票的股价和所有重要信息，同时还可以模拟交易，选股，画线，自编交易指标等等，这是投资者不可或缺的工具。
4.投资体系
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5.模拟交易——逸飞股票操盘训练工具
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『贰』 中国有哪些股票投资大神级别的人物
刘胜强
『叁』 房价涨疯了那到底该不该买房
随着去年股票市场的暴涨暴跌，今年的股票熔断，以及之后飞涨的各地房价，股市与楼市无疑成为了中国人日常生活中最为关注的两大话题，有一个现象在大家对楼市、股市的讨论中非常普遍，这就是：为什么股市跌了所有的人都不高兴，而房价涨了大家还是不高兴呢？
最近在著名财经投资家杨天南的专著《一个投资家的20年》中这个问题被专门提出来过，杨先生认为人们真正关心的是：房子天天在涨，希望房价可以跌下来一些再买，没想到越等房价越涨，但是工资却是不涨，最终结果是买不起房的人越来越买不起房了。
那面对着日益高涨的楼市，每次开盘人群都像釜山行中的丧尸出行一样蜂拥而至，深圳88万元6平米的超迷你户型被炒上了天，甚至有上市公司通过卖了两套房就实现了保壳，可见房地产的魅力之大，但是因为房价的高涨，所有人都在犹豫了，到底该不该买房？
笔者就借用杨天南先生的观点加上自己的一些见解，提出了三个指标，大家看看自己符不符合这三个指标，再说你要不要买房：
1
你到底有没有居住的需求？
这个才是房地产的关键，什么叫居住的需求呢？对于房子而言，其最主要的功能是住，从住的角度出发，它要满足每个购房者的第一要求就是居住。一个人如果在一座城市的居住时间超过了3年，基本上就算有了居住的需求。当然，如果有结婚的需求，即使不一定有3年的居住预期，但房子成为了丈母娘的刚需那么就是标准的居住需求了。如果你3个月之后要换去别的城市工作，或者去出国留学，又或者有计划会被公司下派去别的地方，那么居住的需求就需要一定的思考了。
2
你是否有一定的经济基础？
对于房地产而言，房子在中国绝对是高额投资品，买房对于大多数人而言需要投入少则几年多则几十年的积蓄，这就要求买房一定是有经济基础的行为，像最近网上很火的上海小夫妻转卖房子、每个月还房贷10万的新闻，无论其真实性如何都不是一种理性的行为。对于大多数人而言，买房的经济基础意味着你要有一定的能力支付首付，并且每个月所需要还的房贷必须要能还得起，还不能太大的影响自身的生活。
3
你是不是一个能够承受风险的投资者？
前两个的说的标准是针对大多数人以刚需或者改善型需求为主的人的，有居住的需求、有经济的基础就可以考虑来出手买房了。那第三点则是针对投资者，因为以投资为目的买房是一种非常大的高风险行为，因为房子作为投资品，其最大的问题就是流动性极差。一套房子即使你赚到了钱也是纸面上的价格，其变现是一个异常复杂的过程，好在中国这么多年很少有房地产价格下跌的现象，所以相对而言大家对于投资的风险体会不深。但是，经历过海南房地产泡沫或者听说过日本房地产危机的人，相信都有所耳闻，由于房子的低流动性，所以一旦房地产价格崩盘就基本意味着没有什么可能能出手逃离。
因此，这三个标准就是，如果你是刚需的第一套房，或者改善型需求的置换房，那么只要你符合第一二条标准就可以考虑，如果要投资房地产，那么请看第三条标准。
二、房价到底会不会下跌？
这个问题，基本上快是所有房地产的核心问题了，看遍了房地产的疯狂上涨，看到了去年以来中国股市的疯狂探底，于是有很多人抛出了这样的论断，去年的股市就是今年的楼市，楼市这样疯涨肯定要崩盘的。
笔者不敢说楼市会不会崩盘，因为房地产就像我们每天买的生活必需品一样是一种商品，既然是一种商品，商品的价格就必然会围绕着它的价值波动，所以房地产的价格肯定有涨也会有跌，只是因为一个特殊的原因导致中国的房价这么多年来并没有下跌过，这个原因就是土地。
因为房地产的价格不止是房子本身的价格，还要加上土地的价格，由于中国这些年来的城镇化速度不断加速，城市的发展不断扩张，所以导致了土地的价格开始了真正的疯涨，所以房价涨的根源不是房子升值，而是土地升值，因为相对于其他商品可以大量生产而言，每一块土地都是独一无二，都是不可复制的，因为这种稀缺性，所以导致了土地的价格会快速上涨，从而带动了房价的上涨。
从历史上来看，房子的价格在什么时候会下跌呢？无论是1929年的经济大萧条，还是日本的经济泡沫，
房价下跌的标准只有一个，那就是城市的发展停滞了，
那么判断一个城市的房价会不会下跌只要看看你觉得你所在的这座城市未来发展会不会停滞，假设一个只有几十万人口的小城市，却建造了几百万人居住的房子，那么这里会不会下跌呢？不一定，因为只要这座城市的发展速度是对房子有这个需求的，那么房价就不会下跌。
笔者曾经在实地调研中听到过一个故事，在中国西南有一座风景秀丽的城市，虽然不是核心城市却景色美丽，于是大量周围大城市的居民跑去买房，房价一路高涨，结果某一天市政府将隔壁城市的一座大型钢铁基地搬到了城市，结果房价应声下跌几乎腰斩，由于污染导致风景不再成为了城市的吸引因素，最终导致这座城市的房价大跌，城市发展停滞。
所以，房价会不会下跌主要看城市的发展状况，但是有一个经验几乎是成立的，这就是不管在什么时候买房，你都不会觉得便宜，看看最近三十年的报纸，似乎什么时候都有房价已经高到没人能买得起的新闻了，现在的高房价让我们买不起，十年前的高房价一样觉得买不起，甚至三十年前的也是如此，“需要100年才能买上房”这句话仿佛穿越了几十年一样经常出现。但是我们回头看看，三十年前，二十年前，甚至十年前的房价都是太便宜了，为什么我们当时不去买呢？可以说，只要买房就很难买到便宜的房子，所以买房等房价下跌似乎是一个伪命题。
那我不买房是不是就不会遭受房地产泡沫的冲击了呢？很抱歉的告诉你，根本不会，因为如果房地产出现了系统性风险，房价全面下跌的话，
那么无论你买房还是不买房你都会受到经济不景气的冲击，如果有房的话好在还有一个可以安身立命的居所，如果没房的话，股市、汇市、理财在经济危机中的贬值速度依然会超过房子的，所以无论买房还是不买房，经济下跌的时候危险是几乎没有差别的。
『肆』 (第六章)公允价值的评估之计算ROIC和WACC
沃伦*巴菲特曾有教诲----“在别人贪婪时要恐惧，在别人恐惧时要贪婪”，这种投资理念的灵魂即在于股票终将回归公允价值。我们无法确切地判断一家公司的内在价值，但可以应用一些方法来缩小内在价值的可能空间，从而识别出最佳的投资机会。
我的理解，投资就是投公司未来的现金流，公司未来现金流有多少？但是预测下一年或未来5年、10年公司的现金流，这样比较困难，所以巴菲特也无法确切地判断一家公司的内在价值，只能长期观察公司然后缩小误差范围，留有足够的犯错空间，耐心等待机会，然后重仓持有，长期持有。巴菲特是只要持有了就不卖，我更比较喜欢杨天南在《投资的20年》里面写的三点：1、公司基本面变差。2、公司高估。3、找到其它更好的投资标的。这一章节将介绍怎么评估一家公司的公允价值，怎么计算当前公司的现金流已经怎么预测未来的现金流以及评估不确定性等级。
市盈率一般简称PE=股价/每股盈利。这一指标计算起来相对容易，只需要当前的股价和下一年的每股盈利预测值，但这一指标以及其他倍数比率指标也存在很多的缺点。如果公司的盈利在隔年的财政年度可能会发生显著的变化，投资者就很难依据倍数比率指标来进行估值。在评估盈利变动大的公司（包括那些周期性强的公司、高增长的公司以及包含矿产公司在内的资产寿命有限的公司）时，这种困难尤为显著。确定一个合适的倍数也不那么容易。虽然晨星高能公司不会用倍数比率来确定一家公司的公允价值，但比率值可以为公允价值提供一些洞见，帮助我们理解当前市场是如何评估公司价值的。晨星公司估计公允价值时会以DCF（贴现现金流法）为基础，把倍数比率作为交叉验证来使用，用于检验DCF得到的结论。
贴现现金流分析要求投资者对未来的自由现金流进行尽量精准的预测，并用一个贴现率将未来值贴现到现在时点。自由现金流是公司扣掉所有经营支出以及必要投资之后剩下来的货币额。这部分现金是现成可用的，或“自由的”，是可以通过红利发放、股票回购、偿还债务本息等方式分配给投资人的（包括股东和债权人）
投资的目的是获得经过风险调整后的收益率，而投资者要求这个收益率超过投资资金的资本成本。在评估公司的收益时，我们偏好于扣除非经营损益，并剔除财务杠杆效应后的基本收益。因此，在计算投资收益率的“收益”项时，我们从经营利润中（息税前盈利，或叫EBIT）扣除非经营损益，在减去现金税款，以此得到息前盈利（或叫EBI）.把它作为公式中的分子；为了排除财务杠杆带来的影响，我们将股东和债权人两者投入的资本都计入投入资本，即IC，把它作为公式中的分母。在计算资本成本时，我们扣除那些公司虽然持有但不直接产生利润的资产，只考虑产生盈利所需要的资本。由此，我们便得出投资收益率或投资资本回报率，即ROIC。当我们谈论回报率时，我们指的是：ROIC=EBI/IC。
正如我们先前讨论过的，我们经常把投资资本回报率以及增量投资资本回报率（RONIC）超过公司的加权平均资本成本（WACC）的部分，作为护城河的量化证据。
有时，我们在计算投资资本时也计入资产负债表中的其它科目，比如递延所得税资产、净负债、商誉或其他无形资产，以提高ROIC的可比性及有用性。比如，有些分析师为了得到更准确的投资资本数值，会将研究与开发支出或租赁支出资本化；有些分析师会采用值关注投资增量所带来的盈利增量的增量投资资本回报率（RONIC），因为一家公司有可能在现在资产上获得高的收益率，但在新投入的资本上缺乏获得高回报率的能力。将ROIC或RONIC与加权平均资本成本相比，我们就可确定改公司是否在产生超额收益。
所有企业都需要资本才能运营。所以在计算超额收益时，必须扣除掉资本成本。我们使用WACC来确定资本成本，因为它既考虑了债务的成本，也考虑了权益的成本，并且用各自相应的预期资本结构作为权数进行加权。在贴现现金流模型中，我们用WACC作为贴现率，它综合反映了股东（权益成本，即COE）及债权人（债务成本，即COD）两者要求的收益率。
在晨星，我们使用一种标准的模板对每一家样本公司构建DCF模型。在实际操作中，大多数的DCF模型都要求分析师对未来5至10年的现金流做出详尽的预测，这段时期通常定义为明确预测期。超过这个时期，预测的准确性越来越低，详尽的现金流预测就变得价值有限。此时，我们通常选取明确预测期最后一年的现金流预测值，将之作为根据求得总额值，又称为永续年金或终值。为了终值的合理性，投资者要确保明确预测期末所预测的现金流是处于周期中间的水平的。这样的模型被称为两阶段现金流贴现模型。
在晨星公司，我们使用传统DCF的改良版本，并将经济护城河研究方法有机地整合进去。基本理论是，对于所有企业，超额收益或经济利润最终都会遭到竞争的侵蚀，但经济护城河会延缓侵蚀的过程。
从模型构建的角度来看，要将护城河方法整合进财务魔性之中，传统的DCF模型就被扩展成3个阶段，我们保留前面对现金流做出详尽分析的时期（或叫明确预测期并将这段时期定义为阶段一）；接着我们划分出一个阶段2，在这段时期，我们假设超额收益遭到竞争的侵蚀；最后在阶段3，我们假设超额收益已经消失，即RONIC=WACC。对于没有经济护城河的公司，超额收益将会很快遭到侵蚀，阶段2会很短暂；对于拥有狭窄护城河的公司，我们预计其超额收益至少持续10年；对于具有宽阔护城河的公司说，我们预计其超额收益至少持续20年。因而，阶段2的时长取决于公司拥有的竞争优势。
有了3个阶段的数值，我们要得到公允价值的估计值，只需要简单地汇总3个阶段的现值，减去净债务的价值，再除以股票的发行数量就行了。在阶段1，即明确预测之后，我们假设EBI在阶段2按不变的速度增长，并且公司每年将EBI中的一部分拿来进行再投资。当然，正如前面讨论过的，假设情形不同，具体预测值也会随之不同。在阶段3，我们按资本成本推算出EBI的取值，并以这一终值作为改阶段现金流的代理变量，直到永远。在阶段1，RONIC超过WACC;在阶段2，RONIC向WACC衰减；到阶段3之后，RONIC等于WACC
作者以一家用户宽广经济护城河的公司举例，这家公司的名字叫帕特森公司，是一家牙医、兽医医用材料分销商。作者截取了2012年和2013年财政年度的资产负债表。我们可以利用资产负债表来计算帕特森公司的投资资本。在这次例证中，我们做一个简化的假设，假设帕特森公司所有的现金以及现金等价物都是公司经营必须的，公司的商誉、其它长期资产、其他长期负债以及递延所得税都不计入投资资本中，因为他们并不用于经营活动。在这样的假设中，帕特森公司在2012年和2013年末投资资本的计算。
2012年4月 2013年4月
现金及现金等价物 574 505
应收账款 465 448
存货 320 361
预付款及其它 45 47
厂房与设备 196 192
长期应收账款 92 85
可确认的无形资产 213 197
经营资产 1904 1836
应付账款 208 250
应付工资 66 71
其它应付款 130 128
经营负债 405 449
投资资本（经营资产-经营负债） 1499 1387
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（为了计算资本成本）长期债务 725 725
（为了计算资本成本）股东权益合计 1375 1395
根据帕特森公司的利润表，我们可以计算出帕特森的息前盈利。
2011年4月 2012年4月 2013年4月
净销售收入 3416 3536 3637
销售成本 2271 2373 2446
毛利额 1144 1163 1191
毛利率（%） 33.5 32.9 32.7
经营费用 768 805 836
经营利润 376 358 355
经营利润率（%） 11.0 10.1 9.7
其它净收益 6 2 3
利息费用 -26 -30 -36
税前利润 356 330 321
所得税 131 117 111
有效税率（%） 36.7 35.5 34.5
净利润 226 213 210
摊薄后的发行股票数 119 111 104
摊薄后的每股收益 1.89 1.92 2.03
息后盈利EBI的最简单计算是用净利润加上所得税影响后的利息费用，对本例子2013年即为：
EBI = 210 + 36*(1-34.5%) 约等于 234
公式EBI = 净利润+利息费用*（1-有效税率）
对于投资资本成本的计算，我们一般使用上一年与本年的投资资本的平均值，由此投资资本回报率为：
ROIC = EBI/平均投资资本
ROIC = 234/1443 约等于 16.2%
接下来我们计算帕特森的加权平均资本成本。投资者通常应该使用债务以及权益的市场价值来计算各自的权重，但在本例中，为简便起见，我们使用的是账面值。
帕特森在2013年末发行的总债务为：7.25亿美元。股东权益为：13.95亿美元。所以，总资本为：7.25+13.95 = 21.2亿美元。这比我们估计的投资资本高，因为我们在进行估计时曾假设默写资产在性质上属于非经营性，尤其是数量庞大的商誉。
据此，我们计算出帕特森的权益资本在资本结构中的权重为：1395/2120 = 65.8%，债务资本的权重为：725/2120 = 34.2%。我们还需要估计出帕特森的债务成本和权益成本。债务成本可以用利息费用来计算。帕特森在2013年支付了3600万美元的利息费用，而它的平均债务额为7.875亿美元（对2012年以及2013年末的债务合计求平均，里面包括2012年的1.25亿美元的短期债务）。则帕特森的有效债务成本被估计为：COD = 36/787.5 = 4.6%。对于权益成本的估计则更具挑战性，因为它难以被观察。权益成本反映的是投资者在股票公允定价下预期获得的收益。晨星公司使用资本资产定价模型（CAPM）模型的改良版本来估计权益成本值。按照我们的方法，在最发达的市场，公司的这一取值介于8~14%。对于帕特森公司，我们估计其权益成本为10%，这是我们在样本公司中使用最多的数值，反映了平均的系统风险水平（也叫市场风险或通过多样化分散不了的风险）。
将上述得到的数值带入WACC公式之中，我们就估计出帕特森的资本成本，即
WACC = 债务资本权重*债务成本*（1-所得税率）+权益资本权重*权益成本
WACC = 34.2%*4.6%*(1-34.5%)+65.8%*10% = 7.6%
对于16.2%的ROIC超过了7.6%的WACC，帕特森获得了超额资本回报率。这意味着帕特森可能拥有经济护城河，当然拥有超额收益并不意味这它必然拥有护城河（我们还必须评估定型特征，可持续的竞争优势，前面所说的五项来源）。请注意，我们选择的调整方法对分析结果有重大影响。比如，如果我们在帕特森的投资资本中计入平均8.17亿美元的商誉，ROIC就会降低到10.4%，但是它仍然高于资本成本。
『伍』 怎么系统地学习金融理财知识
第一阶段，入门阶段，用财商思维武装头脑。打开投资理财大门的正确姿势，是先让自己拥有财商思维，相信并坚信走上投资之道可以让自己的财富人生走的更远。这个阶段是初步接触一些财商思维的书籍，很多公号也都有推荐，我也曾经推荐过几本，有的书，还有专业人士做了解读。
打开财商思维之门，这几本书是需要看的。《30年后，你拿什么养活自己》（系列1）、《穷爸爸富爸爸》、《小狗钱钱》、《巴比伦富翁的理财课》、《为什么那个傻瓜赚钱比我多》。
第二阶段，基础阶段，术业有专攻。左手保险，右手基金，是家庭防范风险，积累财富的必经之路。
关于保险这块，可以自己多做功课，到专业的理财论坛，比如她理财社区，阅读一些理财达人的，不同年龄段的人该如何配置保险的帖子，论坛上也会推荐一些性价比高的理财产品。如果实在不想做功课，收集碎片信息，也可以听一些保险的课程，有收费的，也有免费的，一般会对保险常识做一个介绍，教你如何配置意外险、重疾险、医疗险等险种。
保险这块相对简单，只要一次做功课买了性价比高的保险，后面只要每年续保再缴费就可以了，相对比较省心。
第三阶段，进阶阶段，学习价值投资。在基础阶段，弄懂基金投资之后，如果不满足于定投基金这种简单的投资方法，可以学习价值投资，进入股市。
股市中投资方法有很多，有做短线的，有做趋势的，但我认为适合普通工薪阶层的非价值投资莫属。价值投资的理念，买股票就是买公司，关键是如何挑选一家好公司。学习有成就人的投资经验算是一种捷径，因为别人走过的弯路你可以轻松避过。巴菲特的价值投资方法值得投资者学习借鉴。我想学习价值投资先要弄懂价值投资理论，然后用理论指导实践。
价值投资书单：
1.《证券分析》本杰明.格雷厄姆;
2.《聪明的投资者》本杰明.格雷厄姆;
3.《彼得.林奇的成功投资》彼得.林奇；
4.《战胜华尔街》彼得.林奇;
5.《巴菲特之道》杨天南译;
6.《巴菲特致股东的信》沃伦.巴菲特;
7.《投资中最简单的事》邱国鹭;
8.《手把手教你读财报》唐朝。
这几本书读下来，基本上对价值投资的理论会有初步认识。结合在投资中实践，不断完善，最终形成自己的投资风格。
学习投资理财不是看了几本书就可以学会的，看书只是学习的一种方式。知易行难，关键学习的理论知识内化于心，结合实际，用理论指导实践。