利用有效市场理论股票投资

Ⅰ 有效市场假说对试图通过买卖股票来“击败市场”的投资者来说，有什么含义

如果不存在交易成本，则试图“击败市场”的投资者会获得市场收益率，所有交易的净现值为0；如果存在交易成本，则投资者将损失与交易成本相等的额度。

Ⅱ 根据有效市场假说理论，市场价格已经反映了所有与股票有关的公开信息，基本分析失去了作用，这样的市场是

为判断市场的行为类型和具体的运动特征，提出了市场有效的三种形式
1.弱有效市场：凝聚了所有历史记录的信息
2.半强式有效市场：不仅反映过去信息，而且反映所有公布于众的目前信息.
3.强有效市场：包含弱有效和半强有效市场的内容，还包含了内幕信息。此时，投资者不能支配和影响价格的形成，只能根据给定的价格作出自己的行为选择。

第2个，你看下是不是。
其它可追问。

Ⅲ 根据有效市场理论，所有价格反映所有信息，但未来的股价走向又是未知的，投资人获利水平是不是随机的。

我来给你结论：
1、投资人获利水平是不是随机的：
不是随机的、是必然的。投资人水平决定获利水平是什么样的。
2、所有价格反映所有信息：
这个不是绝对，但基本是主要力量或信息在这一时刻作用下达到这个价格平行点。
3、但未来的股价走向又是未知的：
未知的——只因我们看不清。这个也有时间点远近的问题，你若相信万事万物皆有规律的话，你就不迷惑这个了。当然这个很复杂深懊。
4、巴菲特——是个学识高深的人，现世上及他的人不多，他并不只因美国的机遇才会造就他，当然是他的经济头脑了。其实我说他是个伟大的商人更恰切。他并不看重技术分析，你懂的。
5、成功的复制：
成功都有规律，规律都可以复制。可惜的是这种规律是极难懂的，好比说有个人能知过去未来，历史上不也有这种人吗？比如常见的太阳怛定的发光发热的规律谁人真弄懂弄透，那么我们的核电就用不完了。
6、过去的经验或知识：
这个就是在摸索过去的脚印，可惜的是脚印只是一种你看到的表象，表象之外是否还有主宰的无形东西的存在，一环扣一环，无中生有、有是化无，确是不易明白，站得高才看得远。
哇哇！这分不小呢，你50分把我套上了。
哈哈，谢 谢

Ⅳ 有效市场假说的各种投资理论比较

1952年，美国经济学家马可维茨（Harry M．Markowit）在他的学术论文《资产选择：有效的多样化》中，首次应用资产组合报酬的均值和方差这两个数学概念，从数学上明确地定义了投资者偏好，并以数学化的方式解释投资分散化原理，系统地阐述了资产组合和选择问题，标志着现代资产组合理论（Modern Portfolio Theory，简称MPT）的开端。该理论认为，投资组合能降低非系统性风险，一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定，选择不相关的证券应是构建投资组合的目标。它在传统投资回报的基础上第一次提出了风险的概念，认为风险而不是回报，是整个投资过程的重心，并提出了投资组合的优化方法，马可维茨因此而获得了1990年诺贝尔经济学奖。 1965年，美国芝加哥大学金融学教授尤金·法玛(Eugene Fama)，发表了一篇题为《股票市场价格行为》的论文，于1970年对该理论进行了深化，并提出有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）。有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设，即参与市场的投资者有足够的理性，并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。
有效市场假说提出后，便成为证券市场实证研究的热门课题，支持和反对的证据都很多，是目前最具争议的投资理论之一。尽管如此，在现代金融市场主流理论的基本框架中，该假说仍然占据重要地位。
2013年10月14日，瑞典皇家科学院宣布授予美国经济学家尤金·法玛、拉尔斯·皮特·汉森以及罗伯特·J·席勒该年度诺贝尔经济学奖，以表彰他们在研究资产市场的发展趋势采用了新方法。
瑞典皇家科学院指出，三名经济学家“为资产价值的认知奠定了基础”。几乎没什么方法能准确预测未来几天或几周股市债市的走向，但可以通过研究对三年以上的价格进行预测。
“这些看起来令人惊讶且矛盾的发现，正是今年诺奖得主分析作出的工作”，瑞典皇家科学院说。
值得一提的是，尤金·法玛和罗伯特·席勒持有完全不同的学术观点，前者认为市场是有效的，而后者则坚信市场存在缺陷，这也从另一个侧面证明，至今为止人类对资产价格波动逻辑的认知，还是相当肤浅的，与我们真正把握其内在规律的距离，仍然非常遥远！
1979年，美国普林斯顿大学的心理学教授丹尼尔·卡纳曼（Daniel Kahneman）等人发表了题为《期望理论：风险状态下的决策分析》的文章，建立了人类风险决策过程的心理学理论，成为行为金融学发展史上的一个里程碑。
行为金融学（Behavioral Finance，简称BF）是金融学、心理学、人类学等有机结合的综合理论，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。该理论认为，股票价格并非只由企业的内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响，即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说相对应的一种学说，主要内容可分为套利限制和心理学两部分。
由于卡纳曼等人开创了“展望理论”（Prospect Theory）的分析范式，成为二十世纪80年代之后行为金融学的早期开拓者，瑞典皇家科学院在2002年10月宣布，授予丹尼尔·卡纳曼等人该年度诺贝尔经济学奖，以表彰其综合运用经济学和心理学理论，探索投资决策行为方面所做出的突出贡献。
现今成型的行为金融学模型还不多，研究的重点还停留在对市场异常和认知偏差的定性描述和历史观察上，以及鉴别可能对金融市场行为有系统影响的行为决策属性。
大致可以认为，到1980年，经典投资理论的大厦已基本完成。在此之后，世界各国学者所做的只是一些修补和改进工作。例如，对影响证券收益率的因素进行进一步研究，对各种市场“异相”进行实证和理论分析，将期权定价的假设进行修改等等。 2010年，中国演化分析专家吴家俊在其专著《股市真面目》及一系列研究成果中，创造性提出股票市场是“基于人性与进化法则的复杂自适应系统”理论体系，首次建立了演化证券学的基本框架和演化分析的理论内涵。该学说运用生命科学原理和生物进化思想，以生物学范式（Biological Paradigm）全面和系统阐释股市运行的内在动力机制，为解释股市波动的各种复杂现象，构建科学合理的投资决策框架，提供了令人信服的依据。
作为一个全新的认识论和方法论体系，演化证券学（Evolutionary Analysis Theory of Security，简称EAS）摒弃证券市场行为分析中普遍流行的数学和物理学范式，突破机械论的线性思维定式和各种理想化假设，重视对“生物本能”和“竞争与适应”的研究，强调人性和市场环境在股市演化中的重要地位；认为股市波动在本质上是一种特殊的、复杂多变的“生命运动”，而不是传统经济学认为的线性的、钟摆式的“机械运动”，其典型特征包括：代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性、节律性等。这就是为什么股市波动既有一定规律可循，又难以被定量描述和准确预测的最根本原因。
比较常用的演化证券学模型，主要有如下几种：MGS模型、BGS模型、AGS模型、PGS模型、IGS模型、VGS模型、RGS模型等。
当前，除了学科内部的纵深发展外，金融学领域的学科交叉与创新发展的趋势非常明显。作为介于生物学和证券学之间的边缘交叉学科，演化证券学已成为证券投资界的新兴研究领域，对于揭示股票价格形成机制及其演变规律，推动现代金融理论的多学科融合发展，都具有十分重要的理论和实践意义。

Ⅳ 如何利用证券投资理论与实务寻找最好的股票

<p>可视化编辑器,alt 1到9键,切换到工具区,tab键,选择按钮,esc键,返回编辑 <br />证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到 道氏理论1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。</p><p>威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。</p><p>1939年，艾略特，波浪理论 </p><p>1952年，马柯维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资；第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。</p><p>1963年，夏普，单因素和多因素模型</p><p>1964、65、66年，夏普、林特耐和摩辛同时提出 资本资产定价模型CAPM。</p><p>1976年，罗尔，对CAPM提出批评。罗斯，套利定价理论APT。</p><p>关于市场效率问题， 尤金·法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970年深化和提出“有效市场理论”。是受到奥斯本1964年随机漫步理论启发和影响。</p><p>只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。</p><p>根据市场对信息反映的强弱将有效市场分为三种水平： 弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场。</p><p>1.弱式有效市场</p><p>在弱式有效市场中，证券价格充分 反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息。</p><p>2.半强式有效市场</p><p>在半强式有效市场中，证券当前价格 完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息。</p><p>如果市场是半强式有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。</p><p>3.强式有效市场</p><p>在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。证券价格反映了所有即时信息。</p><p>在这种市场中，任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的。强式有效市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。</p><p>进入20世纪80年代，实证发现了与理性人假设不符的异常现象。形成了行为金融学。 个体心理分析基于“人的生存欲望”“人的权利欲望”“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资过程中产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。</p><p>70年代，布莱克和斯科尔斯的期权定价理论。该理论的创建对期权、权证甚至公司估值具有重大意义。<br /></p>

Ⅵ 有效市场假说和选择低市盈率股票矛盾吗

市盈率高，说明投资者普遍认可，但相应的其股票价格也高，价格可能高于当前的价值，其价值要在未来才能实现。市盈率低，虽然说明它不被投资者追捧，但其股票价格也低，价格可能低于当前的价值，也就是被低估。所以这两种观点，在价格与价值的关系上是一致的，并不矛盾。
另外，“一个公司股票市盈率较低，说明投资者不认可这家公司，未来这家公司会出问题”的说法是不对的。投资者不看好一家公司，可能是因为它缺乏成长性，但不等于它未来会出问题。

而对于选股来说，这两种观点都是从一个片面去判断股票的价值，而实际上公司或股票的价值是在不断变化的，市场环境也是在不断变化的，投资者掌握的信息也是有限的，仅根据某一个理论观点，不考虑综合条件，是没法对股票的未来作出合理判断的。

Ⅶ 为何说有效市场假说对积极型股票投资管理提出了挑战（证券投资基金管理学的简答题）

市场如果有效了，就不需要积极性选股，去分析研究调查公司的商业模式，公司的赢利情况，公司管理层的能力，更不用战胜市场了。只要买指数就可以了。

Ⅷ 有效市场理论与惯性随机游走在股票市场中如何应用

唉!!我地班有的人炒乜跌乜吖,惨吖,呢的野问专家啦

Ⅸ 那些根据内部信息交易股票的人通常赚到极高收益率。这个事实违背了有效市场假说吗为什么

根据内幕消息做股票的，大家所了解到的情况是，这些人赚了多少多少钱。。。

其实，我们接触私募的，或者有些内幕消息的人，他们都很谨慎，一般情况下，只用不到10％的资金去做内幕消息的股票。。。知道原因么？ 因为圈外还有另一个圈，还不一定谁是内幕呢，大财团和一些机构组织，联合设计做套，似乎是内幕的交易，一旦碰到更大的狼，一口就把你吃下。。。

所以哦，有了内幕也别贪便宜，得了实惠就跑吧。。。10次盈利1次丧。。。所以还是别贪图内幕的消息