防溢科技股票

A. 公司是一家科技公司，公司给了我3万元的原始股（1元的单价），将在香港上市，请问原始股收益如何

原始股常识

一. 什么是原始股：

在中国证券市场上，“原始股”一向是赢利和发财的代名词。在中国股市初期，在股票一级市场上以发行价向社会公开发行的企业股票，投资者若购得数百股，日后上市，涨至数十元，可发一笔小财，若购得数千股，可发一笔大财，若是资金实力雄厚，购得数万股，数十万股，日后上市，利润便是数以百万计了。这便是中国股市的第一桶金。

二. 原始股的分类：

原始股从总体上可划分为：国有股、法人股与自然人股。

(1)国有股是国家持有股份，目前中国的法律还没有允许上市流通

(2)法人股是企业法人所持有的股份，不经过转让是不能直接上市流通的；

(3)自然人股是一般个人所持有的股票，一旦该股票上市就可以流通的股票。

三. 原始股的收益：

通过上市获取几倍甚至几十倍的高额回报，很多成功人士就是从中得到第一桶金的。通过分红取得比银行利息高得多的回报。

四. 原始股的投资案例：股权的出现，给我们提供了第二桶金的机会。

1999年2月17日，以生产数码无线电话称雄市场的广东企业侨兴环球产在美国纳斯达克市场上市，因而成为我国第一家境外的上市的民营企业。由于受到中美签署入世协议利好因素刺激，侨兴环球股票17日升幅达268%，上涨8.375美元，开盘价3.125美元，收市11.5美元，成交创下天量。1999年12月31日，股价飙升至28美元。几天内扶摇直上，价格荣登纳斯达克市场一周涨幅十大股票第六位，市值一周内增加了1.5亿美元。外国记者形容：中国民营企业股票就像坐上火箭一样往上涨。

当年，美国可口可乐公司刚起步时，也发行了上市前的股权转让，可是认购的人们并不多。可美国的巴菲特——世界第二富豪，却独具慧眼将手中的全部资金投入股权，而且上市后不抛售。现在他每年仅从可口可乐公司的股权分红就是几千万美元。比尔盖茨当年起家的时候仅有6万美元，是与别人合作创办了微软公司，如今他的资产是400亿美元，如果他当年哪怕出让一千股股权，他今天就将减少7000万美元，中国西部的股权神话家——吴墀衍（深圳大学的老师）。10年前他用手中仅有的6万元的人民币投资股权，到今天拥有1.7亿的身价。2004年，吴墀衍老师又是投资150万元人民币认购了康旺抗菌的股权，并同时认购了其他的优秀的企业的股权，吴老师最早是投资百龙数码科技起家的。 吴老师当时以1.8元买入原始股200万份，一级市场价格为7.2-7.5元，以开盘价11.8元抛出。以1.5元买入陕西解放原始股20万份，以开盘价13元抛售。3.5元买入长安信息35万股，以开盘价13.8元抛售。仅10年的时间从6万元一跃成为拥有1.7亿的富豪。

五.购原始股应注意哪些？

购股者要了解承销商是否有授权经销该原始股的资格，一般有国家授权承销原始股的机构所承销的原始股的标的都是经过周密的调研后才进行销售该原始股的，上市的机率都比较大；反之，就容易上当受骗。

购股者要了解发售企业的生产经营现状。了解考察企业的经营效益的好坏可从企业的销售收入、销售税金、利润总额等项情况去看，这些数字都能在企业发售股票说明书中查到。

要看发行股票的用途。一般说来，发售股票的用途是用来扩大再生产的某些工程项目、引进先进的技术设备、增强企业发展后劲的某些用项等，这些都是值得投资的。如若工业生产企业发售股票是用来补充流动资金私有制，那就要慎重考虑，是不是企业外欠资金太多，发售股票的目的是用来补窟窿还是偿还企业的亏损债务，购买这样的股票是不会创造新的再生价值的。因此也不可能给购股者带来好的收益，而且存在着较大的风险性。

要看发售股票企业负债的额度。购买某企业的股票时要特别注意该企业公布的一些会计资料报告，这些资料报告凶手企业资产总额、负债总额、资产净值等。

要看溢价发售的比例。现在的企业发售股票大多采取溢价发售的办法。溢价发售的比例越小，购股者的风险性越小，溢价发售的比例越大，给购股者造成的风险性就越大。

要看预测分红的股利。股利越高说明资金使用效果越好，这当然是投资者最为期望的。所以，在选择购买股票时，要看预测分红股利的高低，股利高的是优先选择的对象，低的应当慎重购买。

居民购买股票不宜集中投放。投资股票具有高利润、高风险两重性，因此在利益风险并存的形势下，要采取分散投资的方法减少投资的风险性，增强投资的效益性。要对发售企业作出长远正确的预测。

B. 股票收益低于债券收益意味着什么

债券收益率上升对市场意味着什么？ 随着美国经济持续向好、增长动能强劲，而美联储也决定自 2014 年 1 月开始削减 QE 至 750 亿美元，美国 10 年期国债收益率近期再度上行， 并突破 3%的关口。那么，国债收益率上行对股票市场意味着什么呢？ 我们在本篇报告中通过 7 个问题将收益率上行的原因、未来走势，对市 场和行业表现、估值水平的影响，以及可能受影响标的逐一做了分析。 Q1：目前所处的位臵？——仍处在历史低位，未来或将继续温和上升 上世纪八十年代以来，国债收益率一直处于长期下行通道，虽然近期明 显反弹，但仍在历史低位，低于 1962 年以来历史均值以下一个标准差。 往前看，我们认为国债收益率将从目前低位上维持温和上行的趋势，但 不会迅速而显著的上升，主要考虑到美联储仍将维持宽松的货币政策， 而极低的基准利率水平将持续较长一段时间。 Q2：上涨原因？——通胀预期下行，主要反映对经济更为乐观的预期 从 2013 年 5 月初的低点以来，美国 10 年期国债收益率已经大幅攀升了 超过 130 个基点，不过市场隐含的通胀预期却出现明显下行。这表明国 债收益率的上升更多是反映了投资者对于经济前景向好的乐观预期。 Q3：那么影响如何？——债券收益率变化与股票市场表现呈正相关性 整体来看，股票市场在过去几十年间历次国债收益率上升周期中大多均 有不错的正收益；而两者在 2000 年后转为明显的正相关，其相关性在 2008 年后进一步大幅提升。此外，在最近几轮国债收益率触底反弹后不 同的时间周期内，标普 500 指数均有较好的表现。 Q4：但越高越好吗？——高于 5%时，收益率上升往往不利于市场表现 当然不是。我们发现，股票市场表现与债券收益率之间的正相关性往往 集中在国债收益率小于 5%的区间内，而当高于 5%时，债券收益率的上 升反而将不利于股票市场的表现。此外，债券收益率快速攀升也将会对 经济复苏带来一定不利影响，特别是对房地产市场造成打压。过高的资 金成本也将会对企业带来更大的财务支出负担。最后，如果债券收益率 明显上升并大幅超出股息收益率时，债券市场的吸引力将会增大。 Q5： 对估值的影响？——正相关； 风险溢价降低抵消无风险利率的上升 从历史数据来看，10 年期国债收益率与标普 500 指数 12 个月动态市盈 率也存在明显的正相关性。虽然国债收益率上行将推升无风险利率水 平，但是随着经济持续温和复苏，政策不确定降低有望促使股权风险溢 价下降，进而抵消由于无风险利率上升对股本成本带来的负面拖累。 Q6：板块方面呢？——周期性行业相对跑赢 周期股在 10 年期国债收益率上升时明显跑赢防御性板块，而反之亦然。 其中信息科技（如软件、硬件设备和半导体） 、资本品、汽车和零售等 板块往往有不错的超额收益。 Q7：受影响标的？——根据财务杠杆水平和现金流状况的筛选 板块层面，我们发现公用事业和电信服务的偿债能力较差，杠杆水平也 高于其他行业，因此未来随着债券收益率的攀升，可能会受到更大的冲 击；而相反信息科技板块的财务状况和偿债能力都明显好于其他行业， 因此受到的负面影响也将较小。此外我们还根据财务杠杆水平和现金流 状况筛选了标普 500 指数成分股中可能受到影响最大/最小的标的。

C. 大气治理概念股龙头股有哪些股票

1。空气质量监测领域：先河环保（300137）、聚光科技（300203）、天瑞仪器（300165）、雪迪龙（002658）等。
2。除尘治理领域：龙净环保（600388）、科林环保（002499）、三维丝（300056）、菲达环保（600526）等。
3。硫化物、氮氧化物治理领域：燃控科技（300152）、龙源技术（300105）、九龙电力、国电清新（002573）、永清环保（300187）等。
4。空气净化领域：创元科技（000551）。

雪迪龙：增长持续有力，布局智慧环保打开成长新空间

事件：15Q1 公司实现归母净利润约2,930 万元，同比增长45.80%；基本每股收益0.05 元。同时，公司预计2015 年上半年净利润增长在40%至75%之间。另外，公司公告大股东、实际控制人股份减持计划，拟减持不超过3,024.4 万股，所得资金将用于为公司员工持股计划提供无息借款、股东个人投资及其他资金需求等用途。

点评：

行业景气带动营收大幅增加

一季度公司实现营收约1.58 亿元，同比增长64.42%，主要是由于国家对环保产业投入力度不断加大，环境监测行业处于景气周期，同时，公司通过积极拓展市场，使得业务订单增加，产品销售收入增多。目前中小工业锅炉烟气市场正加速爆发，同时，超低排放政策推动火电烟气市场持续扩容，我们认为，依托核心竞争优势，公司拳头产品CEMS 系统销量有望持续增加，并将继续带动公司业绩实现较快增长。

费用控制出色，盈利水平略有上升

一季度公司销售费率及管理费率分别为14.0%和13.4%，同比分别减少3.6 个百分点和1.8 个百分点；期间费率26.1%，同比则减少5 个百分点。同大型环保工程承包商以及终端客户建立长期稳固合作关系的市场开拓模式，加之严格控制费用支出，使公司在费用控制上保持行业领先水平。此外，一季度公司综合毛利率为46.8%，较去年同期增加1.7 个百分点，显示公司盈利能力有所增强。

布局智慧环保，打开成长新空间

公司携手思路创新，利用双方在软硬件及其它资源方面的优势，进军智慧环保领域，目前首单项目大同智慧环保信息化平台建设已进入实施阶段。我们认为，随着大同项目的成功示范，新商业模式有望在未来实现快速异地复制， 智慧环保业务也将为公司持续成长打开新的更广阔的空间。此外，近期公司与思路创新、水木扬帆等合资成立大数据公司，布局互联网+环境数据服务领域，这将有利于进一步提升公司在智慧环保领域的竞争实力，或将加速智慧环保业务的推进。

盈利预测

我们认为，铁腕治污将成为环保新常态。环境治理，监测先行，随着污染治理的全面深入推进，环境监测行业将迎来更多的发展机遇。公司深刻理解行业变化发展趋势，前瞻布局VOCs 治理、超低排放、智慧环保、环境第三方运维等趋势性领域，凭借强大的技术实力、丰富的产品储备以及良好的品牌效应，公司未来有望继续保持在环境监测领域的领跑者地位。此外，员工持股激励计划的实施，也将为公司实现业绩的中长期稳步增长助力。

风险提示

1)CEMS销量增长不及预期；

2)智慧环保等新业务市场开拓低于预期；

3)行业竞争加剧致业务毛利率下滑。

国电清新：技术优势引领超低排放市场

业绩符合预期：公司发布2014年年报，实现营业收入12.77亿元，同比增长66.9%，实现归母净利润2.71亿元，同比增长50.3%，实现基本每股收益0.51元，拟每10股派发现金2元(含税)，同时以资本公积金转增股本，每10股转增10股。

脱硫脱硝业务助推业绩高增长：营收的高速增长主要来自于脱硫脱硝的建造业务和运营业务收入增加(分别同比增长160.66%和33.88%)，公司在巩固EPC建造业务的基础上积极拓展BOT特许经营项目，2014年公司新承接2个运营项目和十余个建造项目，同时现有的8个脱硫脱硝运营项目还将为公司带来持续稳定收益。净利润增速低于营收增速主要原因如下：1)综合毛利率33.99%，同比下降2.19pct，主要是毛利率较高的运营业务收入占比有所下降所致；2)期间费用率同比上升1.43pct，主要是研发投入增加79.7%引致管理费用率上升1.54pct.

持续看好未来发展空间：1)技术优势引领超低排放市场：公司已于2014年成功研发出单塔一体化脱硫除尘深度净化技术，能够为现役机组提效改造及新建机组实现二氧化硫和烟尘的超低排放提供一体化解决方案，目前该技术已在多个电厂烟气净化提效改造中成功应用，并通过了山西省环保厅的超低排放验收，未来将持续受益于大气污染物排放标准提升带来的改造及新增市场需求；2)和君入股、成立产业并购基金，为资本运作提供经验与资源；3)股权激励提升经营效率，高行权条件(2015-2017年扣非后归母净利润CAGR高达55%)凸显业绩信心，员工持股计划提高团队凝聚力。

投资建议：我们预计公司2015年-2017年EPS分别为0.95元、1.38元和1.90元，对应PE为39.2倍、26.8倍和19.5倍，随着产业基金的成立，预计公司未来存在外延式扩张的可能性，有望出现超预期表现。

风险提示：竞争加剧、项目进展低于预期、客户支付风险等。

桑德环境：国有化带来新机遇

事件：公司控股股东桑德集团拟向清华控股、启迪科服、清控资产、 金信华创协议转让其持有公司的2.52 亿股(占公司总股本29.80%)， 其中清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创为一致行动人，本次交易金额69.91 亿元，权益变动完成后，公司实际控制人变更为清华控股，桑德集团仍持有公司15.01%股份。

投资要点

公司是固废处置领先企业，产业布局日趋完整。至2014 年，公司业务已覆盖固废处置工程施工、固废项目运营、环卫一体化、再生资源以及环保设备制造、水务运营等领域。其中固废工程一直是公司的主要收入来源，2014 年公司实现市政施工及环保设备安装收入35.66 亿元，占总收入的82%；2013 年公司的固废处置BOT 项目开始产生收入，14 该项业务收入跃升至4 亿元；环卫一体化则是公司近年新拓展的业务，至2014 年底，公司已取得环卫清运项目年合约额3 亿元左右；再生资源行业发展空间巨大， 公司在家电拆解领域已完成初步布局。可见，在固废处置领域， 公司已形成前期工程施工、中期垃圾清运、后期处理运营及回收利用的完整产业链，在业内已拥有较稳固的市场地位。

清华控股的国资背景或为公司赢得更大发展机遇。清华控股是清华大学在整合清华科技产业的基础上，经国务院批准，出资设立的国有独资有限责任公司，主要从事科技成果产业化、高科技企业孵化、投资管理、资产运营和资本运作等业务，所投资企业的经营领域包括信息技术产业、能源环保产业、生命科技产业、科技服务与知识产业等。目前，清华控股直接或间接控股的上市公司有同方股份、诚志股份、紫光股份。

清华控股表示“目前暂无改变公司主营业务或者对公司主营业务作出重大调整的计划，但不排除在未来12 个月内适时对公司进行产业结构的调整，开拓新的业务，提高公司持续盈利能力和综合竞争能力”。目前，清华控股的能源环保产业主要涉及新能源开发利用、清洁燃烧和污水处理、地热资源利用、以及智能空调等节能技术。2011 年清华控股总收入363 亿元，其中能源环保产业收入占比10.69%。其控股的环保企业包括龙江环保集团、国环清华环境工程设计研究院、紫光泰和通环保等。其中龙江环保集团下辖子公司近20 个，水处理能力超过270 万方/日。根据清华控股的发展战略，未来将大力发展环保业务板块，利用上市公司平台有效整合环保行业资源，实现产业发展的协同效用。

可以预期，清华控股入主公司后，将在业务开拓、平台整合等方面给予公司大力支持，公司有望迎来重大的、跳跃式发展机遇。

盈利预测与投资评级。仅考虑公司现有业务发展趋势， 我们预计公司2015/2016/2017 年营业收入分别为59.05/77.95/101.33 亿元，归属母公司净利润分别为10.85/14.11/18.34 亿元，对应EPS 分别为1.28/1.67/2.17 元。给予2016 年25-28 倍PE，未来6-12 个月目标价区间为41.75-46.76 元。

风险提示。公司BOT 类运营项目迅速增多，现金回流慢，可能引致财务风险。

龙净环保：稳定增长的大气标杆股

结论：公司具备烟气治理技术等各方面优势，将受益于超低排放政策；另外公司积累海外项目经验、剥离非主营业务、推进激励计划等。预计2015-2017年EPS 分别为1.30、1.54、1.85元，2015、2016年较此前预测分别上调2%、16%。考虑公司在技术、品牌、渠道等优势，结合2014年高送转预案，公司应当享受一定估值溢价。参考环保行业平均估值，给予公司2016年35倍PE，上调目标价至53.9元；

公司将受益于超低排放政策。早在2012年，公司即有河南、安徽百万机组除尘大型订单；截止到目前，公司具备湿式电除尘、低低温电除尘等超低排放主流技术，拥有相关业绩、品牌、渠道优势，将受益于超低排放政策；

布局烟气BOT 领域，拥有海外项目经验，剥离非主营业务(增加净利润+聚焦主业)，实行内部激励。(1)公司于2008年即已获得BOT项目，并在2012年新签新疆特变电工2.350MW 自备热电厂BOT 项目。项目的烟气含硫量低，热电联产利用小时数有保障，BOT 项目可提供稳定收益；(2)2010-2012年，公司与印尼、印度分别签订电力、锅炉岛订单。目前项目接近尾声，2014年海外EPC 业务已为公司贡献营业收入4.9亿元；(3)2013-2015年，公司分别出售兴业银行股票、广州发展股票、西矿环保土地。上述业务在2014年为公司贡献营业收入1.3亿元；(4)2014年9月，公司发布员工持股计划。目前一期购买已完成，二期正在稳步实施；

风险因素。超低排放市场竞争激烈等。

菲达环保：非公开发行获证监会无条件通过，新一轮增长开启

事件：菲达环保1月7日晚间发布公告，证监会发审委对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。据审核结果，公司非公开发行A股股票的申请获得无条件审核通过。据此前披露，菲达环保拟向巨化集团非公开发行股票募资不超12亿元。募资扣除发行费用后，用于收购巨泰公司100%股权、清泰公司100%股权及补充流动资金。定增完成后，菲达环保控股股东将变更为巨化集团，实际控制人将变更为浙江省国资委。

投资要点：

定增“靴子落地”助推公司开启衢州市环保业务整合步伐。

我们猜测此次两个国企的合作或是浙江省国企改革的重要一环，集团董事长同时又是衢州市市长，有理由相信此次定增的获批意味着公司开启整合衢州市环保业务的步伐，目前清泰、巨泰环保业务主要涉足依托集团涉足衢州市内。清泰目前具有医废2000吨/年、危废6000吨/年的处理资质，实际利用率约40%。

预计随着后续产能扩张“两废”处理量将在现有3000吨/年的基础上快速增长，未来几年内有望达到1万吨/年以上满足衢州现有约2万吨/年的危废排放水平，污水污泥处理量也有望受益“水十条”的落地快速增长。按照3000元/吨的“两废”处理费以及1.5元/吨的污水处理费我们预计巨泰、清泰14年将保持现有处理量不变合计贡献净利润约1870万左右，15年开始危废处置、污水处理等项目将持续落地，危废、污水处理产能有望快速翻番，处理单价将有所提升，带动公司15-16实现净利润实现200%以上复合增长。

火电“超低排放”项目加速落地，驱动公司订单加速。

10月国家煤电节能改造升级行动计划首次明确超低排放的可行性，提出到2020年完成1.5亿千瓦超低排放改造的目标。14年受制技术改造的经济可行性争论，项目以小范围示范工程的形式逐步推广，公司14年下半年顺利完成神华国华舟山电厂4号机组改造表明公司承接超低排放项目的能力。政策的跟进以及技术的成熟使得我们相信15年将成为煤电超低排放改造的大年，16年市场达到全面高峰，带动未来约500亿新增火电超低排放烟气治理市场。公司凭借核心技术湿式电除尘快速抢滩江浙地区市场，凭借示范工程在细分除尘超低排放改造市场占有率达50%以上。预计公司15年火电超低排放订单将呈爆发式增长，带动公司传统烟气治理业务高速增长，全年烟气治理业务总订单有望突破70亿，订单承接持续加速。

维持买入评级。

公司所处节能环保行业处在黄金期，未来空间巨大。从去年开始公司资金压力缓解，订单承接呈现加速态势。按15年增发并表估算，公司2014年、2015、2016年EPS为0.20、0.30、0.52元/股，同比增长99.52%、50.00%、73.33%。

三维丝：BOT项目逐步落地，脱销及运维工程带来业绩新增长。

公司公告：公司与洛卡环保近日与邹平齐星开发区热电有限公司签订《邹平齐星开发区热电有限公司6号炉脱硝系统投资、建设及运行维护检修合同》(以下简称“齐星开发区合同”).

合同总价款8191.45万元，投资回收期为五年，其中脱销系统投资费用6141万元，运行维护检修费用共2050万元。

BOT订单靴子落地，公司实质转型为烟气治理综合环保服务商的步伐加快。此前，公司及洛卡环保已经与邹平齐星开发区热电有限公司签订一份金额约9600万元的脱销系统投资、建设及运行维护检修合同，合同正在履行中。目前一共有三个BOT订单，总价款逾2.62亿元。正如我们之前报告中提到的，公司长期战略是逐步转型为烟气治理领域的综合环保服务商，未来必将有更多的BOT项目签订，并且BOT项目的毛利率较高，对公司业绩贡献较大。

BOT订单落地将为公司提供新的利润增长点，有助于公司烟气脱硝领域等业务拓展，推进公司实质性地向烟气治理综合环保服务商的转型。

公司正处于转折之年，产品属于环保领域的核心品种，收购洛卡后将带来巨大协同效应。随着国家环保治理规定趋严，在建设美丽中国的背景下，大气污染防治重点专项实施方案及节能标准化政策推出，环保问题一直处于风口浪尖，公司作为烟气治理领域的综合环保服务商必将发挥巨大作用。公司专注于大气粉尘污染整治，目前高温滤料产品满产满销，具有较强议价能力，产品具有一定的市场及用户粘性，未来随着协同效应及配套销售，保障了公司业绩增长。洛卡环保具有较高的市场地位及广泛的品牌认可度，公司将借助其顺利打入烟气脱硝领域，是公司战略转型为综合环保服务商的重要步伐。

高温滤料龙头企业，逐步转型烟气治理领域的综合环保服务商，首次给予“买入”评级。公司作为国内高温滤料龙头企业，未来将充分享受于环保政策带来的行业空间释放，同时通过收购洛卡环保进军烟气脱硝领域，逐步向烟气治理领域综合环保服务商的战略目标前进。假设公司收购洛卡环保从2015年开始贡献收入，考虑增发摊薄股本。

中电远达：“深入实施大气十条”系列研究之四-打造环保资源集聚大平台

投资建议：大气治理领域是公司未来主要增长方向；预计2015-2017年，公司EPS分别为0.60、0.68、0.79元。考虑到公司受益于超低排放等“深入实施大气十条”政策、布局水务市场、拥有集团资源平台优势(未来存在集团火电环保资产注入、核废料处臵及海外业务板块推进可能)等方面，我们认为公司应当享受一定估值溢价。参考环保板块主营业务围绕大气为主的可比公司估值，我们给予公司2015年60倍PE水平，对应目标价36.00元。

大气治理领域是公司的主要增长方向。超低排放政策的推进将助力公司实现稳步增长；特许经营项目将为公司提供稳定现金流；公司积极布局大气治理“非电”领域(与邯郸市政府签订战略框架协议)以及碳补集技术等。总体来看，大气治理领域是公司的主要增长领域；

提前布局水务板块。预计“水十条”将在4-5月份正式出台，届时将带来水务领域可观投资机会。公司与朝阳市政府签订污水处理厂项目，且与朝阳市政府成立项目公司，以PPP模式进入当地水务市场，符合行业发展与政策方向；同时公司在加快电厂“水岛”示范工程项目建设，努力利用自身大气治理板块优势、实现水务板块转型升级；

背靠集团资源平台优势。公司背靠集团资源平台优势，未来存在集团火电环保资产注入、核废料处臵及海外业务板块推进的可能；

风险因素。超低排放推进速度低于预期；特许经营中国家电价补贴的转移支付落实力度不足；集团支持力度及速度低于预期。

聚光科技：打造环境监测与治理大平台

事件：公司发布2014 年年报，实现营业收入12.31 亿元，同比增长30.76%，实现归母净利润1.93 亿元，同比增长21.02%，EPS 为 0.43 元，拟每10 股派发现金红利0.45 元(含税)。同时公司公布了2015 年一季度业绩预告：实现归母净利润417.96 万元-731.44 万元，较上年同期下降60%至30%，低于市场预期。

环境监测较快增长，费用控制加强：2014 年公司主营业务构成中，环境监测系统及运维服务、工业过程分析系统、实验室分析仪器、水利水务智能化系统和安全监测系统收入占比分别为44.18%、26.71%、11.65%、11.19%和2.80%，其中环境监测系统及运维服务收入增长较快(24.73%)，并表东深电子新增智慧水利业务。通过事业部制改革和股权激励等措施，费用控制进一步加强，期间费用率较去年同期下降3.87 个百分点，其中销售费用率为15.49%，较去年同期下降3.16 个百分点，管理费用率为15.83%，较去年同期下降0.97 个百分点，我们认为仍然有下降空间，内生性增长可期。

打造环境监测与治理大平台：1)环境税和VOCs 排污收费制度有望于今年出台，监测行业和VOCs 防治市场将全面开启，公司环境监测系统涵盖水质和气体监测仪器，研发+并购打造最全产品线，前瞻性布局 VOCs 监测和治理，未来将显著受益于行业发展；2)战略布局智慧城市：2014 年收购东深电子进军智慧水利，章丘市“智慧环境”项目有望打造全国“智慧城市”建设样板；3)收购鑫佰利，从监测走向水环境治理，延伸环保产业链，走向大平台的搭建。

风险提示：政策出台低于预期、项目进展低于预期、应收账款风险等。

启源装备：“深入实施大气十条”系列研究之一：借力集团平台优势，踏上环保阳光之路

投资建议：基于公司现有业绩，借助六合天融在环保领域的核心技术、客户及渠道资源，公司在转型速度及力度或均大幅优于行业平均水平。预计2015-2017年，公司营业收入分别为3.05、3.51、4.07亿元，净利润分别为0.12、0.15、0.19亿元，EPS分别为0.10、0.12、0.15元(如果重组预案顺利通过，预计EPS分别为0.73、0.85、0.97元).

考虑公司目前业绩水平、未来业务转型有望借助拟并购标的公司六合天融、且存在集团资产注入预期，我们认为，公司可享受一定估值溢价，对应目标价60元，首次覆盖，给予“增持”评级；

公司以发行股份方式拟购买六合天融100%股权。交易对方为中国节能等5家公司；交易对价9.4亿元；发行股份5200万股；发行价格18.03元/股；2015-2017年公司利润预测数分别为0.8、0.9、1亿元；

公司基于战略发展需要出台收购方案，超出市场预期。传统业务营业收入及净利润水平不高，毛利率有所下降；单靠自身积累(新型脱硝催化剂)难以短期完成转型。拟收购标的六合天融已签约未执行及未执行完毕合同的剩余收入5.6亿元，是公司2013年收入的2.4倍，且六合天融积极布局“智慧环保”，符合国家产业政策导向；公司背靠中国节能，不排除未来其借助现有上市公司平台进行资产整合的可能性。国家陆续出台大气治理相关政策将推动六合天融业务发展；

风险因素。(1)大气治理需求下滑；(2)市场竞争激烈影响六合天融业绩；(3)智慧环保协议进展低于预期；(4)集团资产注入不及预期。

D. 高科技类型股票有哪些

高科技类型股票有如下几种：
1、张江高科。系于1996 年 3 月22 日经中国证券监督管理委员会以证监发审字(1996)17 号文批准设立的股份有限公司，1996 年4 月18 日由上海市工商行政管理局颁发《企业法人营业执照》。
2、高新发展。是1992 年 7月经成都市体制改革委员会成体改(1992)112 号文和成体改(1992)176 号文批准由成都高新技术产业开发区管委会、中国科学院成都生物研究所制药厂、成都钢铁厂、西藏自治区石油公司四家单位共同发起，通过定向募集方式而成立的股份制集团公司，2006 年6 月公司股东大会审议通过，按每10股转增3 股的比例，以资本公积向全体流通股股东转增股本，共计转增股本2592 万股，转增后总股本为219 48 万股。
东湖高新。是经武汉市经济体制改革委员会武体改19931号文批准设立的股份有限公司。公司注册资本16000万元，主要从事武汉东湖高新科技工业园区开发、基础设施建设和投资经营高新技术产业。公司法人股东为红桃开集团股份有限公司、武汉东湖新技术开发区发展总公司、武汉城市综合开发集团有限公司、武汉庙山实业发展总公司、武汉建银房地产开发公司。
3、中关村。是中国第一个国家级高新技术产业开发区，第一个国家自主创新示范区，第一个“国家级”人才特区，是我国体制机制创新的试验田，也被誉为“中国的硅谷”。1988年5月，国务院批准成立北京市高新技术产业开发试验区，它就是中关村科技园区的前身；中关村科技园区管理委员会作为北京市政府派出机构对园区实行统一领导和管理。
海泰发展。其前身是天津中原股份有限公司,始建于1926年,1949年改名为天津百货大楼,是华北地区第一家国营大型百货公司,亦是全国十大百货商店贸易联合会(简称"贸联会")的发起人和最早 成员。天津百货大楼及其独特的哥德式的钟楼塔尖,历来是天津商业及 至天津市的象征。 1992年百货大楼被天津市政府批准为股份制改革试点企业,并经天 津市经济体制改革委员会津体改委字(1992)24号文和中国人民银行天津市分行津银金(1992)389号文批准,进行股份制改制,发行股票11800万股,溢价比例1:1.8总股本为16920万股。其中国家股5120万股,占总股本的30.54%。1992年11月28日以定向募集方式设立天津百货大楼股份有限 公司。1997年3月26日经公司96年度股东大会决议通过,公司股本按2:1 比例同比例缩股。国此,公司现有总股本为8460万股。
4、苏州高新。总人口47.2万，其中常住人口28.5万人，暂住人口18.2万人，外籍人口0.5 万人。下辖枫桥、狮山、横塘、镇湖4个街道及浒墅关、通安、东渚3个镇，下设通安、东渚、浒墅关3个分区和苏州高新区出口加工区。高新区管委会、虎丘区人民政府驻地在运河路。

E. 金溢科技股票7月3号大跌百分之三十七点六二是怎么回事

002869金溢科技，这是一家在深圳证券交易所上市的中小板股票，业绩比较好，可能是因为它主营etc，智能交通行业，最近几年，这个行业发展比较快，2020年7月3日是它的股权登记日，每十股派21.8元，转增五股，也就是说，你原先拥有一万股，那么到7月3日之后，账户上得到15000股了，送股了，这是送股除权，实际上股价差距不大，最近几天上涨，已经是远远的超过你元钱的价格了

F. 中国几个具有代表性的上市科技股

尽管今年新上市的电子与科技相关股截至上周五的表现参差不 齐，但上升股的总涨幅比下跌股大了几乎一倍。

截至上周最后一个交易日，今年首次公开售股的电子与科技“新 秀”约26只，其中22只在第一级股市挂牌，4只于自动报价股市上 市。

以上周五的闭市表现来看，下跌的新上市电子与科技股稍多，计 14只（占54%）。相较之下，今年首天交易滑坡的电子与科技股仅7 只（占27%）。

然而，由于一些电子与科技股再接再厉，所以截至上星期五，上 升股的总涨幅仍达832%，显然超越下跌股的438%总跌幅。

26只今年初登场的电子与科技股，首天交易涨幅虽合计947%， 但新股首天冲涨力猛，似乎是司空见惯的事。

特科国际表现最佳
电子体育世界最差

值得一提的是，3只表现最佳的电子与科技股——特科国际 （Trek 2000）、CEI承包制造及PKTech国际，在首天交易闭市时都至 少有双位数的涨幅，堪称旗开得胜。其中，挂牌至今跃高288%的特 科国际，可说愈战愈勇，尽管它首天的溢价在3者之中是最弱的（见 表）。

至于表现最逊的3只——电子体育世界（eWOS.com）、互联网 科技（ITG）及讯威科技（I-Comm Tech.），至今的跌幅都不超过 56%。它们当中，电子体育世界在首天交易就重挫。该股至今的跌幅 比首天更大。

受访的分析员都一致表示，今年的股市新秀，以科技股表现较为 杰出。他们看好的电子与科技股，也主要是那些“有科技或在商场行 得通的科技股”。

一家外资证券行的研究经理指出，近日的新股可归为两大类：科 技股和建筑相关股。他说：“除了联屿控股（Links Island），新上市 的科技股比起多数其他新股，都取得超表现。”

在解释这种现象时，唯高达¤拉士的电子与科技股分析员詹子彬 认为，股市今年的交投气氛基本上是谨慎的，加上许多新股纷纷涌进 市场，因此“不是每一只‘旧经济’股都非常引人注目，除非该公司 能证明它是市场佼佼者”。

反观科技股，他指出，由于增长潜能和空间较大，所以“它们的 ‘故事’显得更为精彩”。

一名高级分析员比较今年跟去年的电子与科技股，他说，今年一 些科技或科技相关股“颇具独特性，这是你在去年挂牌的科技股中所 找不到的，因此今年的电子与科技股较有看头”。

所谓的“独特性”，据他解释，是指在科技方面拥有所有权。

该名分析员说，新上市的创值科技（Addvalue Technologies）和策 技系统（Stratech Systems）等，都有可广泛应用的科技所有权。至于 特科国际和PKTech国际，则有“可信的商业策略”，所以能引起市 场的兴趣。

对一名证券行的研究部主管而言，有真材实料而非投机性质的电 子与科技股，才是值得追捧的股票。

在选购新上市的电子与科技股时，受访的分析员和市场人士都不 约而同地说，新股的标价、公司在科技的专利、公司管理层及运作的 实质内容，都是不可忽略的要素。

至于居高不下的油价对新上市电子与科技股的冲击，詹子彬认 为，影响是肯定有的，不过油价升到每桶50美元价位，才算糟透了的 局面。

问及他对现况是否会爆发石油危机的看法，他说，风险是50对 50。如果不油价没演变成危机，市场将回弹。

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(联合早报)

G. 有潜力的高科技股有哪些

全球股市科技牛

近期全球股市呈现科技牛的特征。比如在美股市场，无论是以1个月、3个月还是年内迄今的周期计算，标普信息技术股指数均为11大板块中表现最佳者，其年内涨幅高达近4成。

标普道琼斯指数高级指数分析师Howard
Silverblatt指出，科技巨头苹果，Alphabet，微软，脸谱网和亚马逊是标普500指数今年涨幅的五大贡献者。

其中的阿里巴巴和网络来自亚洲中国。截至今年10月，MSCI亚太信息技术指数年内涨幅达到约56%，是自2009年全球金融危机后开启反弹周期以来的最佳表现。

洲际交易所甚至在最近推出了“FANG+”期货，“FANG”代表着脸谱网、亚马逊、Netflix和谷歌。除此之外，该期货合约还包括苹果、阿里巴巴、网络等另外6只科技股。

科技牛有望蔓延至A股

而随着对外资进入权益资本市场的程度进一步放宽，A股市场也有望跟风全球市场的科技股牛市浪潮。

11月10日国务院新闻办公室举行中美元首北京会晤经济成果吹风会。财政部副部长朱光耀表示，为落实中国共产党第十九次全国代表大会关于进一步扩大对外开放的相关部署，中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施三年后，投资比例不受限制。

交通银行首席经济学家连平表示，现在新的境外投资者单个和累计持股比例开放力度比较大，有助于吸引外资中长期进入中国市场。

而海外资金对于A股的影响力越来越大，有市场观点认为，这或将有助于A股核心龙头科技股掀起新一波的涨势。

招商证券分析师张夏表示，类似贵州茅台开启价值重估，受到海外资金参与，当前A股若干科技龙头也开始受到海外资金的关注并持续买入。在当前政策重视科创力度上升、新科技技术革命渐行渐近并逐渐落地、消费者生活需求不断提升推动技术进步，海外科技股龙头价值重估持续提升的大背景下，A股稀缺科技龙头有望迎来重估。

张夏指出，过去单纯的外延式增长无法带来技术的真正进步。在这样的背景下，能够大规模持续投入研发，并已经形成了一定技术和平台优势的公司变得稀缺，稀缺因子从小市值转向高研发、高无形资产和高平台价值。

当前，科技正在高速发展，在互联网红利逐步释放后，物联网和人工智能逐渐浮出水面，成为各国研究的必争之地，并在持续加大投入。新一代通讯技术、人工智能、机器人、新材料、基因技术等各领域创新层出不穷，并逐步走向产业化。

以美国为例，人工智能、消费电子的快速发展带来半导体行业需求回升，半导体行业迎来大幅上涨，其他行业在整个美国经济大复苏的背景下，也迎来了业绩提升和估值提升的戴维斯双击。最近，多家美股公司财报超预期，科技进步已经带来了全球科技龙头企业盈利的改善。

而招商证券为此提出了“稀缺科技50”的概念。招商证券表示，在科技领域，十九大定调增长模式和增长动力转变、新的科技进步将面临落地以及海外投资者的持续参与，基于传统估值思维已经不适用当前A
股稀缺科技龙头。

招商证券表示，这些公司作为各自领域稀缺性龙头，在人工智能、创新药和新能源车及智能制造升级的大背景下，以其在未来获得增长的确定性和稀缺性，同样享受了稀缺性溢价。

H. 我是新手,想选择有潜力的科技股。请专家介绍选择哪个股票比较适合

如果在科技版块挑选,推荐000938紫光股份.中长线持有,必有厚报.

I. 这股票还有高溢价什么意思

有的。就是股票的成交价格高于当天的价格成交。高出来的那部分价格，就是溢价，一般都是大宗交易才行。例如，某股票当天开盘价9.8元，最高价10.1元，收盘价10元。但是有大宗交易的话，如以11元成交几百万股。溢价就是百分之十。这就是高溢价。

J. 金溢科技股票7月3号从高位一下跌了百分之37.62是怎么回事

金溢科技在7月3日这天除权了，进行了分红送股，所以走势看起来是跳空有个大缺口，但是实际账户是没有亏损的。