投行股票建议历史

❶ 国泰君安股份股票历史国泰君安股股票历史行情国泰君安今天跌 原因

随着中国居民财富的增长、各类机构投资者的发展以及市场各项制度越来越完善，中国股票二级市场的活跃度正在慢慢的得到提高，这样有利于证券行业的发展。那么我们就来盘盘今天的主角国泰君安--国内最大的券商企业圈里的一员，到底是否值得进行投资？我们一起来聊一聊吧。

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一、从公司角度看

公司介绍：国泰君安证券股份有限公司是中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。2011到2020年，国泰君安营业的收益连续十年在行业里排名是前三位的，与此同时，对实现高质量增长和规模领先比较看重，在盈利能力和风险管理方面挺注重的。2008年发展到2021年，国泰君安连续十四年获得中国证监会授予的A类AA级监管评级，该评级是迄今为止中国证券公司评级的天花板。

对公司的基本情况一目了然后，我们来看看这家老牌券商还具备哪些优势。

亮点一：中国证券行业科技和创新的引领者

国泰君安高度重视对科技的战略性投入，一直在推进自主金融科技创新，是金融科技在证券行业应用的先行者。创建了道合及Martix系统、优化数字化财富管理平台，给企业机构客户及零售客户服务体系建设进行赋能，将客户经营能力进行提升。

不断发展人工智能和知识图谱应用，不断推进智能投研建设的发展，具备了全资产管理系统，场外衍生品业务技术平台进行初步的搭建，形成大的教育体系。可以看出其突出的创新能力，它具备了领先其他企业的创新优势。

亮点二：打造国际业务平台

关于国际业务，公司聚焦国泰君安金融控股构筑国际业务平台，在香港主要通过国泰君安国际开展经纪、企业融资、资产管理、贷款及融资和金融产品、做市及投资业务。

另外在美国和新加坡等地也进行了业务布局，已创设企业机构客户及零售客户两大服务体系，主要用提供证券产品或服务获取手续费和佣金收入的方式，还有就是用证券或另类投资的方式来获取投资收益等。

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二、从行业角度

证券行业迎来了较好的发展机遇。一是国企改革由试点逐步走向全面推开，有望在石油、电力、电信、军工、民航等领域的混合所有制改革方面，获得实质性发展，必然要进行股权并购、资产重组、战略投资者引进等投行服务。二是社保改革加速长期资金入市，按照预估，养老金入市能给A股市场增加人民币6,000亿元的资金，证券公司在资产管理业务方面的前景特别广。

三是国家"一带一路"战略进入加速落地期，沿线国家的基础设施建设、能源资源开发、产业投资等得得到综合化的金融支持才行。中国股票几乎对所有的国际投资者进行开放，为证券公司跨境投融资服务带来业务机会。

总的来说，国泰君安作为券商行业数一数二的企业，随着国内对金融的重视力度加大，以后还存在无比巨大的上升空间。但是文章具有一定的滞后性，想更准确地知道国泰君安未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下国泰君安现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测国泰君安还有机会吗？

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❷ 投行买业绩亏损的股票为什么

投行买业绩亏损的股票就是预料到未来的扭亏为盈，从而获取高收益。

❸ 投行与股票的关系

现在我国经济转好了，我们衣食住行水准提升了，出资办法也变得愈加多元化。许多人选择在金融机构买基金购买稳妥，或许多人选择在不一样的证劵公司里选购不一样的个股。那么大伙儿并不知道投行是什么含义，出资银行跟个股的相关是啥?今天网编就带大伙儿来知道下。
一、出资银行跟个股的相关是啥?

投行(Investment-Banks)是与银行业相对性应的类别金融企业，首先从事证劵出售、承销、买卖、企业重组、兼并与收买、出资收益剖析、风投、项目融资等业务流程的非银行金融企业，是金融市场上的关键融资中介。简易的说出资银行跟个股的相关便是说：投行便是说把提前准备出售的企业，包装成出售。企业上市，没出售之前便是说一块儿石块，有必要投行项目出资，包装，打造出，变成一块儿玉，去出售，按照市场份额售卖。个股便是说这方面玉的市场份额。有许多的市场份额，将会被分为1000万份，有将会被分为几亿份。随后投行，再对这方面玉，展开，鉴定，，有没有使用价值，使用价值轻视的那时候，她们也会买，使用价值看低的那时候，就一般不容易去买。

出资银行跟个股的相关是啥?

二、似乎做出资银行的，便是搞个股的呐?!

还好!我觉得，除开她们，也有帮金融民工，顾客叫她们发债的，她们自称为搞债的，出来欺骗顾客也爱说人们出资银行咋咋地。

只有，边上假如有做ipo的弟兄，那便是的确会投来一丢丢看不起的眼光滴;自称为人们出资银行的搞债弟兄们，也会有一丢丢自信并不是那么足。

Anyway，这种搞债的金融民工们的确都是出资银行的!她们标准的叫法应当是从业债卷承销工作中的投行员。

Ok!问题来了：为啥我国，大伙儿一说到出资银行，就相当于做ipo的那帮出资银行我们?压根没想到那帮做债的出资银行们?

我觉得，大道理十分容易!在我国，大伙儿对搞债的出资银行我们有点儿欺生呗!
但是，你假如看一下投行开展进程，就会发觉今世出资银行竟然是始于这些搞债的出资银行我们。

老话三百年前，美国独立战争不久结束，美国联邦政府应对的是个债款缠身的烫手山芋。为战事欠债的各种债款超越2700万美金;现在看上去很少，但是针对那时候国库苦闷的美政府而言，肯定是笔大负债。

不久树立的美国联邦政府国库亏空，没什么国际性信誉度可循，亚当斯在欧州告贷发放薪酬，实质没搭腔。以便改善紊乱灵敏的财政状况，33岁的财政部长汉密尔顿设计计划了1个胆大的计划计划：以美政府的个人信用为借款担保，共同出售新的美债来还款林林总总宿债。

在300许多年前，这类今世最习以为常的以旧换新的债券融资甚为超前妄为。以便促进债卷的出售筹集资金能够顺利展开，许多的经纪涌进债卷承销的行当，当做了出售(政府部门)和出资人中心的公路桥梁：她们找寻出资人，并承担将债卷以特别价钱卖给出资人。
这种具有传统式的金融家、投机商，也是林林总总的投机者。听说有杂货铺主、小商小贩，以至于也有赶着牛车吆喝声卖国债券的。但是，更是这种经纪，逐步演化出了新大陆的第二代出资银行家。

❹ 东方证券的目标价是多少东方证券历史交易数据东方证券股具有投资价值的投资建议

证券行业一直是牛股辈出的杰出赛道，随着中国股权分置改革的基本完成、居民财富的增长、各类机构投资者的发展以及市场各项制度的逐渐完善，中国股票二级市场的活跃度逐步提高，这也给证券行业带来了许多发展机会。那么我们今天要面对的主角东方证券--我国最大的券商企业之一，有没有投资机会？学姐这就带大家一起来研究下。

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一、从公司角度看

公司介绍：东方证券，是行业内第五家A+H股上市的券商企业。通过20余年的发展，公司由一家仅存36家营业网点、586名员工的证券公司，逐步发展为一家总资产达2900亿，净资产超过600亿的上市证券金融控股集团。提供证券、期货、资产管理、理财、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式专业综合金融服务。由此来看，公司的总体实力水平是很高的。

以上就是对公司概况的简单介绍，我们来看看这家老牌券商还有哪些闪光点。

亮点一：风控优势

公司以战略转型为契机，高度重视合规与风险管理工作，把风险管理、合规经营工作摆在第一位，有足够的能力去应对各类金融风险挑战，使风险管理体系日趋完善，对资产负债配置及流动性风险增强管理，促使公司对总体风险做到可测、可控、可承受。

亮点二：出色的资产管理业务

东方证券具备着有特色的资产管理，公司位居券商资管首位，有巨大的发展空间。2016年，公司共有各类投资组合163只，接受委托管理的资产规模为1,541.1亿元，对比于上年度，增幅为42.9%。其中主动管理资产规模合计1,428.0亿元，在受托资产管理规模中达到了92.7%的比例，较2015年的89.7%进一步提升。从中国证券业协会统计中可以知道，在行业之中净收入方面东证资管受托资产管理业务排名第十。东方证券相较于业内同行，相对来说是较早推进了传统经纪业务对财富管理业务的转型，收获了较为优秀的承销效果。代销收入这一块的增长比较迅速，在行业中排名12位，明显高于传统经纪业务的排名。

老实说，公司的亮点还是挺多的，篇幅较短，假如你还想看到更多关于东方证券的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，喜欢的戳链接：【深度研报】东方证券点评，建议收藏！

二、从行业角度

自从2015年中国股市发生剧烈波动以来，变成行业新常态的是依法监管、从严监管、全面监管。中国证监会将加大力度进行管控券商的一些风险，行业不断朝着"风险管理全覆盖"的目标推进。跟着经济增长新动力的逐渐步入轨道，加快新旧发展动能接续转换，促使证券行业也将迎来新的战略机遇，全部的成长空间都被被启动，市场竞争可能更加激烈。面对传统业务竞争，创新业务的快速增长将会成为新的发展趋势。

我们在文章之初就提到，证券行业一直是牛股辈出的优质赛道，在跟踪美国股市或者日本股市的过程中，这样的盛况都曾发生过。随着金融在国内的重要性增强，未来证券行业能够有很大的上升空间。

在现有的证券行业中，要是你不想错过东方证券未来行情，可以点击这个链接，会有业务精通的投顾为你免费诊股，看下东方证券现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测东方证券还有机会吗？

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❺ 请问中国解放后的股票发展历史慨况

中国股票发行经历了清政府、北洋政府、国民政府（中间还隔有汪伪政府），新中国人民政府。使用购买股票的币种有银两、银元、法币、中储券、关金券、金元券、人民币。如今，收藏界把这百余年发行的股票进行分组：分为清代、民国、解放区、新中国、新时期、上市公司股票再加股票认购证。 1984年- 提出建立资本市场构想 1984年11月-中国第一股发行1万股 1986年-中国第一个证券交易柜台诞生 1990年12月-上海证券交易所成立 1991年7月-深圳证券交易所试开业 1991年8月28日- 中国证券业协会在北京成立 1992年5月21日-上交所取消股票交易价格限制 1992年8月10日-“810”事件 1992年10月12日-证监会正式成立 1992年8月-1994年8月-股市变冷 1994年7月30日-三大利好救市政策引发大涨 1996年12月-政策扼住股市涨势 1999年5月19日-5.19行情爆发 1999年6月-多重利好促股市大涨 1999年7月1日-《证券法》实施打开潘多拉魔盒：从国有股减持到股权分置改革 2001年6月-国有股减持拉开序幕 2001年7月-国有股减持在新股发行中正式开始 2001年10月23日-证监会宣布暂停首次发行和增发股票时出售国有股 2001年6月-社保基金正式入市 2002年6月-国务院决定停止减持国有股 2002年12月-QFII制度正式实施 2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动 2005年6月-利好齐发，股改行情启动 2006年9月-股权分置改革已近收官 2006年下半年到07年10月16日-上证指数高达6124.04点，随后随着国际金融局势急转直下，美国次贷危机 ，世界第三大投行雷曼兄弟倒闭，中国股市特有的大小非现象使得上证指数一路下滑，至2008年10月28日上证指数跌至1664.93点，跌幅超70%。 2009年上证综指年内上涨62.19%，个股涨幅甚至接近2007年的水平，股价创新高的A股有330多只(不包括新股)，占总数的20%，而股价回升到6000点水平的股票，占总数的50%。 2010年年初开盘指数既告不利，上证指数在最初上涨了一段之后，又于1月27日跌破3000点。现在仍旧在3000点徘徊

❻ 股票的起源的发展过程是怎样的啊

股票至今已有将近似400年的历史。

股票是社会化大生产的产物。随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本 需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织；

股份公司的变化和发展产生了股票形态 的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了 股票融资活动和股份公司的完善和发展。所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司，股票融资和 股票市场的共同发展。

股票最早出现于资本主义国家。在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本 不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。

为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经 营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承 担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金。

世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年，即 在荷兰成立的东印度公司。股份有限公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重 要形式之一。伴随着股份公司的诞生和发展，以股票形式集资入股的方式也得到发展，并且产生了买卖交易转让股票的需求。

这样，就带动了股票市场的出现和形成，并促使股票市场完善和发展。据文献记载，早在1611年就曾有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹进行荷兰东 印度公司的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场，即股票交所。

目前，股份有限公司已经成为资本主义国家最基本的企业组织 形式；股票已经成为资本主义国家业筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式；而股票的发行和市场交易亦已成为资本 主义国家证券市场的重要基本经营内容，成为证券市场不可缺少的重要组成部分。

(6)投行股票建议历史扩展阅读：

一、最早出现

股票至今已有将近400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式来让公司获得大量的资本金。

于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织。

股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。股票最早出现于资本主义国家。

二、中国股票

1916年，孙中山与沪商虞洽卿共同建议组织上海交易所股份有限公司，拟具章程和说明书，呈请农商部核准。1920年2月1日，上海证券物品交易所在总商会开创立会.2月6日交易所召开理事会，选举虞洽卿为理事长。

农商部终于在1920年6月批准在上海设立证券物品交易所，运作模式引用日本所，还聘请了日本顾问。1920年7月1日，上海证券交易所开业，采用股份公司形式，交易标的分为有价证券、棉花等7类。这就是近代中国最早的股票。

中国股票发行经历了清政府、北洋政府、国民政府（中间还隔有汪伪政府），新中国人民政府。使用购买股票的币种有银两、银元、法币、中储券、关金券、金元券、人民币。

如今，收藏界把这百余年发行的股票进行分组：分为清代、民国、解放区、新中国、新时期、上市公司股票再加股票认购证。

❼ 股票投资有哪些好的投资建议

第一条 用闲钱炒股。家里的生活费，小孩的教育费，看病的医药费千万不能用于炒股。闲钱炒股，即使亏了，也不至于影响当前的生活，顶多做个股东，假以时日，还有机会翻身。如果不是闲钱，家里一定会深受股票亏损的影响，之后引起的涟漪，或波涛汹涌的后果可能会使生活失控。第二条 坚持价值投资关于价值和价格，巴菲特的老师格雷厄姆有一个很形象的比喻“价值是主人，价格是小狗，小狗蹦蹦跳跳，忽前忽后，不过始终围绕在主人身边”。一斤西瓜2块钱一斤，当卖到4块钱的时候就贵了，我们在股票投资的时候要时刻谨记这只股票的内在价值。盲目追高的结果就是成为击鼓传花的最后一人。

❽ 哪里可以看到投行的股票买卖建议和评级

同花顺股票软件中的股票星级评价,按F10进入股票资料->价值分析,可以找到每天一句的操作建议.

❾ 简述美国股市发展历史。

美国股票市场和股票投资的200年多的发展大体经历过了四个历史时期。

一、第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成。1850年代，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。

二、第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。这一时期，美国逐步发展成为世界政治和经济的中心。

从19世纪的后期开始，当时为了给铁路、制造业和矿业融资，企业纷纷发行股票，纽约证券交易所的股票市场成为美国证券市场的重要组成部分。1896年道琼斯指数成立。

三、第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。

1929年8月美国道琼斯工业指数最高超过到380点，而1932年该指数最低下跌到42点，跌幅接近90％，道琼斯指数再次回到380点是在25年之后。1929年到1933年,美国股市下跌的同时，大量的债券被拒付，美国约有40％的银行倒闭。

这一历史时期，美国股市真正进入投资时代，价值投资思想是这一时期主流的投资思想。

四、第四个历史时期是从1954年至今，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。

(9)投行股票建议历史扩展阅读

NYSE（纽约证券交易所） 被认为是世界上最有名的交易所。于200多年前的1792年，随着24位股票经纪人和商人签订的《梧桐树协议》而成立。世界上的许多大型公司都在NYSE上市，例如可口可乐、通用电气和沃尔玛。

纽约证券交易所是实体交易所，交易都是面对面进行。无论何时您听到“上市交易所”，指的都是纽约证券交易所。订单操作是由提交交易的交易所成员和场内经纪人在特定位置（也被称为交易现场）来完成的。

采用简单的拍卖法，以买方愿意购买的最高价格，结合卖方愿意出售的最低价格（被称为出价和问价）进行。股票要么是通过上次的售价，要么是出价和询价的价格来进行报价。

NASDAQ（纳斯达克）市场是一个虚拟的市场 ，如同OTC（场外交易）市场一样。这里没有交易大厅，没有专家，也没有中心地点。相反，所有的交易都是通过交易商的电脑化网络来进行。这就把电脑瘫痪的可能性降到了最低，因为网络是独立的（如果一台电脑坏了，其它的则继续连接）。

纳斯达克在以前被认为是次于NYSE的，但自从高科技繁荣，像微软和Intel这样的众多公司快速成长，纳斯达克已经被认为是NYSE主要的竞争对手，无论是在声誉还是成交量方面。纳斯达克系统的经纪业务由造市商来执行。

与NYSE的专家不同，造市商只控制他们自己的出价和问价，而不是控制某个股票的整个交易过程。某个股票可以有许多的造市商，都在同一时间交易。

AMEX（美国证券交易所）是美国第三大交易所。在纳斯达克出现以前，是第二大交易所。1998年，AMEX被实际上是纳斯达克的母公司NASD买下。AMEX主要进行小型股（市值将在下部分进行解释）和期权的交易。

❿ 香帅的北大金融课 | 六 | 投行

中国的券商其实就是在国外我们所称的投资银行。券商其实就是投行

投行业务包括很多块，除了零售经纪以外，还有公司发行股票、债券，需要有人帮助卖出去，这叫 证券承销 ；企业要搞兼并收购，需要人牵线搭桥，进行评估，提供融资建议安排，这叫 兼并收购 ，这些都是很典型的投行业务。还有我们平时听到很多的，像什么 资产证券化、杠杆并购、私募股权投资，还有量化投资， 也是属于跟投行的业务有密切关系的。而实际上，在国际的投行业务里面， 发行自营业务 是做得最多的，大概能够占到70%以上的比重，而发行、承销、兼并、收购，大概能够占到20%—30%，零售经纪其实是非常小的一块。

国外很多著名的投行都是非常有特色的，比如你一谈到发行承销很快会想到摩根斯坦利，这是鼎鼎有名的投行。你一说到兼并收购，就很容易想到高盛。你说到零售经纪的时候，那肯定是美林。

投行最重要的能力因素，除了它的专业能力以外，它的人脉关系是一个很重要的点。本土的投行，其实面临着很大的机会。券商和投行其实是一回事，只不过因为我们中国的券商行业跟国外的投行有差距，所以才产生了这么一个错觉。

全球金融监管的制度： 商业银行业务和证券业务要严格分开，实施分业经营。 商业银行和投资银行就开始正式分离。所以“投资银行”这个名词实际上是指从银行的体系分离出来的，专门做证券投资业务。

投资银行受到的监管一直就比较松，这样就给投资银行家很多“开脑洞，搞创新”的机会。

新股发行，也就是 IPO，它就属于证券的发行承销，而 证券的发行承销正是投资银行最吸引眼球和最赚钱的核心业务之一。  underwrite（承销），实际上就是投资银行利用自己的专业知识，帮助企业设计融资产品和发行方式，选择上市和发行的地点，然后利用自己的营销网络承诺帮你卖出去这么一个过程。

投行核心竞争力之一：人脉和圈子 。 投行招人时候的一个原则：喜欢招两种人，要么你有深厚的家庭背景，名门之后；要么你有特别好的学校背景，名校毕业，比如美国常青藤名校，在中国基本上就是清、北、复、交这几所学校。

投行核心竞争力之二：专业能力。 首先你得有量化分析能力。有一种方法叫“现金流贴现法”，还可以 用类比法，另外对客户的心理有一个很准确的把握， 这个过程不但涉及了专业的金融、会计、数学知识，还涉及心理学知识，要求是很高的。

红鲱鱼：招股说明书。“红鲱鱼”这个词就慢慢地演化成转移焦点和注意力的意思。由于招股说明书是为了吸引投资者的注意力的，渐渐地大家就都管这个说明书叫红鲱鱼了。 所以你要吸引投资者的注意力，你就得在这么一份文件里尽力地展示自己企业的优势和特点。

招股说明书处理得不恰当，可能会导致 IPO 流产，整个上市会失败。 实际上六个核桃的这些特点，你既可以理解为优点，也可以理解为弱点。这个时候，怎么包装，怎么沟通，怎么表述，那都是非常有讲究的。你要知道，企业为什么要雇佣投行，其实企业雇佣的是投行的人脉和专业能力。这个人脉和专业能力，就包括着和监管层是怎么沟通的，对监管“合规”是怎么理解的，理解了这些合规的要求以后，怎么在招股说明书里尽量地绕开这些可能的坑，这是投行核心专业能力的一个非常重要的方面。

在 A 股市场上和监管沟通的能力更是投资银行的核心能力之一。美国、香港上市实行的是注册制。 A 股市场实行的叫核准制，也就是说政府主管部门不仅要审查上市公司报表的形式，还要审查内容，去剔除那些不好的公司，为上市把关。 在美国，企业只要充分履行信息披露的业务，然后进行注册即可以上市。而中国的监管层，它就被赋予了生杀予夺的大权，而监管是个很抽象的概念，最后实施监管的是人。人会去主观地判断一个企业是好，还是坏。在这么一个监管的大背景底下，你就会发现， 投行和监管层的沟通能力，对监管意图的理解和把握就显得比美国更重要了。 所以在 A 股市场上市，选择一个特别有沟通能力的投行，确实是非常非常重要的。

Google 一次性召集了十多家投资银行，然后说你们签一个保密协议，再填写一个详细的调查问卷， 在这个问卷上 Google 像考官一样地去询问这些投行的承销历史， 比如说你们承销的股票表现怎么样？你们是怎么承销股票的？你们对我们 Google IPO的时机和定价到底有什么意见啊？最后像选妃子一样地选出了瑞士信贷第一波士顿银行和摩根斯坦利作为它的主承销商。

 Google 的创始人， 他们非常地另类，在路演的时候他们就是不停地说笑话，常常是拒绝回答投资者的提问。 Google 把定价权牢牢地掌握在自己手里 ，比如在上市的申请里面，Google 就声称希望融资27.18281828亿美金，大部分的投行界人士听到这个数字会觉得很搞笑，但是其实这是无理数 e 的前十位，所以这种“呆萌”的科技气势在整个 Google 的上市过程中都非常明显，而且 Google 还坚持不肯改，尽管很复杂，但是我任性，我就要融资这么多钱。

到了上市前的7月份，Google 把自己 IPO 的期望价格空间修改为108-135美金。是当时市场上其他对标公司价格的七倍多。Google 说这个价格是我对自己的判断，所以这么高的价格、这么强势的态度，就引起了华尔街和主流媒体的巨大反感。美林证券退出 Google 的 IPO 项目，另外一些投行这时候也开始抹黑 Google，最后 Google 做了很微小的让步，把发行价定在了85美金， 在定价的方式上它也是别具一格，采取了一个叫“荷兰式拍卖”的定价方式：

第一步，上市公司自己发表公告，宣布发行股票的最大股数和股票潜在的价格区间；

第二步， 投资者看到这个公告以后开始同时提交订单，然后在订单上写清楚，我愿意以多少价格购买多少股股票；

第三步， 根据一个由高到低的拍卖方式，出价最高的投资者可以优先购得股票，最后的结算价格是将所有的股票全部卖出的价格。

比如说 Google 发行了100股，然后你报价90美元，要求买80股，你的朋友报价88美元，也要求买80股，那么最后你会优先买到80股，你朋友就拿到剩下的20股。但是最后的结算价格是把所有股票卖出去的价格，也就是88美元。

为什么 Google，还有 Facebook 这些企业能够这么任性呢？这些企业很牛、很强势。 公司实力足够强才有任性的资本。

这是一个钱越来越不值钱的时代，原来的世界是资金贵、资金稀缺，所以手里有资金的人就掌握着话语权。钱不再那么值钱，大家都在追逐好项目。那好项目中什么东西最关键？

人力资本最关键，企业家精神最关键，所以企业和企业家的话语权越来越强，而且越是科技含量高、人力资本集中的行业，企业的主动权就越大。对于有梦想、有能力的人来说，我们现在所处的这个时代是最好的时代，抓住机会，每个人都有可能站上风口。

最好的投资就是投资自己，让自己成为炙手可热的人才。

1. 首先我们从需求来看。 北京是中国的政治、经济、文化中心，资源是高度集聚的，而纽约是美国的经济中心，美国的政治中心是华盛顿，文化中心是波士顿，所以纽约是一个中心，北京是三个中心。纽约聚集了经济中心的资源，而北京聚集的是什么资源呢？是政治、文化、经济中心的资源。所以我们一直说买房买的其实是城市的潜力，北京聚集的资源比纽约多，那么房子的附加资源也要更多，再考虑到中国的总人口是美国的四倍，从需求上看你觉得哪个城市的刚需会更强？好，这是需求面。

2. 咱们接着来看供给。 北京住房的有效供给比纽约少得多，为什么呢？作为最老牌的发达的市场经济，纽约房地产市场的效率是很高的，流动性很好，出租率也很高，闲置的房子非常少。北京很多房子的利用效率很低，闲置率也很高，很多房子买了就是空着，这些都降低了房屋的有效供应。打个比方，其实北京很多房子都是非卖品，比如说那么多的国家机关、事业单位的房子都是不卖的，这其实也大大地降低了房屋的有效供给。还有就是由于城市规划方面的一些因素，北京的房子是限高的，所以你看北京的房子很矮，一点也不密集，而纽约曼哈顿岛上的房屋都很高、很密集。有一个数据，每平方米的土地上曼哈顿能修11平方米的房子，而北京的二环里能修多少呢？不到1平方米的房子。好了，这样一看，曼哈顿的房屋供给就是北京的十几倍。所以从供给上看，你觉得哪个城市的供给更少呢？

房子其实无非也就是个商品，它的价格是由供求关系决定的。北京的房屋需求看上去比纽约要更大，而供给又比纽约少。你再考虑到，我们国家现在仍然处于中高速增长的时期，大约在2023年到2024年，我们会迈入高收入国家的行列，大概率事件是在2030年会成为全球的第一大经济体，所以你从需求、供给两个角度看，北京的房价怎么也不应该比纽约低。

那现在是一个什么情况呢？ 现在在可比的区位和档次上，北京的房价大约是纽约的一半。纽约核心区的均价换成人民币大概是14万左右，北京大概平均是七、八万。我们再看看高端的公寓，纽约每平米的价格折合人民币是30万左右，北京是15万左右。所以假设我们中国的经济会继续平稳发展，社会政治结构会继续稳定下去，那么对比纽约，北京的房子是具有很大投资潜力的。

房价是一个国家经济增长，一个城市综合竞争力的反映。它的价格是在综合了多方面的因素之后，最后通过供求关系来决定的。过去我们国家城市房价的上涨， 主要是由于经济增长和城市化导致的，那未来的房价变化仍然会遵循着这个逻辑，经济增长和城市化。

目前我国的人均收入只有美国、日本等发达国家的1/5，还有很大很大的增长空间，而发达国家的城市化率在80%，我们国家大约在57%左右的水平，也有很大的发展空间。所以从经济增长和城市化这两个维度看，中国还有很大的空间。这也就证明中国城市房价的基本面还是非常稳健的。

在城市化的过程中人口会进一步向大城市聚集，而且要记住我们国家的人口基数大，是美国的4倍，日本的10多倍，未来我国大中型城市的人口还会增加。所以你看这两年调控这么严，总体的房价并没有下降，很多地方还在涨，这说明了什么？这并不是说大家都不理性，而只是证明中国的经济增长非常地稳定，城市化的步子也没有停，所以在城市购房的需求还很旺。

好了，我们说完了经济增长、城市化和房价中间的关系之后，接下来回答的就是，如果说房价没有泡沫，那国家为什么要出那么多的调控政策？

这个涉及到了对房价问题更深层次的理解。你可以反问一句，如果没有泡沫的话，政府就不用调控房价了吗？仔细想，其实可能有很多原因导致政府要调控房价，其中最重要的一个问题就是财富分配问题。

中国的经济增速在过去十几年里面实在是太快了，就像什么呢？就像一列疾驰的火车，那些在大城市买了房的人就像买了票一样，但是也有很多人因为各种机缘没能上车，所以他们在财富上就会被拉开差距。所以会出现现在很多中低收入的人买不起房，还有刚入职场的年轻人也买不起房，长此下去，房价涨得过快的话，这个社会的财富差距会越来越大，没买房的人就永远买不起房，越来越没有希望，工作也不安心，心情也会很压抑。

一个社会最重要的中流砥柱是什么？归根到底还是人，而人活着是要有希望的，没希望是一个特别可怕的状态，会产生很多的问题。所以从社会繁荣稳定的角度出发，我们国家要出台调控，让房价不要上涨过快。这样没买房的人能够想办法买房，对收入特别低的人还要出台保障房政策，真正实现“居者有其屋”，这样子社会才能稳定。

所以说 房地产调控不是调控的价格水平，而是调控的上涨速度，让房价的上涨不要过快，调节的是社会财富分配 ，是国家长治久安的一个稳定状态。

每个城市其实不一样，每套房子的地段、房龄、土地性质都可能不一样。城市的发展归根到底是人的发展，所以未来的人口趋势是往大城市还是往小城市走呢？

目前我国的大城市率，也就是说百万以上大城市人口占总人口的比重还是非常非常低的，不到美国、日本等国家的一半。日本这个数据大概是64.7%，中国是23.8%。

01 投资银行：不做银行业务的银行，追求高风险和高收益，监管限制比较少，所以它们会更加善于金融创新，像货币基金、资产证券化、风投创投，

02 发行承销（上）：投资市场上的婚介中心.。投行证券发行承销业务，投行利用自己的专业知识，帮助企业设计融资的产品和方式，然后选择发行的地点，利用自己的营销网络把证券产品卖出去的过程。

03 发行承销（下）：想招股说明书。是投资者和监管机构沟通的重要文件，特别体现了投行的包装能力和专业素养。

高盛招人的原则有点像哈佛招生， 喜欢 高大上的、性格外向的、具有一定领导力和善于与人沟通的人。 进入高盛的人什么背景的都有，也就是说原本学什么专业并不很重要，对于大学生来讲，只要有基本的金融知识就够了。

但是， 高盛对人的软实力非常看重，特别看重一个人的思维方式，以及遇到问题解决问题的方法。  今天我和你介绍高盛三道有代表性的面试题。

第一题：时间在3:15的时候，分针和时针的夹角是多少？

这道题学过初中几何的人很容易算出来，但是，在美国大学里一些夸夸其谈，混文凭的人还真算不出来，用我在高盛的朋友的话讲，美国大学里有不少假的文凭，需要被甄别出来筛掉。

考这样一道简单的题呢，就不动声色地把很多数学基础差、对数字不敏感的人刷掉了。一个学习金融的本科生，你让他算复利他算得清楚着呢，但是初中数学却早忘了。一个好的做金融的人，要对数字极为敏感，而人类本身又恰恰对大数字不敏感。

第二道题：纽约上空在任何一个时间点，有多少架飞机？

这显然是考候选人收集信息，然后入手解决问题的方法，至于最后给出的答案是多少倒并不重要，当然，瞎猜是不行的。

通常有点常识的人会知道纽约附近有三个国际机场，如果按照每个机场每三分钟起飞一架飞机，同时降落一架飞机，那么这三个机场大约一分钟起降两架飞机。

飞机在降落前和起飞后不久的速度如果按照每小时300公里计算，而纽约的直径大约是30公里，也就是说飞机在起降时有6分钟是在纽约的天空。因此任何时刻纽约上空平均有2x6=12架飞机。

当然了，如果飞机起降的间隔是两分钟，或者四分钟，结果会不一样，但是这没有关系，不影响面试的结果。

另外，从不同的信息源出发，还可以采用不同的路径解决这个问题。

比如，如果知道其中一个机场——肯尼迪机场每年起降的飞机是大约42万架次，假如按照机场每天有18小时是繁忙的计算，得到的结果和前面一种方法估计的结果差不多。 对于这种问题，解决问题的方式已经比答案重要得多了。

高盛为什么会问这种问题呢？ 因为要想估算一个市场的大小，一个公司潜在收入的规模，就是这样收集信息，做合乎逻辑推理的过程。

第三道题： 如果你被压缩成一根铅笔高的人，掉进了果汁搅拌机中，怎么出来？

考这道题最主要的目的有两个， 一个是看候选人能否脑洞大开，想法有创造力。另一个是看候选人是否对这样奇怪的问题有兴趣。

1. 与其自己想办法爬出来，不如想办法求救， 比如高喊，甚至如果手机还在身上就打电话，或者在玻璃容器内写上求救信息等等。事实上，任何单靠自己的努力试图爬出来的想法都不现实。

在职场上，我们特别要懂得借助别人的帮助工作。在遇到困难时，不要总是自己一个人试图解决超出自己能力的问题。

我在 Google 和腾讯都见到过这样的员工，他们被一个技术难题卡壳了，一个人花很多天时间苦思冥想，但就是不得要领，其实找周围的同事问问很快就解决问题了。虽然这样的员工并不多，但是这种毛病要不得。

高盛的人讲，像高盛这样的金融公司，大家必须明白在遇到掉进搅拌器这种大麻烦时， 一定要寻求救助，而不是单靠自己试图解决问题。事实上，高盛等公司每次遇到大麻烦时，都首先是找其他金融机构寻求帮助，不行的话就找寻求政府帮助，在上一次金融危机时便是如此。回顾一下我们在前面讲的边界问题，自己试图爬出搅拌机是超越边界的事情，做不成的。

2. 还有一些比较有想法的人给出的答案，除了上面的求助外， 建议回过头来考虑是谁把我变成了铅笔这么小，又是谁把我丢进了搅拌机，这样下一次可以避免悲剧或者麻烦的发生。

3. 还有人指出，如果人只有铅笔大小， 脑子比铅笔头上的橡皮大不了多少，智力肯定低得可怜，因此既不可能想出好的办法，也不会意识到危险的存在。 由此这些人提出，我们本身的智力，对于复杂的问题其实是没有什么办法的，需要借助计算机这样外界的工具。

今天的金融市场相比我们自身而言，远比一个搅拌机复杂千万倍，我们在它的面前，不过是一个脑子只有橡皮大的小人儿而已。

能想到这三个答案中的任何一个，这道题就算是回答得非常圆满了。

此外，高盛在面试毕业生时，还会问一些金融常识和与人沟通技巧的问题。

从高盛选拔年轻人的方式中，我看到了这样几个原则：

01 基本的专业知识是必要的，  这就如同我在上周讲到的大学生总得学一点专业技能。与人沟通的基本技巧也是需要的， 这也是我一直强调大学四年需要把一个懵懵懂懂的人变成一个社会的人的原因。

02 一个人用什么样的思路解决问题，比知道答案更重要，  这一点高盛和Google、微软没有什么区别。

03 知道自己能力的边界。  如果遇到超出自己能力的问题，应该求助于别人，而不是自己傻干蛮干。中国人在跨国公司里常常遇到所谓天花板的困惑，根据我的观察，其中一个原因是不善于求助别人。

世界上各行各业的精英都有一些共性的地方，比如他们善于解决问题，更看重方式方法，而不是简单地要结果。