货币怎么影响产出

『壹』 论述货币供给增加对产出与价格的影响。

【答案】：(1)凯恩斯主义认为，短期内货币供给增加会导致货币供给曲线右移，从而导致利率下降，而利率下降将会导致投资增加，从而使得国民收入水平提高，因此短期货币供给增加有效。但长期经济会陷入“流动性陷阱”状态，货币政策无效。 (2)货币主义认为，在短期中，货币供给量可以影响实际变量，如就业量和实际国民收入。因为根据费雪的交易方程，如果货币流通速度以及物价水平在短期内不发生变化的话，增加货币供给是可以增加实际国民收入的。在长期中，不能影响就业量和实际国民收入。根据货币主义的自然率假说，增加货币供给只能导致价格水平上升，从而导致通货膨胀。 (3)新古典宏观经济学认为手余陵，增加货币供给无论在短期还是在长期都是无效的。毁举根据新古典宏观经济模型，假如货币当局宣布打算提高货币供给，毕戚理性的当事人在形成他们的预期时会考虑这个信息并完全预见到货币供给的提高对一般价格水平的影响，结果产量和就业会停留在自然率水平上不动。当货币工资在一个向上的价格预期下提高时，总需求曲线向右移动的效果就被总供给曲线向左移动所抵消。这样，经济停留在垂直的长期供给曲线上，因此即使在短期，产量和就业也没有变化，即货币是中性的。

『贰』 政府可以利用哪些货币政策工具影响国民产出货币政策的传导机制如何

由 于 不 同 经 济 体 系 的 规 模、结 构 与 开 放 程 度 各 有 不 同，因 此 其 货 币 政 策 的 传 导 机 制 的 性 质 及 成 效 亦 各 异。
我 们 讨 论 货 币 政 策 时 往 往 会 提 到 它 的 传 导 机 制。大 体 上 来 说，这 是 指 调 整 货 币 政 策 工 具 以 达 致 预 期 宏 观 经 济 效 果 的 过 程。假 使 货 币 政 策 的 目 标 是 要 遏 抑 或 预 防 通 胀，而 所 选 的 货 币 政 策 工 具 是 利 率，它 的 传 导 机 制 便 是 指：调 高 利 率 如 何 能 够 遏 抑 整 体 物 价 水 平 的 升 势。若 货 币 政 策 工 具 是 属 于 市 场 为 本 的 性 质 （ 如 利 率，即 资 金 成 本 ），而 不 是 行 政 主 导 （ 如 信 贷 控 制 ），其 传 导 机 制 便 会 牵 涉 市 场 力 量 发 挥 的 作 用。利 率 上 升 会 增 加 工 商 企 业 的 借 款 成 本 及 减 少 其 投 资 意 欲；另 外 由 于 加 息 会 增 加 储 蓄 的 利 息 收 入，因 而 亦 会 减 少 消 费 （ 尽 管 这 种 影 响 会 因 储 蓄 的 利 息 收 入 增 加 而 被 部 分 或 全 部 抵 销 ）。此 外，利 率 上 调 会 令 资 产 贬 值，对 财 富 以 致 消 费 造 成 负 面 影 响。由 于 资 产 价 格 向 下 会 令 抵 押 品 贬 值，银 行 亦 可 能 不 再 愿 意 以 现 行 利 率 提 供 贷 款。对 于 实 行 浮 动 汇 率 及 开 放 资 本 帐 的 经 济 体 系 来 说，利 率 上 升 往 往 会 令 汇 率 上 升，从 而 促 使 消 费 者 将 本 地 货 品 及 服 务 的 开 支，改 而 投 向 外 来 货 品 及 服 务。整 体 而 言，这 些 影 响 会 拖 慢 经 济 增 长 步 伐，并 减 少 通 胀 压 力。上 述 是 在 实 行 货 币 管 理 下 货 币 政 策 传 导 机 制 的 大 致 运 作 情 况。

然 而，实 际 情 况 总 会 比 上 述 的 略 为 复 杂 些：有 些 经 济 体 系 对 市 场 为 本 的 偏 重 程 度 会 较 其 他 的 低，即 借 款 人 对 资 金 成 本 会 较 不 敏 感，盈 亏 亦 未 必 是 商 业 决 定 的 首 要 考 虑。同 样 地，左 右 贷 款 机 构 的 授 信 决 定 的，可 能 是 政 府 对 某 些 经 济 环 节 的 支 持 政 策，多 于 其 对 信 贷 风 险、资 金 成 本 或 盈 利 的 考 虑。此 外，银 行 借 贷 利 率 对 主 要 政 策 利 率 变 动 的 敏 感 度，亦 可 能 会 较 低。基 于 这 些 原 因 及 其 他 因 素，货 币 政 策 传 导 机 制 （ 由 利 率 上 升，以 至 通 胀 下 降 或 货 币 供 应 增 长 等 中 期 目 标 减 慢 ） 的 效 率 可 能 会 下 降，甚 至 令 利 率 作 为 货 币 政 策 工 具 变 得 缺 乏 成 效。在 货 币 政 策 的 决 策 过 程 中，若 是 渗 入 太 多 对 加 息 所 带 来 的 痛 楚 或 反 对 加 息 的 考 虑，抗 拒 使 用 利 率 可 能 不 应 令 人 感 到 太 意 外。

我 们 很 明 显 需 要 明 白 传 导 机 制 如 何 发 挥 作 用，以 能 对 某 经 济 体 系 的 货 币 政 策 有 更 清 楚 的 了 解，甚 至 作 出 有 关 预 测。已 发 展 的 市 场 经 济 体 系 所 推 行 的 货 币 政 策 在 很 大 程 度 上 都 相 近，但 政 策 的 传 导 机 制 却 存 在 很 大 差 距，因 此 对 不 同 货 币 政 策 工 具 都 各 有 不 同 的 偏 重。在 这 方 面，经 济 体 系 本 身 的 规 模 及 开 放 与 外 向 程 度，全 部 都 是 考 虑 因 素，因 此 汇 率 的 灵 活 度 亦 各 有 不 同。大 家 不 难 想 像 到，为 遏 抑 通 胀 而 调 高 利 率，可 能 会 造 成 大 量 资 金 流 入 及 相 关 的 货 币 影 响，以 致 抵 销 了 当 初 调 整 货 币 政 策 工 具 的 预 期 效 果，亦 可 能 引 发 汇 率 过 度 调 整，影 响 金 融 稳 定。调 高 利 率 未 必 是 理 想 做 法 的 另 一 个 理 由，就 是 当 利 率 上 升 时，奉 行 审 慎 及 减 少 风 险 的 原 则 的 工 商 企 业 与 消 费 者 便 可 能 会 对 贷 款 申 请 三 思 （ 起 码 相 对 较 勇 进 及 冒 风 险 的 贷 款 者 而 言 ），而 这 种 趋 势 往 往 会 对 银 行 的 贷 款 组 合 产 生 系 统 性 的 影 响。

再 者，若 仍 未 建 立 妥 善 的 架 构 以 推 行 有 效 率 的 市 场 为 本 的 传 导 机 制，在 衡 量 过 所 有 因 素 后，行 政 主 导 式 的 货 币 政 策 工 具 可 能 较 市 场 为 本 的 工 具 发 挥 更 大 成 效，牵 涉 的 风 险 亦 较 小。但 由 于 行 政 主 导 的 工 具 涉 及 政 府 当 局 的 行 政 决 定 （ 如 谁 可 以 借 贷 及 可 以 借 多 少 等 ），因 此 会 减 低 金 融 资 源 的 分 配 效 率，亦 会 影 响 银 行 体 系 金 融 中 介 活 动 促 进 经 济 增 长 与 发 展 的 成 效。由 此 来 看，两 者 之 间 实 际 需 要 作 出 平 衡，而 我 相 信 没 有 一 个 机 构 能 比 有 关 的 中 央 银 行 更 能 达 致 这 种 平 衡。藉 着 政 治 手 段 或 其 他 方 法 过 分 简 单 化 地 将 某 些 方 案 加 诸 其 他 经 济 体 系 上，是 行 不 通 的。

由 于 内 地 正 过 渡 至 市 场 经 济，各 种 市 场 与 架 构 逐 渐 成 形，有 关 方 面 已 切 合 实 际 情 况 愈 加 重 视 采 取 市 场 为 本 的 工 具。但 同 样 是 基 于 对 实 际 情 况 的 考 虑，行 政 主 导 的 工 具 （ 包 括 由 行 政 机 关 进 行 游 说 或 发 出 指 令 ） 的 使 用 亦 不 能 完 全 被 否 定。

『叁』 1.请阐述货币政策如何通过调节社会总需求进而影响总产出

货币政策通过供给和需求两方面影响产出。
在供给方面，货币政策的收紧导致资金成本高，企业借贷就负担更重的利息，所以企业不愿扩大生产，社会供给下降；在需求方面，由于利率升高，局面更愿意将资金用于储蓄而不是消费，消费变小，对产品需求变小，导致产出变小。
对于扩张的货币政策，也是相应地通过供给和需求影响社会产出的。
供参考。

『肆』 货币政策的三个主要工具是怎样影响产出水平的

货币政策的运用分为紧缩性货币政策和扩张性货币政策。总的来说，紧缩性货币政策就是通过减少货币供应量达到紧缩经济的作用，扩张性货币政策是通过增加货币供应量达到扩张经济的作用。 货币政策工具，指中央银行为实现货币政策目标所运用的策略手段。中央银行的政策工具有主要的一般性的工具、选择性的工具和补充性工具等。 （一）一般性政策工具 1、法定存款准备金率政策 (cash reserve ratio) 法定存款准备金率是指存款货币银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。 法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于存款货币银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，中央银行提高法定存款准备金率，则限制了存款货币银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。 但是，法定存款准备纪律政策存在三个缺陷：一是当中央银行调整法定存款准备金率时，存款货币银行可以变动其在中央银行的超额存款准备金，从反方向抵消法定法定存款准备金率政策的作用；二是法定存款准备金率对货币乘数的影响很大，作用力度很强，往往被当作一剂“猛药”；三是调整法定存款准备金率对货币供应量和信贷量的影响要通过存款货币银行的辗转存、贷，逐级递推而实现，成效较慢、时滞较长。因此，法定存款准备金政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制，而不将其当作适时调整的经常性政策工具来使用。 2、再贴现政策 (rediscount rate) 再贴现是指存款货币银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持。就广义而言，再贴现政策并不单纯指中央银行的再贴现业务，也包括中央银行向存款货币银行提供的其他放款业务。 再贴现政策的基本内容是中央银行根据政策需要调整再贴现率（包括中央银行掌握的其他基准利率，如其对存款货币银行的贷款利率等），当中央银行提高再贴现率时，存款货币银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩，反之亦然。与法定存款准备金率工具相比，再贴现工具的弹性相对要大一些、作用力度相对要缓和一些。但是，再贴现政策的主动权却操纵在存款货币银行手中，因为向中央银行请求贴现票据以取得信用支持，仅是存款货币银行融通资金的途径之一，存款货币银行还有其他的诸如出售证卷、发行存单等融资方式。因此，中央银行的再贴现政策是否能够获得预期效果，还取决于存款货币银行是否采取主动配合的态度。 3、公开市场业务 (open market operation) 中央银行公开买卖债券等的业务活动即为中央银行的公开市场业务。中央银行在公开市场开展证券交易活动，其目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。 公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。与法定存款准备金政策相比较，公开市场操作政策更具有弹性，更具有优越性：一是中央银行能够运用公开市场业务，影响存款货币银行的准备金，从而直接影响货币供应量；二是公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性操作；三是通过公开市场业务，中央银行可以主动出击；四是由于公开市场业务的规模和方向性可以灵活安排，中央银行有可能用其对货币供应量进行微调。但是，它的局限性也比较明显：一是金融市场不仅必须具备全国性，而且具有相当的独立性，可用以操作的证卷种类必须齐全并达到必需的规模；二是必须其他货币政策工具配合。例如，如果没有法定准备金制度配合，这一工具就无法发挥作用。