36氪美股市值多少

A. 消費參考丨「限塑令」下，一個可能存在的千億市場

9月15日，國家發改委和生態環境部印發《「十四五」塑料污染治理行動方案》（以下簡稱《方案》）。

據《方案》主要目標，到2025年，塑料製品生產、流通、消費、回收利用、末端處置全鏈條治理成效將更加顯著，白色污染將得到有效遏制。

在源頭減量方面，商品零售、電子商務、外賣、快遞、住宿等重點領域不合理使用一次性塑料製品的現象大幅減少，電商快件基本實現不再二次包裝，可循環快遞包裝應用規模達到1000萬個。

環保減塑的觀念已逐漸深入人心，不少企業公司早已在產品鏈實施減塑降塑措施。

去年，蘋果宣布，出於環保考慮，取消了iPhone 12全系機型的充電頭，從而削減了手機的包裝體積和成本負擔。

今年9月15日，據蘋果官網，蘋果決定不再使用塑料膜包覆iPhone 13和iPhone 13 Pro的包裝盒，從而少用塑料達600噸。

多部門禁塑執法行動取得一定的成效。9月16日，海南省新聞辦舉行全省禁塑典型案例新聞發布會。據海南省市場監督管理局市場監督行政執法局副局長高勁介紹，截至目前海南禁塑執法共立案3185宗，已結案2404宗，罰款500餘萬元。

截至8月25日，海南查扣一次性不可降解塑料製品超過千萬個，涉案貨值超過百萬元，禁塑執法工作成效顯著。

據 KPMG，使用轉運至再生垃圾預處理廠的垃圾量作為分子計算，2018 年歐盟塑料垃圾回收再利用率為 42%。同時，2018 年歐盟規定 2030 年包裝類廢舊塑料再生利用率達到 55%。

而在我國，2017-2019 年，廢塑料物理回收率約維持 30%以上，較歐盟來說，我國塑料回收率還有較大提升空間。

據物資再生協會，2019 年國內廢塑料回收再生量約為 1890 萬噸，同比增長3.3%， 回收額約為 1000 億元。政策推動國內塑料千億以上回收需求加速釋放。

政策利好下，可降解塑料概念股正在走高。

9月16日，丹化 科技 漲幅10.10%，報收5.34元；華信新材漲幅19.98%，報收20.12元；國立 科技 漲幅19.98%，報收12.79元；新疆天業漲幅3.32%，報收12.46元；天元股份漲幅9.98%，報收14.32元。

同日，上證消費80指數報收6837.49點，漲幅0.04%。

商務部：開展常態化促消費活動

9月16日，商務部發布關於進一步做好當前商務領域促消費重點工作的通知。《通知》提到，開展常態化促消費活動。在做好疫情防控前提下，抓住中秋、國慶、元旦、春節等消費旺季，聚焦 汽車 、家電、家居、餐飲等重點領域，組織開展商旅文體融合、線上線下結合、城鄉區域聯動的各類促消費活動，以節聚勢，以節興市，以節興商，進一步提升市場人氣，釋放消費潛力。

發改委：將有序取消一些行政性限制消費購買規定

9月16日，國家發改委就業司副司長常鐵威表示，將有序取消一些行政性限制消費購買的規定，放寬服務消費領域市場准入，打通堵點，在疫情防控常態化同時，增加科學柔性管理，保障好人民群眾基本消費活動。

豬肉板塊持續走高

多地加大豬肉收儲總量，發改委稱生豬價格可能會有所反彈。

9月16日，豬肉板塊低開高走，截至發稿板塊漲幅達2.89%，創下近28個交易日的最大漲幅。個股方面，新希望漲幅超8%，天康生物漲幅超6%，正邦 科技 、巨星農牧、立華股份漲幅超5%，溫氏股份、益生股份等個股紛紛跟漲。

唐人神：行業整體性虧損已有3個多月

9月6日，唐人神公司表示，目前處於豬周期底部，行業整體性虧損已經有3個多月了，本輪豬周期由於飼料成本、防疫成本的提升，行業養殖綜合成本大幅提升，導致行業的虧損幅度是大幅高於前幾次豬周期底部的；現在能做的就是不斷做好內功，降低成本、提升勞效、提升員工能力與信心，共渡難關。公司今年上半年實現生豬出欄86.95萬頭，肥豬銷量佔比將近40%，仔豬銷量佔比約60%。第三季度開始由於仔豬價格下滑幅度較大，公司加大育肥，肥豬銷量佔比大幅提升。

中國進口商放寬對受雨水影響的法國小麥的容重要求

9月15日，據媒體報道，據熟悉內情的交易商表示，中國買家已經同意放寬即將裝運的法國小麥的一項關鍵質量規格，以應對法國小麥遭雨淋品質受損的情況。據悉，法國是歐盟最大的糧食生產國，在過去兩年裡，由於中國和其他供應國之間貿易關系的波動，以及中國推動補充糧食庫存，法國已成為中國的重要小麥供應國。

農業農村部將印發《「十四五」全國農產品倉儲保鮮冷鏈物流建設規劃》

9月16日，據農業農村部消息，下一步，農業農村部將會同國家發展改革委、財政部等部門認真落實黨中央、國務院關於實施鄉村振興戰略的總體部署，積極推進農產品倉儲保鮮冷鏈物流設施建設。

茅台確認雙節保證投放超7500噸茅台酒

9月16日，據國際金融報網報道，茅台方面相關負責人回應稱，市場消息「2021年的中秋國慶雙節，茅台酒投放市場的總量將保證在7500噸以上，加上茅台1935和香溢五洲茅台酒兩款新品，茅台合計將會投放超8000噸」屬實，並表示此舉為茅台保證雙節有貨和穩價的策略。

瀘州老窖：國家級重點文物國寶窖池等未受損生產經營正常

9月16日，據四川發布客戶端消息，瀘州市瀘縣發生6.0級地震。對此，瀘州老窖在官方微博回應稱，公司立即啟動應急預案，開展全面排查，國家級重點文物國寶窖池、純陽洞、醉翁洞、龍泉洞和陶壇庫未受損，公司生產基地設施設備、辦公大樓也未發現受損情況，目前公司生產經營正常。

瀘州老窖捐贈現金2000萬元

9月16日，瀘州老窖發布公告稱，為切實履行 社會 責任，幫助災區群眾渡過難關、重建家園，公司決定捐贈現金2000萬元，用於支持災區抗震救災及災後重建工作。

地震致瀘州陳年窖酒業170餘個儲酒罐破裂

9月16日，據四川發布瀘州陳年窖酒業有限公司因為受地震影響，儲酒倉庫陶170餘個瓷罐受損破裂，200餘噸高濃度白酒泄漏。四川消防對泄漏的白酒進行持續稀釋近3個小時，目前酒精濃度仍在危險數值。

樂惠國際：正籌劃「30公里鮮啤酒館」品牌連鎖體系

9月16日，樂惠國際在投資者互動平台表示，公司正在籌劃「30公里鮮啤酒館」品牌連鎖體系。第一家「打酒站」已在上海永康路開業；「小酒館」模式首家直營店鋪位於上海市閔行區，將於十一期間開業；第二家店鋪將於10月底在上海浦東開業。該品牌連鎖體系將結合直營和加盟的方式，初步在江浙滬地區快速拓展，配合公司在該地區初步成型的鮮啤供應鏈網路，將以最近的距離將短保精釀鮮啤盡快送達至消費者身邊。

百勝中國：因Delta變體導致利潤下降，今年開店1300家目標不變

9月15日，百勝中國在港及在美發布公告，主要提示了德爾塔變異毒株對其業績的影響。同時公告還稱，公司三季度不計入特別項目的經調整經營利潤或較去年同期下降約50%至60%。

此消息一出，百勝中國美股股價立馬大跌。當天，該公司市值蒸發15.23億美元，約合98億人民幣。9月16日收盤，百勝中國美股跌幅5.91%，報57.6美元；百勝中國港股跌幅2.72%，報443.6港元。

百勝中國在南京成立 科技 新公司

9月15日，據國家企業信用信息公示系統顯示，殊晟（南京）信息 科技 技術有限公司成立，法定代表人為黃華剛，注冊資本7000萬元人民幣，經營范圍包括大數據服務；人工智慧應用軟體開發；信息系統集成服務；電子產品銷售等。據股東及出資信息顯示，該公司由百勝餐飲中國控股有限公司間接全資控股。

文和友在南京成立新公司

9月15日，據國家企業信用信息公示系統顯示，南京文和新餐飲文化有限公司成立，注冊資本500萬人民幣，法定代表人為何浩，經營范圍含餐飲服務；食品互聯網銷售；酒類經營；酒製品生產；酒吧服務等。股東信息顯示，該公司由湖南文和友小龍蝦有限公司全資持股。

此前9月9日，文和友小龍蝦公司參股成立南京新文美商業投資有限公司，經營范圍含資產評估；以自有資金從事投資活動等。

小龍坎成立企業管理公司

9月15日，據國家企業信用信息公示系統顯示，四川小龍騰飛企業管理有限公司成立，法定代表人夏林肖，注冊資本200萬人民幣，經營范圍含企業管理。股權穿透圖顯示，該公司由四川小龍坎控股集團有限公司全資持股。

蜜雪冰城成立國際食品新公司

9月14日，據國家企業信用信息公示系統顯示，大咖國際食品（廣西）有限公司成立，注冊資本5000萬人民幣，法定代表人為鄭雙雙，經營范圍含食品生產；食品銷售；食品進出口；貨物進出口等。股東信息顯示，該公司由蜜雪冰城股份有限公司間接全資持股。

截至目前，蜜雪冰城已在全國多地投資成立了超20家子公司，投資涉及餐飲、農業、供應鏈、教育 科技 、投資、國際貿易等多個領域，投資比例多為100%。

社區連鎖店零售運營商「比宜德」獲數億元成長期融資

9月16日，據36氪消息，硬折扣社區連鎖店零售運營商「比宜德」已於近日完成數億元成長期融資，由Argan Capital獨家投資，BDA Partners擔任獨家財務顧問。比宜德創始人兼CEO Philipp Spangenberg表示，本輪融資將主要用於線下門店擴張。

天虹200家便利店被清倉大甩賣

9月15日，百貨類上市公司天虹股份公告顯示，其審議通過《關於簽訂的議案》，擬對外轉讓全資子公司天虹微喔100%股權，羅森(中國)投資有限公司有意參與受讓標的股權。天虹方面表示，轉讓便利店是出於優化資源配置，聚焦重點戰略發展的考慮。

天音控股全資子公司掛牌轉讓北京易天新動網路 科技 有限公司34%股權

9月16日，天音控股發布公告稱，其全資子公司天音通信有限公司擬以掛牌交易方式轉讓其持有的北京易天新動網路 科技 有限公司34%股權，掛牌底價為人民幣21993.82萬元。

騰訊 游戲 ：未成年人9月18日無法進入 游戲 體驗

9月16日，據騰訊 游戲 微信公眾號公告，未成年人可於9月17日(周五)、9月19日-9月21日(中秋節假期)的每天20時至21時之間登錄 游戲 ，9月18日(周六，工作日)則無法進入 游戲 體驗。

8月騰訊《和平精英》和《PUBGMobile》全球吸金2.7億美元

9月16日，據Sensor Tower商店情報數據顯示，2021年8月騰訊《和平精英》和《PUBGMobile》在全球App Store和Google Play吸金2.7億美元，相較2020年8月增長4.7%，蟬聯全球手游暢銷榜冠軍。騰訊《王者榮耀》以2.56億美元的收入位列榜單第2名。榜單前五另外三款 游戲 為米哈游《原神》、索尼《Fate/GrandOrder》和Niantic《PokémonGO》。

長信 科技 ：公司一直致力於「元宇宙」產業鏈建設

9月16日，長信 科技 在投資者互動平台表示，公司一直致力於「元宇宙」產業鏈的建設，為Facebook提供最新款VR Quest2顯示模組，同時也為國內VR巨頭提供VR頭顯模組。

在線活動平台「窩窩」完成超千萬元融資

9月16日，據投資方熊貓資本微信公眾號消息，主打實時在線活動場景的「窩窩」完成超千萬元Pre-A輪融資，由熊貓資本獨家投資。本輪融資主要用於產品體系的持續打磨，社區運營和團隊搭建完善等，旨在 探索 新一代互聯網社交消費場景。

數說故事宣布完成2.5億元融資

9月16日，據數說故事微信公眾號消息，大數據及AI智能應用提供商數說故事宣布完成2.5億元C+輪融資，本輪融資由順為資本和小米集團聯合領投。本輪所募集資金將用於PaaS生態體系的加速升級、應用產品的高效更新、行業生態圈的持續深耕以及出海業務的全面開拓等四大方面。

Canva可畫完成2億美元融資

9月15日 ，據Canva可畫微信公眾號消息，視覺傳播平台Canva可畫宣布完成新一輪2億美元融資，公司估值達400億美元。本輪融資由普徠仕集團(T. Rowe Price) 領投，富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)，紅杉資本全球股權(Sequoia Capital Global Equities)，貝瑟默風險投資(Bessemer Venture Partners), Greenoaks Capital, Dragoneer Investments, Blackbird, Felicis 和AirTree Ventures等新投資者和現有投資者跟投。

在線音樂陪練平台快陪練關停「真人陪練業務」

9月15日晚，在線音樂陪練平台快陪練發布公告稱，「真人陪練業務」停止發展，但將保留人工智慧陪練課程。對購買真人課程的用戶，該公司將提供相應的AI智能陪練課程進行兌換和補償。這是繼趣口才之後，第二家因經營壓力宣布停止主營業務的在線素質教育公司。

快手：17個賬號因違規發布 財經 類信息被罰

9月16日，據快手黑板報微信公眾號披露，快手清朗·商業網站平台和「自媒體」違規采編發布 財經 類信息專項整治公告（第四期）。

名單顯示，本期共有17個賬號被處罰，其中，勁古zz、短線打板兩個賬號被封禁90天，炒股養家、善守善攻兩個賬號被封禁40天。

微博：8月超1萬個發布時政有害信息賬號被處理

9月16日，據微博管理員官方微博消息，微博社區管理中心按月公示針對違規違法內容及相關賬號處置情況的工作公告。根據網友投訴、主動巡查等方式，8月合計對25萬2千餘條微博，採取了屏蔽、刪除等處置措施；對發布時政有害信息的10354個賬號採取了禁止發布微博和評論、限制訪問、關閉賬號等處置措施（較上月上升了4%）。

花唄上線賬單助手：倡導理性消費

據花唄頁面顯示，近期花唄上線了賬單助手，新增賬單管理、進度提醒、超額預警、還款建議等新功能。去年年底，為倡導理性消費，花唄也曾下調了部分年輕用戶的額度，並上線了額度管理功能。螞蟻集團對此回復稱，花唄近期正在調整部分年輕用戶的額度，倡導更理性的消費習慣。

新東方在線2021財年全年虧損16.58億元

9月16日，港股新東方在線發布2021財年年報。公司在2020年6月1日-2021年5月31日實現營業收入14.19億元，同比增長31.29%，歸屬母公司凈虧損16.58億元，虧損同比擴大123.50%。

IT培訓機構奈學教育獲5000萬元A1輪融資

9月15日，據梅花創投官方微信消息，IT職業教育平台奈學教育近日完成5000萬元A1輪融資，由梅花創投領投，泰亞投資跟投，老股東58產業基金、中贏創投跟投，宇澤資本擔任獨家財務顧問。本次融資將主要用於C端課程產品研發、B端業務拓展。

中教控股完成收購隆興投資後間接控股成都錦城學院

9月15日晚間，中教控股發布公告稱，其已於2021年9月14日完成收購隆興投資。隆興投資有限公司直接擁有目標實體51%股權，及間接擁有成都錦城學院51%舉辦權，已成為中教控股的間接全資子公司。

Prada將在上海和米蘭同時舉辦大秀

9月16日，根據《女裝日報》消息，義大利奢侈品牌普拉達將於9月24日在上海舉辦2022春夏系列發布會。該發布會將與普拉達在米蘭舉辦的時裝秀同時進行。

兩地舉辦的發布會上將展示相同的服裝系列，但秀場布置主題和參與走秀的模特會有所不同。

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B. Clubhouse和中國有哪些淵源

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而聲網在技術上的優勢也契合了國內企業技術轉型的要求。近兩年，越來越多的中國企業開始拋棄簡單的「價格戰」策略，更加關注產品本身的技術含量，聲網的技術正好與這些企業的戰略不謀而合。隨著社交場景的增加，簡單微信語音和電話已經不再能滿足人們的需求，用戶和企業都期待延遲更少，通話質量更高的語音交互方式。

聲網的技術讓它在遠程醫療、教育和游戲等對語音交互時效要求非常高的領域很受歡迎。就像聲網（Agora）這個名字一樣，它允許多個用戶同時參與語音交互，而且能夠保障這個「網路」的通話質量。

布局未來

聲網沒有滿足於現狀。2021年1月28日，它收購了即時通訊和企業服務雲提供商環信。收購完成後，雙方將利用各自的專業領域，共同開發實時通信+即時消息產品組合，並打造如環信首席執行官、創始人馬曉宇所描述的「視頻+音頻+即時消息解決方案實現市場上最完整的實時互動式應用編程介面組合」。

同樣在一月份，該公司還發布了在線學習參與平台，這是一個 Paas（平台及服務）產品，旨在幫助教育機構和開發人員快速推出自己的定製版互動教學平台。據稱，使用該產品可以節省90%的開發時間，只需15分鍾便能擁有一個成型的互動平台。另外，為了在該領域保持絕對的競爭優勢並持續增長，聲網還在2019年推出了 Agora Partner Gallery 平台，該平台類似於一個系統開發的「雜貨店」，客戶登陸平台後，可以根據需要使用平台上聲網合作夥伴提供的各種插件和附加功能。

雖然聲網前景很好，但這家公司也面臨著一些挑戰：2020年第三季度，該公司的自由現金流為負510萬美元（而2019年同期為正130萬美元）。另外，盡管客戶眾多，聲網尚未實現盈利，截至到2020年9月其總收入增長了80.8%，但虧損面卻有所增加。

研發費用在聲網的支出中佔有較大比例。相比2019年3月，聲網在2020年3月的研發支出增長了178.3%。所以，為了保持住領先地位，該公司短期內削減開支的可能性不大，即便銷售額不斷上升，其研發支出將仍然占總收入的30%以上。

從長遠看，這並不是一件壞事，因為對於占據價值高地的科技公司來說，創新往往是它們的命脈，而這些公司也常常會將收入的10%到25%用於研發，華為就是一個典型的例子。不過，在 Blackrock 和之前的投資者的資金支持下，聲網將通過資本投入和專利技術來找到一條清晰的發展道路。作為一家擁有清晰的 B2B 定位而且能定製化、商業化和技術化的提供解決方案的科技公司，聲網的前景依舊十分廣闊。

對於聲網來說，Clubhouse 的意外走紅只是一個開始。

C. 36氪獨家 | 富士康董事長劉揚偉出席拜騰全員會，將派百餘人進廠

富士康和拜騰 汽車 的合作迎來確定性進展。

1月22日下午，富士康 科技 集團董事長劉揚偉通過電話會議形式，出席拜騰 汽車 全員會，發表「讓拜騰嬴」為主題的演講。這在拜騰內部被視為雙方合作進入實質階段的信號。

富士康董事長在拜騰內部演講，圖源現場拜騰員工

多位參會的拜騰 汽車 員工告訴36氪，圍繞「贏的公式」，劉揚偉主要說了三點，「第一個是，拜騰的大屏數字座艙體驗和品牌基礎；第二，拜騰的股東一汽集團懂造車，可以幫助拜騰；第三個是，富士康在供應鏈管理、整車和零部件整合、工程和品質管理等方面的積累，可以幫助拜騰加速量產。」

富士康董事長劉揚偉出席拜騰全員會

一位拜騰 汽車 員工向36氪透露，富士康將向拜騰南京工廠派駐100多位工程人員，幫助拜騰加快量產工作，目前已經有一部分人員進入拜騰，「原計劃是2022年一季度量產，但藉助富士康，高層希望把量產時間提前到2021年底或者2022年初。」

1月4號，停擺半年多的拜騰 汽車 發布公告稱，拜騰 汽車 已和富士康 科技 公司簽署戰略合作框架協議，雙方計劃在2022年第一季度實現拜騰M-Byte電動車的落地和生產。同時，也有消息稱，伴隨戰略合作，富士康也將向拜騰 汽車 投資2億美元，對此，拜騰 汽車 官方向36氪表示「不便評論」。

拜騰 汽車 曾是新造車陣營中的明星團隊，原CEO畢福康擔任過寶馬集團副總裁，COO戴雷擔任過英菲尼迪中國區總經理，自2017年成立以來，拜騰共進行了4輪融資，總金額約84億元。

但因管理失序，拜騰 汽車 陷入資金泥潭，兩位創始成員畢福康和戴雷相繼離職，首款車M-Byte項目也因此擱置。2020年6月份時，拜騰 汽車 發布全員郵件表示，自7月1日暫停中國區內地業務運營，全員待崗，停工停產時間為半年。

拜騰宣布停擺後，新能源車市場行情卻突然扭轉，蔚來、理想 汽車 和小鵬 汽車 登陸美股IPO後，市值都已超過300億美元，較此前一級市值估值普遍上漲至少5倍。傳統車企、 科技 巨頭蘋果公司都開始發力智能電動 汽車 ，富士康也要抓住這波製造業機會。去年10月，富士康在首屆「鴻海富士康 科技 日」（HHTD）中，對外發表命名為MIH的EV軟硬體開放平台與關鍵零組件等相關技術，正式進軍電動車領域。這些都促成了拜騰 汽車 翻身的外部環境。

而在內部，以丁清芬為首的「留守」高管則四處尋求投資機會。接近拜騰 汽車 高層的員工告訴36氪，2020年1月的CES期間，丁清芬已經和富士康董事長劉揚偉建立聯系，此後雙方一直就合作可能性進行溝通，直到2020年四季度，富士康下定決心派人到南京盡調，「一開始隔離在酒店，不能出去，大家就在酒店裡溝通。」

有拜騰 汽車 投資方告訴36氪，公司停擺期間，拜騰股東曾商議過各種破產重組方案，其中已經實施的方案為，將公司業務分成兩部分，生產製造和工廠相關資產放在拜騰 汽車 ，未來可以承接代工業務，而研發、工程和技術資產裝進盛騰 汽車 。36氪從拜騰內部了解到，如今拜騰公司的總人數為300多人，盛騰有200多號人，拜騰 汽車 有100多人。但富士康進來以後，兩個公司的概念將逐漸淡化，「雙方要合成一股繩，來沖刺量產目標。」

「富士康的目標不僅僅是拜騰，而是把拜騰做成以後，將電動 汽車 產業落在南京。」富士康董事長劉揚偉在拜騰全員會上說。

D. 什麼是瑞幸咖啡退市

2020年6月26日晚，瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）宣布，公司已決定撤回之前舉行聽證會的請求，公司股票將於 2020 年6月29日開盤時停牌。此外，瑞幸咖啡表示，在國內消費市場方面，瑞幸咖啡全國4000多家門店將正常運營。
此前，瑞幸咖啡已連續兩次收到納斯達克的退市通知。第一次是在5月19日晚間，瑞幸咖啡被要求從納斯達克退市。對此，瑞幸咖啡計劃在納斯達克摘牌前舉行聽證會。5月20日凌晨，瑞幸咖啡董事長陸正耀發布個人說明稱，納斯達克不等最終調查結果就要求公司退市，出乎意料，對此個人深感失望和遺憾。

之後，在6月23日，瑞幸咖啡發布公告稱，因公司未能提交截至2019年的年度報告，公司於6月17日收到納斯達克交易所的退市通知。對此，瑞幸咖啡的解釋是，因新冠肺炎疫情導致的財務報表編制流程延遲以及先前披露的內部調查懸而未決，公司無法提交年度報告。
瑞幸退市聲明
以下為瑞幸咖啡聲明全文：
瑞幸咖啡公司將於6月29日在納斯達克停牌，並進行退市備案。
在國內消費市場方面，瑞幸咖啡全國4000多家門店將正常運營，近3萬名員工仍將一如既往的為用戶提供優質產品和服務。
公司衷心感謝廣大消費者的支持厚愛，並再次為事件造成的惡劣影響向社會各界誠摯道歉。
瑞幸咖啡
2020年6月27日
瑞幸退市全過程
瑞幸退市進程

2020年4月2日，瑞幸自爆COO財務造假22億元。

2020年5月15日，瑞幸收到納斯達克退市通知。

2020年5月19日，瑞幸發布公告計劃舉行聽證會，在聽證會結果出爐前，瑞幸將繼續在納斯達克上市，聽證會通常安排在聽證請求日期後的30至45天舉行。

2020年5月22日，瑞幸申請納斯達克進行口頭聽證會。

2020年5月23日，納斯達克通知瑞幸咖啡定於2020年6月25日舉行聽證會。

2020年6月17日，瑞幸收到納斯達克給出的第二份退市通知，原因是未能提交截至2019年12月31日的年報。

6月23日公司，瑞幸咖啡在公告中表示，公司一直在努力探索盡快提交年度報告的可能方法。不過，由於新冠肺炎疫情導致的財務報表編制流程延遲以及先前披露的內部調查的懸而未決，公司無法提交年度報告。

2020年6月24日，公司通知納斯達克上市資格工作人員，公司決定撤回前述聽證會請求，不尋求撤銷或暫緩上市資格工作人員將公司從納斯達克全球精選市場退市的決定。

2020年6月26日，瑞幸咖啡宣布，公司股票將於 2020 年6月29日開盤時停牌。此外，瑞幸咖啡表示，在國內消費市場方面，瑞幸咖啡全國4000多家門店將正常運營。

2020年6月27日凌晨，瑞幸發出公告，稱董事會經多數決議，要求陸正耀辭去董事長和董事職務，並將於7月2日召開董事會討論免去陸正耀的職務。

瑞幸公司內部任免情況

2020年4月23日，獨立董事Mr. Thomas P. Meier辭職

2020年5月12日，分別免去錢治亞和劉劍CEO、COO職務；任命郭謹一為代理CEO；選舉吳剛、 曹文寶為董事。

2020年6月20日，宣布7月5日召開臨時股東大會，主要討論解除獨立董事邵孝恆的任命，解除陸正耀、黎輝、劉二海的董事任命，提名奧睿律師事務所合夥人曾英和中國政法大學商學院副院長楊傑擔任董事會獨立董事。

2020年6月26日，將於7月2日召開董事會會議，審議免除陸正耀董事會主席和董事身份的提議。

瑞幸面臨部分訴訟進展

2020年5月15日上午，14家境外投資者起訴瑞幸咖啡案在香港開庭。

2020年6月21日，法院判決清算陸正耀家族旗下的兩家實體投資基金，以償還3.241億美元債務。

2020年6月22日，多家國內媒體稱，援引路透社消息瑞幸咖啡美國的集體訴訟案已指定首席原告和律師事務所。

2020年7月6日，英屬維京群島法院將對針對錢治亞和陸正耀家族信託的訴訟做出判決。

瑞幸退市後的面臨的困難
首先是目前人們最熱衷於討論的集體訴訟問題，粗略估計瑞幸面臨的索賠額度將高達112億美元。
截至2019年9月31日，公司總資產額為11.352億元；2020年6月26日美股收盤，公司市值僅有3.47億美元。112億美元，瑞幸肯定賠不起。
根據美國類似案件看，瑞幸咖啡的集體訴訟案件最終極有可能庭外和解，不然走到破產清算對於雙方都不利。但即使庭外和解、降低最終賠償額，最終賠多少也不一定。
參考阿里巴巴。在美股被起訴、與起訴方糾纏了三年多後，即使「法院沒有發現阿里巴巴存在任何違法或不當行為」，阿里仍然同意支付7500萬美元與起訴方和解。而瑞幸證據確鑿的財務造假，起訴方一定不會這么輕易達成和解。
此外，集體訴訟平均耗時大約3年。無論瑞幸之後破產清算、私有化還是選擇其他途徑上市交易，其後續發展都會因此有更大的不確定性，其品牌知名度在此期間也會慢慢下降。
其次是我國是否會首次使用「長臂管轄權」。
對於瑞幸案件，我國有關部門已多次發聲決定嚴查。6月14日，第一財經報道稱，「從接近監管層級的人士處獲悉，財政部對於瑞幸咖啡財務造假案的現場檢查部分已經結束，目前有關報告正在等待更高層級的批復。」
今年3月1日開始實施的修訂後的《中華人民共和國證券法》賦予了證監會「長臂管轄」的權利，明確「在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動，擾亂中華人民共和國境內市場秩序，損害境內投資者合法權益的，依照本法有關規定處理並追究法律責任」。而瑞幸正好「撞在槍口上」。
如果長臂管轄權能真的落實，無疑會提升投資人之後對中概股財務的信任，改善現在中概股極度糟糕的生存環境，同時也將是中國證監會掃除監管盲區、更好地參與國際市場監管的體現。
除了國家層面的意義，長臂管轄權的實現將給國內中小投資者帶來更為實際的好處。國際投資者針對瑞幸的訴訟在香港已經開庭，在美國按流程推進，但我國內地的中小股東的利益還沒有保障。
目前為止還沒有國內法院對此事件立案。即使立了案，是會像之前國內財務造假一樣只有象徵意義上的罰款和市場禁入措施，還是會對財務造假者進行真正嚴厲的處罰？這些都值得關注。

第三，董責險的賠付問題是上市公司的關注重點。
由於市場起步較晚，瑞幸事件前的中國董責險年均覆蓋率僅為2％。「走在市場前沿」的瑞幸咖啡在赴美上市之前就購買了保單總保額達2500萬美元的董責險，這次事發，此險種被推至聚光燈下。
瑞幸使中概股信譽倒塌，一些國際保險公司開始提高投保門檻，或者如蘇黎世保險乾脆不接中概股的董責險業務。
不過，國內的董責險市場因此活躍起來。4月以來，70餘家中國A股公司宣布，今年將為公司董事和監事購買此險種，數量超過了去年參保公司總數。
一方面，董責險提高了公司在因高管責任需要承擔賠償時的償付能力，使投資人覺得更安全；另一方面，是否投保董責險的公司自身風險更大值得思考，畢竟這是一筆不小的開銷。
而具體董責險在遇到瑞幸這樣的黑天鵝事件時有沒有用、有多大用，在很大程度上也將影響上市公司之後是否投保董責險的選擇。
另外，因最近的訴訟涉及陸正耀和錢治亞設立的家族信託，關於家族信託是否真的能實現財產隔離、保護財富傳承，引起人們關注。
信託從業者普遍認為，設立家庭信託不等於財產保值，家庭信託架構亦不等於家庭信託財產。
陸正耀和錢治亞的家族信託可能因為股權投資減值而縮水，其信託架構可能由於債權人、受益人等的申請而被拆除。如果信託下層公司涉及股票抵押、貸款違約等合同行為，也要承擔自身層面的經營風險。
但是，債權人只能對信託下層股權提出主張，並不能觸及家族信託中與訴訟無關的其他資產。中航信託家族信託事業部顧慕玄在其文章中的配圖明確展現了信託中受保護和有風險的部分。
退市之後瑞幸咖啡何去何從也是熱點話題。
面臨多項訴訟的情況下，現在出現「接盤俠」的可能性不大。如果瑞幸咖啡在堅持處理完訴訟後還存在，則可能繼續在場外交易市場繼續掛牌交易或私有化徹底退市。
基於目前瑞幸基本無信譽，在美股市場重新建立投資者信心極為困難，場外市場上可能流動性很差，瑞幸咖啡先尋找資方進行私有化可能性較大。
瑞幸的商業模式並非一無是處，錯的是財務造假，而非靠補貼擴張。如果瑞幸咖啡有足夠的資本支持，誠實地按照其商務模式發展，未來真正坐穩中國咖啡屆第一把交椅可以期待。現在瑞幸已經有了較為穩定的客戶群體和門店體系，加上中國咖啡市場高速發展，瑞幸對於資方還是具備一些吸引力的。
不過值得注意的是，由於這次財務造假事件影響過大，瑞幸的兩大股東愉悅資本和大鉦資本聲譽和業務都受到了不同程度的影響。36氪采訪的多位財務顧問表示「暫停向大鉦資本和愉悅資本推薦創業公司」。
未來資方可能會因為考慮自己的聲譽而不敢接手瑞幸，所以瑞幸之後的去向依舊懸而未決。
瑞幸退市相關問題
1、瑞幸咖啡宣布撤銷召開聽證會的請求，這意味著什麼？
郝俊波：這說明瑞幸咖啡已經認識到退市已經不可避免，三條要求他退市的理由，我認為瑞星咖啡其實哪一條也難以辯駁，尤其第三條，是已經給他時間延期，但是仍然無法提交財務報表兒，這個是個客觀事實，也沒有任何辯解的餘地，所以，我覺得瑞星咖啡已經接受這個現實，盡管非常不情願，但是已經不可避免了，再繼續繼續抗辯其實也沒有什麼意義了。
2、據媒體報道程，瑞幸咖啡公告取消聽證會，是因董事將被悉數解職，召開已無意義。瑞幸咖啡發布公告稱，將於7月2日召開董事會，考慮關於董事長陸正耀的辭職提議，您是如何看待的？
郝俊波：取消聽證會確實就是意味著已經放棄進一步掙扎，重組董事會還有他的意義，畢竟退市歸退市公司是客觀存在的，但公司還要繼續運營，那麼保留以前有嫌疑有污點的董事確實對公司的未來發展也是不利的，要想洗心革面確實需更換的有嫌疑的高管。
3、接下來瑞幸距離退市還有哪些流程要走？需要多長時間？
郝俊波：瑞幸咖啡既然不再舉行聽證會，那麼後續退市就很簡單了，6月29號停牌，停牌以後就不再交易了，等相關的上訴期限屆滿後，再填個退市表格，就退市完成了。
4、瑞幸咖啡如果真的退市，會面臨多少億元的追償？資產是否會被處置？
郝俊波：單純的退市不會引起對瑞幸資產的處置，一般資產處置是因為產生了訴訟，或者有其他的債權人提出響應，這個法律上的請求按法律程序進行。但是單純的退市不會引起他的資產被怎麼處置。
5、陸正耀等高管將面臨怎麼的處罰或追責？其他利益相關機構是否也將面臨處罰？
郝俊波：退市與否不會對瑞幸咖啡的高管產生什麼責任，瑞幸的高管之所以產生責任，是因為之前存在了這個虛假陳述的行為，投資者可以通過這種證券訴訟來進行追究，瑞幸咖啡的民事賠償責任，相關的美國司法部也可以追究高管的相關的刑事責任，這個跟公司退不退是沒什麼關系，也不會有什麼影響。
同樣，其他的利益機構，包括像保健人、中介機構、會計師事務所等如果是存在過錯，也會被追究相關的賠償責任，這些給他退不退市也沒有任何關系，他不退市的話，該追究的還是追究。
瑞幸退市董事會人員或將變更
2020年7月5日，陸正耀提議召開臨時股東大會，議題是免去包括自己和黎輝、劉二海、邵孝恆（Sean Shao）四人在內的董事職務。瑞幸董事會則在6月27日的公告中號召股東反對免去邵孝恆的職務，以免干擾其領導的內部調查。這表明瑞幸董事會內部的矛盾已經徹底公開化。
兩位知情人士分別對《財經》記者透露，黎輝、劉二海都是看到新聞才知道陸正耀准備召開股東大會並免去他們的董事職務的，而且兩人都不同意退出董事會。
大鉦資本董事長黎輝和愉悅資本執行合夥人劉二海與陸正耀合作多年，連續參與了後者的神州租車（0699.HK）、神州優車（838006.OC）和瑞幸咖啡三個創業項目，在瑞幸咖啡的高速上市過程中起到了重要作用。他們三人也因此一度被外界譽為「鐵三角」。然而，在瑞幸的財務造假、退市、爭權風波中，「鐵三角」最終走向了反目。
前述知情人士透露，瑞幸財務造假被審計方安永發現後，「鐵三角」的關系就出現了裂痕。黎輝、劉二海在接到安永提交的瑞幸造假報告後，支持將結果公諸於眾，並支持邵孝恆領導獨立調查委員會詳查造假原委，這些均與陸正耀意見相左。調查結果遲遲沒有公布，也加深了黎輝和劉二海的不滿。
雙方的矛盾最終體現在了董事會成員的任免上。自從瑞幸咖啡4月2日自曝財務造假以來，這家公司的董事會就陷入了震盪之中。當月，外籍獨董托馬斯·邁耶則宣布辭職。5月11日，在調查中被發現參與造假的COO劉健和CEO錢治亞被免職，補充進了新任的高級副總裁曹文寶和副總裁吳剛。6月16日，獨立董事濮天若又宣布辭職。
2020年6月19日，瑞幸咖啡官方網站上發出通知，稱將於7月5日在北京召開臨時股東大會，討論議題包括免除陸正耀、黎輝、劉二海和邵孝恆四人的董事職務，並增補曾英、楊傑兩名獨立董事。
曾英是美國奧瑞律師事務所北京辦事處合夥人，楊傑則是中國政法大學商學院副院長，從公開資料來看，兩人此前與瑞幸均無交集。
這份署有陸正耀親筆簽名的通知當時並未出現在美國證券交易委員會（SEC）的公告系統中，直到6月27日凌晨才與董事會要求陸正耀辭職的公告一起發布。
2020年6月20日後，瑞幸董事會里的外部董事對陸正耀發起反擊，27日的公告據信體現了他們的意志。公告要求陸正耀辭去董事會主席的職務，並將於7月2日召開董事會，商討免除陸正耀董事會主席職務的議題。此外，董事會雖確認7月5日將召開臨時股東大會，但在公告中號召股東反對免去邵孝恆的獨立董事職務，因為這將擾亂邵孝恆擔任主席的特別委員會對財務造假的調查。
特別委員會最初由邵孝恆、濮天若和庄偉元三名獨董組成，但濮天若已經離職。如果邵孝恆也離開，委員會就將只剩下庄偉元一人。公告中稱，要求陸正耀辭職的依據是「董事會特別委員會在內部調查中發現的文件和其他證據，以及對陸正耀在內部調查中的配合程度的評估。」言外之意就是，調查結果發現陸正耀親自參與造假，且不配合內部調查。
這份公告指出，彈劾陸正耀的決定是由董事會中的多數成員作出的。目前瑞幸董事會有八名成員，除了陸正耀、黎輝、劉二海，剩下的幾人中，郭謹一是陸正耀的「神州系」干將，吳剛和曹文寶是造假風波後從外部引進的董事，還有邵孝恆和庄偉元兩位獨董兼特別委員會成員。「多數決定」意味著八人中至少有五人同意要求陸正耀辭職。
知情人士透露，部分董事認為，從造假到發起臨時股東會更換董事人選，都是無法容忍之舉，對自己在瑞幸的投資，以及自己日後的市場聲譽，都造成了重大損害。
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陸正耀

瑞幸咖啡

參考文獻
退市並非結束，瑞幸的困難才剛剛開始.BT財經.2020.06.29
瑞幸退市簡單了！美股維權律師郝俊波：上訴期屆滿 填寫退市表格就退市了.騰訊證券.2020.06.27
獨家|陸正耀遭彈劾，「鐵三角」反目，瑞幸退市前夜風雲突變 . 財經十一人.2020.06.27