投放機動貨幣需要什麼條件

❶ 貨幣政策工具有哪些

貨幣政策工具主要包括常規性工具、選擇性工具以及新工具。

一、常規性工具

常規性工具或稱一般性貨幣政策工具，指中央銀行所採用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具。主要包括：

• 存款准備金率政策：

  定義：指中央銀行在法律賦予的權力范圍內，規定或調整商業銀行繳存中央銀行的存款准備金比率，以控制商業銀行的信用創造能力，改變貨幣乘數，間接控制貨幣供應量的政策。

  作用於經濟的途徑：

  對貨幣乘數的影響：法定存款准備金率高，貨幣乘數則小，銀行原始存款創造的派生存款也少，反之則相反。

  對超額准備金的影響：降低存款准備金率時，等於解凍了一部分存款准備金，轉化為超額准備金，使商業銀行的信用擴張能力增強。

  宣示效果：存款准備金率上升，說明信用即將收縮，利率隨之上升，公眾會自動緊縮對信用的需求。

  優缺點：

  優點：中央銀行具有完全的自主權，在三大貨幣政策工具中最易實施；對貨幣供應量的作用迅速；對松緊信用較公平。

  缺點：作用猛烈，缺乏彈性；政策效果在很大程度上受超額准備金的影響。

• 再貼現政策：

  定義：商業銀行以未到期、合格的客戶貼現票據再向中央銀行貼現。

  作用於經濟的途徑：

  借款成本效果：中央銀行通過提高或降低再貼現率來影響金融機構向中央銀行借款的成本，從而影響基礎貨幣投放量，進而影響貨幣供應量和其他經濟變數。

  官示效果：中央銀行提高再貼現率，表示貨幣供應量將趨於減少，市場利率將會提高，人們可能會自動緊縮所需信用。

  結構調節效果：中央銀行可用區別對待的再貼現政策影響信貸結構，貫徹產業政策。

  優缺點：

  優點：有利於中央銀行發揮最後貸款人的作用；比存款准備金率的調整更機動、靈活；可調節總量，還可以調節結構，以票據融資，風險較小。

  缺點：再貼現的主動權在商業銀行，不在中央銀行。

• 公開市場操作：

  定義：指中央銀行在金融市場上買賣國債或中央銀行票據等有價證券，影響貨幣供應量和市場利率的行為。

  作用於經濟的途徑：

  通過影響利率來影響經濟：中央銀行在公開市場上買進證券，形成多頭市場，證券價格上升，貨幣供應擴大，利率下降，刺激投資增加，對經濟產生擴張性影響。

  通過影響銀行存款准備金來影響經濟：中央銀行買進商業銀行的證券，增加商業銀行在中央銀行的超額准備金，使貨幣供應按乘數擴張。

  優缺點：

  優點：主動權在中央銀行；富有彈性，可對貨幣進行微調或大調；中央銀行買賣證券可同時交叉進行，容易逆向修正貨幣政策；可以起穩定證券市場的作用。

  缺點：從政策實施到影響最終目標，時滯較長；干擾其實施效果的因素較多，帶來政策效果的不確定性。

二、選擇性工具

選擇性貨幣政策工具是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經濟領域而採用的工具，以某些商業銀行的資產運用與負債經營活動或整個商業銀行資產運用與負債經營活動為對象，側重於對銀行業務活動質的方面進行控制，是常規性貨幣政策工具的必要補充。主要包括：

• 消費者信用控制：指中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。
• 證券市場信用控制：通常指對證券信用交易的法定保證金比率作出規定，是央行對以信用方式購買股票和債券所實施的一種控制措施。
• 不動產信用控制：指央行對商業銀行及其他金融機構的房地產貸款所採取的限制措施。
• 直接信用控制：指央行以行政命令或其他方式，從總量和結構兩個方面，直接對金融機構尤其是商業銀行的信用活動進行控制，其手段包括利率最高限額、信用分配、流動性比率、直接干預及開辦特種存款等。
• 間接信用控制：其作用過程是間接的，要通過市場供求關系或資產組合的調整途徑才能實現，通常採用的方式包括道義勸告和窗口指導等。

三、新工具

新型貨幣政策工具主要包括：短期流動性調節工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）、抵押補充貸款（PSL）、臨時流動性便利（TLF）、臨時准備金動用安排（CRA）、定向中期借貸便利（TMLF）等。這些工具為中央銀行提供了更多樣化的手段來調控貨幣市場和金融市場，以實現貨幣政策目標。

（註：以上圖片為貨幣政策工具示意圖，展示了貨幣政策工具的主要類型和作用方式。）