貨幣政策該如何選擇

『壹』 如何選擇貨幣政策工具

根據貨幣政策所要達到的力度，以及目前可使用貨幣政策工具的有效區間，來進行貨幣政策工具的選擇。

『貳』 貨幣政策最終目標的選擇方式。

中間目標的選擇是貨幣政策的重要內容，各國為了更好的達到貨幣政策的終極目標，往往根據各自的國情和所處的經濟發展階段，而選擇不同的中間目標，以下將具體分析中間目及其應用，以此說明我國貨幣政策中間目標的選擇。一、貨幣政策中間目標的重要性及選擇標准 （一）貨幣政策的重要性幣政策的中間目標，又稱貨幣政策的中間變數，它是中央銀行為了實現貨幣政策最終目標，而設置的可供觀察和調整的指標，也稱中介目標。其作用具體有以下三點：1．貨幣當局提供反映短期經濟變化和金融趨勢的量化參照系數。貨幣政策的最終目標是宏觀經濟的總目標，具有空間上的復雜性和時間上延滯性。中間目標的設立，正是為彌補這種貨幣政策最終觀察不足的缺陷。2．為宏觀金融調控創造條件。貨幣政策的中間目標介入貨幣政策的傳遞作用過程，可以使宏觀調控富於彈性和層次性，從而避免經濟動盪。3．為貨幣政策工具與最終目標保持協調提供一個階段性的調整標准。可見，貨幣政策中間目標的選擇，直接關繫到貨幣政策最終目標能否實現的問題。（二）貨幣政策中間目標的選擇標准正因為上述原因，各國貨幣管理當局對貨幣政策中間目標的制定都非常關注。但是各國根據各自的國情及其貨幣政策的最終目標，對中間目標的選擇也不盡相同，但其選擇中間目標的標准都大致一樣，即大致遵循「三性」標准：1.相關性，即中間目標必須同貨幣政策終極目標高度相關，要具有類似於自變數與因變數之間的那種函數關系；2.可觀測性，即作為中間目標的變數必須能准確和迅速地進行量的測度；3.可控性，即中間目標的具體變數應便於貨幣管理當局運用政策工具有效地駕馭和控制。二、理論上可供選擇的中間目標以及西方國家的實踐 (一)以匯率為中間目標的貨幣政策安排以匯率為中間目標歷史悠久，如金本位下本幣與黃金掛鉤的形式，近期安排則如將本幣盯住低通脹的大國或採取爬行盯住。以匯率為中間目標的貨幣政策安排的優勢在於：1.使國際貿易商品的價格水平固定，從而避免通脹；2.可將本國的通脹預期盯住目標國的通脹率；3.為實施貨幣政策提供了自動法則，有助於緩解時間不連續問題。當本幣有貶值傾向時，實行緊貨幣政策；當本幣有升值貨幣時，實行松貨幣政策；4.匯率中間目標簡單、明確，易於被公眾理解。英、法兩國就曾成功地將其貨幣盯住德國馬克。1987年剛實行盯住匯率時，法國通脹率為3%，1992年則降至2%，1996年更降至低於2%；英國的通脹率1992年也由10%降至3%。但以匯率為中間目標的貨幣政策安排，也存在許多問題：1.當資本市場開放時，固定匯率使盯住國喪失貨幣政策獨立性。由於利率的傳導，目標國的經濟波動將傳至盯住國；2.外匯市場信號失靈。盯住國對貶值的擔心導致過度擴張，尤其在新興市場國家央行政策缺乏透明度和責任約束的情況下，過度擴張的政策無信號表現；3.本幣易受投機資金沖擊。（二）貨幣供應量許多大國沒有合適的目標國，因而不便實行匯率中間目標安排，而以行貨幣供應量為中間目標，這種安排有如下優勢：1.央行根據國內經濟狀況調整貨幣政策，制定合適的通脹目標，不必為維持匯率而以國內經濟波動為代價；2.央行政策的信息較透明，貨幣供應量數字定期公布且時滯較短，這些政策信號固定了通賬預期，有助於抑制通脹；3.立即對央行的貨幣政策效果進行計量，抑制政策制定者的時間不連續行為。但以上優點都取決於貨幣政策目標與貨幣供應量之間穩定的聯系。一旦這種聯系發生了變化，時間不連續問題就會產生，貨幣政策的最終目標難以通過對貨幣供應量的控制達到。德國、瑞士是採取這一安排的典型國家。（三）通貨膨脹率紐西蘭於1990年、加拿大於1991年、英國於1992年、瑞典和芬蘭於1993年、奧地利和西班牙於1994年實施了這一政策安排。這一安排包括以下要素:對中期通脹目標的公開；將物價穩定作為貨幣政策的長期首要任務，並保證通脹目標的實現；完全信息戰略，不再局限於追求貨幣供應增長等單一中間目標；通過向公眾和市場提供貨幣政策制定者的計劃和目標信息，提高貨幣政策的透明度；提高央行完成通脹目標的責任約束。這一安排的優點在於：1.與匯率目標安排相比，它既類似於貨幣供應量目標，使貨幣政策能對國內經濟波動做出政策回應，又具有與貨幣供應量目標相比的優勢，央行可使用各種信息而非一個變數來決定最優貨幣政策；2.易於被公眾理解的優點，具有較高透明度；3.強化了央行的責任約束，從而降低了央行為擴大產出和就業而實行過度擴張政策造成的時間不連續問題的可能性。通脹率目標安排的表現相當好，採取這一安排的國家同時降低了通脹率和通脹預期。而且，通脹率一旦下降，就不易隨經濟周期的擴張而反彈。但這一安排同樣存在問題：1.與匯率和貨幣供應量目標安排相比，不易由貨幣當局控制；2.由於貨幣政策的時滯，控制通脹效果的顯現也有一個較高時滯，因此通脹率目標安排不能對公眾和市場提供一個貨幣政策狀況的即時信號；3.通脹率目標安排對實際經濟的影響不明確。（四）不明確的中間目標美國目前實的貨幣政策安排沒有明確的中間目標。美聯儲對在長期內控制通脹表現出一種高度的關注，同時在監督未來通脹信號時採取前瞻性行為，定期實施先發制人的貨幣政策，壓制通脹的威脅。盡管美國的貨幣政策安排取得了成功，但仍有一些缺陷可能導致未來的效力喪失。第一，缺乏透明度。對聯儲動向的猜測造成了金融市場不必要的波動和製造商以及公眾對未來通脹率和產出預期的不確定性。而且，政策制定的不透明使聯儲難以向國會和公眾負責，因缺乏評價其表現的標准。而且央行易產生時間不連續問題，可能犧牲長期目標而換取短期目標的實現。第二，缺乏明確的中間目標，而且中間目標的缺乏造成了出現供給波動時通脹預期更易高啟，從而難以保持貨幣政策的中期效果。第三，對偏好、技巧和掌管央行的個人信譽的過度依賴。以上三個缺點最終將會使美國放棄這種貨幣政策中間目標。三、我國目前的貨幣政策的中間目標及其選擇原因（一）我國貨幣政策中間目標1993年底，中國人民銀行制定的金融改革規劃明確提出，中國的貨幣政策將以貨幣供應量為中介目標。但實際上直到1994年我國才真正將貨幣供應量作為我國貨幣政策中介目標，在1994年以前貸款規模是我國貨幣政策的重要中間目標。 我國貨幣政策中介目標的貨幣供應量，主要包括M1和M2，其中M1是指流通中的現金與可用於轉賬支付的活期存款之和，這是在商品、勞務、有價證券等交易中的媒介，也是支付工資、租金、利息等的手段，是社會公眾手中流動性最強的金融資產，M2是M1與准貨幣之和，其中准貨幣是儲蓄存款及定期存款等流動性較低的存款的總和。嚴格地說，M1是處於流通中的貨幣量，而不是全部貨幣存量，M2才是貨幣存量的總體。目前我國運用的調控工具主要有四種：1.信貸計劃。主要由存款計劃，貸款計劃和現金發放或回籠計劃三部分組成，其中最重要的是以指令性指標下達給各金融機構的貸款計劃。中央銀行通過控制金融機構的貸款規模來控制貨幣供應量。現階段信貸計劃仍是我國中央銀。行調控宏觀經濟的主要手段；2.存款准備金制度。存款准備金制度的建立使中央銀行可以根據經濟發展狀況調整存款准備率，從而影響金融機構的信用創造；3.再貼現制度。金融機構在資金不足時，可向人民銀行辦理再貼現，再貼現率的變化也將影響貨幣供應量；4.利率政策。在我國，中央銀行調節利率有兩種方式：一是由中央銀行直接干預決定各金融機構的貸款利率；二是中央銀行規定利率浮動的幅度和范圍，然後通過對各金融機構的貸款利率來影響市場利率，調節供給與需求。（二）我國選擇貨幣供應量作為中間目標的原因近年來西方國家如英國、芬蘭、瑞典、紐西蘭、加拿大等國的中央銀行迫於金融自由化、金融創新和大量的國際外匯交易使其貨幣供應量與本國經濟活動的聯系淡化，以至於對貨幣政策中間目標喪失信心，不得不逐步放棄中間目標，轉向依據最終目標如物價上漲指數或總需求水平，取得了較好的效果。通貨膨脹目標的優點不僅在於其可測性和相關性非常出色，便於公眾理解和形成穩定合理的預期，提高貨幣政策的有效性，而且貨幣當局可以保留在工具運用上的靈活性，從而更有效地實現經濟增長這一最終意義上的貨幣政策目標。其他國家則仍依靠中間目標，其金融變數的指數主要從以下五個項目中選擇:(1)利率；(2)匯率；(3)股權收益率；(4)貨幣供應量；(5)國內信用增加額。我國政府仍然堅持以貨幣供應量為中間目標，與上述國家不同的是，我國的貨幣供應量與本國經濟活動之間的聯系仍然很緊密。對於中國來說，(1)中國的金融業正處於推進規范化的進程中，各種管理和監督不斷加強，而不是在推進自由化，金融創新受到限制和制約；(3)貨幣市場和資本市場還剛剛起步，能夠替代貨幣的金融工具少；(4)人民幣不是可兌換貨幣，所以不會成為外匯交易的重要對象。在中國，由於金融業的規范化及其對金融創新的限制，貨幣的金融替代工具少，人民幣較長時間內仍不會成為外匯交易的重要對象，所以，預計以貨幣供應量為中間目標的貨幣政策在今後相當長的時間內，仍將保持不變。四、結 語貨幣供應量目標有效的前提是其與最終目標即通脹之間穩定的相關關系。在中國，由於金融業的規范化及其對金融創新的限制，貨幣金融替代工具少以及人民幣較長時間內仍不會成為外匯交易的重要對象，所以，預計以貨幣供應量為中間目標的貨幣政策在今後相當長的時間內，仍將保持不變。但是經濟發展是動態的，上述條件最終會被一一打破，為了防範金融風險，提高貨幣政策的有效性，我國必須隨時准備調整中間目標的內容。對此西方國家的實踐為我們提供了很好的經驗教訓。

『叄』 怎樣選擇貨幣政策

貨幣政策，或稱金融政策，是指主權國家為實現其特定的經濟目標而採用的各種調節貨幣供應量或管制信用規模的方針、政策和措施的總稱，是一國主要的宏觀經濟政策。其內容包括很多方面，其中貨幣政策目標最為關鍵。在貨幣政策諸多目標中，中介目標意義尤為重大。目前，各國貨幣政策的中介目標主要是貨幣供應量。所謂貨幣供應量是指中央銀行和金融機構以外的組織（包括企業和家庭部門等）持有的貨幣總量。貨幣供應量來自中央銀行的現金發行和金融機構的負債項目，一般按流動性差別、貨幣購買力的強弱分層次統計。目前各國劃分方法一般是：M0=通貨；M1=M0+商業銀行活期存款；M2=M1+商業銀行定期存款；M3=M2+非銀行金融機構存款；M4=M3+大額可轉讓定期存單（CDS）；M5=M4+政策短期債券與儲蓄券；M6=M5+短期商業銀行票據。中央銀行根據不同層次貨幣供應量對經濟影響來監控對象。我國以貨幣流動性差別為主要標准，將貨幣供應量劃分為四個層次：M0=流通中的現金；M1=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款；M2=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+證券公司客戶保證金；M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等。其中，M1是通常所說的狹義貨幣供應量，M2是廣義貨幣供應量，M2與M1之差是准貨幣，M3是為金融創新的需要設立的。1995年人民銀行正式將M3作為中介目標監測指標，1996年正式向全社會公布M1與M2的控制指標，M3目前人民銀行不予公布。 貨幣政策工具是中央銀行實現其政策目標的政策手段。根據貨幣政策工具的調節職能和效果來劃分，貨幣政策工具可分為以下三類： （一）常規性貨幣政策工具。或稱一般性貨幣政策工具，是指中央銀行所採用的、對整個金融系統的貨幣信用的擴張與金所產生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具。包括法定存款准備金制度、再貼現政策和公開市場業務，俗稱中央銀行的「三大法寶」。主要是從總量上對貨幣供應量和信貸規模進行調節。（二）選擇性貨幣政策工具。是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經濟領域而採用的工具。側重於銀行業務活動值得方面進行控制，是常規性貨幣政策工具的必要補充。包括證券市場信用控制、不動產信用控制、消費者信用控制和優惠利率。（三）補充性貨幣政策工具。中央銀行有時還運用一些補充性貨幣政策工具，對信用進行直接控制和間接控制。包括信用直接控制工具和信用間接控制工具。信用直接控制工具主要有：信用分配、直接干預、流動性比率、利率限制和特種存款。信用間接控制工具主要有：窗口指導和道義勸告。《中國人民銀行法》第23條規定了人民銀行為執行貨幣政策，可以運用的六種貨幣政策工具：存款准備金制度、確定中央銀行基準利率、再貼現政策、再貸款政策、公開市場業務和其他貨幣政策工具。這是我國貨幣政策工具的特點。

『肆』 貨幣政策選擇的出發點是什麼

服務實體經濟，為了更好的發展。

貨幣政策是指中國人民銀行為實現其特定的經濟目標而採用的各種控制和調節貨幣供應量和信用量的方針、政策和措施的總稱。

貨幣政策的實質是國家根據不同時期的經濟發展情況而採取緊、松等不同的政策，達到穩定物價、充分就業、促進經濟增長和平衡國際收支等目的。

『伍』 試分析貨幣政策各種工具的效果。你認為現階段我國應如何選用貨幣政策工具

1.貨幣政策——廣義的貨幣政策是指政府、中央銀行以及宏觀經濟部門所有與貨幣相關的各種規定及採取的一系列影響貨幣數量和貨幣收支的各項措施的總和。狹義的貨幣政策則限定在中央銀行行為方面，即中央銀行為實現既定的目標運用各種工具調節貨幣供應量，進而影響宏觀經濟運行的各種方針措施。

2.貨幣政策目標——通過貨幣政策的制定和實施所期望達到的最終目的，這是貨幣政策制定者——中央銀行的最高行為准則。

3.貨幣政策操作指標——是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效准確實現的政策變數，如准備金、基礎貨幣等指標。

4.貨幣政策中介指標——處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數；通常有市場利率、貨幣供應量，在一定條件下，信貸量和匯率也可充當中介指標。

5.貨幣政策工具——又稱貨幣政策手段，是指中央銀行為調控中介指標進而實現貨幣政策目標所採用的政策手段。

6.一般性政策工具——西方國家中央銀行多年來採用的三大政策工具，即法定存款准備率、再貼現政策和公開市場業務，這三大傳統的政策工具有時也稱為「三大法寶」，主要用於調節貨幣總量。

7.法定存款准備率——以法律形式規定商業銀行等金融機構將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為准備金的比率。

8.再貼現政策——中央銀行對商業銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現時所作的政策性規定。

9.公開市場業務——中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調節市場貨幣量的政策行為。

10.選擇性貨幣政策工具——一些特殊領域的信用活動加以調節和影響的一系列措施。這些措施一般都是有選擇地使用，故稱之為「選擇性貨幣政策工具」。

11.消費者信用控制——中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。

12.證券市場信用控制——中央銀行對有關證券交易的各種貸款保證金比率進行限制，並隨時根據證券市場的狀況加以調整，目的在於抑制過度的投機。

13.不動產信用控制——中央銀行對金融機構在房地產方面放款的限制性措施，以抑制房地產投機和泡沫。

14.優惠利率——是中央銀行對國家重點發展的經濟部門或產業，如出口工業、農業等，所採取的鼓勵性措施。

15.預繳進口保證金——中央銀行要求進口商預繳相當於進口商品總值一定比例的存款，以抑制進口過快增長。

16.直接信用控制——是以行政命令或其他方式，直接對金融機構尤其是商業銀行的信用活動進行控制。

17.間接信用指導——中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法來間接影響商業銀行等金融機構行為的做法。

18.貨幣政策傳導機制——中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標，進而最終實現既定政策目標的傳導途徑與作用機理。

19.貨幣政策時滯——從貨幣政策制定到最終影響各經濟變數，實現政策目標所經過的時間，也就是貨幣政策傳導過程所需要的時間。

20.松緊搭配——各國政府同時利用貨幣政策和財政政策兩大政策干預經濟時，就會形成「松緊搭配」，即松或緊的兩大政策進行匹配運用。

21.穩定物價——中央銀行通過貨幣政策的實施，使一般物價水平保持基本穩定，在短期內不發生顯著的或急劇的波動。

22.道義勸告——是中央銀行通過情況通報、書面文件、指示及與負責人面談意向等方法實施的貨幣政策工具。

23.窗口指導——是中央銀行在其與商業銀行的往來中，對商業銀行的季度貸款額度附加規定，否則中央銀行便削減甚至停止向商業銀行再貸款。

1.如何理解貨幣政策目標之間的關系？

（1）貨幣政策的目標一般可概括為：穩定物價、充分就業、經濟增長、國際收支平衡和金融穩定。

（2） 貨幣政策之間的關系較復雜，有的一定程度上具有一致性，如充分就業與經濟增長；有的相對獨立，如充分就業與國際收支平衡；更多表現為目標間的沖突性。各目標之間的矛盾表現為：物價穩定與充分就業之間存在一種此高彼低的交替關系。當失業過多時貨幣政策要實現充分就業的目標，就需要擴張信用和增加貨幣供應量，以刺激投資需求和消費需求，擴大生產規模，增加就業人數；同時由於需求的大幅增加，會帶來一定程度的物價上升。反之，如果貨幣政策要實現物價穩定，又會帶來就業人數的減少。所以，中央銀行只有根據具體的社會經濟條件，尋求物價上漲率和失業率之間某一適當的組合點。

物價穩定與經濟增長也存在矛盾。要刺激經濟增長，就應促進信貸和貨幣發行的擴張，結果會帶來物價上漲；為了防止通貨膨脹，就要採取信用收縮的措施，這有會對經濟增長產生不利的影響。

物價穩定與國際收支平衡存在矛盾。若其他國家發生通貨膨脹，本國物價穩定，則會造成本國輸出增加、輸入減少，國際收支發生順差；反之，則出現逆差，是國際收支惡化。

經濟增長與國際收支平衡的矛盾。隨著經濟增長，對進口商品的需求通常也會增加，結果會出現貿易逆差；反之，為消除逆差，平衡國際收支，需要緊縮信用，減少貨幣供給，從而導致經濟增長速度放慢。

綜上所述，由於各目標間存在的矛盾性，中央銀行應根據不同的情況選擇具體的政策目標。

2.如何理解貨幣政策中介指標和操作指標？

⑴ 貨幣政策操作指標是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效准確實現的政策變數，如准備金、基礎貨幣、中央銀行利率、同業拆借市場利率、回購協議市場利率、票據市場貼現率等。操作指標有兩個特點：一是直接性，既可以通過政策工具的運用直接引起這些指標的變化；二是靈敏性，政策工具可以准確的作用於操作指標，使其達到目標區。

⑵ 貨幣政策中介指標處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數，如市場利率、貨幣供應量、信貸規模和匯率。中介指標的選取要符合三個標准： ① 可測性，中央銀行能夠迅速獲得這些指標准確的資料數據，並進行相應的分析判斷； ② 可控性，這些指標能在足夠短的時間內手貨幣政策的影響，並按政策設定的方向和力度發生變化； ③ 相關性，該指標與貨幣政策最終目標又極為密切的關系，控制祝這些指標就能基本實現政策目標。

3.如何理解三大傳統貨幣政策工具及其效果和局限性？

⑴ 法定存款准備率:是指以法律形式規定商業銀行等金融機構將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為准備金的比率。效果： ① 即使准備率調整的幅度很小，也會引起貨幣供應量的巨大波動； ② 其他貨幣政策工具都是以存款准備金為基礎； ③ 即使商業銀行等金融機構由於種種原因持有超額准備金，法定存款准備金的調整也會產生效果； ④ 即使存款准備金維持不變，它也在很大程度上限制商業銀行體系創造派生存款的能力。局限性： ① 法定存款准備率調整的效果比較強烈，致使它有了固定化的傾向； ② 存款准備金對各種類別的金融機構和不同種類的存款的影響不一致，因而貨幣政策的效果可能因這些復雜情況的存在而不易把握。

⑵ 再貼現政策：指中央銀行對商業銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現時所做的政策規定。包括兩方面的內容：一時再貼現率的確定與調整；二是規定向中央銀行申請再貼現的資格。效果： ① 再貼現率的調整可以改變貨幣供給總量； ② 對再貼現資格條件的規定可以起到抑制或扶持的作用，並能夠改變資金流向。局限性： ① 主動權並非只在中央銀行，甚至市場的變化可能違背其政策意願； ② 再貼現率的調節作用是有限度的； ③ 再貼現率易於調整，但隨時調整引起市場利率的經常波動，使商業銀行無所適從。

⑶ 公開市場業務：指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調節市場貨幣量的政策行為。效果： ① 主動性強，它可以按照政策目的主動進行操作； ② 靈活性高，買賣數量、方向可以靈活控制； ③ 調控效果和緩，震動性小； ④ 影響范圍廣。局限性： ① 中央銀行必須具有強大的、足以干預和控制整個金融市場的金融實力； ② 要有一個發達、完善的金融市場，且市場必須是全國性的，市場上證券種類齊全並達到一定規模； ③ 必須有其它政策工具的配合。

4.貨幣政策傳導途徑一般有哪些基本環節？金融市場發揮怎樣的作用？

貨幣政策傳導途徑一般有三個基本環節，其順序是： ① 從中央銀行到商業銀行等金融機構和金融市場。中央銀行的貨幣政策工具操作，首先影響的是商業銀行等金融機構的准備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況； ② 從商業銀行等金融機構和金融市場到企業、居民等非金融部門的各類經濟行為主體。商業銀行等金融機構根據中央銀行的政策操作調整自己的行為，從而對各類經濟行為主體的消費、儲蓄、投資等經濟活動產生影響； ③ 從非金融部門經濟行為主體到社會各經濟變數，包括總支出量、總產出量、物價、就業等。

金融市場在整個貨幣的傳導過程中發揮著極其重要的作用。首先，中央銀行主要通過市場實施貨幣政策工具，商業銀行等金融機構通過市場了解中央銀行貨幣政策的調控意向；其次，企業、居民等非金融部門經濟行為主體通過市場利率的變化，接受金融機構對資金供應的調節進而影響投資與消費行為；最後，社會各經濟變數的變化也通過市場反饋信息，影響中央銀行、各金融機構的行為。

5.如何理解貨幣政策與財政政策的配合？

貨幣政策是中央銀行為實現既定的目標運用各種工具調節貨幣供應量，進而影響宏觀經濟運行的各種方針措施。主要包括信貸政策和利率政策，收縮信貸和提高利率是「緊」的貨幣政策，能夠抑制社會總需求，但制約投資和短期內發展，反之，是「松」的貨幣政策，能擴大社會總需求，對投資和短期內發展有利，但容易引起通貨膨脹率的上升。財政政策包括國家稅收政策和財政支出政策，增稅和減支是「緊」的財政政策，可以減少社會需求總量，但對投資不利。反之，是「松」的財政政策，有利於投資，但社會需求總量的擴大容易導致通貨膨脹。

雖然這兩項政策在宏觀經濟運行中都有較強的調節能力，但僅靠一項政策很難全面實現宏觀經濟的調控目標，沒有雙方的配合，單個政策的實施效果將會大大減弱，這就要求二者相互協調，密切配合，充分發揮綜合優勢。財政政策與貨幣政策有四種不同的搭配組合，政府究竟採用哪種取決於客觀的經濟環境，實際上主要取決於政府對客觀經濟情況的判斷。概括地說，「一松一緊」主要是解決結構問題；單獨使用「雙松」或「雙緊」主要為解決總量問題。
希望採納

『陸』 試分析貨幣政策各種工具的效果。現階段我過應如何選用貨幣政策工具

貨幣政策工具分為一般性和選擇性兩大類。
一、一般性政策工具有法定存款准備率、再貼現政策和公開市場業務。
調整法定存款准備率可以迅速改變商業銀行的存款擴張倍數和貨幣乘數，以調控貨幣供給量。
但該工具的效果過於猛烈，不宜經常使用。
調整再貼現率：商業銀行借入資金的成本，
商業銀行對社會提供的信用量，
貨幣供給總量；
改變再貼現資格的條件
改變資金流向，
抑制或扶持部門經濟。
但該工具的主動性差、調節作用有限。
通過公開市場業務買賣有價證券：
直接增減基礎貨幣
調控貨幣供應量
影響有價證券價格
調節社會信用量。
公開市場業務具有主動性強、靈活性高、調控效果和緩、告示效應好、影響范圍廣等特點。
公開市場業務作用的有效發揮是有條件的。

二、選擇性貨幣政策工具主要有：
消費者信用控制；證券市場信用控制；不動產信用控制；優惠利率；預繳進口保證金等。
選擇性工具主要是有針對性地對某些特殊領域的信用加以調節和影響，以調節貨幣供應量。
直接信用控制的手段主要有：規定利率上限、信用配額、流動性比率、直接干預金融機構業務活動。
直接信用控制是從質和量兩個方面，直接對金融機構的信用活動進行控制。
間接信用指導的主要方法有：道義勸告、窗口指導。
該類工具是借用中央銀行的地位與威望，通過非強制性手段影響金融機構的信用業務，達到貨幣政策目標。
三、我國採用過的貨幣政策工具
1984-1994年
貸款計劃 規模控制 再貸款額度控制
存款准備金
利率管制
再貼現
1995年後由直接調控為主向間接調控為主轉化
☆貸款規模控制從逐步縮小到完全取消
☆利率管制逐步放鬆，穩步推進利率市場化進程
☆再貼現業務得以長足發展
☆啟動公開市場業務
☆開展間接信用指導。

『柒』 在經濟蕭條時期，政府可以選擇的貨幣政策

經濟蕭條時期，應該使用寬松的貨幣政策，也就是增加貨幣供給，在公開市場買進政府債券，可以將貨幣放出去，降低貼現率也可以增加貨幣供給。
經濟蕭條時商品賣不出去政府只好往市場投錢讓商品流動起來，經濟才能活，不然就會出現通貨緊縮商品越來越便宜，人們大量失業。
【拓展資料】
寬松貨幣政策能否有效提升總需求，以及如何看待寬松貨幣政策帶來過度貨幣增長和通脹、資產價格泡沫、收入分配惡化、僵屍企業和延遲經濟結構調整、對其他經濟體負面外溢效應等觀點。總體而言，寬松貨幣政策對推動發達經濟體的經濟復甦起到了至關重要的作用。對寬松貨幣政策質疑的觀點不乏洞見，但是或缺乏證據支持，或缺少通盤考慮。寬松貨幣政策會伴生負面後果，但任由經濟陷入長期停滯危害更嚴重，寬松貨幣政策是兩害相權取其輕的結果。為什麼面對經濟危機，各國央行都會首選寬松貨幣政策？其實，這是經濟學家從歷史上多次應對嚴重經濟危機的實戰中總結出的經驗。今天，中歐經濟學和金融學教授許斌與我們細數歷史上數次驚心動魄的經濟危機及其教訓；他還告訴我們，技術、政策和預期是影響經濟拐點的三個深層原因。
經濟蕭條是指當經濟衰退連續超過3年，或者實際GDP（實際國民生產總值）負增長超過10%時稱為經濟蕭條。經濟衰退的判斷標準是實際GNP（實際國民生產總值）至少連續兩個季度下降。經濟蕭條，除了產出劇烈降低之外，通常伴隨著長時期的企業普遍破產、高失業率、企業信心降低和低投資。經濟衰退是工商業低落的一個溫和的形式，它同經濟蕭條有許多共同點，但在程度上較弱，持續時間也較短。狹義的「經濟蕭條」特指美國1930年代的大蕭條。其的含義也為經濟衰退連續超過3年。
經濟大蕭條所伴隨的現象：
1.股票市場暴跌；2.經濟損失；3.失業+工資很低；4.商品積壓和生活日益貧困。

『捌』 在經濟繁榮或蕭條時期，貨幣政策工具應該如何操作

經濟繁榮時，可以使用緊縮的貨幣政策，來抑制通貨膨脹的發生。
蕭條時，應該採用比較寬松的貨幣政策，來刺激經濟增長。
貨幣政策工具主要有
1 在公開市場上買賣債券等有價證券
2 貼現率，存款准備金等
3 直接控制貨幣供應量（這個比較少用吧）
4 利率政策

寬松的貨幣政策是指擴大貨幣供應量的政策，比如在公開市場上賣證券，減低利率，多放貸款，降低貼現率和存款准備金率等。
緊縮的政策正好相反。

『玖』 貨幣政策的三大手段

貨幣政策三大手段如下:
1、法定存款准備金率政策(ReserveRequirementratio)
法定存款准備金率政策的真實效用體現在它對存款貨幣銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數的調節。若中央銀行採取緊縮政策，中央銀行提高法定存款准備金率，則限制了存款貨幣銀行的信用擴張能力，降低了貨幣乘數，最終起到收縮貨幣供應量和信貸量的效果，反之亦然。
2、再貼現政策(rediscountrate)
存款貨幣銀行持客戶貼現的商業票據向中央銀行請求貼現，以取得中央銀行的信用支持。根據政策需要調整再貼現率，當中央銀行提高再貼現率時，存款貨幣銀行借入資金的成本上升，基礎貨幣得到收縮，反之亦然。
3、公開市場業務(openmarketoperation)
中央銀行在公開市場開展證券交易活動，其目的在於調控基礎貨幣，進而影響貨幣供應量和市場利率。公開市場業務是比較靈活的金融調控工具。
拓展資料:
存款准備金政策是從各個銀行拿出一定比例的存款存到央行，以防止銀行把存款都借出去儲戶無法取現，從而可以保證銀行的資金流；公開市場業務指中央銀行通過買進或賣出有價證券和外匯，調節市場上的貨幣供應量; 再貼現政策是指中央銀行通過提高或降低商業銀行持有的未到期票據兌換現金的利率來影響商業銀行的信貸規模和市場利率；
存款准備金政策是央行針對商業銀行的現金流，對經濟影響程度最強。公開市場業務是央行直接對貨幣的交易，調節市場貨幣的供應量，影響作用沒有存款儲備金大。再貼現政策是央行針對商業銀行的利率的調整，對經濟的影響也沒有存款儲備金大。
貨幣政策的最終目標

貨幣政策的目標是一個國家的中央銀行或貨幣當局所採取的貨幣政策的最終目標。包括經濟增長、穩定的物價水平、充分就業、穩定的利率、穩定的匯率和國際收支平衡。盡管央行不能直接帶來這些情況，但它可以根據其所能影響的變數制定不同的政策。

通過制定和實施貨幣政策實現的最終目標是貨幣政策制定者：中央銀行最高行為准則

貨幣政策的目標一般可以概括為：價格穩定、充分就業、經濟增長、國際收支和金融穩定。

穩定物價是指將總物價水平的變化控制在一個相對較小的范圍內，短期內不會出現大幅度或急劇的波動。

充分就業是指將失業率降低到一個社會能夠承受的水平。

經濟增長意味著經濟在很長一段時間內總是處於穩定增長的狀態，一個時期比另一個時期好，沒有起伏，也沒有衰退。

貨幣政策的目標包括：最終目標、中間目標和操作目標。

綜上所述，由於目標之間的矛盾，銀行中央應根據不同情況選擇具體的政策目標。